报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA行情下跌，假期原油下跌使成本支撑减弱，PTA持续去库存，基差较强；乙二醇市场价格小幅下跌，成本支撑不足且下游需求预期偏弱 [2] - PTA因PX和国内装置检修，基差走强，市场正套走出，月差拉开，聚酯工厂去库，下游补库，5月大幅去库，若聚酯库存延续强势6月或继续去化，聚酯工厂减产可能性低 [2] - 乙二醇受特朗普关税政策影响，乙烷影响降低，港口库存变动小，煤制装置负荷回升有压力但煤炭价格回升，主流装置负荷将检修，后续进入去库阶段 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - INE原油价格从471.1元/桶降至458.9元/桶，PTA行情下跌，成本支撑减弱后补跌，持续去库存，现货基差较强；乙二醇市场价格小幅下跌，成本支撑不足且下游需求预期偏弱 [2] 指标数据 - PTA-SC价差从1010.5元/吨升至1027.1元/吨，PTA/SC比价从1.2952升至1.3080，CFR中国PX价格不变，PX-石脑油价差从190升至202 [2] - PTA主力期价从4434元/吨降至4362元/吨，现货价格从4555元/吨降至4480元/吨，现货加工费从473.3元/吨降至403.7元/吨，盘面加工费从367.3元/吨降至295.7元/吨，主力基差从125降至123，仓单数量从103678张降至102622张 [2] - MEG主力期价从4155元/吨降至4130元/吨，MEG-石脑油从(124.64)元/吨升至(109.65)元/吨，MEG内盘从4216元/吨降至4190元/吨，主力基差不变 [2] 产业链开工情况 - PX开工率从73.53%升至78.18%，PTA开工率从75.74%降至73.93%，MEG开工率从60.65%降至58.80%，聚酯负荷从89.93%微升至89.96% [2] 产品数据 - 涤纶长丝中POY150D/48F、FDY150D/96F、DTY150D/48F价格不变，POY现金流从(137)升至(64)，FDY现金流从(447)升至(374)，DTY现金流从(62)升至11，长丝产销从38%降至30% [2] - 涤纶短纤1.4D直纺涤短价格从6410元/吨降至6385元/吨，涤短现金流从203升至251，短纤产销从68%升至73% [2] - 聚酯切片半光切片价格从5610元/吨降至5540元/吨，切片现金流从(47)升至(44)，切片产销从109%降至37% [2] 装置检修动态 - 恒力石化计划4月28日开始对惠州PTA - 2装置例行检修，涉及产能250万吨；计划5月10日附近开始对大连PTA - 2装置例行检修，涉及产能220万吨 [3]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 部】【6】中国转向欧洲零售促销咨询公司ShiftX合伙人Toni Rigalos表示，中国对美出口放缓后，部分中国制造商开始 向欧洲进口商提供促销优惠或更灵活的运价选项。ShiftX为欧洲货主提供承运商采购服务。然而,Toni Rigalos在 网络研讨会上透露,欧洲市场对此类折扣方案兴趣寥寥:"我们接触的多家欧洲大型零售商并未积极参与制造商的 促销活动。欧洲需求疲软,企业行动趋于保守。" 航运衍生品数据日报 | | | | 国贸期货研究院 能源化工研究中心 卢钊毅 | | 投资咨询号: Z0021177 | | 2025/5/7 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 数据来源：Clarksons、Wind | | 从业资格号:F03101843 | | | | | 运价指数 | 上海出口集装箱运价 综合指数SCFI | 中国出口集装箱运价 指数CCFI | SCFI-美西 | SCFIS-美西 | SCFI-美东 | SCFI-西北欧 | | | 现值 | 1341 | 0 | 2 ...

