报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计节前铁矿主力下方750一线仍为强支撑 临近假期建议轻仓或空仓 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 周五铁矿收跌 夜盘收跌 [1] 重要资讯 - 中机联预计2026年机械工业主要指标增速在5.5%左右 [1] - 1月份全球制造业采购经理指数为51% 较上月上升1.5个百分点 [1] - 中国工程机械工业协会称2026年1月我国挖掘机开工率为48.6% [1] - 上周全国钢厂进口铁矿石库存总量为10316.64万吨 环比增348.05万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为282.24万吨 环比增1.29万吨；库存消费比36.55天 环比增1.07天 [1] - 上周全国47个港口进口铁矿库存总量17914.68万吨 环比增加156.42万吨；全国45个港口进口铁矿库存总量17140.71万吨 环比增加118.45万吨 [1] - 上周247家钢厂高炉开工率79.53% 环比增加0.53个百分点 同比增加1.55个百分点；日均铁水产量228.58万吨 环比增加0.60万吨 同比增加0.14万吨 [1] 市场逻辑 本期铁水日产228.58万吨 周环比增加0.6万吨 临近假期 铁水产量变化不大 铁矿刚性需求难有增量 铁矿库存继续攀升 逼近1.8亿吨 综合分析库存结构 预计库存压力尚可 未能构成盘面下行驱动力 [1] 交易策略 预计节前铁矿主力下方750一线仍为强支撑 临近假期 建议轻仓或空仓 [1]

报告行业投资评级 - 玉米：区间 [1] - 生猪：区间 [1] - 鸡蛋：观望 [3] 报告的核心观点 - 玉米短期临近春节假期现货市场购销清淡、价格窄幅震荡，中期节后建库需求仍存维持宽幅区间交易思路，长期维持替代+种植成本定价逻辑 [1] - 生猪短期春节前集中备货养殖端出栏积极、供给充裕且消费支撑减弱，中期3月前供给增量预期仍存、4月起缓解，长期8月前供给压力仍存 [1][3] - 鸡蛋短期春节临近现货购销清淡、2月供强需弱施压蛋价，中期蛋鸡存栏环比降但幅度有限、供给压力后移，长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - 行情复盘：上周五夜盘玉米期货震荡整理，主力2605合约跌幅0.09%，收于2275元/吨 [1] - 重要资讯：6日深加工企业收购价窄幅震荡，东北2170元/吨较前一日跌1元/吨、华北2305元/吨涨2元/吨；2月6日北方四港玉米库存约173万吨，北方到货放缓、广东库存53万吨；2月6日玉米期货仓单增6870手累计60440手；第6周东北售粮进度68%、华北57%；2026年第6周末广州港口谷物库存112.00万吨环比降16.48%、同比降61.98%；中储粮2026年第5周玉米竞价采购成交率33%、销售成交率56%、购销双向成交率93% [1] - 市场逻辑：短期临近春节现货购销清淡、价格窄幅震荡，中期节后建库需求仍存维持宽幅区间交易思路，长期维持替代+种植成本定价逻辑 [1] - 交易策略：中期维持宽幅区间交易思路，2603和2605合约短线支撑2250、压力2280；春节临近建议轻仓/空仓过节 [1] 生猪 - 行情复盘：上周五生猪期货震荡偏弱，主力2605合约日跌幅0.68%，收于11625元/吨 [1] - 重要资讯：周末猪价弱势延续，8日全国均价11.74元/公斤较上周五跌0.23元/公斤；12月末能繁母猪存栏3961万头同比降2.9%；2025年1 - 9月新生仔猪环比增、对应今年3月前出栏增加，10 - 12月环比降、对应4月起供给缓解；截至2月5日生猪出栏均重124.27公斤较前一周减0.23公斤；2月6日肥标价差0.47元/斤持平；2月6日生猪期货仓单647手；2月6日农业农村部提及强化生猪产能调控 [1][3] - 市场逻辑：短期春节前集中备货养殖端出栏积极、供给充裕且消费支撑减弱，中期3月前供给增量预期仍存、4月起缓解，长期8月前供给压力仍存，2025年末能繁母猪存栏降幅不及预期远月合约预期下移 [1][3] - 交易策略：上周提示近月空单止盈、远月试探支撑，2603合约关注10500 - 10800支撑、11000 - 11150压力，2605合约支撑11500、压力11780，2607合约支撑12000、压力12400，2609合约支撑13000、压力13300；春节临近建议轻仓/空仓过节 [3] 鸡蛋 - 行情复盘：上周五鸡蛋期货近弱远强，主力2603合约日跌幅0.34%，收于2904元/500KG [3] - 重要资讯：周末全国蛋价跌势延续，8日河北馆陶粉蛋价2.89元/斤较前一日跌0.07元/斤；6日库存水平稳中有降，生产环节平均库存1.23天较前一日降0.03天、流通环节1.41天降0.04天；6日主流市场海兰褐老母鸡均价4.42元/斤较前一日涨0.03元/斤；截至2月5日老母鸡周度淘汰日龄495天较前一周增2天；1月全国在产蛋鸡存栏约13.42亿只环比减幅0.15%、同比增幅4.11%，2月理论预估值13.31亿只 [3] - 市场逻辑：短期春节临近现货购销清淡、2月供强需弱施压蛋价，中期蛋鸡存栏环比降但幅度有限、供给压力后移，长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [3] - 交易策略：上周提示2603合约前期空单3000以下止盈，目前观望为主，关注春节前后淘鸡、换羽节奏；春节临近建议轻仓/空仓过节 [3]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块的瓶片品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 临近春节资金有避险需求，中东地缘仍有反复可能，上周瓶片供应回升，需求端维持刚需补货，中小终端企业陆续停车离场，需求端趋弱，预计瓶片价格跟随原料震荡，主力合约 PR2603 参考区间 6050 - 6300 元/吨，交易策略为观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五夜盘瓶片主力价格 6122 元/吨，华东水瓶级瓶片价格 6235 元/吨（+0），华南瓶片价格 6250 元/吨（+0），多头持仓减少 973 手至 7.39 万手，空头持仓减少 1425 手至 7.7 万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，本周国内聚酯瓶片产量为 30.3 万吨，环比+0.38 万吨，产能利用率周均值为 65.4%，环比+0.8%，生产成本 5662 元，环比 - 151 元/吨，周生产毛利为 - 26 元/吨，环比+22 元/吨 [1] - 2025 年 12 月中国聚酯瓶片出口 58.87 万吨，较上月增加 5.57 万吨，环比+10.44%，2025 年 1 - 12 月累计出口量 645.45 万吨，较去年同期增加 60.70 万吨，涨幅 10.38% [1] - 2026 年 1 月我国聚酯瓶片行业产量为 139.83 万吨，环比减少 5.28%，1 月产能利用率为 68.1%，环比下降 4.8 个百分点 [1] - 美国与伊朗会谈暂未取得实质性突破，市场担忧地缘不稳导致的供应风险，国际油价上涨，NYMEX 原油期货 03 合约 63.55 涨 0.26 美元/桶，环比+0.41%，ICE 布油期货 04 合约 68.05 涨 0.50 美元/桶，环比+0.74%，中国 INE 原油期货 2604 合约跌 1.7 至 465.7 元/桶，夜盘涨 8.5 至 474.2 元/桶 