报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种情况总结 黑色系 - 硅铁（SF603）折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单，现货价5668，期货价5728，基差 - 60，基差率 - 1.06%，历史分位数61.90% [1] - 硅锰（SM603）折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单，现货价2685，期货价2813，基差 - 128，基差率 - 4.80% [1] - 螺纹钢（RB2605）HRB400 20mm上海，现货价3320，期货价3168，基差152，基差率4.80%，历史分位数62.80% [1] - 热卷（HC2605）Q235B 4.75mm上海，现货价3290，期货价3317，基差 - 27，基差率 - 0.81% [1] - 铁矿石（I2605）折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港，现货价881，期货价813，基差68，基差率8.42%，历史分位数53.50% [1] - 焦炭（J2605）折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港，现货价1765，期货价1745，基差20，基差率1.13%，历史分位数53.15% [1] - 焦煤（JM2605）折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿，现货价1190，期货价1156，基差34，基差率2.86%，历史分位数23.60% [1] 有色系 - 铜（CU2602）SMM 电解铜均价，现货价100275，期货价101410，基差 - 1135，基差率 - 1.12%，历史分位数2.50% [1] - 铝（AL2603）SMM A00铝均价，现货价24030，期货价24330，基差 - 300，基差率 - 1.2%，历史分位数2.50% [1] - 氧化铝（AO2605）SMM氧化铝指数均价，现货价2667，期货价2843，基差 - 176，基差率 - 6.19%，历史分位数7.70% [1] - 锌（ZN2602）SMM 1锌锭均价，现货价23960，期货价23970，基差 - 10，基差率 - 0.04%，历史分位数62.08% [1] - 锡（SN2602）SMM 1锡均价，现货价352540，期货价349750，基差2790，基差率0.79%，历史分位数10.00% [1] - 镍（NI2602）SMM1进口镍均价，现货价137600，期货价139090，基差 - 1490，基差率 - 1.07%，历史分位数8.54% [1] - 不锈钢（SS2603）304/2B:2*1240*C无锡宏旺（含切边费），现货价13860，期货价13970，基差 - 110，基差率 - 0.79%，历史分位数21.45% [1] - 碳酸锂（LC2605）SMM电池级碳酸锂均价，现货价140000，期货价143420，基差 - 3420，基差率 - 2.38%，历史分位数13.65% [1] - 工业硅（SI2605）SMM华东通氧215530均价，现货价9250，期货价8715，基差535，基差率6.14%，历史分位数32.44% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2602）上金所黄金现货AU（T + D），现货价1002.9，期货价1006.5，基差 - 3.6，基差率 - 0.40%，历史分位数17.80% [1] - 白银（AG2604）上金所白银现货AG（T + D），现货价18759.0，期货价18731.0，基差28.0，基差率0.10%，历史分位数96.90% [1] 农产品系 - 豆粕（M2605）出厂价普通蛋白豆粕江苏张家港市，现货价3100，期货价2786.0，基差314.0，基差率11.27%，历史分位数71.20% [1] - 豆油（Y2605）出厂价四级豆油江苏张家港市，现货价8430，期货价7994.0，基差436.0，基差率5.45%，历史分位数75.10% [1] - 棕榈油（P2605）交货价24度棕榈油黄埔港，现货价8682.0，期货价8640，基差42.0，基差率0.48%，历史分位数14.10% [1] - 菜粕（RM605）出厂价菜籽粕广东湛江市，现货价2520，期货价2338.0，基差182.0，基差率7.78%，历史分位数81.50% [1] - 菜油（OI2605）出厂价四级菜油江苏南通市，现货价9770，期货价9042.0，基差728.0，基差率8.05%，历史分位数94.90% [1] - 玉米（C2603）平舱价玉米锦州港，现货价2340，期货价2263.0，基差77.0，基差率3.40%，历史分位数74.30% [1] - 玉米淀粉（CS2603）出厂价玉米淀粉吉林长春市，现货价2620，期货价2535.0，基差85.0，基差率3.35%，历史分位数39.00% [1] - 生猪（H2603）出场价生猪（外三元）河南，现货价12900，期货价11770.0，基差1130.0，基差率9.60%，历史分位数81.00% [1] - 鸡蛋（JD2603）出场价鸡蛋河北石家庄，现货价3130，期货价3040.0，基差90.0，基差率2.96%，历史分位数46.90% [1] - 棉花（CF605）市场价棉花新疆，现货价15750，期货价14675.0，基差1075.0，基差率7.33%，历史分位数70.10% [1] - 白糖（SR605）现货价格白砂糖柳州站台产地广西，现货价5390，期货价5288.0，基差102.0，基差率1.93%，历史分位数15.10% [1] - 苹果（AP605）苹果交割理论价格（日/钢联），现货价9689.0，期货价9200，基差489.0，基差率5.05%，历史分位数7.90% [1] - 