核心观点 - 6月基金募集热情环比改善，募集规模环比增加25.19%，达1034.44亿元，完成募集的基金平均认购天数环比减少16.67%，为17.48天 [1] - 热销产品助力基金公司抢占新发市场份额，东方红盈丰稳健配置6个月持有A、天弘中债投资级公司信用债精选指数A和京管泰富中债京津冀综合A三只基金，助力东方红资产管理、天弘基金和京管泰富基金成为本月募集规模较大的三家基金公司 [2] 基金发行情况 - 2025年6月参与基金发行的公司数量为76家，较5月的82家有所减少，其中基金公司73家，证券或资产管理公司3家；富国基金和易方达基金发行数量最高，均为8只，且富国基金连续四个月发行数量最高 [4] - 6月共计176只基金参与发行，其中延续发行57只，新增发行119只；新开始募集的基金中，指数基金63只、混合基金23只、债券基金18只数量排名前三 [5][6] - 6月新发基金数量环比减少4.03%，同比增加65.28%，略低于近三年平均水平；指数基金是6月主要发行产品类型，发行63只，占比52.94% [8][11] 基金募集情况 - 6月募集结束基金128只，其中22只为定期开放基金，剔除3只封闭期较长的REITs后平均持有期为2.46个月；未完成募集基金48只，无发行失败基金 [13] - 6月募集规模为1034.44亿元，环比增加25.19%，同比减少36.57%；募集规模前三类型为指数基金402.72亿元、债券基金260.23亿元、混合基金241.82亿元 [14] - 6月完成募集的基金平均认购天数为17.48天，环比减少16.67%，同比减少30.10%；17只基金5天及以内完成募集，102只在5至30天内完成募集，9只超过30天 [18] - 6月募集规模较大的三家基金公司为东方红资产管理89.28亿元、天弘基金73.13亿元和京管泰富基金60.01亿元，三只热销基金助力其抢占市场份额，三家公司募集总规模占全市场21.50%，头部效应处于历史中后位水平 [2][19][21] - 报告还列出6月各类型基金募集较好的单只基金情况，如东方红盈丰稳健配置6个月持有A募集规模65.73亿元等 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 过去一周美股上涨，纳斯达克中国科技股与恒生指数下跌；A股绝大多数板块或行业上涨；利率债价格微涨，收益率曲线陡峭化；资金价格大幅回落，央行公开市场操作净回笼；债市杠杆水平下降；美债收益率有所提升，曲线整体上移；美元贬值，金价上涨 [2][3][4][5][6][7][8][9] - 中央财经委第六次会议或提升第二轮供给侧改革预期；“大而美”法案正式生效，美国赤字或提升 [10][11] - 投资者风险偏好保持较高态势，第二次供给侧改革预期升温下权益市场可关注产能利用率偏低行业投资机会，债市不确定性或形成一定利好但下行空间有限，大宗黄金短期具备做多时机 [12] 市场表现 股票市场 - 过去一周（20250630 - 20250706），纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化1.62%、1.72%与2.30%，纳斯达克中国科技股指数变化 - 0.60%；恒生指数变化 - 1.52% [2] - wind全A指数上涨1.22%，中证A100、沪深300、中证500、中证1000、中证2000与wind微盘股分别变化1.48%、1.54%、0.81%、0.56%、0.59%与1.89% [3] - 沪市中蓝筹上涨成长下跌，上证50与科创板50分别变化1.21%与 - 0.35%；深市蓝筹、成长均上涨，深证100与创业板指数分别变化1.76%与1.50%；北证50指数下跌1.71% [3] - 30个中信行业仅5个行业下跌，25个行业上涨，领涨行业为钢铁、银行、建材与医药，周涨幅大于3.50% [3] 债券市场 - 过去一周国债期货微涨，10年期国债期货主力合约较2025年6月27日微涨0.05%；10年国债活跃券收益率较2025年6月27日下跌0.29BP至1.6433%；多数期限品种收益率下降，6个月及以内期限品种降幅稍大，收益率曲线更为陡峭 [4] - 月初资金价格大幅回落，截至2025年7月4日R007为1.4881%，较2025年6月27日下降43.20BP；DR007为1.4222%，下降27.46BP，两者利差收窄 [5] - 央行过去一周净回笼13753亿元，6月净投放买断式逆回购2000亿 [5] - 当前7天资金成本高于5年期限品种国债收益率，债市杠杆水平下降，银行间质押式回购成交量（5日均值）由2025年6月27日的7.77万亿元变为2025年7月4日的7.60万亿元 [6] - 过去一周美债收益率下降，截至2025年7月4日，10年美债收益率较2025年6月27日提升6BP至4.35%；各期限品种收益率提升，7年及以下期限品种收益率升幅稍大，曲线整体上移 [7][8] 外汇与黄金市场 - 过去一周美元指数下降0.28%，美元兑欧元、英镑与日元分别变化 - 0.49%、0.52%与 - 0.08%；美元兑离岸人民币汇率下降0.12%至7.1646，美元兑在岸人民币汇率下降0.05%至7.1652 [9] - 过去一周伦敦金现货价格上涨1.84%至3331.90美元/盎司；COMEX黄金期货价格上涨1.94%至3332.50美元/盎司；国内上海金现上涨1.13%至771.90元/克，期货上涨0.90%至772.52元/克 [9] 宏观事件 - 2025年7月1日中央财经委员会第六次会议召开，后续国家可能进行新一轮供给侧改革，食品制造等多个行业在2025年Q1的产能利用率低于2016Q4至2024Q4的均值在2个百分点以上 [10] - 美国当地时间7月4日“大而美”法案正式生效，该法案涉及大规模减税等内容，大概率会提升美国财政赤字规模，未来10年新增3.25万亿美元赤字 [11] 投资建议 - 权益市场关注产能利用率偏低行业的投资机会 [12] - 债市方面不确定性对国内债市或形成一定利好，但利率债下行空间有限 [12] - 大宗方面黄金有望受益于避险情绪提升，短期具备做多时机 [12]

报告核心观点 本期（2025.6.30 - 2025.7.4）上证指数和深证成指上涨，申万一级行业涨多跌少，海外权益市场重要指数涨多跌少，国际黄金价格上涨，各类型基金均上涨，主动投资股票基金平均收益相对领先 [2]。 权益类 - 本期申万一级行业涨多跌少，钢铁和建筑材料表现较好，最近12期银行和综合表现较好 [8] - 本期重仓医药生物等行业的基金表现较优 [11] - 列举收益率较高的代表性主动投资股票基金、指数股票基金、主动投资混合基金及对应今年以来收益率 [12][13] 固收类 - 本期债市代表指数均上涨，中证转债涨幅领先，可转债基金本期收益相对领先，今年收益综合来看可转债基金业绩表现较好 [14] - 列举收益率较高的代表性主动投资债券基金及对应今年以来收益率 [15] - 展示各类别债券型基金本期及今年以来收益表现 [16] QDII类 - 本期各类QDII基金涨多跌少，另类资产 - 能源商品类QDII基金平均收益领先，今年全年另类资产 - 黄金类QDII基金涨幅较大 [17] - 展示各类别QDII基金本期及今年以来收益表现 [18] - 列举收益率较高的QDII基金及对应今年以来收益率 [19]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：A股行业轮动模型** - **模型构建思路**：通过资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利6个因子构建打分体系，综合评估行业表现[17] - **模型具体构建过程**： 1. **资金因子**：以行业主力资金净流入率计算 2. **估值因子**：行业当前估值在过去1年的分位数 3. **情绪因子**：行业成分股上涨比例 4. **动量因子**：MACD指标 5. **超买超卖因子**：RSI指标 6. **盈利因子**：行业一致预测EPS在过去1年的分位数 各因子标准化后加权求和得到综合评分[17] - **模型评价**：多维度捕捉行业轮动特征，但需注意因子权重设置的合理性[17] 2. **模型名称：共识度选股模型** - **模型构建思路**：结合行业动量、估值、高频资金流与价格走势相似度筛选个股[20] - **模型具体构建过程**： 1. 筛选过去30天涨幅前三的申万二级行业 2. 计算个股的月度动量因子、估值因子和上涨频率 3. 通过高频分钟数据计算资金流变化 4. 计算资金流与价格走势的相似度（具体算法未披露） 5. 按相似度排名选出各二级行业前5名股票[20] - **模型评价**：兼顾基本面与市场行为，但高频数据处理复杂度较高[20] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：主力资金净流入率（资金因子）** - **因子构建思路**：统计大额交易单反映主力资金动向[12] - **因子具体构建过程**： 1. 