报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 东鹏饮料2024年延续高增势头，构建起“双引擎+多品类”产品矩阵，实现战略升级，预计25 - 27年营收和归母净利润保持增长，维持“买入”评级 [12] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 最新收盘价226.67元，12个月A股价格区间180.41 - 286.00元，总股本520.01百万股，无限售A股占总股本100.00%，流通市值1178.71亿元 [2] 事件概述 - 3月7日公司发布2024年年报，2024年营业总收入158.39亿元，同比+40.63%；归母净利润33.27亿元，同比+63.09%；扣非归母净利润32.62亿元，同比+74.48%；单Q4营业收入32.81亿元，同比+25.12%；归母净利润6.19亿元，同比+61.21%；扣非归母净利润5.99亿元，同比+62.97% [6] 产品矩阵 - “双子星”矩阵初成，能量饮料营收133.04亿元，同比+28.49%，占比83.99%，东鹏特饮市场份额提升；电解质饮料“东鹏补水啦”营收14.95亿元，同比+280.37%，占比升至9.45%；其他饮料营收10.23亿元，同比+103.19%，占比6.46%，形成多品类产品矩阵 [7] 渠道布局 - 2024年广东区域营收43.60亿元，同比+15.93%，占比27.56%；全国区域营收90.10亿元，同比+49.57%，占比56.94%；构建全渠道触达体系，有超3000家经销商和近400万家终端门店，坚持“冰冻化陈列”战略 [8] 产能与全球化 - 2024年完成华东浙江、华中长沙基地建设投产，推进华北天津基地建设，投产基地设计产能超480万吨/年；拟发行H股在港交所上市，产品已出口25个国家和地区 [9] 投资建议 - 预计25 - 27年营业收入203.78/249.01/287.30亿元，同比增速28.66%/22.19%/15.37%；归母净利润44.01/54.49/64.71亿元，同比增速32.28%/23.82%/18.76%，对应PE 27/22/18倍 [12] 数据预测与估值 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|15839|20378|24901|28730| |年增长率|40.6%|28.7%|22.2%|15.4%| |归母净利润（百万元）|3327|4401|5449|6471| |年增长率|63.1%|32.3%|23.8%|18.8%| |每股收益（元）|6.40|8.46|10.48|12.44| |市盈率（X）|35.43|26.79|21.63|18.22| |市净率（X）|15.33|13.21|11.48|10.04| [14]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 东鹏饮料2024年延续高增势头，构建起“双引擎+多品类”产品矩阵，实现战略升级，随着新品类成长与全国化开拓，预计25 - 27年营收和归母净利润保持增长，维持“买入”评级 [12] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 最新收盘价226.67元，12个月A股价格区间180.41 - 286.00元，总股本520.01百万股，无限售A股占总股本100.00%，流通市值1178.71亿元 [2] 事件概述 - 3月7日公司发布2024年年报，2024年营业总收入158.39亿元，同比+40.63%；归母净利润33.27亿元，同比+63.09%；扣非归母净利润32.62亿元，同比+74.48%；单Q4营业收入32.81亿元，同比+25.12%；归母净利润6.19亿元，同比+61.21%；扣非归母净利润5.99亿元，同比+62.97% [6] 产品矩阵 - “双子星”矩阵初成，能量饮料营收133.04亿元，同比+28.49%，占比83.99%，东鹏特饮市场份额提升；电解质饮料“东鹏补水啦”营收14.95亿元，同比+280.37%，占比升至9.45%；其他饮料营收10.23亿元，同比+103.19%，占比6.46%，形成多品类产品矩阵 [7] 渠道布局 - 2024年广东区域营收43.60亿元，同比+15.93%，占比27.56%；全国区域营收90.10亿元，同比+49.57%，占比56.94%；构建全渠道触达体系，有超3000家经销商和近400万家终端门店，坚持“冰冻化陈列”战略 [8] 产能与全球化 - 2024年完成华东浙江、华中长沙基地建设投产，推进华北天津基地建设，投产基地设计产能超480万吨/年；拟发行H股上市，产品已出口25个国家和地区 [9] 