报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业和品种进行分析，认为贵金属中黄金长期有支撑短期震荡、白银短期强势；钢材市场供需双弱，短期偏弱震荡；原油短期抗跌长期承压；金融市场股指震荡整理、国债受多因素影响；能化产品走势各异，部分短期偏多或止跌筑底；金属市场多空交织，各品种表现不同；黑色系产品走势有别，需关注相关因素；农产品供强需弱或偏强运行；航运指数预计延续震荡格局 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：美国5月季调后非农就业人口13.9万超预期，降息预期方面6月维持利率不变概率99.9%，7月维持概率83.4% [5] - 国内新闻：国务院总理李强6月6日与加拿大总理卡尼通话，加方愿重启加中关系 [6] - 行业新闻：截至6月6日，上海出口集装箱运价指数涨167.64点，中国出口集装箱运价综合指数涨3.3% [7] 外盘每日收益情况 - 标普500涨0.09%，富时中国A50期货跌0.17%，美元指数跌0.21%，ICE布油连续涨0.72%，伦敦金现涨1.37%，伦敦银涨2.58%等 [8] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：当前点位以震荡整理为主，估值低，期权隐含波动率低，有新刺激或选择方向并放大波动 [10][11] - 国债：涨跌不一，10年期国债活跃券收益率上行，市场资金面宽松，受国内外经济数据和贸易谈判影响 [12] 能化 - 原油：SC夜盘震荡上涨，短期抗跌，长期受增产利空承压 [4][13] - 甲醇：夜盘上涨，短期偏多，国内装置开工和库存有变化，进口船货到港量预计增加 [14] - 橡胶：国内和泰国开割，供应压力显现，走势短期持续偏弱 [15] - 聚烯烃：整理运行，消费淡季，价格跟随成本和情绪，或逐步止跌筑底 [16][17] - 玻璃/纯碱：玻璃期货小幅反弹，纯碱期货低位整理，都处于库存承压消化周期，关注供需消化和商品回暖 [18] 金属 - 贵金属：金银走势分化，黄金震荡，白银强势，受关税、经济数据和美联储政策影响 [2][19] - 铜：夜盘收涨，多空因素交织，价格区间波动，关注关税等因素 [20] - 锌：夜盘收涨，精矿加工费回升，价格宽幅波动，关注相关因素 [21] - 铝：夜盘沪铝主力合约收涨，需求趋弱，以震荡为主 [22][23] - 镍：夜盘沪镍主力合约收跌，多空因素交织，价格震荡偏强 [24] - 碳酸锂：产量增加，库存有变化，基本面未实质好转，注意资金博弈 [25] 黑色 - 铁矿石：需求有支撑，发运有变化，短期有支撑后期震荡偏弱 [26] - 钢材：供应压力体现，供需矛盾不大，后期供需双弱，螺纹短期更弱 [3][27] - 焦煤/焦炭：盘面反弹，关注压力，供应和库存有变化，谨慎对待 [28][29] 农产品 - 油脂：菜棕震荡收涨，豆油小幅收跌，供强需弱格局未改，关注MPOB报告 [30] - 蛋白粕：夜盘偏强运行，美豆出口前景改善，国内豆粕预计累库 [31] - 玉米/玉米淀粉：震荡偏强，供应偏紧，主力合约低位偏多 [32] - 棉花：美棉低位震荡，郑棉高位回落，关注出口订单 [33] 航运指数 - 集运欧线：EC低开震荡，08合约跟随现货运价，预计延续震荡，关注逢高空配机会 [34][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能短期宽幅波动，多空因素交织，关注美国关税进展、美元、铜冶炼和家电产量等因素变化 [1] - 锌价可能短期宽幅波动，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，关注美国关税进展、美元、锌冶炼和家电产量等因素变化 [1] - 沪铝短期内或以震荡为主，特朗普关税态度摇摆，美国通胀预期较强，几内亚铝土矿扰动发酵后或有转机，国内部分氧化铝厂商复产，铝加工环节开工率回落，电解铝需求趋弱 [1] - 镍价短期内或以震荡偏强，印尼镍矿供给偏紧，镍矿价格上升，印尼关税新政或抬升当地镍产品价格，前驱体厂商采购积极性不高，镍盐企业有减产预期，不锈钢需求平平 [1] 根据相关目录分别进行总结 各品种价格表现 - 夜盘铜价收涨，沪铝主力合约收涨0.27%，锌价收涨，沪镍主力合约收跌0.6% [1] 各品种基本面情况 - 铜：精矿加工费总体低位以及低铜价考验冶炼产量，国内下游需求总体稳定向好，电力行业延续正增长，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱 [1] - 锌：近期精矿加工费持续回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱，市场预期今年精矿供应明显改善，冶炼供应可能恢复 [1] - 