报告行业投资评级 - 看多：玉米、尿素、集运欧线 [1] - 看空：碳酸锂、豆粕、纸浆、BR橡胶、PTA、短纤、苯乙烯 [1] - 偏空：纸浆 [1] - 震荡：股指、国债、黄金、白银、铜、铝、氧化铝、锌、镍、不锈钢、锡、工业硅、多晶硅、螺纹钢、热卷、铁矿石、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱、焦煤、焦炭、棕榈油、豆油、菜油、棉花、白糖、原木、生猪、原油、燃料油、沥青、沪胶、乙二醇、甲醇、PE、PP、烧碱、PVC [1] 报告的核心观点 - 节后开盘避免追高，关注中小盘弹性释放机会，多头品种上主要考虑中证1000（IM） [1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨空间 [1] - 部分品种短期高位区间震荡，中长期上涨逻辑尚未改变 [1] - 各品种受关税政策、贸易摩擦、供需格局、宏观情绪、资源税政策等多种因素影响价格走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指和国债趋势研判为震荡，节后开盘避免追高，关注中小盘弹性释放机会，多头考虑中证1000（IM）；资产荒和弱经济利好债期，但央行提示利率风险压制上涨空间 [1] 有色金属 - 黄金、白银、铜、铝、氧化铝、锌、镍、不锈钢、锡、工业硅、多晶硅趋势均为震荡，短期高位区间震荡，中长期上涨逻辑未变；关税影响银价，铜下游需求尚可但谨防回调，关注沪铜正套机会；铝价、氧化铝价格震荡运行；锌关注逢高空机会；镍关注电积镍成本支撑情况，短期观望 [1] 黑色金属 - 碳酸锂看空，螺纹钢、热卷、铁矿石、锰硅、硅铁、玻璃震荡，价格低位下游刚需采买，贸易风波影响出口链条，铁矿短期承压，库存和成本因素影响各品种价格 [1] 农产品 - 棕榈油、豆油、菜油、棉花、白糖震荡，美生柴回调、美国天气干旱、欧洲天气干旱等因素影响油脂价格，节前建议观望；原油影响棉纺需求，外盘农产品高位回落影响美棉价格；巴西减产和印度增产不及预期使原糖价格上行，国内白糖产量大增压制内盘 [1] - 豆粕看空，随着现货供应压力加大，基差预期修复，盘面短期震荡偏弱 [1] - 玉米看多，余粮趋紧，假期现货上涨，基差修复，产区干旱炒作延续，盘面短期震荡偏强 [1] - 纸浆偏空，外盘报价下降弱化成本支撑，国内需求步入淡季，建议顺势做空或7 - 9反套 [1] - 原木震荡，到船量和库存高位，终端产品价格下跌，暂无利多，估值偏低低位震荡 [1] - 生猪震荡，存栏修复出栏体重增加，盘面贴水现货，下游暂无亮点 [1] 能源化工 - 原油、燃料油、沥青、沪胶震荡，受美国关税政策、OPEC + 增产、全球需求走弱、成本端、库存、产量释放、收储政策等因素影响 [1] - BR橡胶看空，成本端压制，基本面宽松，高低端价差放大 [1] - PTA看空，OPEC + 增产使原油价格下行影响成本，上游装置检修，市场传闻主流工厂操作影响供应，下游跟随减弱 [1] - 乙二醇震荡，装置检修，大型装置降负，煤制装置检修 [1] - 甲醇震荡，基差追高，回补积极，短期区间震荡，中长期现货市场或由强转偏弱震荡 [1] - 短纤看空，PTA价格预计下行，短纤工厂降负减产，加工费扩张，PTA紧张影响市场下行空间 [1] - 苯乙烯看空，纯苯需求疲弱价格下行，影响装置负荷，下游需求转弱 [1] - 尿素看多，市场预期利好，情绪偏强，行情大概率坚挺上行 [1] - PE震荡，宏观风险大，原油弱势，订单不足，市场情绪弱，震荡偏弱 [1] - PP震荡，部分检修装置回归，需求持稳，贸易战加剧，市场情绪偏弱 [1] 其他 - 烧碱震荡，五一期间需求一般，现货上涨驱动不足，盘面价格震荡偏弱 [1] - 集运欧线看多，强预期弱现实，短期受降价影响，挺价时间点做空谨慎，旺季合约可轻仓试多，套利关注6 - 8反套 [1] - PVC震荡，基本面较弱，宏观风险加剧，难以形成趋势上涨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后首个交易日A股市场在外围市场集体回暖带动下高开高走，期指中IM领涨 [7] - 后续关注两大修复动能，一是中美关税缓和预期叠加海外AI产业景气验证，利于改善市场流动性并提振科技板块；二是4月底财报披露窗口关闭，中小市值公司业绩不确定性显著降低 [7] - 预计前期显著分化的大/小盘风格或将收敛，策略上关注大盘企稳后的中小盘弹性释放机会，多头品种主要以IM为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - DRO01收盘价1.71，较前一日变动-7.58bp；DR007收盘价1.73，较前一日变动-7.14bp；GC001收盘价1.71，较前一日变动17.00bp；GC007收盘价1.74，较前一日变动1.50bp；SHBOR 3M收盘价1.75，较前一日变动-0.20bp；LPR 5年收盘价3.60，较前一日变动0.00bp；1年期国债收盘价1.46，较前一日变动0.25bp；5年期国债收盘价1.51，较前一日变动0.75bp；10年期国债收盘价1.63，较前一日变动0.50bp；10年期美债收盘价4.36，较前一日变动3.00bp [3] - 央行昨日开展4050亿元逆回购操作，当日10870亿元逆回购到期，单日净回笼6820亿元 [3] - 本周中国央行公开市场将有16178亿元逆回购到期，其中周二、周三分别到期10870亿元、5308亿元 [4] - 中央政治局会议表示要“适时降准降息”，“创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等” [4] 股票市场数据 - 沪深300收盘价3809，较前一日上涨1.01%；上证50收盘价2648，较前一日上涨0.55%；中证500收盘价5740，较前一日上涨1.93%；中证1000收盘价6103，较前一日上涨2.57% [5] - IF当月收盘价3798，较前一日上涨1.2%；IH当月收盘价2646，较前一日上涨0.7%；IC当月收盘价5706，较前一日上涨2.1%；IM当月收盘价6060，较前一日上涨2.6% [5] - IF成交量88012，较前一日变动22.8%；IF持仓量249358，较前一日变动0.9%；IH成交量41457，较前一日变动-0.6%；IH持仓量80972，较前一日变动0.0%；IC成交量86203，较前一日变动19.0%；IC持仓量204298，较前一日变动3.3%；IM成交量175258，较前一日变动1.6%；IM持仓量310803，较前一日变动2.9% [5] - 昨日收盘沪深两市成交额达到13362亿，较上个交易日放量1668亿，行业板块几乎全线上扬，小金属、电源设备等板块涨幅居前，仅银行板块逆市下跌 [6] 期指升贴水情况 - IF升贴水当月合约10.49%，下月合约9.02%，当季合约7.04%，下季合约5.35% [8] - IH升贴水当月合约2.64%，下月合约5.55%，当季合约5.00%，下季合约3.24% [8] - IC升贴水当月合约22.09%，下月合约16.72%，当季合约11.98%，下季合约9.90% [8] - IM升贴水当月合约25.91%，下月合约19.90%，当季合约14.46%，下季合约12.20% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受特朗普关税政策反复扰动及OPEC+超预期增产，国际原油价格有所回落，中东局势不确定性仍存，市场对中美谈判抱有期待，OPEC+供应端预期增加不利于市场，短期预计维持低位震荡 [2] - 沥青供需两端逐渐走强，北方市场需求温和回暖，山东部分炼厂限量供应使现货资源收紧，南方市场需求平稳，此前供大于需格局未完全打破，交投平淡 [2] - 近期原油价格下行，市场观望氛围浓，部分贸易商低价抛货，北方炼厂恢复生产使供应量增加，假期沥青价格小幅回落，南方炼厂库存下降对价格有支撑，北方沥青价格或维持弱稳态势，南方大概率延续窄幅震荡走势 [2] - 单边预计跟随原油价格震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 沥青价格数据 - 