报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种走势及操作建议差异大，部分品种震荡，部分有明确方向，投资者需关注市场动态和风险 [3] 各品种情况总结 每日精选观点 - PVC（V2605）震荡偏弱 [3] - 铁矿石（I2605）短空尝试 [3] - 玉米（C2603）震荡偏强，逢低买入 [3] 全品种日评 股指 - 指数突破前高后主线集中、热度收窄，推荐止盈部分期货单边多头，继续持有牛市价差组合，逢低构建备兑组合，做好风控，避免重仓追高，IC成分契合主线结构表现更强 [3] 国债 - 昨日权益市场震荡、资金面宽松，债市连跌后小幅反弹，但受权益春季躁动、通胀回升预期和供给扰动等因素压制，整体波动大，难言企稳，长债企稳或修复需等政府债供给结构明晰，单边策略暂时观望，曲线策略中期倾向做陡 [3] 贵金属 - 短期关注美国非农等经济数据对美联储政策影响和地缘局势扰动，黄金多单在4300美元上方继续持有，关注金银比回升；大宗商品指数权重调整引发金银短期抛售，价格盘中下探后回升，关注全球大宗商品指数调仓可能带来的被动减持回调风险，高波动率下建议在70美元上方轻仓低多白银；短期市场投机情绪减弱、波动收窄，外盘走势偏强，铂钯建议在20日均线附近逢低轻仓买入，钯金相对偏强可尝试做空铂钯比值 [3] 集运 - EC2602盘面下行，预计短期震荡下行 [3] 钢材 - 螺纹钢（RB2605）库存进入季节性累库拐点，钢价维持震荡走势，波动参考3000 - 3200区间；热卷波动参考3150 - 3350区间走势 [3] 铁矿 - I2605市场情绪回落，供应面临淡季，宽幅震荡，区间参考770 - 830 [3] 焦煤焦炭 - 焦煤（JM2605）山西产地煤价偏弱运行，蒙煤价格跟随期货波动，逢高轻仓做空，多焦煤空焦炭；焦炭（J2605）元旦后第四轮提降落地，港口贸易价格跟随期货波动，逢高轻仓做空，多焦煤空焦炭 [3] 硅铁锰硅 - 硅铁（SF603）和锰硅（SM603）市场情绪回落，盘面减仓下行，硅铁震荡运行，区间参考5500 - 6200，锰硅区间操作，参考5500 - 6200 [3] 有色金属 - 铜（CU2602）市场投机情绪缓和，铜价震荡调整，多单逢高止盈，主力关注99000 - 100000支撑；氧化铝（AO2605）全市场口径周度累库13万吨，短期过剩趋势持续，主力运行区间2700 - 3000，短期政策未明朗前观望为主，中期逢高沽空；铝（AL2602）短期资金情绪降温，盘面减仓回调，主力运行区间23000 - 24200，短期价格有超涨迹象不建议追多，待回调布局多单，多AD03空AL03套利；铝合金（AD2603）盘面震荡回落，现货端观望情绪浓厚；锌（ZN2602）锌价震荡调整，现货升水坚挺，主力关注23300 - 23400支撑，逢低多思路，跨市反套继续持有；锡（SN2602）市场情绪转弱，锡价高位回落，高位震荡；镍（NI2602）消息面变化矿端预期松动，盘面大幅回落，多单逢高减仓，主力参考130000 - 135000；不锈钢（SS2603）原料端消息面扰动，盘面快速调整，震荡调整，主力参考13200 - 14000；工业硅（Si2605）工业硅期货套利窗口打开，在多晶硅期价跌停影响下下跌，主力参考8000 - 9000 [3] 新能源 - 多晶硅（PS2605）多头减仓，期货全线跌停，高位震荡，观望为主；碳酸锂（LC2605）日内盘面宽幅震荡，近期供应扰动预期强化，观望为主，多单适当转看涨期权 [3] 化工 - PX（PX2603）近端供需偏弱但油价偏强，区间震荡对待，短期在7000 - 7500震荡，中期低多对待，PX5 - 9低位正套为主；PTA（TA2605）节前驱动有限，跟随原料波动，短期在5000 - 5200震荡，中期低多对待，TA5 - 9低位正套；短纤（PF2602）供需预期偏弱，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩为主；瓶片（PR2603）1月瓶片供需双减，成本支撑偏强，PR主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动；乙二醇（EG2605）季节性累库，供需预期近弱远强，1月MEG价格上方依然承压，逢高卖出虚值看涨期权EG2605 - C - 4100，EG5 - 9逢高反套；纯苯（BZ2603）供需预期略好转，但高库存下价格依然承压，BZ2603在5300 - 5600区间震荡；苯乙烯（EB2602）供需预期偏弱，驱动有限，单边暂观望，关注6800以上压力，逢高做缩EB加工费；LLDPE（L2605）盘面下跌，成交转弱，LL2605多单止盈平仓；PP（PP2605）检修增加，价格偏强，PDH利润扩大持有；甲醇（MA2605）需求端冷修增加，情绪较弱，观望；烧碱（SH2603）供需偏弱格局延续，现货价格承压，观望；PVC（V2605）情绪影响暂退，期现货同步回落，情绪影响消退，多单择机止盈；尿素（UR2605）情绪刺激暂退，上涨需另觅他机，前期多单择机止盈，空单暂观望；纯碱（SA2605）情绪降温震荡，关注库存消化情况，观望；玻璃（FG2605）冷修与补库维持偏强，观望；天然橡胶（RU2605）市场情绪转弱，胶价回落，观望；合成橡胶（BR2602）基本面支撑有限，但商品市场做多情绪高涨，BR延续上涨，短期BR2602偏强，不宜做空 [3] 农产品 - 粕类（M2605、RM605）全球宽松预期不变，关注USDA1月定产报告，区间震荡；生猪（LH2603）节后需求回落，关注出栏节奏，区间震荡；玉米（C2603）现货价格偏稳，盘面偏强运行，区间震荡；油脂（P2605、Y2605、OI2605）菜油受消息面利空领跌市场，区间震荡；白糖（SR2605）关注现货购销情况，区间震荡；棉花（CF2605）关注下游补库情况，高位震荡；鸡蛋（JD2603）下游市场抵触高价货源，底部震荡；苹果（AP2605）驱动不足，低库存支撑，建议多单搭配看跌期权保护；红枣（CJ2605）市场成交偏淡，期价小幅回调，区间震荡 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金随着年前资金迅速离场盘面回调到位，未来市场或将关注美国非农等经济数据对美联储政策影响和地缘局势扰动，黄金多单在4300美元上方继续持有，关注金银比回升 [1] - 白银方面，多头资金通过ETF和实物交割方式大量增持驱动价格偏强运行，全球库存紧张情况或未真正缓解，但价格高位运行可能抑制工业领域需求，随着CME等交易所提保短期资金情绪驱动价格非理性的上涨走势有望终结带来降波，后续需关注全球大宗商品指数调仓可能带来被动减持的回调风险，在高波动率行情下建议在70美元上方保持轻仓低多思路 [1] - 铂钯在宏观和供需基本面上偏强且价格相对黄金仍有低估的情况下资金推动价值重塑，预期中长期有望持续震荡上行，短期市场投机情绪减弱波动收窄但在外盘走势偏强情况下铂钯建议在20日均线附近逢低轻仓买入，钯金相对偏强可尝试做空铂钯比值 