期 货 研 究 2025 年 10 月 09 日 铝：保持看多方向 氧化铝：存在分歧 铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 所 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 | T | | T-1 | T-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铝主力合约收盘价 | 20680 | -50 | -5 | 50 | 220 | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | 20765 | l | ー | ー | l | | LME铝3M收盘价 | 2687 | 17 | 41 | ୧୧ | 142 | | 沪铝主力合约成交量 | 123088 | -9837 | -210 | -11486 | 21390 | | 沪铝主力合约持仓量 | 190531 | -13327 | -34917 | -46756 | -8413 | | 电解铝 LME铝3M成交量 | 14458 | -2695 | 7 ...

2025 年 10 月 9 日 集运指数（欧线）：地缘快速降温，关注下行风险 郑玉洁 投资咨询从业资格号：Z0021502 zhengyujie@gtht.com 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan@gtht.com 【基本面跟踪】 表 1：集运指数（欧线）基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | | 昨日成交 | 昨日持仓 | 持仓变动 | 昨日成交/持仓 | | 前日成交/持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | EC2510 | 1,110.6 | -1.02% | | 14,129 | 24,782 | -4,532 | 0.57 | | 0.57 | | 期货 | EC2512 | 1,731.9 | -0.18% | | 15,454 | 20,771 | 88 | 0.74 | | 0.57 | | | EC2602 | 1,642.8 | -0.12% | | 4,079 | 8,534 | -318 | 0.48 | | 0.45 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 镍市场面临冶炼累库与矿端预期的博弈，需警惕消息扰动；不锈钢市场则是短线供需与成本博弈，钢价震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 镍方面，沪镍主力收盘价为120,900，较T - 1下跌200；成交量为127,190，较T - 1增加29,433；1进口镍价格为121,650，较T - 1上涨450等 [1] - 不锈钢方面，不锈钢主力收盘价为12,730，较T - 1下跌30；成交量为224,083，较T - 1减少51,373；304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾价格为13,100，较T - 1持平 [1] 宏观及行业新闻 - 印尼计划将采矿配额期限从三年缩短至一年，以改善行业治理和控制供应 [1] - 印尼2025年工作计划和预算产量为3.64亿吨，高于2024年的3.19亿吨 [2] - 印尼某镍铁冶炼产业园因亏损暂停全部EF产线，预计影响镍铁产量约1900金属吨/月 [2][4] - 印尼矿产和煤炭开采公司需重新提交2026年工作计划和预算，10月开始提交 [4] - 山东某钢厂因产能限制和产量压减目标开启检修，暂停8月签订的长期供货协议交货义务 [4] - 印尼总统表示将严惩非法采矿行为，已收到1063个非法矿场报告 [4] - 印尼林业工作组接管PT WedaBav Nickel超148公顷矿区，预计影响镍矿产量约600金属吨/月 [5] - 中国暂停针对从俄罗斯进口铜和镍的非官方补贴 [6] - 印尼能源和矿产资源部对190家采矿公司实施制裁，提交索赔计划文件并担保可取消制裁 [6] 趋势强度 镍趋势强度为 +1，不锈钢趋势强度为 +1，取值范围为【-2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2最看空，2最看多 [7]

金 融 期 货 研 究 2025 年 10 月 9 日 期指：节后首日或偏强震荡为主 毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222 maolei@gtht.com 【期指期现数据跟踪】 期指数据 | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基 差 | 成交额-亿 | 成交量 | 变 动 | 持仓量 | 变 动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 | 4640.69 | ↑0.45 | | 6646.2 | | | | | | IF2510 | 4634.4 | ↑0.18 | -6.29 | 445.3 | 32027 | ↓15624 | 52458 | ↓9496 | | IF2511 | 4623 | ↑0.19 | -17.69 | 68.4 | 4927 | ↓304 | 6116 | ↑456 | | IF2512 | 4618 | ↑0.20 | -22.69 | 877 | 63292 | ↓34009 | 153795 | ↓11459 | | IF2603 | 4595.2 | ↑0.24 | -45.49 ...