华东、华北、华南、东北、西北、山东地区0号沥青现值分别为3570、3610、3400、3925、3925、3570，涨幅分别为0、0、0、0、0、10 [1] - 东海 - 山东、昆仑 - 山东、海韵 - 山东、弘润 - 山东、路畅 - 山东、长江 - 江苏沥青现值分别为3690、3350、3650、3620、3630、3550，涨幅分别为20、-170、0、0、-20、0 [1] - BU2505、BU2506、BU2507、BU2508、BU2509期货现值分别为3415、3342、3313、3286、3244，涨幅分别为 -0.18%、-1.42%、-1.78%、-1.94%、-1.93% [1] 行业相关资讯 - OPEC+消息人士称若成员国不提高生产配额遵守程度，该组织可能在10月底前完全取消自愿减产，沙特敦促OPEC+加快解除减产协议以惩罚伊拉克和哈萨克斯坦 [1] - 伊朗寻求先达成临时核协议，美伊谈判存在较大不确定性，制裁引发的供应缩减预期支撑油市 [1] - 美军对也门多地进行多次空袭 [1] - 美国能源公司连续第二周增加石油和天然气活跃钻井平台，截止4月25日一周，美国在线钻探油井数量483座，比前周增加2座，比去年同期减少23座 [1] - 4月25日，伊朗将与俄罗斯企业签署价值40亿美元协议开发七个油田 [1] - 美国国务卿鲁比奥表示美国不会扩大对俄罗斯制裁，特朗普称或许采取制裁措施对付普京，俄乌在达成和平协议方面比过去三年更接近 [1]

| | 远月合约收盘价 | RB2601 | HC2601 | 12601 | J2601 | JM2601 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (元/吨) | | | | | | | | 4月30日 | 3122.00 | 3232. 00 | 679.00 | 1576.00 | 980.00 | | | 涨跌值 | -14.00 | -9.00 | -4. 50 | -13.50 | -10.50 | | | 涨跌幅(%) | -0. 45 | -0. 28 | -0. 66 | -0. 85 | -1.06 | | | 近月合约收盘价 | RB2510 | HC2510 | 212509 | J2509 | JM2509 | | | (主力合约元/吨) | | | | | | | | -4月30日 | 3096. 00 | 3204. 00 | 703. 50 | 1538.00 | 930. 50 | | 期货 | 一 涨跌值 | -13.00 | -14.00 | -5.50 | -15.00 | -5. 50 | | 市场 | 涨跌 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 | | | | | 聚酯数据日报 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号:Z0017251 | 2025/5/6 | | | | 能源化工研究中心 | 陈胜 | | 从业资格号:F3066728 | | | 指标 | 2025/4/29 | 2025/4/30 | 变动值 | 行情综述 | | | INE原油(元/桶) | 483.6 | 471. 1 | -12. 50 | 成交情况: PTA:PTA行情上涨,去库存利好延续,现货基差上 | | SC | PTA-SC(元/陣) | 925.6 | 1010. 5 | 84. 84 | 涨,抵消了原油偏弱带来的利空影响。节前业者观望 为主,公开成交不多。 | | | PTA/SC(比价) | 1. 2634 | 1. 2952 | 0. 