报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货短期内预计宽幅震荡 [3][9][83] - ETF 期权与股指期权维持牛市价差温和看涨 [4][84] 根据相关目录分别进行总结 1 市场回顾 1.1 股指走势 - 上周各股指均震荡上涨，科技创新产业政策利好，相关股票涨幅明显，外部不确定性缓和使投资者风险偏好回升 [9] - 未来政策增量利好预期将趋缓，后市需评估政策利好与资金止盈节奏的博弈，短期内股指预计宽幅震荡 [9] - 上证 50 指数收盘价 3045.816，日涨跌幅 0.62%，周涨跌幅 2.63%；沪深 300 指数收盘价 4660.684，日涨跌幅 1.18%，周涨跌幅 3.24%；中证 500 指数收盘价 7258.534，日涨跌幅 1.62%，周涨跌幅 3.46%；中证 1000 指数收盘价 7419.24，日涨跌幅 1.52%，周涨跌幅 3.25% [14] 1.2 期权价格走势 - 本周 50ETF 周涨幅 2.64%，收于 3.192；300ETF（上交所）周涨幅 3.16%，收于 4.770；300ETF（深交所）周涨幅 3.10%，收于 4.916 等多个期权标的资产有不同涨幅 [17] 1.3 股指期货基差与月差 - IF 与 IH 基差处于正常分位数水平，IM 与 IC 表现为期货远月大幅贴水状态 [23] - IC 与 IM 的期货跨期价差有所回升，市场对 IC 与 IM 的短线风险偏好回升 [23] 2 期权指标 2.1 PCR 指标 - 各期权品种的成交量 PCR 和持仓量 PCR 有不同表现，如上证 50ETF 期权成交量 PCR 为 71.72，持仓量 PCR 为 98.36 等 [37] 2.2 隐含波动率 - 各期权品种 2025 年 11 月平值期权隐含波动率和标的 30 交易日历史波动率不同，如上证 50ETF 期权隐含波动率为 15.07%，历史波动率为 12.74% 等 [56] 3 结论 - 股指期货短期内预计宽幅震荡 [83] - ETF 期权与股指期权维持牛市价差温和看涨 [84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指均震荡上涨，沪深京三市全天成交额19916亿元，较上日放量3309亿元 [3] - 二十大四中全会公报公布，科技创新产业未来比重将提高，政策利好下科技相关股票涨幅明显，叠加中美经贸磋商使外部不确定性风险因素缓和，投资者风险偏好回升，股指触底反弹，但未来政策增量利好预期将边际趋缓，后市需评估政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏的博弈，短期内股指预计以宽幅震荡为主 [3] - 目前期权隐含波动率保持相对平稳，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或备兑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年10月24日，50ETF涨0.79%，收于3.192；300ETF（上交所）涨1.21%，收于4.770；300ETF（深交所）涨1.26%，收于4.916；沪深300指数涨1.18%，收于4660.68；中证1000指数涨1.52%，收于7419.24；500ETF（上交所）涨1.66%，收于7.369；500ETF（深交所）涨1.62%，收于2.940；创业板ETF涨3.59%，收于3.147；深证100ETF涨2.03%，收于3.569；上证50指数涨0.62%，收于3045.82；科创50ETF涨4.21%，收于1.54；易方达科创50ETF涨4.42%，收于1.49 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [6] - 各期权2025年11月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况不同 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周五沪胶期货2601合约放量减仓、企稳反弹、略微上涨，受宏观与产业因子驱动，有助于估值修复；甲醇期货2601合约缩量增仓、震荡偏弱、略微收低，受煤炭期货价格上涨带动成本逻辑，对冲偏弱供需结构，展开震荡整理；原油期货2512合约放量减仓、稳步上行、大幅收涨，前期偏弱宏观因子修正叠加南美地缘风险凸显，重新获得溢价支撑 