报告行业投资评级 无 报告的核心观点 12月下半月集运运价中枢较上半月抬升，1月宣涨预期发酵，EC盘面震荡走强，已提前打入部分1月上涨预期；现货揽货情况改善，需求端12 - 1月发运预计好转，供给端船舶供应压力略有缓解；短期盘面反弹至高位，1月仍有涨价可能但需跟踪货量改善力度；地缘方面关注船司表态和春节后复航节奏；交易策略上EC2602合约多单部分止盈部分持有，套利观望 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面情况 - EC2512收盘价1655.1，涨跌 - 9.6，涨跌幅 - 0.58%，成交量321.0手，增减幅 - 28.82%，持仓量3169.0手，增减幅 - 3.47% [3] - EC2602收盘价1665.2，涨跌45.4，涨跌幅2.80%，成交量35894.0手，增减幅88.50%，持仓量31382.0手，增减幅2.18% [3] - EC2604收盘价1080.7，涨跌7.1，涨跌幅0.66%，成交量3703.0手，增减幅34.07%，持仓量19219.0手，增减幅 - 0.82% [3] - EC2606收盘价1225.6，涨跌6.5，涨跌幅0.53%，成交量380.0手，增减幅 - 14.41%，持仓量2274.0手，增减幅 - 2.61% [3] - EC2608收盘价1378.9，涨跌 - 1.0，涨跌幅 - 0.07%，成交量170手，增减幅23.19%，持仓量1549手，增减幅 - 1.59% [3] - EC2610收盘价1025.0，涨跌5.7，涨跌幅0.56%，成交量273手，增减幅 - 31.41%，持仓量4207手，增减幅0.14% [3] 月差结构情况 - EC12 - EC02价差 - 10，涨跌 - 55；EC12 - EC04价差574，涨跌 - 16.7 [3] - EC02 - EC04价差585，涨跌38.3；EC12 - EC06价差430，涨跌 - 16.1 [3] - EC02 - EC06价差440，涨跌38.9；EC02 - EC08价差286，涨跌46.4 [3] - EC04 - EC06价差 - 145，涨跌0.6；EC06 - EC08价差 - 153，涨跌7.5 [3] 集装箱运价情况 - SCFIS欧线1509.10点，环比1.72%，同比 - 50.24%；SCFIS美西线960.51点，环比1.24%，同比 - 40.07% [3] - SCFI综合指数1397.63，环比 - 0.39%，同比 - 37.43%；SCFI上海 - 西非3457美元/TEU，环比 - 2.89%，同比 - 22.83% [3] - SCFI上海 - 美西1550美元/FEU，环比 - 5.02%，同比 - 53.66%；SCFI上海 - 南非2222美元/TEU，环比 - 1.03%，同比 - 41.15% [3] - SCFI上海 - 美东2315美元/FEU，环比 - 4.65%，同比 - 53.27%；SCFI上海 - 南美1689美元/TEU，环比 - 7.81%，同比 - 68.41% [3] - SCFI上海 - 欧洲1400美元/TEU，环比 - 0.28%，同比 - 53.93%；SCFI上海 - 日本关西312美元/TEU，环比0.00%，同比2.63% [3] - SCFI上海 - 地中海2300美元/TEU，环比3.05%，同比 - 37.53%；SCFI上海 - 日本关东321美元/TEU，环比0.00%，同比4.56% [3] - SCFI上海 - 波斯湾1781美元/TEU，环比4.95%，同比30.76%；SCFI上海 - 东南亚543美元/TEU，环比0.56%，同比 - 17.73% [3] - SCFI上海 - 墨尔本1276美元/TEU，环比 - 2.89%，同比 - 31.03%；SCFI上海 - 韩国143美元/TEU，环比0.00%，同比2.88% [3] 燃油成本情况 - WTI原油近月58.30美元/桶，环比 - 0.51%，同比 - 14.48% [3] - 布伦特原油近月61.82美元/桶，环比 - 0.63%，同比 - 13.9% [3] 市场分析及策略推荐 - 12月下半月运价中枢抬升，1月宣涨预期发酵，EC盘面震荡走强，12月10日EC2602收盘报1665.2点，较上一日+2.8%；12/5日SCFI欧线报1400美金/TEU，环比 - 0.28%；周一盘后SCFIS欧线报1509.10点，环比 + 1.72%，略低于市场预期 [5] - 