0318 | | | | CFR中国PX | 756 | 748 | -8 | | | PX | PX-石脑油价差 | 178 | 190 | 12 | | | | PTA ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端纸浆外盘大幅下跌，外盘报价下调对成本支撑效果弱化，需求端主要木浆用纸价格阴跌，终端需求清淡，产量略降库存可用天数上涨，整体利空纸浆，库存端呈现累库趋势，策略上短期偏空看待或布局7 - 9反套 [1] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 期货价格方面，2025年4月30日SP2505为5116，日环比 - 1.99%，周环比 - 6.78%；SP2507为5120，日环比 - 1.12%，周环比 - 5.22%；SP2509为5066，日环比 - 1.67%，周环比 - 5.31% [1] - 现货价格方面，针叶浆银星6200，日环比 - 1.59%，周环比 - 2.36%；针叶浆俄针5200，日环比 - 3.70%，周环比 - 4.59%；阔叶浆金鱼4150，日环比 - 2.35%，周环比 - 4.60% [1] - 外盘报价方面，智利银星770美元，月环比 - 6.67%；巴西金鱼630美元，月环比3.28%；智利金星690美元，月环比0 [1] - 进口成本方面，智利银星6289，月环比 - 6.62%；巴西金鱼5154，月环比3.25%；智利金星5640，月环比0 [1] 纸浆基本面数据 - 供给方面，2025年3月针叶浆进口量79.8万吨，月环比0.00%；阔叶浆进口量147万吨，月环比 - 8.47%；2025年4月24日阔叶浆国产量18.17万吨，化机浆国产量20.29万吨 [1] - 库存方面，2025年4月24日纸浆港口库存210.6万吨，交割库库存32.10万吨 [1] - 需求方面，2025年4月24日双胶纸产量19.10万吨，铜版纸产量7.80万吨，生活用纸产量29.30万吨，白卡纸产量30.70万吨 [1] 纸浆估值数据 - 2025年4月30日，俄针基差80，分位数水平0.834；银星基差1080，分位数水平0.998 [1] - 2025年4月30日，针叶浆银星进口利润 - 89，分位数水平0.471；阔叶浆金鱼进口利润 - 1004，分位数水平0.057 [1]

报告行业投资评级 - 看多：集运欧线 [1] - 看空：锡、碳酸锂、原油、燃料油、苯乙烯 [1] - 偏空：纸浆 [1] - 震荡：股指、国债、黄金、白银、铜、铝、氧化铝、锌、镍、不锈钢、工业硅、多晶硅、螺纹钢、热卷、铁矿石、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱、焦煤、焦炭、棕榈油、豆油、菜油、棉花、玉米、豆粕、原木、生猪、LPG、沪胶、BR橡胶、乙二醇、短纤、尿素、甲醇、PE、PP、PVC、烧碱 [1] 报告的核心观点 - 对宏观金融、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工、其他等多个行业板块的品种进行趋势研判并给出逻辑观点及策略参考 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指震荡，节后开盘避免追高，关注中小盘弹性释放机会，多头品种考虑中证1000 (IM) [1] - 国债震荡，资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨空间 [1] - 黄金震荡，短期震荡调整为主，中长期上涨逻辑未变 [1] - 白银震荡，关税不确定性高，商品属性限制银价上方空间 [1] 有色金属 - 铜震荡，下游需求尚可，但贸易摩擦阴霾笼罩，谨防价格回调风险，关注沪铜正套机会 [1] - 铝震荡，全球贸易摩擦有不确定性，铝价震荡运行 [1] - 氧化铝震荡，供需格局好转，预计下行空间有限，上行缺乏动力 [1] - 锌震荡，近月低库存对锌价有支撑，但基本面压制大，关注逢高空机会 [1] - 镍震荡，美非农数据好于预期，关税言论缓和，宏观情绪反复，印尼资源税政策实施，关注电积镍成本支撑情况，短期观望 [1] - 不锈钢震荡，印尼镍矿供应趋紧，镍铁价格回调，不锈钢仓单高位，需求预期走弱，操作上观望，产业端关注政策变化及钢厂排产 [1] - 锡看跌，低邦复产预期走强，锡价有供应溢价出尽风险，关注低邦复产情况 [1] - 工业硅震荡，供给走强、需求走弱，进入低估值区间，需求未改善、库存压力未缓解 [1] - 多晶硅震荡，供过于求，抢装潮尾声，下半年需求塌陷，注册仓单少，短期跌幅大有反弹需求 [1] - 碳酸锂看空，供给未收缩，显现库存累库，下游原料库存高位，下游刚需采买 [1] 黑色金属 - 螺纹钢震荡，贸易风波加剧出口链条压力，短期风险偏好差，开盘价格向下俯冲 [1] - 热卷震荡，贸易风波加剧出口链条压力，板材受影响，短期风险偏好差，开盘价格向下俯冲 [1] - 铁矿石震荡，关税政策影响市场情绪，铁矿短期承压 [1] - 锰硅震荡，库存高企但成本有支撑 [1] - 硅铁震荡，成本松动，产区减产，社会库存中性 [1] - 玻璃震荡，需求脉冲式释放，关注需求表现，近月持仓减少，多空博弈减弱 [1] - 纯碱震荡，碱厂复产，需求有增量，但中期供给过剩，价格承压 [1] - 焦煤震荡，焦煤焦炭供需相对过剩，被空配，把握盘面反弹至升水后给出的期现正套和卖出套保机会 [1] - 焦炭震荡，同焦煤 [1] 农产品 - 棕榈油震荡，美生柴情绪性上涨后回调，资金节前避险情绪强，节前观望 [1] - 豆油震荡，美国天气干旱或成潜在利多，节前观望 [1] - 菜油震荡，欧洲未来两周天气干旱，或有天气题材炒作，节前观望 [1] - 棉花震荡，原油向下寻底则棉纺需求或偏弱，化纤和棉花替代对棉价有压力，美棉种植替代效应边际减弱，利空美棉远期价格 [1] - 白糖震荡，海外巴西减产、印度增产不及预期引发供应短缺担忧，国内榨季生产接近尾声，产量同比大增，工业库存升至高位，压制内盘上方空间 [1] - 玉米震荡，余粮趋紧，小麦产区干旱炒作，期货盘面震荡偏强，但期货升水现货，短期等待现货压力消化，年度供需趋紧看涨逻辑不变 [1] - 豆粕震荡，豆粕供应预期改善，现货和基差回落，盘面预期震荡偏弱，考虑估值偏低及进口成本支撑，关注逢低做多机会 [1] - 纸浆偏空，外盘报价下降弱化成本支撑，国内需求步入淡季，顺势做空或7 - 9反套 [1] - 原木震荡，到船量和库存维持高位，终端产品价格下跌，暂无利多，当前估值偏低，预计低位震荡 [1] - 生猪震荡，存栏持续修复，出栏体重增加，盘面贴水现货多，下游无亮点 [1] 能源化工 - 原油看空，受美国关税政策不确定性、OPEC+加速增产、全球需求走弱影响 [1] - 燃料油看空，受美国关税政策不确定性、OPEC+加速增产、全球需求走弱影响 [1] - LPG震荡，受成本端拖累，库存低但持续累库，需求缓慢回暖 [1] - 沪胶震荡，产量释放预期增强，国内库存累积，受收储政策影响 [1] - BR橡胶震荡，原料端维稳炒作，顺丁橡胶试探性挺价，但基本面疲软且有装置恢复生产预期，短期内宽幅震荡，中长期价格或下移 [1] - PTA看空，OPEC+增产致原油价格下行，PTA成本端受影响，上游PX装置检修密集，内外价差修复，国内PTA和重整装置计划检修，市场传闻主流工厂考虑注销仓单供应合约货，下游跟随减弱 [1] - 乙二醇震荡，装置检修，江苏和浙江大型装置降负，煤制装置检修 [1] - 短纤震荡，OPEC+增产致原油价格下跌，PTA价格预计下行，短纤工厂集中降负减产，加工费扩张，PTA紧张局面影响市场下行空间 [1] - 苯乙烯看空，纯苯需求疲弱价格下行，重整装置利润下滑影响装置负荷，纯苯暴跌后下游需求转弱 [1] - 尿素震荡，企业收单较好，报价坚挺，关注出口政策落地 [1] - 甲醇震荡，基差追高回补积极，短期内区间震荡，中长期现货市场或由强转偏弱震荡 [1] - PE震荡，宏观风险大，原油弱势震荡，订单不足，市场情绪弱，震荡偏弱 [1] - PP震荡，部分检修装置回归，需求持稳，贸易战加剧，市场情绪偏弱，震荡偏弱 [1] - PVC震荡，基本面弱，宏观风险加剧，难以形成趋势上涨 [1] - 烧碱震荡，五一期间需求一般，现货上涨驱动不足，盘面价格震荡偏弱 [1] 其他 - 集运欧线看多，强预期弱现实，短期受降价影响，挺价时间点做空谨慎，随着盘面体现安全边际，旺季合约可轻仓试多，套利关注6 - 8反套 