报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材：现实需求下滑开始兑现，需求进入淡季和关税影响抑制，整体需求预期偏弱，本月铁矿发运冲量，不利于黑色金属反弹，建议关注反弹布局空单机会 [1] - 铁矿石：成材终端需求面临淡季转弱风险但有韧性，预计铁水回落幅度有限，6月铁水均值有望维持在240万吨左右，海外矿山发运冲量，后续供应压力增加，短期上方有压制，中长期09合约偏空，短期价格震荡偏弱，区间参考720 - 670 [4] - 焦炭：现货基本面偏空，钢厂提降焦炭价格，追涨空间不足，建议焦炭2509合约择机做空，后期波动加大 [5] - 焦煤：现货基本面偏空，钢厂提降焦炭价格，追多空间不足，盘面过快上涨后有较大套保压力，建议焦煤2509合约择机逢高做空，后期波动加大 [5] - 硅铁：供需矛盾伴随供应增加开始上升，成本端关注煤炭价格变动，预计短期跟随煤炭价格运行 [6] - 硅锰：短期供应压力仍存，成本端关注煤炭价格变动，预计短期跟随煤炭价格运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货部分地区价格有涨跌，期货合约价格多数上涨，螺纹钢和热卷不同合约有相应价差 [1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格不变，部分成本有变动，各地区螺纹和热卷利润有不同程度增加 [1] - 产量：日均铁水产量微降，五大品种钢材产量微降，螺纹产量下降，热卷产量上升 [1] - 库存：五大品种钢材库存微降，螺纹库存下降，热卷库存上升 [1] - 成交和需求：建材成交量和五大品种表需下降，螺纹钢和热卷表需下降 [1] 铁矿石 - 相关价格及价差：仓单成本和现货价格多数下降，09合约基差多数大幅下降，部分价差有变动 [4] - 供应：45港到港量、全球发运量和全国月度进口总量环比增加 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水产量微降，45港日均疏港量下降，全国生铁和粗钢月产量下降 [4] - 库存变化：45港库存和247家钢厂进口矿库存下降，64家钢厂库存可用天数下降 [4] 焦炭 - 相关价格及价差：山西一级湿熄焦价格不变，日照港准一级价格下降，焦炭期货合约价格下降，基差有变动，钢联焦化利润增加 [5] - 上游焦煤价格及价差：山西仓单焦煤价格不变，蒙煤仓单价格下降 [5] - 供给：全样本焦化厂日均产量微降，247家钢厂日均产量不变 [5] - 需求：247家钢厂铁水产量微降 [5] - 库存变化：焦炭总库存增加，全样本焦化厂焦炭库存增加，247家钢厂焦炭库存下降，港口库存下降，钢厂可用天数下降 [5] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算值有变动 [5] 焦煤 - 相关价格及价差：山西仓单焦煤价格不变，蒙煤仓单价格下降，焦煤期货合约价格微涨，基差下降，样本煤矿利润下降 [5] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价下降，京唐港澳主焦库提价不变，广州港澳电煤库提价微降 [5] - 供给：汾渭样本煤矿原煤和精煤产量下降 [5] - 需求：全样本焦化厂日均产量微降，247家钢厂日均产量不变 [5] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存微降，全样本焦化厂焦煤库存下降，247家钢厂焦煤库存下降，港口库存增加 [5] 硅铁和硅锰 - 现货价格及价差：硅铁主力合约收盘价上涨，部分地区现货价格有变动，硅锰主力合约收盘价微涨，部分地区现货价格不变，硅铁和硅锰有相应价差 [6] - 成本及利润：硅铁生产成本部分有变动，生产利润部分有变动，锰矿部分价格有变动 [6] - 锰矿供应：全球锰矿发运环比下降，国内到港环比大增，港量增加 [6] - 锰矿库存：锰矿港口库存下降 [6] - 产量：硅铁产量增加，硅锰周产品微增 [6] - 开工率：硅铁生产企业开工率上升，硅锰开工率微升 [6] - 需求：铁水环比基本持平，河钢招标价下降，硅锰采购量微增 [6] - 库存变化：硅铁60家样本企业库存下降，63家样本企业硅锰库存微增 [6]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各报告总结 股指期货价差日报 - 展示2025年6月10日股指期货各品种价差数据，包括IF、IC、IH、IM的期现价差、跨期价差及跨品种比值等，如IF期现价差为 -17.45，较前一日变化1.14，历史1年分位数28.60%，全历史分位数24.40%等 [1] 债期货价差日报 - 呈现2025年6月10日债期货各品种基差、跨期价差及跨品种价差数据，如TS基差为 -0.0667，较前一交易日变化0.0021，上市以来百分位数38.00%等 [2] 贵金属期现日报 - 给出2025年6月9日贵金属相关数据，10年期美债收益率4.49%，较前值跌0.02个百分点；2年期美债收益率4.01%，较前值跌0.03个百分点等；还包含库存与持仓、基差、比价、现货价格等数据 [4][5][7] 集运产业期现日报 - 提供2025年6月相关集运数据，SCFIS欧洲航线结算价指数6月9日为1622.81点，较6月2日涨370.0点，涨幅29.53%；上海出口集装箱运价SCFI综合指数6月6日为2240.35点，较5月30日涨167.6点，涨幅8.09%等；还有期货价格及基差、基本面数据等 [10][11] 交易日历 - 列出2025年6月10日海外和国内数据/资讯，海外有欧元区6月Sentix投资者信心指数、美国5月NFIB小型企业信心指数等；国内有钦州港锰矿分品种库存、45港和47港港口库存等 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原木需求出库量稳定本周继续小幅回升，但5月外盘价格低位下贸易商接货意愿较高，预计6月到港压力仍存 [3] - 现货市场稳中趋弱，基本面弱平衡格局持续 [3] - 当前盘面价格反弹，07合约将进入交割月迎来首次交割，后续交割成本逻辑支撑下盘面或有分歧 [3] - 建议单边观望为主，本月主力将移仓至09合约，可关注月差变化，反套参与 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 6月8日，原木2507合约收于772元/立方米，环比涨3.5元/立方米，涨幅0.46%；原木2509合约收于786.5元/立方米，环比涨2元/立方米，涨幅0.25%；原木2511合约收于790.5元/立方米，环比涨1.5元/立方米，涨幅0.19% [1] - 7 - 9价差为 - 14.5，较前一日涨1.5；9 - 11价差为 - 4，较前一日涨0.5；7 - 11价差为 - 18.5，较前一日涨2 [1] - 07合约基差为 - 22元/立方米，较前一日降3.5元/立方米；09合约基差为 - 36.5元/立方米，较前一日降2元/立方米；11合约基差为 - 40.5元/立方米，较前一日降1.5元/立方米 [1] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格均无变化，涨跌幅为0% [1] - 外盘报价中，辐射松4米中A的CFR价为110美元/JAS立方米，云杉11.8米的CFR价为123欧元/JAS立方米，均无涨跌 [1] - 人民币兑美元汇率为7.188元，较前一日涨0.01元；进口理论成本为778.09元，较前一日涨0.73元 [1] 供给 - 5月31日港友运直为200.3万立方米，较4月30日增加39万立方米，涨幅24.17% [1] - 5月31日岩港船数为66艘，较4月30日增加8艘，涨幅13.79% [1] 库存 - 5月30日中国主要港口原木库存为339万立方米，较前值降2万立方米，降幅0.59%；山东库存为191.5万立方米，较前值增2万立方米，涨幅1.06%；江苏库存为111.98万立方米，较前值降1.5万立方米，降幅1.35% [3] 需求 - 5月30日中国原木日均出库量为6.31万立方米，较前值增加0.03万立方米，涨幅0%；山东日均出库量为3.38万立方米，较前值增加0.07万立方米；江苏日均出库量为2.28万立方米，较前值降0.01万立方米 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂：短期市场情绪缓和盘面暂稳，但缺乏实际利好，基本面仍有压力，预计短期盘面偏弱区间运行，主力运行区间参考56 - 62万，关注上游动态[1] - 镍：近期宏观暂稳，精炼镍成本支撑稍有松动，中期供给宽松制约上方空间，预计盘面区间震荡调整，主力参考118000 - 126000，关注印尼政策变化[4] - 不锈钢：盘面回归基本面交易逻辑，矿端有一定支撑，短期供需矛盾下基本面有压力，预计盘面偏弱震荡，主力运行区间参考12600 - 13200，关注钢厂减产节奏[6][8] - 锌：中长期锌处于供应端宽松周期，若矿端增速不及预期且下游消费超预期，锌价或高位震荡；若矿端增速正常且下游消费弱，锌价或回调，主力参考21000 - 23000[10] - 氧化铝：短期内基本面或转向宽松，现货价格预计偏弱震荡，下方参考现金成本2700一线，关注企业产能和进口供应情况[13] - 铝：低库存低仓单支撑短期铝价，成本有支撑预期，短期难单边下跌，但后续需求有压力，关注19000一线[13] - 铜：“强现实 + 弱预期”组合下铜价无明确走势，短期驱动为美铜“232”关税调查，价格震荡偏强，主力参考77000 - 80000[14] - 锡：供给侧恢复慢，宏观情绪带动锡价反弹，预计短期偏强震荡，但需求预期悲观，待情绪企稳后高空思路为主[16] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 价格：SMM电池级碳酸锂均价60250元/吨，涨0.08%；工业级碳酸锂均价58600元/吨，涨0.09%；电池级氢氧化锂均价61700元/吨，跌0.68%；工业级氢氧化锂均价55700元/吨，跌0.71%[1] - 基本面：5月碳酸锂产量72080吨，降2.34%；需求量93938吨，增4.81%；进口量4月28336吨，增56.33%；出口量4月734吨，增233.72%；6月产能134855吨，增0.31%；5月开工率55%，降10.91%；5月总库存97637吨，增1.49%[1] 镍 - 价格：SMM 1电解镍123900元/吨，涨0.41%；1金川镍升贴水2400元/吨，降2.04%；LME 0 - 3为 - 180美元/吨，涨 - 0.90%；期货进口盈亏 - 3476元/吨，降3.31%；沪伦比值7.90[4] - 基本面：中国精炼镍产量35350吨，降2.62%；进口量8832吨，增8.18%；SHFE库存27075吨，增0.45%；社会库存41553吨，降1.97%；保税区库存5000吨，持平；LME库存199092吨，降0.51%[4] 不锈钢 - 价格：304/2B（无锡宏旺2.0卷）13000元/吨，持平；期现价差530元/吨，涨8.16%；菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价60美元/湿吨，涨1.69%；南非40 - 42%铬精矿均价60元/吨皮，降1.68%[6] - 基本面：中国300系不锈钢粗钢产量179.12万吨，增0.36%；印尼300系不锈钢粗钢产量36.00万吨，持平；进口量14.21万吨，增10.26%；出口量44.78万吨，降4.85%；净出口量30.57万吨，降10.54%；300系社库52.02万吨，增1.83%；300系冷轧社库68.71万吨，增1.41%；SHFE仓单12.17万吨，降1.04%[6] 锌 - 价格：SMM 0锌锭22590元/吨，降0.31%；升贴水300元/吨，降45元/吨；进口盈亏 - 458元/吨，降132.53元/吨；沪伦比值8.25[10] - 