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价情况 - AU2602合约1月8日价格997.94元/克，较1月7日下跌0.96元，跌幅0.10% [1] - AG2604合约1月8日价格18450元/千克，较1月7日下跌840元，跌幅4.35% [1] - PT2606合约1月8日价格575.00元/克，较1月7日下跌23.50元，跌幅3.93% [1] - PD2606合约1月8日价格460.70元/克，较1月7日下跌15.25元，跌幅3.20% [1] 外盘期货收盘价情况 - COMEX黄金主力合约1月8日价格4487.90美元/盎司，较1月7日上涨20.80美元，涨幅0.47% [1] - COMEX白银主力合约1月8日价格76.69美元/盎司，较1月7日下跌1.29美元，跌幅1.65% [1] - NYMEX铂金主力合约1月8日价格2282.60美元/盎司，较1月7日下跌7.80美元，跌幅0.34% [1] - NYMEX钯金主力合约1月8日价格1833.50美元/盎司，较1月7日上涨16.50美元，涨幅0.91% [1] 现货价格情况 - 伦敦金现值4477.56美元/盎司，较前一日上涨21.49美元，涨幅0.48% [1] - 伦敦银现值76.97美元/盎司，较前一日下跌1.30美元，跌幅1.66% [1] - 现货铂金现值2267.45美元/盎司，较前一日下跌30.55美元，跌幅1.33% [1] - 现货钯金现值1780.26美元/盎司，较前一日上涨24.53美元，涨幅1.40% [1] - 上金所黄金T+D现值995.86元/克，较前一日下跌3.34元，跌幅0.33% [1] - 上金所白银T+D现值18338元/千克，较前一日下跌1027元，跌幅5.30% [1] - 上金所铂金9995现值580元/克，较前一日下跌26元，跌幅4.26% [1] 基差情况 - 黄金TD - 沪金主力现值 - 2.08，较前值下跌2.38，历史1年分位数69.00% [1] - 白银TD - 沪银主力现值 - 112，较前值下跌187，历史1年分位数0.00% [1] - 伦敦金 - COMEX金现值 - 10.34，较前值上涨0.69，历史1年分位数73.40% [1] - 伦敦银 - COMEX银现值0.28，较前值下跌0.01，历史1年分位数90.70% [1] 比价情况 - COMEX金/银现值较前值上涨1.23，涨幅2.16% [1] - 上期所金/银现值54.09，较前值上涨2.31，涨幅4.45% [1] - NYMEX铂/钯现值1.24，较前值下跌0.02，跌幅1.24% [1] - 广期所铂/钯现值1.25，较前值下跌0.01，跌幅0.75% [1] 利率与汇率情况 - 10年期美债收益率现值4.19，较前值上涨0.04，涨幅1.0% [1] - 2年期美债收益率现值3.49，较前值上涨0.02，涨幅0.6% [1] - 10年期TIPS国债收益率现值1.92，较前值上涨0.04，涨幅2.1% [1] - 美元指数现值98.86，较前值上涨0.12，涨幅0.12% [1] - 离岸人民币汇率现值6.9823，较前值下跌0.0112，跌幅0.16% [1] 库存与持仓情况 - 上期所黄金库存现值97653，较前值无变化 [1] - 上期所白银库存现值637647千克，较前值增加84218千克，涨幅15.22% [1] - COMEX黄金库存现值36387376，较前值减少16076，跌幅0.04% [1] - COMEX白银库存现值442479414，较前值减少3257982，跌幅0.73% [1] - COMEX黄金注册仓单现值19345676，较前值增加16280，涨幅0.08% [1] - COMEX白银注册仓单现值127180871，较前值减少5093，跌幅0.00% [1] - SPDR黄金ETF持仓现值1067，较前值无变化 [1] - SLV白银ETF持仓现值16215，较前值增加115.60，涨幅0.72% [1]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 2026年1月5 - 11日，中国13港新西兰原木预到船13条，较上周增加1条，周环比增加8%，到港总量约47.9万方，较上周增加7.05万方，周环比增加17% [3] - 01合约延续深贴水交割，买方接货意愿差，03合约库存压力小，但需求弱势，上调空间受限，整体矛盾不足，上下驱动有限，预计盘面以区间震荡为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 1月8日，原木2601价格742.0元，较前一日无涨跌；原木2603收于778.5元/立方米，环比下跌3.5元/立方米；原木2605价格789.0元，较前一日跌1.5元；原木2607价格800.5元，较前一日跌1.5元 [1] - 主要基准交割品现货价格无变化，山东3.9米中A辐射松价格为740元/方，江苏4米中A辐射松价格为730元/方 [3] - 最新一轮外盘报价辐射松4米中A为110美元/JAS立方米，下调2美元；云杉11.8米CFR价为124欧元/JAS立方米，无变化 [1] 成本 - 1月9日人民币兑美元汇率6.981元，较前一日无涨跌；进口理论成本756.29元，较前一日跌13.52元，跌幅2% [1] 供给 - 11月港口友运章量191.4万/立方米，较10月增加2.2万/立方米，涨幅1.16% [1] - 新西兰到中日韩离港船数52条，较之前增加3条，涨幅6.12% [1] 库存 - 截至1月2日，中国针叶原木总库存267万方，较12月26日增加13万方，涨幅5.12%；山东库存195万方，较12月26日增加9.8万方，涨幅5.29% [1][3] 需求 - 截至1月2日，中国原木日均出库量5.65万立方米，较上周减少0.18万方，跌幅3%；山东日均出库量2.89万立方米，较上周增加0.1万立方米，涨幅4%；江苏日均出库量2.17万立方米，较上周减少0.27万立方米，跌幅11% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯短期驱动偏弱价格低位震荡，BZ2603或在5300 - 5600区间震荡；苯乙烯短期受提振但反弹空间受限，单边暂观望关注6800以上压力，逢高做缩EB加工费 [1] - PX短期在7000 - 7500震荡，中期低多对待，PX5 - 9低位正套；PTA短期在5000 - 5200震荡，中期低多对待，TA5 - 9低位正套；乙二醇逢高卖出席值看涨期权EG2605 - C - 4100，EG5 - 9逢高反套；短纤单边同PTA，PF盘面加工费在800 - 1000波动，逢高做缩为主；瓶片PR单边同PTA，主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动 [2] - 尿素价格受供需偏弱条件压制，若缺乏新刺激点或以弱势震荡为主，关注装置复产节奏和下游工农业需求进展 [3] - 烧碱价格将稳中偏弱运行，关注主力下游采购量及液氯价格波动传导效应；PVC市场近期行情以情绪性波动为主，或面临触高回落调整，关注供需弱平衡情况 [4] - LLDPE关注需求持续性，PP供需双弱，1月转去库预期，短期偏强 [6] - 原油在整体供需偏弱预期下涨幅受限，关注俄乌和谈进展、中东局势等地缘冲突走向 [7] - 纯碱总体供需格局仍旧过剩，价格维持区间震荡、上行乏力，关注库存拐点；玻璃盘面向上空间受限，关注中游期现库存消化和供需弱平衡情况 [9] - 天胶市场情绪转弱，胶价高位回落，后续关注泰国原料情况 [11] - 内地甲醇市场供需双弱，价格先承压后低位反弹，港口一季度有望去库但幅度因MTO检修放缓 [13] - 未提及PG产业核心观点 根据相关目录分别进行总结 纯苯 - 苯乙烯 - 1月8日布伦特原油、WTI原油等上游产品价格多数上涨，纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油等价差部分下跌；苯乙烯相关价格多数下跌，现金流下降，基差部分变化 [1] - 纯苯下游综合负荷回升，但港口库存高位，重整及歧化利润好转使部分芳烃装置负荷提升，预计短期驱动弱价格低位震荡 [1] - 苯乙烯出口带动价格受支撑，但下游亏损抵触情绪浓，春节前后有累库预期，隔夜油价大涨预计短期受提振但反弹空间受限 [1] 聚酯产业链 - 1月8日上游布伦特原油、WTI原油等价格上涨，下游聚酯产品价格部分下跌，PX相关价格多数下跌，PTA相关价格下跌，MEG相关价格部分下跌 [2] - PX效益好供应高位，需求弱且聚酯减产计划发酵，一季度供需转弱，春节前价格震荡调整，二季度供需预期偏紧且油价大涨，预计短期受提振 [2] - PTA加工费修复使装置检修不确定增加，下游季节性降负，一季度累库预期增强，1月供需转弱，跟随原料波动，二季度供需偏紧预期下下方空间有限 [2] - 1月中国台湾乙二醇装置停车，海外供应预期收缩，但国内供应高位且需求走弱，1 - 2月大幅累库，MEG价格上方承压 [2] - 短纤供需格局偏弱，供应高位需求转弱，绝对价格驱动偏弱，短期跟随原料震荡 [2] - 1月国内瓶片装置有检修预期，供应下滑需求季节性走弱，预计跟随成本端波动，加工费上方空间有限 [2] 尿素 - 1月8日尿素期货震荡收跌，现货市场维稳，成交环比减少，交投氛围减弱 [3] - 供应方面日产回升至20万吨高位且本期检修装置少，短期高供应格局延续 [3] - 需求方面下游复合肥企业维持刚需采购，板材行业开工降低，农业需求高价成交清淡，出口无新配额消息集港需求少 [3] PVC、烧碱 - 1月8日烧碱期货震荡下跌，现货市场弱中有降，山东液碱折百价持平，烧碱海外报价和出口利润下跌 [4] - 1月8日PVC期货震荡下跌，现货市场价格重心震荡走低，华东电石法PVC市场价下跌，PVC海外报价部分上涨但出口利润下跌 [4] - 烧碱供应端氯碱企业开工维持高位，需求端缺乏改善，库存偏高，预计价格稳中偏弱运行 [4] - PVC近期生产企业检修计划少产量供应预期增加，国内需求平淡，成交量下滑，市场供需支撑偏弱，或触高回落调整 [4] 聚烯烃 - 1月8日L2601、L2605、PP2601、PP2605收盘价多数下跌，PE企业库存增加，PP企业库存减少 [6] - PE装置开工率上升，下游加权开工率微升；PP装置开工率和粉料开工率下降，下游加权开工率微降 [6] - LLDPE供应端标品边际供应缩减预期强化，需求进入季节性淡季下游开工走弱，关注需求持续性；PP供需双弱，目前检修偏多，1月转去库预期，短期偏强 [6] 原油 - 1月8日Brent、WTI价格上涨，SC价格下跌，成品油价格多数上涨 [7] - 上半周因美国对委内瑞拉军事打击后无扩大冲突及石油移交消息，市场担忧原油供应过剩油价承压，近几日因俄乌、中东局势油价大幅反弹，但整体供需偏弱涨幅受限 [7] 玻璃纯碱 - 1月9日玻璃华北报价上涨，纯碱西北报价上涨，玻璃2601、纯碱2601和2605价格下跌 [9] - 纯碱开工率和周产量上升，浮法日熔量下降，光伏日熔量上升，玻璃厂库和纯碱厂库库存变化 [9] - 地产新开工、竣工、销售面积同比降幅收窄，施工面积同比降幅扩大 [9] - 纯碱供应端产量提升开工率回升厂库增加，需求端平稳，后市若无产能退出或降负荷供需将承压，价格区间震荡、上行乏力 [9] - 玻璃供应端浮法日熔量减少，沙河冬储出库好，部分地区产销温和，成本有支撑，但淡季临近需求减弱，盘面向上空间受限 [9] 胶产业 - 1月8日云南国营全乳胶价格上涨，全乳基差扩大，泰国原料价格部分上涨 [11] - 11月泰国、印尼产量下降，中国产量上升，国内轮胎产量和出口数量增加，天然橡胶进口数量增加 [11] - 开工率方面半钢胎下降，全钢胎微降，保税区库存增加，天然橡胶厂库期货库存持平 [11] - 供应上东南亚割胶高产但泰国东北部气温走低，海外原料价格或维持高位；需求上节后下游补货谨慎，天胶青岛库存大幅累库，市场情绪转弱胶价高位回落 [11] 甲醇 - 1月8日MA2605、MA2609收盘价下跌，MA59价差、太仓基差等变化，甲醇现货价格部分下跌 [12] - 甲醇企业、港口、社会库存增加，上游国内企业开工率上升，下游外采MTO装置等开工率部分下降 [13] - 甲醇期货因停车消息下跌，基差走弱，MTO行业亏损部分装置降负；内地供需双弱价格先承压后反弹，港口因伊朗开工率低及地缘冲突远月进口缩量预期增强，一季度有望去库但幅度因MTO检修放缓 [13] PG产业 - 1月8日主力PG2602等合约价格下跌，LPG外盘价格下跌，华南现货和可交割现货价格下跌 [17] - LPG炼厂库容比上升，港口库存和港口库容比下降，上游主营炼厂开工率持平，下游PDH开工率下降，烷基化开工率上升 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡价短期受宏观情绪影响波动大，预计高位震荡，操作上建议谨慎为主 [2] - 氧化铝价格预计围绕行业现金成本线宽幅震荡，市场过剩压力严峻，需关注产能调控政策 [5] - 铝价受宏观与政策预期支撑，但基本面供需转弱及累库压力压制上行空间，短期高位宽幅震荡 [5] - 镍价短期宽幅震荡调整，关注印尼矿端配额落地情况及海外交仓带来的库存压力 [6] - 不锈钢短期预期震荡调整，强成本支撑和弱需求博弈，关注矿端消息和下游备库情况 [9] - 铝合金ADC12价格短期内延续高位区间震荡，关注原料供应、进口窗口和下游备库节奏 [12] - 碳酸锂预计盘面维持偏强震荡，关注15万附近主力突破情况及流动性风险和调控可能性 [13] - 铜中长期基本面良好，但短期价格存在非理性高估，波动或加剧，关注99000 - 100000支撑 [15] - 