红枣（CJ605）灰枣一级批发价格河北（钢联），现货价8200，期货价9150.0，基差 - 950.0，基差率 - 10.38%，历史分位数46.50% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX603）中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币，现货价7178.0，期货价7238.0，基差 - 60.0，基差率 - 0.83%，历史分位数16.20% [1] - PTA（TA605）市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区，现货价5108.0，期货价5045.0，基差63.0，基差率1.23%，历史分位数32.40% [1] - 乙二醇（EG2605）市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区，现货价3715.0，期货价3866.0，基差 - 151.0，基差率 - 3.91%，历史分位数5.40% [1] - 短纤（PF603）市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场，现货价6520.0，期货价6486.0，基差34.0，基差率0.52%，历史分位数51.40% [1] - 苯乙烯（EB2602）中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯，现货价7005.0，期货价6895.0，基差110.0，基差率1.60%，历史分位数51.00% [1] - 甲醇（MA605）中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇，现货价2242.0，期货价2273.0，基差 - 31.0，基差率 - 1.36%，历史分位数18.80% [1] - 尿素（UR605）市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区，现货价1777.0，期货价1750.0，基差27.0，基差率1.52%，历史分位数9.20% [1] - LLDPE（L2605）完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东，现货价6530.0，期货价6674.0，基差 - 144.0，基差率 - 2.16%，历史分位数 - 1.95% [1] - PP（PP2605）完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江，现货价6387.0，期货价6514.0，基差 - 127.0，基差率 - 2.01%，历史分位数3.00% [1] - PVC（V2605）中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5），现货价4620.0，期货价4897.0，基差 - 277.0，基差率 - 5.66%，历史分位数10.20% [1] - 烧碱（SH603）市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折白，现货价2150.0，期货价2224.0，基差 - 74.0，基差率 - 3.33%，历史分位数32.20% [1] - LPG（PG2602）市场价液化气广州地区，现货价4221.0，期货价4858.0，基差 - 637.0，基差率 - 15.09%，历史分位数80.40% [1] - 沥青（BU2603）市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区，现货价3171.0，期货价3080.0，基差91.0，基差率2.87%，历史分位数31.90% [1] - 丁二烯橡胶（BR2602）中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东，现货价12015.0，期货价11900.0，基差115.0，基差率0.95%，历史分位数17.80% [1] - 玻璃（FG605）浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日），现货价1144.0，期货价952.0，基差192.0，基差率20.17%，历史分位数3.57% [1] - 纯碱（SA605）纯碱重质市场价沙河（日），现货价1228.0，期货价1188.0，基差40.0，基差率3.37%，历史分位数28.84% [1] - 天胶（RU2605）上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶），现货价16030.0，期货价15700.0，基差330.0，基差率2.10%，历史分位数76.93% [1] 金融期货系 - IF2603.CFF，现货价4758.9，期货价4743.8，基差15.1，基差率0.32%，历史分位数30.20% [1] - IH2603.CFE，现货价3134.8，期货价3134.3，基差0.5，基差率0.02%，历史分位数59.10% [1] - IC2603.CFE，现货价8056.7，期货价8037.8，基差18.9，基差率0.23%，历史分位数55.30% [1] - IM2603.CFE，现货价8129.2，期货价8048.4，基差80.8，基差率1.00%，历史分位数20.70% [1] - 2年期债（TS2603），现货价102.34，期货价100.05，转换因子0.9774，基差0.02，基差率0.02%，历史分位数36.30% [1] - 5年期债（TF2603），现货价105.57，期货价99.37，转换因子0.9412，基差0.10，基差率0.09%，历史分位数29.70% [1] - 