基本面：精炼锌产量5月54.94万吨，降1.08%；进口量4月2.82万吨，增2.40%；出口量4月0.25万吨，增75.76%；镀锌开工率59.58%，增7.41%；压铸锌合金开工率53.68%，增4.87%；氧化锌开工率59.50%，降0.58%；中国锌锭七地社会库存8.17万吨，增5.56%；LME库存13.6万吨，降1.00%[10] 氧化铝 - 价格：SMM A00铝20210元/吨，降20元/吨；氧化铝（山东）平均价3260元/吨，持平；氧化铝（河南）平均价3302元/吨，持平；氧化铝（山西）平均价3280元/吨，降0.15%；氧化铝（广西）平均价3285元/吨，持平；氧化铝（贵州）平均价3300元/吨，持平[13] - 基本面：氧化铝产量5月727.21万吨，增2.66%；铝型材开工率55.50%，降2.63%；铝线缆开工率64.20%，降0.93%；铝板带开工率66.60%，降1.48%；铝箔开工率70.70%，降0.56%；原生铝合金开工率54.60%，持平；电解铝进口量4月2.8万吨；出口量4月1.37万吨；中国电解铝社会库存47.70万吨，降8.09%；LME库存降0.2万吨[13] 铜 - 价格：SMM 1电解铜78875元/吨，持平；SMM 1电解铜升贴水85元/吨，涨10元/吨；精废价差1388元/吨，持平；LME 0 - 3为69.84美元/吨，降23.31美元/吨；进口盈亏 - 1116元/吨，涨400.79元/吨；沪伦比值8.04；洋山铜溢价（仓单）43.00美元/吨，涨2.00美元/吨[14] - 基本面：电解铜产量5月113.83万吨，增1.12%；进口量4月25.00万吨，降19.06%；进口铜精矿指数 - 43.29美元/吨，增0.27美元/吨；国内主流港口铜精矿库存74.73万吨，降6.11%；电解铜制杆开工率74.87%，降1.03%；再生铜制杆开工率27.31%，增5.17%；境内社会库存14.95万吨，降2.29%；保税区库存5.80万吨，增7.01%；SHFE库存10.74万吨，增1.52%；LME库存12.24万吨，降7.55%；COMEX库存18.79万短吨，增0.53%；SHFE仓单3.42万吨，降93.40%[14] 锡 - 价格：SMM 1锡263900元/吨，降0.19%；SMM 1锡升贴水1200元/吨，涨4.35%；LME 0 - 3升贴水50.00美元/吨，涨649.45%；进口盈亏 - 10910.99元/吨，涨0.86%；沪伦比值8.12[16] - 基本面：4月锡矿进口9861吨，增18.48%；SMM精锡5月产量14840吨，降2.37%；精炼锡4月进口量1128吨，降46.31%；精炼锡4月出口量1637吨，降2.15%；印尼精锡4月出口量4800吨，降15.79%；SMM精锡5月平均开工率61.60%，降2.38%；SMM焊锡4月企业开工率76.70%，增1.19%；SHEF库存周报7372.0吨，降9.07%；社会库存8856.0吨，降2.38%；SHEF仓单6904.0吨，降1.65%；LME库存2440.0吨，持平[16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 白糖 巴西天气干燥利于收获，印度和泰国天气利于甘蔗生长，全球供应趋向宽松对原糖施压，预计原糖维持震荡偏弱格局；国内市场跟随外盘走弱，但高销糖率和低库存对国内价格形成支撑，期货市场外弱内强，市场关注未来进口节奏，国内供需整体趋松，考虑未来进口糖到港压力，预计糖价维持震荡偏弱[3] 油脂 未提及明确核心观点 玉米 基层余粮不多，贸易商库存偏紧，挺价惜售情绪强，出货量低，叠加小麦托市收购启动，提振市场情绪，玉米价格上涨；下游深加工持续亏损，企业降机去库，抑制补库积极性，饲企库存充裕，以刚需补库为主，整体需求端保持韧性支撑；替代端小麦玉米价差走缩，饲企增加小麦替代比例，限制玉米上涨空间；中长期来看，玉米供应偏紧叠加进口及替代大幅减弱，养殖消费逐步增加，供需缺口支撑玉米上行；短期玉米受供应紧缩及小麦收购政策提振，盘面偏强运行[6] 棉花 产业下游积弱，成品库存上升、开机稳中有降，市场需求一般，但棉花现货端好于下游，市场对近月现货期末库存偏紧有担忧，不过新棉供应预期较好，产量暂预期稳中有增，郑棉上方有压力，短期国内棉价或区间震荡[8] 鸡蛋 全国鸡蛋供应量充足，部分市场小鸡蛋压力略大，下游受高温天气影响，鲜品拿货谨慎，储备冷库蛋现象随蛋价走低增多，预计本周全国鸡蛋价格先跌后稳[11] 粕类 上周五中美领导人电话沟通，市场对中美贸易关系有缓和预期，美豆支撑增强，但新作整体种植进度偏快，减产预估能否兑现存疑，短期有天气话题炒作但空间预计不大；国内大豆到港量、大豆库存、豆粕库存快速回升，基差持续弱势，但美豆上涨、巴西升贴水反弹，从成本端支撑国内豆粕走势，预计阶段性连粕及郑粕继续震荡偏强，但谨慎追多[13] 生猪 生猪现货价格维持震荡偏弱结构，出栏体重缓慢下滑，市场出栏积极性尚可但降重低于预期，二次育肥滚动出栏，补栏意愿不佳，叠加政策限制二育，压制猪价；供需面改善不佳，天气炎热，需求疲弱，屠宰端压价；当前养殖利润仍在，但市场产能扩张谨慎，行情不存在大幅下挫基础，但上行驱动不强，盘面跌破13500，短期弱势格局未改[16][17] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 期货市场：白糖2601无涨跌，白糖2509跌1元至5734元/吨，ICE原糖主力涨0.19美分至16.70美分/磅，白糖1 - 9价差涨1元至 - 144元/吨，主力合约持仓量降1177至341231，仓单数量和有效预报无变化[2] - 现货市场：南宁和昆明现货价分别降10元和15元，南宁基差和昆明基差分别降9元和14元，进口糖巴西配额内和配额外价格均下降，与南宁价差也下降[2] - 产业情况：全国食糖产量和销量累计值同比分别增115.72万吨和149.81万吨，广西食糖产量累计值同比增28.36万吨，销量当月值同比降0.88万吨，全国和广西销糖率累计同比分别增7.49和6.03个百分点，全国工业库存同比降34.48万吨[2] 油脂 - 豆油：江苏一级现价涨50元至8140元/吨，Y2509期价跌2元至7436元/吨，基差涨52元至704元/吨，仓单降170至17652[5] - 棕榈油：广东24度现价无变化，P2509期价涨70元至8036元/吨，基差降70元至564元/吨，盘面进口成本涨35.9元至8642.1元/吨，盘面进口利润涨34元至 - 606元，仓单无变化[5] - 菜籽油：江苏四级现价降50元至9370元/吨，O1509期价涨65元至8940元/吨，基差降115元至430元/吨，仓单无变化[5] - 价差：豆油跨期、棕榈油跨期价差上涨，菜籽油跨期价差下降，豆棕、菜豆油价差有不同变化[5] 玉米 - 期货市场：玉米2507涨17元至2357元/吨，玉米淀粉2507涨31元至2687元/吨，持仓量和仓单有不同程度下降[6] - 现货市场：锦州港平舱价涨20元至2350元/吨，蛇口散粮价无变化，南北贸易利润降20元，到岸完税价涨4元至1928元/吨，进口利润降4元至502元，山东深加工早间剩余车辆降77至119[6] - 产业情况：基层余粮不多，贸易商库存偏紧，挺价惜售，出货量低，小麦托市收购启动提振市场；下游深加工亏损，企业降机去库，饲企库存充裕，以刚需补库为主；小麦玉米价差走缩，饲企增加小麦替代比例[6] 棉花 - 期货市场：棉花2509和2601分别涨135元和140元，ICE美棉主力涨0.39美分，棉花9 - 1价差降5元至10元/吨，主力合约持仓量增7811，仓单数量降35，有效预报增4[9] - 现货市场：新疆到厂价、CC Index、FC Index均上涨，3128B与01、05合约价差及CC Index与FC Index价差有不同变化[9] - 产业情况：商业库存、工业库存、进口量、保税区库存环比下降，纺织业存货同比降，纱线和坯布库存天数上升，棉花出疆发运量增，纺企加工利润降，服装零售额和出口额有不同变化[9] 鸡蛋 - 期货市场：鸡蛋09合约和07合约分别降35元和22元，基差涨2元，9 - 7价差降13元[11] - 现货市场：鸡蛋产区价格降0.02元，蛋鸡苗价格无变化，淘汰鸡价格降0.16元，蛋料比降，养殖利润降3.59元/羽[11] 粕类 - 期货市场：豆粕M2509期价涨9元，菜粕RM2509期价涨6元，豆一主力合约期价降11元，豆二主力合约期价涨12元，仓单均有不同程度下降[13] - 现货市场：江苏豆粕和江苏进口大豆现价无变化，哈尔滨大豆现价降20元，江苏菜粕现价涨20元，基差有不同变化，盘面进口榨利部分上涨[13] - 价差：豆粕跨期、豆菜粕价差等有不同变化[13] 生猪 - 期货市场：主力合约基差降115元，生猪2507降20元至13070元/吨，生猪2509涨15元至13475元/吨，生猪7 - 9价差涨35元，主力合约持仓降1258，仓单无变化[16] - 现货市场：河南、山东、四川等多地现货价下降，样本点屠宰量日降1139，白条价格、仔猪价格无变化，母猪价格降0.01元，出栏体重降0.01公斤，自繁养殖利润降1.8元/头，外购养殖利润降36.4元/头，能繁存栏降1万头[16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油产业 - 隔夜油价短线上涨，受宏观因素影响，美元走弱及美中贸易谈判乐观情绪提振，OPEC+5月产量增加但增幅小于计划水平，月差回升，炼厂开工攀升助于库存去化 盘面延续偏强震荡，建议短期偏多思路，给出各品种压力位，期权端可买入跨式结构 [2] 聚酯产业链 - PX近期价格重心转弱，但短期刚需支撑偏强，下行空间有限，策略上暂观望，9 - 1短期反套，PX - SC价差逢高做缩 [6] - PTA供需边际转弱，基差回落，绝对价格承压，但低位有支撑，策略上短期关注4600附近支撑，反弹偏空，TA9 - 1逢高反套 [6] - 6月乙二醇供需结构良好有去库预期，但需求偏弱压制涨幅，预计短期区间震荡，策略上EG09在4200 - 4400区间震荡，关注EG9 - 1逢低正套 [6] - 短纤加工费修复空间有限，绝对价格随原料波动，策略上PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩 [6] - 6月瓶片供需有改善预期，加工费受支撑，绝对价格随成本波动，策略上PR单边同PTA，主力盘面加工费在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩 [6] PVC、烧碱产业 - 烧碱近期下跌因成本重心下移，供应端整体回升但山东下滑，需求端氧化铝支撑核心区域需求，库存华东累库山东走平，短期7 - 9正套可继续持有 [16] - PVC短期震荡运行，长线供需矛盾突出，6月检修减少且有新装置投产，供应压力增大，需求内需淡季出口或谨慎，维持高空思路 [16] 苯乙烯产业 - 纯苯价格坚挺，苯乙烯下游补货带动港口库存回落，检修装置重启货源供应有限，但中期关注装置重启和纯苯高进口的影响，短期或有反复，中期关注原料端共振偏空机会 [22] PE、PP产业 - PE预计6月去库，供应压力不大，上下驱动有限 PP6 - 7月新产能投放，需求淡季，累库压力大，基差走弱等，策略逢高做空 [27] 尿素产业 - 行业日产高但需求疲软，农业需求好转但成交不活跃，复合肥开工率下降削弱工业需求，后市逻辑围绕出口政策和市场情绪，盘面反弹困难 [33] 甲醇产业 - 甲醇供应端整体宽松，需求端MTO多数提负但下游利润转差，内地高物流价差支撑价格，港口显性累库有限，价格区间操作2200 - 2350 [35] 根据相关目录分别进行总结 原油价格及价差 - Brent 6月10日价格67.04美元/桶，较9日涨0.57美元，涨幅0.86%；WTI 65.35美元/桶，涨0.06美元，涨幅0.09%；SC 479.30元/桶，涨5.50元，涨幅1.16% [2] - 各价差如Brent M1 - M3、WTI M1 - M3等有不同程度涨跌 [2] 成品油价格及价差 - NYM RBOB 6月10日209.68美分/加仑，涨0.16美分，涨幅0.08%；NYM