预制菜国家标准定义调整 - 即将公开征求意见的《预制菜食品安全国家标准》草案重新界定预制菜范围 采用排除法将即食和即配产品排除在预制菜范围外 仅即烹和即热产品属于预制菜[2] - 即食产品指已完成杀菌熟制能直接入口的产品 例如八宝粥 即食鸡胸肉 即配产品指经过清洗 分切等简单加工的产品 如净菜[2] - 即热产品需简单复热即可食用 即烹产品需进行烹调后食用 如调味牛排 预炸鸡块[2] 预制菜原有定义与范围对比 - 2022年6月中国烹饪协会团体标准定义预制菜包括即食 即热 即烹 即配四类产品[2] - 2024年3月六部门通知明确预制菜需经工业化预加工制成 加热或熟制后方可食用 且不添加防腐剂[3] - 通知排除中央厨房制作菜肴 净菜类食品及主食类产品如速冻面米 方便食品 汉堡等不属于预制菜[3] 行业发展措施与市场前景 - 国标讨论会提出提高企业准入门槛 推行餐饮环节预制菜明示 计划在大型城市试点明示要求[4] - 当前国内预制菜渗透率仅10%-15% 预计2030年增至15%-20% 市场规模达1.2万亿元[4] - 美国 日本预制菜渗透率已达60%以上 中国市场存在较大扩容空间[4] 行业标准体系完善方向 - 中国连锁经营协会推动完善预制菜在餐饮中的标识标准 争取出台更清晰 可操作的指引[4] - 标准制定旨在减少概念模糊产生的争议 让企业和消费者有明确标准可依[4]

四季度宏观政策预期 - 四季度宏观政策可能推出财政加力、央行降息及更大力度稳定房地产市场的增量措施 以对冲外需放缓并确保实现全年5%左右经济增长目标 [1][4] 8月经济数据表现 - 8月出口同比增长4.8% 连续6个月正增长 社会消费品零售总额同比增长3.4% 但增速连续三个月下跌 固定资产投资同比增长0.5% 较前7个月下滑1.1个百分点 [2] - 外部环境复杂严峻 国内市场供强需弱 部分企业经营困难 需求收缩力度进一步加大 [2] 出口贸易状况 - 前8个月进出口总值同比增长3.5% 其中出口同比增长6.9% 机电产品出口10.6万亿元 增长9.2% 占出口总值60.2% [6] - 集成电路出口增长23.3% 汽车出口增长11.9% 东盟成为第一大贸易伙伴 贸易总值4.93万亿元增长9.7% 占外贸总值16.7% [6] - 对欧盟贸易总值同比增长4.3% 占外贸总值13.1% 对"一带一路"国家进出口15.3万亿元增长5.4% [6][7] 消费与投资趋势 - 社会消费品零售总额同比增速从5月6.4%滑落至8月3.4% 限额以上餐饮收入6至8月增速分别为-0.4%/1.1%/1% [9][10] - 前8个月固定资产投资增速回落至0.5% 民间投资下降2.3% 其中房地产开发民间投资下降16.7% 外商企业投资下降15.4% [10][11] - 2-5月及8月CPI同比负增长 6-7月CPI同比增速仅0.1%/0% [10] 政策建议与展望 - 需通过扩大就业、增加居民收入提振消费 可考虑提升财产性收入如提振股市 [10] - 稳定房地产市场是改善居民资产负债表最直接的政策选项 房产资产占比显著大于股票 [11] - 建议扩大超长期特别国债规模 加大政府公共产品投资 带动基础设施投资和企业订单增长 [11][12] - 中国经济长期向好的基本趋势未变 宏观政策发力显效将支撑经济平稳运行 [2][4]