10年期债（T2603），现货价107.78，期货价100.20，转换因子0.9288，基差0.10，基差率0.09%，历史分位数28.60% [1] - 30年期债（TL2603），现货价125.38，期货价110.87，转换因子1.1263，基差0.51，基差率0.46%，历史分位数74.20% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 若消息面影响减弱，黄金在4300美元上方可保持偏多操作，卖出看跌期权可赚取时间价值，同时可关注金银比回升 [1] - 短期谨防全球大宗商品指数调仓可能带来被动减持的回调，在高波动率行情下建议在70美元上方保持轻仓低多思路，若波动率回落则卖出虚值看跌期权 [1] - 铂钯在外盘走势偏强情况下仍单边交易风险偏高，建议在20日均线附近逢低轻仓买入，若金价相对偏强则可尝试做空铂钯比值 [1] 根据相关目录总结 国内期货收盘价 - AU2602合约1月9日收盘价1006.48元/克，较前一日涨8.54元，涨幅0.86% [1] - AG2604合约1月9日收盘价18731元/千克，较前一日涨281元，涨幅1.52% [1] - PT2606合约1月9日收盘价527.25元/克，较前一日跌62.60元，跌幅10.61% [1] - PD2606合约1月9日收盘价425.20元/克，较前一日跌22.25元，跌幅4.97% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约1月9日收盘价4518.40美元/盎司，较前一日涨30.50美元，涨幅0.68% [1] - COMEX白银主力合约1月9日收盘价79.79美元/盎司，较前一日涨3.10美元，涨幅4.04% [1] - NYMEX铂金主力合约1月9日收盘价2277.80美元/盎司，较前一日跌4.80美元，跌幅0.21% [1] - NYMEX钯金主力合约1月9日收盘价1874.00美元/盎司，较前一日涨40.50美元，涨幅2.21% [1] 现货价格 - 伦敦金现值4509.02美元/盎司，较前值涨31.46美元，涨幅0.70% [1] - 伦敦银现值79.90美元/盎司，较前值涨2.93美元，涨幅3.81% [1] - 现货铂金现值2282.00美元/盎司，较前值涨65.00美元，涨幅2.93% [1] - 现货钯金现值1833.00美元/盎司，较前值涨114.00美元，涨幅6.63% [1] - 上金所黄金T+D现值1002.92元/克，较前值涨7.06元，涨幅0.71% [1] - 上金所白银T+D现值18759元/十克，较前值涨421元，涨幅2.30% [1] - 上金所钯金9995现值593元/克，较前值涨13元，涨幅2.26% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力基差为 -3.56，较前值降1.48，历史1年分位数46.10% [1] - 白银TD - 沪银主力基差为58，较前值升140，历史1年分位数60.60% [1] - 伦敦金 - COMEX金基差为 -9.38，较前值升0.96，历史1年分位数77.40% [1] - 伦敦银 - COMEX银基差为0.11，较前值降0.17，历史1年分位数86.70% [1] 比价 - COMEX金/银比价现值56.63，较前值降1.89，跌幅3.23% [1] - 上期所金/银比价现值53.73，较前值降0.36，跌幅0.66% [1] - NYMEX铂/钯比价现值1.22，较前值降0.03，跌幅2.37% [1] - 广期所铂/钯比价现值1.24，较前值降0.08，跌幅5.94% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.18%，较前值降0.01%，跌幅0.2% [1] - 2年期美债收益率现值3.54%，较前值升0.05%，涨幅1.4% [1] - 10年期TIPS国债收益率现值1.90%，较前值降0.02%，跌幅1.0% [1] - 美元指数现值99.14，较前值升0.27，涨幅0.28% [1] - 离岸人民币汇率现值6.9760，较前值降0.0063，跌幅0.09% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值97653，较前值无变化，涨幅0.00% [1] - 上期所白银库存现值620262十克，较前值降17385十克，跌幅2.73% [1] - COMEX黄金库存现值36311918，较前值降75458，跌幅0.21% [1] - COMEX白银库存现值439740503，较前值降2738911，跌幅0.62% [1] - COMEX黄金注册仓单现值19281342，较前值降64334，跌幅0.33% [1] - COMEX白银注册仓单现值125443999，较前值降1736872，跌幅1.37% [1] - SPDR黄金ETF持仓现值1065，较前值降2.57，跌幅0.24% [1] - SLV白银ETF持仓现值16308，较前值升93.04，涨幅0.57% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年1月5 - 11日中国13港新西兰原木预到船较上周增加1条周环比增加8% 到港总量约47.9万方较上周增加7.05万方周环比增加17% [2] - 01合约延续深贴水交割 买方接货意愿依旧较差 03合约在库存较低以及后期发运量有减少预期下 库存压力较小 但需求难改弱势 上调空间受限 整体来看矛盾不足 上下驱动有限 预计盘面以区间震荡为主 [2] 各部分内容总结 期货和现货价格 - 1月9日 原木2601价格742元 与前一日持平 原木2603价格774.5元 较前一日跌4元 跌幅0.51% 原木2605价格787元 较前一日跌2元 跌幅0.25% 原木2607价格798元 较前一日跌2.5元 跌幅0.31% [1] - 主力合约基差1月9日为 - 34.5 较前一日增加4 [1] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉11.8价格1月9日较前一日均无变化 [1] - 外盘报价中 辐射松4米中A CFR价1月9日为110美元/JAS立方米 较1月2日跌2美元 跌幅1.79% 云杉11.8米CFR价无变化 [1] 成本 - 1月12日人民币兑美元汇率6.976元 较前一日无变化 进口理论成本755.70元 较前一日跌13.87元 跌幅2% [1] 供给 - 月度数据显示 11月30日港口总库存191.4万/立方米 较10月31日增加2.2万/立方米 涨幅1.16% 离港船数52.0艘 较前值增加3.0艘 涨幅6.12% [1] 库存 - 截至1月2日中国主要港口针叶原木总库存为267万方 较12月26日增加13万方 涨幅5.12% 其中山东库存195.00万方 增加9.8万方 涨幅5.29% 江苏库存50.88万方 较前值减少1.2万方 跌幅2.36% [1][2] 需求 - 截至1月2日 中国原木日均出库量为5.65万立方米 较12月26日减少0.18万立方米 跌幅3% 其中山东增加0.10万立方米 涨幅4% 江苏减少0.27万立方米 跌幅11% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苹果市场交易氛围转暖，好果紧俏价格坚挺，但高价或抑制消费，叠加其他水果竞争，普通果库存压力大，受库存和果率影响，盘面震荡上行，关注去库进度[1][5] - 红枣受商品市场情绪转暖影响，期货盘面反弹，基差收敛，产区收购结束，新货陈货集中供应，下游按需拿货，成交未明显改善，新季仓单生成加快，预计反弹高度有限，关注春节前备货和去库进度[8] - 白糖国际市场关注巴西新榨季，降雨利于甘蔗生长，印度增产为出口预留空间，国内产销数据多空参半，春节备货有支撑，但增产使价格上行有阻力，预计维持低位震荡[9] - 棉花美棉产区干旱指数上行，纺企利润和现金流压缩，产业利好交易充分，内外棉价差扩大使进口棉有机会，郑棉不利因素增加，但整体偏多，短期或调整，关注进口量和支撑位[11] - 油脂市场等待关键信息，预计盘面宽幅震荡，现货观望情绪浓，基差高位整理，关注美农报告、马棕库存和中加政策动向[12] - 鸡蛋市场供应过剩但需求增长，近期价格上涨后或短期消化回落，之后仍有小幅上涨可能，关注压力位[13] - 玉米挺价情绪和下游刚需支撑价格，但下游利润亏损和政策投放压制上涨，关注压力位和售粮心态及政策情况[16] - 生猪现货价格震荡，需求回落，二育补栏有限但存栏体重回升，后续供应预期增加，盘面上行空间有限，建议逢高短空[19] - 粕类美豆走势偏强，国内供应充足，菜系价格拖累豆粕，现货宽松，一季度到港预期低且有不确定性，豆粕区间震荡[21] 根据相关目录分别进行总结 苹果 - 期货方面主力合约苹果2605涨1.66%至9689元/吨，苹果2610合约涨0.25%，5 - 10价差涨12.69%，持仓量涨17.65%，厂库交割利润涨36.01% [1] - 现货方面部分批发市场到货量增加，全国冷库库存降1.73%至720.90万吨 [1] - 不同地区不同规格苹果市场价：栖霞、蓬莱区、沂源、静宁等地有差异，如纸袋80栖霞市场价较高 [2] - 六大产区冷库库存：山东占比34%为241.1万吨，陕西占28%为204.8万吨等 [4] 红枣 - 期货方面主力合约红枣2605涨0.83%至9150元/吨，红枣2607涨0.88%，红枣2609涨0.76%，5 - 7价差跌12.50%，5 - 9价差涨3.03%，持仓量涨2.81%，仓单 + 有效预报涨0.90% [8] - 现货方面沧州特级现货价格涨0.53%，特级与主力合约基差涨87.80%，一级与主力合约基差跌23.08% [8] 白糖 - 期货市场白糖2605和2609均涨0.17%，ICE原糖主力跌0.47%，白糖5 - 9价差持平，主力合约持仓量涨0.73%，仓单和有效预报数量不变 [9] - 现货市场南宁和昆明价格持平，南宁基差跌9.89%，昆明基差跌18.37%，进口糖巴西配额内和配额外价格上涨 [9] - 产业情况全国和广西产量、销量有变化，销糖率全国降广西升，工业库存全国降广西降云南升，食糖进口量降 [9] 棉花 - 期货市场棉花2605跌0.44%至14675元/吨，棉花2609跌0.47%，ICE美棉主力涨0.12%，棉花5 - 9价差涨2.63%，主力合约持仓量跌1.61%，仓单和有效预报数量增加 [11] - 现货市场新疆到厂价等价格下跌，3128B - 05合约基差跌0.20%，3128B - 09合约基差涨0.37% [11] - 产业情况商业库存、坯布库存天数增加，纺织纱线等出口同比增长，进口量增加，服装零售额和出口额有变化 [11] 油脂 - 豆油江苏一级现价涨0.35%，期价Y2605涨0.63%，基差跌3.66%，仓单涨4.11% [12] - 棕榈油广东24度现价涨0.70%，期价P2605涨0.81%，基差跌125.00%，盘面进口成本涨0.76%，进口利润涨0.49%，仓单不变 [12] - 菜籽油江苏三级现价涨1.03%，期价OI2605涨0.96%，基差涨1.88%，仓单减少 [12] 鸡蛋 - 期货鸡蛋03合约涨1.03%至3040元/500KG，鸡蛋04合约涨1.19%，3 - 4价差跌2.99% [13] - 现货鸡蛋产区价格持平，蛋鸡苗价格涨3.57%，淘汰鸡价格跌3.29%，蛋料比降0.43%，养殖利润降2.82% [13] 玉米 - 期货玉米2603跌0.13%至2263元/吨，玉米3 - 7价差涨7.14%，持仓量涨1.11%，仓单涨5.48% [16] - 现货锦州港平舱价涨0.43%，蛇口港市场价持平，南北贸易利润持平，巴西到岸完税价跌0.25%，进口利润涨2.00% [16] - 玉米淀粉玉米淀粉2603跌0.43%，淀粉 - 玉米03盘面价差跌2.86%，持仓量涨0.22%，仓单不变 [16] 生猪 - 期货主力合约基差、3 - 5价差等有变化，主力合约持仓量降1.66% [18][19] - 