定义主力资金单笔成交：≥10万股或≥20万元 2. 按申万一级行业汇总每日净流入额 3. 计算标准化净流入率： $$ \text{净流入率} = \frac{\text{行业净流入额}}{\text{行业总成交额}} $$ [12] 2. **因子名称：估值分位数（估值因子）** - **因子构建思路**：衡量行业当前估值的历史位置[17] - **因子具体构建过程**： 1. 选取行业PE/PB等指标 2. 计算过去1年滚动分位数 $$ \text{分位数} = \frac{\text{当前值 - 最小值}}{\text{最大值 - 最小值}} $$ [17] 3. **因子名称：MACD（动量因子）** - **因子构建过程**： 1. 计算行业指数12日/26日EMA $$ EMA_{12} = \text{前日EMA}_{12} \times \frac{11}{13} + \text{当日收盘价} \times \frac{2}{13} $$ $$ EMA_{26} = \text{前日EMA}_{26} \times \frac{25}{27} + \text{当日收盘价} \times \frac{2}{27} $$ 2. 计算DIF与DEA： $$ DIF = EMA_{12} - EMA_{26} $$ $$ DEA = \text{DIF的9日EMA} $$ 3. MACD柱 = (DIF - DEA) × 2[17] 4. **因子名称：RSI（超买超卖因子）** - **因子构建过程**： 1. 计算行业指数14日平均涨幅/跌幅 $$ RS = \frac{\text{平均涨幅}}{\text{平均跌幅}} $$ 2. 标准化： $$ RSI = 100 - \frac{100}{1+RS} $$ [17] --- 模型的回测效果 1. **A股行业轮动模型** - 综合评分最高行业：综合（10分）、有色金属（10分）[19] - 综合评分最低行业：银行（-15分）、石油石化（-9分）[19] - 因子贡献分布： - 综合行业：资金（++）、估值（+++）、动量（+++）[19] - 银行行业：资金（---）、情绪（--）、盈利（---）[19] 2. **共识度选股模型** - 本期选股行业：通信设备、地面兵装Ⅱ、元件[21] - 选股结果示例： - 通信设备：新易盛、移远通信[21] - 地面兵装Ⅱ：长城军工、光电股份[21] --- 因子的回测效果 1. **主力资金净流入因子** - 5日净流入前五行业：非银金融（94.57亿元）、建筑装饰（4.85亿元）[13] - 30日净流入前五行业：煤炭（-8.82亿元）、综合（-16.5亿元）[14] 2. **估值分位数因子** - 高分位行业：综合（+++）、有色金属（++）[19] - 低分位行业：银行（---）、石油石化（---）[19] 3. **动量因子（MACD）** - 强势行业：电子（+++）、综合（+++）[19] - 弱势行业：交通运输（---）、银行（--）[19] 4. **超买超卖因子（RSI）** - 超买行业：电子（+++）、通信（+++）[19] - 超卖行业：医药生物（---）、传媒（---）[19]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 《支持创新药高质量发展的若干措施》发布，从五方面提出十六条支持创新药发展举措，释放政策红利助力“真创新”，推动医保数据赋能研发及保险体系，提升商业健康保险发展空间和研发创新效率，促进医保和商保协同，支持创新药发展 [2][3][9] 相关内容总结 政策背景与鼓励创新 - 党中央、国务院重视医药创新发展，2024年作出全链条支持创新药发展部署，2025年《政府工作报告》提出建立商业健康保险创新药目录 [3] - 《措施》支持医保数据用于创新药研发，推动真创新和差异化创新，明确医保准入支付标准，增设商业健康保险创新药品目录，组织实施创新药物研发国家科技重大专项 [3] 医保与商保情况 - 2024年1类创新药获批数量达48种，是2018年的5倍多，今年上半年接近40种；2018年以来149种创新药纳入医保目录，占新增药品数量的17%；截至2025年5月底，协议期内谈判药医保基金支出达4100亿元，带动药品销售金额超6000亿元 [4] - 