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA因装置集中检修和上游PX装置检修密集，PX内外价差修复，国内PTA和重整装置5月计划检修更多装置，市场情绪冷静，下游产品利润压缩但聚酯产销转好、库存去化，PTA进入去库周期，预计去库40多万吨，6月不再去化，PXN和PX - MX价差收缩，加工费维持在350元左右且有所扩张 [2] - 乙二醇受特朗普政府关税政策和韩国装置检修影响，华东港口库存78万吨变动较小，煤制装置负荷回升有压力但煤炭价格回升，主流装置负荷即将检修，后续将进入去库阶段，原料端影响或使支撑走强 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA行情小跌，原油下跌利空但去库预期使主力供应商报盘基差较强支撑现货基差；乙二醇期货区间震荡，现货价格略有上行，基差商谈走强 [2] 指标数据 - INE原油4月28日498.0元/桶，4月29日483.6元/桶，变动 - 14.40元/桶；PTA - SC价差4月28日861.0元/吨，4月29日925.6元/吨，变动64.65元/吨；PTA/SC比价4月28日1.2379，4月29日1.2634，变动0.0255；CFR中国PX 4月28日758，4月29日756，变动 - 2 [2] - PX - 石脑油价差4月28日176，4月29日178，变动2；PTA主力期价4月28日4480元/吨，4月29日4440元/吨，变动 - 40.0元/吨；PTA现货价格4月28日4585元/吨，4月29日4540元/吨，变动 - 45.0元/吨；现货加工费4月28日462.3元/吨，4月29日409.0元/吨，变动 - 53.3元/吨 [2] - 盘面加工费4月28日357.3元/吨，4月29日329.0元/吨，变动 - 28.3元/吨；主力基差4月28日100，4月29日93，变动 - 7.0；PTA仓单数量4月28日109778张，4月29日105442张，变动 - 4336张 [2] - MEG主力期价4月28日4190元/吨，4月29日4187元/吨，变动 - 3.0元/吨；MEG - 石脑油4月28日(131.18)元/吨，4月29日(130.37)元/吨，变动0.8元/吨；MEG内盘4月28日4210，4月29日4216，变动6.0 [2] - 主力基差4月28日16，4月29日40，变动24.0；PX开工率4月28日73.53%，4月29日73.53%，变动0.00%；PTA开工率4月28日77.96%，4月29日75.74%，变动 - 2.22% [2] - MEG开工率4月28日57.45%，4月29日60.06%，变动2.61%；聚酯负荷4月28日89.91%，4月29日89.93%，变动0.02% [2] 聚酯产品数据 - 涤纶长丝POY150D/48F 4月28日6395元/吨，4月29日6420元/吨，变动25.0元/吨；POY现金流4月28日(186)，4月29日(124)，变动62.0；FDY150D/96F 4月28日6580元/吨，4月29日6610元/吨，变动30.0元/吨 [2] - FDY现金流4月28日(501)，4月29日(434)，变动67.0；DTY150D/48F 4月28日7670元/吨，4月29日7695元/吨，变动25.0元/吨；DTY现金流4月28日(111)，4月29日(49)，变动62.0 [2] - 长丝产销4月28日60%，4月29日81%，变动21%；涤纶短纤1.4D直纺涤短4月28日6460元/吨，4月29日6430元/吨，变动 - 30元/吨；涤短现金流4月28日229，4月29日236，变动7.0 [2] - 短纤产销4月28日74%，4月29日68%，变动 - 6%；聚酯切片半光切片4月28日5630元/吨，4月29日5610元/吨，变动 - 20.0元/吨；切片现金流4月28日(51)，4月29日(34)，变动17.0 [2] - 切片产销4月28日101%，4月29日72%，变动 - 29% [2] 装置检修动态 - 恒力石化计划4月28日开始对惠州PTA - 2装置例行检修，涉及产能250万吨；计划5月10日附近开始对大连PTA - 2装置例行检修，涉及产能220万吨 [4]