现货样本点屠宰量日涨0.40%，白条价格周持平，仔猪价格周涨6.45%，母猪价格周持平，出栏体重周降0.09%，养殖利润增加，能繁存栏月降1.12% [19] 粕类 - 豆粕江苏豆粕现价持平，期价M2605涨0.14%，现货基差报价不变，盘面进口榨利降19.0%，仓单不变 [21] - 菜粕江苏菜粕现价跌0.82%，期价RM2605跌0.85%，基差不变，盘面进口榨利降2.20%，仓单不变 [21] - 价差豆粕和菜粕跨期价差有变化，油粕比和豆菜粕价差上涨 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，展示各品种期现价差、跨期价差及跨品种比值等数据变化情况，为投资者提供市场价格差异信息[1] - 国债期货方面，呈现各品种基差、跨期价差及跨品种价差等数据及变化，帮助投资者了解国债期货价格关系[2] - 贵金属方面，给出国内期货、外盘期货、现货价格、基差、比价、利率与汇率、库存与持仓等数据，提出投资建议如黄金偏多操作、铂钯在特定条件下交易等[3] - 集运产业方面，提供集运指数、期货价格及基差、基本面数据等信息，反映集运市场价格和供需情况[5] 根据相关目录分别总结 股指期货价差日报 - 期现价差：IF为 -15.12，较前一日变化4.13；IC为61.26，较前一日变化 -18.89；IM为 -80.78，较前一日变化70[1] - 跨期价差：各品种不同月份合约间价差有不同程度变化，如IF次月 - 当月为 -0.20，较前一日变化0.60等[1] - 跨品种比值：中证500/沪深300为1.6930，较前一日变化0.0266等[1] 国债期货价差日报 - 基差：TS为0.0221，较前一交易日变化0.0151；TF为1.4025，较前一交易日变化0.0077等[2] - 跨期价差：各品种不同季度合约间价差有变化，如TS当季 - 下季为 -0.0420，较前一交易日变化 -0.0060等[2] - 跨品种价差：TS - TF为 -3.2340，较前一交易日变化0.0080等[2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价：AU2602合约为1006.48，较前一日涨8.54；AG2604合约较前一日涨281等[3] - 外盘期货收盘价：COMEX黄金主力合约为4518.40，较前一日涨30.50；COMEX白银主力合约较前一日涨3.10等[3] - 现货价格：伦敦金为4509.02，较前一日涨31.46；伦敦银较前一日涨2.93等[3] - 基差：黄金TD - 沪金主力为 -3.56，较前值变化 -1.48；白银TD - 沪银主力较前值变化140等[3] - 比价：COMEX金/银为56.63，较前值变化 -1.89；上期所金/银较前值变化 -0.36等[3] - 利率与汇率：10年期美债收益率为4.18，较前值变化 -0.01；美元指数较前值变化0.27等[3] - 库存与持仓：上期所黄金库存为97653，较前值无变化；上期所白银库存较前值减少17385等[3] - 投资建议：黄金在4300美元上方偏多操作，铂钯在20日均线附近逢低轻仓买入等[3] 集运产业期现日报 - 集运指数：SCFIS（欧洲航线）为1312.71，较10月20日涨172.3；SCFIS（美西航线）较10月20日涨243.9等[5] - 期货价格及基差：EC2602为1729.8，较前一日涨23.8；基差（主力）为 -213.0，较前一日变化1.7[5] - 基本面数据：全球集装箱运力供给为3369.79，较前一日无变化；港口准班率（上海）较11月提高1.81等[5]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 原油近期维持区间震荡走势，受地缘溢价影响大幅反弹，但整体供需偏弱涨幅受限，布油关注65美元/桶附近压力，需关注俄乌和谈及中东局势变化 [5] - 纯苯短期供需格局偏弱驱动有限，价格延续区间震荡，BZ2603或在5300 - 5600区间震荡；苯乙烯短期价格支撑偏强，但反弹空间及持续性受限，单边暂观望，关注EBO3做空及EB加工费高位做缩机会 [1] - PX和PTA 1季度供需预期转弱，PX短期在7000 - 7500震荡、中期低多，TA短期在5000 - 5300震荡、中期低多，TA5 - 9月差低位正套为主；MEG近月大幅累库预期不变，关注EG2605在4000附近压力，EG5 - 9逢高反套；短纤整体供需格局偏弱，绝对价格驱动偏弱，短期跟随原料震荡；瓶片1月供需双减，绝对价格与加工费跟随成本端波动 [2] - LLDPE供应缩减预期强化、需求进入淡季，下游开工走弱，后续关注需求持续性；PP供需双弱，1月转去库预期，短期偏强 [3] - LPG价格震荡，预计维持当前态势，关注上下游开工率及库存变化 [8] - 纯碱基本面偏弱，预计下周期货价格震荡；玻璃短期出货好、库存阶段性去库，但供需仍存压力，警惕产销走弱 [10] - 甲醇内地价格预计震荡，港口价格因地缘冲突溢价上涨，上方受甲醇制烯烃利润低迷及装置检修计划压制 [13] - 烧碱价格预计延续趋稳弱行；PVC供需面延续弱势，短期悲观情绪或拖累走势 [16] - 尿素价格受供需偏弱压制，若无新刺激点或以弱势震荡为主，需关注装置复产节奏及下游需求进展 [17] - 天然橡胶价格预计维持区间震荡，运行区间15500 - 16500，下方受原料价格支撑，上方受需求疲弱压制，需关注泰国原料产出情况 [18] 根据相关目录分别进行总结 原油产业 - 价格：1月9日Brent原油63.34美元/桶，较前一日涨1.35美元、涨幅2.18%；WTI原油59.12美元/桶，涨1.36美元、涨幅2.35%；SC原油425.80元/桶，涨7.80元、涨幅1.87% [5] - 价差：Brent M1 - M3为0.87美元/桶，涨0.10美元、涨幅12.99%；WTI M1 - M3为0.33美元/桶，涨0.10美元、涨幅43.48%；SC M1 - M3为 - 