铝：特朗普关税态度摇摆，美国通胀预期较强，几内亚铝土矿扰动发酵后或有转机，国内部分氧化铝厂商复产，铝加工环节除铝线缆板块外开工率大都小幅回落，市场对后续下游订单减少有一定预期，电解铝需求趋弱 [1] - 镍：印尼镍矿供给整体依然偏紧，导致镍矿价格继续上升，并转移给下游企业，印尼关税新政或导致当地镍产品价格抬升，前驱体厂商原材料库存较为充足，采购积极性不高，同时镍盐企业有减产预期，导致镍盐价格或温和上涨，不锈钢需求表现平平，价格以震荡整理为主 [1] 各品种市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价(美元/吨）|LME现货升贴水（CASH - 3M）（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|79,000|50|9,769|95.78|122,400|-10,000| |铝|20,140|60|2,483|-1.00|362,000|-1,850| |锌|22,095|275|2,654|-35.03|135,600|-1,375| |镍|122,420|-1,780|15,365|-188.90|199,092|-1,014| |铅|16,720|-185|1,988|-27.95|279,975|-1,300| |锡|263,700|1,230|32,600|25.00|2,440|0| [2]

| | | | | 申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；交易咨询号：Z0011162） tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 昨日收盘价 | TS2509 102.448 | TS2512 102.560 | TF2509 106.125 | TF2512 106.225 | T2509 109.000 | T2512 109.000 | TL2509 120.14 | TL2512 119.96 | | | 前日收盘价 | 102.452 | 102.574 | 106.140 | 106.230 | 108.925 | 108.945 | 119.78 | 119.6 | | | 涨跌 | -0.004 | -0.014 | -0.015 | -0.005 | 0.075 | 0.055 | 0.360 | 0.360 | | | 涨跌幅 | 0.00% | -0.01% | -0.01% | 0.0 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线EC低开震荡，08合约收于2065.6点，下跌2.55% [1] - 6月9日公布的SCFIS欧线为1622.81点，对应06.02 - 06.08离港结算价，较上期涨29.5%，涨幅扩大但不及预期，含部分5月底甩柜报价，对应大柜约2450美元 [1] - 前期5月中旬中美日内瓦经贸会谈后，主力08合约高点突破2400点，对应大柜运价约3700美元，当前6月下半月大柜均价3000美元，相差约700美元 [1] - 6月提涨至月底，单月大柜涨幅约1000美元，08合约基本跟随现货运价波动，能否突破前高取决于7、8月提涨及落地情况 [1] - 第23周部分航班调至第24、25周，使这两周运力骤增，第24周投放运力突破35万TEU，6月运力投放节奏给7月运价提涨增加压力 [1] - 船司在运力投放不克制，市场估值相对中性但预期偏弱，预计延续震荡格局，可关注逢高空配机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2506最新成交价1948.6点，涨跌幅 - 0.31%，成交量1319（环比 - 1042），持仓量单边7803（环比 - 335），多单持仓6036，空单持仓5812，净多持仓224 [2] - EC2508最新成交价2065.6点，涨跌幅 - 2.55%，成交量55701（环比 - 27235），持仓量单边44127（环比 - 2100），多单持仓23014，空单持仓24598，净多持仓 - 1584 [2] - EC2510最新成交价1343.7点，涨跌幅 - 0.57%，成交量7945（环比 - 5732），持仓量单边24244（环比150），多单、空单、净多持仓均为0 [2] - EC2512最新成交价1520.7点，涨跌幅 - 0.18%，成交量1211（环比 - 721），持仓量单边4827（环比88） [2] - EC2602最新成交价1376.5点，涨跌幅0.32%，成交量379（环比 - 257），持仓量单边2786（环比 - 5） [2] - EC2604最新成交价1225.5点，涨跌幅1.23%，成交量600（环比61），持仓量单边3356（环比 - 11） [2] - 合计成交量67155，持仓量单边87143，多单持仓29050，空单持仓30410，净多持仓 - 1360 [2] 