锌短期价格以震荡为主，关注进口盈亏、TC拐点和精炼锌库存变化，关注23300 - 23400支撑 [17] - 工业硅维持价格低位震荡预期，主要波动区间8000 - 9000元/吨，关注减产力度 [20] - 多晶硅建议观望，关注后期减产情况及调价接受度，价格下跌或影响产业链利润分配 [22] 根据相关目录分别进行总结 锡产业 - 现货价格：SMM 1锡、长江 1锡价格下跌，SMM 1锡升贴水上涨 [2] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏下降，沪伦比值微降 [2] - 月间价差：部分合约价差有较大变化 [2] - 基本面数据：11月锡矿进口量增加，12月精锡产量微降，部分开工率有变化 [2] - 库存变化：SHEF库存、社会库存下降 [2] - 供需情况：供应上缅甸锡矿复产加快、印尼出口完成目标，但刚果金局势或影响生产；需求上华南地区有韧性，华东地区受抑制 [2] 铝产业 - 价格及价差：铝相关品种价格有涨跌，部分升贴水、月间价差有变化 [5] - 基本面数据：氧化铝、电解铝产量、开工率、库存等有不同表现 [5] - 市场情况：氧化铝供应端开工率回升但受限，需求端受原料影响；铝供应端增加，需求端转弱，库存累积 [5] 镍产业 - 价格及基差：镍相关品种价格下跌，部分升贴水、进口盈亏、沪伦比值有变化 [6] - 电积镍成本：部分成本有升有降 [6] - 新能源材料价格：部分价格上涨 [6] - 供需和库存：精炼镍进口量增加，部分库存有变化 [6] - 市场情况：沪镍盘面走弱，受印尼矿配额表态和地缘风险影响，镍铁价格上涨但终端需求疲软 [6] 不锈钢产业 - 价格及基差：不锈钢相关品种价格下跌，期现价差上涨 [9] - 原料价格：部分原料价格有变化 [9] - 月间价差：部分合约价差有变化 [9] - 基本面数据：300系不锈钢粗钢产量有增减，进出口量有变化，库存去化 [9] - 市场情况：不锈钢盘面震荡走弱，受镍矿原料预期影响，现货市场观望情绪浓，供应压力稍缓但需求淡季 [9] 铝合金产业 - 价格及价差：铝合金相关品种价格部分有变化，月间价差有变化 [12] - 基本面数据：再生铝合金锭、原生铝合金锭等产量、开工率、库存有不同表现 [12] - 市场情况：铸造铝合金跟随铝价回落，成本驱动价格，基本面供需双弱，库存处于低位 [12] 碳酸锂产业 - 价格及基差：碳酸锂相关品种价格上涨，部分基差、月间价差有变化 [13] - 基本面数据：碳酸锂产量、需求量、库存等有变化 [13] - 市场情况：碳酸锂盘面宽幅震荡，受消息面和金属情绪影响，供给端有增量预期，需求端有韧性但淡季订单下滑 [13] 铜产业 - 价格及基差：铜相关品种价格下跌，部分升贴水、精废价差、进口盈亏等有变化 [15] - 月间价差：部分合约价差有变化 [15] - 基本面数据：电解铜产量增加，进口量减少，部分库存有变化 [15] - 市场情况：铜价震荡调整，中长期基本面良好，但短期价格高估，下游需求受抑制 [15] 锌产业 - 价格及基差：锌相关品种价格下跌，进口盈亏、沪伦比值有变化 [17] - 月间价差：部分合约价差有变化 [17] - 基本面数据：精炼锌产量减少，进出口量有变化，开工率有不同表现，库存增加 [17] - 市场情况：锌价震荡调整，国产锌矿供应偏紧，冶炼端减产，需求端逢低补库 [17] 工业硅产业 - 现货价格及主力合约基差：部分工业硅品种价格无变化，基差有较大变化 [20] - 月间价差：部分合约价差有较大变化 [20] - 基本面数据：全国工业硅产量微降，部分地区产量、开工率有变化，有机硅、多晶硅等产量有变化 [20] - 库存变化：部分厂库库存、社会库存有变化 [20] - 市场情况：工业硅期价下跌，1月预计供需双弱，出口可能回升，价格低位震荡 [20] 多晶硅产业 - 现货价格与基差：多晶硅相关品种价格上涨，基差有较大变化 [22] - 期货价格与月间价差：主力合约价格下跌，部分月间价差有变化 [22] - 基本面数据：多晶硅、硅片产量、进出口量、需求量、库存等有变化 [22] - 市场情况：多晶硅期货价格全线跌停，供需面弱，库存高企，关注减产和反垄断消息影响 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苹果产区询价增多，批发市场到车量下降，价格稳定运行，库存去库速度环比略增但同比低于去年，期货近期减仓震荡，关注春节备货情况[1] - 红枣下游按需拿货，成交改善，现货价格企稳，新季仓单生成加快，期货受市场情绪影响震荡整理，关注春节前备货和去库进度[7] - 油脂方面，棕榈油关注马棕走势和年前备货需求，豆油受国际因素影响或下跌，菜油受中加贸易关系影响短期弱势[9] - 玉米短期盘面坚挺，但高价和政策补充承压价格，关注政策投放、拍卖成交和基层售粮心态[11] - 粕类美豆走势偏强，国内现货宽松，豆粕下方空间有限，上方受政策影响，短期盘面区间震荡[14] - 白糖巴西压榨影响减小，市场关注北半球甘蔗生产，国内春节备货成交不错，预计价格区间横盘，国内糖价低位区间震荡[16] - 生猪现货价格震荡，需求回落，供应宽松，盘面上方空间有限后续有压力[17] - 棉花ICE美棉下滑，预计震荡，国内棉价维持多头格局但上涨后可能回调[19] - 鸡蛋预计产蛋鸡存栏或减少，供应压力缓解，现货稳中偏强，主力维持低位震荡[23] 根据相关目录分别进行总结 苹果 - 苹果2605主力合约现值9531元/吨，较前值跌0.54%；2610合约现值8451元/吨，较前值跌0.27%[1] - 基美较前值涨3.76%，5 - 10价差较前值跌2.61%[1] - 槎龙、江门、下桥水果批发市场到货量分别下降58.33%、55.56%、52.00%[1] - 期货持仓量较前值降7.82%，全国冷库库存较前值降1.73%，厂库交割利润降12.50%，盘面利润降6.35%[1] 红枣 - 红枣2605主力合约现值9075元/吨，较前值跌0.82%；2607合约现值9115元/吨，较前值跌0.87%；2609合约现值9240元/吨，较前值跌0.96%[3] - 沧州特级、一级、二级现货价格分别较前值跌0.42%、持平、持平[3] - 持仓量较前值增2.55%，有效预报增13.69%，仓单 + 有效预报增3.39%[3] 油脂 - 豆油江苏一级现价8490元/吨，较前值涨0.35%，Y2605期价7958元/吨，较前值跌0.18%[9] - 棕榈油广东24度现价8620元/吨，较前值涨0.58%，P2605期价8562元/吨，较前值涨0.58%[9] - 菜油江苏三级现价9900元/吨，较前值跌2.02%，OI605期价9005元/吨，较前值跌1.53%[9] 玉米 - 玉米2603合约现值2266元/吨，较前值涨0.80%，锦州港平舱价基差较前值持平，3 - 7价差较前值涨61.11%[11] - 玉米淀粉2603合约现值2546元/吨，较前值涨0.32%，均价较前值涨0.04%，基差较前值跌4.02%[11] 