报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2月中国整体通胀水平超预期回升 2月核心CPI环比上涨0.7% 2月PPI环比上涨0.4% [5][18] - 预期3月CPI环比因春节后季节性因素小幅回落 同比维持较高位置 [5][18] - 3月美以伊冲突推动原油和能化产品价格上涨 预期3月PPI环比继续上涨 同比可能回升到0%附近 [5][18] 根据相关目录分别总结 CPI情况 同比情况 - 2月全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.3% 市场预期涨0.9% 前值涨0.2% 春节假期错月和消费需求恢复是涨幅较大主因 [2][7] - 2月食品价格同比上涨1.7% 影响CPI同比上涨约0.30个百分点 前值同比下降0.7% [2][7] - 2月非食品价格同比上涨1.3% 前值上涨0.4% [2][7] - 2月核心CPI同比上涨1.8% 前值同比上涨0.8% [2][7] - 2月服务价格同比上涨1.6% 影响CPI同比上涨约0.75个百分点 前值同比上涨0.1% [2][7] - 2月消费品价格同比上涨1.1% 前值上涨0.3% [2][7] - 1 - 2月平均 全国居民消费价格比上年同期上涨0.8% [7] 环比情况 - 2月CPI环比上涨1.0% 前值环比上涨0.2% 春节假期消费需求集中释放 [2][8] - 2月食品价格环比上涨1.9% 前值环比持平 [2][8] - 2月非食品价格环比上涨0.8% 前值环比上涨0.2% [2][8] - 2月消费品价格环比上涨0.8% 前值环比上涨0.2% [2][8] - 2月服务价格环比上涨1.1% 前值环比上涨0.2% [2][8] - 2月核心CPI环比上涨0.7% 前值环比上涨0.3% [2][8] - 2月国内汽油价格环比上涨3.1% 预期3月国内能源运输价格环比继续较大幅度上涨 [8] 八大分类环比情况 - 2月食品烟酒及在外餐饮类价格环比上涨1.4% 影响CPI上涨约0.40个百分点 1月环比持平 [9] - 其他七大类价格环比五涨一平一降 居住价格环比持平 交通通信价格环比上涨2.2% 医疗保健价格环比上涨0.1% 教育文化娱乐价格环比上涨1.6% 衣着价格环比下降0.1% 生活用品及服务价格环比上涨0.2% 其他用品及服务环比上涨2.3% [9] PPI情况 同比情况 - 2月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.9% 市场预期同比下降1.2% 前值下降1.4% [3][14] - 2月生产资料价格下降0.7% 影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.55个百分点 前值同比下降1.3% [3][14] - 2月采掘工业价格同比下降5.3% 1月下降8.1% [3][14] - 2月原材料工业价格同比下降1.9% 1月下降2.0% [3][14] - 2月加工工业价格同比上涨0.3% 是2022年8月以来首次同比上涨 1月下降0.4% [3][14] - 2月生活资料价格同比下降1.6% 1月同比下降1.7% [3][15] - 2月出厂价格同比降幅较大行业有石油和天然气开采业等 同比涨幅较大行业有有色金属矿采选业等 [14] 环比情况 - 2月PPI环比上涨0.4% 连续第五个月环比上涨 前值上涨0.4% [4][15] - 2月生产资料价格环比上涨0.5% 前值上涨0.5% [4][15] - 2月采掘工业价格环比上涨1.2% 1月环比下降1.7% [4][15] - 2月原材料工业价格环比上涨0.2% 1月环比上涨0.7% [4][15] - 2月加工工业价格环比上涨0.6% 连续第五个月环比上涨 1月环比上涨0.5% [4][15] - 2月价格环比涨幅较大行业有有色金属矿采选业等 汽车制造业价格环比下降0.2% [4][16] - 