现货揽货情况改善，各船司12月下半月及1月有不同报价和宣涨情况，MSK宣涨1月运价目标3500美金；12 - 1月发运预计好转，本期上海 - 北欧5港12月周均运力27.97万TEU，2026年1月/2月周均运力28.77/29.16万TEU，船舶供应压力略有缓解 [6] - 交易策略：单边EC2602合约多单部分止盈部分持有，关注后续船司宣涨和货量改善节奏；套利观望 [7] 行业资讯 - 金十期货消息，美国总统特朗普可能调整关税以降低部分商品价格 [7] - 本周内欧洲多个港口将迎来罢工浪潮，12月12日意大利将全国总罢工，热那亚等四大港口及铁路系统将中断运营24小时；12月11日葡萄牙将迎来12年来首次全国总罢工 [9] 相关附图 - 包含SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数、SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数（2023年以来）、SCFI综合指数、SCFI上海 - 美西集装箱运价（USD/FEU）、SCFI上海 - 美东集装箱运价（USD/FEU）、SCFI上海 - 欧洲集装箱运价（USD/TEU）、EC12合约基差、EC02合约基差等附图 [11][12][15][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，预计短期去产能速度平缓，近月合约区间震荡，远月4、5月合约随供应压力缓解可逢低建多 [8] 各部分内容总结 期货市场 - JD01今收3153，较昨收涨29；JD05今收3551，较昨收跌30；JD09今收4054，较昨收跌16。01 - 05价差今收 - 398，较昨收涨59；05 - 09价差今收 - 503，较昨收跌14；09 - 01价差今收901，较昨收跌45 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.41，较昨收涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.57，较昨收跌0.01；09鸡蛋/玉米今收1.78，较昨收跌0.01。01鸡蛋/豆粕今收1.04，较昨收持平；05鸡蛋/豆粕今收1.29，较昨收跌0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.42，较昨收涨0.00 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价今为3.01元/斤，较上一交易日涨0.04元/斤；销区均价今为3.22元/斤，较上一交易日涨0.02元/斤。淘汰鸡均价今为3.9元/斤，较上一交易日持平 [2] - 今日全国主流价有涨有稳，北京各大市场鸡蛋价涨3元/箱，东北辽宁、吉林、黑龙江蛋价上涨，山西价格以稳为主、河北价格以涨为主，山东主流价格多数稳定，河南、湖北褐蛋价格稳定，江苏、安徽价格以稳为主，局部有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常 [4] 基本面信息 - 11月全国在产蛋鸡存栏量为13.52亿只，较上月减0.08亿只，同比增5.5%，低于预期。11月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3955万羽，环比变化不大，同比减13%。预计2025年12月、2026年1月、2月、3月在产蛋鸡存栏大致数量为13.48亿只、13.38亿只、13.25亿只和13.15亿只 [5] - 12月5日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2082万只，较前一周减5%，淘汰鸡平均淘汰日龄488天，较前一周减1天 [5] - 截至12月5日当周全国代表销区鸡蛋销量为7115吨，较上周减4% [6] - 截至11月21日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.26元/斤，较前一周跌0.11元/斤；11月14日，蛋鸡养殖预期利润为 - 7.19元/羽，较上一周跌1.01元/羽 [6] - 截至12月5日当周生产环节周度平均库存有1.06天，较上周增0.04天；流通环节周度平均库存有1.14天，较前一周增0.07天 [6] 交易逻辑 近期淘汰鸡量增加缓解供应压力，预计短期去产能速度平缓，近月合约区间震荡，远月4、5月合约可逢低建多 [8] 交易策略 - 