报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价在“强现实 + 弱预期”组合下短期以震荡为主，Q3 现实需求端或承压，后续美铜进口关税政策存在较大不确定性[1] - 氧化铝短期价格震荡偏弱，铝价短期以高位宽幅震荡为主[4] - 锌中长期处于供应端宽松周期，若矿端增速不及预期且下游消费超预期，锌价或维持高位震荡；悲观情形下，锌价重心下移[6] - 镍短期盘面以偏弱区间震荡调整为主[8] - 不锈钢短期盘面偏弱运行[10] - 锡短期价格偏强震荡，但需求预期悲观，可依据库存及进口数据拐点逢高空[12] - 碳酸锂短期盘面仍偏弱区间运行[14] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及价差：SMM 1电解铜现值 78325 元/吨，日跌 0.10%；精废价差现值 1020 元/吨，日涨 10.87%等[1] - 基本面数据：5 月电解铜产量 113.83 万吨，月增 1.12%；境内社会库存周降 12.25%等[1] - 观点：宏观上美国经济“弱预期”仍存，基本面“强现实”延续，COMEX - LME 溢价走扩后停滞，后市铜价无明确流畅走势，短期震荡，Q3 需求或承压，美铜进口关税政策不确定[1] 铝 - 价格及价差：SMM A00 铝现值 20650 元/吨，日跌 0.34%；氧化铝（山东）平均价 3140 元/吨，日跌 0.32%等[4] - 基本面数据：5 月氧化铝产量 727.21 万吨，月增 2.66%；电解铝社会库存周增 1.31%等[4] - 观点：氧化铝运行产能小幅波动，现货流通宽松，短期过剩，价格震荡偏弱；铝低库存及铝水比例提升预期支撑价格，但消费淡季限制上行空间，短期高位宽幅震荡[4] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值 21950 元/吨，日跌 0.36%；进口盈亏 - 643 元/吨[6] - 基本面数据：5 月精炼锌产量 54.94 万吨，月降 1.08%；镀锌开工率周降 1.46%等[6] - 观点：供应端矿端宽松，关注 TC 后续增幅；需求端边际走弱，进入季节性淡季；中长期供应宽松，价格或高位震荡或重心下移[6] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值 119500 元/吨，日跌 0.93%；LME 0 - 3 为 - 193 美元/吨，日涨 1.59%等[8] - 电积镍成本：一体化 MHP 生产电积镍成本月降 4.16%等[8] - 供需和库存：中国精炼镍产量月降 2.62%；LME 库存日降 0.49%等[8] - 观点：宏观消息面平静，产业层面现货交投清淡，镍矿供应偏紧，镍铁议价区间下移，短期盘面偏弱区间震荡[8] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺 2.0 卷）现值 12650 元/吨，日跌 0.39%；期现价差 430 元/吨，日涨 17.81%[10] - 原料价格：菲律宾红土镍矿 1.5%（CIF）均价 60 美元/湿吨；8 - 12%高镍生铁出厂均价 920 元/镍点[10] - 基本面数据：中国 300 系不锈钢粗钢产量月增 0.36%；300 系社库周增 0.64%等[10] - 观点：盘面和现货同步走弱，受季节性需求淡季和宏观刺激不足影响；镍矿供应偏紧，铬矿价格支撑走弱，镍铁议价区间下移，供应过剩，需求疲软，短期盘面偏弱运行[10] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡现值 261800 元/吨，日跌 0.57%；LME 0 - 3 升贴水 80.99 美元/吨，日涨 452.13%[12] - 基本面数据：5 月锡矿进口 13449 吨，月增 36.39%；SHEF 库存周降 2.00%等[12] - 观点：供应端锡矿紧张短期难改善，需求端后续预期偏弱，短期锡价偏强震荡，可逢高空[12] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM 电池级碳酸锂均价 20050 元/吨，日跌 0.75%；基差 590 元/吨，日涨 321.43%[14] - 基本面数据：5 月碳酸锂产量 72080 吨，月降 2.34%；碳酸锂总库存月增 1.49%等[14] - 观点：期货盘面偏弱运行，基本面压力持续，供应充足，需求稳健但难提振，库存高位，短期盘面仍偏弱区间运行[14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持成本拖累、需求预期弱格局，操作上反弹偏空操作或卖虚值看涨期权，热卷和螺纹分别关注3150和3050元压力 [1] - 中长期铁矿石09合约偏空思路对待，淡季需求转弱风险下，铁矿价格区间或将下移至670 - 720 [3] - 焦炭单边建议待反弹短线逢高做空2509合约，套利可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 焦煤单边建议短线逢低做多2509合约，套利可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 硅铁短期预计价格回落为主，建议反弹空配 [7] - 