报告行业投资评级 - 维持通信行业“增持”评级 [10] 报告的核心观点 - 政府工作报告将6G技术纳入未来产业投入增长机制 6G投资价值聚焦终端连接数扩张、功能升级、商业价值属性增强三方面 建议关注传统通信设备供应商及下游应用新方向 [4][18] - RISC - V芯片受关注 “RISC - V + 6G”有商业化协同优势 建议长期跟踪融合发展趋势和投资机会 [5][19] - 创业公司Monica发布的AI Agent产品Manus或为全球首款通用AI Agent 具备基准测试得分卓越、场景应用多元化亮点 建议关注人工智能体&Manus等投资机会 [6][19][20] 根据相关目录分别进行总结 过去一周行情回顾 板块走势 - 2025.03.03 - 2025.03.09 上证指数、深证成指涨跌幅分别为1.56%、2.19% 中信通信指数涨跌幅为2.51% 在中信30个一级行业排第12位 通信板块细分板块通信设备、电信运营II、增值服务II、通讯工程服务指数涨幅分别达1.65%、3.45%、3.86%、8.51% [3][13] 涨跌幅top5 - 过去一周通信板块股价涨幅前五名为亿通科技42.30%、东软载波29.95%、*ST信通27.61%、博实结27.10%、国脉科技26.08% 跌幅前五名为ST高鸿 - 14.79%、*ST鹏博 - 12.99%、共进股份 - 7.00%、高斯贝尔 - 5.16%、光迅科技 - 5.00% [3][14] 周专题：政府工作报告指引6G投资，RISC - V广受关注 - 6G技术被纳入未来产业投入增长机制 投资价值聚焦终端连接数扩张、功能升级、商业价值属性增强 建议关注传统通信设备供应商及下游应用新方向 [4][18] - RISC - V指令集开源且可定制 能降低研发成本、满足6G差异化需求 “RISC - V + 6G”有商业化协同优势 建议长期跟踪融合发展趋势和投资机会 [5][19] - AI Agent产品Manus或为全球首款通用AI Agent 基准测试得分卓越、场景应用多元化 建议关注人工智能体&Manus等投资机会 [6][19][20] 行业重要新闻 运营商 - 中国铁塔2025年自研边缘网关合作伙伴集采中标候选人公布 烽火通信排名第一 集采规模为267904台边缘网关 最高投标限价214323000元 中标人数量4个 中标份额分别为40%、30%、20%、10% [21] 人工智能 - OpenAI于2月28日推出GPT - 4.5 AI模型“研究预览版” 采用全新监督技术减少幻觉 有望5月底前推出GPT - 5 并逐步停用o3模型 [8][21][22] - 微软通过Azure AI Foundry接入DeepSeek - R1 7B和14B蒸馏模型 为Copilot + PC提供本地运行能力 模型将从搭载高通骁龙X处理器的Copilot + PC开始上线 开发者可在Copilot + PC上下载和运行1.5B、7B和14B版本 [22][23] - 阿里云推出通义千问QwQ - 32B推理模型 320亿参数性能媲美6710亿参数的DeepSeek - R1 已在Hugging Face和ModelScope开源 采用Apache 2.0开源协议 [9][23]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 优必选在极氪5G智慧工厂开展全球首例多台、多场景、多任务的人形机器人协同实训，推动人形机器人从单机自主向群体智能进化 [1] - 中国政府网发布视频《机器人群侠传》，全方位展示我国在机器人领域的前沿成果 [1] - 《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025 - 2027年）》发布，到2027年深圳要在多方面取得突破，实现多项产业发展目标 [2] - 全球首个人形机器人半程马拉松将在北京亦庄举办，赛事有人机安全保障措施和评价规则 [3] - 《人形机器人标准化白皮书》发布，为人形机器人国家标准、行业标准制定指明方向 [3] - 近期国内外产业端催化密集，入局者增多，人形机器人产业链进入新阶段，商业化落地可期，建议关注相关零部件厂商及产业链相关事件催化 [8] 投资建议 T链 - 总成：三花智控、拓普集团 [8] - 传感器：东华测试、安培龙、汉威科技等 [8] - 减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德等 [8] - 丝杠：北特科技、贝斯特、恒立液压等 [8] - 电机：鸣志电器等 [8] - 设备：秦川机床、华辰装备、日发精机等 [8] 华为机器人产业链 - 