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月份官方制造业PMI重回荣枯线之下 制造业市场需求回落 建筑业和服务业商务活动指数下降 2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平 人行行长表示今年降准降息有空间 上周五股市冲高回落 国债期货主力合约整体上涨 国债期货短线或震荡 交易型投资波段操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 上周五国债期货主力合约开盘全线高开 全天震荡上涨 30年期品种走势偏强 30年期国债期货主力合约TL2603上涨0.42% 10年期T2603上涨0.08% 5年期TF2603上涨0.03% 2年期TS2603上涨0.02% [1] 重要资讯 1. 公开市场：上周五央行开展315亿元7天期逆回购操作和3000亿元14天期逆回购操作 当天有4775亿元逆回购到期 当日合计净回笼1460亿元 [1] 2. 资金市场：上周五银行间资金市场隔夜利率较上一交易日持平 DR001全天加权平均为1.32% DR007全天加权平均为1.48% [1] 3. 现券市场：上周五银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行 2年期国债到期收益率下行0.37个BP至1.36% 5年期下行1.34个BP至1.56% 10年期下行0.67个BP至1.81% 30年期下行2.00个BP至2.25% [1] 4. 美国白宫发表声明 总统签署行政命令对与伊朗有贸易往来的国家征收关税 暂未立即加征新关税 国务卿与商务部长将共同判定相关国家是否符合加征关税标准 [1] 5. 当地时间2月6日 美国总统表示美国与伊朗进行了“非常好的会谈” 伊朗“非常渴望”达成协议 下周美国将再次与伊朗谈判 [1] 6. 密歇根大学消费者信心调查显示 美国1年期通胀预期从4%降至13个月低点3.5% [1] 市场逻辑 1月份官方制造业采购经理指数（PMI）为49.3% 重回荣枯线之下 前值50.1% 1月新订单指数为49.2% 前值50.8% 表明制造业市场需求有所回落 1月建筑业商务活动指数为48.8% 前值52.8% 1月服务业商务活动指数为49.5% 连续第三个月落在荣枯线下 上月49.7% 1月20日财政部表示2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平 近日人行行长表示今年降准降息还有一定空间 上周五万得全A低开 早盘冲高 午后略有回落 收盘较上一交易日跌0.19% 成交金额2.16万亿元 较上一交易日的2.19万亿元小幅缩量 [1][2] 交易策略 交易型投资波段操作 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月制造业PMI重回收缩区间，国债期货短线或震荡略多，交易型投资可波段操作 [2][39][40] 根据相关目录分别总结 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约多数探底回升，30年期品种表现强势，30年国债全周收涨0.63%，10年国债涨0.12%，5年和2年国债均涨0.06% [5] 国债现券到期收益率曲线变动 - 2月6日收盘国债现券到期收益率曲线与1月30日相比整体下移，2年期从1.38%下行2个BP至1.36%，5年期从1.58%下行2个BP至1.56%，10年期持平于1.81%，30年期从2.29%下行4个BP至2.25% [7] 1月份中国制造业采购经理指数（PMI）情况 - 1月制造业PMI为49.3%重回收缩区间，大型企业连续扩张，中型和小型企业景气度回落 [10] - 1月生产指数为50.6%继续扩张但前值51.7%，新订单指数为49.2%市场需求回落，采购量指数48.7%落入荣枯线之下 [13] - 