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - **橡胶**：截至2025年10月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存43.75万吨，环比降1.86万吨、降幅4.07%；2025年10月24日当周中国半钢胎样本企业产能利用率72.84%，环比升1.77个百分点，全钢胎样本企业产能利用率65.87%，环比升1.91个百分点；2025年9月中国物流业景气指数51.2%，较上月回升0.3个百分点；9月汽车产销同比分别增长17.1%和14.9%；9月重卡市场销量同比增约82%，环比增15% [9][10] - **甲醇**：截至2025年10月17日当周，国内甲醇平均开工率84.38%，周环比增4.00%；周度产量均值198.37万吨，周环比降4.93万吨；华东和华南港口甲醇库存125.89万吨，周环比降1.41万吨；内陆甲醇库存35.99万吨，周环比增2.04万吨 [11][12][13] - **原油**：截至2025年10月10日当周，美国石油活跃钻井平台418座，周环比减4座；原油日均产量1363.6万桶，周环比增0.7万桶/日；商业原油库存4.24亿桶，周环比增352.4万桶；炼厂开工率85.7%，周环比降6.7个百分点；截至2025年9月23日，WTI原油非商业净多持仓量周环比增4249张；截至2025年10月14日，Brent原油期货基金净多持仓量周环比减31345张 [14][15] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 14500元/吨 | +100元/吨 | 15335元/吨 | +90元/吨 | -835元/吨 | +10元/吨 | | 甲醇 | 2290元/吨 | -20元/吨 | 2272元/吨 | -20元/吨 | +18元/吨 | +0元/吨 | | 原油 | 438.5元/桶 | +5.3元/桶 | 464.9元/桶 | +5.2元/桶 | -26.4元/桶 | +0.1元/桶 | [16] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、橡胶1 - 5月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势 [17][19][25] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇1 - 5月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [32][35][38] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [49][51][53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭本周延续供需双降格局，上下游博弈加剧，基本面支撑不足，利好在于焦煤成本支撑和内外宏观回暖情绪支撑 [6][35] - 焦煤短期基本面无明显变化，强预期支撑主力合约偏强震荡，后续关注中美贸易措施结果及主产区供应变化 [7][36] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 10月中旬重点钢企钢材库存量1658万吨，环比增70万吨，增长4.4%；比年初增421万吨，增长34.0%；比上月同旬增129万吨，增长8.4%；比去年同旬增115万吨，增长7.5%；比前年同旬增7万吨，增长0.4% [8] - 10月24日邢台市场炼焦煤价格持稳，低硫主焦煤1490元/吨，1/3焦煤1200元/吨，均为出厂价现金含税 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |日照港准一级焦炭平仓|1520元/吨|较上周末持平，涨跌幅0.00%|较上月末涨50元/吨，涨3.40%|较上年末降170元/吨，降10.06%|较同期降370元/吨，降19.58%| |青岛港准一级焦炭出库|1470元/吨|较上周末涨20元/吨，涨1.38%|较上月末涨10元/吨，涨0.68%|较上年末降150元/吨，降9.26%|较同期降300元/吨，降16.95%| |甘其毛都口岸蒙煤|1310元/吨|较上周末涨50元/吨，涨3.97%|较上月末涨30元/吨，涨2.34%|较上年末涨130元/吨，涨11.02%|较同期降170元/吨，降11.49%| |京唐港澳洲产焦煤|1580元/吨|较上周末涨10元/吨，涨0.64%|较上月末降30元/吨，降1.86%|较上年末涨90元/吨，涨6.04%|较同期降160元/吨，降9.20%| |京唐港山西产焦煤|1690元/吨|较上周末持平，涨跌幅0.00%|较上月末降20元/吨，降1.17%|较上年末涨160元/吨，涨10.46%|较同期降90元/吨，降5.06%| [10] 