ULSD 214.75美分/加仑，涨0.11美分，涨幅0.05%；ICE Gasoil 644.50美元/吨，涨12.75美元，涨幅2.02% [2] - 各价差如RBOB M1 - M3、ULSD M1 - M3等有不同变化 [2] 成品油裂解价差 - 美国汽油6月10日22.72美元/桶，涨0.01美元，涨幅0.03%；欧洲汽油13.96美元/桶，持平；新加坡汽油10.51美元/桶，跌0.21美元，跌幅1.98%等 [2] 聚酯产业链价格及价差 - 下游聚酯产品如POY150/48价格6850元/吨，较6日跌80元，跌幅1.2%；FDY150/96价格7145元/吨，跌50元，跌幅0.7%等 [6] - PX相关价格及价差、PTA相关价格及价差、MEG相关价格及价差等均有不同表现 [6] 聚酯产业链开工率变化 - 亚洲PX开工率72.0%，较5月30日降3.1%；中国PX开工率82.1%，降4.9%；PTA开工率79.7%，升5.3%等 [6] PVC、烧碱现货&期货 - 山东32%液碱折百价2750.0元/吨，持平；山东50%液碱折百价2800.0元/吨，较6日跌20.0元，跌幅0.7%；华东电石法PVC市场价4700.0元/吨，持平 [11] 烧碱海外报价&出口利润 - FOB华东港口6月2日410.0美元/吨，持平；出口利润46.5元/吨，较5月29日涨18.3元，涨幅64.8% [12] PVC海外报价&出口利润 - CFR东南亚6月2日670.0美元/吨，持平；CFRE印度710.0美元/吨，持平；FOB天津港电石法590.0美元/吨，持平；出口利润 - 45元/吨，较5月29日跌9.0元，跌幅198.5% [13] 供给:氯碱开工率&行业利润 - 烧碱行业开工率87.9%，较5月30日升0.7%；烧碱山东样本开工率87.4%，降3.8%；PVC总开工率77.5%，升2.9% [14] 需求:烧碱下游开工率 - 氧化铝行业开工率78.8%，较5月30日升0.5%；粘胶短纤行业开工率80.6%，持平；印染行业开机率61.5%，降1.2% [15] 需求:PVC下游制品开工率 - 隆众样本管材开工率44.4%，较5月30日升0.9%；隆众样本型材开工率38.1%，降1.2%；隆众样本PVC预售量62.6万吨，升8.6万吨，涨幅15.9% [16] 氯碱库存:社库&厂库 - 液碱华东厂库库存23.3万吨，较5月29日升2.5万吨，涨幅11.9%；液碱山东库存8.5万吨，降0.1万吨，跌幅0.7%；PVC上游厂库库存39.8万吨，升1.4万吨，涨幅3.5% [16] 苯乙烯上游 - Brent原油(8月)6月9日67.0美元/桶，较6日涨0.6美元，涨幅0.9%；CFR日本石脑油568.0美元/吨，涨7.0美元，涨幅1.2%等 [19] 苯乙烯现货&期货 - 苯乙烯华东现货价7505.0元/吨，较6日涨70.0元，涨幅0.9%；EB2507价格7211.0元/吨，涨133.0元，涨幅1.9%等 [20] 苯乙烯海外报价&进口利润 - 苯乙烯CFR中国6月9日891.0美元/吨，较6日涨16.0美元，涨幅1.8%；苯乙烯FOB韩国881.0美元/吨，涨16.0美元，涨幅1.8%等 [21] 苯乙烯产业链开工率&利润 - 国内纯苯综合开工率77.2%，较5月30日升4.3%；亚洲纯苯开工率76.9%，升2.7%；苯乙烯开工率72.3%，升0.3% [22] 苯乙烯产业链库存 - 纯苯港口库存6月5日14.3万吨，较5月29日降0.2万吨，跌幅1.4%；苯乙烯港口库存19.1万吨，升2.1万吨，涨幅12.2%等 [22] PE PP价格及价差 - L2601收盘价6月9日7050元/吨，较6日涨13元，涨幅0.18%；L2509收盘价7078元/吨，涨12元，涨幅0.17%等 [26] PE上下游开工 - PE装置开工率77.4%，较前值升0.64%；PE下游加权开工率39.1%，降0.16% [26] PE周度库存 - PE企业库存6月周三更新为51.8万吨，较前值升3.57万吨，涨幅7.41%；PE社会库存6月周一更新为58.6万吨，升0.33万吨，涨幅0.57% [26] PP周度库存 - PP企业库存60.5万吨，较前值升5.18万吨，涨幅9.36%；PP贸易商库存14.8万吨，升1.15万吨，涨幅8.45% [26] PP上下游开工率 - PP装置开工率77.0%，较前值升1.59%；PP粉料开工率40.9%，升6.58%；下游加权开工率50.0%，降0.28% [26] 尿素期货合约 - 01合约6月9日1656元/吨，较6日跌13元，跌幅0.78%；05合约1605元/吨，跌5元，跌幅0.29%；09合约1697元/吨，跌23元，跌幅1.34% [32] 尿素期货合约价差 - 01合约 - 05合约6月9日 - 39元/吨，较6日跌8元，跌幅25.81%；05合约 - 09合约 - 2元/吨，涨18元，涨幅90.00%等 [32] 尿素主力持仓 - 多头前20持仓6月9日166276，较6日增7123，涨幅4.48%；空头前20持仓167295，增14802，涨幅9.71%；多空比0.99，降0.05，跌幅4.77% [32] 尿素上游原料 - 无烟煤小块(晋城)6月9日价格持平；动力煤坑口(伊金霍洛旗)426元/吨，持平；动力煤港口(秦皇岛)617元/吨，持平 [32] 尿素现货市场价 - 山东(小颗粒)6月9日1760元/吨，较6日跌70元，跌幅3.83%；山西(小颗粒)1640元/吨，跌50元，跌幅2.96%等 [32] 尿素跨区价差 - 山东 - 河南6月9日价差持平；广东 - 河南160元/吨，较6日涨50元，涨幅45%；广东 - 山西280元/吨，涨30元，涨幅12% [32] 尿素基差 - 山东基差6月9日63元/吨，较6日跌47元，跌幅42.73%；山西基差 - 57元/吨，跌27元，跌幅90.00%等 [32] 尿素下游产品 - 三聚氰胺(山东)6月9日5134元/吨，较6日跌100元，跌幅1.91%；复合肥45%S(河南)2910元/吨，持平 [32] 化肥市场 - 