5年内新上市药品在当年医保目录新增品种中占比从2019年的32%提高至2024年98%，2024年33个药品实现“当年获批、当年纳入”，新药纳入医保目录时间从5年左右降至1年左右，约80%创新药可在上市2年内纳入医保支付范围 [4] - 2024年简易续约药品平均降幅仅为1.2%，近80%以原价续约，93%的品种降幅未超过5%，18个增加新适应症并简易续约的品种仅5个触发降价机制 [4] - 我国商业健康保险市场快速增长，2024年原保险保费收入达9773亿元，同比增长8.2%，与居民医保超95%的资金使用率相比，商保在保障水平和保障效率上仍有开发空间 [4] 投资建议 - 建议关注恒瑞医药、中国生物制药、石药集团等 [9]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 6月26日小米举行人车家全生态发布会，发布多款新品，AI眼镜功能丰富价格多样，YU7汽车性能出色续航长，预购成绩远超去年 [8] - 半导体存储市场自2025年3月底回暖，减产控产与需求增长推动，DDR4涨幅显著，AI将带动存储市场需求，国产存储产业链前景好 [8][9] - 短期涨幅回调下，重视PCB、ODM、AIOT、AIDC板块逢低布局机会，给出各板块建议关注公司 [10] 相关目录总结 市场回顾 - 本周上证指数报收3424.23点，周涨跌幅为+1.91%；深证成指报收10378.55点，周涨跌幅为+3.73%；创业板指报收2124.34点，周涨跌幅为+5.69%；沪深300指数报收3921.76点，周涨跌幅为+1.95%；中证人工智能指数报收1337.44点，周涨跌幅+5.24%，板块与大盘走势一致 [4] 科技行业动态 - 6月26日小米发布MIX Flip 2等多款产品，AI眼镜重40g有三色可选，功能多续航长，价格1999元起；YU7汽车有9款配色，动力强续航长，预购三分钟大定突破20万台 [8] - 半导体存储市场回暖，原厂减产控产，下游需求增长，DDR4因原厂停产和买方补库存价格上涨，AI将拉动存储需求，国产存储产业链前景广阔 [8][9] 投资建议 - 短期涨幅回调下，重视PCB、ODM、AIOT、AIDC板块逢低布局机会，包括AI新消费场景、AIDC、自主可控、PCB、端侧ODM等板块，并给出建议关注公司 [10] 科技重点公司对比 - 报告列出众多科技重点公司细分板块、营业收入、归母净利润、PE等数据及同比变化 [16][17]

核心观点 - 当前全球经济面临多重挑战，在美政策不确定下表现出脆弱性，区域主义、通胀等问题发酵，美元贬值，全球市场面临重塑，应立足确定性进行资产配置 [1][16] - 2025年7月基金配置可关注海外权益与固收市场重塑、国内经济内循环动能加强、商品受地缘与避险情绪主导交易逻辑三个方向 [1][16] 市场回顾 - 截至2025年6月29日，6月全球权益资产表现不错，新兴市场略好于发达市场，国内市场表现佳，成长股优于价值股，国内债券资产稳健，信用债优于利率债，原油价格因地缘冲突上涨，黄金价格高位震荡 [7] - 6月国内权益市场强势，大部分行业正收益，通信涨幅最大，食品饮料等表现较差 [13] 市场展望 海外 - 政策动荡与债务问题冲击海外经济体金融稳定性，美元兑欧元汇率下行，美债拍卖遇冷，长期国债收益率走高，市场对美债信心降低 [17] - 全球经济压力大，部分地区制造业PMI低于荣枯线，美股估值拉高，企业抗风险能力弱化 [19] - 美元资产吸引力下降，资金流向欧洲、日本及新兴市场，弱势美元创造新交易机会 [20] 国内 - 年初以来国内经济韧性强，内循环动能加强，2025年一季度GDP增长5.4%，消费和出口拉动增加 [21] - 5月宏观经济平稳，生产端工业增加值和服务业增长良好，需求端消费数据亮眼，社零总额同比增长6.4%，但消费基础不稳固，政策或持续 [23][26] - 5月社融规模增长稳健，人民币贷款余额同比增长，货币供应量M2平稳、M1回升，出口表现乐观，对东盟、欧洲出口增长好，机电产品出口扩大 [28] - 国内优质标的估值性价比高，多数板块股票估值处于历史低位，给投资者带来长期配置机会 [30][34] 商品 - 年初以来地缘和通胀问题扰动商品价格，6月伊以冲突推动原油价格上涨，美元信用走弱使黄金价格高位震荡，未来地缘与避险情绪或主导交易逻辑，且黄金、原油与国内权益及债券资产相关性低 [37] - 黄金价格受隐含通胀补偿和无风险利率影响，与美无风险利率负相关，市场避险情绪使其成为重要风险调节资产，但美政策不确定性加大其短期波动 [40][43] - 原油需求增长不稳定，全球经济乏力、消费国PMI不理想、美贸易政策不确定等因素或使需求回落，零售端利润空间下降，成本压降压力大 [45] - 供给端OPEC+增产，供需不利油价上涨，但地缘政治和炼油厂旺季需求可能推动油价上涨，未来油价或高波动 [49] 大类资产配置 权益基金 - 全球经济乏力、美元走弱，新兴市场受关注，国内经济基本面向好，但存在新旧动能转换问题，核心+机会的哑铃策略是应对结构性、轮动化行情的不错选择 [55] - 核心配置关注业绩确定性高、利润高、分红高或估值提升空间大的主题，如红利、大盘风格基金及聚焦核心资产的基金 [56] - 机会配置聚焦政策落地、信心驱动和科技赋能方向，关注中、大盘成长风格机会，以及消费、芯片、AI、新能源等主题 [56] 固定收益基金 - 去年以来利率债收益率走低，长久期债券空间透支，市场波动加剧，利率中枢大幅下行可能性不大，下半年债市稳健但需降低收益预期 [57] - 中短久期品种性价比高，金融债、利率债品种兼具收益和稳健，风险承受力允许时适当信用下沉可提高组合收益 [62] QDII基金 - 关注边际变化带来的预期影响，警惕估值结构化风险 [4][63] - 权益QDII关注估值相对便宜或政策环境有利的资产，如低PB价值股、欧洲和香港市场股票 [4][63] - 原油QDII交易需谨慎，关注边际影响因素，不宜长期持有 [4][63] - 黄金QDII中长期受央行诉求和投资者避险情绪推动，但金价走高使市场对短期因素敏感，波动可能加大 [4][64]

报告核心观点 - 基于四大基础板块（科技、黄金、医药、消费）的趋同股价值区间提出动态配置策略，经实证分析，该策略在风险控制和收益提升方面有效 [3] - 2024年9月1日至2025年6月11日回测期，基于趋同股价值区间的四大板块ETF组合收益率29.94%，夏普比率2.34，最大回撤5.17%，优于等权ETF配置策略 [3] 四大基础板块的趋同股及策略属性 科技板块 - 以科创50ETF代表科技板块，选晶合集成作为趋同股，其在2023年8月31日至2024年8月31日与科创50指数偏离度最小 [9][12] - 基于2023年营业收入的PS估值3.6倍计算基本面价值，假设股价波动区间为【Vt - 1，Vt + 2】，2025年6月11日配置仓位54.59% [14] - 2024年9月1日至2025年6月11日，科创50配置策略期末收益率48.49%，夏普比率1.93，跑赢科创50指数，最大回撤8.14%，小于指数的17.98% [14] 黄金板块 - 以黄金股ETF代表黄金板块，选赤峰黄金作为趋同股，其在2023年8月31日至2024年8月31日与SSH黄金股票指数偏离度较小 [23] - 基于2024年预期归母净利润最低估值16.2倍PE计算价值区间，2024年9月1日至2025年6月11日配置策略夏普比率2.38，能控制回撤，但未跑赢指数 [23][24] 医药板块 - 以创新药ETF代表医药板块，选华东医药作为趋同股，其在2023年8月31日至2024年8月31日与CS创新药指数偏离度较小 [31] - 基于2023年基本面，底部估值16.3倍PE计算价值区间，2024年9月1日至2025年6月11日配置策略夏普比率1.83，能控制回撤并提高收益 [31] 消费板块 - 以消费ETF代表消费板块，选贵州茅台作为趋同股，其在2023年8月31日至2024年8月31日与消费指数偏离度较小 [35] - 基于2024年预期净利润底部估值约18.5倍PE计算价值区间，2024年9月1日至2025年6月11日配置策略夏普比率1.7，能控制回撤 [35] 四大基础板块等权配置策略 - 2024年9月1日至2025年6月11日，等权ETF组合收益率29.31%，夏普比率1.3，最大回撤15.48%，改善了单一ETF配置的回撤 [39] - 基于趋同成分股价值区间配置四大板块组合收益率29.94%，与等权ETF组合相近，夏普比率提升至2.34，最大回撤改善至5.17%，有效控制风险 [40]