相关图表 - 展示焦炭库存相关图表，包括230家独立焦化厂、247家钢厂焦化厂、港口、焦炭总库存等 [13][14][16] - 展示焦煤库存相关图表，包括矿口、港口、247家样本钢厂、全样本独立焦化厂焦煤库存等 [21][24][26] - 展示其他图表，如国内钢厂生产情况、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等 [27][28][33] 后市研判 - 焦炭本周供需双降，产量和铁水日均产量下降，库存上游和中游累积、下游下降，上下游博弈加剧，基本面支撑不足，利好在于焦煤成本和宏观情绪支撑 [6][35] - 焦煤本周产量下降，进口受蒙古国政局短期干扰，需求下降，库存上游降下游升，强预期支撑主力合约偏强震荡，关注中美贸易和主产区供应变化 [7][36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜今日增仓上行明显，午后涨幅超 1000 元/吨，逼近节后 8.8 万高位，国内四中全会落幕宏观氛围回暖，产业供应收缩，内外宏观持续回暖使铜价增仓上行，需关注前期高位技术压力 [6] - 沪铝今日先抑后扬，午后反弹受宏观氛围回暖影响，国内电解铝和下游铝棒库存下降给予铝价产业支撑，短期铝价增仓突破 2.1 万关口，需关注前期高位压力 [7] - 沪镍今日先抑后扬，尾盘站上 12.2 万关口，午后反弹受宏观氛围回暖影响，镍价处于 9 月以来低位但产业压力依旧，反弹乏力，需关注低位技术支撑 [8] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜线缆企业下游国网释放零散订单规模有限且为刚需，汽车线束新增订单受高铜价抑制，企业因订单不足维持刚需采购，原料库存比下降 1.78 个百分点，放缓生产、以销代产使成品库存比减少 2.84 个百分点 [10] - 10 月 24 日，SMM1电解镍平均价格 122,900 元/吨，较上一交易日上涨 750 元/吨，金川 1电解镍平均升水 2,550 元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 -100 - 200 元/吨 [11] 相关图表 - 铜展示了铜基差、电解铜国内显性库存、伦铜注销仓单比例等图表 [12][13][14] - 铝展示了铝升贴水、电解铝国内社库、氧化铝库存等图表 [26][27][29] - 镍展示了镍基差、LME 镍库存及注销仓单比例、伦镍走势等图表 [37][39][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡下行，录得0.75%日跌幅，量仓扩大；需求季节性回升，供应增加，供需双增下基本面改善有限，库存去化压力未退，钢价承压，但有成本支撑，预计延续低位震荡，关注需求表现[4] - 热轧卷板主力期价震荡运行，录得0.03%日涨幅，量缩仓稳；需求表现尚可使供需格局改善，但供应压力未退且需求有隐忧，基本面料难实质好转，价格持续承压，有成本支撑，后续延续震荡寻底，关注需求表现[4] - 铁矿石主力期价震荡走弱，录得0.58%日跌幅，量仓扩大；需求持续走弱，供应居高不下，供强需弱基本面持续走弱，叠加高估值修复驱动，预计矿价延续震荡偏弱，重点关注钢厂生产情况[4] 各部分总结 产业动态 - 9月全国发行新增债券4741亿元，其中一般债券550亿元、专项债券4191亿元；再融资债券3878亿元，其中一般债券1710亿元、专项债券2168亿元；合计发行地方政府债券8619亿元，平均发行期限16.8年，平均发行利率2.18%[6] - 二十届四中全会闭幕，公报明确“推动房地产高质量发展”，为房地产市场指明方向，体现中央重视，明确“十五五”发展目标[7] - 9月全球70个统计国家/地区粗钢产量1.418亿吨，同比降1.6%；非洲、中东、北美产量同比分别提高8.2%、9.3%、1.8%，其他地区有不同程度下降[8] 