行业 PTA 日报 日期 2025 年 07 月 25 日 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 | 表1：期货行情 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 收盘价（元/吨） | 涨跌 | 总量 | 增减 | | TA2509 | 4850 | 42 | 955256 | 35799 | | TA2601 | 4824 | 32 | 253188 | 5799 | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F30 ...

lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 021-60635727 行业 纸浆日报 日期 2025 年 7 月 25 日 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635738 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员:李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅多晶硅） 研究员 ...

行业 白糖日报 日期 2025 年 7 月 25 日 研究员：王海峰 021-60635728 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：期货行情 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 收盘价（元/吨 | 美分/磅） | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量（张） | 增减 | | SR509 | | 5866 | 40 | 0.69% | 342009 | 9969 | | SR601 | | 5668 | 18 | 0.32% | 133907 | 7680 | | 美糖 10 | | 16.27 | -0.01 | -0.06% | 397419 | 4799 | | 美糖 03 | | 16 ...

行业 生猪日报 日期 2025 年 07 月 25 日 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 图1：全国生猪出栏价 元/公斤 图2：样本屠宰场屠宰量 头 数据来源：涌益，建信期货研究中心 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 周环比降 ...

料油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 业硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 行业 MEG 日报 日期 2025 年 07 月 25 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究 ...

报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 25 日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾 - 豆粕 2601 合约前结算价 3116，开盘价 3117，最高价 3131，最低价 3042，收盘价 3059，涨跌 -57，涨跌幅 -1.83%，成交量 828625，持仓量 1220139，持仓量变化 -15868 [6] - 豆粕 2509 合约前结算价 3096，开盘价 3091，最高价 3106，最低价 3003，收盘价 3025，涨跌 -71，涨跌幅 -2.29%，成交量 1842107，持仓量 1668155，持仓量变化 -170344 [6] - 豆粕 2511 合约前结算价 3133，开盘价 3132，最高价 3143，最低价 3041，收盘价 3063，涨跌 -70，涨跌幅 -2.23%，成交量 194982，持仓量 630432，持仓量变化 7143 [6] - 今日外盘美豆期货合约震荡，主力在 1025 美分，外盘市场近期基本面变化不大，新季美豆生长情况较好，最新一周优良率回落到 68%，仍处近五年来较高水平，仅 7%的美国大豆种植区域受干旱影响，土壤墒情有容错空间，丰产预期加强 [6] - 需求方面有好转预期，美国近期与较多国家达成贸易协议，印尼需向美国采购 45 亿美元农产品，距最后加征关税执行还有一周，市场预期或有其他小国与美国达成采购协议，前期对美豆出口担忧减弱，美豆或在底部区间震荡 [6] - 中国作为美豆最大进口国，因 23%关税困扰，仍未开启四季度新季买船，若持续无法采购，叠加丰产预期，CBOT 大豆难有持续起色 [6] - 国内豆粕前期偏强，今日大幅下挫，我国进口美豆维持 23%关税，进口窗口是四季度，未开启新季采购是前几日市场上涨主因 [6] - 官方消息称中美将在下周一、二会谈，市场预期美豆进口关税问题或被提及，若关税恢复，叠加豆粕库存高，价格或回落，前期多头避险离场，今日减仓下跌，建议关注下周谈判实际落地情况，期价短期波动预期加大 [6] 行业要闻 - USDA 出口销售报告前瞻：截至 7 月 17 日当周，美国大豆出口销售料净增 350000 - 850000 吨，其中 2024/25 年度料净增 100000 - 350000 吨，2025/26 年度料净增 250000 - 500000 吨；美国豆粕出口销售料净增 250000 - 550000 吨，其中 2024/25 年度料净增 150000 - 300000 吨，2025/26 年度料净增 100000 - 250000 吨；美国豆油出口销售料净增 0 - 20000 吨，其中 2024/25 年度料净增 0 - 15000 吨，2025/26 年度料净增 0 - 5000 吨 [7][8] - Anec 预测 7 月 20 日至 7 月 26 日期间，巴西大豆出口量为 281.07 万吨，上周为 308.76 万吨；豆粕出口量为 53.17 万吨，上周为 56.62 万吨；玉米出口量为 152.12 万吨，上周为 62.77 万吨 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍过剩格局未扭转价格压力仍在，基本面变化不明显产业各环节趋弱，后续矿端支撑或松动，当前宏观情绪主导盘面，镍价暂偏强运行，需谨慎看待反弹空间 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 23 日连续大涨品种日内调整，镍价窄幅震荡，沪镍 2509 收盘报 123370 较上日小幅收跌 0.06%，指数总持仓减少 2860 至 173672 手 [7] - 镍过剩格局未扭转，印尼 RKAB 补充配额批复后镍矿供应将宽松，升水及矿价有下跌空间 [7] - 镍铁价格小幅回升，印尼大部分冶炼厂仍亏损，转产高冰镍后减量有限对价格支撑有限 [7] - 不锈钢处于传统消费淡季库存高企，难对原料端形成有效支撑，镍铁与不锈钢弱势氛围拖累镍矿端 [7] - 硫酸镍价格持平上日报 27250，预计在镍盐厂库存偏低以及前驱体刚性补库需求支撑下暂时止跌 [7] 行业要闻 - 2025 年印尼镍矿实际产量 1.2 亿吨，1 - 6 月 RKAB 批准配额量 3.641 亿吨约为实际产量三倍，产量不足因主要矿区受雨季影响，上半年印尼从菲律宾进口 460 万吨镍矿 [8] - 2025 年 1 月以来，受多项税费影响印尼镍产业成本压力持续攀升，APNI 正制定 ESG 规范并进行法规差距分析提升国际声誉 [10] - 保加利亚启用欧盟最大规模在运营电池储能系统，容量 124 兆瓦/496.2 兆瓦时，由 111 个储能集装箱组成 [10] - 土耳其研究团队开发出采用镍接触且几乎不含银的 TOPCon 太阳能电池，银用量低于 0.5 毫克/瓦，效率与传统银接触电池相近 [10] - 可再生能源储能公司 Apatura 获苏格兰 100 兆瓦电池储能系统项目规划许可，已获批储能总容量超 1.6 吉瓦 [10]