硅锰短期预计价格回落为主，建议反弹空配 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷部分现货及合约价格有涨跌，如螺纹钢华南现货涨10元/吨，热卷华东现货涨10元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯、板坯等成本有变动，各地区螺纹和热卷利润多有下降，如华东热卷利润降13元/吨 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量等有增减，螺纹电炉产量降6.4%，转炉产量增3.4% [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹、热卷库存均下降，如五大品种钢材库存降1.2% [1] - 成交和需求：建材成交量、五大品种表需等有变动，建材成交量涨8.2%，螺纹钢表需降0.4% [1] 铁矿石 - 价格及价差：仓单成本、基差、价差等有涨跌，如仓单成本巴混粉涨0.7%，09合约基差PB粉降49.8% [3] - 现货价格与价格指数：日照港各品种粉矿及相关价格指数有变动，如日照港巴混粉涨0.7% [3] - 供应：45港到港量、全球发运量、全国月度进口总量环比下降，如45港到港量降8.6% [3] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量等有增减，如45港日均疏港量涨4.1% [3] - 库存变化：45港库存、247家钢厂进口矿库存等有变动，如247家钢厂进口矿库存涨1.6% [3] 焦炭 - 价格及价差：山西一级湿熄焦等价格部分持平，焦炭09、01合约价格上涨，如焦炭09合约涨0.8% [6] - 上游焦煤价格及价差：焦煤山西仓单、蒙煤仓单价格持平，焦煤09、01合约价格上涨，如焦煤09合约涨0.6% [6] - 供给：全样本焦化厂日均产量降0.5%，247家钢厂日均产量涨0.3% [6] - 需求：247家钢厂铁水产量涨0.2% [6] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存等下降，如焦炭总库存降1.9% [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算降9.04% [6] 焦煤 - 价格及价差：焦煤山西仓单、蒙煤仓单价格持平，焦煤09、01合约价格上涨，如焦煤01合约涨0.94% [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价等有变动，如广州港澳电煤库提价涨0.6% [6] - 供给：汾渭样本煤矿原煤产量降1.1%，精煤产量降0.8% [6] - 需求：全样本焦化厂日均产量降0.5%，247家钢厂日均产量涨0.3% [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存、港口库存等下降，如港口库存降2.8% [6] 硅铁和硅锰 - 现货价格及价差：硅铁主力合约收盘价降0.2%，硅锰主力合约收盘价涨0.6% [7] - 成本及利润：天津港南非半碳酸等成本有变动，硅铁内蒙、宁夏生产利润有增长，如硅铁内蒙生产利润增4.8% [7] - 供给：硅铁产量增2.9%，开工率增4.3%；锰矿发运量增14.6%，港口库存增4.7% [7] - 需求：硅铁需求量持平，硅锰开工率涨3.14%，247家日均铁水产量涨0.2% [7] - 库存：硅铁60家样本企业库存降2.7%，63家样本企业硅锰库存涨5.14% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 粕类市场国内豆粕成交好转、库存低位，后续供应到港量高，单边趋势未定型，美豆和巴西升贴水支撑强，盘面或随美豆回调但空间不大，建议逢低滚动多单[1] - 生猪市场现货价格震荡，出栏体重下滑，养殖端惜售和二育带动价格，需求未改善，市场预计维持震荡，当前养殖有利润但产能扩张谨慎，行情无大幅下挫基础且上行驱动不强[3][4] - 玉米市场供应随贸易商节奏变动，东北挺价、华北获利了结，下游深加工利润修复、养殖端刚需补库，小麦替代限制涨幅，中长期供应偏紧、消费增加支撑上行，短期供应紧缩但小麦上市限制上涨节奏，最低价政策收购提振价格，整体震荡偏强但幅度受限[6] - 白糖市场巴西产糖增加、印泰天气有利甘蔗生长，全球供应宽松施压原糖，预计震荡偏弱，市场利空已体现，若无新利空食糖价格难大幅下跌，本周预计底部震荡，参考区间5650 - 5800[10] - 油脂市场马来西亚毛棕榈油期货震荡，国内棕榈油期货高位滞涨回调，豆油受原油震荡和国内需求清淡、产量高位影响，若盘面滞涨基差报价受支撑，若上涨基差报价有下跌空间[12] - 棉花市场产业下游开机下降、成品库存上升，市场驱动不强，但供应端旧作基差坚挺，棉价有支撑且远期供应预期充足，短期国内棉价或区间震荡[13] - 鸡蛋市场全国鸡蛋供应量充足，低价货源销售尚可，高价一般，预计本周价格小幅上涨后暂稳，后期微跌调整[14][16][17] 各行业相关数据总结 粕类产业 - 江苏豆粕现价2940元，期价M2509为3067元，基差 - 127元，巴西8月船期盘面进口榨利188元[1] - 江苏菜粕现价2581元，期价RM2509为2679元，基差 - 