2月生活资料价格环比持平 前值环比上涨0.1% 耐用消费品价格环比上涨0.3% 今年前两个月连续环比上涨 [4][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一集运欧线全线涨停 [1][3] - 马士基因中东冲突暂停两条连接中东与亚洲及欧洲的航线服务 [3] - 美伊战争持续发酵，国际原油价格周末继续攀升，集运短期仍有上行可能但波动风险加剧，建议短线操作并严格控制风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 周一集运欧线全线涨停 [1][3] 行业动态 - 3月6日马士基宣布因中东冲突持续扰乱全球供应链，暂时暂停两条连接中东与亚洲及欧洲的航线服务 [3] 市场分析 - 美伊战争持续发酵，虽美国称有邮轮通过霍尔木兹海峡但距完全放开有差距，红海复航更难，周末国际原油价格继续攀升，集运短期仍有上行可能，波动风险加剧，建议短线操作并严格控制风险 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2026年3月9日宏观驱动主导，双粕和植物油板块整体涨停，上涨主因美伊争端致国际原油大幅上行，基本面因素影响暂居次要地位，当前所有多单继续持有 [1] - 变盘风险点为美伊和谈 [2] - 中东局势不确定性提升，能源商品价格大幅飙升，影响全球市场和中国经济 [3] 根据相关目录总结 美伊局势对全球市场影响 - 大宗商品方面布伦特原油期货价格上涨，成品油、欧洲天然气价格涨幅更明显 [3] - 债券市场上，本周多个欧美国家债券收益率上行，美债十年期收益率上行10.4bg至4.138%，加拿大上行19.4bg至3.402%，英国十年期国债收益率上行25.4bg至4.626%，德国上行14.6bg至2.856%，法国上行22.2bg至3.09% [3][6] 美伊局势对中国经济影响 - 主要影响在股市，特别是能源行业，中国A股表现相对较好，沪深300指数下跌1.07% [3] - 大宗商品方面中东局势不稳定或影响电解铝供应，黄金、白银价格回落 [3] - 债券市场上美联储仍在降息周期，金融属性支持多个工业属性金属价格走高 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 植物油预计走势偏强，已有多单继续持有，可介入新多单；双粕多单继续持有，现货趁机抓紧销售，多盘面，空基差；留存双粕多单继续持有，新单逢低吸纳 [1][2][3] 各板块总结 农林畜三油板块 行情复盘 - 3月6日，美伊冲突发酵致国际原油强势，植物油板块强势，棕榈油领涨；豆油主力合约Y2605报收8412元/吨，日环比涨0.50%，增仓9088手，次主力合约Y2609报收8364元/吨，日环比涨0.26%，增仓8897手；棕榈油主力合约P2605收盘价9218元/吨，日环比涨1.63%，增仓10859手，次主力合约P2609报收9410元/吨，日环比涨1.17%，增仓6741手；菜籽油主力合约OI2605报收9666元/吨，日环比涨1.87%，增仓13493手，次主力合约OI2609报收9561元/吨，日环比涨1.02%，增仓2248手 [1] 重要资讯 - 3月9日，因伊朗冲突产油国减产，美、布两油突破100美元/桶；白宫公布美印临时贸易协议，印度取消或降低美商品关税，美降低印商品关税；美国环保署将提交新生物燃料混合量授权提案；美政府要求炼油厂弥补生物燃料掺混豁免额度；2月1 - 25日马来西亚棕榈油产量环比降16.25%；印度买家锁定4 - 7月大量豆油采购；2月马来西亚棕榈油出口量1149063吨，较1月减21.5%，对中国出口增1.78万吨；截止2026年第9周末，国内三大食用油库存总量202.36万吨，周增4.42万吨，环比增2.23%，同比降7.93% [1] 现货情况 - 截止3月6日，张家港豆油现货均价8720元/吨，环比涨70元/吨，基差308元/吨，环比涨28元/吨；广东棕榈油现货均价9200元/吨，环比涨200元/吨，基差 - 18元/吨，环比涨52元/吨，进口利润 - 196.08元/吨；江苏地区四级菜油现货价格10290元/吨，环比涨180元/吨，基差624元/吨，环比涨3元/吨；截止3月6日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.89 [1][2] 市场逻辑 - 外盘美伊冲突使国际原油期价上涨，生柴概念掀起，马棕榈油跟随上涨；现货随盘涨，基差稳中跌，下游补货结束，油脂进入需求淡季；上周工厂开机率低，豆油产出有限，库存减少；虽周末商务部对加征油菜籽反倾销税，但国际油价强势，预计郑油期价或上探日线；远月菜油基差走跌，市场供应转宽松；宏观推动下植物油预计走势偏强 [2] 交易策略 - 油脂已有多单继续持有；Y2605合约压力位9300，支撑位8048；Y2609合约压力位9700，支撑位8054；P2605合约压力位10000，支撑位8776；P2609合约压力位10000，支撑位8710；OI2605合约压力位12000，支撑位9212；OI2609合约压力位12000，支撑位9180 [2] 两粕板块 行情复盘 - 3月6日，宏观资金推动，盘面双粕大幅拉升；豆粕主力合约M2605报收2915元/吨，日环比涨2.53%，增仓18.2万手，次主力合约M2609报收3003元/吨，日环比涨1.62%，增仓60483手；菜粕主力合约RM2605报收2374元/吨，日环比涨2.42%，减仓23897手，次主力合约RM2609报收2409元/吨，日环比涨1.77%，增仓3431手 [2] 重要资讯 - 路透预计美国2025/26年度大豆期末库存为3.44亿蒲式耳；中东局势使巴西和美国大豆出口或下滑；2026年3月巴西大豆出口量预计1609万吨，较2025年3月增长2.3%；截止2026年第8周末，国内进口大豆库存580.12万吨，较上周增15.15万吨；国内豆粕库存86.39万吨，较上周减1.14万吨，环比降1.30%，合同量440.52万吨，较上周增109.06万吨，环比增32.90%；国内进口油菜籽库存22.20万吨，较上周增5.80万吨；国内进口压榨菜粕库存0.60万吨，与上周持平，合同量1.80万吨，与上周持平 [2][3] 现货情况 - 截止3月6日，豆粕现货报价3106元/吨，环比跌7元/吨，成交量8.15万吨，基差报价3114元/吨，环比跌1元/吨，成交量1.3万吨，主力合约基差197元/吨，环比降34元/吨；菜粕现货报价2517元/吨，环比跌6元/吨，成交量0吨，基差2420元/吨，环比跌30元/吨，成交量0吨，主力合约基差52元/吨，环比跌25元/吨 [3] 榨利与成本 - 美豆4月盘面榨利 - 514元/吨，现货榨利 - 276元/吨；巴西4月盘面榨利5元/吨，现货榨利243元/吨；美湾4月船期到港成本张家港正常关税4167元/吨，巴西4月船期成本张家港3687元/吨；美湾4月船期CNF报价525美元/吨，巴西4月船期CNF报价463美元/吨；加拿大4月船期CNF报价599美元/吨，4月船期油菜籽广州港到港成本5275元/吨，环比涨34元/吨 [3] 市场逻辑 - 外盘国际原油攀升，大豆期货跟随上涨，市场担忧海运燃油供应，巴西大豆到港或延迟，外盘美豆高位及巴西贴水坚挺提供成本支撑，资金做多情绪升温；现货油厂正常开机，部分跨区域调货，终端饲料厂消化库存，采购谨慎，部分企业计划低价补货 [3] 交易策略 - 留存多单继续持有，新单逢低吸纳；M2605合约压力位3278，支撑位2710；M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2509合约压力位3200，支撑位2833；RM2605合约压力位2600，支撑位2220；RM2607合约压力位2530，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 2月中国经济温和 国债期货短线或震荡 交易型投资波段操作 [2] 