现货市场 |品种|上海|天津|全国均价| | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢（HRB400E，20mm）|3170（-20）|3110（-10）|3221（-4）| |热卷卷板（上海，4.75mm）|3290（-10）|3200（-20）|3333（0）| |唐山钢坯（Q235）|2950（0）| - | - | |张家港重废（≥6mm）|2140（0）| - | - | |61.5%PB粉（山东港口）|780（-3）| - | - | |唐山铁精粉（湿基）|813（0）| - | - | |海运费（澳洲）|10.52（-0.12）| - | - | |海运费（巴西）|24.27（-0.30）| - | - | |SGX掉期（当月）|105.35（0.20）| - | - | |普氏指数（CFR，62%）|105.65（0.55）| - | - | |卷螺价差|120（10）| - | - | |螺废价差|1030（-20）| - | - | [9] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢| - |3046|-0.75|3076|3038|1081693|151553|2050545|81220| |热轧卷板| - |3250|0.03|3263|3238|429946|-47229|1501496|-182| |铁矿石| - |771.0|-0.58|779.0|765.0|310339|73628|565642|4501| [14] 后市研判 - 螺纹钢供需双增，供应低位回升且库存偏高，需求季节性回升但为同期低位，下游未改善，基本面改善有限，库存去化压力大，钢价承压，有成本支撑，预计延续低位震荡，关注需求表现[36] - 热轧卷板供需格局改善，库存去化，供应高位且压力未退，需求表现尚可但有隐忧，基本面料难实质好转，价格承压，有成本支撑，后续延续震荡寻底，关注需求表现[36] - 铁矿石供需格局走弱，需求持续减量，供应高位运行，基本面持续走弱，叠加高估值修复驱动，预计矿价延续震荡偏弱，重点关注钢厂生产情况[37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石基本面持续承压，价格受供需格局影响，后续关注钢厂生产情况 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 国庆假期后，铁矿石期现价格回落，主力合约最低跌至760元/吨，累计跌幅6.11%，现货普氏价格指数同期下跌4.30%至104.5美元/吨，青岛港主流现货价格跌10 - 20元/吨 [2] 供应情况 - 矿价高位回落受关税扰动、钢厂生产趋弱、供需格局走弱等因素影响，现阶段供需格局仍走弱，压力主要源于供应端 [3] - 截至10月19日当周，国内47港到货量2676.30万吨，虽环比降467.80万吨但仍处年内高位，三季度较去年同期增1771.10万吨 [3] - 全球铁矿石发运量最新值3333.50万吨，环比增125.98万吨，位于年内同期高位，同比增幅15.45%；10月发运量8883.19万吨，环比、同比分别增长2.06%、10.34%；全年累计发运量增加1434万吨，澳洲、巴西分别增加1.44%、4.06% [3] - 10月普氏铁矿石价格指数均值105美元/吨，高矿价使海外矿商发运积极，海上漂货库存高位，国内港口到货量将居高难下，且内矿供应回升 [4] 需求情况 - 需求走弱，旺季钢材需求不佳，钢厂减产，铁矿石消耗高位回落，截至10月17日当周，钢联247家钢厂日均铁水产量和进口矿日耗分别周度下降0.59万吨、1.79万吨 [5] - 铁矿石需求降幅不大，日均铁水产量近两周高位仅降1.41万吨，仍处年内同期高位，给予矿价一定支撑 [5] - 钢市供需格局弱势未变，节后钢材需求多数未恢复至节前高位，个别品种为近5年同期最低，下游行业未改善，“银十”旺季成色不足 [5] - 假期钢材库存大幅增加，后续去库压力大，钢厂盈利状况恶化，钢联247家钢厂中盈利占比55.41%，连续10周下降，累计降幅12.99个百分点，华北多数品种吨钢利润转亏，华东仅微利 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC市场呈供强需弱格局，新增产能释放、房地产需求疲软、高库存难消化，成本支撑薄弱，预计后市国内PVC期货2601合约维持震荡偏弱走势 