1月PMI新出口订单指数为47.8%较去年12月回落，进口指数为47.3% [16] - 1月PMI主要原材料购进和出厂价格指数分别为56.1%和50.6%，原材料购进价格指数扩张明显，预期1月PPI环比上升同比降幅缩减 [18] - 1月PMI原材料库存指数为47.4%环比小幅回落，产成品库存指数为48.6%环比小幅上升，制造业企业库存保持平稳 [21] - 1月制造业从业人员指数48.1%用工景气水平变化不大，生产经营活动预期指数52.6%对未来景气度预期回落 [24] 1月份非制造业商务活动指数情况 - 1月非制造业商务活动指数为49.4%，建筑业商务活动指数为48.8%，服务业商务活动指数为49.5%连续三个月落在荣枯线下 [27] - 1月建筑业新订单指数为40.1%，从业人员指数为41.1%，业务活动预期指数为49.8% [30] - 1月服务业新订单指数为47.1%，从业人员指数为47.0%，业务活动预期指数为57.1%，投入品和销售价格指数分别为49.7%和48.9%，货币金融等行业活跃度高，房地产业景气弱 [33] 资金利率情况 - 本周资金利率较上周回落，本周五DR001加权平均回落至1.275%，DR007加权平均回落至1.46%，一年期AAA同业存单发行利率回落至1.59%，2月4日央行开展8000亿元买断式逆回购操作有7000亿元到期 [36] 市场逻辑与交易策略 - 1月官方制造业PMI、新订单指数、建筑业和服务业商务活动指数回落，财政部表示财政支出力度只增不减，人行行长称降准降息有空间，本周万得全A指数略弱资金利率回落，国债期货主力合约整体上涨，短线或震荡略多 [39] - 交易型投资波段操作 [40]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 本周（2月2 - 6日）国内期货市场商品期货涨10个品种、跌72个品种；股指期货下跌，国债期货上涨；各板块表现不一，农产品期货中玉米、生猪、鸡蛋等品种有不同表现，黑色板块震荡、铁矿强于其他品种，能源化工板块受地缘风险支撑，金融期货板块需谨防美股外部冲击风险 [1] 各板块总结 农产品期货 - 玉米：现货窄幅震荡，2月5日锦州港平舱价2330元/吨较上周五跌10元/吨；期货震荡整理，周涨幅0.13%收于2274元/吨；短期现货购销清淡，期货中期宽幅区间交易，2603合约支撑关注2250、压力关注2280，建议轻仓过节 [4] - 生猪：现货弱势运行，6日生猪均价11.96元/公斤；期货跌势延续，2603合约周跌幅3.21%收于10860元/吨；短期关注北方下游备货情绪，期货提示近月空单止盈、远月空单试探支撑 [5][6] - 鸡蛋：蛋价大幅下跌后止跌，6日河北馆陶蛋价2.96元/斤；期货延续跌势，2603合约周跌幅3.26%收于2904元/500KG；短期供强需弱，中期供给压力后移，关注春节前后养殖户淘鸡及换羽节奏，期货建议前期空单分批止盈，目前观望 [6] - 红枣：新疆产区枣树休眠，河北销区到货减少价格暂稳；期价震荡偏弱，基本面交易信息有限，供应压力压制价格，CJ605合约盘面偏空，中长期偏空对待，抄底需谨慎 [6] - 白糖：郑糖震荡运行，北方甜菜糖生产尾声、南方制糖高峰，春节备货消退短期糖价缺利好，但海外下调全球食糖过剩量或提振远月，国内糖市基本面中性偏空，预计下周价格区间运行 [7] - 原木：期货市场多空因素交织，岚山地区下游3米木方价格走高、辐射松贸易商报价坚挺，产业人士对年后行情乐观，为期货注入利多因素 [7] - 苹果：市场结构性分化，优质货源支撑盘面，普通货源销售压力大；临近春节消费旺季尾声，贸易商让价保量，中长期基本面强势，短期受需求走弱压制，节前盘面宽幅震荡 [8] - 棉花：国际供应收紧、消费有韧性，巴西出口下降、澳大利亚产量减少、美国签约和装运量情况良好；国内供需稳定，春节临近纺织用棉需求趋淡，企业回收货款、清理库存，新增订单减少，物流压力大，郑棉主力合约春节前14500 - 15000元/吨区间震荡 [8] 黑色板块 - 螺纹热卷：五大钢材品种供应下降、库存增加、消费总体下降，下游冬储意愿弱，冬储价格支撑盘面，上游焦炭提涨也有支撑，成材价格无明显驱动，螺纹主力3050为强支撑，节前难突破震荡区间下沿 [9][10] - 铁矿石：全球发运和到港量增加，国内矿山产量下降，港口库存累库，铁水产量变化不大，刚性需求难增量，钢厂补库尾声，对价格支撑不足，预计主力第一支撑位750、第二支撑位730，第一压力位800、第二压力位830，节前下方空间不大、难有大涨 [10] - 焦煤：期货剧烈震荡，先扬后抑；基本面供需双弱，春节临近煤矿开工率下降、蒙煤通关量高位，钢厂补库尾声、按需采购，终端需求未放量，春节前市场供需双弱，预计区间震荡 [11] 能源化工板块 - 原油及关联品种：中东地缘风险升级后原油价格先拉升后回调，美伊谈判反复，地缘仍是短期影响油价关键，美伊局势定论前预计短期价格震荡向上 [13] - 碳酸锂：受贵金属和有色金属合约下跌影响承压下行，广期所加强风险管理，春节临近多头平仓意愿增强，主力合约前二十家期货公司多空持仓比0.67，预计13 - 15万/吨区间宽幅震荡，可卖出宽跨期权组合，期货短线操作或观望 [14] - 甲醇：港口库存去化，伊朗装置复产、市场情绪走弱但2 - 3月进口影响有限，下游烯烃装置开工率低限制沿海价格；内地节前排库、气头装置重启、产量偏高，传统下游春节转弱，3月需求回升和上游检修预期支撑未来价格，短期区间震荡 [15] - 尿素：季节性明显，上半年农业需求旺季支撑价格，下半年关注出口政策和国际市场，需求启动、库存压力减轻，市场情绪好转但高供应难改变，预计价格在关键区间内震荡偏强，主力合约UR2605关注1830 - 1850附近压力位，未入场者可回调试多，中下游关注买保机会 [15][16] - 瓶片：中东地缘紧张使原油价格波动加剧影响化纤板块成本，本周供应回升、需求刚需补货，终端难承接原料上涨，价格跟随原料宽幅震荡，建议轻仓区间操作，主力合约参考区间6100 - 6450元/吨，短期供需双弱、未来基本面偏强，预计宽幅震荡 [16] - 橡胶系：天然橡胶震荡偏弱，供应缩量、原料价格坚挺提供成本支撑，需求因临近假期走弱，库存累库，预计下周区间震荡；合成橡胶BR主力合约高位回落，丁二烯走弱、装置负荷恢复，大宗商品氛围降温与避险情绪拖累价格，假期前盘面缺乏利好，预计下周偏弱整理 [17] 金融期货板块 - 谨防美股外部冲击风险：新提名候任美联储主席沃什货币政策转向，全球资金去杠杆，白银黄金、有色板块和A股受冲击，美股去杠杆加速，春节长假需谨防美股大跌对A股的映射和冲击，建议股指多单平仓、减仓权益类资产，或开立空单对冲、买入看跌期权保护 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前钢矿下方空间有限，成材价格无明显驱动，螺纹主力3050为强支撑，节前难突破震荡区间下沿；铁矿主力第一支撑位750，第二支撑位730，第一压力位800，第二压力位830，节前难有较大涨幅 [4] - 临近假期，建议轻仓或空仓过节 [5] 各部分内容总结 钢材情况 - 本周五大钢材品种供应819.9万吨，周环比降3.27万吨，降幅0.4%，临近春节钢厂放假，供给下降；总库存1337.75万吨，周环比增59.24万吨，增幅4.6%，持续累库；周消费量760.66万吨，降5.1%，建材消费环比降16.6%，板材消费环比增0.1%，消费总体下降，建材减量显著，板材未明显下降 [11] - 冬储启动多在11月下旬 - 12月中旬，结束多在次年3月上旬，周期约12周；当前冬储政策价3050 - 3150元/吨，基差 - 30 ~ +30元/吨，贸易商冬储意愿42%，钢厂政策少，后结算/点价为主；北方全面停工，南方需求淡季，地产新开工负增长，基建托底乏力，出口承压；钢厂亏损面扩大，铁水产量低位，电炉开工率低，供给端收缩但复产预期压制反弹空间 [14][19] 铁矿情况 - 本期全球铁矿石发运增加，到港量有增有减，海外高发运量，供给端预期增加，国内矿山产量下降，供给弹性不足，港口进口铁矿库存持续累库 [4][23] - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.53%，环比上周增0.53个百分点，同比去年增1.55个百分点；高炉炼铁产能利用率85.69%，环比上周增0.22个百分点，同比去年减0.07个百分点；钢厂盈利率39.39%，环比上周持平，同比去年减12.13个百分点；日均铁水产量228.58万吨，环比上周增0.60万吨，同比去年增0.14万吨 [23] - Mysteel统计全国186家矿山企业日均精粉产量45.67万吨，环比降1.20万吨，年同比增2.64万吨，矿山精粉库存79.90万吨，环比降7.35万吨 [23]

报告核心观点 - 2月6日COMEX白银向下突破70美元/盎司，伦敦现货白银一度跌破67美元/盎司，本周前三天反弹后转头向下创出新低，剧烈波动引发连锁反应，市场踩踏导致暴涨后暴跌，相对黄金白银波动放大与市场规模小、投机性强有关，短线市场剧烈波动，提醒投资者控制仓位、防控风险 [1][3] 市场动态 - 2月5日芝商所再次上调黄金、白银期货保证金比例，黄金新保证金比例上调至9%，白银上调至18%，新标准2月6日收盘后生效 [3] - 2月5日上期所宣布，2月9日收盘结算时起，黄金期货已上市合约涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19%；白银期货已上市合约涨跌停板幅度调整为20%，套保持仓交易保证金比例调整为21%，一般持仓交易保证金比例调整为22% [3]

报告行业投资评级 - 钢材行业投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 本期钢材供需双降，临近假期产业链上下游陆续放假，库存继续增加，今年冬储力度明显弱于往年，盘面走势依赖于情绪与资金，市场对于节后多数看稳 [1] - 节前钢材呈震荡走势，螺纹3050仍为强支撑，建议3050 - 3100谨慎布局短线多单并设好止损 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四螺纹热卷收涨，夜盘收跌 [1] 重要资讯 - 2026年1月下旬，重点统计钢铁企业粗钢平均日产193.5万吨，环比下降2.2%；生铁平均日产174.1万吨，环比下降3.0%；钢材平均日产193.6万吨，环比增长3.2% [1] - 2026年1月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1471万吨，环比上一旬减少142万吨，下降8.8%；比年初增加57万吨，增长4.0%；比上月同旬增加57万吨，增长4.0%；比去年同旬减少64万吨，下降4.2%，比前年同旬增加251万吨，增长20.6% [1] - 1月全国开工1329个项目，总投资约7331亿元 [1] - 本周，五大钢材品种供应819.9万吨，周环比下降3.27万吨，降幅0.4%；总库存1337.75万吨，周环比增59.24万吨，增幅4.6%；周消费量为760.66万吨，降5.1%；其中建材消费环比降16.6%，板材消费环比增0.1% [1] 市场逻辑 - 临近假期产业链上下游陆续放假，钢材供需双降，库存继续增加，今年冬储力度明显弱于往年，盘面走势依赖于情绪与资金，市场对节后多数看稳 [1] 交易策略 - 节前震荡走势，维持前期观点，螺纹3050仍为强支撑，建议3050 - 3100谨慎布局短线多单并设好止损 