投资建议 - 预计25 - 27年营业收入203.78/249.01/287.30亿元，同比增速28.66%/22.19%/15.37%；归母净利润44.01/54.49/64.71亿元，同比增速32.28%/23.82%/18.76%，对应PE 27/22/18倍 [12] 数据预测与估值 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|15839|20378|24901|28730| |年增长率|40.6%|28.7%|22.2%|15.4%| |归母净利润（百万元）|3327|4401|5449|6471| |年增长率|63.1%|32.3%|23.8%|18.8%| |每股收益（元）|6.40|8.46|10.48|12.44| |市盈率（X）|35.43|26.79|21.63|18.22| |市净率（X）|15.33|13.21|11.48|10.04| [14]

报告行业投资评级 - 维持电子行业“增持”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 中国与新兴市场引领增长，2024年全球可穿戴腕带设备出货同比增长4%，中国及新兴市场的强劲需求成为主要增长动力，弥补了美国、印度等成熟市场的下滑，市场格局进一步演变 [3] - 化合物半导体市场加速成长，预计到2030年有望达到250亿美元，汽车和移动出行等行业推动其加速增长，OEM对用于电力电子应用的GaN表现出更浓厚兴趣 [4] 市场行情回顾 - 过去一周（03.03 - 03.07），SW电子指数上涨2.74%，板块整体跑赢沪深300指数1.35个百分点，光学光电子、电子化学品Ⅱ、半导体、元件、消费电子、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为3.51%、3.49%、2.85%、2.50%、1.96%、1.94% [3] 投资建议 - 认为电子半导体2025年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏 [5] - 建议关注半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOT SoC芯片关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片关注美芯晟和南芯科技；驱动芯片领域关注峰岹科技和新相微；半导体设备材料关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链关注统联精密及金太阳；军工电子关注紫光国微和复旦微电；华为供货商关注汇创达 [5]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 全球首款通用型AI智能体产品Manus发布，具备自主规划执行任务能力，在不同场景有高效执行力和实用性，后续计划开源部分技术推动AI社区发展 [5] - AI Agent产业化趋势加速，受技术进步等因素催化，产业规模迅速增长，市场潜力巨大，Manus发布有望助力AGI发展，加速产业趋势，拓展应用范围，提升算力需求 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 过去一周（3.3 - 3.7）上证综指上涨1.56%，创业板指上涨1.61%，沪深300指数上涨1.39%，计算机（申万）指数上涨6.74%，跑赢上证综指5.18个百分点，跑赢创业板指5.13个百分点，跑赢沪深300指数5.35个百分点，位列全行业第3名 [4] 周观点 - 3月6日凌晨国产大模型团队Monica发布全球首款通用型AI智能体产品Manus，是真正自主的AI代理，采用Multiple Agent架构，运行在独立虚拟机中，可在虚拟环境调用工具并交付成果，官方展示40个案例证明其应用能力，在GAIA Benchmark基准测试各难度等级达新的最先进表现且超越OpenAI的Deep Research [5] - 受技术进步等因素催化，AI Agent产业规模迅速增长，据预测全球AI Agent市场规模将从2024年的51亿美元增至2030年的471亿美元，年复合增长率达44.8%，Gartner预计到2028年至少15%的日常工作决策将通过AI Agent自主完成（2024年为0%），科技巨头纷纷加入赛道 [6] 投资建议 - 建议关注AIDC相关企业如润建股份、科华数据等；一体机相关企业如科大讯飞、深信服等；国资云相关企业如运营商、深桑达等；AI应用相关企业如金桥信息、博思软件等 [7]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年政府工作报告将6G技术纳入未来产业培育核心框架，明确其战略地位，指出通信产业发展三大方向，包括6G技术发展、数字经济提质升级、开放试点与国际化布局 [3][13] - 6G技术驱动产业链重构，新兴市场加速成型，其产业链结构明晰，上游包括有线和无线通信，中游是网络运营商和内容提供商，下游场景包括车联网、卫星导航、物联网模组等 [4][17] - 6G数据传输速率可能达5G的50倍，时延缩短到5G的十分之一，目前处于初期阶段，预计25年后进入标准研究阶段，2027年后推动运营商Capex进入上行通道 [5][23][26] - 6G技术演进锁定三大核心突破方向，催化卫星通信、物联网、RISC - V芯片三大领域加速商业化落地 [5][27] 根据相关目录分别进行总结 事件：政府工作报告重磅发布，宏观指引通信产业健康发展 - 通信产业发展规划指出三大方向，6G技术势在必行，强调先进制造与现代服务业结合；数字经济创新&应用落地提质提速，24年数字经济核心产业增加值占GDP比重约10%；开放传统行业试点与国际化，扩大电信领域开放试点 [3][13] - 通信相关科技行业布局关注两大要点，AI +通信深度契合，支持新型智能终端与智能制造装备发展；深化智慧基础设施等通信相关产业发展，提升城市现代化治理水平 [14] - 通信产业升级实现路径改造升级与区域平衡并重，传统产业改造转型，加快制造业数字化转型；优化产业区域布局平衡，破除地方保护主义 [14] 点评：6G技术重要性抬升，建议聚焦多点赛道 产业链清晰透明，市场规模良序扩容 - 6G产业链上游包括有线通信、无线通信、网络安全、网络运维，中游是网络运营商和内容提供商，下游应用场景重点指向车联网、卫星导航、物联网模组 [17] - IC制造与软件供应值得关注，台积电等在6G芯片研发投入巨资，谷歌等科技巨头在AR/VR等领域率先布局 [19] - 至2040年全球智能终端连接规模预计将突破1216亿台，凸显6G对万物智联场景的支撑能力，印证移动通信领域周期性规律 [4][21] 以5G为对比，探究6G发展的路径及可持续性 - 6G是5G升级版，数据传输速率可能达5G的50倍，时延缩短到5G的十分之一，新增泛在连接等三大应用生态 [23] - 6G标准制定主要节点集中于2023、2026、2030年，对应愿景定义、需求和评估方法、输出规范三大任务 [23] - 运营商资本开支与无线通信技术代际跃迁深度绑定，目前6G处于初期阶段，预计25年后进入标准研究阶段，2027年有望大规模投资建设 [25][26] 6G技术路径引领三方向投资，建议聚焦卫星通信/物联网/RISC - V领域 - 6G技术迭代驱动卫星通信、物联网、RISC - V芯片三大投资主线，商业化落地路径明晰 [5][27] - 空天地一体化网络技术构建立体网络结构，需统一网络架构、空口协议与频率协调管理，关注相关通信设备商业绩增量 [28] - 分布式网络技术实现数据功能按需编排和去中心化信任架构搭建，边缘侧网络应用扩展有望带来物联网市场繁荣 [31] - 内生AI技术推动6G网络自智化和AIaaS兴起，看好RISC - V芯片在“通信+AI领域”前景，其架构具开放性生态、模块化与可定制性 [32][33] 投资建议 - 建议关注卫星通信领域的上海瀚讯等公司；通信模组的移远通信等公司；RISC - V概念的芯原股份等公司；6G设备制造商的中兴通讯等公司；运营商的中国移动等公司 [6][34]

[Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 市场回顾 | [行业Table_Industry] : | 计算机 | | --- | --- | | 日期: | 2025年03月11日 shzqdatemark | | [Table_Author] 分析师: | 吴婷婷 | | Tel: | 021-53686158 | | E-mail: | wutingting@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523080001 | [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -27% -19% -10% -1% 7% 16% 24% 33% 41% 03/24 05/24 07/24 10/24 12/24 03/25 计算机 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《DeepSeek加速人形机器人落地，煤矿或 是最佳 B 端应用场景》 ——2025 年 03 月 04 日 《DeepSeek开源周收官，具身智能商业化 或将加速》 ——2025 年 03 月 03 日 《微软量子芯片取得突破，或将引发计算 变革》 ...

