报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2026年3月17日 [2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 报告核心观点 - 当前鸡蛋市场在低位有序消化库存，三月下旬或有季节性小幅上涨可能；期货方面上周走势分化，近月合约受现货压制，远月合约因饲料成本预期抬高、通胀预期升温或更受多头青睐；操作上关注下半年旺季多单布局机会并滚动操作 [8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 今日全国鸡蛋价格持平，主产区均价3.14元/斤较昨日涨0.06元/斤，主销区均价3.43元/斤较昨日涨0.07元/斤，04合约涨0.12% [7] - 上周鸡蛋现货价上涨后稳定，各地走货正常；期货走势分化，主力04合约在3230 - 3300点区间运行，05合约从3400点涨至3470点附近 [8] 行业要闻 - 存栏方面，截至2月末全国在产蛋鸡月度存栏约13.5亿只，环比增0.6%，结束连续4个月下降，同比增3.4% [9] - 补栏方面，2月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4330万羽，与1月接近，较2025年同期小幅减少，属近8年中等偏高单月补栏量 [9] 数据概览 - 淘汰量方面，截至3月12日前三周全国淘鸡量分别为878万只、1094万只和1260万只，呈回升态势 [17] - 淘汰日龄方面，截至3月12日淘鸡日龄平均505天，环比上周延迟3天，较上月提前9天，淘汰节奏近期略有放缓 [17]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2026 年 3 月 17 日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，F2605 收盘价 15480 元/吨，跌幅 0.58%；CF2609 收盘价 15595 元/吨，跌幅 0.32%；CF2701 收盘价 15880 元/吨，跌幅 0.13% [7] - 现货方面，328 级棉花价格指数 16884 元/吨，较上一交易日涨 7 元/吨；2025/26 南疆喀什机采 31 级双 29/杂 3 内较多报价在 CF05+1100 及以上，同品质一口价报价多在 16600 及以上，北疆较高报价在 1400 及以上，主流可成交在 1300 - 1400，同品质报价多在 16800 及以上，疆内自提 [7] - 纯棉纱市场交投氛围平稳向好，下游环节出货量持续提升，全棉坯布市场整体稳定，高支高密坯布需求较好，织厂排单生产 [8] - 宏观方面，中美经贸磋商于 3 月 14 日 - 17 日举行，正在分析评估 301 调查 [8] - 国际市场，CFTC 美棉基金净持仓周环比继续回升，周度签约装运处于高峰期，主产区干旱指数较高，且市场预期强厄尔尼诺现象正在形成，叠加中美会谈预期向好，美棉突破前高走势转强 [8] - 国内市场，发改委 26 年 30 万吨滑准税加工贸易配额公告正式发布，提振外盘调节内盘，内外棉价差高位收敛，配额数量中规中矩，发布时间较过去 3 年有所提前，对 2026/27 年度国内棉花市场整体供需格局影响有限，除非再叠加轮储或配额增量政策 [8] - 2026 年 1 - 2 月服装鞋帽、针纺织品类累计收入 2831 亿元，同比增 10.4%，下游成品库存下降，开机大幅回升，旺季阶段需求端仍有支撑 [8] - 短期外盘转强，郑棉震荡调整，关注中美会谈结果 [8] 行业要闻 - 巴西 2025/26 年度棉花种植面积预估为 201.36 万公顷，同比减少 3.5%；单产预估为 1885 千克/公顷，同比减少 3.6%；产量预估为 379.51 万吨，同比减少 6.9% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF5 - 9 价差、CF9 - 1 价差、CF1 - 5 价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [16][17][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货 