单边：预计短期区间震荡，可逢低建多远月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周美豆盘面明显回落，需求端缺乏利好，月度供需报告发布在即且南美产区天气良好，虽出口有改善但下调空间大，新作平衡表供需偏宽松，价格仍有压力 [5] - 国内豆粕盘面回落但强于美豆，源于巴西价格上调和压榨利润修复，近端供应充足压力明显，远端受成本端影响大 [6] - 国内菜粕盘面明显回落，需求一般，颗粒菜粕到港和库存高，后续菜籽到港增加，供应压力仍存 [6] - 策略上单边建议偏空思路，套利建议MRM价差扩大，期权建议卖出宽跨式策略 [7] 各目录总结 综合分析与交易策略 - 美豆盘面回落，需求端缺乏利好，月度供需报告发布在即，南美天气良好，出口下调空间大，新作供需偏宽松 [5] - 国内豆粕盘面回落但强于美豆，受巴西价格和压榨利润影响，近端供应充足，远端受成本端影响 [6] - 国内菜粕盘面回落，需求一般，颗粒菜粕到港和库存高，后续供应压力仍存 [6] - 策略上单边偏空，套利MRM价差扩大，期权卖出宽跨式 [7] 核心逻辑分析 月度供需报告发布在即 结转库存或有上调压力 - 美豆盘面回落，出口缺乏新信息，月度供需报告将发布，南美天气良好，压力增加 [13] - 美豆需求端表现一般，4周累积出口量406万吨，预计全月440万吨，12月出口无明显改善，较巴西大豆缺乏优势，近端压力明显 [13] - 压榨前期良好，月内可能小幅回落但仍维持高位，美豆平衡表偏宽松，需求有下调可能，价格变化有限 [13] - 市场关注月度供需报告，预计结转库存上调，出口下调可能性大，美豆仍有压力 [13] 南美播种进度仍然偏慢 价格表现较强 - 南美大豆价格走势坚挺，美豆价格回落，巴西报价上调约10美分，阿根廷价格下调但强于美豆 [16] - 巴西旧作压力正常，需求良好但产量增加，库存正常，卖货进度快，后续出口或压榨将维持高位；新作播种进度慢，农户卖货进度低，天气影响有限 [16] - 阿根廷旧作压力有限，需求良好，供应压力一般，卖货压力小；新作播种进度低，价格预计偏强运行 [16] - 南美市场受旧作供应和新作产区天气影响，需求增量有限，供应充足，价格有压力 [16] 豆粕盘面略有回落 整体走势强于美豆 - 国内豆粕盘面回落但强于美豆，受巴西价格反弹和大豆压榨利润亏损支撑 [19] - 盘面回落使豆粕现货基差走强，期现价差修复，现货成交量增加，远期基差成交量减少，近端货源充足，压力明显 [19] - 油厂大豆压榨量下行，提货量下行幅度有限，主动降库压力明显，大豆到港维持高位，后续供应有压力 [19] - 需求端存栏量维持高位，有一定支撑，平衡表显示供需偏宽松，后续压力仍存 [19] 供应压力仍然明显 菜粕盘面回落 - 国内菜粕盘面回落，跌幅大于豆粕，供应压力大是主因，豆粕回落也有影响 [22] - 菜粕需求一般，豆菜粕价差低位，颗粒菜粕提货量低，供应上颗粒菜粕库存和到港量高，价格压力明显，进口菜籽低库存，油厂普遍停机 [22] - 颗粒菜粕库存高位，压力明显，需求一般，后续供应增加，价格压力仍存 [22] 基本面数据变化 国际市场 - 展示美豆周度销售、出口检验量、月度压榨量、周度压榨利润等数据 [26] - 展示巴西和阿根廷大豆月度出口量、月度压榨量等数据 [29] 国外贴水 - 展示美湾、巴西、阿根廷大豆离岸基差和菜籽CNF价格数据 [32] 宏观：汇率&国际海运 - 展示美元兑人民币、美元兑雷亚尔、美元兑比索汇率数据 [38][44] - 展示巴拿马级货船美湾 - 中国、巴西 - 中国、阿根廷 - 中国海运费价格及涨跌情况 [43] 供应 - 展示大豆月度进口量、周度压榨量，菜籽月度进口量、周度压榨量数据 [46] 需求端 - 展示油厂豆粕和菜粕周度提货量数据 [49] 库存 - 展示国内大豆、菜籽、豆粕、菜籽 + 菜粕库存数据 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期花生价格相对稳定，期货仍会高位震荡，花生 01 有回落空间 [7] - 提出单边、月差和期权的交易策略 [8][9][10] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604 收盘价 8030，涨 18，涨幅 0.22%，成交量 70,538，增 4.79%，持仓量 29,799，增 6.23%；PK510 收盘价 8220，跌 2，跌幅 0.02%，成交量 101，增 53.03%，持仓量 805，增 5.23%；PK601 收盘价 