8元，加拿大11月船期盘面进口榨利下降30元[1] - 哈尔滨大豆现价3960元，豆一主力合约期价4259元，基差 - 299元；江苏进口大豆现价3690元，豆二主力合约期价3750元，基差 - 60元[1] - 豆粕跨期09 - 01为 - 30元，菜粕跨期09 - 01为284元，油粕比现货2.87，主力合约2.66，豆菜粕价差2509为388元[1] 生猪产业 - 主力合约基本505元/吨，生猪2507为13335元，生猪2509为13895元，7 - 9价差560元，主力合约持仓76202，仓单750[3] - 河南、山东、四川、辽宁、广东、湖南、河北等地有不同的现货价格及涨跌情况，样本点屠宰量 - 日为145340头，白条价格 - 周20.32元，仔猪价格 - 周28元/公斤，母猪价格 - 周32.52元，出栏体重 - 周128.28公斤，自繁养殖利润 - 周19元/头，外购养殖利润 - 周 - 187元，能繁存栏 - 月4038万头[3] 玉米产业 - 玉米2509为2409元，锦州港平舱价2380元，基差 - 29元，9 - 1价差120元，蛇口散粮价2460元，南北贸易利润9元，到岸完税价CIF1927元，进口利润533元，山东深加工早间剩余车辆16辆，持仓量1818031，仓单216521[6] - 玉米淀粉2507为2701元，长春现货2720元，潍坊现货2940元，基差19元，7 - 9价差 - 87元，淀粉 - 玉米盘面价差292元，山东淀粉利润 - 88元，持仓量254743，仓单24233[6] 白糖产业 - 白糖2601为5573元，白糖2509为5720元，ICE原糖主力16.53美分/磅，1 - 9价差 - 147元，主力合约持仓量368972，仓单数量27669张，有效预报0[10] - 南宁现货价6030元，昆明5855元，南宁县左基差310元，昆明基差135元，进口巴西（配额内）4393元，进口巴西（配额外）5578元[10] - 全国食糖产量累计值1110.72万吨，销量累计值724.46万吨，广西产量累计值646.50万吨，销量当月值65.73万吨，全国销糖率累计65.22%，广西63.96%，全国工业库存386.26万吨，广西232.97万吨，食糖进口13.00万吨[10] 油脂产业 - 江苏一级豆油现价8450元，期价Y2509为7736元，基差714元，仓单17552[12] - 广东24度棕榈油现价8820元，期价P2509为8382元，基差438元，盘面进口成本广州港9月8898元，进口利润 - 516元，仓单540[12] - 江苏四级菜籽油现价9920元，期价O1509为9397元，基差523元，仓单100[12] - 豆油跨期09 - 01为74元，棕榈油跨期09 - 01为32元，菜籽油跨期09 - 01为110元，现货豆棕价差 - 370元，2509豆棕价差 - 380元，现货菜豆油价差1470元，2509菜豆油价差1570元[12] 棉花产业 - 棉花2509为13495元，棉花2601为13515元，ICE美棉主力66.76美分/磅，9 - 1价差 - 20元，主力合约持仓量524982，仓单数量10532张，有效预报303[13] - 新疆到厂价3128B为14775元，CC Index:3128B为14891元，FC Index:M: 1%为13438元，3128B - 01合约基差1269元，3128B - 05合约基差1249元[13] - 商业库存345.87万吨，工业库存92.90万吨，进口量6.00万吨，保税区库存35.80万吨，纺织业存货同比 - 3.40%，纱线库存天数22.34天，坯布库存天数32.89天，棉花出疆发运量53.46万吨，纺企C32s即期加工利润1225.00亿元，服装鞋帽针纺织品类当月同比2.20%，纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，出口当月同比 - 1.98%，服装及衣着附件出口额135.78亿美元，出口同比2.50%[13] 鸡蛋产业 - 鸡蛋09合约3662元/500KG，鸡蛋07合约2936元，鸡蛋产区价格2.93元/斤，基差 - 691元/500KG，9 - 7价差726元[14] - 蛋鸡苗价格4.00元/羽，淘汰鸡价格4.44元/斤，蛋料比2.24，养殖利润 - 33.26元/羽[14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周铁矿石全球发运量环比小幅回落，减量主要在澳洲，但澳洲发运整体仍维持高位，巴西发运量亦稳步抬升，结合发运数据推算，后续到港均值仍将维持偏高水平 [2] - 需求端本周铁水环比小幅增长，钢厂盈利率持稳，钢坯出口维持强势，短期铁水仍有望维持高位，但后市终端需求面临淡季转弱风险，抢出口及海外经济变动不确定性强，需关注铁水边际变动 [2] - 库存方面，疏港量环比继续走低，叠加本周到港量大增，港口库存累库，钢厂权益矿库存亦有所增长，主要受海漂货发货影响 [2] - 展望后市，成材终端需求面临淡季转弱风险，但短期仍存在一定韧性，6月铁水均值预计维持在240万吨以上，关注7月铁水产量变动，6月到港高峰将逐步显现，需求淡季转弱下铁矿供应压力将有所回升，短期铁矿上方存在明显压制，源自铁水回落、供应增量及行政性压减预期，但短期铁水降幅有限，中长期09合约偏空思路对待不改，淡季需求转弱风险下，铁矿价格区间或将下移，区间参考670 - 720，建议逢高试空 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格和价差 - 现货价格方面，本周多种矿粉价格有不同程度变化，如卡粉806元/吨，环比-11元；PB粉710元/吨，环比-12元；普指Fe62%指数93.05美元/吨，环比-1.20美元 [4] - 展示了卡粉、PB粉、超特粉等品种09合约基差及PB粉与金布巴粉、超特粉等价差的历史走势 [12][17][19] - 呈现了连铁合约月差走势及不同日期各合约价格情况 [27][28] 供应 - 全球发运方面，本周全球发运量3353万吨，环比-158万吨，澳巴发运量2766万吨，环比-73万吨，四大矿山发运量2293万吨，环比-12万吨，其他非主流国家发运587万吨，环比-85万吨 [34] - 四大矿山中，力拓至中国发货量570万吨，环比+70万吨；必和必拓至中国发货量518万吨，环比-68万吨；淡水河谷发货量570万吨，环比+84万吨；FMG至中国发货量458万吨，环比-25万吨 [36] - 运费方面，西澳 - 青岛运费9.3美元/吨，环比-1.1美元；巴西图巴朗 - 青岛运费22.9美元/吨，环比-3.5美元 [45] - 到港量方面，45港到港量2385万吨，环比-225万吨；47港到港量2518万吨，环比-156万吨 [52] - 2025年1 - 4月全国进口总量38847万吨，同比-2262万吨，同比增幅-6%，澳巴矿进口量31301万吨，同比-1295万吨，同比增幅-4%，非主流矿进口总量7546万吨，同比-967万吨，同比增幅-11% [64] - 国产精粉产销方面，186家矿企铁精粉产量46.4万吨，环比-0.3万吨；126家矿企铁精粉产量38.7万吨，环比持平 [76] 需求 - 247家钢企日均铁水产量242.18万吨，环比+0.57万吨；高炉产能利用率90.79%，环比+0.21个百分点；高炉开工率83.82%，环比+0.41%；盈利率59.31%，环比+0.87% [93] - 45港日均疏港量、247家钢厂进口矿日耗等数据有相应的历史走势展示 [101][102] - 烧结矿入炉比73.95%，环比+0.32%；球团矿入炉比15.33%，环比-0.32%；块矿入炉比10.72%，环比持平 [107] - 展示了全球及部分国家粗钢、生铁产量的历史数据及累计同比情况 [110][123] 库存 - 港口库存方面，截至6月19日，45港库存13894.16万吨，环比-38.98万吨，45港库存分货权展示了贸易矿库存和港口钢厂 + 矿山货权库存情况，45港压港天数有相应走势 [127][130][132] - 钢厂库存方面，247家钢厂进口矿库存环+137.56至8936.24万吨，展示了247家钢厂库存及库消比的历史走势 [2][136][137] - 还展示了15港分品种库存情况 [139]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油端受伊以冲突影响延续上涨趋势 周内美国介入与否不确定 局势或升级 油价短期波动剧烈；纯苯端因原油高位支撑 估值比价偏低向上有弹性 但国内纯苯供需双增 下游苯乙烯复产支撑需求 非苯乙烯下游利润堪忧 进口船期后续到港增多 港口库存去化不畅 价格上方空间受限；苯乙烯复产下供增需减 上游检修装置回归叠加利润起色刺激供应意愿 供应压力增大 下游3S价格跟涨乏力利润承压 终端需求受国补和关税影响不过分乐观；苯乙烯供需边际或逐步转弱 关注后续库存止降累库节点；短期地缘扰动是主要定价因素 原油波动剧烈建议谨慎参与 中期结合苯乙烯基本面看高价仍存压力 可关注原油共振的高空机会 [4] - 期货策略建议单边暂观望 中期关注原油共振的高空机会；期权策略建议暂观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 纯苯 - 2025年苯乙烯、纯苯链有投产计划 涉及山东、广东、浙江等多个省份的多家企业 纯苯、苯乙烯及下游均有新增产能 [6] - 2025年5 - 7月纯苯产业链装置有变动 计划新增产能133万吨/年 下游新增产能约40万吨/年；计划停车涉及产能446万吨/年 下游停车产能约589万吨/年 预计5 - 7月纯苯供应净减少23.9万吨 需求净减少34.1万吨 表现累库 [8][9] - 甲苯歧化利润偏低 [15] - 纯苯价格方面 华东纯苯价格、远月价格有相应数据 国际报价也有体现 韩国出口至中国发运持续高位 [21][23][26] - 纯苯供应及库存上 国内产量高叠加进口 库存延续累库 [31] - 纯苯下游加权开工随苯乙烯复产提升 苯乙烯利润延续走强 除苯乙烯外下游整体利润承压 己二酸、己内酰胺利润亏损较深 [36][49] 苯乙烯及下游 - 苯乙烯期现方面 有现货价格、基差、月差等数据 [53] - 苯乙烯供应上 月度、周度产量及开工率有相应数据 非一体化、一体化利润及苯乙烯 - 纯苯价差也有体现 [58][62] - 苯乙烯进出口方面 国际报价、欧亚价差、美亚价差、进口利润及月度净进口量有数据 我国苯乙烯从净进口国逐步向净出口国转变 [65][70] - 苯乙烯库存方面 港口再度去库 同比处于当期偏低水平 [71] - 苯乙烯下游3S产能增速高于苯乙烯 高投产下行业“内卷” 中期利润压缩；截至6月19日 EPS、PS、ABS产能利用率有相应变化 