硫酸铵(山东)6月9日1015元/吨，较6日涨15元，涨幅1.50%；硫磺(镇江)2290元/吨，涨5元，涨幅0.22%等 [32] 尿素供需面概览 - 国内尿素日度产量6月6日20.47万吨，较655降0.16万吨，跌幅0.78%；煤制尿素日产量16.21万吨，降0.16万吨，跌幅0.98%等 [33] 甲醇价格及价差 - MA2601收盘价6月9日2338元/吨，较6日涨11元，涨幅0.47%；MA2509收盘价2277元/吨，涨13元，涨幅0.57%等 [35] 甲醇库存 - 甲醇企业库存6月周三更新为37.049%，较前值升1.6%，涨幅4.38%；甲醇港口库存58.1万吨，升5.8万吨，涨幅11.14% [35] 甲醇上下游开工率 - 上游 - 国内企业开工率74.52%，较前值降0.2%；所一元之與第二66.9%，升2.0%；西北企业产销率115%，升7.7% [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱观点：当前供应量逐步恢复，过剩格局明显，碱厂仍有一定利润；前期光伏复产带来一定需求，但产能增长滞缓，浮法产能走平且有冷修预期，整体需求无明显增长，检修结束后累库或加速；6月可跟踪检修兑现情况，若检修落地较好利好6 - 7月合约，月间可考虑79正套，单边远月继续反弹高空短线操作 [1] - 玻璃观点：冷修相关消息提振盘面，关注现货市场跟进情况；6月后进入夏季梅雨淡季，需求进度放缓，玻璃面临过剩压力，需产能出清解决困境，等待更多冷修兑现或带来盘面反转；09在1000点位反复震荡，短期情绪带动下预计偏强，但梅雨淡季下持续性存疑，价格后市或继续承压，短线看震荡，中线偏弱运行 [1] - 天胶观点：短期宏观回暖带动胶价反弹，但供增需弱预期下，后续胶价依旧偏弱势，14000以上反弹空思路，关注后续各产区原料上量情况以及宏观事件扰动 [2] - 工业硅观点：工业硅现货下跌、期货增仓上涨，6月需求有回暖预期，但供应增量更大，需求好转难以消化供应增加，库存预计积累，价格承压；不过因绝对价格已跌至全行业亏损，近期煤价反弹带来原料价格回升预期，对价格有所支撑，价格或低位震荡 [5] - 多晶硅观点：多晶硅现货企稳、期货增仓下跌，6月基本面暂无明显改善预期，需求环比回落，供应无相应减量，预计有累库风险，下游产品价格回落使多晶硅价格承压；需注意煤炭系价格回升对成本的支撑，仓单增加有利于价差结构转向contango，基本面转弱，若有空单建议持有 [6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北报价1150元/吨，较前值跌10元/吨，跌幅0.86%；华东报价1270元/吨，较前值跌10元/吨，跌幅0.78%；华中报价1070元/吨，较前值持平；华南报价1310元/吨，较前值持平；玻璃2505涨11元/吨，涨幅0.99%；玻璃2509涨9元/吨，涨幅0.90% [1] - 纯碱相关价格及价差：华北报价1400元/吨，较前值跌50元/吨，跌幅3.45%；华东报价1350元/吨，较前值跌30元/吨，跌幅2.17%；华中报价1350元/吨，较前值持平；西北报价1050元/吨，较前值跌30元/吨，跌幅2.78%；纯碱2505跌7元/吨，跌幅0.56%；纯碱2509跌10元/吨，跌幅0.81% [1] - 供量：纯碱开工率78.57%，较前值跌0.08%；纯碱周产量68.50万吨，较前值增0.7万吨，涨幅1.08%；浮法日熔量15.77万吨，较前值增0.1万吨，涨幅0.64%；光伏日熔量99990吨，较前值持平；3.2mm镀膜主流价21元，较前值持平 [1] - 库存：玻璃厂库6776.20万重箱，较前值跌0.7万重箱，跌幅0.01%；纯碱厂库162.43万吨，较前值增2.2万吨，涨幅1.37%；纯碱交割库34.75万吨，较前值跌1.8万吨，跌幅4.79%；玻璃厂纯碱库存天数18.1天，较前值持平 [1] - 地产数据当月同比：新开工面积同比 - 18.73%，较前值升2.99%；施工面积同比 - 33.33%，较前值降7.56%；竣工面积同比 - 11.68%，较前值升15.67%；销售面积同比 - 1.55%，较前值升12.13% [1] 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价13650元/吨，较6月6日跌100元/吨，跌幅0.73%；全乳基差（切换至2509合约） - 75元/吨，较6月6日跌175元/吨，跌幅175.00%；泰标混合胶报价13500元/吨，较6月6日跌100元/吨，跌幅0.74%；非标价差 - 225元/吨，较6月6日跌175元/吨，跌幅350.00% [2] - 月间价差：9 - 1价差 - 870元/吨，较6月6日涨20元/吨，涨幅2.25%；1 - 5价差 - 15元/吨，较6月6日持平；5 - 9价差882元/吨，较6月6日跌20元/吨，跌幅2.21% [2] - 基本面数据：4月泰国产量105.70十吨，较前值降43.50十吨，跌幅29.16%；4月印尼产量194.10十吨，较前值降15.20十吨，跌幅7.26%；4月印度产量45.40十吨，较前值降7.60十吨，跌幅14.34%；4月中国产量58.10十吨，较前值增42.30十吨；汽车轮胎半钢胎开工率73.86%，较前值降4.39%；汽车轮胎全钢胎开工率63.47%，较前值降1.33%；4月国内轮胎产量10200.2万条，较前值降544.40万条，跌幅5.07%；4月轮胎出口数量5739.0万条，较前值降490.00万条，跌幅7.87%；4月天然橡胶进口数量合计52.32万吨，较前值降7.09万吨，跌幅11.93%；4月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）60.70万吨，较前值降8.30万吨，跌幅12.03% [2] - 