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周食品饮料行业各细分领域动态丰富，企业积极布局发展，行业整体有望逐步修复，建议关注各细分领域优质企业 [3][9][10] 根据相关目录分别进行总结 本周周度观点及投资建议 周度观点 - 白酒行业泸州老窖 2024 年市场规模创新高，国窖 1573 稳居两百亿阵营，泸州老窖品牌突破 100 亿，核心单品开瓶数据佳；五粮液 2025 年投资 19 个项目，金额 25.86 亿，10 万吨生态酿酒项目（二期）有调整；今世缘 2025 年要放大 100 - 500 元规模；红花郎发布开瓶政策；珍酒发布新品珍酒·珍五十 [3][21][22] - 休闲零食领域三只松鼠跨界咖啡赛道，推进西南区域总部建设 [9][25] - 啤酒行业青啤集团 2025 年推动创新融合发展，燕京携新品亮相春糖 [10][26] - 软饮行业东鹏饮料 2024 年净利润同比增 63.09%，拟发行 H 股 [11][27] - 速冻行业千味携明星产品亮相展会，获“2024 年度最具影响力供应链企业”奖项 [12][28] - 调味品行业卡夫亨氏任命本土掌门人，本土化运营思路有望更清晰 [29] - 冷冻烘焙行业南侨侨百乐稀奶油获国际美味奖最高三星荣誉 [15][30] 投资建议 - 白酒关注泸州老窖、今世缘等 [16][32] - 啤酒关注青岛啤酒、重庆啤酒等 [16][32] - 软饮预调关注东鹏饮料、百润股份等 [16][32] - 调味品关注海天味业、中炬高新等 [16][32] - 速冻食品关注安井食品、千味央厨等 [16][32] - 冷冻烘培关注立高食品、南侨食品等 [16][32] - 休闲零食关注盐津铺子、洽洽食品等 [16][32] 本周市场表现回顾 板块整体指数表现 - 本周 SW 食品饮料指数涨 0.74%，相对沪深 300 跑输 0.65 个百分点，在 31 个申万一级行业中排第 22；各二级行业中白酒、其他酒类、软饮料上涨 [34] 个股行情表现 - 本周涨幅前五为 ST 春天、金字火腿等；跌幅前五为庄园牧场、佳禾食品等 [36][40] 板块及子行业估值水平 - 截至本周收盘，食品饮料板块整体估值 24.26x，位居 SW 一级行业第 14；子行业中其他酒类、调味发酵品、零食估值排名前三 [42] 行业重要数据跟踪 白酒板块 - 截至 2025 年 3 月 7 日，飞天茅台原装和散装批发参考价分别为 2255 元和 2210 元，五粮液普五（八代）为 950 元；2024 年 12 月全国白酒产量 47.40 万千升，同比降 7.60%；2024 年 4 月 36 大中城市高档、中低档白酒平均价格分别为 1218.13 元/瓶、178.30 元/瓶 [47] 啤酒板块 - 2024 年 12 月全国啤酒产量 241.10 万千升，同比增 12.20%，进口数量 3.86 万千升；2024 年 4 月 36 大中城市罐装、瓶装啤酒平均价格分别为 4.15 元/罐、5.15 元/瓶 [49] 乳制品板块 - 截至 2025 年 2 月 27 日，全国生鲜乳主产区平均价格 3.09 元/公斤；2 月 28 日酸奶零售价 15.82 元/公斤，牛奶零售价 12.21 元/升；国产品牌、国外品牌婴幼儿奶粉零售价格分别为 225.24 元/公斤、270.28 元/公斤 [52] 成本及包材端重要数据跟踪 肉制品板块 - 截至 2025 年 3 月 7 日，全国猪肉平均批发价 20.81 元/公斤；2024 年 5 月 21 日，36 个城市猪肉平均零售价 15.12 元/500 克；3 月 7 日主产区白羽肉鸡平均价 6.59 元/公斤；2024 年 5 月 21 日，36 个城市鸡肉平均零售价 12.55 元/500 克 [56] 大宗原材料及包材相关 - 截至 2025 年 3 月 7 日，全国大豆现货平均价格 3856.79 元/吨，布伦特 Dtd 原油现货价格 72.19 美元/桶，中国塑料城价格指数 864.89，华东市场箱板纸（130gA 级牛卡纸）市场价格 3300.00 元/吨；2 月 28 日，全国豆粕（粗蛋白含量≥43%）市场价 3716.80 