银行理财市场转向含权产品 - 银行理财市场出现新变化，部分国有大行代销渠道开始主动引入权益类资产投资占比中枢在30%的含权产品，而以往主要销售纯固收产品或权益占比上限不超过15%的"固收+"产品 [2] - 含权类理财产品增加使银行理财在"资金搬家潮"中经受住考验，8月全市场理财产品存续规模达31.2万亿元，与上月基本持平 [2] - 理财规模没有缩水的主要原因是理财资金正在体内循环，即资金从纯固收产品与现金管理类产品流向权益类资产投资占比较高的含权产品 [2] 含权产品规模快速增长 - 权益类资产投资占比在20%-45%的含权产品理财资金净流入量相当大 [3] - 一款规模不到2亿元的含权产品在1个月内实现规模翻番，达到逾5亿元，多只含权产品出现规模快速扩张 [5] - 7月银行理财子公司新发的混合类产品达到45款，超过上半年的月均新发数量 [8] 银行转向含权产品的驱动因素 - 银行尝试引入含权产品的重要驱动力是应对市场利率下行所带来的纯固收产品销售困局与理财产品代销业务增收压力 [1][3] - 若市场利率继续下行导致纯固收产品收益率与吸引力双双下降，银行将面临客户流失与理财产品代销中间收入下降的双重挑战 [11] - 引入含权产品可提升理财品种的整体收益率，作为留住客户资金与增加中间收入的重要手段 [11] 投资者行为变化 - 尽管A股股指迭创年内新高，但直接赎回理财产品并投资股市的投资者不多，8月以来直接入市的理财资金规模低于去年"9·24行情" [5] - 投资者将资金从纯固收产品或现金类管理产品转向含权产品，既能分享股市上涨红利，又能获取相对稳健的投资回报 [5] - 高净值投资者调仓积极性最高，将部分资金快速转向权益类资产投资占比中枢至少在30%、风险评级在R3的含权产品 [6] 含权产品风险偏好与收益表现 - 流向R3风险评级含权产品的理财资金最多，甚至部分投资者赎回R2含权产品改投R3含权产品 [6] - 投资者认为R2含权产品的权益类资产投资占比较低，未必能全面分享股市上涨红利；R4含权产品需面签且权益类投资占比相对较高，投资风险较大 [7] - 多只挂钩红利策略与指增策略的含权理财产品的年化收益率突破10%，且净值最大回撤幅度低于2.5% [9] 银行理财子公司面临的挑战与对策 - 含权产品资金规模快速扩张带来收益摊薄与仓位下降挑战，一款红利策略R3含权产品资金规模从设定的3亿元上限增至超过6亿元 [11] - 为应对收益挑战，理财子公司将黄金+、恒生科技指数+、量化策略+等众多资产纳入投资范畴，并围绕高净值投资者提供定制化专户理财产品服务 [11] - 设计研发适合投资者新需求的含权产品面临挑战，投资者对资金灵活进出的日开型含权理财产品情有独钟，但产品研发需兼顾资金流动性、较低投资风险与较高收益目标 [12]

文章核心观点 - 两岸统一对台湾人而言是家国关系重新构建的过程 [1] - 国民党在两岸统一进程中的作用有限，其核心目标是争取台湾本地政权和利益 [5][11] - 国民党主席选举结果对大陆方面无关紧要 [12] 国民党现状分析 - 国民党对家国关系的定位存在错位，将大陆视为历史上的故国而非故乡 [7] - 国民党是一个既得利益阶层，对统一存在天然的抵触情绪 [11] - 国民党若在选举中失利会更积极促进统一，若获胜则会在统一进程中提出要价 [11] 政治人物表态 - 部分国民党主席参选人公开表态"既是台湾人也是中国人"或"台湾是中国的一部分" [9] - 这种表态源于历史家族情结和两岸关系发展的大趋势 [9] - 台湾主持人陈凤馨曾表示即使统一后台湾也应保留"外交和军队"，代表部分国民党人真实想法 [10] 舆论观点 - 台湾网红"馆长"认为国民党主席选举与大陆无关，国民党不会帮助统一 [5] - "馆长"指出国民党政治人物更重视与美国在台协会的关系 [5] - 国民党政治人物追求在台湾获得政权和赚钱 [5][11]