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 缺乏向上驱动 - 节后PVC期货延续弱势下行，2601合约连续跌破4800元/吨、4700元/吨关口，最低至4644元/吨 [2] 成本支撑弱化 - 电石法PVC主要原料电石价格低迷，乙烯法PVC因国际原油市场弱势成本支撑弱化，未来全球原油供应过剩预期大，国际能源机构对2026年油价走势展望偏悲观 [2] - 国际油价重心下移压制乙烯成本，虽部分企业亏损，但氯碱一体化企业维持生产，PVC开工率未显著下降，成本对供应调节作用有限 [3] 供应压力较大 - 2025年国内PVC新增产能规模大、技术切换、集中投产，全年计划新增250 - 350万吨，实际落地约250万吨，总产能逼近或突破3000万吨 [3] - 年内已新增产能145万吨，四季度还有50万吨待完全释放，节后企业开工率维持高位，整体开工负荷稳定在76%以上 [3][4] - 新增产能以乙烯法为主，在国际油价低迷时成本优势凸显，挤压电石法PVC，加剧行业竞争 [4] 弱需态势难改 - PVC终端需求与地产景气度高度相关，2025年前三季度我国房地产开发投资下降13.9%，新建商品房销售面积和销售额同比分别下降5.5%和7.9%，抑制硬制品采购需求 [4] - 下游企业开工率回升但订单不足，盈利承压，采购以低价刚需补库为主，软制品开工情况尚可但占比有限，“金九银十”旺季未现，节后下游复工慢 [5] 库存累积 - 截至10月17日当周，PVC社会库存攀升至103.38万吨，同比增加33.52%，期货仓单量达历史峰值，现货出货困难，高库存使企业定价缺乏话语权，现货价格承压 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 二十届四中全会提出“十五五”目标及发展方向，宏观政策持续发力，市场关注会议政策指引；各行业受政策、地缘等因素影响，商品、金融市场有不同表现，投资需综合考量各因素并关注政策动态 [16][17][23] 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP当季同比4.8%，较上期降0.4个百分点，较去年同期升0.2个百分点 [1] - 9月制造业PMI为49.8%，较上期升0.4个百分点，与去年同期持平 [1] - 9月社会融资规模增量当月值较上期降35296亿元，较去年同期降37635亿元 [1] - 9月固定资产投资累计同比-0.5%，较上期降1个百分点，较去年同期降3.9个百分点 [1] 商品投资参考 综合 - 二十届四中全会提出“十五五”目标及2035年远景目标 [2] - 何立峰率团赴马来西亚与美方进行经贸磋商 [2] - 安世中国驳斥荷兰安世管理层言论，荷兰安世交货问题影响汽车生产 [3] - 多家银行上调积存金起投金额以适应金价变化和提示风险 [3] 金属 - 金价回调投资者补仓，10月23日多家品牌足金首饰价较21日下跌 [4][5] - 摩根大通预测2026年四季度黄金均价达每盎司5055美元 [5] - 10月22日伦敦金属交易所部分金属库存有增减变化 [5] 煤焦钢矿 - 中国矿评协加入CRIRSCO [7] - 2025年9月全球粗钢产量1.418亿吨，较2024年9月降1.6% [7] - 预计煤炭运输量超2024年水平 [7] 能源化工 - 9月全社会用电量8886亿千瓦时，同比增4.5%，1 - 9月累计同比增4.6% [8][9] - 美油主力合约收涨5.56%，地缘风险及库存减少推动油价上涨 [9] - 欧美制裁或重塑能源贸易流向，欧佩克准备弥补供应短缺 [9] 农产品 - 商务部下达2025年农产品出口配额二次分配通知 [12] - 特朗普增加阿根廷牛肉进口引发争议 [12] - 星巴克工人联合会启动罢工授权投票 [13] - 10月23日纽约阿拉比卡咖啡期货价创新高 [14] 财经新闻汇编 公开市场 - 10月23日央行开展2125亿元7天期逆回购，净回笼235亿元 [15] - 10月23日财政部、央行进行1200亿元国库现金定存招投标 [15] 要闻资讯 - 二十届四中全会提出建设强大国内市场等要求 [16][17] - 何立峰率团与美方进行经贸磋商 [17] - 第32届APEC财长会举行，中方呼吁加强合作 [18] - 中方反对欧方制裁中国企业，将维护自身权益 [18][19] - 