05 合约价格下跌 0.68%，山东木浆市场针叶浆高端价格下跌，智利 Arauco 公司 3 月木浆外盘报价有涨有平，世界 20 产浆国化学浆出货量有不同变化，欧洲木浆库存和消费有变动，纸浆进口总量下降，主要地区及港口周度纸浆库存量下降，下游部分纸企库存压力仍存，市场走货一般，纸浆基本面驱动有限，延续低位震荡调整[7][8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 05 合约前结算价 5268 元/吨，收盘价 5232 元/吨，下跌 0.68%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间 4700 - 5550 元/吨，高端价格较上一工作日收盘跌 50 元/吨，山东银星报价 5280 - 5300 元/吨[7] - 智利 Arauco 公司 3 月木浆外盘报价：针叶浆银星持平于 710 美元/吨，本色浆金星持平于 620 美元/吨，阔叶浆明星涨 20 美元/吨至 620 美元/吨[8] - 1 月世界 20 产浆国化学浆出货量同比 -0.9%，针叶浆同比 -5.5%，阔叶浆同比 +3.5%；2026 年 1 月欧洲木浆库存量 68.15 万吨，环比 -12.7%，同比 -5.5%，消费量 80.24 万吨，环比 +12.5%，同比 -3.0%；2025 年 12 月纸浆进口总量 311.3 万吨，环比 -4.1%，同比 -3.8%；截至 2026 年 3 月 12 日，主要地区及港口周度纸浆库存量 232.57 万吨，环比下降 2.64%；下游部分纸企库存压力仍存，市场走货一般，纸浆基本面驱动有限，延续低位震荡调整[8] 行业要闻 - ST 晨鸣五大生产基地已全面恢复生产，产能恢复至 100%，能改善公司经营性现金流，恢复自身造血功能，后续将加强降本增效和新产品开发，提升盈利水平和市场竞争力，化解债务风险[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内纯碱盘面走势波动加大，若能站稳1200点，上方区间或被打开，中长期受基本面疲弱影响，纯碱市场仍面临价格下行压力，市场僵局打破需等待供给端产能出清 [8] - 玻璃价格上方受高库存及待释放产能压制，下方因行业亏损可能产线冷修获支撑，短期市场对玻璃下游需求预期修复且盘面获一定支撑，中长期打开上行空间需关注商品房销售数据，目前短线可尝试做多但空间不大 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 3月16日，纯碱主力期货SA605由涨转跌，收盘价1256元/吨，下跌21元/吨，跌幅1.64%，日减仓6183手；SA609收盘价1318元/吨，下跌22元/吨，跌幅1.64%，持仓量增加23800手 [7][8] - 3月16日，玻璃主力期货FG605收盘价1102元/吨，下跌31元/吨，跌幅2.73%，日减仓2174手；FG609收盘价1233元/吨，下跌14元/吨，跌幅1.12%，持仓量增加17088手 [7] - 纯碱基本面承压，供应过剩压力未改，新增产能投放叠加高开工率使供应宽松，地产、光伏拖累消费，库存累积且处于历史同期高位，去库缓慢；政府工作报告使市场对需求预期修复，地缘影响使能源价格高位调整，纯碱获成本支撑 [8] - 玻璃基本面，价格上方受高库存及待释放产能压制，下方因行业亏损可能产线冷修获支撑，个别产线冷修对价格支撑有限，库存仍累库，行业已亏损，价格下行空间有限；重要会议报告释放防风险、稳楼市信号，市场对玻璃下游需求预期修复，地缘政治使盘面获支撑 [9] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表，数据来源包括Wind、iFind、建信期货研究发展部 [15][17][20]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2026 年 3 月 17 日 [2] 报告行业投资评级 - 无 报告核心观点 - 