粕类 - 豆粕江苏现价3150元/吨，较前值涨0.96%，M2605期价2782元/吨，较前值跌1.03%，基差较前值涨19.09%[14] - 菜粕江苏现价2440元/吨，较前值跌2.01%，RM2605期价2358元/吨，较前值跌2.52%，基差较前值涨15.49%[14] 白糖 - 白糖2605合约现值5279元/吨，较前值跌0.04%；2609合约现值5290元/吨，较前值跌0.06%；ICE原糖主力14.96美分/磅，较前值跌0.07%[16] - 南宁、昆明现货价格分别较前值持平、涨0.19%，南宁基差涨2.90%，昆明基差涨19.67%[16] 生猪 - 生猪主力合约现值1180元/吨，较前值跌2.88%；2605合约现值12200元/吨，较前值跌0.49%；2603合约现值11720元/吨，较前值跌0.55%[17] - 河南、山东、四川、辽宁、广东、湖南、河北现货价格有不同变化[17] 棉花 - 棉花2605合约现值14740元/吨，较前值跌1.96%；2609合约现值14930元/吨，较前值跌1.94%；ICE美棉主力64.40美分/磅，较前值跌0.71%[19] - 新疆到厂价、CC Index: 3128B现货价格分别较前值涨1.05%、1.32%，3128B - 05合约、3128B - 09合约基差分别涨85.16%、131.52%[19] 鸡蛋 - 鸡蛋03合约现值3009元/500KG，较前值跌0.07%；04合约现值3277元/500KG，较前值涨0.40%；产区价格3.25元/斤，较前值涨0.78%[21] - 蛋鸡苗价格持平，淘汰鸡价格涨2.07%，蛋料比跌0.43%，养殖利润跌2.82%[21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金年前资金迅速离场盘面回调到位，未来市场或关注美国非农等经济数据对美联储政策影响和地缘局势扰动，多单在4300美元上方继续持有，关注金银比回升[1] - 白银多头资金通过ETF和实物交割方式大量增仓驱动价格偏强运行，全球库存紧张情况或未真正缓解，但价格高位运行可能抑制工业领域的需求，随着CME等交易所提保短期资金情绪驱动价格“非理性”的上涨走势有望终结带来降波，后续需关注全球大宗商品指数调仓可能带来被动减持的回调风险，在高波动率的行情下建议在70美元上方保持轻仓低多的思路[1] - 铂钯在宏观和供需基本面上偏强且价格相对黄金仍有低估的情况下资金推动价值重塑，预期中长期有望持续震荡上行，短期市场投机情绪减弱波动收窄但在外盘走势偏强情况下铂钯建议在20日均线附近逢低轻仓买入，钯金相对偏强可尝试做空铂钯比值[1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价：AU2602合约997.94元/克，较前一日跌0.10%；AG2604合约18450元/千克，较前一日跌4.35%；PT2606合约575.00，较前一日跌3.93%；PD2606合约460.70元/克，较前一日跌3.20%[1] - 外盘期货收盘价：COMEX黄金主力合约4487.90，较前一日涨0.47%；COMEX白银主力合约76.69，较前一日跌1.65%；NYMEX铂金主力合约2282.60美元/盎司，较前一日跌0.34%；NYMEX钯金主力合约1833.50，较前一日涨0.91%[1] - 现货价格：伦敦金4477.56，较前一日涨0.48%；伦敦银76.97，较前一日跌1.66%；现货铂金2267.45美元/盎司，较前一日跌1.33%；现货钯金1780.26，较前一日涨1.40%；上金所黄金T+D 995.86元/克，较前一日跌0.33%；上金所白银T+D 18338元/千克，较前一日跌5.30%；上金所铂金9995 580元/克，较前一日跌4.26%[1] - 基差：黄金TD - 沪金主力-2.08，较前一日跌2.38，历史1年分位数69.00%；白银TD - 沪银主力-112，较前一日跌187，历史1年分位数0.00%；伦敦金 - COMEX金-10.34，较前一日涨0.69，历史1年分位数73.40%；伦敦银 - COMEX银0.28，较前一日跌0.01，历史1年分位数90.70%[1] - 比价：COMEX金/银58.52，较前一日涨2.16%；上期所金/银54.09，较前一日涨4.45%；NYMEX铂/钯1.24，较前一日跌1.24%；广期所铂/钯1.25，较前一日跌0.75%[1] - 利率与汇率：10年期美债收益率4.19%，较前一日涨1.0%；2年期美债收益率3.49%，较前一日涨0.6%；10年期TIPS国债收益率1.92%，较前一日涨2.1%；美元指数98.86，较前一日涨0.12%；离岸人民币汇率6.9823，较前一日跌0.16%[1] - 库存与持仓：上期所黄金库存97653，较前一日无变化；上期所白银库存637647千克，较前一日涨15.22%；COMEX黄金库存36387376，较前一日跌0.04%；COMEX白银库存442479414，较前一日跌0.73%；COMEX黄金注册仓单19345676，较前一日涨0.08%；COMEX白银注册仓单127180871，较前一日跌0.00%；SPRD黄金ETF持仓1067，较前一日无变化；SLV白银ETF持仓16215，较前一日涨0.72%[1] 国债期货价差日报 - 基差：2026年1月8日，TS基差1.3950，较前一日变化0.0071，IRR较前一日变化 - 0.0109，上市以来百分位数16.00%；TF基差1.4169，较前一日变化0.0051，上市以来百分位数34.90%；T基差1.4579，较前一日变化0.0267，较前一日变化 - 0.0408，上市以来百分位数50.00%；TL基差1.4116，较前一日变化0.3630，较前一日变化0.0279，上市以来百分位数44.60%[3] - 跨期价差：TS当季 - 下季 - 0.0360，较前一日变化 - 0.0060，上市以来百分位数17.70%等多种合约情况[3] - 跨品种价差：2026年1月8日，TS - TF - 0.0740，较前一日变化 - 3.2420，上市以来百分位数18.50%；TS - T - 5.4320，较前一日变化 - 0.1540，上市以来百分位数16.90%等多种合约情况[3] 集运产业期现日报 - 集运指数：SCFIS（欧洲航线）1312.71点，较10月20日涨15.11%；SCFIS（美西航线）1107.32，较10月20日涨28.24%；SCFI综合指数1656.32点，较10月17日涨6.66%；SCFI（欧洲）1246美元/TEU，较10月17日涨8.82%；SCFI（美西）2153美元/FEU，较10月17日涨11.21%；SCFI（美东）3032，较10月17日涨6.27%[6] - 期货价格及基差：EC2602（主力）1706.0点，较前一日跌4.11%；EC2604 