新型政策性金融工具投放近3000亿元，预计拉动投资超4万亿元 [19] 债市综述 - 中国债市偏弱震荡，国债期货下滑，资金面平稳 [23] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一 [23] - 中证转债指数收涨，部分转债涨幅居前 [24] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘及中间价上涨 [28] - 美元指数涨，非美货币多数下跌 [29] 研报精粹 - 中信建投认为五年规划思路演变体现政策理念与时俱进 [30] - 华泰固收称中资美元债收益率有望下行 [30] - 中信证券预计2026年人民币汇率或温和升值 [31] 今日提示 - 10月24日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [33] 股票市场要闻 - A股三大指数收涨，成交1.66万亿元 [34] - 香港恒生指数等收涨，南向资金净买入53.45亿港元 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宝城期货发布2025年10月24日期货品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多领域基差、跨期、跨品种等数据[1] 各目录总结 动力煤 - 2025年10月17 - 23日动力煤基差分别为-53.4、-45.4、-39.4、-32.4、-31.4元/吨，未呈现明显变化趋势[1][2] 能源化工 能源商品 - 2025年10月17 - 23日燃料油基差分别为14.01、5.43、0.1396、 -1.52、 -4.99元/吨；INE原油基差分别为0.1382、23.25、0.1397、0.1389、 -79.87元/吨；原油/沥青比价分别为5.40、8.63、0.1397、0.1389、0.1379 [7] 化工商品 - 基差方面，2025年10月17 - 23日橡胶基差分别为 -445、 -510、 -850、 -750、 -695元/吨；甲醇基差分别为18、19、22、1.5、 -17元/吨等[9] - 跨期方面，橡胶5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期分别为30、70、40元/吨等[10] - 跨品种方面，2025年10月17 - 23日LLDPE - PVC跨品种价差分别为2187、2188、2170、2208、2249元/吨等[10] 黑色 - 基差方面，2025年10月17 - 23日螺纹钢基差分别为173.0、165.0、163.0、162.0、159.0元/吨；铁矿石基差分别为8.0、13.0、10.5、7.0、5.0元/吨等[20] - 跨期方面，螺纹钢5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期分别为56.0、92.0、36.0元/吨等[19] - 跨品种方面，2025年10月17 - 23日螺/矿跨品种比值分别为3.95、3.98、3.97、3.95、3.96 [19] 有色金属 国内市场 - 2025年10月17 - 23日铜基差分别为350、400、250、 -450、 -550元/吨；铝基差分别为70、 -10、25、 -45、 -65元/吨等[29] 伦敦市场 - 2025年10月23日LME铜升贴水为(11.55)，铝升贴水为8.21，锌升贴水为225.89等；沪伦比方面，铜为8.01，铝为7.52等[33] 农产品 - 基差方面，2025年10月17 - 23日豆一基差分别为 -48、 -106、 -81、 -77、 -133元/吨；豆二基差分别为388.08、368.33、412.68、386.58、355.87元/吨等[41] - 跨期方面，豆一5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期分别为42、42、0元/吨等[40] - 跨品种方面，2025年10月17 - 23日豆一/玉米跨品种比值分别为1.90、1.91、1.90、1.90、1.92 [40] 股指期货 - 基差方面，2025年10月17 - 23日沪深300基差分别为29.03、31.42、30.27、29.17、25.54 [53] - 跨期方面，沪深300次月 - 当月、次季 - 当季跨期分别为 -64.4、 -41.0 [55]