3S周度产量折算苯乙烯用量回落；价格跟随能源波动 利润延续压力；高产下库存同比偏高 反映需求传导阻力大 对苯乙烯需求支撑边际有转弱可能 [76][80][90] - 终端方面 关税落地后出口大概率受限 内需关注补贴刺激 [91]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持成本拖累、需求预期弱格局，操作上反弹偏空操作或卖虚值看涨期权，热卷和螺纹分别关注3150和3050元压力 [1] - 中长期铁矿石09合约偏空思路对待，淡季需求转弱风险下，铁矿价格区间或将下移至670 - 720 [3] - 焦炭单边建议待反弹短线逢高做空2509合约，套利可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 焦煤单边建议短线逢低做多2509合约，套利可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 硅铁短期预计价格底部震荡为主，建议反弹空配 [7] - 硅锰短期预计价格底部震荡为主，建议反弹空配 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷部分现货及合约价格有涨跌，如螺纹钢华南现货涨10元/吨，热卷华东现货涨10元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯、板坯等成本有变动，各地区螺纹和热卷利润多有下降，如华东热卷利润降13元/吨 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量等增加，如日均铁水产量增至242.2万吨，五大品种钢材产量增至868.5万吨 [1] - 库存：五大品种钢材库存、螺纹库存等下降，如五大品种钢材库存降至1338.9万吨 [1] - 成交和需求：建材成交量、五大品种表需等有变动，热卷表需上升，螺纹表需回落 [1] 铁矿石 - 价格及价差：仓单成本、现货价格等有涨跌，如仓单成本巴混粉涨5.4元/吨，日照港巴混粉涨5元/吨 [3] - 供需：全球发运量、到港量等下降，需求端铁水产量等增加，库存方面港口和钢厂库存有变动 [3] 焦炭 - 价格及价差：焦炭09、01合约等价格上涨，基差有变动，如焦炭09合约涨11元/吨，09基差降11元/吨 [6] - 供需：供给端焦化厂受环保等因素减产，需求端铁水产量延续见顶回落趋势，库存端各主体库存有去库情况 [6] 焦煤 - 价格及价差：焦煤09、01合约等价格上涨，基差有变动，如焦煤09合约涨5元/吨，09基差降5元/吨 [6] - 供需：供给端煤矿开工产量小幅下降，进口煤有不同情况，需求端焦化开工下滑，库存端各主体库存有变动 [6] 硅铁和硅锰 - 价格及价差：硅铁和硅锰主力合约收盘价等有涨跌，如硅铁主力合约收盘价降10元/吨，硅锰主力合约收盘价涨32元/吨 [7] - 成本及利润：硅铁和硅锰生产成本、利润有变动，锰矿价格有涨跌，如天津港南非半碳酸Mn36.5%涨0.2元 [7] - 供给：硅铁和硅锰产量、开工率等有变动，锰矿发运量、到港量等有变动，如硅铁产量增至98万吨 [7] - 需求：硅铁和硅锰需求量、铁水产量等有变动，如硅铁需求量为2.0万吨 [7] - 库存变化：硅铁和硅锰库存有变动，如硅铁60家样本企业库存降至6.8万吨 [7]

股指期货持仓日度跟踪 投资咨询业务资格： 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 股指期货： IF、IH、IC、IM | 品种 | | 主力合 约 | 总持仓点评 | 前二十席位重要变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深 | 300 | IF2506 | 总持仓大幅下降 | 国君多空头明显减仓 | | 上证 | 50 | IH2506 | 总持仓下降 | 中信国君多空头均减仓千手以上 | | 中证 | 500 | IC2506 | 总持仓明显下降 | 中信国君多空头均减仓千手以上 | | 中证 | 1000 | IM2506 | 总持仓大幅下降 | 中信多头大幅减仓 7000 手以上 | 股指期货持仓日度变动简评 81,541.0 25,313.0 37,469.0 89,544.0 -29,611.0 -11,156.0 -19,814.0 -28,914.0 -40,000 -20,000 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 IF IH IC IM 主 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 黑色系 - 硅铁（SF509）现货价格5478，期货价格5300，基差178，基差率3.36%，历史分位数81.00%，现货参考为折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单[1] - 硅锰（SM509）现货价格5770，期货价格5616，基差154，基差率2.74%，历史分位数51.20%，现货参考为折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单[1] - 