今日华北以及华东地区沥青现货价格大体企稳，其余地区沥青现货价格均出现不同幅度上调；沥青期货大幅度上涨，提振沥青现货市场情绪；霍尔木兹海峡封锁延续，中东产油国减产范围持续扩大，油价处于上行通道，对沥青成本端支撑明显，预计偏强运行为主 [6] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - BU2606 开盘 4053 元/吨，收盘 4464 元/吨，最高 4504 元/吨，最低 3982 元/吨，涨跌幅 10.63%，成交量 112.76 万手；BU2609 开盘 3874 元/吨，收盘 4160 元/吨，最高 4190 元/吨，最低 3810 元/吨，涨跌幅 7.24%，成交量 6.62 万手 [6] 行业要闻 - 山东市场 70A 级沥青主流意向价格为 3930 - 4150 元/吨，较前一工作日上涨 75 元/吨；国际油价延续上涨走势，沥青期货盘中再创新高，从成本端及市场情绪上利好沥青价格，炼厂及贸易商报价上调，带动山东市场低端价格走高 [7] - 华南市场 70A 级沥青主流意向价格为 4200 - 4400 元/吨，较前一工作日上涨 225 元/吨；主营炼厂沥青价格普遍上调至 4000 元/吨以上，加之主营炼厂依旧限量出货，提振市场情绪；同时，今日沥青期货盘中逼近涨停，贸易商观望情绪较重，今日意向出货价格普遍上涨，带动华南市场价格走高 [7] 数据概览 - 报告展示了华南沥青现货价格、山东沥青基差、沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为 wind 和建信期货研究发展部 [9][13][14][19]

报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2026年3月17日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 一、行情回顾与操作建议 行情回顾 |合约|前结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |P2605|9586|9676|9748|9240|9462|-124|-1.29%|882044|338561|-46514| |P2609|9572|9502|9650|9210|9426|-146|-1.53%|129002|100023|-8947| |Y2605|8718|8654|8676|8388|8444|-274|-3.14%|502608|610387|-46188| |Y2609|8624|8576|8582|8318|8380|-244|-2.83%|118900|283215|5887| |OI605|9900|9900|9970|9676|9713|-237|-2.38%|287848|257801|-15349| |OI609|9778|9778|9843|9584|9620|-239|-2.42%|39293|55546|-966| [7] 基差报价 - 东莞三级菜油贸易商报价：三菜05 + 120（5 - 6），一菜05 + 860 - 华东豆油基差报价：现货Y2605 + 260；4 - 5月Y2605 + 230；5 - 7月Y2605 + 130；6 - 9月Y2609 + 230 - 东莞贸易商棕榈油报价稳中有跌：广州益海18度05 + 150；东莞各厂24度05 - 40；东莞国标24度05 + 20；东莞各厂52度05 - 350；东莞各厂33度05 + 20 [7] 油脂点评 棕榈油领涨油脂板块，中东冲突及其引发的油价飙升主导油脂油料市场，看涨情绪浓厚，做多为主 近期原油上涨带动生物柴油需求增加是油脂上涨主要驱动 能源危机可能促使印尼加快实施B50，巴西生柴行业呼吁将B15提升至B16及以上 能源价格上涨影响未来农药化肥价格，生产投入成本上升或使未来种植面积下滑 检疫风波冲击巴西大豆对华出口，若清关时间延长，可能拖慢3月至4月到货步伐 需关注美国生柴政策进展以及国际原油价格走势 [8] 二、行业要闻 - 船运调查机构ITS公布，马来西亚3月1 - 10日棕榈油出口量622445吨，较2月1 - 10日增加37.9%，其中对中国出口3.36万吨，较上月同期减少0.29万吨 - 船运调查机构SGS公布，马来西亚3月1 - 10日棕榈油出口量346061吨，较2月1 - 10日增加26.5%，其中对中国出口4.0万吨，较上月的1.8万吨增长明显 - 印度溶剂萃取商协会（SEA）数据显示，2月棕榈油进口量较前一个月增加约11%，至847689吨；豆油进口量增长7%，至299046吨；葵花籽油进口量减少约45%，至145308吨 [9] 三、数据概览 报告展示了华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、华南24度棕榈油现货价格、豆油基差变动、菜油基差变动、棕榈油基差变动、P1 - 5价差、P5 - 9价差、P9 - 1价差、美元兑林吉特汇率、美元兑人民币汇率等数据图表，数据来源均为Wind和建信期货研究发展部 [11][15][19][25][29][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场对原油供应梗阻的担忧盖过释储稳定信号，霍尔木兹海峡局势紧张，国际油价突破100美元关口，聚烯烃重心上行 [6] - 聚烯烃驱动逻辑从单一成本支撑变为“成本抬升与供应实质性收缩”双重推动，短期油价高位波动，原料供应偏紧使上游企业降负，上半年新增装置投产空窗期，3 - 4月常规检修供应收缩或超预期 [6] - 下游开工环比提升，补库周期结束且盘面波动大，下游追高意愿降温，抵触连续涨价原料 [6] - 高波动稀释消息面影响，市场情绪钝化，聚烯烃市场在成本支撑与供应收缩双重驱动下维持偏强震荡、重心上移格局 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2605低开，终收8677元/吨，涨247元/吨（2.93%），成交98万手，持仓增2424至344947手；PP2605收于8857元/吨，涨276元（3.22%），持仓减4918手至41.58万手 [6] 行业要闻 - 2026年3月16日，主要生产商库存86万吨，较前一工作日累库4万吨，增幅4.88%，去年同期84.5万吨 [7] - PE市场价格部分涨，华北LLDPE价格8370 - 9100元/吨，华东8650 - 9200元/吨，华南8750 - 9050元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流暂参照8000 - 8050元/吨，较上一工作日下跌25元/吨，生产企业挺价，报盘回升，部分实单竞拍溢价，成交气氛好转 [7] - PP期货震荡走高，提振现货市场氛围，华北拉丝主流报价8550 - 8750元/吨，华东8650 - 8800元/吨，华南8600 - 8900元/吨 [8] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等图表 [9][13][16]

报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2026 年 3 月 16 日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 豆粕 2605 合约前结算价 3074，开盘价 3075，最高价 3204，最低价 3055，收盘价 3128，涨跌 54，涨跌幅 1.76%，成交量 2931666，持仓量 1972278，持仓量变化 2602 [6] - 豆粕 2607 合约前结算价 2939，开盘价 2933，最高价 2967，最低价 2907，收盘价 2910，涨跌 -29，涨跌幅 -0.99%，成交量 190694，持仓量 543320，持仓量变化 1485 [6] - 豆粕 2609 合约前结算价 3062，开盘价 3060，最高价 3086，最低价 3019，收盘价 3026，涨跌 -36，涨跌幅 -1.18%，成交量 693009，持仓量 897561，持仓量变化 -61243 [6] - 今日外盘美豆期货合约偏强，主力接近 1210 美分 [6] 操作建议 - 国际形势方面，特朗普想结束战争但以色列及伊朗未收手，伊朗新总理发言持久战可能大，中期油价有上涨基础，农产品价格受原油影响；美国总统预计 3 月底 4 