拓斯达、兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特等 [8] 宇树机器人产业链 - 长盛轴承、奥比中光、凌云光等 [8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予宇通客车“买入”评级 [1][6][76] 报告的核心观点 - 宇通客车大中型客车连续21年国内销量第一，2024年预计归母净利润40.45亿元，24Q4单季度归母净利润16.13亿元，同比+110.30%、环比+112.80%，销量1.56万辆为近两年来单季度最高，单车利润10.36万元扭转前三季度下滑趋势 [4] - 大中客内需底部趋稳，内销旅游车需求高增、公交车有望企稳，新能源产品攻入欧洲，未来3 - 5年是客车出海重要窗口期 [4] - 单车价利双升，出口和新能源双驱动大中客量价利齐升，折旧摊销迎拐点，成本费用管控优秀 [5] - 预计公司2024 - 2026年分别实现归母净利润40.30/46.64/52.87亿元，同比分别+121.79%、+15.74%、+13.35%，对应2025年3月13日收盘价的PE分别为14.10X、12.18X、10.75X [6][76] 根据相关目录分别进行总结 客车龙头企业，引领中国客车走向世界 - 深耕客车数十载，1963年河南省交通厅郑州客车修配厂成立，1997年上市，2024年全球销量4.70辆，全球占有率超10%，新能源客车累计销售超19.6万辆，实控人为董事长汤玉祥 [13][14] - 2024年销量4.69万辆，同比+28.48%，大中客4.03万辆占比85.98%，出口1.40万辆占比29.84%，行业大中客销量11.62万辆，宇通市场份额34.71%居首，客车出口稳定增长，2024年出口1.40万辆，同比+37.73%，市场份额22.65% [17][19][22] - 归母净利润持续高增，2024年业绩预告中值40.45亿元，同比+122.50%，24Q4销量1.56万辆为近两年来单季度最高，单车利润10.36万元扭转下滑趋势，海外业务营收增速和毛利率均显著高于国内业务 [26][28][32] 大中客内需底部趋稳，出口扬帆远航 - 内销旅游车需求高增、公交车有望企稳，2023年大中客内销5.57万辆，同比-10.88%，座位客车受旅游复苏拉动销量大幅提升，公交客车处于周期复苏启动阶段，24Q3开始内销公交客车销量环比提升，校车市场预计2024年需求略增 [37][38][42] - 新能源产品攻入欧洲，未来3 - 5年是客车出海重要窗口期，2024年10座及以上客车出口8.23万辆，同比+16.30%，新能源出口1.18万辆，同比+16.53%，海外客车市场处于恢复性增长阶段，中国客车出口增幅高于海外当地市场总需求增幅，客车出海在欠发达地区持续突破、依靠新能源产品进入欧洲高端市场 [43][45][46] 单车价利双升，出口驱动业绩高成长 - 出口和新能源双驱动，大中客量价利齐升，2024年公司大中客销量4.03万辆，同比+26.97%，新能源销量1.38万辆，同比+93.26%，客车出口1.40万辆，同比+37.73%，新能源出口2700辆，同比+84.55%，出口ASP和毛利分别约为内销的2倍、3倍，出口新能源占比有提升空间，出口大单频出 [48][51][61] - 折旧摊销迎拐点，成本费用管控优秀，24H1单车折摊快速下降至1.71万元，固定资产及在建工程资本开支减少，折摊有望继续降低驱动利润率提升，期间费用率从2022年高点后持续降低，24H1降至14.45%，单车费用保持稳定 [63][69][70] 盈利预测与投资建议 - 盈利预测，预计公司2024 - 2026年营收分别为362.62/414.90/456.96亿元，同比分别+34.10%、+14.42%、+10.14%，毛利率分别为23.20%、23.43%、23.62% [74] - 投资建议，预计公司2024 - 2026年分别实现归母净利润40.30/46.64/52.87亿元，同比分别+121.79%、+15.74%、+13.35%，对应2025年3月13日收盘价的PE分别为14.10X、12.18X、10.75X，首次覆盖，给予“买入”评级 [6][76]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 业绩稳定释放，2024Q4营收30.26亿元同比增长46.22%，归母净利润4.05亿元同比增长12.09%，24年费用率基本稳定，为应对需求和保障供应链主动增加备货，存货同比+405.09% [5] - CPU基本盘稳固，25年为“十四五”收官之年，政策提及2025年中国芯片自给率达70%左右，党政系统信创替代率目标达80%，公司CPU产品已大规模应用于多行业及领域 [5] - AIGC涌现，海光DCU有“类CUDA”生态，深算二号产品性能相比一号提升一倍，2024年DCU产品快速迭代获市场认可，深算三号产品性能有望进一步提高 [6] - 科技大厂上调资本开支指引，2月24日阿里巴巴宣布未来三年投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施，随着美国对华AI芯片出口管制趋严，国产化市场空间增大，公司将受益于AIDC建设新周期 [6] 相关目录总结 基本数据 - 最新收盘价155.49元，12mth A股价格区间67.68 - 169.99元，总股本2324.34百万股，无限售A股/总股本38.14%，流通市值1378.51亿元 [2] 相关报告 - 《“芯”辰大海，光启新程》（2025年02月21日）；业绩符合预期，主动备货应对需求弹性——海光信息2024年年报点评，2024年全年实现营业收入91.62亿元，较上年同期增长52.40%；实现归母净利润19.31亿元，同比增长52.87%；扣非后归母净利润18.16亿元，同比增长59.79% [4] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年收入为130.60/178.57/283.76亿元，归母净利润为29.64/41.63/59.98亿元，维持“买入”评级 [7] 数据预测与估值 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|9162|13060|17857|28376| |年增长率|52.4%|42.5%|36.7%|58.9%| |归母净利润（百万元）|1931|2964|4163|5998| |年增长率|52.9%|53.5%|40.5%|44.1%| |每股收益（元）|0.83|1.28|1.79|2.58| |市盈率（X）|187.16|121.93|86.81|60.25| |市净率（X）|17.85|11.41|10.45|9.32| [11] 公司财务报表数据预测汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多指标预测数据，如2025E货币资金22171百万元、营业收入13060百万元、经营活动现金流量6056百万元等，还包含盈利能力、成长能力、每股指标、营运能力、偿债能力、估值指标等多方面指标预测 [13]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予宇通客车“买入”评级 [1][6][76] 报告的核心观点 - 宇通客车大中型客车连续21年国内销量第一，2024年预计归母净利润40.45亿元，24Q4单季度归母净利润同比+110.30%、环比+112.80%，销量为近两年来单季度最高，单车利润扭转下滑趋势 [4] - 大中客内需底部趋稳，内销旅游车需求高增、公交车有望企稳，新能源产品攻入欧洲，未来3 - 5年是客车出海重要窗口期 [4] - 单车价利双升，出口和新能源双驱动大中客量价利齐升，折旧摊销迎拐点，成本费用管控优秀 [5] - 预计公司2024 - 2026年分别实现归母净利润40.30/46.64/52.87亿元，同比分别+121.79%、+15.74%、+13.35% [6][76] 根据相关目录分别进行总结 1 客车龙头企业，引领中国客车走向世界 - 宇通客车大中型客车连续21年国内销量第一，1963年成立，1997年上市，2024年全球销量4.70辆，全球占有率超10%，新能源客车累计销售超19.6万辆 [13] - 公司股权结构清晰，实控人为董事长汤玉祥，截至24Q3，第一大股东郑州宇通集团有限公司直接持股37.7% + 通过猛狮客车间接持股3.95%，实际控制人汤玉祥持股6.26% [14] - 2024年公司销量4.69万辆，同比+28.48%，大中客4.03万辆，占比85.98%，出口1.40万辆，占比29.84% [17] - 2024年行业大中客销量11.62万辆，同比+32.92%，宇通大中客销量4.03万辆，同比+26.97%，市场份额34.71%，高居行业第一 [19] - 2024年公司客车出口1.40万辆，同比+37.73%，行业出口6.18万辆（3.5米以上），同比+41.10%，宇通出口市场份额22.65% [22] - 2024年业绩预告中值40.45亿元，同比+122.50%，24Q4实现近两年来最高季度销量1.56万辆，单车利润10.36万元，扭转下滑态势 [26][28][30] - 2023年国外业务营收104.06亿元，毛利率31.66%，较国内毛利率高8.7个百分点 [32] 2 大中客内需底部趋稳，出口扬帆远航 - 国内座位客车市场强势复苏，公交客车企稳，2023年大中客内销5.57万辆，同比 - 10.88%，座位车、公交车、校车分别销2.92万辆、2.23万辆、0.26万辆 [37] - 2023年国内大中型座位客车销量29,204辆，同比提升89.55%，旅游用车需求是主要拉动力量，2024年前三季度国内旅游人次和花费同比分别+16.8%、17.1% [38] - 2023年国内大中型公交车销量22,327辆，同比下滑46.47%，当前处于周期复苏启动阶段，24Q3开始内销公交客车销量环比提升，2024年前11个月6米以上新能源客车累计销量同比增长22.90% [39][40] - 2023年国内大中型校车销量2,623辆，同比下降23.24%，预计2024年需求略增 [42] - 2024年10座及以上客车出口8.23万辆，同比+16.30%，其中新能源出口1.18万辆，同比+16.53%，出口保持稳健增长，新能源比例稳定在14%附近，ASP整体均价47.98万元/辆，纯电均价135.80万元/辆 [43] - 海外客车市场处于恢复性增长阶段，中国大中型客车出口4.55万辆，同比+41.35%，客车出海在欠发达地区持续突破、依靠新能源产品进入欧洲高端市场，未来3 - 5年是重要窗口期 [45] - 中国电动客车在欧洲市场份额达28%，未来成长空间较高，有望迎来量价齐升 [46] 3 单车价利双升，出口驱动业绩高成长 - 2024年公司大中客销量4.03万辆，同比+26.97%，其中新能源销量1.38万辆，同比+93.26%，客车出口1.40万辆，同比+37.73%，其中新能源出口2700辆，同比+84.55% [48] - 2023年出口、内销ASP分别为102.37万元、51.98万元，单车毛利分别为32.41万元、11.93万元 [51] - 测算2023年公司出口新能源客车ASP约为200万元、出口传统客车ASP约为84万元，内销新能源客车ASP约为75万元、内销传统客车ASP约为45万元 [57] - 公司出口新能源的ASP远高于传统车，但占比不高，与国内销售结构对比有提升空间，2024年以来出口大单频出 [61] - 24H1单车折摊快速下降至1.71万元，固定资产及在建工程资本开支减少，折摊有望继续降低驱动利润率提升 [63][69] - 期间费用率从2022年高点后持续降低，24H1降低至14.45%，单车期间费用11.48万元、保持稳定 [70] 4 盈利预测与投资建议 - 关键假设内销2024 - 2026年分别为3.29/3.56/3.73万辆，ASP维持52.00万元，毛利率20.00%；出口2024 - 2026年分别为1.40/1.61/1.77万辆，ASP分别为112.61/119.36/125.33万元，毛利率28.00%；其他收入假设2024 - 2026年增速分别为15.00%/12.00%/8.00%，毛利率维持17.00% [74] - 预计公司2024 - 2026年营收分别为362.62/414.90/456.96亿元，同比分别+34.10%、+14.42%、+10.14%，毛利率分别为23.20%、23.43%、23.62% [74] - 预计公司2024 - 2026年分别实现归母净利润为40.30/46.64/52.87亿元，同比分别+121.79%、+15.74%、+13.35%，对应2025年3月13日收盘价的PE分别为14.10X、12.18X、10.75X，首次覆盖，给予“买入”评级 [6][76]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 业绩稳定释放，积极备货彰显信心，2024Q4公司营收30.26亿元，同比增长46.22%；归母净利润4.05亿元，同比增长12.09%；24年费用率基本稳定，为应对市场需求增长及保障供应链稳定，海光主动增加备货，存货同比+405.09% [5] - CPU基本盘稳固，25年信创有望发力，25年为“十四五”收官之年，政策提及2025年中国芯片自给率要达到70%左右，党政系统信创替代率目标达80%，公司CPU产品已大规模应用于多行业及领域 [5] - AIGC涌现，GPU有望成为业绩增长主力，海光DCU具有“类CUDA”生态，深算二号产品性能相比深算一号提升一倍，2024年公司DCU产品快速迭代发展，深算三号产品性能有望进一步提高 [6] - 科技大厂上调资本开支指引，AIDC建设有望提速，2月24日阿里巴巴宣布未来三年将投入超3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，随着美国对华AI芯片出口管制措施趋严，国产化市场空间增大，公司将受益于AIDC建设新周期 