螺纹钢（RB2510）现货价格3090，期货价格2992，基差98，基差率3.28%，历史分位数47.80%，现货参考为HRB400 20mm上海[1] - 热卷（HC2510）现货价格3200，期货价格3116，基差84，基差率2.70%，历史分位数51.40%，现货参考为Q235B 4.75mm上海[1] - 铁矿石（I2509）现货价格758，期货价格703，基差55，基差率7.79%，历史分位数45.00%，现货参考为折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港[1] - 焦炭（J2509）现货价格1275，期货价格1385，基差 - 110，基差率 - 7.94%，历史分位数11.35%，现货参考为折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港[1] - 焦煤（JM2509）现货价格828，期货价格795，基差33，基差率4.15%，历史分位数23.70%，现货参考为折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿[1] 有色系 - 铜（CU2507）现货价格78400，期货价格77990，基差410，基差率0.53%，历史分位数79.58%，现货参考为SMM 电解铜均价，SMM开贴水120[1] - 铝（AL2508）现货价格20720，期货价格20465，基差255，基差率1.25%，历史分位数93.12%，现货参考为SMM A00铝均价，SMM开贴水180[1] - 氧化铝（AO2509）现货价格3175，期货价格2890，基差285，基差率9.87%，历史分位数85.24%，现货参考为5MM重代铝模型分价[1] - 锌（ZN2507）现货价格21960，期货价格21845，基差115，基差率0.53%，历史分位数62.91%，现货参考为SMM 1锌锭均价，SMM开贴水115[1] - 锡（SN2507）现货价格263300，期货价格260560，基差2740，基差率1.05%，历史分位数93.33%，现货参考为SMM 1锡均价，SMM开贴水[1] - 镍（NI2507）现货价格119625，期货价格118280，基差1345，基差率1.14%，历史分位数88.33%，现货参考为SMM1进口镍均价，SMM开贴水500[1] - 不锈钢（22508）现货价格12870，期货价格12505，基差365，基差率2.92%，历史分位数66.09%，现货参考为304/2B:2*1240*C无锡宏旺（含切边费）[1] - 碳酸锂（LC2509）现货价格60400，期货价格58900，基差1500，基差率2.55%，历史分位数65.85%，现货参考为SMM电池级碳酸锂均价[1] - 工业硅（SI2509）现货价格8150，期货价格7390，基差760，基差率10.28%，历史分位数52.04%，现货参考为SMM未来通量215230均价[1] 贵金属系 - 黄金（AU2508）现货价格776.7，期货价格778.6，基差 - 1.9，基差率 - 0.25%，历史分位数42.10%，现货参考为上金所黄金现货AU（T + D）[1] - 白银（AG2508）现货价格8663.0，期货价格8664.0，基差 - 1.0，基差率 - 0.01%，历史分位数82.80%，现货参考为上金所白银现货AG（T + D）[1] 农产品系 - 豆粕（M2509）现货价格2900，期货价格3067.0，基差 - 167.0，基差率 - 5.45%，历史分位数6.40%，现货参考为江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕[1] - 豆油（y2509）现货价格8310，期货价格8156.0，基差154.0，基差率1.89%，历史分位数22.10%，现货参考为江苏张家港出厂价四级豆油[1] - 棕榈油（P2509）现货价格8770，期货价格8536.0，基差234.0，基差率2.74%，历史分位数55.90%，现货参考为交货价棕榈油黄埔港[1] - 菜籽粕（RM509）现货价格2560，期货价格2679.0，基差 - 119.0，基差率 - 4.44%，历史分位数14.50%，现货参考为广东湛江出厂价普通菜籽粕[1] - 菜油（OI509）现货价格9900，期货价格9726.0，基差174.0，基差率1.79%，历史分位数57.00%，现货参考为江苏南通出厂价四级菜油[1] - 玉米（C2509）现货价格2380，期货价格2409.0，基差 - 29.0，基差率 - 1.20%，历史分位数31.00%，现货参考为平舱价玉米锦州港[1] - 玉米淀粉（CS2507）现货价格2750，期货价格2701.0，基差49.0，基差率1.81%，历史分位数23.20%，现货参考为吉林长春出厂价玉米淀粉[1] - 生猪（H2509）现货价格14400，期货价格13895.0，基差505.0，基差率3.63%，历史分位数53.20%，现货参考为河南出场价生猪（外三元）[1] - 鸡蛋（JD2508）现货价格2840，期货价格3618.0，基差 - 778.0，基差率 - 21.50%，历史分位数1.20%，现货参考为河北石家庄平均价鸡蛋[1] - 棉花（CF509）现货价格14764，期货价格13495.0，基差1269.0，基差率9.40%，历史分位数88.10%，现货参考为新疆到厂价棉花3128B[1] - 