中小银行首席信息官设立背景与动因 - 银行设立首席信息官的核心原因是应对数字化转型的战略紧迫性 信息技术从"加分项"变为"生存基础"[3] - 首席信息官有助于打破技术与业务"两张皮"困局 统筹技术研发、业务落地与价值转化 避免技术投入沦为"无效基建"[1][3] - 监管环境日趋严格 对信息系统合规性和数据安全性提出更高要求 需构建符合监管标准的技术框架[3] 中小银行首席信息官选聘方式 - "海选"成为重要引才方式 如郑州银行面向社会公开纳贤 要求具备国有大行或股份制银行总行科技条线负责人经验[2][5] - 选聘标准呈现差异化：上饶银行锁定"80后"高知人才 厦门国际银行关注跨机构经验及基层工作经历[6] - 内部提拔也是重要途径 如北京银行首席信息官明立松由内部科技部门负责人晋升[6] - 跨机构引入案例：辽沈银行温更于2025年9月10日获核准成为首任首席信息官[2] 金融科技投入现状 - 2024年28.57%受访中小银行将金融科技投入占比提升至5%-10%区间[8] - 以2%为基础门槛 2024年超八成受访银行达标 较上年增长超5个百分点[8] - 即便面临盈利压力 中小银行仍在持续加码科技投入[8] 中小银行转型挑战与对策 - 面临资源有限难题 难以承担高昂科技投入与人才成本 易出现"培养即流失"现象[10] - 需避免盲目追求"大而全"数字化布局 应聚焦本地市场和特色产业走差异化路线[10][11] - 建议采用"内部造血"与"外部引智"结合策略 内部轮岗培养复合人才 外部引进专业人才[10] - 首席信息官须进入高管团队 必要时进入董事会深度参与战略决策[11] - 转型应小步快跑 从高投入产出比项目试点 逐步推广[11] 监管政策驱动 - 2022年原银保监会《指导意见》明确"2025年数字化转型取得明显成效" 为行业划定关键时间节点[9]

新能源汽车维修市场垄断问题 - 五家中国新能源车企因未向独立维修商公开技术信息被澳洲监管机构罚款1000万澳元（约4700万元人民币）[2] - 新能源汽车维修保养业务存在垄断争议 车主仅能在车企授权渠道维修并面临高价和长时间等待[2] - 独立维修企业难以参与因缺乏检测设备和人才缺口 售后市场资源无法匹配快速增长的新能源汽车保有量[2] 维修安全与法律争议 - 新能源汽车维修被车企强调存在高安全门槛 电池安全是核心关注点[3][4] - 上海两名维修工因修理电池管理系统被判"破坏计算机信息系统罪" 法院判决依据为保障电池安全[3][4] - 特斯拉在中国市场允许独立维修店维修而未引发安全追责 引发对垄断实质的质疑[4] 行业模式与利益驱动 - 新能源汽车采用"垂直整合"模式 从售前到售后形成闭环直营体系 维修保养业务集中至车企[5] - 车企控盘售后业务存在利润驱动 当前卖车不赚钱而售后成为高利润板块[5] - 垄断行为违反《反垄断法》和《机动车维修管理规定》 相关规定禁止滥用市场支配地位和封锁维修市场[4] 售后市场乱象与行业影响 - 维修保养昂贵且无法自由选择 保险费用持续上涨 二手车价格体系崩溃 电池回收有待规范[5] - 垄断维修业务可能导致数千万汽修店没落 忽视售后市场建设将阻碍新能源汽车产业可持续发展[5] 解决方案与行业呼吁 - 需从法律法规层面规范维修市场 要求车企向第三方开放维修数据和接口[6] - 监管部门、车企和行业机构需共同推动开放竞争环境 拆除维修垄断围墙已十分紧迫[6]