库存变化：保税区库存609665吨，较前值降4919吨，跌幅0.80%；天然橡胶厂库期货库存（上期所）21873吨，较前值增4232吨，涨幅23.99% [2] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧S15530工业硅报价8150元/吨，较6月6日持平；基差（通氧SI5530基准）860元/吨，较6月6日跌155元/吨，跌幅15.27%；华东SI4210工业硅报价8700元/吨，较6月6日持平；基差（SI4210基准）较6月6日跌155元/吨，跌幅20.26%；新疆99硅报价7600元/吨，较6月6日持平；基差（新疆）1110元/吨，较6月6日跌155元/吨，跌幅12.25% [5] - 月间价差：2506 - 2507较6月6日持平；2507 - 2508 - 5元/吨，较6月6日跌5元/吨；2508 - 2509 - 5元/吨，较6月6日跌25元/吨，跌幅125.00%；2509 - 2510较6月6日涨30元/吨，涨幅120.00%；2510 - 2511 40元/吨，较6月6日涨15元/吨，涨幅60.00% [5] - 基本面数据（月度）：4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降4.14万吨，跌幅12.10%；4月新疆工业硅产量16.75万吨，较前值降4.33万吨，跌幅20.55%；4月云南工业硅产量1.35万吨，较前值增0.12万吨，涨幅9.35%；4月四川工业硅产量1.13万吨，较前值增0.67万吨，涨幅145.65%；4月全国开工率51.23%，较前值降6.57%；4月新疆开工率60.74%，较前值降17.31%；4月云南开工率18.13%，较前值降1.84%；4月四川开工率7.30%，较前值增6.81%；有机硅DMC4月产量18.40万吨，较前值增1.12万吨，涨幅6.48%；多晶硅4月产量9.61万吨，较前值增0.07万吨，涨幅0.73%；再生铝合金4月产量60.60万吨，较前值降0.40万吨，跌幅0.66%；工业硅4月出口量6.05万吨，较前值增0.10万吨，涨幅1.64% [5] - 库存变化：新疆厂库库存19.08万吨，较前值增0.07万吨，涨幅0.37%；云南厂库库存2.51万吨，较前值增0.04万吨，涨幅1.62%；四川厂库库存2.30万吨，较前值增0.02万吨，涨幅0.88%；社会库存58.70万吨，较前值降0.20万吨，跌幅0.34%；合单库存30.09万吨，较前值降0.20万吨，跌幅0.65%；非仓单库存28.61万吨，较前值持平 [5] 多晶硅 - 现货价格与基差：N型复投料平均价36500元/吨，较6月6日持平；P型菜花料平均价30000元/吨，较6月6日持平；N型颗粒硅平均价34000元/吨，较6月6日持平；N型料基差（平均价）2395元/吨，较6月6日涨635元/吨，涨幅36.08%；菜花料基差（平均价）7895元/吨，较6月6日涨635元/吨，涨幅8.75% [6] - 期货价格与月间价差：PS2506跌635元/吨，跌幅1.83%；PS2506 - PS2507较6月6日涨565元/吨，涨幅25.00%；PS2507 - PS2508较6月6日涨200元/吨，涨幅18.26%；PS2508 - PS2509较6月6日跌20元/吨，跌幅3.57%；PS2509 - PS2510较6月6日涨90元/吨，涨幅38.30%；PS2510 - PS2511较6月6日跌20元/吨，跌幅3.57%；PS2511 - PS2512较6月6日涨90元/吨，涨幅38.30% [6] - 基本面数据（周度）：硅片产量13.04GW，较前值降0.36GW，跌幅2.69%；多晶硅产量2.20万吨，较前值增0.04万吨，涨幅1.85% [6] - 基本面数据（月度）：5月多晶硅产量9.61万吨，较前值增0.07万吨，涨幅0.73%；4月多晶硅进口量0.29万吨，较前值降0.02万吨，跌幅7.10%；4月多晶硅出口量0.20万吨，较前值降0.02万吨，跌幅10.40%；4月多晶硅净出口量 - 0.09万吨，较前值持平；5月硅片产量58.06GW，较前值降0.29GW，跌幅0.50%；4月硅片进口量0.06万吨，较前值降0.03万吨，跌幅32.03%；4月硅片出口量0.59万吨，较前值增0.13万吨，涨幅28.29%；4月硅片净出口量0.53万吨，较前值增0.16万吨，涨幅42.57%；5月硅片需求量60.61GW，较前值降5.34GW，跌幅8.10% [6] - 库存变化：多晶硅库存26.90万吨，较前值降0.10万吨，跌幅0.37%；硅片库存20.02GW，较前值增1.45GW，涨幅7.81%；多晶硅仓单2480.00手，较前值增20.00手，涨幅0.81% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年6月9日股指期货IF、IH、IC、IM四个品种持仓情况进行分析指出IF总持仓明显上升，IH总持仓上升，IC总持仓明显上升，IM总持仓上升[1][5][11][17][23] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 6月9日总持仓上升15151手，主力合约2506持仓上升8593手 [5] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓40479手，当日多头增仓最多的是国泰君安期货，增仓3139手，减仓最多的是申银万国期货，减仓469手 [6] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓44956手，当日空头增仓最多的是国泰君安期货，增仓2421手，减仓最多的是华泰期货，减仓298手 [8] IH品种 - 6月9日总持仓上升5976手，主力合约2506持仓上升2695手 [11] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓10056手，当日多头增仓最多的是国泰君安期货，增仓1990手，减仓最多的是光大期货，减仓142手 [12] - 