元/吨，瓦楞纸(AA 级 120g)市场价格 2796.30 元/吨 [60] 上市公司重要公告整理 - 妙可蓝多拟授予 800 万份股票期权，占比 1.56%；获 2024 年度政府补助 13,728,388.76 元，占比 21.64% [64] - 兰州黄河拟设湖南黄河啤酒有限公司，注册资本 1000 万元 [64] - 惠发食品 2024 年年度净利润预计 - 1800 万到 - 1300 万元，扣非净利润预计 - 2100 万到 - 1600 万元 [65] - 良品铺子选举程虹为董事长，董事长代行总经理职责 [65] 行业要闻 - 泸州老窖 2024 年良性增长，市场规模创新高 [3][21][66] - 五粮液 2025 年公布投资计划，10 万吨生态酿酒项目（二期）有调整 [4][22][66] - 今世缘 2025 年放大 100 - 500 元规模 [5][23][66] - 红花郎发布开瓶政策 [6][23][66] - 珍酒发布新品珍酒·珍五十 [6][24][66]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 李佳琦38预售同比增长2.5%，头部国货品牌表现亮眼，本土品牌GMV占比提升 [2] - 上美股份24年盈利预喜，利润同比增长62.4%-75.4%，多品牌多渠道布局增长势能有望延续 [3] - 长期医美渗透率有望继续提升，化妆品头部国货品牌有望持续领跑 [4] 各部分总结 李佳琦38预售情况 - 2月27日晚八点淘宝天猫3.8大促开启，李佳琦3.8预售首场直播美妆GMV超9.3亿元，同比增长2.5% [2] - 58个本土品牌参与，总GMV约3.88亿元，占直播间GMV的41.7%，同比提升6.4个百分点 [2] - 前20品牌中6个国货品牌上榜，珀莱雅、可复美、毛戈平、薇诺娜排名靠前且部分排名提升 [2] 上美股份24年业绩情况 - 预计24年营收约67-69亿元，同比增长59.9%-64.7%；利润约7.5-8.1亿元，同比增长63.4%-75.4% [3] - 韩束表现亮眼，2024年抖音GMV达67.84亿元，同比增长103%，登顶抖音美妆TOP1，势能外溢至全渠道 [3] - 公司通过双品牌布局覆盖母婴市场并拓展青少年护肤市场，推出多个系列产品 [3] - 渠道上以抖音为核心，拓展多渠道并重返线下，开拓新零售渠道战略合作 [3] 投资建议 - 建议关注巨子生物、锦波生物、爱美客、华东医药、美丽田园医疗健康、朗姿股份等医美企业 [4] - 建议关注毛戈平、润本股份、珀莱雅、上美股份、丸美生物等化妆品企业 [4]

2024年成绩回顾 - 国内生产总值达134.9万亿元，增长5%，城镇新增就业1256万人，城镇调查失业率平均为5.1%，居民消费价格上涨0.2%，居民人均可支配收入实际增长5.1%[12] 经济形势判断 - 国际外部环境复杂严峻，国内经济回升向好基础不稳固，有效需求不足，消费不振[13] 总体要求 - 实施更积极有为宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合，稳住楼市股市，防范风险和外部冲击[2][14] 预期目标 - GDP增长目标设为5%，与去年一致；通胀目标下调至2%左右，去年为3%左右[3][15][17] 财政政策 - 赤字率从3%上调至4%，财政赤字从4.06万亿增至5.66万亿；拟发行超长期特别国债1.3万亿元，比上年增加3000亿元；拟发行特别国债5000亿元；拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，比上年增加5000亿元；新增政府债务总规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元；中央预算内投资拟安排7350亿元，较去年上升350亿元[4][16][17] 货币政策 - 沿用中央经济工作会议要求，适时降准降息[4][16] 结构政策 - 更大力度促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等支持[4][16][18] 重点工作任务 - 扩大国内需求 - 