报告行业投资评级 - 对二甲苯中期仍偏弱，PTA中期仍偏弱，MEG建议1 - 5月差反套 [1] 报告的核心观点 - 假期受成本端原油价格影响，PX估值波动跌后反弹，节后首日预计补跌整体偏弱运行，关注恒力大连1号装置计划停车检修 [16] - 假期国内乙二醇无成交价格，预计节后开盘补跌，港口进入累库格局，关注冬季订单需求对库存消化情况 [16][17] - 假期国内PTA现货无成交价格，预计节后开盘小幅补跌，关注装置检修落地情况 [17] 根据相关目录分别总结 市场数据 - 期货方面，PX主力昨日收盘价6570，跌100，跌幅1.50%；PTA主力昨日收盘价4594，跌58，跌幅1.25%；MEG主力昨日收盘价4207，跌17，跌幅0.40% [2] - 月差方面，PX1 - 5昨日收盘价 - 40，跌8；PTA1 - 5昨日收盘价 - 40，涨6；MEG1 - 5昨日收盘价 - 75，跌12 [2] - 现货方面，PX CFR中国昨日价格803.83美元/吨，涨2.5；PTA华东昨日价格4545元/吨，跌45；MEG现货昨日价格4275元/吨，跌20 [2] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差昨日价格208.75，涨2.75；PTA加工费昨日价格210.35，跌6.86；短纤加工费昨日价格255.45，涨38.73 [2] 市场动态 - 日本出光公司位于知多的工厂两条20万吨/年PX生产线9月中旬左右关闭至12月中旬，其他地区生产线正常运行 [2][3] - 10月7日亚洲对二甲苯价格上涨，Platts评估亚洲对二甲苯CFR Unv1/China和FOB韩国标记分别为803.83美元/吨和782.83美元/吨，均环比涨2.50美元/吨 [5] - 10月7日亚洲午后原油期货几乎无变化，此前连续两交易日结算价上涨，市场应对供需和地缘政治风险相互作用 [6] - 俄罗斯基里希炼油厂遭无人机袭击报道支撑油价，截至10月3日当周美国原油库存可能增284万桶至约4.194亿桶，比五年平均水平低4.7% [7][8][9] - 亚洲其他地区假期活动持续平静，市场参与者关注节后交易，重点关注中国买卖活动 [10][11][14] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为0，PTA趋势强度为0，MEG趋势强度为 - 1 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 铁矿石受多事件扰动，呈偏强震荡态势 [1] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面，12601合约昨日收盘价780.5元/吨，跌3.5元/吨，跌幅0.45%，昨日持仓447365手，持仓变动-26627手 [1] - 现货价格方面，进口矿中卡粉（65%）涨1元/吨至918元/吨、PB（61.5%）持平于779元/吨、金布巴（61%）持平于748元/吨、超特（56.5%）涨1元/吨至708元/吨；国产矿中郎那（66%）持平于952元/吨、莱芜（65%）持平于870元/吨 [1] - 价差方面，基差（12601对超特）变动4.6元/吨至141.5元/吨、基差（12601对金布巴）变动3.5元/吨至49.1元/吨、12509 - 12601变动1元/吨至 - 40元/吨、12601 - 12605变动 - 0.5元/吨至21元/吨、卡粉 - PB变动1元/吨至139元/吨、PB - 金布巴持平于31元/吨、PB - 超特变动 - 1元/吨至71元/吨 [1] 宏观及行业新闻 受美国政府停摆影响，原定于北京时间10月3日20:30公布的美国9月季调后非农就业人口变动、美国9月失业率数据尚未公布 [1] 趋势强度 铁矿石趋势强度为1，取值范围在【 - 2,2】区间，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锌存在支撑 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价21825元/吨，较前日涨0.11%；伦锌3M电子盘收3042美元/吨，较前日涨1.25% [1] - 沪锌主力成交量162377手，较前日减18168手；伦锌成交量13813手，较前日增4405手 [1] - 沪锌主力持仓量127778手，较前日减14622手；伦锌持仓量224342手，较前日增1685手 [1] - 上海0锌升贴水-30元/吨，较前日降5元/吨；LME CASH - 3M升贴水67.56美元/吨，较前日增17.56美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水-50元/吨，较前日无变动；进口提单溢价135美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水-40元/吨，较前日降5元/吨；锌锭现货进口盈亏-3178.54元/吨，较前日降167.49元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为-685元/吨，较前日降640元/吨；沪锌连三进口盈亏-2589.37元/吨，较前日降90.93元/吨 [1] - 沪锌期货库存57221吨，较前日减2043吨；LME锌库存38200吨，较前日减1150吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4250元/吨，较前日降3元/吨；LME锌注销仓单10325吨，较前日减1000吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金23005元/吨，较前日增200元/吨；LME off warrant（T + 3）10645吨，较前日减204吨 [1] - 上海Zamak - 3锌合金22455元/吨，较前日增200元/吨；氧化锌≥99.7%为21000元/吨，较前日增200元/吨 [1] 新闻 - 美联储纪要显示多数官员称今年继续宽松可能适宜，少数人本来可能支持9月不降息；“新美联储通讯社”称9月FOMC会议纪要显示官员在降息幅度上有分歧，部分认为上月无需降息或支持维持利率不变；近期政府停摆致多项经济数据发布延迟，使官员评估经济前景信息有限 [2] 趋势强度 锌趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鸡蛋现货持续下跌，趋势强度为 -1 表示看空 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，鸡蛋 2510 合约收盘价 2909 元/500 千克，日涨跌 -0.65%，成交变动 9470，持仓变动 -27775；鸡蛋 2601 合约收盘价 3360 元/500 千克，日涨跌 0.36%，成交变动 -2169，持仓变动 -2665 [1] - 价差方面，鸡蛋 10 - 12 价差最新日为 -280，前一日为 -262；鸡蛋 10 - 1 价差最新日为 -451，前一日为 -434 [1] - 现货价格方面，辽宁现货价格为 3.40 元/斤与前一日持平，河北现货价格 2.96 元/斤较前一日 3.07 元/斤下跌，山西现货价格 3.40 元/斤较前一日 3.15 元/斤上涨，湖北现货价格 3.53 元/斤较前一日 3.60 元/斤下跌 [1] - 产业链数据方面，玉米现货价格 2300 元/吨较前一日 2317 元/吨下跌，豆粕现货价格 2940 元/吨与前一日持平，河南生猪价格 12.48 元/公斤较前一日 12.43 元/公斤上涨 [1] 趋势强度 - 趋势强度取值 -1，范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为看空 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 纯苯短期以震荡为主 [1] 相关目录总结 基本面跟踪 - BZ2603、BZ2604、BZ2605期货价格较前日分别下降85、73、96；BZ2603 - BZ2604价差较前日下降12，BZ2604 - BZ2605价差较前日上升23 [1] - BZ2603 - EB2508、BZ2603 - EB2603价差较前日分别下降310、7；BZ2603 - EB2509、BZ2604 - EB2604价差较前日分别上升15、51 [1] - 纸货价格N + 1、N + 2较前日无变化 [1] - 山东纯苯价格较前日下降41，山东纯苯价格 - 加氢苯价格、山东纯苯价格 - 华东纯苯价格较前日均下降41 [1] - 纯苯华东港口库存较前日下降0.1万吨，苯乙烯华东港口库存较前日下降14069吨 [1] 新闻 - 截至2025年9月29日，江苏纯苯港口样本商业库存总量10.6万吨，较上期去库0.1万吨，环比下降0.93%，较去年同期上升2.8万吨，同比上升35.90% [2] - 9月23日 - 9月28日到货约3.31万吨，提货约3.41万吨，所统计库区中1个下降，1个上升，5个持稳 [2] - 9月29日，山东纯苯不完全统计非长协成交量2000吨左右，自提价格范围5830 - 5855元/吨，均价5843元/吨，较上一工作日下跌22元/吨 [2] - 华东纯苯现货商谈均价5860元/吨，跌20；9月下成交均价5860元/吨，跌15；10月下成交均价5870元/吨，稳定；11月下成交均价5835元/吨，跌20 [2] 趋势强度 纯苯趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，代表中性 [2]

2025 年 10 月 9 日 碳酸锂：假期供需持稳，区间震荡延续 | | | 邵婉嫕 | | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | | | | liuhongru@gtht.com | | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | | | 2511合约（收盘价） | 72,800 | -1,120 | -860 | -380 | -4,380 | 10,720 | | | | 2511合约（成交量） | 317,458 | -148,133 | -180,399 | -182,809 | -172,600 | 280,176 | | | | 2511合约（持仓量） | 231,964 | -19,785 ...