3.20元/桶，跌0.60元、跌幅23.08% [5] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格：1月9日布伦特原油、WTI原油、CFR日本石脑油、CFR中国纯苯等价格均有不同程度涨跌，纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油等价差有变化 [1] - 苯乙烯相关：苯乙烯华东现货、期货价格上涨，EB现金流增加，EB - BZ价差扩大，进口利润下降 [1] - 下游现金流：苯胺现金流增加，EPS、PS、ABS现金流有不同程度变化 [1] - 库存：纯苯江苏港口库存增加，苯乙烯江苏港口库存减少 [1] - 开工率：亚洲及国内纯苯、加氢苯、苯乙烯等产业链开工率有升有降 [1] 聚酯产业链 - 上游价格：1月9日布伦特原油、WTI原油、CFR日本石脑油、CFR中国MX等价格有变动 [2] - 下游产品：聚酯产品价格有涨有跌，部分产品现金流及加工费有变化 [2] - PX相关：PX价格上涨，PX基差、PX03 - PX05等价差有变动 [2] - PTA相关：PTA华东现货价格下降，基差走弱，加工费降低 [2] - MEG相关：MEG港口库存减少，到港预期增加，价格有变动，进口利润下降 [2] - 开工率：亚洲及中国PX、PTA、MEG等开工率有不同程度变化 [2] 聚烯烃产业 - 期货价格：L2601、L2605、PP2601、PP2605收盘价上涨 [3] - 价差：L15价差、PP15价差缩小，LP01价差扩大 [3] - 现货价格：华东PP拉丝、华北LLDPE现货价格上涨 [3] - 非标价格：华东LDPE价格上涨，其他非标价格持平或有小涨 [3] - 开工率：PE装置开工率和下游加权开工率微升，PP装置开工率和粉料开工率下降 [3] - 库存：PE企业库存和社会库存增加，PP企业库存减少、贸易商库存增加 [3] LPG产业 - 价格：主力PG2602等合约价格上涨，PG02 - 03、PG03 - 04价差有变动，华南现货及可交割现货价格持平 [8] - 外盘价格：FEI掉期M1、M2合约，CP掉期M1、M2合约价格上涨 [8] - 库存：LPG炼厂库容比、港口库存及港口库容比均有小降 [8] - 开工率：上游主营炼厂开工率上升，样本企业周度产销率下降，下游PDH、MTBE、烷基化开工率有升有降 [8] 玻璃 - 纯碱产业 - 玻璃价格：华北、华中报价持平，华东、华南报价上涨，玻璃2601价格下降，玻璃2605价格持平 [10] - 纯碱价格：华北、华东、华中报价持平，西北报价上涨，纯碱2601、2605价格下降 [10] - 供应：纯碱开工率和周产量增加，浮法日熔量下降，光伏日熔量增加 [10] - 库存：玻璃厂库减少，纯碱厂库增加，玻璃厂纯碱库存天数增加 [10] - 地产数据：新开工、竣工、销售面积同比降幅收窄，施工面积同比降幅扩大 [10] 甲醇产业 - 价格：甲醇MA2605、MA2609收盘价上涨，MA59价差扩大，太仓基差、MTO05盘面等有变动 [11] - 库存：甲醇企业库存、港口库存和社会库存均增加 [12] - 开工率：上游国内企业、海外企业开工率上升，西北企业产销率上升，下游外采MTO装置、甲醛等开工率下降 [13] PVC - 烧碱产业 - 现货&期货：山东液碱折百价持平，华东电石法PVC市场价下降，PVC、烧碱期货价格有变动 [16] - 海外报价&出口利润：烧碱海外报价下降、出口利润增加，PVC海外报价有涨有跌、出口利润下降 [16] - 供给：烧碱行业开工率微升，PVC总开工率上升，外采电石法PVC利润增加，西北一体化利润减少 [16] - 需求：烧碱下游氧化铝、粘胶短纤行业开工率微升，印染行业开机率微降；PVC下游制品开工率有升有降，预售量增加 [16] - 库存：液碱华东厂库、山东库存增加，PVC上游厂库库存和总社会库存增加 [16] 尿素产业 - 期货：1月9日尿素期货冲高回落，部分市场有灵活商谈表现，贸易商出货积极性增加 [17] - 上游原料：无烟煤小块、动力煤坑口及港口等价格持平，合成氨价格有变动 [17] - 下游产品：三聚氰胺、复合肥等价格持平 [17] - 供需面：国内尿素日度、周度产量增加，装置检修损失量减少，厂内库存微增，港口库存减少，东北地区流入量增加，生产企业订单天数增加 [17] 天然橡胶产业 - 现货价格：云南国营全乳胶、杯胶价格下降，胶水价格上涨，泰标混合胶报价持平 [18] - 价差：全乳基差、非标价差、月间价差有变动 [18] - 产量：11月泰国、印尼产量下降，印度、中国产量增加 [18] - 开工率：汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率下降 [18] - 进出口：11月国内轮胎产量、出口数量、天然橡胶进口数量增加 [18] - 成本毛利：泰国STR20、RSS3生产成本有变动，生产毛利下降 [18] - 库存：保税区库存增加，上期所厂库期货库存持平，青岛干胶出库率、入库率有变动 [18]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 钢材现实需求偏弱价格对弱需求定价充分，1月维持区间震荡，螺纹钢5月合约波动参考3050 - 3250元，热卷波动参考3200 - 3350元 [1] - 铁矿基本面转向供需双弱，价格顶部受高库存压制，下方有钢厂补库预期支撑，短期宽幅震荡运行 [4] - 焦炭市场弱稳运行，期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间，策略上现货4轮提降后部分焦企抵制降价，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭 [6] - 焦煤期货震荡上涨，现货山西竞拍价格涨多跌少，蒙煤报价反弹，需求端钢厂补库需求回暖，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭 [6] - 硅铁供需边际改善，需求端有支撑，预计价格区间震荡运行，参考区间5500 - 6200 [7] - 