白糖（SR509）现货价格6100，期货价格5720.0，基差380.0，基差率6.64%，历史分位数71.40%，现货参考为现货价白砂糖柳州站台[1] - 苹果（AP510）现货价格8600，期货价格7731.0，基差869.0，基差率11.24%，历史分位数66.60%，现货参考为苹果交割理论价格（日/钢联）[1] - 红枣（CJ509）现货价格8300，期货价格9335.0，基差 - 1035.0，基差率 - 11.09%，历史分位数56.10%，现货参考为灰枣一级批发价格河北（钢联）[1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）现货价格7456.6，期货价格7076.0，基差380.6，基差率5.38%，历史分位数98.00%，现货参考为中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币[1] - PTA（TA509）现货价格5310.0，期货价格4978.0，基差332.0，基差率6.67%，历史分位数87.50%，现货参考为市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区[1] - 乙二醇（EG2509）现货价格4610.0，期货价格4501.0，基差109.0，基差率2.42%，历史分位数91.00%，现货参考为市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区[1] - 涤纶短纤（PF508）现货价格6900.0，期货价格6824.0，基差76.0，基差率1.11%，历史分位数66.10%，现货参考为市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺）华东市场[1] - 苯乙烯（EB2507）现货价格8100.0，期货价格7734.0，基差366.0，基差率4.73%，历史分位数82.70%，现货参考为中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯[1] - 甲醇（MA509）现货价格2755.0，期货价格2529.0，基差226.0，基差率8.94%，历史分位数97.70%，现货参考为中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇[1] - 尿素（UR509）现货价格1830.0，期货价格1730.0，基差100.0，基差率5.78%，历史分位数43.10%，现货参考为市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区[1] - LLDPE（L2509）现货价格7475.0，期货价格7415.0，基差60.0，基差率0.81%，历史分位数34.80%，现货参考为完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东[1] - PP（PP2509）现货价格7260.0，期货价格7242.0，基差18.0，基差率0.25%，历史分位数27.50%，现货参考为完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江[1] - PVC（V2509）现货价格4790.0，期货价格4903.0，基差 - 113.0，基差率 - 2.30%，历史分位数48.20%，现货参考为中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）[1] - 烧碱（SH209）现货价格2531.3，期货价格2256.0，基差275.3，基差率12.20%，历史分位数80.40%，现货参考为市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百[1] - LPG（PG2507）现货价格4698.0，期货价格4550.0，基差148.0，基差率3.25%，历史分位数40.60%，现货参考为市场价液化气广州地区[1] - 沥青（BU2509）现货价格3800.0，期货价格3747.0，基差53.0，基差率1.41%，历史分位数64.60%，现货参考为市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区[1] - 丁二烯橡胶（BR2507）现货价格12000.0，期货价格11630.0，基差370.0，基差率3.18%，历史分位数67.90%，现货参考为中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东[1] - 玻璃（FG509）现货价格1048.0，期货价格1007.0，基差41.0，基差率3.91%，历史分位数77.94%，现货参考为浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）[1] - 纯碱（SA509）现货价格1210.0，期货价格1173.0，基差37.0，基差率3.06%，历史分位数41.17%，现货参考为纯碱重质市场价沙河（日）[1] - 