最新现货运价 - 欧洲航线 - 周度SCFIS为1622.81点，环比涨29.5%；SCFI为1667美元/TEU，环比涨5.0% [4] - 日度TCI(20GP)为1809美元/TEU，环比降2.4%；TCI(40GP)为2913美元/FEU，环比降3.0% [4] 基价差 - 上一交易日基差366.89，上上一交易日基差 - 442.79，环比变化 - 809.68 [6] 现货市场数据 - 运力投放511055TEU，环比 - 1285TEU，闲置运力占比1.7%，17000TEU + 、12000 - 16999TEU、8000 - 11999TEU集装箱船闲置运力占比分别为1.2%、0.7%、1.8% [7] - 集装箱船平均航速13.88节，17000TEU + 集装箱船航速15.46节，12000 - 16999TEU集装箱船航速15.26节 [7] - 在港运力方面，鹿特丹23.21万TEU，汉堡港10.83万TEU，新加坡35.86万TEU [7] - 过亚丁湾绕行船只数量8艘，苏伊士运河北向通行量1艘，南向通行量2艘 [7] - 定期租船费率方面，9000TEU为104000美元/天，6500TEU为68500美元/天，2500TEU为34750美元/天 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃整理运行为主，消费进入相对淡季，现货价格总体一般，盘面价格波动更多跟随成本以及市场情绪，国际油价止跌反弹有助于聚烯烃止跌企稳，后市驱动强度有限，但估值不高，或逐步止跌筑底 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为7050、7036、7078元/吨，涨跌幅分别为0.18%、0.29%、0.17%，成交量分别为24038、84、249544，持仓量分别为115602、676、545370，持仓量增减分别为2754、33、1429 [2] - PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6893、6889、6932元/吨，涨跌幅分别为0.23%、0.31%、0.10%，成交量分别为14698、67、229503，持仓量分别为78820、622、516339，持仓量增减分别为231、 -9、 -1541 [2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为14、 -42、28，PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为4、 -43、39 [2] 原料与现货市场 - 甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2280元/吨、6380元/吨、605美元/吨、5600元/吨、6960元/吨、8800元/吨 [2] - LL华东、华北、华南市场价格区间分别为7150 - 7750、7050 - 7250、7250 - 7550元/吨，PP华东、华北、华南市场价格区间分别为7000 - 7150、6950 - 7100、7050 - 7200元/吨 [2] 消息 - 6月9日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年7月期货结算价每桶65.29美元，涨幅1.10%，伦敦洲际交易所布伦特原油2025年8月期货结算价每桶67.04美元，涨幅0.86% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货价格普遍上涨，T2509合约上涨0.19%且持仓量增加，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位无套利机会，短期市场利率涨跌不一，各关键期限国债收益率普遍下行，美国10Y国债收益率上行11bp，德国10Y国债收益率上行5bp，日本10Y国债收益率下行0.4bp [2] - 上周央行公开市场净回笼6717亿元但开展买断式逆回购实际净投放2283亿元，美国非农数据超预期使美联储年内降息预期下降，国内5月制造业景气指数分化，当前地产未企稳、外部不利影响仍在，央行将保持支持性货币政策，资金面宽松对期债价格有支撑，需关注市场资金面和贸易谈判进展 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 昨日国债期货价格普遍上涨，T2509合约涨幅0.19%，持仓量有所增加，各主力合约对应CTD券的IRR处于低位，无套利机会 [2] - 短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行3.4bp，DR007利率下行1.63bp，GC007利率上行0.5bp [2] 现货市场 - 