硅锰供需边际改善且成本锰矿有支撑，预计价格宽幅震荡，策略建议区间操作，参考5800 - 6300 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格多数下跌，如华东螺纹钢现货从3320元降至3290元，热卷05合约从3332元降至3294元 [1] - **成本和利润**：钢坯和板坯价格不变，江苏电炉螺纹成本升3元，华东热卷利润降12元等 [1] - **产量**：日均铁水产量、五大品种钢材产量等多数上升，如日均铁水产量从227.4升至229.0，涨幅0.7% [1] - **库存**：五大品种钢材和螺纹库存上升，热卷库存下降，如五大品种钢材库存从1232.2万吨升至1253.9万吨，涨幅1.8% [1] - **成交和需求**：建材成交量上升，五大品种表需、螺纹钢表需等下降，如五大品种表需从841.0万吨降至796.8万吨，降幅5.3% [1] 铁矿石产业 - **相关价格及价差**：仓单成本和现货价格多数小涨，如卡粉仓单成本从883.8元涨至886.0元，涨幅0.2% [4] - **供给**：45港到港量上升，全球发运量和全国月度进口总量下降，如全球发运量从3677.1万吨降至3213.7万吨，降幅12.6% [4] - **需求**：247家钢厂日均铁水上升，45港日均疏港量、全国生铁和粗钢月度产量下降，如全国生铁月度产量从6554.9万吨降至6234.3万吨，降幅4.9% [4] - **库存变化**：45港库存和247家钢厂进口矿库存上升，64家钢厂库存可用天数下降，如45港库存从15970.89万吨升至16275.26万吨，涨幅1.9% [4] 焦炭和焦煤产业 - **价格及价差**：焦炭和焦煤部分合约价格下跌，如焦炭05合约从1765元降至1748元，跌幅1.0%；部分合约价格上涨，如焦煤09合约从1262元涨至1269元，涨幅0.6% [6] - **上游及海外价格**：山西准一级湿熄焦（仓单）和山西中硫主焦煤（仓单）价格不变，蒙5原煤（仓单）价格涨2.8%，澳洲峰景到岸价涨0.9% [6] - **供给**：焦炭和焦煤产量多数上升，如全样本焦化厂日均产量从62.7万吨升至63.6万吨，涨幅1.4% [6] - **需求**：247家钢厂铁水产量上升，从227.4万吨升至229.5万吨，涨幅0.9% [6] - **库存变化**：焦炭总库存微升，全样本焦化厂焦炭库存下降，焦煤部分库存上升部分下降，如全样本焦化厂焦炭库存从91.6万吨降至86.1万吨，降幅6.0% [6] - **供需缺口**：焦炭供需缺口测算为 - 0.7万吨，较前值下降0.1万吨，降幅15.1% [6] 硅铁和硅锰产业 - **现货价格及价差**：硅铁和硅锰多数地区现货价格下跌，如硅铁内蒙现货从5350元降至5300元，硅锰内蒙现货从5750元降至5700元 [7] - **成本及利润**：天津港部分锰矿价格不变，硅铁和硅锰生产成本部分不变部分有变动，生产利润有降有升 [7] - **锰矿情况**：锰矿发运量、到港量和疏港量上升，港口库存下降，如锰矿发运量从85.2万吨升至117.4万吨，涨幅37.8% [7] - **供给**：硅铁生产企业开工率微升，硅铁产品产量不变，硅锰周产量下降 [7] - **需求**：247家日均铁水产量、高炉开工率上升，硅铁和硅锰需求量有变动 [7] - **库存变化**：硅铁60家样本企业库存上升，硅锰63家样本企业库存下降，如硅铁库存从6.4万吨升至6.9万吨，涨幅7.1% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对2026年1月12日期货市场IF、IH、IC、IM四个品种持仓情况进行日度跟踪分析，包括总持仓变动和前二十席位持仓变动[1] 各品种情况总结 IF品种 - 1月9日总持仓上升10471手，主力合约2603持仓上升6540手，总持仓明显上升 [1][6] - 前二十多头席位中国泰君安期货排名第一，总持仓47555手，多头增仓最多的是国投期货，增仓1671手，减仓最多的是海通期货，减仓2571手 [7] - 前二十空头席位中中信期货排名第一，总持仓43916手，空头增仓最多的是中信期货，增仓2416手，减仓最多的是中信建投期货，减仓1257手 [9] IH品种 - 1月9日总持仓上升1638手，主力合约2603持仓上升216手，总持仓小幅上升，前二十席位增减仓不一 [1][12] - 前二十多头席位中中信期货排名第一，总持仓10866手，多头增仓最多的是中信建投期货，增仓494手，减仓最多的是中泰期货，减仓369手 [13] - 前二十空头席位中中信期货排名第一，总持仓13144手，空头增仓最多的是广发期货，增仓619手，减仓最多的是国信期货，减仓347手 [14] IC品种 - 1月9日总持仓上升24373手，主力合约2603持仓上升15856手，总持仓明显上升，中信多空头各加仓5000手以上 [1][18] - 前二十多头席位中国泰君安期货排名第一，总持仓52177手，多头增仓最多的是中信期货，增仓5665手，减仓最多的是银河期货，减仓385手 [19] - 前二十空头席位中中信期货排名第一，总持仓57006手，空头增仓最多的是中信期货，增仓6325手，无减仓情况 [21] IM品种 - 1月9日总持仓上升19221手，主力合约2603持仓上升10585手，总持仓大幅上升，国君多空头各增仓超3000手 [1][24] - 前二十多头席位中国泰君安期货排名第一，总持仓61861手，多头增仓最多的是国泰君安期货，增仓4582手，减仓最多的是宝城期货，减仓217手 [24] - 前二十空头席位中中信期货排名第一，总持仓77574手，空头增仓最多的是国泰君安期货，增仓3847手，减仓最多的是国信期货，减仓53手 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 烧碱方面 - 受宏观情绪影响节后烧碱期货盘面波动大 ，现货市场价格整体偏弱 ，下游和贸易商接货积极性一般 ，市场交投氛围明显减弱 [3] - 