美联储货币政策转向 - 美联储9月降息几成定局 市场完全消化25个基点降息预期[5] - 花旗预测未来五次议息会议累计降息125个基点 政策利率或跌破3%[2] - 巴克莱预计年内降息三次 分别在9月10月和12月各降25个基点[6] 美国经济数据表现 - 美国8月CPI同比上涨2.9% 核心CPI环比上涨0.3%[2] - 8月新增就业仅2.2万个 前两月数据累计下修2.1万个[5] - 初请失业金人数跳升至26.3万人 创近4年新高[2] 资产价格表现 - 美股三大指数创历史新高 纳斯达克指数年内上涨14.6%[2] - 国际黄金价格创历史新高 站上3600美元/盎司[14] - 黄金价格年内涨幅近40% 自8月中旬以来飙升逾8%[14] 中国市场表现 - 创业板指年内上涨超40% 科创50指数上涨35%[2] - A股上涨由政策转向、流动性改善、中美关系缓和及宏观基本面修复共同驱动[8] - PPI与信贷修复预期升温 黄金、人工智能、新兴消费与外贸链条构成市场复苏锚点[9] 降息对各类资产影响 - 降息有望提振美股风险偏好 成长类和中小盘风格股票更为受益[10] - 国债收益率下降将支撑股票估值 缓解长期债券波动性忧虑[10] - 美元指数可能进一步走弱 为新兴市场带来资金支持[11] 黄金投资逻辑 - 全球央行持续买入黄金 对冲财政及地缘政治不确定性需求旺盛[14] - 利率下行降低持有非生息资产机会成本 美元走软提升黄金吸引力[14][15] - 多家机构预计国际黄金价格有望挑战3800美元甚至更高价位[14] 资产配置趋势 - 家族办公室公开市场股票配置增至31% 另类投资微降至42%[16] - 私募股权与科技股受青睐 地缘政治风险成首要担忧[16] - 固收+产品向多元化方向演进 配置境外股债或大宗商品如黄金[15]

预制菜定义争议 - 预制菜定义存在行业与消费者认知差异 餐饮企业高层认为经中央厨房腌制后需现场烹制的不属于预制菜 但消费者普遍认为非新鲜现做的都算预制菜[2] - 国家六部委2024年定义预制菜为以食用农产品为原料经工业化预加工制成 不添加防腐剂 需加热或熟制后食用的预包装菜肴[2] - 中国连锁经营协会明确表示 由餐厅自建中央厨房当日配送且未完全熟制的半成品不属于国家定义的预制菜范畴[2] 餐饮企业运营模式差异 - 西贝与罗永浩就是否使用预制菜产生公开争议 罗永浩指西贝"100%撒谎"否认使用预制菜[3] - 连锁餐饮通过中央厨房实现标准化 可保障食品安全和口味一致性 但需较大厨房面积且效率较低[4] - 乡村基选择关闭中央厨房坚持现炒模式 认为现炒才能保留"家的味道"尽管存在咸淡不一问题[4] - 饺子等品类工业化程度较低 现包才能保证口感 而米饭类食品更容易实现工业化生产[5] 行业发展方向 - 日本餐饮竞争经验表明 过度使用预制食材会导致口味下降并丧失核心竞争力[5] - 餐饮经营者可采用炒菜机器人等新技术平衡现炒需求与运营效率[5] - 行业专家建议聚焦食品安全、健康和美味本质 通过标准明确和信息公开解决认知分歧[5]