1163.3，较前一日跌1.58%；EC2506 1415.0，较前一日跌0.56%；EC2508 1527.4，较前一日跌0.37%；EC2510 1105.2，较前一日跌0.61%；EC2512 1343.0，较前一日涨1.11%；基差（主力） - 214.7，较前一日涨5.6，涨跌幅 - 2.54%[6] - 基本面数据：全球集装箱运力供给3369.52万TEU，较前一日涨0.00%；港口准班率（上海）40.00%，较11月跌18.50%；港口挂靠情况（上海）345.00，较11月涨5.83%；月度出口全额3303.51亿美元，较11月涨8.23%；欧元区：综合PMI 51.50，较11月跌2.46%；欧盟消费者信心指数 - 13.70，较11月跌0.74%；美国制造业PM指数47.90，较11月跌0.62%；G7集团OECD综合领先指标100.57，较11日涨0.06%[6] 股指期货价差日报 - 期现价差：IF期现价差 - 19.25，较前一日变化4.41，历史1年分位数51.20%，全历史分位数24.70%；IH期现价差0.34，较前一日变化1.66，历史1年分位数68.40%，全历史分位数58.20%；IC期现价差 - 80.14，较前一日变化 - 7.66，历史1年分位数34.40%，全历史分位数6.50%；IM期现价差 - 150.99，较前一日变化 - 43.72，历史1年分位数40.00%，全历史分位数8.70%[9] - 跨期价差：IF次月 - 当月 - 11.60，较前一日变化0.20，历史1年分位数55.30%，全历史分位数35.70%等多种合约情况[9] - 跨品种比值：中证500/沪深300 1.6663，较前一日变化0.0177，历史1年分位数99.50%，全历史分位数75.30%；中证500/上证50 2.5286，较前一日变化0.0247，历史1年分位数99.50%，全历史分位数79.60%；沪深300/上证50 1.5175，较前一日变化 - 0.0013，历史1年分位数69.60%，全历史分位数87.70%；中证1000/沪深300 1.6826，较前一日变化0.0274，历史1年分位数96.70%，全历史分位数61.60%；IC/IF 1.6562，较前一日变化0.0145，历史1年分位数99.50%，全历史分位数99.90%；IC/IH 2.5027，较前一日变化0.0208，历史1年分位数99.50%，全历史分位数99.60%；IF/IH 1.5111，较前一日变化 - 0.0007，历史1年分位数67.60%，全历史分位数82.50%；IM/IF 1.6575，较前一日变化0.0248，历史1年分位数92.20%，全历史分位数92.20%[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场当前需求进入季节性淡季，供增需减，库存止跌上升，热卷表需降幅不明显，关注累库幅度是否低于预期，原料端对钢价有支撑，螺纹钢波动参考3000 - 3200区间，热卷波动参考3150 - 3350区间走势 [1] - 铁矿石市场主力合约有所回落，供应端全球发运量环比回落，需求端铁水复产加快，1月铁水产量预计小幅增长，库存将继续累库，后市将从供需宽松过渡至供需双弱，价格预计维持高位震荡，策略上区间操作为主，参考770 - 830 [4] - 焦炭市场期货见顶回落，现货弱稳运行，供应端开工回升，需求端铁水产量回升，库存整体中位略增，供需好转，策略上现货4轮提降后部分焦企抵制降价，单边建议逢高轻仓做空，套利关注多焦炭空焦煤 [6] - 焦煤市场期货延续上涨走势，现货竞拍价格涨多跌少，供应端日产小幅回升，需求端铁水产量稳中有升，库存整体中位略增，策略上单边建议逢高轻仓做空，套利关注多焦煤空焦炭 [6] - 硅铁市场主力合约大幅下跌，供应端产量基本持平或小幅回落，需求端炼钢需求有支撑，非钢需求中金属镁价格强势，供需矛盾有所缓解，后续关键在于成本端变化，预计价格区间震荡运行，区间参考5500 - 6200 [7] - 硅锰市场主力合约震荡下跌，供应端产量小幅回落，需求端铁水复产加快，自身供需偏过剩但锰元素整体偏平衡态，锰矿给予价格支撑，后续关注减产幅度、年末冬储钢厂原料补库预期，预计价格宽幅震荡为主，策略上建议区间操作，参考5800 - 6300 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢部分地区现货价格有涨跌，合约价格上涨；热卷部分地区现货价格持平或下跌，合约价格上涨 [1] - 成本和利润：钢坯、板坯价格不变，部分成本有变动，各地区螺纹和热卷利润有不同变化 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均有增长 [1] - 库存：五大品种钢材库存、螺纹库存增加，热卷库存减少 [1] - 成交和需求：建材成交量、五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需均下滑 [1] 铁矿石产业 - 价格及价差：仓单成本部分品种下降，05合约基差部分品种上升，5 - 9价差下降，1 - 5价差上升；现货价格部分品种下降，新交所62%Fe掉期价格上涨 [4] - 供给：45港到港量增加，全球发运量减少，全国月度进口总量减少 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量增加，全国生铁、粗钢月度产量减少 [4] - 库存变化：45港库存、247家钢厂进口矿库存增加，64家钢厂库存可用天数减少 [4] 焦炭产业 - 价格及价差：焦炭部分品种价格有涨跌，焦煤部分品种价格上涨 [6] - 供给：全样本焦化厂、247家钢厂日均焦炭产量增加；汾渭样本煤矿原煤产量减少，精煤产品减少 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量增加；全样本焦化厂、247家钢厂日均焦炭产量增加 [6] - 库存变化：焦炭总库存基本持平，全样本焦化厂库存减少，247家钢厂、港口库存增加；焦煤部分库存有增有减 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算为负且大幅下降 [6] 硅铁产业 - 价格及价差：硅铁主力合约收盘价下跌，部分地区现货价格有涨跌；硅锰主力合约收盘价下跌，部分地区现货价格上涨 [7] - 成本及利润：部分锰矿价格有涨跌，SF - SM主力价差下降 [7] - 供给：硅铁生产企业开工率微增，硅铁周产量减少，硅锰周产量减少，开工率微降 [7] - 需求：铁水产量持平，钢联五大材产量增加，硅铁、硅锰需求量有增长 [7] - 库存变化：硅铁60家样本企业库存增加，硅锰63家样本企业库存减少，硅锰库存平均可用天数减少，下游硅铁可用平均天数增加 [7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多种期货品种进行分析，认为PVC、铁矿、玉米、白银等品种短期将维持震荡走势，部分品种如碳酸锂、苯乙烯等受消息面影响波动或加剧，投资者需关注各品种供需、库存、政策等因素变化以把握投资机会和风险 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - PVC市场供需支撑偏弱且成本推动不足，或触高回落调整，当前处于需求淡季，地产需求减量形成利空 [2] - 铁矿价格冲高回落，将从供需宽松过渡至供需双弱，预计维持高位震荡，短期关注宏观情绪等因素 [3] - 玉米现货价格偏稳，盘面偏强运行，惜售及补库意愿支撑盘面，但高价及政策补充抑制上行空间 [4] - 白银库存持续趋紧提振价格，后续关注全球大宗商品指数调仓回调风险，建议70美元上方轻仓低多 [5] 金融衍生品 股指期货 - A股主要指数涨跌不一，科技板块表现强势，大小盘指数分化，期指主力合约涨跌不一，IH2603出现轻微升水 [6][7] - 国内仓储指数回升，日本央行对经济前景乐观，A股市场交易量平稳，央行开展逆回购操作 [7][8] - 指数突破前高后热度收窄，推荐止盈部分期货单边多头，继续持有牛市价差组合，IC表现更强 [8] 国债期货 - 国债期货收盘全线上涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，资金面平稳偏松，债市在三连跌后小幅反弹 [9][10] - 债市情绪受多种因素压制，波动较大，单边策略延续观望，曲线策略倾向于做陡 [11] 贵金属 - 大宗商品指数权重调整引发金银短期抛售，价格盘中下探后回升，美国经济和就业市场分化，市场对货政宽松预期或升温 [12][14] - 黄金中长期上涨空间大，多单在4300美元上方继续持有，关注金银比回升；白银价格偏强运行，建议70美元上方轻仓低多；铂钯中长期有望震荡上行，短期建议在20日均线附近逢低轻仓买入 [14][15][16] 集运欧线 - 集运指数欧线期货盘面下行，现货价格进入下行区间，预期短期震荡下行 [17] 商品期货 有色金属 - 铜市场投机情绪缓和，价格震荡调整，中长期基本面良好，但短期需求受抑制，建议多单逢高止盈 [17][22] - 氧化铝全市场口径周度累库，短期过剩趋势持续，价格预计围绕行业现金成本线宽幅震荡，建议观望或中期逢高沽空 [22][24] - 铝短期资金情绪降温，盘面减仓回调，基本面负反馈显现，预计短期高位宽幅震荡，建议待回调布局多单 [26][27] - 铝合金跟随铝价震荡回落，基本面供需双弱，预计短期内高位区间震荡，建议多AD03空AL03套利 [30] - 锌市场投机情绪缓和，价格震荡调整，下方受国内锌矿趋紧等支撑，上方受进口矿供应补充预期压制，建议逢低多 [34] - 锡市场情绪转弱，价格高位回落，缅甸锡矿复产进度有望加快，预计短期高位震荡，建议观望 [35][38] - 镍消息面变化使矿端预期松动，盘面大幅回落，预计短期宽幅震荡调整，建议多单逢高减仓 [38][40] - 不锈钢受镍矿原料端预期变化影响，盘面震荡走弱，预计短期震荡调整，关注矿端消息和下游备库情况 [41][43] - 碳酸锂盘面宽幅震荡，预计维持偏强震荡，关注15万附近主力突破情况，建议观望或多单转看涨期权 [47] - 多晶硅期货全线跌停，供需面较弱，库存高企，价格承压，建议观望 [48][50] - 工业硅期货因套利窗口打开和多晶硅期价跌停下跌，预计延续供需双弱格局，关注减产落实情况 [50][52] 黑色金属 - 钢材库存进入季节性累库拐点，价格维持震荡走势，关注热卷累库幅度和原料价格对钢价的支撑 [52][54] - 铁矿宏观消息助推，供应面临淡季，预计维持高位震荡，策略上区间操作 [55][56] - 焦煤期货延续上涨走势，现货价格有涨有跌，建议单边逢高轻仓做空，套利关注多焦煤空焦炭 [57][60] - 焦炭期货见顶回落，现货市场弱稳运行，建议单边逢高轻仓做空，套利关注多焦煤空焦炭 [61][64] - 硅铁市场情绪回落，盘面减仓下行，预计价格区间震荡运行，关注成本端变化 [65][66] - 锰硅市场情绪回落，盘面震荡下跌，预计价格宽幅震荡，关注减产幅度和锰矿加征出口关税政策 [67][69] 农产品 - 粕类全球宽松预期不变，关注USDA1月定产报告，国内现货宽松，盘面维持区间震荡 [70][72] - 生猪节后需求回落，价格震荡，1月供应量宽松，盘面上方空间有限 [73][74] - 玉米现货价格偏稳，盘面偏强运行，惜售及补库意愿支撑盘面，但高价及政策补充抑制上行空间 [75][77] - 白糖春节备货需求支撑，预计维持低位区间震荡，建议短期观望 [78][80] - 棉花美棉预计震荡，国内棉价预计维持多头格局，但存在回调可能 [80] - 鸡蛋供应压力缓解，需求端抵触高价，预计主力维持低位震荡格局 [82][83] - 油脂市场中，棕榈油关注MPOB报告，连棕油维持区间震荡；豆油有下跌可能；菜油受消息面利空领跌，短期弱势看待 [84][88] - 红枣供过于求，短期受春节备货支撑，期货价格区间震荡，建议反弹空 [89] - 苹果驱动不足，低库存支撑，关注春节备货消费情况，建议多单搭配看跌期权保护 [90] 能源化工 - PX近端供需偏弱但油价偏强，预计短期在7000 - 7500震荡，中期低多，PX5 - 9低位正套 [91][93] - PTA节前驱动有限，跟随原料波动，预计短期在5000 - 5200震荡，中期低多，TA5 - 9低位正套 [94][95] - 短纤供需预期偏弱，跟随原料震荡，单边同PTA，PF盘面加工费逢高做缩 [96] - 瓶片1月供需双减，跟随成本端波动，PR加工费上方空间有限，单边同PTA，主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动 [98][99] - 乙二醇季节性累库，1月价格上方承压，建议逢高卖出虚值看涨期权EG2605 - C - 4100，EG5 - 9逢高反套 [100] - 纯苯供需预期略好转，但高库存下价格依然承压，预计BZ2603在5300 - 5600区间震荡 [101][102] - 苯乙烯供需预期偏弱，驱动有限，建议单边暂观望，关注6800以上压力，逢高做缩EB加工费 [103][104] - LLDPE盘面下跌，成交转弱，建议短期多2605 [105] - PP检修增加，价格偏强，建议PDH利润扩大持有 [106] - 甲醇需求端检修增加，情绪较弱，建议观望 [106] - 烧碱供需偏弱格局延续，现货价格承压，预计稳中偏弱运行，关注主力下游采购量及液氯价格波动 [107][108] - PVC情绪影响暂退，期现货同步回落，市场供需过剩，缺乏持续性支撑，或触高回落 [109][110] - 尿素多因素看涨情绪浓厚，交投氛围改善，但高供应格局难改，预计短期偏强震荡，关注装置复产和需求进展 [111][112] - 纯碱宏观情绪降温，高开低走，供需大格局过剩，建议观望 [113][115] - 玻璃05合约延续偏强走势，供应端日熔减量，需求端南方尚存刚需，盘面向上空间受限，建议观望 [114][116] - 天然橡胶市场情绪转弱，胶价回落，后续关注泰国原料情况，建议观望 [116][119] - 合成橡胶基本面支撑有限，但商品市场做多情绪高涨，BR短期偏强，不宜做空 [119][120][121]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金年前资金迅速离场盘面回调到位，未来市场关注美国经济数据对美联储政策影响和南美地区地缘局势扰动，1月预期贵金属维持高波运行，黄金多单在4300美元上方继续持有 [1] - 白银多头资金通过ETF和实物交割方式大量增持驱动价格偏强运行，全球库存紧张情况或未真正缓解，但价格高位运行可能抑制工业领域需求，随着CME等交易所提保短期资金情绪驱动价格“非理性”上涨走势有望终结带来降波，后续关注全球大宗商品指数调仓可能带来被动减持的回调风险，在高波动率行情下建议在70美元上方保持轻仓低多思路 [1] - 铂钯在宏观和供需基本面上偏强且价格相对黄金仍有低估，资金推动价值重塑，预期中长期有望持续震荡上行，短期市场投机情绪减弱波动有所收窄，在外盘走势偏强情况下铂钯建议在20日线附近试多 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价：AU2602合约1月7日收盘价998.90元/克，较前一日跌0.60%；AG2604合约19290元/千克，跌0.83%；PT2606合约598.50元/克，跌2.97%；PD2606合约475.95元，涨0.86% [1] - 外盘期货收盘价：COMEX黄金主力合约1月7日收盘价4467.10美元/盎司，较前一日跌0.86%；COMEX白银主力合约77.98美元/盎司，跌3.99%；NYMEX铂金主力合约2290.40美元/盎司，跌6.74%；NYMEX铝金主力合约1817.00美元/盎司，跌3.96% [1] - 现货价格：伦敦金1月7日价格4456.07美元/盎司，较前一日跌0.87%；伦敦银78.28美元/盎司，跌3.56%；现货铝金2297.55美元/盎司，跌2.73%；上金所黄金T+D 999.20元/克，跌0.27%；上金所白银T+D 19365元/千克，跌0.67%；上金所铂等9995价格574元/克，涨5.56% [1] - 基差：黄金TD - 沪金主力基差0.30，较前值涨3.36，历史1年分位数95.10%；白银TD - 沪银主力基差75，较前值涨32，历史1年分位数98.30%；伦敦金 - COMEX金基差 - 11.03，较前值跌0.47，历史1年分位数68.60%；伦敦银 - COMEX银基差0.30，较前值涨0.35，历史1年分位数91.50% [1] - 比价：COMEX金/银现值57.29，较前值涨3.26%；上期所金/银现值51.78，较前值涨0.23%；NYMEX铂/钯现值1.26，较前值跌2.89%；广期所铂/钯现值1.26，较前值跌3.79% [1] - 利率与汇率：10年期美债收益率现值4.15%，较前值跌0.7%；2年期美债收益率现值3.47%，较前值持平；10年期TIPS国债收益率现值1.88%，较前值跌1.6%；美元指数现值98.74，较前值涨0.14%；离岸人民币汇率现值6.9935，较前值涨0.18% [1] - 年存与持仓：上期所黄金库存现值97653，较前值跌0.05%；上期所白银库存现值553429千克，较前值跌4.82%；COMEX黄金库存现值36403452，较前值持平；COMEX白银库存现值445737395，较前值跌0.77%；COMEX黄金注册仓单现值19329396，较前值持平；COMEX白银注册仓单现值127185964，较前值涨0.38%；SPRD黄金ETF持仓现值1067，较前值持平；SLV白银ETF接仓现值16100，较前值跌0.11% [1] 国债期货价差日报 - 基差：2026年1月7日TS基差1.3387，较前一日变化0.0179；TF基差1.5487，变化0.0160；T基差1.4478，变化0.0675；TL基差1.5565，变化0.3351 [2] - 跨期价差：TS当季 - 下季价差 - 0.0300，较前一日变化 - 0.0060；当季 - 隔季价差 - 0.0440，变化 - 0.0080；下季 - 隔季价差 - 0.0140，变化 - 0.0020等多个品种不同期限跨期价差数据 [2] - 跨品种价差：2026年1月7日TS - TF价差 - 3.1680，较前一日变化0.0360；TS - T价差 - 5.2780，变化0.0560；TF - T价差 - 2.1100，变化0.0200等多个跨品种价差数据 [2] 股指期货价差日报 - 期现价差：IF期现价差 - 23.67，较前一日变化 - 10.97；H期现价差 - 1.32，变化 - 4.36；IC期现价差 - 72.48，变化 - 44.75；IM期现价差 - 146.22，变化12.38 [4] - 跨期价差：IF次月 - 当月价差 - 4772.80，较前一日变化 - 4762.20；季月 - 当月价差 - 19.80，变化 - 2.40等多个品种不同期限跨期价差数据 [4] - 跨品种比值：中证500/沪深300比值1.6487，较前一日变化0.0175；中小500/上证50比值5.2030，变化0.0301等多个跨品种比值数据 [4] 集运产业期现日报 - 集运指数：SCFIS（欧洲航线）10月27日结算价指数1312.71，较10月20日涨15.11%；SCFIS（美西航线）1107.32，涨28.24%；上海出口集装箱运价SCFI综合指数10月24日1656.32点，较10月17日涨6.66%；SCFI（欧洲）1246美元/TEU，涨8.82%；SCFI（美西）2153美元/FEU，涨11.21%；SCFI（美东）3032，涨6.27% [7] - 期货价格及基差：2026年1月7日EC2602价格1779.1，较前一日跌5.00%；EC2604价格1182.0，跌3.42%；EC2506价格1422.9，涨0.42%等多个合约价格数据；主力合约EC2512价格1328.2，涨1.14%；基差（主力） - 220.3，较前一日变化 - 0.09% [7] - 基本面数据：1月7日全球集装箱运力供给3369.40万TEU，较前一日变化0.00%；12月港口准班率（上海）40.00，较11月跌18.50%；港口挂靠情况（上海）345.00，较11月涨5.83%；月度出口金额3303.51亿美元，较11月涨8.23%；12月欧元区综合PMI 51.50点，较11月跌2.46%；欧盟消费者信心指数 - 13.70，较11月跌0.74%；美国制造业PM指数47.90，较11月跌0.62%；G7集团OECD综合领先指标12月100.57，较11月涨0.06% [7]