多数区域32%液碱价格下降 ，仅内蒙地区上涨 ；本期检修企业较少 ，烧碱装置开工小幅提升 ，山东、华东区域液碱库存增加 [3] - 需求端缺乏实质性改善 ，主力下游送货量环比持平 ，下游采购维稳刚需 ，且部分地区氧化铝价格有下调预期 ，对烧碱价格形成一定压制 [3] - 山东市场整体延续弱稳局势 ，山西、河南氧化铝采购价格下调后 ，利空山东鲁西南市场 ；西部需求尚未恢复 ，短期内不排除小幅下调可能 [3] - 华东装置供应增量预期明确 ，下游需求刚需跟进 ，供需矛盾延续 ，预估碱价延续趋稳弱行 [3] PVC方面 - 节后国内PVC市场延续偏强走势 ，价格重心上移 ，但基本面延续弱势 ，行业开工继续提升 ，下游采购积极性欠佳 ，社会库存连续增加 ，成本底部推动空间不足 [4] - 国内开工预期进一步上升 ，而需求继续走弱 ，PVC供需面延续弱势 [4] - 国家发文取消PVC出口退税 ，出口成本预期上升 ，短期悲观情绪或拖累PVC走势 [4] 根据相关目录分别进行总结 烧碱 期现情况 - 宏观转弱 ，烧碱开工同比偏高 ，液碱厂库周度止降 ；盘面定价远月 ，产区检修后部分装置重启供应增至高位 ，氧化铝厂下调采购价需求端支撑趋弱 ，山东厂库止降累库 ，盘面震荡后加速回落 [8] 供应情况 - 本周行业开工小幅增加 ，供应充足烧碱库存有所增加 [21] - 截至本周四 ，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率为88.91% ，较上周88.52%提升0.39个百分点 ；1月7日华东扩充后样本企业32%液碱库存233800吨 ，较2025年12月31日增加1.83% ；山东扩充后样本企业32%液碱库存131900吨 ，较2025年12月31日增加1.42% [27] 装置动态 - 本周检修损失量合计1.42万吨 ，涉及西北乌海化工、华东浙江巨化和宁波万华、西南重庆映天辉等企业 [28][29] - 后期计划检修企业为华中湖北兴瑞 ，计划1月15日到2月5日半负荷检修 [30] 氧化铝情况 - 明年一季度投产预计较多 ，四季度或开启备货 ；从24年底到25年计划代投产能有1230万吨 ，推算年产能增速在10%附近 ，预估2025年氧化铝年产量在8800万吨以上 ，产量增速在6%附近 [31][34] - 对烧碱需求增量在80万吨附近 ，其中4 - 6月因新投较多相对集中有15万吨需求新增 [34] - 目前行业利润不断收缩 ，但供应端仍未出现长期的规模性减产 ，预计短期国内氧化铝价格延续阴跌 ，价格运行区间在2500 - 2700元/吨 [38] 铝土矿情况 - 价格平稳 ，库存有一定去化 [41] 电解铝情况 - 产量维持高位 ，厂内库存下降 [47] 非铝下游情况 - 开工率回落 ，淡季逐渐来临 [52] 出口情况 - 11月出口走弱 ，估算出口利润轻微上扬 [57] 聚氯乙烯 期现情况 - pvc现货价格小幅反弹 ，本周受海外装置扰动 [65] 利润情况 - 本周价格走高 ，行业利润小幅修复 [70] 电石情况 - 产量高位 ，利润底部震荡 [75] 供应情况 - 周内检修装置较少 ，开工逐步上升 [80] - 本期PVC粉整体开工负荷率为78.85% ，环比上周提升1.51个百分点 ；其中电石法PVC粉开工负荷率为80.23% ，环比上周提升2个百分点 ；乙烯法PVC粉开工负荷率为75.69% ，环比上周提升0.41个百分点 [86] 装置动态 - 本周仅新增广西华谊一家企业检修 ，本周检修损失量较上周下降 ；本周因停车及检修造成的理论损失量在3.63万吨 ，环比上周减少0.637万吨 ；下周计划新增一家企业检修 ，预计下周检修损失量环比变化不大 [87][89] 下游需求情况 - PVC两大主力下游型材和管材均面对较大压力 ，行业贡献难以提升 [94] - 地产端仍将持续给到需求负反馈 ，内需未见明显起色 ，下游订单明显低于近五年同期水平 ，原料及成品库存均处于高位 ，PVC下游预计难有正向驱动 [94] 地产数据情况 - 行业仍在筑底周期 [95] 库存情况 - 总库存同比近年仍然处于最高水平 [102] 外盘情况 - 部分外盘价格走弱 [109] 出口情况 - 11月净出口量有所回落 [114] - 2025年11月PVC出口量在27.53万吨 ，出口均价在589美元/吨 ，1 - 11月出口累计350.91万吨 ；单月出口环比下降11.78% ，同比去年同月增加29.64% ，累计同比增加47.17% [120] - 2025年11月PVC进口量在1.57万吨 ，进口均价在708美元/吨 ，1 - 11月进口累计20.21万吨 ；单月进口环比增加44.15% ，同比去年同月下降1.70% ，累计同比增长1.46% [120]

分组1：报告行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2：报告的核心观点 - 未提及相关内容 分组3：各品种基差及历史分位数情况 黑色系 - 部分合约基差历史分位数为61.90%、50.90%、62.80%、8.40%、59.60%、48.26%、23.60%等 [1] 有色系 - 部分合约基差历史分位数为97.70%、98.95%、5.94%、75.83%、98.54%、99.79%、54.50%、5.06%等 [1] 贵金属系 - 部分合约基差历史分位数为40.70%、0.20% [1] 农产品系 - 部分合约基差历史分位数为72.60%、77.40%、16.80%、80.20%、94.30%、68.20%、33.10%、82.00%、49.10%、34.20%、16.30%、11.10%、49.10%等 [1] 能源化工系 - 部分合约基差历史分位数为20.30%、43.30%、5.40%、56.30%、49.40%、31.00%、11.60%、15.00%、5.30%、15.80%、33.20%、81.70%、39.70%、7.60%、2.10%、28.84%、80.20%等 [1] 金融系 - 部分合约基差历史分位数为24.70% [1]