相关目录总结 行情复盘 - 上周五国债期货主力合约开盘多数高开 全天横向窄幅波动 截至收盘30年期国债期货主力合约TL2606上涨0.03% 10年期T2606持平 5年期TF2606持平 2年期TS2606下跌0.01% [1] 重要资讯 - 公开市场：上周五央行开展448亿元7天期逆回购操作 当日2690亿元逆回购到期 合计净回笼2242亿元 还开展8000亿元买断式逆回购操作 当日有10000亿元买断式逆回购到期 [1] - 资金市场：上周五银行间资金市场隔夜利率小幅上行 DR001全天加权平均为1.32% 上一交易日加权平均为1.27% DR007全天加权平均为1.41% 上一交易日加权平均为1.42% [1] - 现券市场：上周五银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动 2年期国债到期收益率下行0.54个BP至1.34% 5年期上行0.29个BP至1.53% 10年期上行0.31个BP至1.78% 30年期上行0.95个BP至2.28% [1] - 全球制造业：2月全球制造业采购经理指数为51.2% 较上月上升0.2个百分点 连续2个月运行在50%以上 但近期中东地区地缘政治风险陡增 影响全球经济复苏 [1] - 财政资金：今年财政支出总量首次超过30万亿元 新增政府债券规模达11.89万亿元 中央对地方转移支付总量达10.42万亿元 还安排1000亿元推出促内需政策 叠加2500亿元消费品以旧换新政策 [1] - 货币政策：今年将灵活运用降准降息等工具 创新推出债券市场“科技板” 优化科技创新和技术改造再贷款政策 规模从5000亿元扩大到8000亿元至1万亿元 [2] - 美国经济：2月失业率为4.4% 预估为4.3% 前值为4.3% 1月零售销售环比下降0.2% 预估为 - 0.3% 前值为0% 2月非农就业人数减少9.2万 预估为增加5.5万 前值为增加13万 [2] - 中东局势：哈梅内伊之子当选伊朗最高领袖 特朗普表态 受战事影响 中东石油运输受阻 主要产油国减产 国际油价涨幅扩大 [2] 市场逻辑 - 2月中国官方制造业采购经理指数为49.0% 服务业商务活动指数为49.7% 均在荣枯线下 有季节性因素 PMI显示2月经济温和 [2] - 2026年经济增长预期目标是4.5%－5% 赤字率拟按4%左右安排 符合市场预期 [2] - 上周五万得全A小幅低开 早盘震荡上涨 午后横盘波动 全天收阳线 上涨0.71% 成交量2.22万亿元 较上一交易日缩量 [2] - 上周五国债期货主力合约横向波动 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]

报告行业投资评级 - 集运欧线投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 美伊战争持续发酵，虽美国称有邮轮通过霍尔木兹海峡，但距完全放开有差距，周末国际原油价格攀升，集运短期仍有上行可能，波动风险加剧，建议短线操作并严格控制风险 [1] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 周五EC2604合约收跌，收阳线，近月合约收跌，远月收涨 [1] 重要资讯 - 3月6日伊朗武装部队发言人称未来几天对敌方阵地攻击更猛烈广泛 [1] - 伊朗常驻联合国代表团称所谓伊朗封锁霍尔木兹海峡说法荒谬，伊朗恪守国际法维护航行自由 [1] - 特朗普表示与伊朗不会达成协议，除非其无条件投降，不担心美国汽油价格上涨，称伊朗可能遭受“非常沉重的打击” [1] - 伊朗专家会议确定新任伊朗最高领袖人选为穆杰塔巴·哈梅内伊 [1] - 受战事影响，中东地区石油运输受阻，伊拉克、卡塔尔等产油国减产，国际油价涨幅扩大，3月9日早盘WTI原油期货、布伦特原油期货一度触及110美元/桶 [1] - 美国能源部长赖特称一艘大型油轮通过霍尔木兹海峡，距离恢复正常船舶通行不远，此次油价飙升因伊朗冲突不确定性，情况或持续数周 [1] 市场逻辑 - 3月6日马士基宣布因中东冲突扰乱全球供应链，暂时暂停两条连接中东与亚洲及欧洲的航线服务 [1] - 3月6日，SCFI指数报收1489.19，周环比上涨156.08 [1] - 现货运价方面，主流航司多数宣涨3月下旬运价，涨幅有明显分化，达飞轮船宣涨大柜3100美金，COSCO和地中海宣涨至大柜4000美金，ONE公司跟进拟涨至大柜4000美金，马士基公布wk12开舱大柜2200高柜2300美金，3月为传统货运淡季，光伏产品未显著抢出口，弱现实对欧线运价有抑制作用 [1] 交易策略 - 建议短线操作，严格控制风险 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米中短期现货或震荡偏强运行，待基层集中上量现货价格或回调，长期维持替代+种植成本定价逻辑，中期维持宽幅区间交易思路 [1] - 生猪短期供强需弱猪价低位运行，中期4 - 6月供给压力缓解，长期8月前供给压力仍存，远月合约高点预期下移，维持底部区间交易思路 [1][3] - 鸡蛋中短期供强需弱格局延续施压蛋价低位运行，长期蛋鸡养殖规模提升或拉长价格底部周期，关注近月合约挤升水的波段高空机会 [3] 各品种总结 玉米 - **行情复盘**：上周五夜盘玉米期货震荡整理，主力2605合约跌幅0.21%，收于2389元/吨 [1] - **重要资讯**：周末山东地区深加工企业厂门到货车辆明显增加；3月6日山东地区小麦 - 玉米价差收窄；2026年第10周东北、华北地区玉米售粮进度提升；3月6日玉米期货仓单数量减少；北方港口集港量增多但库存低于去年同期，广东港口玉米库存及出货情况；中储粮2026年第10周玉米竞价采购、销售及购销双向计划成交情况 [1] - **市场逻辑**：中短期短期供需错配驱动现货偏强，基层集中上量或使现货回调；长期维持替代+种植成本定价逻辑 [1] - **交易策略**：中期宽幅区间交易，2605合约压力关注2400，第一支撑2350 - 2370，第二支撑2300 - 2330 [1] 生猪 - **行情复盘**：上周五生猪期货震荡整理，主力2605合约日涨幅0.22%，收于11160元/吨 [1] - **重要资讯**：8日全国生猪均价下跌，预计9日早间猪价主线稳定；12月末能繁母猪存栏同比下降；2025年新生仔猪数量变化对应生猪出栏趋势；生猪出栏体重回升；3月6日生猪肥标价差持平 [1][3] - **市场逻辑**：短期供强需弱猪价低位运行，中期4 - 6月供给压力缓解，长期8月前供给压力仍存，远月合约高点预期下移 [3] - **交易策略**：维持底部区间交易思路，2605合约支撑关注11000，压力关注11300；2607合约支撑关注12000，压力关注12400；2609合约支撑关注13000，压力关注13400 - 13500 [3] 鸡蛋 - **行情复盘**：上周五鸡蛋期货震荡整理，主力2605合约日涨幅0.03%，收于3389元/500KG [3] - **重要资讯**：周末蛋价主线稳定、低价区有涨；6日全国生产、流通环节库存减少；5日老母鸡均价上涨，老母鸡周度淘汰日龄增加；2月全国在产蛋鸡存栏量环比、同比增加，3月产蛋鸡存栏量理论预估值 [3] - **市场逻辑**：中短期下游情绪好转但供给压力后移，供强需弱格局延续；长期蛋鸡养殖规模提升或拉长价格底部周期 [3] - **交易策略**：关注近月合约挤升水的波段高空机会，2604合约压力关注3250 - 3300，支撑暂关注3150；2605合约压力关注3400 - 3450，支撑暂关注3300 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周五美元指数小幅回调全周上涨，美国10年期国债收益率连续上涨4天后小幅回落 美以伊冲突爆发后霍尔木兹海峡航运受阻推动油价上涨带动全球通胀预期上升，美联储降息预期下降，美元走强与美债收益率攀升压制贵金属 [1][2] - 