报告核心观点 - “硬科技”在AI驱动下表现突出，A股相关板块2024年业绩增速较快，2025年一季度保持两位数高增长 [7] - 大国博弈下科技行业估值体系有望重构，电子行业估值中枢或抬升，自主可控相关环节值得关注 [7] - 部分消费电子相关标的具备性价比，PCB和ODM板块龙头公司有望实现业绩和估值“戴维斯双击” [7] - 算力基础设施仍需重视，AIDC相关的国内算力基础设施建设是重点投资方向 [7] 各部分总结 投资摘要 - 主要观点：“硬科技”表现突出、科技行业估值体系有望重构、部分消费电子标的有性价比、算力基础设施需重视 [7] - 建议关注标的：中芯国际、北方华创等自主可控相关标的；胜宏科技、沪电股份等消费电子相关标的；潍柴重机、奥飞数据等算力基础设施相关标的 [7] 自主可控 - 业绩对比：展示了晶圆制造、CPU/GPU、半导体设备等细分板块部分公司的营业收入、归母净利润及PE情况 [9] - 技术突破与国产替代：大国博弈促使半导体技术加速突破，外购芯片比例从2024年的63%降至2025年的42%；新兴应用领域推动精密电子元器件国产化替代进程加速 [9] AIDC - 业绩对比：呈现了液冷、运营商、配电等细分板块部分公司的营业收入、归母净利润及PE情况 [11] - 需求增长原因：AI推动数据量激增，数据中心需求持续增长；AI算力核心设备转变，电力需求增大；主流芯片功耗密度提升，散热需求快速增长 [12] 消费电子（AI赋能SoC） - 业绩对比：给出了AIOT soc细分板块部分公司的营业收入、归母净利润及PE情况 [14] - 市场与应用：国产SoC市场规模持续增长，能为不同行业提供个性化解决方案；SoC芯片在AI领域应用广泛，助力终端产品智能化升级 [15] 消费电子（CIS） - 业绩对比：展示了CIS细分板块部分公司的营业收入、归母净利润及PE情况 [17] - 市场回暖与国产替代：市场需求快速回暖，带动CIS厂商出货量增长；国产CIS厂商加大市场开拓力度，高端产品占比有望提升 [17]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 1X在机器人领域持续布局，2014年创办，2018年开发出Revo1，2022年EVE机器人诞生，2024年完成A2轮融资、推出NEO Beta原型机等，2025年公布Redwood AI模型 [1] - 1X拥有工业与家庭双产品线，EVE机器人适用于物流仓库等场景，家庭版NEO机器人能满足家庭搬运和家务需求 [1][2] - 1X与OpenAI、英伟达等技术巨头合作，强化产业生态壁垒 [6][7] - 1X在高扭矩低转速电机技术上取得突破，使NEO机器人能安全融入家庭环境 [8] 根据相关目录分别进行总结 1X在机器人领域的布局 - 2014年，1X最初名为Halodi Robotics，创办于挪威 [1] - 2018年，开发出世界上最高扭矩重量比驱动伺服电机Revo1 [1] - 2022年，EVE机器人诞生，应用于物流仓库分拣等场景 [1] - 2024年3月，1X完成A2轮2350万美元融资，由OpenAI创业基金领投 [1] - 2024年8月30日，推出专为家庭设计的双足人形机器人NEO的原型机NEO Beta [1] - 2024年9月18日，训练出世界模型作为机器人虚拟模拟器 [1] - 2025年1月27日，宣布收购美国初创团队Kind Humanoid [1] - 2025年2月21日，推出第三代家庭人形机器人NEO Gamma [1] - 2025年6月10日，公布Redwood AI模型并将部署在家庭场景 [1] 工业与家庭双产品线 - EVE机器人身高1.86米，体重86公斤，速度14.4公里/小时，负载15公斤，运行6小时，充电1小时，是轮式双臂机器人，用于物流仓库分拣等场景 [2] - 家庭版NEO机器人：NEO Beta仿生结构和弹性驱动系统提升运动流畅性与安全性，自重30公斤，可举70公斤重物、携带20公斤物品，能执行家务和基础社交互动；NEO Gamma搭载情感耳环，采用无缝立体针织技术，肌腱驱动系统提升灵活性与安全性，全身控制系统配合强化学习技术使动作更流畅 [2][5] 技术巨头合作 - 与OpenAI合作：2022年将机器人技术与人工智能结合，2024年OpenAI创业基金领投A2轮融资 [6] - 与英伟达合作：2023年起英伟达提供CUDA加速库和Isaac Sim仿真平台，2024年联合举办“世界模型挑战赛”，2025年3月1X向英伟达分享数据集API和推理SDK，双方合作利用英伟达模型训练NEO机器人并验证了技术方案的兼容性与实用性 [7] 技术突破 - 1X在高扭矩低转速电机技术上破局，NEO机器人采用小齿轮比、轻重量电机和驱动系统，成为首款能安全融入家庭环境的家用机器人 [8] 投资建议 - 建议关注中坚科技、南山智尚等 [9]