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受外盘影响周四两市主要指数低开下行且呈破位形态叠加纳指趋弱后市不乐观；2026年1月新开融资融券账户数环比和同比大幅增长；财通证券测算2026年企业与居民中长期存款到期规模入市或为A股贡献近3.5万亿元增量资金；高盛预计A股企业盈利增速大幅提升；瑞银表示国际投资者加速配置中国资产；建议股指期货多单退场、减持权益类资产、用空单对冲风险或买入看跌期权保护 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 受外盘影响周四两市主要指数低开下行下午有所反弹主要指数呈破位形态叠加纳指趋弱后市不乐观；两市成交额2.17万亿元继续缩量；沪深300、上证50、中证500、中证1000指数均下跌；行业与主题ETF和两市板块指数有涨有跌；沪深300、上证50、中证500指数股指期货沉淀资金分别净流入6、3、1亿元 [1] 重要资讯 - 2026年1月市场新开融资融券账户19.05万户，环比增长29.50%，同比增长157.09%，截至1月末市场两融账户总数达1580.16万户 [1] - 中国电力企业联合会预测2026年底全国发电装机容量达43亿千瓦左右，风电、太阳能发电装机合计占比有望达总装机一半左右，太阳能发电装机规模预计首超煤电装机规模 [1] - 马斯克称不出3年把AI数据中心搬上太空更便宜，未来太空AI规模可能超地球总量 [1] - 完成合并后SpaceX新公司估值达1.25万亿美元，马斯克个人财富增加840亿美元达8520亿美元，若顺利推进IPO计划他可能成全球首位万亿美元富豪 [1] - 美国科技股连续三个月低迷，罗素1000价值型指数表现强劲，历史上同等时间段大幅跑赢成长指数仅在2022年熊市暴跌和2001年互联网泡沫破灭初期出现过 [1] - 美股动量股遭遇过去十年中第四大单日抛售，投资者抛售成长股和动能股，涌入价值股和传统防御股，化工板块出现过去十年来第四大单日涨幅 [2] - 软件行业市值年内蒸发1万亿美元，做空者瞄准易被AI工具替代的基础自动化服务公司，微软、甲骨文等巨头跌幅超15%，中小软件股跌幅超30%，空头加大做空力度 [2] - 德银警告“科技自噬”时代来临，AI投资从普涨转为赢家通吃，多数科技股较高点深度回撤最深达80%，标普500仅靠Alphabet支撑，其半年飙涨75%、市值暴增1.7万亿美元，“七巨头”中其他六家回调5% - 25% [2] - 谷歌公布2026年资本支出1750 - 1850亿美元用于服务器和数据中心，全力投入AI军备竞赛，开发基于Gemini的下一代基础模型 [2] - 英伟达、亚马逊等参与OpenAI千亿美元融资，OpenAI若不持续供血或引发AI逻辑崩塌，科技巨头或面临50% - 80%市值缩水，OpenAI减少对超大规模云厂商承诺支出，他们会损失1万亿美元 [2] - 美国国会参议院银行委员会11名民主党人要求推迟候任美联储主席凯文史的提名程序，直至对现任主席鲍威尔等美联储理事的刑事调查终止 [2] 市场逻辑 受外盘影响周四两市主要指数表现不佳；2026年1月新开融资融券账户数大增；财通证券测算企业与居民中长期存款到期规模入市或为A股带来增量资金；马斯克团队走访中国光伏企业；中国航天科技集团商业火箭公司明确2026年目标；高盛预计A股企业盈利增速提升；瑞银表示国际投资者加速配置中国资产 [2] 后市展望 周四两市主要指数表现及形态不佳叠加纳指趋弱后市不乐观；《学习时报》发文扩大金融服务消费；马斯克团队走访光伏企业且提及卫星计算能力；高盛预测2026年国内新增资本流入股市规模超3万亿元；瑞银团队与海外客户交流升温，交易型和配置型投资者积极对待中国资产；全球资金重新加码中国股市；纳指期货或击穿半年线诱发科技股抛售，美股散户化或使纳指下行幅度超预期，沪深300指数上方ETF套牢盘成反弹压力，建议采取风险对冲措施 [3] 交易策略 - 股指期货方向交易：因市场情况不乐观，股指期货多单退场、减持权益类资产，或用股指期货空单对冲风险 [3] - 股指期权交易：股指看涨期权多单退场，或买入股指看跌期权进行保护 [3]