天胶（RU2509）现货价格13950.0，期货价格13900.0，基差50.0，基差率0.36%，历史分位数98.33%，现货参考为上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）[1] 金融期货系 - IF2509.CFE现货价格3846.6，期货价格3773.6，基差 - 73.0，基差率 - 1.94%，历史分位数2.40%[1] - IH2509.CFE现货价格2673.7，期货价格2635.4，基差 - 38.3，基差率 - 1.45%，历史分位数0.60%，股指期货基差 = 期指价格 - 标的指数价格[1] - IC2507.CFE现货价格5639.5，期货价格5588.4，基差 - 51.1，基差率 - 0.91%，历史分位数18.80%[1] - IM2509.CFE现货价格5999.6，期货价格5787.8，基差 - 211.8，基差率 - 3.66%，历史分位数1.20%[1] - 2年期债（TS2509）现货价格100.37，期货价格102.54，基差 - 0.08，基差率 - 0.08%，历史分位数8.50%，转换因子0.9796[1] - 5年期债（TF2509）现货价格101.16，期货价格106.28，基差 - 0.03，基差率 - 0.03%，历史分位数22.70%，国债期货基差 = 现货价格 - 期货价格 * 转换因子（转换因子随期货合约和CTD券变化，转换因子如备注所示），转换因子0.9522[1] - 10年期债（T2509）现货价格101.42，期货价格109.17，基差 - 0.03，基差率 - 0.03%，历史分位数12.40%，转换因子0.9294[1] - 30年期债（TL2509）现货价格137.19，期货价格121.34，基差

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期盘面交易交割成本逻辑，主力合约从750左右低位反弹至800元以上，月间结构转为近强远弱格局 [3] - 6 - 8月高温梅雨季节原木需求迎来淡季，6月到港量增加压力仍存，新西兰冬季发运量预计季节性减少，基本面逐步进入供需双弱格局 [3] - 07合约还剩6个交易日进入交割月，盘面多空博弈持续，建议单边观望为主，主力合约逐步切换，注意风险控制 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 6月20日，原木2507合约收于812元/立方米，环比涨14元/立方米，涨幅1.75%；2509合约收于797.5元/立方米，涨3.5元，涨幅0.44%；2511合约收于794元/立方米，涨2.5元，涨幅0.32% [2] - 7 - 9价差、9 - 11价差、7 - 11价差均扩大，07、09、11合约基差均缩小 [2] - 主要基准交割品现货价格不变，山东3.9米中A辐射松价格为750元/方，江苏4米中A辐射松价格为760元/方 [3] - 外盘报价辐射松4米中A和云杉11.8米CFR价均无变化 [2] - 6月20日人民币兑美元汇率为7.182元，进口理论成本为777.37元，均较前一日微降 [2] 供给 - 5月港口发运量为195.5万立方米，较4月增加22.8万立方米，涨幅13.20% [2] - 5月新西兰到中日韩岩港船数为58艘，较4月减少5艘，降幅7.94% [2] 库存 - 截止6月13日，全国针叶原木总库存为345万立方米，环比增加6万立方米，涨幅1.77% [3] - 山东、江苏库存均有增加，山东库存113.31万立方米，涨幅1.19%；江苏库存201万立方米，涨幅4.96% [3] 需求 - 截止6月13日，原木日均出库量为5.98万立方米，环比减少0.33万立方米，降幅5% [3] - 山东、江苏日均出库量均减少，山东减少0.08万立方米，降幅2%；江苏减少0.38万立方米，降幅17% [3]

聚烯烃产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年6月23日 免费声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料、但厂发期货对这些信息的能确性及完整体不作任何保证。本报告反映研究人 员的不同观点、见解及分析方法。并不代表广发期货或其附属机构的立场。 在任何情况下。 报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不 风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,题权归广发期货所有,未经 构成所述品种买卖的出价或询价。 投资者据此投资, 广发期货书面授权. 任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发、需注明出处为广发期货。 6 关注微信公众号 知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 张晓珍 Z0003135 些业期现日报 | 品中 | 6月20日 | 6月19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L2601收盘价 | 7347 | 7399 | -55 | -0.70% | | | L2509 收盘价 | 7415 | 7462 | -47 | -0.63% ...