报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2026 年 3 月 10 日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 中东局势升级使油价飙升，有色板块跟随有限，品种走势分化，沪锌窄幅波动，呈外强内弱格局，盘面暂以窄幅震荡看待 [7] - 本周国产 TC 均价提升，进口矿报盘增加但受海外供应扰动，进口锌精矿指数下降，主要港口库存环比去库 [7] - 硫酸等副产品补贴冶炼利润，3 月精炼锌产量将环比增加；下游复工节奏分化，开工提产但未恢复至节前水平，周一库存录增 [7] - 能源成本推升通胀及海外冶炼成本，LME 持续去库，沪伦比走低，国内需关注去库拐点 [7] 各部分内容总结 行情回顾 - 沪锌期货不同合约开盘、收盘、最高、最低价格及涨跌、涨跌幅、持仓量和持仓量变化情况 [7] 行业要闻 - 2026 年 3 月 9 日不同地区不同规格锌的成交价及报价升贴水情况 [8] 数据概览 - 展示两市锌价走势、SHFE 月间差、SMM 七地锌锭周度库存、LME 锌库存等数据 [11][12]

报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2026年3月10日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 郑棉冲高回落小幅收涨，在商品市场氛围带动下，花、纱现货价格同步上涨，考虑到当前内外价差仍在高位运行，外盘上涨空间大于内盘，维持偏强看待 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉冲高回落小幅收涨，328级棉花价格指数为16632元/吨，较上一交易日跌46元/吨，2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3内较多报价在CF05 + 1100及以上，北疆较高报价在1400及以上，主流较低在1200 - 1400，疆内自提 [7] - 近期精梳高支纱订单表现较好，半精梳品种订单亦较为顺畅，全棉坯布市场整体交投维持平稳，厂商出货有所加快，坯布价格多平稳 [7] - 宏观上中东局势使原油大幅上涨，带动化工原料上涨，棉涤价差快速收窄至8000元/吨以内，提振棉价；国际上CFTC美棉基金净持仓周环比低位回升，周度签约装运进入高峰期，主产区干旱指数较高，美棉走势有支撑；国内基本面变化不大，新棉销售进入后半段，公检基本结束，2月中旬国内棉花商业库存为550.37万吨，已转入下降趋势，同比减少17.74万吨 [8] 行业要闻 - 截至3月3日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头112260（+8836）张，连续第二周增加，空头140357（+7963）张，由减转增，ICE总持仓328391（+7568）张，由减转增，净多占比 - 8.6%，环比增0.5个百分点，同比增13.6个百分点 [9] - 截止2026年3月8日，2025年棉花年度全国1099家棉花加工企业加工棉花并进行公证检验，全国累计检验749.21万吨，较前一日增加0.12万吨，同比增加11.9%，其中新疆检验739.08万吨，较前一日增加0.12万吨；内地检验量6.26万吨 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、CF1 - 5价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [16][17][18]

报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2026年3月10日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾 - 豆粕2603合约前结算价3052，开盘价、最高价、收盘价均为3148，涨96，涨跌幅3.15%，成交量672939，持仓量50 [6] - 豆粕2605合约前结算价2893，开盘价2925，最高价3066，最低价2919，收盘价2995，涨102，涨跌幅3.53%，成交量2567487，持仓量1935418，持仓量变化-154205 [6] - 豆粕2607合约前结算价2839，开盘价2852，最高价3009，最低价2852，收盘价2904，涨65，涨跌幅2.29%，成交量242428，持仓量527641，持仓量变化-1745 [6] - 今日外盘美豆期货合约偏强运行，主力接近1220美分 [6] - 南美方面，巴西收获进度略微偏慢且部分港口有堵塞延误状况，相对利多；阿根廷节假日期间降雨量尚可，前期干旱问题有一定缓解，整体减产幅度或不大 [6] - 市场关注重点在中东，以色列及美国发动对伊朗战争，霍尔木兹海峡封锁及战争持续使原油及化工品价格大幅上涨，通过化肥价格传导、海运费增长、通胀预期抬头影响大豆价格 [6] - 综合来看，虽南美丰产预期未变，但宏观事件超预期运行，中美贸易摩擦缓解在特朗普访华预期背景下难以证伪，当下CBOT大豆或持续偏强运行，未来关注海峡解封时间 [6] 行业要闻 - 2026年美国大豆种植面积预计增加380万英亩至8500万英亩，与分析师预期相符 [7] - 基于53蒲/英亩的趋势单产，下一年度美国大豆产量将达44.5亿蒲，同比增长4.4% [7] - 总需求预计增加2.07亿蒲，达到44.64亿蒲，其中出口增加1.25亿蒲至17亿蒲，压榨增加8500万蒲至26.55亿蒲 [7] - 期末库存基本持平于3.55亿蒲 [7] - 首席经济学家警告生产成本预计将维持高位，继续挤压种植利润空间 [8] 其他信息 - 美国总统特朗普将于3月31日至4月2日访问中国，与中国最高领导人举行会晤，此次是两国领导人自去年10月韩国会晤后首次面对面会谈，当时双方达成贸易休战协议 [15] - 截至2月18日当周，阿根廷农业区中部和北部降雨改善大豆作物水分状况，75%的大豆作物评级正常至良好，高于一周前的68%和去年同期的68%；66%的种植区水分条件适宜到最佳，高于一周前的56%，去年同期70%；大豆评级差劣率比例为25%，一周前32%，去年同期32% [15]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2026 年 3 月 10 日 [2] 行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 受原油上涨提振，塑料和 PP 开盘后封盘，市场交易核心转向地缘政治驱动的成本与情绪逻辑，基本面因素权重阶段性下降 [6] - 霍尔木兹海峡局势升级使原油价格维持高位，对聚烯烃盘面形成成本端支撑，叠加原料进口缩量预期和装置检修超预期，聚烯烃价格获阶段性上行动力 [6] - 短期地缘风险扰动频繁，能源价格波动加剧，聚烯烃在成本强支撑下高位运行 [6] 各部分总结 行情回顾与展望 - 连塑 L2605 终收 7944 元/吨，涨 449 元/吨（5.99%），成交 49.8 万手，持仓增 1367 手至 410391 手；PP2605 收于 8034 元/吨，涨 454 元（涨幅 5.99%），持仓减 13379 手至 48 万手 [5][6] 行业要闻 - 2026 年 3 月 9 日，主要生产商库存水平 79.5 万吨，较前一工作日去库 2.5 万吨，降幅 3.05%，去年同期库存在 86.5 万吨 [7] - PE 市场价格延续涨，华北、华东、华南地区 LLDPE 价格分别在 9200 - 10000 元/吨、9500 - 10080 元/吨、9700 - 10200 元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流暂参照 9500 - 10000 元/吨，较上一工作日上涨 2200 元/吨，下游工厂观望情绪加重，成交量缩减，交投气氛一般 [7] - PP 期货开盘封盘，现货市场看涨情绪浓厚，下游入市备货情绪提振，但受价格变动及期货涨停影响，部分企业价格上涨或暂停销售，贸易商多数暂停报盘，下游谨慎观望，市场成交一般 [7][8]

分组1：报告基本信息 - 报告名称为《纸浆日报》[1] - 报告日期为2026年3月10日[2] 分组2：报告行业投资评级 - 未提及 分组3：报告核心观点 - 纸浆期货05合约前结算价为5276元/吨，收盘价为5300元/吨，整体上涨0.45%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4700 - 5550元/吨，高端价格较上一工作日收盘价格跌50元/吨，其中山东银星报价为5280 - 5300元/吨[7] - 智利Arauco公司3月木浆外盘报价，针叶浆银星持平于710美元/吨，本色浆金星持平于620美元/吨，阔叶浆明星涨20美元/吨至620美元/吨[8] - 据PPPC发布的1月报告，世界20产浆国化学浆出货量同比 - 0.9%，针叶浆同比 - 5.5%，阔叶浆同比 + 3.5%[8] - 据UTIPULP数据，2026年1月欧洲木浆库存量68.15万吨，环比 - 12.7%，同比 - 5.5%；欧洲木浆消费量80.24万吨，环比 + 12.5%，同比 - 3.0%[8] - 2025年12月纸浆进口总量311.3万吨，环比 - 4.1%，同比 - 3.8%；截止2026年3月5日，主要地区及港口周度纸浆库存量238.87万吨，环比上涨1.43%[8] - 下游原纸企业有刚需询盘过程，但总体补库节奏相对平缓，双胶纸企挺价意愿偏强；纸浆供需压力有待进一步改善，跟随板块波动低位震荡调整[8] 分组4：根据相关目录总结（行情回顾与操作建议） - 纸浆期货不同合约情况：SP2605合约开盘价5276元/吨，最高价5436元/吨，最低价5292元/吨，收盘价5300元/吨，涨幅0.45%，成交量528134，持仓量2351，较上一交易日 - 14163；SP2609合约开盘价5330元/吨，最高价5480元/吨，最低价5352元/吨，收盘价5360元/吨，涨幅0.56%，成交量31389，持仓量35723，较上一交易日 + 629；SP2701合约开盘价5470元/吨，最高价5638元/吨，最低价5502元/吨，收盘价5548元/吨，涨幅43%，成交量216，持仓量6075[7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间及山东银星报价情况，以及智利Arauco公司3月木浆外盘报价[7][8] - 世界20产浆国化学浆、针叶浆、阔叶浆出货量同比变化，欧洲木浆库存量和消费量环比、同比变化，纸浆进口量环比、同比变化，主要地区及港口周度纸浆库存量环比变化[8] - 下游原纸企业情况和纸浆供需压力及走势判断[8] 分组5：根据相关目录总结（行业要闻） - 2025年1 - 12月全国机制纸及纸板产量为16405.4万吨，同比增长2.9%，其中广东省产量为2385.23万吨，同比下降9.9%，占全国14.5%，居第二位[9] - 2025年1 - 12月全国机制纸及纸板营业收入累计14186.7亿元，同比下降2.6%，其中广东省营业收入为2397.18亿元，同比下降7%，占全国16.9%[9] - 法门寺纸业拟建年产10万吨文化用纸制浆及纸机生产线智能化提升改造项目，项目位于陕西法门寺纸业三分厂现有厂区，拆除相关生产线，建设10万吨制浆生产线和两台3600型/800米长网多缸纸机生产线（合计产能14.56万吨），配套辅助设备[9] 分组6：根据相关目录总结（数据概览） - 报告中展示了多组图及对应的数据来源，包括进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等相关数据图[15][17][19][24][25][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内各区域沥青现货价格全线上涨，原油价格持续上涨叠加沥青期货盘中涨停，对沥青现货市场氛围支撑偏强，霍尔木兹海峡持续封锁，中国产油国开始陆续减产，叠加市场恐慌性情绪放大波动，沥青需求没有明显好转，主要受原料收紧支撑，预计短期偏强运行 [6] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - BU2604开盘3550元/吨，收盘4075元/吨，最高4075元/吨，最低3870元/吨，涨跌幅8.99%，成交量19万手；BU2606开盘3853元/吨，收盘4054元/吨，最高4054元/吨，最低3831元/吨，涨跌幅8.98%，成交量15万手 [6] 行业要闻 - 山东市场70A级沥青主流意向价格为4000 - 4150元/吨，较前一工作日上涨550元/吨，国际油价持续上涨及沥青期货盘中涨停，从成本端及市场情绪上利好沥青现货价格，地方炼厂及贸易商报价持续上调，带动市场价格走高，个别刚性需求仍在成交 [7] - 华东市场70A级沥青主流成交价格为3610 - 3700元/吨，较前一个工作日上涨145元/吨，国际油价涨幅明显及沥青期货涨停，成本端及市场心态上持续利好沥青现货价格，炼厂及贸易商价格上涨，市场沥青主流价格走高 [7] 数据概览 - 报告展示了华南沥青现货价格、山东沥青基差、沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部 [12][13][18][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱市场短期受化工板块和需求预期修复带动或加大反弹力度，中长期受基本面疲弱影响仍面临价格下行压力，打破市场僵局需供给端产能出清 [8] - 玻璃市场“强预期”与“弱现实”矛盾未缓解，短期受地产表述影响需求预期修复，中长期打开上行空间需关注商品房销售数据，目前短线可尝试做多但空间不大 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 纯碱当日行情：基本面承压，供应过剩压力未改，需求受地产和光伏玻璃影响偏弱，库存累积且去库缓慢；受国际局势和政府工作报告影响，短期反弹力度或加大，中长期仍面临价格下行压力 [8] - 玻璃当日行情：“强预期”与“弱现实”矛盾未缓解，盘面价格上有库存和产能压制，下有产线冷修支撑；短期需求预期修复，中长期关注商品房销售数据，目前短线可尝试做多但空间不大 [9][10] 数据概览 - 展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据 [12][16][21]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 中长期内百年未有之大变局和中美博弈竞争继续推动金价上行，短期内伊朗战争一方面提振避险需求另一方面削弱美联储降息预期并推高美元汇率，且贵金属板块波动性居高不下，预计短期内金价继续呈现宽幅震荡格局，建议投资者在严格控制仓位的前提下持偏多思路参与交易 [4] - 在国际贸易混乱形势、全球经济增长前景蒙阴、美联储宽松货币政策以及地缘政治风险上升等因素的影响下，贵金属板块有望继续依托2025年9月份以来的上涨趋势线偏强上行；但历史经验表明地缘冲突事件推动的贵金属上涨往往较为短暂，且贵金属板块的波动性居高不下，建议投资者在控制仓位的情况下继续持偏多思路参与交易，多头套保者可把握机会建立套保头寸，空头套保者宜适当降低套保仓位 [6] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 美国就业市场偏弱提振美联储降息预期，但伊朗封锁霍尔木兹海峡阻碍国际原油贸易，且伊朗推举强硬派继任最高领袖引发伊朗战争长期化担忧，油价暴涨与通胀上升恐阻碍美联储降息，周一亚盘时段伦敦黄金一度跌至5014美元/盎司 [4] - 本周关注伊朗局势进展、中美物价数据与中国贸易数据 [4] 中线行情 - 1月底因美联储暂停降息进程与特朗普提名偏鹰派美联储主席人选引发贵金属板块暴跌，2月份呈现较强的企稳回升迹象，2月20日美国联邦最高法院裁定特朗普政府无权援引IEEPA开征关税，国际贸易形势重新动荡将国际金价推高至5200美元/盎司附近，中东地缘政治风险增添贵金属的避险需求 [6] 国内贵金属行情 |合约|前收盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌幅%|持仓量|增仓量| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |上期金指|1,143.78|1,155.57|1,123.86|1,143.19|-0.05%|289,469|4731| |上期银指|21,571|21,857|20,433|21,576|0.03%|492,049|-5469| |广期铂指|559.04|558.89|521.83|548.31|-1.92%|26,741|-639| |广期钯指|420.61|416.08|399.48|412.47|-1.94%|9,253|26| [5] 主要宏观事件/数据 - 伊朗宣布由莫杰塔巴·哈梅内伊接替其父阿里·哈梅内伊担任最高领袖，强硬派仍牢牢掌控德黑兰政权，以色列总理内塔尼亚胡表示将持续推进军事行动打击伊朗统治者 [17] - 美国2月就业岗位意外减少9.2万个，失业率升至4.4%，劳动力市场状况可能恶化，非农就业岗位自2025年1月以来第六次下降且降幅为第二大，就业减少部分反映医疗保健行业罢工和冬季风暴对建筑业以及休闲与酒店业就业的影响 [17] - 因伊朗战争伊拉克无法通过霍尔木兹海峡出口石油，伊拉克南部主要油田的石油产量下滑70%，卡塔尔预计若伊朗冲突持续将油价推高至每桶150美元，所有海湾能源生产国将在数周内停止出口，科威特国家石油公司周六开始削减原油产量并宣布不可抗力 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期油价继续强势运行，但波动极大，操作上考虑期权对冲 [5] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘79.08美元/桶，收盘91.27美元/桶，最高92.61美元/桶，最低78.24美元/桶，涨跌幅12.67%，成交量95万手；Brent主力开盘83.54美元/桶，收盘93.32美元/桶，最高94.64美元/桶，最低83.16美元/桶，涨跌幅9.26%，成交量101万手；SC主力开盘729.9元/桶，收盘771.8元/桶，最高711.8元/桶，最低715.0元/桶，涨跌幅16.99%，成交量26万手 [5] - IEA即将讨论向市场释放战略石油储备，美国提议释放3 - 4亿桶，约占IEA总战略储备的25% - 30%，能源部可在13天内将储备投向市场，最快440万桶/日连续投放90天，出售储备能缓解现货紧张，但受库存释放效率、船运等因素影响 [5] 行业要闻 - Bapco产能约40.5万桶/日的炼油中心冒烟，巴林政府称该地区因伊朗无人机袭击受损 [6] - G7财政部长将召开紧急会议，讨论在IEA协调下联合释放应急石油储备以应对海湾地区冲突后油价飙升 [6] - 霍尔木兹海峡封锁，阿联酋、科威特、伊拉克减产，科威特停止石油生产，特朗普表态推进冲突 [6] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、EIA原油库存、美国原油增产速度、Dtd Brent、WTI现货价格、阿曼现货价格、美国汽油消费、美国柴油消费等数据图表 [8][12][15][21]

报告基本信息 - 行业：油脂 [1] - 日期：2026年3月10日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 油脂板块行情核心由“能源属性支撑”与“基本面压力”博弈主导，当日三大油脂主力合约量价齐升，核心驱动是国际原油价格大幅上涨，美以突袭伊朗引发地缘冲突升级推动原油跳涨，植物油与原油联动性增强，原油上涨抬升生物柴油生产利润，刺激棕榈油工业需求预期，叠加市场情绪释放推动价格触及涨停；本次上涨是事件性驱动的短期脉冲，非基本面改善的持续性行情，地缘情绪降温后原油溢价消退，价格重心大概率下移，需警惕追高风险，关注美国生柴政策进展和国际原油价格走势 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 展示P2605、P2609、Y2605、Y2609、O1605、O1609合约的前结算价、开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、持仓量变化等行情数据 [7] - 给出东莞菜油贸易商、华东市场豆油、广东贸易商棕榈油基差报价 [7] 行业要闻 - 截至3月3日，投机基金在CBOT大豆期货及期权部位持有净多单198,902手，比一周前增加14,700手或13%，连续六周增持，累计增持20万手；持有大豆期货和期权多单239,399手，比一周前增长16,698手；持有空单40,497手，比一周前增长3,893手；空盘量为1,241,062手，比一周前增长90,648手 [9] - 截至3月3日，投机基金在CBOT豆油期货及期权上持有净多单75,509手，比一周前增长12,197手或51%，连续六周增持，累计净买入6.5万手，净多单增至2022年11月29日当周以来的最高值；持有豆油期货和期权多单141,663手，比一周前增长17,933手；空单66,154手，比一周前减少3,560手；豆油期货和期权的空盘量为877,183手，增长10,474手 [9][10] 数据概览 - 展示华东三级菜油、华东四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑林吉特、美元兑人民币汇率等图表 [12][14][23][25][32][34] - 截至3月3日，投机基金在CBOT豆粕期货及期权部位持有净多单62,087手，比一周前增加30,392手，连续六周增持，累计增持10万手；持有豆粕期货和期权的多单109,242手，比一周前增长16,366手；空单47,155手，减少17,091手；豆粕期货和期权空盘量584,419手，增长41,746手 [19] - 2026年加拿大油菜籽种植面积将达2180万英亩，同比增长1.0%，但考虑油菜籽价格上涨、化肥成本激增和国际贸易环境变化，农户可能重新评估播种结构，种植面积可能高于统计局预期 [19]