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 最新收盘价155.49元，12mth A股价格区间为67.68 - 169.99元，总股本2324.34百万股，无限售A股/总股本为38.14%，流通市值1378.51亿元 [2] 相关报告 - 《“芯”辰大海，光启新程》于2025年02月21日发布；业绩符合预期，主动备货应对需求弹性——海光信息2024年年报点评，2024年全年实现营业收入91.62亿元，较上年同期增长52.40%；实现归母净利润19.31亿元，同比增长52.87%；扣非后归母净利润18.16亿元，同比增长59.79% [4] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年收入为130.60/178.57/283.76亿元，归母净利润为29.64/41.63/59.98亿元，维持“买入”评级 [7] 数据预测与估值 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|9162|13060|17857|28376| |年增长率|52.4%|42.5%|36.7%|58.9%| |归母净利润（百万元）|1931|2964|4163|5998| |年增长率|52.9%|53.5%|40.5%|44.1%| |每股收益（元）|0.83|1.28|1.79|2.58| |市盈率（X）|187.16|121.93|86.81|60.25| |市净率（X）|17.85|11.41|10.45|9.32| [11] 公司财务报表数据预测汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面指标给出2024A - 2027E预测数据，如2025E营业收入13060百万元，营业成本4572百万元等；盈利能力、成长能力、每股指标、营运能力、偿债能力、估值指标等也有相应预测数据 [13]

[Table_ReportInfo] 相关报告： 《工程机械内需回暖，人形机器人政策端 和产业端催化密集》 ——2025 年 03 月 05 日 2 月挖机销量表现超预期，智元发布具身基座大 模型 ——机械行业周报（2025.3.3-2025.3.7） [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 行情回顾 [行业Table_Industry] : 机械 日期: shzqdatemark 2025年03月12日 | [Table_Author] 分析师: | 刘阳东 | | --- | --- | | Tel: | 021-53686144 | | E-mail: | liuyangdong@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523070002 | | 分析师: | 王亚琪 | | Tel: | 021- 53686472 | | E-mail: | wangyaqi@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523060007 | [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -14% -8% -2% 4% 10% ...

周观点：Monica 发布通用型 AI Agent 产品 Manus，关注英伟达 GTC 大会 ——先进科技主题 20250303-20250309 [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 主要观点 [行业Table_Industry] : 电子 日期: shzqdatemark 2025年03月12日 《小米发布旗舰机型 15 Ultra 及首款 AI PC，苹果折叠屏手机出现新进展》 ——2025 年 03 月 04 日 《周观点：OpenAI 发布 GPT-4.5 研究预览 版，英伟达发布 2025 财年业绩》 ——2025 年 03 月 03 日 《周观点：马斯克官宣 Grok-3 全家桶，阿 里未来三年 CAPEX 超 3800 亿元》 ◆ 3 月 6 日，创业公司 Monica 正式对外发布通用型 AI Agent 产品 Manus，Manus 在 GAIA 基准测试中取得了 SOTA（State-of-the- Art）的成绩，显示其性能超越 Open AI 的同层次大模型。这是全 球首款真正意义上的通用 AI Agent，它能够独立思考、规划并执 行复杂任 ...