8088，涨 18，涨幅 0.22%，成交量 17,941，减 21.37%，持仓量 52,878，减 7.99% [1] - 现货与基差：河南南阳、山东济宁、山东临沂花生今日报价分别为 7800、8200、8200，涨跌为 0；日照花生粕报价 3250，日照豆粕报价 3030，涨 20；花生油报价 14380，日照一级豆油报价 8440，涨跌为 0；基差方面，河南南阳 -288，山东济宁和临沂为 112，豆粕 - 花生粕 -3，花生油 - 豆油 5940；进口苏丹米 8600，塞内米 7600，涨跌为 0 [1] - 价差：花生跨期 PK01 - PK04 价差 58，涨跌 0；PK04 - PK10 价差 20；PK10 - PK01 价差 132，跌 20 [1] 第二部分 行情分析 - 各地花生价格稳定，预计花生现货短期相对稳定 [3] - 部分花生油厂收购价格上调，主流成交 6900 - 7600 元/吨，油厂理论保本价 7860 元/吨，花生油和豆油价格稳定 [3][5] - 日照豆粕现货上涨 20 元/吨至 3030 元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强，48 蛋白报价 3120 元/吨 [5] 第三部分 交易策略 - 单边：01 和 05 花生高位震荡，01 花生逢高短空 [8] - 月差：1 - 5 价差逢高反套 [9] - 期权：逢高卖出 pk603 - P - 8200 [10] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生 10 - 1 合约价差、花生 1 - 4 合约价差等附图 [12][17][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 粕类日报显示利空压力反应较多，盘面阶段性反弹 [1] - 美豆盘面震荡，国内豆粕盘面大幅下跌后稳定，菜粕受豆粕影响反弹，豆菜粕价差缩窄，豆粕现货基差走强，月间价差上涨 [3] - 国际大豆市场供需偏宽松，美豆有出口压力，巴西新作预计丰产但价格有压力，国内豆粕供需偏宽松，菜粕预计偏震荡 [4][5] - 美豆预计高位震荡，国内豆粕后续供应或收紧，菜粕需求一般、供应压力明显，豆粕和菜粕月间价差偏强 [6] - 交易策略为单边少量参与布局多单、套利 MRM 价差缩小、期权卖出宽跨式策略 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美豆盘面震荡，月度供需报告变化有限；国内豆粕盘面下跌后稳定，菜粕受影响反弹，豆菜粕价差缩窄，豆粕现货基差走强，月间价差上涨 [3] 基本面 - 国际市场：美豆因出口压力有下行压力，巴西新作播种进度加快但处历史同期低位，预计丰产且出口增加，旧作出口和压榨好，阿根廷旧作产量大，近期压榨与出口增加 [4] - 国内市场：油厂开机率高，供应充足，提货量增加，库存高位，成交减少，远期供应不确定；菜粕需求转弱，油厂开机停滞，供应有不确定性，预计偏震荡 [5] 逻辑分析 - 美豆受出口影响有压力，但回落深度受限，后续高位震荡；巴西短期天气好转对盘面有压力；国内豆粕后续供应或收紧，中长期有价格压力；菜粕需求一般，供应压力明显；豆粕和菜粕月间价差偏强 [6] 交易策略 - 单边：少量参与布局多单 - 套利：MRM 价差缩小 - 期权：卖出宽跨式策略 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货价格 - DCE01今日价格787.5，较昨日涨7.5；DCE05今日价格769.0，较昨日涨11.5；DCE09今日价格745.0，较昨日涨11.5 [2] - I01 - I05今日价差18.5，较昨日降4.0；I05 - I09今日价差24.0，与昨日持平；I09 - I01今日价差 - 42.5，较昨日涨4.0 [2] 现货价格及基差 - PB粉(60.8%)今日价格780，与昨日持平，折标准品847，01厂库基差59，05厂库基差81，09厂库基差105 [2] - 纽曼粉今日价格782，与昨日持平，折标准品855，01厂库基差67，05厂库基差90，09厂库基差114 [2] - 麦克粉今日价格776，较昨日涨2，折标准品857，01厂库基差69，05厂库基差92，09厂库基差116 [2] - 金布巴粉(60.5%)今日价格736，与昨日持平，折标准品890，01厂库基差102，05厂库基差124，09厂库基差148 [2] - 