报告基本信息 - 报告名称：铝日报 [1] - 报告日期：2025年7月24日 [2] - 研究团队：有色金属研究团队，研究员有余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝价高位转跌，市场分歧或显现，氧化铝高位回落，警惕回调风险；淡季下铝供需均趋弱，短期受政策预期支撑跟随板块普涨，但上方空间暂时难以打开，继续关注前高附近阻力位表现 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 23日沪铝2509下跌0.34%报20790，指数总持仓减少3190至691200手，08 - 09升水持平报25，AD - AL负价差报 - 520；氧化铝高位回落，跌幅达2.81% [8] - 氧化铝行业老旧产能占比较低，当前政策下或难受益；电解铝处于传统淡季，国内运行产能维持高位，需求侧低迷，铝加工环节开工率清淡，铝价高涨或抑制终端消费；铝冶炼平均利润仍有4100元/吨，处于高位水平 [8] 行业要闻 - 2025年6月国内原铝进口量约19.24万吨，环比减少13.8%，同比增长58.7%；1 - 6月累计进口约124.99万吨，同比增涨2.5%；6月出口量约1.96万吨，环比减少39.5%，同比增加179.4%；1 - 6月累计出口约8.66万吨，同比增长206.6%；6月净进口17.27万吨，环比减少9.4%，同比增长51.3%；1 - 6月累计净进口约116.33万吨，同比减少2.3% [9][10] - 中国2025年6月原铝产量为381万吨，同比增长3.4%，因山东 - 云南电解铝二期置换，产量环比微降；7月国内电解铝运行产能维持高位，云南第二批置换项目投产运行，行业开工率回升 [10] - 2025年7月17日晚，几内亚撤销45家矿业公司勘探与开采许可证，包括六家铝土矿企业，均属长期闲置矿权，无实际开采活动 [10] - 美国铝业预计西班牙圣西普里安铝冶炼厂2026年中期完成重启，此次延期预计造成高达1.1亿美元损失；该厂因电价高企2021年产量减少，4月西班牙停电致重启计划推迟，7月14日重启工作重新启动 [10]

行业 锌期货日报 日期 2025 年 7 月 24 日 每日报告 一、 行情回顾 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 沪锌 | 2508 | 22805 | 22920 | 22970 | 22770 | 95 | 0.42 | 41064 | -1996 | | 沪锌 | 2509 | 22850 | 22975 | 23020 | 22815 | 115 | 0.50 | 137891 | 3831 | | 沪锌 | 2510 | 22860 | 22955 | 23020 | 22820 | 100 | 0.44 | 42184 | 2206 | 数据来源： Wind ，建信期货研究发展部 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures ...

行业 白糖日报 日期 2025 年 7 月 24 日 研究员：王海峰 021-60635728 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：林贞磊 研究员：余兰兰 研究员：洪辰亮 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：期货行情 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 收盘价（元/吨 | 美分/磅） | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量（张） | 增减 | | SR509 | 5834 | | 9 | 0.15% | 332040 ...