事件概述 - iPhone17系列开启预售期间拼多多推出百亿补贴活动 用户通过抢券可享受最高900元优惠[2] - 部分用户下单后遭遇平台单方面取消订单（即"砍单"） 理由是账号或收货信息被系统判定不符合发货条件[1][2] - 该事件引发消费者在社交媒体投诉 涉及订单支付成功后12小时内被强制退款[5] 砍单现象特征 - 砍单行为常由商品缺货、价格异常或风控系统判定风险等因素引发[3] - 拼多多平台存在特殊机制：下单成功不意味着购买成功 需等待物流信息生成才确认交易有效[4][6] - 有消费者近3个月内遭遇4次退单 即使更换地址/电话/姓名仍被判定异常[6] 平台风控机制 - 拼多多建立算法模型识别异常账户 主要针对批量相同收货地址、联系号码或收件人的行为[3][7] - 根据用户协议 平台可基于注册信息、用户行为数据及正常消费习惯等因素判定异常行为[7] - 处理措施包括取消订单、关闭交易、中止服务等[8] - 平台会在下单24小时内进行审核 超过24小时未退款且订单待发货状态通常代表审核通过[11] 消费者应对策略 - 用户总结出防退单经验：避免下单截图、使用精确门牌号地址、避免新注册账号下单、提前浏览其他店铺等[9] - 部分消费者反映即使完全遵守"偏方"仍被砍单 质疑系统存在误判[10] - 平台表示已协调客服与可能被"误伤"的用户进行沟通[3] 业务背景 - 百亿补贴是拼多多2019年6月上线的核心业务 旨在通过补贴品牌标品吸引高价值用户[11] - 该业务早期聚焦手机、数码、家电等高客单价品类 后扩展至美妆、母婴等全品类[11] - 苹果手机和茅台酒是百亿补贴中销售额贡献较大的重点单品[11]

新能源汽车维修市场垄断问题 - 澳大利亚汽车服务与维修管理机构指控五家中国新能源车企（比亚迪、极氪、小鹏、smart、零跑）限制非授权第三方维修服务 包括延迟开放诊断软件、技术参数与标定数据 导致车主只能选择品牌授权渠道 [2] - 国内新能源汽车维修存在类似问题 电池包及软件技术被整车企业掌控 零配件市场开放度低 第三方维修企业难以参与竞争 授权渠道密度无法满足消费者便利性需求 [3] - 新能源车企限制第三方维修存在商业考虑 三电系统、软件升级和高频易损件贡献售后毛利40%以上 开放数据可能导致盈利模型塌方 [6] 维修成本与消费者影响 - 新能源汽车使用成本低于燃油车 但维修保养渠道被整车企业把持 导致维修保养成本及保险费用居高不下 [1][6] - 新能源独立品牌4S店售后毛利贡献达54% 远超新车销售（16.8%）和金融保险（17%）的毛利贡献 [6] 技术壁垒与安全风险 - 新能源汽车维修技术复杂度低于燃油车 培训周期显著缩短（新能源学徒1个月 vs 燃油车学徒3-8年） [5] - 车企以安全风险为由限制第三方维修 担忧第三方维修操作不当导致安全事故的责任归属问题 [6] 海外合规与法律环境 - 澳大利亚《机动车服务与维修信息制度》要求汽车制造商向独立维修厂公开诊断软件、技术参数等核心维修数据 且须在车型上市首日上传至AASRA网站 [8] - 违规最高处罚1000万澳元（约4700万元人民币） 2024年本田汽车因未提供灵活订阅选项被处18780澳元罚款 [8] - 中国新能源车企在澳大利亚的维修垄断指控本质是"授权+封闭"商业模式与海外法律法规的碰撞 需实现服务体系、合规理念和商业模式的全面本地化适配 [9] 国内政策与行业生态 - 国内2015年发布《汽车维修技术信息公开实施管理办法》要求汽车生产者向所有维修经营者及消费者无差别公开维修技术信息 不得设置技术壁垒垄断市场 [10] - 目前国内尚无新能源车企因违反该办法遭受处罚的案例 [11] - 需通过技术认证、责任保险和明确标准等方式构建适度开放、公平竞争的售后生态 促进整个行业健康发展 [11]