前二十空头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓11752手，当日空头增仓最多的是国泰君安期货，增仓2023手，减仓最多的是国投期货，减仓297手 [13] IC品种 - 6月9日总持仓上升12736手，主力合约2506持仓上升4877手 [17] - 前二十多头席位中，中信期货排名第一，总持仓34133手，当日多头增仓最多的是国泰君安期货，增仓1900手，减仓最多的是摩根大通，减仓568手 [18] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓35691手，当日空头增仓最多的是国泰君安期货，增仓2758手，减仓最多的是中金财富，减仓515手 [19] IM品种 - 6月9日总持仓上升9941手，主力合约2506持仓上升1955手 [23] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓42551手，当日多头增仓最多的是海通期货，增仓1958手，减仓最多的是一德期货，减仓712手 [23] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓57200手，当日空头增仓最多的是中信期货，增仓1806手，减仓最多的是华泰期货，减仓337手 [24]

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运指数 商品期货： 有色金属： 铜、锌、镍、不锈钢、锡、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、铁合金 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 6 月 10 日星期二 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z00 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周铁矿石全球发运量环比大幅增长，巴西部分港口恢复发运，非主流发运低位回升，到港量有望逐步走高 [4] - 需求端铁水环比上周基本持平，钢厂盈利率维持历史同期偏高水平 [4] - 库存方面疏港量环比走低，港口库存维持去化但速度相较于上周有所放缓，钢厂库存小幅去化，整体铁矿仍维持去库格局 [4] - 成材终端需求面临淡季转弱风险，但仍存在一定韧性，预计本轮铁水回落幅度有限，6月铁水均值仍有望维持在240万吨左右的水平，关注铁水产量变动 [4] - 海外矿山发运进入财年冲量，到港高峰将逐步显现，后续铁矿供应压力将持续增加 [4] - 短期铁矿上方存在明显压制，源自铁水高位回落、供应增量及行政性压减，但短期基于铁水降幅有限，铁矿供需难有太大矛盾，关注终端需求变化，预计价格震荡运行，区间参考700 - 745 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、价格和价差 - 现货价格方面，高品卡粉本周831元/吨，周环比涨1元；巴混755元/吨，周环比降5元；中品PB粉733元/吨，周环比降6元等；普指Fe62%数氏本周96.35美元/吨，周环比降0.45美元 [7] - 品种基差展示了卡粉、PB粉、超特粉等09合约基差走势 [14][17][18] - 期货月间价差方面，本周9 - 1价差震荡走强，9 - 1价差短期或仍维持震荡格局，因目前铁水产量自高位回落，但6月铁水均值仍有望维持在240万吨左右的高位水平，铁矿处于近端强现实及远端弱预期之中，09合约存在粗钢行政性压减预期尚未落实，01合约面临较大供应增长压力，下半年终端需求也面临较大不确定性 [27] 二、供应 - 全球发运方面，本周全球发运量3431万吨，环比增加242.3万吨；澳巴发运总量2868.8万吨，环比增加78.8万吨；其中澳洲发运量1920.5万吨，环比减少92.7万吨，发往中国的量1499.8万吨，环比减少281.4万吨；巴西发运量948.3万吨，环比增加171.5万吨 [4] - 四大矿山发运中，力拓至中国501万吨，环比 - 67万吨；必和必拓至中国514万吨，环比 - 43万吨；淡水河谷706万吨，环比102万吨；FMG至中国334万吨，环比 - 27万吨 [50] - 澳巴海运费方面，西澳 - 青岛运费本周10.5美元/吨，环比1.8美元；巴西图巴朗 - 青岛运费本周24.6美元/吨，环比4.5美元 [59] - 到港量方面，45港到港量2537万吨，环比增加385万吨；47港到港量2597万吨，环比增加253万吨 [66] - 2025年1 - 4月累计进口量方面，全国进口总量38847万吨，同比 - 2262万吨，同比增幅 - 6%；澳巴矿进口量31301万吨，同比 - 1295万吨，同比增幅 - 4%；非主流矿进口总量7546万吨，同比 - 967万吨，同比增幅 - 11% [78] - 国产精粉产销方面，186家矿企铁精粉产量46.9万吨，环比 - 3.2万吨；126家矿企铁精粉产量38.8万吨，环比 - 3.3万吨 [90] 三、需求 - 247家钢企日均铁水产量241.8万吨，环比 - 0.11万吨；高炉产能利用率90.65%，环比 - 0.04个百分点；高炉开工率83.56%，环比 - 0.31%；盈利率58.87%，环比持平 [103] - 45港日均疏港量、247家钢厂进口矿日耗等数据展示了相关需求情况 [111][112] - 114家钢企入炉配比中，烧结矿入炉比73.71%，环比 - 0.07%；球团矿入炉比15.64%，环比0.09%；块矿入炉比10.65%，环比 - 0.02% [117] - 展示了全球、中国、印度、俄罗斯等地区粗钢和生铁产量情况 [121][126][133] 四、库存 - 港口库存方面，截至5月22日，45港库存13987.83万吨，环比 - 178.26万吨；45港压港天数等数据展示了港口库存相关情况 [4][142] - 钢厂库存方面，钢厂进口矿库存环比 - 35.68至8925.48万吨，本周日耗小幅下降，钢厂库存环比基本持平 [4]