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2月挖机销量超预期，工程机械板块或迎机会，国内工程机械有望进入周期回升阶段 [4] - 机器人产业端催化不断，中央和地方共同支持产业发展，人形机器人商业化潜力大，看好产业链投资机会 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 板块行情 - 过去一周（2025.3.3 - 2025.3.7），中信机械行业上涨4.70%，在所有一级行业中涨跌幅排名第5，表现处于上游 [3][14] - 细分板块中，工程机械涨幅居前，运输设备涨幅最小，工程机械涨6.48%，通用设备涨6.33%，专用设备涨3.69%，仪器仪表涨5.65%，金属制品涨4.02%，运输设备涨1.53% [3][15] 个股行情 - 过去一周（2025.3.3 - 2025.3.7），中信机械个股中，涨幅排名前10的个股分别是信隆健康+43.76%、丰立智能+38.59%等；跌幅排名前10的个股分别是威派格 - 14.55%、中大力德 - 10.45%等 [18] 行业高频数据跟踪 工程机械设备 - 2025年2月PMI为50.2%，环比上月+1.1个百分点 [19] - 2024年12月制造业固定资产投资额累计同比+9.2%，增速较上月 - 0.1个百分点 [19] - 2024年12月中国房地产开发投资完成额累计同比 - 10.6%，增速较上月 - 0.2个百分点 [19] - 2025年1月叉车销量为9.4万台，同比 - 15.4%，环比上月 - 15.9% [19] - 2025年1月挖掘机销量为1.3万台，同比+1.1%，环比上月 - 35.4% [20] - 2025年1月小松挖掘机开工小时为66.2小时，同比 - 17.3%，环比上月 - 38.7% [20] - 2025年1月汽车起重机销量同比 - 21.5%，增速较上月 - 26.8个百分点 [20] - 2025年1月装载机销量为7920.0台，同比+1.5%，环比上月 - 15.8% [20] 自动化设备 - 2025年1月M1、M2分别同比+0.4%、+7.0%，增速分别较上月 - 0.8、 - 0.3个百分点 [24] - 2024年12月工业机器人产量为7.1万台，同比+70.0%，环比上月+33.2%，同比增速较上月+22.6个百分点 [24] - 2024年12月中国电梯、自动扶梯及升降机产量为13.9万台，同比 - 0.7%，环比上月+8.6%，同比增速较上月+3.8个百分点 [24] - 2024年12月金属切削机床产量当月值为8.1万台，同比+37.3%，环比上月+27.9% [24] 锂电设备 - 2025年1月新能源汽车销量为94.4万辆，同比+29.5%，环比上月 - 40.9% [31] - 2025年1月动力电池装车量为3.9万兆瓦时，同比+20.1%，环比上月 - 48.5% [31] 半导体设备 - 2025年1月全球半导体销售额为565.2亿美元，同比+17.8%，环比上月 - 1.7% [33] - 2025年1月中国半导体销售额为155.5亿美元，同比+6.5%，环比上月 - 2.0% [33] 光伏设备 - 截至3月5日，致密料均价为40.00元/千克，周环比+2.56% [34] - 截至3月7日，P型硅片/N型硅片价格分别为1.05/1.20元/片，均环比持平 [34] - 截至3月5日，单晶PERC电池片/TOPCon电池片价格分别为0.32/0.29元/瓦，分别环比 - 3.03%/持平 [34] - 截至3月5日，单晶PERC组件/TOPCon双玻组件/HJT双玻组件价格分别为0.65/0.70/0.85元/片，分别环比持平/+0.72%/持平 [34] 原材料价格及汇率走势 - 