月初访华，或有利多美豆出口，即使南美丰产，美豆仍可能持续走强 [6] - 国内豆粕本周上涨且涨幅猛，除成本推动外，巴西大豆出口检疫流程有变，嘉吉或暂停巴西豆运往中国，当前豆粕去库，前期进口量低，巴西收获慢和出口周期延长或致 4 月供不应求，宏观氛围偏多下豆粕或偏强运行，但鉴于南美丰产，勿追高入场 [6] 行业要闻 - USDA3 月供需报告显示，阿根廷 2025/2026 年度大豆产量预期由 4850 万吨下调至 4800 万吨，出口 825 万吨持平；巴西大豆产量 1.8 亿吨、出口 11400 万吨均与上月持平；中国进口 11200 万吨与上月持平；全球产量略下调至 4.2718 亿吨，2 月为 4.2818 亿吨；全球库存略下调至 1.2531 亿吨，2 月为 1.2551 亿吨 [9] - USDA3 月供需报告显示，美国 2025/26 年度大豆播种面积 8120 万英亩、收割面积 8040 万英亩、单产 53 蒲、产量 42.62 亿蒲、出口 15.75 亿蒲、期末库存 3.5 亿蒲均与 2 月持平，进口量与压榨量均上调 0.05 亿蒲 [10] - 2026 年 2 月进口大豆进口总量为 597.60 万吨，为今年最低，较上年同期增加 14.60 万吨，增加 2.50%，较上月同期减少 59.50 万吨 [10] 数据概览 - 包含豆粕 1 - 5 价差、豆粕 5 - 9 价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率、豆粕出厂价格、豆粕 05 合约基差等数据图表 [14][16][17]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2026年3月16日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 鸡蛋2604合约前结算价3259，开盘价3294，最高价3302，最低价3265，收盘价3275，涨跌16，涨跌幅0.49%，成交量35073，持仓量36908，持仓量变化 -5235 [7] - 鸡蛋2605合约前结算价3452，开盘价3471，最高价3480，最低价3426，收盘价3433，涨跌 -19，涨跌幅 -0.55%，成交量139655，持仓量168259，持仓量变化4635 [7] - 鸡蛋2606合约前结算价3300，开盘价3308，最高价3320，最低价3235，收盘价3242，涨跌 -58，涨跌幅 -1.76%，成交量68977，持仓量121983，持仓量变化18230 [7] - 今日全国鸡蛋价格持平，主产区平均价格3.08元/斤，较昨日下跌0.01元/斤；主销区平均价格3.36元/斤，较昨日上涨0元/斤。04合约上涨0.49% [7] 操作建议 - 本周鸡蛋现货价格上涨后稳定运行，各地走货正常，三月下旬或有季节性小幅上涨可能。期货方面本周分化，主力04合约整周在3230至3300点区间内运行，05合约从3400点涨至3470点附近。近月合约受现货价格压制，上方压力大，远月合约受现货影响小，因豆粕价格上涨、霍尔木兹海峡关闭带来通胀预期等因素，远月或更受多头青睐。操作上关注下半年旺季多单的布局机会，滚动操作 [8] 行业要闻 - 存栏方面，截至2月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.5亿只，1月末为13.42亿只，12月末为13.44亿只，环比增幅0.6%，结束连续4个月下降势头，去年同期13.06亿只，同比增幅3.4% [9] - 补栏方面，2月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4330万羽，较1月的4322万羽接近，与2025年同期的4564万羽相比小幅减少，在近8年中属中等偏高单月补栏量 [9] 数据概览 - 淘汰量方面，截至3月12日的前三周，全国淘鸡量分别是878万只、1094万只和1260万只，呈持续回升态势 [17] - 淘汰日龄方面，截至3月12日，淘鸡日龄平均505天，环比上周延迟3天，较上月提前9天，淘汰节奏近期略有放缓 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材价格预计震荡偏强，但继续走高需需求端配合，投资者或经营者需关注必和必拓事件和中东局势变化 [9][37] - 煤焦价格在成本与需求双重配合下易涨难跌 [10][56] - 铁矿石价格中枢抬升不可避免，建议在价格阶段性回落窗口逢低布局、买入保值 [13][92] 各品种总结 钢材 基本面分析 - 价格：3月13日当周主要螺纹钢和热卷现货市场价格涨幅较大 [14] - 高炉开工与粗钢产量：全国247家钢厂高炉产能利用率连续2周下滑，2月下旬重点大中型企业粗钢日均产量小幅回落 [14] - 铁水产量与电炉生产状况：全国日均铁水产量连续2周下滑，87家独立电弧炉钢厂产能利用率连续2周大幅回升 [17] - 钢材五大品种产量与钢厂库存：螺纹钢周产量连续2周回升，热卷周产量连续3周回落；螺纹钢库存连续8周上升，热卷库存连续2周回落 [18] - 钢材社会库存：35个城市螺纹钢社会库存连续10周上升，33个城市热卷社会库存连续6周上升 [21] - 钢材下游需求：去年全国房地产开发投资完成额同比下降，汽车、金属切削机床、空调、家用电冰箱和家用洗衣机产量同比有不同变化 [21] - 表观消费量与盘面利润：螺纹钢和热卷表观消费量连续2周回升，螺纹钢2605合约盘面利润亏损幅度连续2周扩大 [27] - 现货螺纹钢吨钢毛利：长流程和短流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利亏损幅度连续2周扩大后转为收窄 [30] 结论及建议 - 螺纹钢、热卷：消息面提振钢材成本和价格，预计后市震荡偏强，但走高需需求端配合 [35][37] - 期现基差：预计后市螺纹钢基差在80至140元/吨区间震荡，热卷基差在 - 40至20元/吨区间震荡 [37][38] 焦炭、焦煤 基本面分析 - 价格：3月13日当周主要焦炭现货市场价格普遍下跌，主要焦煤市场价格稳中有跌 [40] - 焦炭周产量与产能利用率：全国230家独立焦化厂焦炭日均产量和产能利用率小幅回升，全国247家钢铁企业焦炭日均产量和产能利用率基本持平 [40] - 焦炭库存与焦化厂利润：焦炭港口库存回落，钢铁企业焦炭库存回升，独立焦化厂焦炭库存回落；独立焦化企业吨焦平均利润由盈利转为亏损 [44] - 样本矿山周产量、开工率与库存：523家样本矿山日均精煤产量和开工率连续3周回升，精煤和原煤库存回落 [44] - 炼焦煤月进口与周库存：去年我国炼焦煤进口量下降，港口炼焦煤库存连续2周回落，独立焦化厂和钢铁企业炼焦煤库存回升 [49] - 原煤与焦炭月产量：去年我国原煤和焦炭产量均增长 [52] 结论及建议 - 焦炭、焦煤：在成本与需求双重配合下，价格易涨难跌 [56] 铁矿 基本面分析 - 价格与价差：62%普氏铁矿石指数和青岛港61.5%PB粉价格继续增长，高品矿、低品矿与PB粉价差有不同变化 [57] - 库存与疏港量：45港口铁矿石库存增长，日均疏港量回升，钢厂进口矿库存可用天数持平，烧结粉矿库存回落 [61] - 发货与到货：3月6日当周，澳洲和巴西发货量减少，45个港口铁矿石到港量增加，预计短期内澳洲发运量和到港量在偏低位置运行 [63] - 国内矿产量与开工：2025年国内铁矿石产量下降，截至3月13日，国内186家矿山企业产能利用率连续两周回升，预计铁精粉产量或将小幅回升 [69] - 港口成交量与铁水成本：主要港口铁矿石成交量5日移动平均值回升，64家样本钢厂不含税平均铁水成本回升 [71] - 日均铁水产量、高炉开工率与产能利用率：截至3月13日，247家样本钢厂日均铁水产量减少，高炉炼铁产能利用率下降，高炉开工率增加，钢铁企业盈利率增加，预计后续铁水产量将快速回升 [78] - 钢材五大品种产量与库存：3月13日当周，钢材五大品种实际周产量增长，消费量回升，钢厂库存和社会库存累积 [80] - 铁矿石运输成本：截至3月11日，主要铁矿石运费价格上涨，截至3月12日，波罗的海干散货指数和好望角型运费指数下跌 [86] 结论与建议 - 铁矿石：此次与必和必拓的博弈是中国铁矿石话语权转折，若必和必拓妥协，行情或阶段性回落再走强；若僵持，矿价或进一步走强，建议逢低布局、买入保值 [91][92] - 期现基差：预计后市铁矿石基差在40 - 100元/吨区间震荡 [92]