罗伊山粉今日价格770，与昨日持平，折标准品865，01厂库基差77，05厂库基差99，09厂库基差123 [2] - 超特粉今日价格673，较昨日涨5，折标准品897，01厂库基差109，05厂库基差132，09厂库基差156 [2] - BRBF(62.5%)今日价格821，与昨日持平，折标准品845，01厂库基差57，05厂库基差79，09厂库基差103 [2] - BRBF(63%)今日价格827，与昨日持平，折标准品844，01厂库基差56，05厂库基差78，09厂库基差102 [2] - FMG今日价格721，较昨日降6，折标准品865，01厂库基差77，05厂库基差99，09厂库基差123 [2] - 卡粉今日价格865，与昨日持平，折标准品810，01厂库基差22，05厂库基差45，09厂库基差69，为最优交割品 [2] - 卡拉拉精粉今日价格867，与昨日持平，折标准品854，01厂库基差66，05厂库基差89，09厂库基差113 [2] - 乌克兰精粉今日价格863，较昨日降2，折标准品900，01厂库基差112，05厂库基差134，09厂库基差158 [2] - IOC6今日价格753，与昨日持平，折标准品841，01厂库基差53，05厂库基差76，09厂库基差100 [2] - KUMBA今日价格860，较昨日降1，折标准品848，01厂库基差60，05厂库基差83，09厂库基差107 [2] - SP10今日价格720，与昨日持平，折标准品861，01厂库基差73，05厂库基差95，09厂库基差119 [2] - 五矿标准粉今日价格789，较昨日涨3，折标准品852，01厂库基差64，05厂库基差86，09厂库基差110 [2] 现货品种价差及进口利润 - 卡粉 - PB粉昨日价差81，与前日持平；纽曼粉 - 金布巴昨日价差46，与前日持平；卡粉 - 金布巴昨日价差129，与前日持平；PB - 金布巴昨日价差48，与前日持平；纽曼块 - 纽曼粉昨日价差70，较前日降2；罗伊山块 - 罗伊山粉昨日价差16，与前日持平；麦克粉 - 超特粉昨日价差103，较前日降3；PB粉 - 超特粉昨日价差111，较前日降5；PB块 - PB粉昨日价差79，与前日持平 [2] - 卡粉昨日进口利润 - 19，较前日增4；纽曼粉昨日进口利润27，较前日增2；PB粉昨日进口利润1，较前日增2；金布巴粉昨日进口利润25，较前日增2；超特粉昨日进口利润 - 2，较前日增8；PB块昨日进口利润88，较前日增3；BRBF昨日进口利润8，较前日增4；麦克粉昨日进口利润29，较前日增4；FMG昨日进口利润1，较前日降2 [2] 普氏指数及内外盘美金价差 - 普氏铁矿62%昨日价格105.5，较前日降0.3；普氏铁矿65%昨日价格117.5，较前日降0.3；普氏铁矿58%昨日价格93.6，较前日降0.9 [2] - SGX主力 - DCE01昨日价差0.8，较前日降0.5；SGX主力 - DCE05昨日价差3.7，与前日持平；SGX主力 - DCE09昨日价差6.8，较前日增0.1 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受房地产刺激政策传闻影响，黑色板块今日整体上涨，铁矿石领涨，收盘前焦煤下跌；钢材现货成交一般偏好，低价投机及期现拿货增加，刚需一般；本周建材加速减产、板材小幅增产，钢材库存整体去化，社库去化快于厂库；受季节性影响，螺纹需求大幅下滑，热轧需求继续回升；预计本周铁水产量下滑，但高炉利润修复，后续主动减产驱动有限；近期煤焦因外煤供应增加和主力换月大幅下跌，带动钢材跟跌，12月煤矿供应或因环保收缩，钢厂有补库预期，铁矿pb粉结构性短缺，钢材成本有支撑；尽管建材需求季节性下滑，但未弱于季节性，制造业需求有支撑，短期钢价跟原料维持区间震荡，破局需更多因素，受季节性影响表现或弱于11月；12月关注中央政治局常委会宏观消息对盘面影响，后续关注煤矿安全检查、海外关税及国内宏观和产业政策 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 上海中天螺纹网价3250元（+20），北京敬业3150元（+10），上海鞍钢热卷3280元（+30），天津河钢热卷3190元（-） [4] 市场研判 交易策略 - 单边维持震荡偏强走势 [6] - 套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差 [6] - 期权建议观望 [6] 重要资讯 - 