截至3月7日，LME铜现货结算价为9602.00美元/吨，较上周环比+2.57%，年初至今+9.10%；LME铝现货结算价为2689.00美元/吨，较上周环比+3.26%，年初至今+6.33% [38] - 截至3月7日，中国塑料城价格指数为864.89，较上周环比 - 0.26%，年初至今 - 2.76% [38] - 截至3月7日，钢材价格指数数为95.22，较上周环比 - 0.60%，年初至今 - 1.81% [38] - 截至3月7日，美元对人民币最新汇率为7.24，较上周环比 - 0.63%，年初至今 - 0.84% [38] - 截至3月7日，上海HRB400 20mm螺纹钢最新价格为3310.00元/吨，较上周环比 - 0.60%，年初至今 - 2.65% [38] - 截至3月7日，动力煤期货结算价（活跃合约）为697.00元/吨，较上周环比 - 0.29%，年初至今 - 13.03% [38] - 截至3月7日，布伦特原油期货结算价（连续）为70.36美元/桶，较上周环比 - 3.85%，年初至今 - 7.34% [38] - 截至3月7日，全国液化天然气LNG最新价格为4286.00元/吨，较上周环比 - 0.14%，年初至今 - 0.97% [38] 投资建议 - 建议关注工程机械（三一重工、中联重科等）、通用板块（叉车、机床、刀具相关企业）、人形机器人（总成、传感器等环节企业）、3C板块（创世纪、博众精工等）、船舶（中国船舶、中国重工等）、核电（中核科技等）、半导体设备（北方华创、中微公司等） [9]

报告行业投资评级 - 电子行业投资评级为增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 从政策支持力度、中美博弈格局和科技核心资产重新定价来看，全年行情被看好；短期涨幅过高回调时，重视PCB、ODM、AIOT、AIDC板块的逢低布局机会；3 - 4月关注部分业绩超预期公司的季报期行情 [10] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 本周上证指数报收3372.55点，周涨跌幅为+1.56%；深证成指报收10843.73点，周涨跌幅为+2.19%；创业板指报收2205.31点，周涨跌幅为+1.61%；沪深300指数报收3944.01点，周涨跌幅为+1.39%；中证人工智能指数报收1479.26点，周涨跌幅+4.74%，板块与大盘走势一致 [5] 科技行业观点 - 3月6日，创业公司Monica发布通用型AI Agent产品Manus，其在GAIA基准测试中超越Open AI同层次大模型，能独立思考、规划并执行复杂任务，交付完整成果，可完成报告撰写、表格制作等工作 [8] - NVIDIA宣布GTC 2025于3月17 - 21日在美国加州圣何塞举办，预计2.5万名现场和30万名线上参会者，将举办1000多场会议，展示NVIDIA AI和加速计算平台在多领域的应用 [8] - 3月6日，阿里开源发布新推理模型QwQ - 32B，参数量320亿，基于Qwen2.5 - 32B +强化学习炼成，集成Agent功能，在数学推理、代码生成及通用任务处理能力上有突破 [8][9] 投资建议 - PCB板块，英伟达/国产算力产业链与苹果产业链叠加受益，建议关注东山精密、沪电股份、鹏鼎控股、胜宏科技 [10] - 端侧ODM板块，受益于国产端侧AI和小米产业链，建议关注华勤技术、龙旗科技、歌尔股份 [10] - AI新消费场景板块，受益于deepseek以及国产算力链后续应用端爆发，建议关注恒玄科技、泰凌微、思特威、博士眼镜 [10] - 光模块板块，算力板块低估值赛道，头部公司估值10 - 20X，建议关注新易盛、中际旭创、天孚通信 [10] 行业动态图表 - 展示海外云厂商CY2024Q4收入、净利润、资本开支情况及同比变化 [12][14][15] - 给出科技重点公司对比表，包含营业收入、归母净利润、细分板块等数据及同比变化 [18]