上一交易日各关键期限国债收益率普遍下行，10Y期国债收益率下行1.23bp至1.66%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为18.65bp [2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y国债收益率上行11bp，德国10Y国债收益率上行5bp，日本10Y国债收益率下行0.4bp [2] 宏观消息 - 6月6日央行开展1350亿元7天期逆回购操作，当日回笼1561亿元，本周有9309亿元逆回购到期，上周央行公开市场净回笼6717亿元 [3] - 1 - 4月规模以上工业中小企业增加值同比增长8.2%，营业收入达25.8万亿元，装备制造业、原材料制造业需求增长显著，28个制造业大类实现增长 [3] - 5月末中国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元，5月末黄金储备报7383万盎司，环比增加6万盎司，为连续第7个月增持 [3] - 国务院副总理何立峰6月8 - 13日访问英国，将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议 [3] - 中国依法依规审查稀土相关物项出口许可申请，已批准一定数量合规申请并将加强审批，愿与相关国家加强沟通对话 [3] - 美国5月非农就业人口增加13.9万，失业率连续三个月维持在4.2%，或为美联储推迟降息提供政策空间 [3] 行业信息 - 货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率1天期上行0.04BP，7天期下行1.86BP，14天期下行0.59BP，1月期上行3.98BP [3] - 美债收益率集体上涨，2年期涨11.02个基点，3年期涨12.89个基点，5年期涨12.79个基点，10年期涨11.11个基点，30年期涨8.6个基点 [3] 评论及策略 - 上周央行7天期逆回购操作净回笼但开展买断式逆回购实际净投放，短期市场利率回落，资金面稳定，美国非农数据超预期使美联储年内降息预期下降，国内5月制造业景气指数分化，当前地产未企稳、外部不利影响仍在，央行将保持支持性货币政策，资金面宽松对期债价格有支撑，关注市场资金面和贸易谈判进展 [3]

| | 20250604申万期货有色金属基差日报 | | | --- | --- | --- | | | 铜： 可能短期宽幅波动 | | | | 锌： 可能短期宽幅波动 | | | 摘要 | 铝： 短期内或以震荡为主。 | | | | 镍： 短期内或以震荡偏强。 | | | 品种 | 观点 | 策略方向 | | | 铜：夜盘铜价收涨。目前精矿加工费总体低位以及低铜价，考验冶炼产量。 | | | 铜 | 根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电力行业延续正增 长；汽车产销正增长；家电产量增速趋缓；地产持续疲弱。多空因素交织， | 可能短期宽 | | | 铜价可能区间波动。关注美国关税进展，以及美元、铜冶炼和家电产量等因 | 幅波动 | | | 素变化。 | | | | 锌：夜盘锌价收涨。近期精矿加工费持续回升。由国家统计局数据来看，国 | | | | 内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱。市 | 可能短期宽 | | 锌 | 场预期今年精矿供应明显改善，冶炼供应可能恢复。短期锌价可能宽幅波 | 幅波动 | | | 动，关注美国关税进展，以及美元、锌冶炼和家电产量等因素变化。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日国债期货价格普遍上涨，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位无套利机会，短期市场利率涨跌不一，各关键期限国债收益率普遍下行，海外部分国家国债收益率上行 [2] - 市场资金面保持相对稳定，但6月存单到期较多银行负债端压力不减，OECD下调全球增长预测，国内制造业景气指数分化，央行保持支持性货币政策，资金面宽松支撑期债价格，6月初市场资金面或面临扰动，需关注后续贸易谈判进展和市场资金面变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格普遍上涨，如TS2509涨0.05%、TF2509涨0.14%等，T2509合约上涨0%且持仓量有所增加 [2] - 各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会，如TS2509活跃CTD券IRR为1.8566% [2] 短期市场利率 - 上一交易日短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行1.5bp，DR007利率下行4.3bp，GC007利率下行7.2bp [2] 现货市场 - 上一交易日各关键期限国债收益率普遍下行，10Y期国债收益率下行1.9bp至1.68%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为16.44bp [2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y国债收益率上行5bp，德国10Y国债收益率上行2bp，日本10Y国债收益率上行0.5bp [2] 宏观消息 - 6月3日央行开展4545亿元7天期逆回购操作，当日8300亿元逆回购到期，单日净回笼3755亿元 [3] - 财新中国制造业PMI录得48.3，较前月下降2.1个百分点，近八个月来首次落于荣枯线下 [3] - 美方指责中方违反日内瓦会谈共识，中方坚决反对并提出严正交涉 [3] - 美国总统特朗普将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，自2025年6月4日凌晨生效，从英国进口钢铝关税维持25% [3] - 5月央行对金融机构开展常备借贷便利操作共14.01亿元，5月末余额为14亿元，相关利率较上月末均下降0.1个百分点，5月三大政策性银行净归还抵押补充贷款2700亿元，5月末余额为17939亿元 [3] - 经合组织下调美国及全球经济增长预期，美国2025年增速从2.2%降至1.6%，2026年预计为1.5%，2025年全球增长预期降至2.9%，通胀升至3.2%，美联储今年或维持利率不变 [3] 行业信息 - 货币市场利率多数下行，银存间质押式回购加权平均利率1天期下行6.86BP报1.4136%，7天期下行11.49BP报1.5496%等 [3] - 美债收益率集体上涨，2年期涨1.45个基点报3.945%，3年期涨1.15个基点报3.911%等 [3] 评论及策略 - 市场资金面保持相对稳定，但6月存单到期较多银行负债端压力不减，OECD年内第二次下调全球增长预测，美国5月ISM制造业指数连续三个月萎缩，美债收益率有所回升 [3] - 国内5月制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月上升0.5个百分点，但财新中国制造业PMI录得48.3%，较前月下降2.1个百分点，景气指数有所分化 [3] - 央行保持支持性货币政策，资金面宽松支撑期债价格，临近半年末，债券供给和存单到期维持高位，6月初市场资金面或面临扰动，需关注后续贸易谈判进展和市场资金面变化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面美豆期价预计继续偏弱震荡国内豆粕预计短期延续震荡 [2] - 油脂方面基本面变动有限预计继续震荡走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日收盘价豆油主力7692棕榈油主力8196菜油主力9272豆粕主力2935菜粕主力2489花生主力8844 [1] - 涨跌豆油主力54棕榈油主力136菜油主力 -76豆粕主力 -33菜粕主力 -78花生主力26 [1] - 涨跌幅豆油主力0.71%棕榈油主力1.69%菜油主力 -3.15%豆粕主力 -1.11%菜粕主力 -3.04%花生主力0.29% [1] - 价差Y9 - 1现值40前值20；P9 - 1现值46前值36；OI9 - 1现值162前值179；Y - P09现值 - 504前值 - 422；OI - Y09现值1580前值1710；OI - P09现值1076前值1288 [1] - 比价 - 价差M9 - 1现值 - 45前值 - 41；RM9 - 1现值244前值275；M - RM09现值378前值331；M/RM09现值1.15前值1.13；Y/M09现值2.62前值2.57；Y - M09现值4757前值4670 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价BMD棕榈油3888林吉特/吨CBOT大豆1041分/蒲氏耳CBOT美豆油47美分/磅CBOT美豆粕294美元/吨 [1] - 涨跌BMD棕榈油 - 40CBOT大豆7CBOT美豆油1CBOT美豆粕 - 0 [1] - 涨跌幅BMD棕榈油 - 1.02%CBOT大豆0.63%CBOT美豆油1.25%CBOT美豆粕 - 0.07% [1] 国内现货市场 - 现货价格天津一级大豆油7990广州一级大豆油7980张家港24°棕榈油8720广州24°棕榈油8750张家港三级菜油9450防城港三级菜油9280 [1] - 涨跌幅天津一级大豆油0.50%广州一级大豆油0.38%张家港24°棕榈油1.40%广州24°棕榈油1.39%张家港三级菜油 - 1.15%防城港三级菜油 - 1.17% [1] - 