消费上实施提振消费专项行动，安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新；投资上以“两重”项目依托增加中央预算内投资[5][19] 重点工作任务 - 其他方面 - 产业体系建设培育壮大新兴、未来产业，改造提升传统产业，激发数字经济活力；防范地产风险从供需两端着手，需求端改造城中村和危旧房，供给端控制用地供应、盘活存量[19] 风险提示 - 地缘政治事件恶化，国际金融形势改变，中外政策超预期变化[7][21]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周食品饮料行业各细分领域动态丰富，白酒企业有经营成果与战略布局，休闲零食企业拓展业务与区域，啤酒企业推进创新与新品招商，软饮企业业绩增长并筹划上市，速冻企业参展获奖，调味品企业加强本土化运营，冷冻烘焙产品获国际奖项 [21][25][26] - 建议关注各细分领域具有优势和潜力的企业，如白酒的泸州老窖、今世缘等，啤酒的青岛啤酒、重庆啤酒等，软饮预调的东鹏饮料、百润股份等 [16] 根据相关目录分别进行总结 本周周度观点及投资建议 周度观点 - 泸州老窖 2024 年良性增长，市场规模创新高，国窖 1573 稳居两百亿阵营，泸州老窖品牌体量破 100 亿，核心单品开瓶数据佳 [21] - 五粮液 2025 年投资 19 个项目，金额 25.86 亿，10 万吨生态酿酒项目（二期）有调整，还通过帮扶计划议案 [22] - 今世缘 2025 年战略布局明确，放大 100 - 500 元规模，省内 100 - 300 元价格带有提升空间，将在 500 +、1000 +产品发力 [23] - 红花郎 2025 年 3 月 1 日 - 2026 年 3 月 31 日有开盖扫码有礼活动，线上渠道产品不参与 [23] - 珍酒发布新品珍酒·珍五十，瓶身设计独特，材质奢华，酒体口感好，小批量勾调全球限量发售 [24] - 三只松鼠跨界咖啡赛道，设立子公司孵化新品牌，对西南集约基地有 2025 年规划 [25] - 青啤集团 2025 年推动科技创新与产业创新融合，燕京啤酒携新品亮相春糖开启招商 [26] - 东鹏饮料 2024 年营收和净利润增长，拟发行 H 股，未来坚持“双引擎 + 多品类”战略 [27] - 千味携明星产品亮相 2025 上海华食展，获“2024 年度最具影响力供应链企业”奖项 [28] - 卡夫亨氏任命本土掌门人，本土化运营思路有望更清晰 [29] - 南侨食品旗下侨百乐稀奶油获国际美味奖最高三星荣誉 [30] 投资建议 - 白酒关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等 [32] - 啤酒关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等 [32] - 软饮预调关注东鹏饮料、百润股份等 [32] - 调味品关注海天味业、中炬高新、千禾味业等 [32] - 速冻食品关注安井食品、千味央厨等 [32] - 冷冻烘培关注立高食品、南侨食品等 [32] - 休闲零食关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品等 [32] 本周市场表现回顾 板块整体指数表现 - 本周 SW 食品饮料指数涨 0.74%，相对沪深 300 跑输 0.65 个百分点，沪深 300 涨 1.39%，上证指数涨 1.56%，深证成指涨 2.19%，创业板指涨 1.61%，在 31 个申万一级行业中排第 22 [34] - SW 食品饮料各二级行业中，白酒涨 1.53%，其他酒类涨 1.44%，软饮料涨 1.25% [34] 个股行情表现 - 涨幅前五个股为 ST 春天涨 10.84%、金字火腿涨 10.02%、莲花控股涨 6.58%、威龙股份涨 5.99%、安记食品涨 5.40% [36] - 跌幅后五个股为庄园牧场跌 22.51%、佳禾食品跌 21.32%、好想你跌 13.56%、海融科技跌 12.14%、甘源食品跌 11.63% [40] 板块及子行业估值水平 - 截至本周收盘，食品饮料板块整体估值 24.26x，位居 SW 一级行业第 14 [42] - 估值排名前三子行业为其他酒类 37.69x，调味发酵品 35.15x，零食 29.40x [42] 行业重要数据跟踪 白酒板块 - 截至 2025 年 3 月 7 日，飞天茅台当年原装和散装批发参考价分别为 2255 元和 2210 元，五粮液普五（八代）批发参考价为 950 元 [47] - 2024 年 12 月，全国白酒产量 47.40 万千升，当月同比降 7.60% [47] - 2024 年 4 月，全国 36 大中城市 500ml 左右 52 度高档白酒均价 1218.13 元/瓶，中低档均价 178.30 元/瓶 [47] 啤酒板块 - 2024 年 12 月，全国啤酒产量 241.10 万千升，同比增 12.20%，进口数量 3.86 万千升 [49] - 2024 年 4 月，全国 36 大中城市罐装 350ml 左右啤酒均价 4.15 元/罐，瓶装 630ml 左右均价 5.15 元/瓶 [49] 乳制品板块 - 截至 2025 年 2 月 27 日，全国生鲜乳主产区均价 3.09 元/公斤 [52] - 截至 2025 年 2 月 28 日，全国酸奶零售价 15.82 元/公斤，牛奶零售价 12.21 元/升 [52] - 截至 2025 年 2 月 28 日，国产品牌婴幼儿奶粉零售价 225.24 元/公斤，国外品牌 270.28 元/公斤 [52] 成本及包材端重要数据跟踪 肉制品板块 - 截至 2025 年 3 月 7 日，全国猪肉平均批发价 20.81 元/公斤 [56] - 截至 2024 年 5 月 21 日，全国 36 个城市猪肉平均零售价 15.12 元/500 克 [56] - 截至 2025 年 3 月 7 日，全国主产区白羽肉鸡平均价 6.59 元/公斤 [56] - 截至 2024 年 5 月 21 日，全国 36 个城市鸡肉平均零售价 12.55 元/500 克 [56] 大宗原材料及包材相关 - 截至 2025 年 3 月 7 日，全国大豆现货均价 3856.79 元/吨 [60] - 截至 2025 年 2 月 28 日，全国豆粕（粗蛋白含量≥43%）市场价 3716.80 元/吨 [60] - 截至 2025 年 3 月 7 日，英国布伦特 Dtd 原油现货价 72.19 美元/桶 [60] - 截至 2025 年 3 月 7 日，中国塑料城价格指数 864.89 [60] - 截至 2025 年 2 月 28 日，全国瓦楞纸(AA 级 120g)市场价 2796.30 元/吨 [60] - 截至 2025 年 3 月 7 日，我国华东市场箱板纸(130gA 级牛卡纸)市场价 3300.00 元/吨 [60] 上市公司重要公告整理 - 妙可蓝多 2025 年股票期权激励计划拟授予 800.00 万份，占公司股本总额 1.56%，无预留权益 [64] - 妙可蓝多获 2024 年度政府补助 13,728,388.76 元，占最近一期经审计归母净利润比例 21.64% [64] - 兰州黄河拟在湖南设全资子公司，注册资本 1000 万元，不构成关联交易和重大资产重组 [64] - 惠发食品 2024 年年度归母净利润预计 - 1800.00 万元到 - 1300.00 万元，扣非净利润预计 - 2100.00 万元到 - 1600.00 万元 [65] - 良品铺子选举程虹为董事长，董事长代行总经理职责至聘任总经理之日 [65] 行业要闻 - 泸州老窖 2024 年良性增长，市场规模创新高，国窖 1573 稳居两百亿阵营，泸州老窖品牌体量破 100 亿，核心单品开瓶数据佳 [66] - 五粮液 2025 年投资 19 个项目，金额 25.86 亿，10 万吨生态酿酒项目（二期）有调整，还通过帮扶计划议案 [66] - 今世缘 2025 年战略布局明确，放大 100 - 500 元规模，省内 100 - 300 元价格带有提升空间，将在 500 +、1000 +产品发力 [66] - 红花郎 2025 年 3 月 1 日 - 2026 年 3 月 31 日有开盖扫码有礼活动，线上渠道产品不参与 [66] - 珍酒发布新品珍酒·珍五十，瓶身设计独特，材质奢华，酒体口感好，小批量勾调全球限量发售 [67]