上周五公布美国2月失业率高于预估、非农就业人数减少，美国对伊朗军事行动高成本及伊朗拒绝谈判并做好长期战争准备表态加剧市场避险情绪，美国非农数据疲软提升降息预期，推动上周五贵金属价格上涨 [1][2] - 短线贵金属或震荡，关注伊朗局势演变 [2] - 市场短期不确定性较大，投资者注意控制仓位防控风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨2.02%报5181.30美元/盎司，COMEX白银期货涨3.06%报84.69美元/盎司，沪金主力合约上涨0.89%，沪银主力合约上涨2.39%报21692元/千克 [1] 重要资讯 - 3月6日全球最大黄金ETF--SPDR Trust持仓较上日减少2.573吨，当前持仓量为1073.321吨，全球最大白银Silver Trust持仓较上日减少47.9吨，当前持仓量为15761.62吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储到3月降息25个基点的概率为4.5%，维持利率不变的概率为95.5%；到4月降息25个基点的概率17.7%，维持利率不变的概率为81.7%，累计降息50个基点的概率为0.7%；到6月累计降息25个基点的概率为41.5% [1] - 美国2月失业率为4.4%，预估为4.3%，前值为4.3% [1][2] - 美国1月零售销售环比下降0.2%，预估为 - 0.3%，前值为0% [1] - 美国2月非农就业人数减少9.2万，预估为增加5.5万，前值为增加13万 [1][2] - 2026年2月末，中国黄金储备上升至7422万盎司，较上月末增持3万盎司，自2025年8月以来，中国保持着每月不超过5万盎司的增持规模 [1] - 哈梅内伊之子穆杰塔巴当选伊朗新任最高领袖，特朗普称未经其批准伊朗新任最高领袖不会在位太久，受战事影响，中东地区石油运输持续受阻，伊拉克、卡塔尔等主要产油国此前已宣布减产，国际油价涨幅持续扩大 [1] 市场逻辑 - 上周五美元指数小幅回调，美元指数跌0.09%报98.96，全周涨1.34%；上周五美国10年期国债收益率在连续上涨4天之后小幅回落收报4.13% [1] - 霍尔木兹海峡航运受阻推动油价上涨带动全球通胀预期上升，美联储降息预期下降，美元走强与美债收益率攀升压制贵金属 [2] - 上周五美国对伊朗军事行动的高成本及伊朗方面拒绝谈判并做好长期战争准备的表态，加剧了市场避险情绪 [2] - 美国非农数据疲软提升降息预期，交易员对美联储6月降息的概率有所提升，共同推动上周五贵金属价格上涨 [2] 交易策略 - 市场短期不确定性较大，投资者注意控制仓位，防控风险 [2]

报告行业投资评级 - 预计成材和铁矿震荡偏多，关注需求复苏情况 [2] 报告的核心观点 - 本周五大钢材品种供应增加、总库存回升、消费增长，成材库存去库拐点会延后，黑色供需矛盾累积；矿山精粉产量增加、库存增加；钢厂高炉开工率、产能利用率、盈利率、日均铁水产量均下降；港口进口铁矿库存增加、日均疏港量增加；钢厂进口矿日耗下降、厂内库存回落但库存消费比回升，后期可能有补库需求但高港口库存压制盘面走势 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五螺纹、铁矿、热卷均收涨，夜盘继续收涨 [1] 重要资讯 - 福建到2028年电动船舶年制造能力达50艘 [1] - 2026年2月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降0.1%，生铁日产环比增长2.9%，钢材日产环比增长11.0% [1] - 2026年2月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量环比上一旬减少78万吨，下降4.3%；比年初增加320万吨，增长22.6%；比上月同旬增加263万吨，增长17.9%；比去年同旬增加103万吨，增长6.3%，比前年同旬减少68万吨，下降3.8% [1] - 