现货基差天津一级大豆油298广州一级大豆油288张家港24°棕榈油524广州24°棕榈油554张家港三级菜油178防城港三级菜油8 [1] - 现货价格南通豆粕2800东莞豆粕2870南通菜粕2540东莞菜粕2510临沂花生米7600安阳花生米7600 [1] - 涨跌幅南通豆粕 - 1.41%东莞豆粕 - 2.05%南通菜粕 - 0.39%东莞菜粕 - 0.40%临沂花生米0.00%安阳花生米0.00% [1] - 现货基差南通豆粕 - 135东莞豆粕 - 65南通菜粕 - 17东莞菜粕 - 47临沂花生米 - 860安阳花生米 - 860 [1] - 现货价差广州一级大豆油和24°棕榈油现值 - 740前值 - 620；张家港三级菜油和一级大豆油现值1550前值1510；东莞豆粕和菜粕现值330前值360 [1] 进口压榨利润及压仓单 - 进口压榨利润近月马来西亚棕榈油 - 556前值 - 690；近月美湾大豆 - 141前值 - 178；近月巴西大豆62前值60；近月美西大豆 - 37前值 - 52；近月加拿大毛菜油246前值325；近月加拿大菜籽19前值97 [1] - 压仓单豆油现值17152前值17152；棕榈油现值0前值0；菜籽油现值0前值0；豆粕现值26598前值26598；菜粕现值27429前值27591；花生现值0前值0 [1] 行业信息 - 5月底主要油厂大豆商业库存回升至近700万吨预计6月进口大豆到港1200万吨7月950万吨8月850万吨 [2] - 马来西亚5月1 - 31日棕榈油出口量为1230787吨较上月同期增加13.21% [2] - 印度五月食用油进口量环比增长37%达到118万吨棕榈油进口环比激增87%达到60万吨 [2] 评论及策略 - 蛋白粕方面美豆压榨及出口需求存在不确定性国内油厂开机大幅回升豆粕累库节奏预计加快 [2] - 油脂方面国内豆系供应逐步恢复东南亚棕榈油产地增产库存累积近期出口回升但供强需弱格局未改 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线EC盘中反弹，08合约收于2100.2点，小幅上涨0.76%，达飞率先宣布提涨亚欧航线旺季附加费PSS，传递出船司在传统旺季进一步涨价挺价意愿，旺季暂不宜悲观 [1] - MSC已公布6月下半月涨价函，虽完全落地概率不大，但在6月第二周、第三周相对不高的运力投放下，有望推涨运价 [1] - 06合约基本进入交割逻辑，预计实际波动区间有限，08合约将锚定欧线旺季实际进展，同时计价8月旺季可能结束后的运价回落，当前市场估值相对中性，建议关注市场回归现实锚定后的低位多配机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2506最新成交价1894.1点，涨3.02%，成交量5349（环比-2006），持仓量单边10553（环比-484），净多持仓-516 [2] - EC2508最新成交价2100.2点，涨0.76%，成交量86405（环比-16342），持仓量单边45769（环比3945），净多持仓-489 [2] - EC2510最新成交价1339点，跌2.31%，成交量14689（环比-92），持仓量单边23789（环比662），净多持仓0 [2] - EC2512最新成交价1539.3点，跌0.18%，成交量1729（环比20），持仓量单边4587（环比177） [2] - EC2602最新成交价1358.8点，跌1.56%，成交量632（环比-285），持仓量单边2736（环比-47） [2] - EC2604最新成交价1181.9点，跌2.62%，成交量884（环比146），持仓量单边3405（环比122） [2] 最新现货运价-欧洲航线 - 周度SCFIS为1252.82点，环比涨0.5%；SCFI为1587美元/TEU，环比涨20.5% [4] - 日度TCI(20GP)为1712美元/TEU，环比涨14.6%；TCI(40GP)为2727美元/FEU，环比涨13.4% [4] 基价差 - 上一交易日基差-847.38，上上一交易日基差-828.25，环比变化-19.13 [6] 现货市场数据 - 亚欧航线运力投放511336TEU，环比-1405TEU，闲置运力占比1.9%，17000TEU+、12000 - 16999TEU、8000 - 11999TEU集装箱船闲置运力占比分别为1.3%、0.9%、1.4% [7] - 集装箱船平均航速13.88节，17000TEU+集装箱船航速15.65节，12000 - 16999TEU集装箱船航速15.37节 [7] - 在港运力方面，鹿特丹18.77万TEU，汉堡港7.92万TEU，新加坡35.02万TEU [7] - 过亚丁湾绕行船只数量16艘，苏伊士运河北向通行量2艘，南向通行量2艘 [7] - 6 - 12个月定期租船费率，9000TEU为103000美元/天，6500TEU为68000美元/天，2500TEU为34500美元/天 [7]