11月全球高炉钢厂生铁产量10475万吨，环比降478万吨、降幅4.4%，同比增0.2%；除中国大陆外，其他国家及地区样本产量3420万吨，环比降111万吨、降幅3.1%，同比增0.1%；11月全球除中国大陆外高炉钢厂日均生铁产量114.01万吨，环比增0.10万吨、增幅0.09% [7][8] - 中国11月CPI同比涨0.7%，预期0.7%，前值0.2%；11月PPI同比降2.2%，预期降2%，前值降2.1% [8] 相关附图 报告展示了螺纹钢、热轧板卷价格，螺纹和热卷各合约基差、价差、盘面利润、现金利润，华东电炉成本、上海冷热价差等多组数据的历史图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind [9][12][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁合金期货价格12月10日震荡偏弱，硅铁主力合约收盘价5434，下跌0.51%，持仓减少5483手；锰硅主力合约收盘价5724，下跌0.14%，持仓减少2262手 [5] - 硅铁成本端推动下一度反弹，但需求压制延续底部震荡；锰硅成本端推动短期反弹，未来需求压力仍在，底部震荡为主 [5] - 投资策略为单边底部震荡运行，套利观望，期权卖出虚值跨式期权组合 [6] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5434，日变动-28，周变动-12；SM主力合约收盘价5724，日变动-8，周变动-22 [2] - 现货方面，72%FeSi内蒙等多地价格日变动多为0，硅锰6517部分区域日变动有上涨10元/吨 [2] - 基差/价差方面，硅铁和锰硅各地与主力合约基差及SF - SM价差有不同变动 [2] - 原材料方面，锰矿天津港部分品种日变动有上涨，兰炭小料各地日变动为0 [2] 第二部分 市场研判 交易策略 - 硅铁供应端产量预计重新下降，需求端钢材产量下降有压力，成本端主产区电价稳中偏强 [5] - 锰硅供应端产量下行，需求端螺纹钢表需与产量环比下行有拖累，成本端锰矿港口库存低、报价涨 [5] - 投资策略单边为底部震荡运行，套利观望，期权为卖出虚值跨式期权组合 [6] 重要资讯 - 11月全球高炉钢厂生铁产量10475万吨，环比降478万吨，降幅4.4%，较去年同期增0.2%；除中国大陆外产量3420万吨，环比降111万吨，降幅3.1%，同比增0.1% [7] - 中国11月CPI同比上涨0.7%，预期0.7%，前值0.2% [8] 第三部分 相关附图 - 包含铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差等多幅附图及硅铁、锰硅成本与利润、生产成本、生产利润等数据 [9][14][19][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米月报上调出口、下调库存但产量仍处高位，偏强震荡；国外玉米进口利润下跌，国内玉米现货短期偏强但近期东北和华北玉米上量价格回落，关注12月中下旬东北玉米季节性卖压及下游建库情况；淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，本周库存下降，企业盈利下滑，预计短期盘面01淀粉震荡为主 [4][6][7] - 交易策略方面，美玉米400美分/蒲有支撑，03玉米轻仓逢高短空，05和07玉米继续等待做多，3 - 7 玉米逢高反套；期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2241，涨0.22%，成交量695,599，持仓量637,445；C2605收盘价2265，跌0.04%，成交量119,070，持仓量437,998；C2509收盘价2279，涨0.04%，成交量7,953，持仓量34,501；CS2601收盘价2532，涨0.39%，成交量110,800，持仓量176,411；CS2605收盘价2584，涨0.27%，成交量20,770，持仓量21,752；CS2509收盘价2618，涨0.11%，成交量61，持仓量1,210 [2] - 现货与基差：玉米今日报价青冈2075、松原嘉吉2180等，部分地区有涨跌；淀粉今日龙凤2750、中粮2700等，无涨跌；玉米基差青冈 - 204、松原嘉吉 - 99等，淀粉基差龙凤166、中粮116等 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 - 24、C05 - C09价差 - 14等；淀粉跨期CS01 - CS05价差 - 52、CS05 - CS09价差 - 34等；跨品种CS09 - C09价差339、CS01 - C01价差291等 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米偏强震荡，国外进口利润下跌；北方港口平仓价回落，东北产区现货偏弱，华北上量增多价格回落，东北与华北价差缩小；小麦价格稳定，玉米有性价比；国内养殖需求稳定，下游饲料企业库存低；近期东北玉米上量增加，农户惜售情绪变弱，港口库存偏低，北港收购价回落，01玉米偏强震荡，现货基差走强，短期现货继续走弱，关注后期12月中下旬东北玉米季节性卖压及下游建库情况 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，玉米现货回落，山东淀粉基本在2780元附近，东北淀粉现货稳定；本周玉米淀粉库存下降，厂家库存为104.9万吨，较上周减少0.5万吨，月降幅1.9%，年同比增幅13.28%；淀粉价格看玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低；华北玉米12月有回落空间，后期淀粉现货也会回落，预计短期盘面01淀粉震荡为主 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [10] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米01合约基差、玉米1 - 5价差、玉米淀粉1 - 5价差、玉米淀粉01合约基差、玉米淀粉01合约价差等附图 [14][16][18]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为2025年12月10日股指期货数据日报，展示了IM、IF、IC、IH四个品种的每日行情、基差、持仓等数据情况 各品种相关总结 IM品种 - IM主力合约上涨0.22%，报收7371.4点；中证1000收盘价7408.24点，涨幅0.37% [4] - IM四合约总成交177447手，较前日增加36576手；总持仓369233手，较前日增加9226手 [5] - IM主力合约贴水36.84点，较前日下降4.06点；年化基差率为 -18.24% [5] - IM四合约分红影响分别为0.34点、1.2点、1.21点和44.18点 [5] - 展示了IM日内走势、每日基差、年化移仓成本、每日持仓等数据及相关会员席位的成交量、持买单量、持卖单量及增减情况 [6][8][10][15] IF品种 - IF主力合约下跌0.17%，报收4574.2点；沪深300收盘价4591.83点，跌幅0.14% [24] - IF四合约总成交122684手，较前日增加23187手；总持仓276464手，较前日增加7169手 [25] - IF主力合约贴水17.63点，较前日下降2.61点；年化基差率为 -14.07% [25] - IF四合约分红影响分别为3.54点、9.82点、10.92点和40.57点 [25] - 展示了IF日内走势、每日基差、年化移仓成本、每日持仓等数据及相关会员席位的成交量、持买单量、持卖单量及增减情况 [26][27][29][33] IC品种 - IC主力合约上涨0.4%，报收7122.2点；中证500收盘价7155.99点，涨幅0.49% [42] - IC四合约总成交116534手，较前日增加20739手；总持仓252255手，较前日增加2642手 [43] - IC主力合约贴水33.79点，较前日下降6.86点；年化基差率为 -17.32% [43] - IC四合约分红影响分别为0.84点、2.37点、2.94点和57.32点 [43] - 展示了IC日内走势、每日基差、年化移仓成本、每日持仓等数据及相关会员席位的成交量、持买单量、持卖单量及增减情况 [44][47][49][54] IH品种 - IH主力合约下跌0.35%，报收2980.8点；上证50收盘价2988.64点，跌幅0.31% [64] - IH四合约总成交51211手，较前日增加12074手；总持仓96737手，较前日增加4369手 [64] - IH主力合约贴水7.84点，较前日下降1.48点；年化基差率为 -9.6% [65] - IH四合约分红影响分别为4.68点、12.33点、13.5点和31.52点 [65] - 展示了IH日内走势、每日基差、年化移仓成本、每日持仓等数据及相关会员席位的成交量、持买单量、持卖单量及增减情况 [67][69][71][76]