2月新增信贷及社融或同比少增、M2增速小幅回落 [1] - 全球液化天然气（LNG）航运市场近日急剧升温，LNG运输船日租金从约4万美元飙升至30万美元左右，涨幅达6.5倍左右 [1] - 上周，全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率20.71%，环比上升13.36个百分点，同比下降31.38个百分点；平均开工率24.71%，环比上升14.57个百分点，同比下降42.22个百分点 [1] 市场逻辑 - 本周五大钢材品种供应797.24万吨，周环比增0.47万吨；总库存1952万吨，周环比增105.89万吨，增幅5.7%；周消费量691.35万吨，建材消费环比增113.9%，板材消费环比增8.6%；五大材产量后续仍有增产空间，成材库存去库拐点会延后，黑色供需矛盾累积 [1] - 全国186家矿山企业日均精粉产量45.36万吨，环比增2.12万吨，年同比降3.15万吨；矿山精粉库存95.07万吨，环比增13.70万吨 [1] - 247家钢厂高炉开工率77.71%，环比上周减少2.51个百分点，同比去年减少1.80个百分点；高炉炼铁产能利用率85.32%，环比上周减少2.13个百分点，同比去年减少1.22个百分点；钢厂盈利率38.1%，环比上周减少1.73个百分点，同比去年减少15.15个百分点；日均铁水产量227.59万吨，环比上周减少5.69万吨，同比去年减少2.92万吨 [1][2] - 全国47个港口进口铁矿库存总量17894.83万吨，环比增加3.53万吨；日均疏港量326.98万吨，增13.45万吨；全国45个港口进口铁矿库存总量17117.86万吨，环比增加25.90万吨；日均疏港量311.08万吨，增12.60万吨 [2] - 全国247家样本钢厂的进口矿日耗下降7.86万吨至280.85万吨，创年内新低；厂内进口矿库存回落73.52万吨至9011.57万吨，同比下降1.86%，创近年来同期新低，库存消费比回升0.62天至32.09天；后期钢厂可能存在铁矿补库需求，但高港口库存仍压制盘面走势 [2] 交易策略 - 单边谨慎螺卷布局多单，设好止损 [2] - 套利多热卷空螺纹套利单择机入场，已有仓单继续持有，建议止损110，止盈200+ [2] - 螺纹支撑位3000，压力位3120；热卷支撑位3180，压力位3300；铁矿支撑位730，压力位800 [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 郑棉在新季度种植面积下降与旺季需求有待验证的双重影响下，短期存在回调压力，中长期保持偏多思路 [2] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 郑棉总成交391727，持仓1167705，结算价5月15255，9月15330，1月15630；ICE3月合约结算价63.19涨16点，5月64.20涨16点，7月66.16涨16点，成交约5.4万手 [2] 重要资讯 - 3月4日南疆喀什区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.9%以内机采新棉疆内库2605合约基差成交价1150 - 1250元/吨，提货价在16350 - 16550元/吨，较前一日基本持平 [2] - 温暖干燥天气持续，美国南得州棉区有望迎来降水 [2] - 据巴基斯坦棉花种植者协会2025/26年度最终报告数据，籽棉累计上市量折皮棉约为86.9万吨，同比增加1.2% [2] - 3月4日棉纱期货增量减仓，价格持平，现货平稳，纱线价格继续维持稳定，节后成交少量展开，纺企新订单依然没有太大起色 [2] 市场逻辑 - ICE美棉期货上周五收高但周线下行，主力05合约结算报价64.20美分，涨幅0.25%，周线跌幅超2%已连续两周周线下行；郑棉冲高回落，主力合约并未突破15500元/吨整数位 [2] 交易策略 - 05合约15300元/吨下方多单持有 [2]