报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货市场沪指重回4000点，春躁行情有提前迹象，建议关注双创及中证500指数并持有IC [1][7] - 股指期权市场节后成交稳定，可延续备兑思路 [2][7] - 国债期货市场表现分化，后续操作需谨慎，给出多种策略建议 [3][7][9] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 股指期货 - 周一沪指重回4000点，科创板领涨，两市成交额达2.57万亿，涨停数超100只，机构资金主导反弹 [1][7] - IF、IH、IC、IM当月合约基差及当月与次月合约价差有环比变化，总持仓也有变动 [7] - 以中证500为代表的宽基指数量价齐升且突破前高，两会前向上空间打开，春躁行情或由成长风格主导 [1][7] - 操作建议为持有IC [7] 股指期权 - 节后首日标的市场收涨，期权市场总成交额97.99亿元，较前一日上升41.46%，流动性回升 [2][7] - 各品种沽购成交比例稳定，比值PCR下探低点，认购成交均价处高位，隐含波动率下行 [2] - 操作层面可延续备兑思路 [2][7] 国债期货 - 昨日国债期货收盘分化，银行间主要利率债收益率多数上行，现券收益率走势分化 [3][7][8] - T、TF、TS、TL当季成交量、持仓量有1日变动，跨期、跨品种价差及基差也有变动 [7][8] - 央行公开市场操作净投放2532亿元，但临近跨年资金面收紧，DR007加权平均利率上行约9BP [3][8] - 国家发改委、财政部印发“两新”政策通知，政策发力稳增长 [3][8] - 央行呵护资金面，对短端友好，超长端受降息和供给预期扰动，需谨慎 [3][7][9] - 操作建议包括趋势策略震荡、关注基差低位空头套保、关注基差走阔、曲线或维持陡峭化 [9] 经济日历 - 本周将公布中国12月外汇储备、美国12月ADP就业人数变动等多项经济数据 [10] 重要信息资讯跟踪 - 规模超7万亿元的年金基金迎来长周期考核，更多中长期资金有望入市 [11] - 美国对委内瑞拉军事行动致32名古巴公民死亡，古巴领导人慰问家属 [11] 衍生品市场监测 - 包含股指期货、股指期权、国债期货数据，但文档未详细列出具体数据内容 [12][16][28]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-1-6 避险情绪推升下，贵⾦属偏强运⾏ 地缘政治冲突加剧、及美国制造业PMI数据持续⾛软等共振下，⽇内贵⾦ 属价格震荡上⾏。短期扰动因素较多，如俄乌和美委等地缘扰动持续、彭 博商品指数将开始调仓、联储新主席提名即将落地、及12⽉美国⾮农和通 胀数据将公布等。短期⻩⾦建议维持调整做多思路，⽩银短期驱动与⻩⾦ 趋同、但需警惕波动性放⼤⻛险。 重点资讯： 1）美国12月ISM制造业PMI不及预期和前值。美国12月ISM制造业PM I为47.9 ，预期48.3，前值48.2；美国12月ISM就业指数为44.9，前 值44；美国12月ISM新订单指数为47.7，前值47.4。 2） 美国对委内瑞拉发起军事行动并抓获总统马杜罗，委内瑞拉成立 马杜罗释放事宜委员会。美国1月3日凌晨对委内瑞拉发起大规模军事 行动，突袭委首都加拉加斯，派兵强行控制委总统马杜罗夫妇并移送 出境。1月4日，委内瑞拉新闻和通信部长弗雷迪·尼亚涅斯发布信息 称，委内瑞拉代总统罗德里格斯成立了两个委员会，其中一个委员会 负责处理总统马杜罗释放相关事宜，另一个委员会则 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后农业板块震荡为主，各品种表现分化，如油脂回调整理、蛋白粕低位震荡、玉米/淀粉价格区间震荡等 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 油脂：供应预期宽松，油脂回调整理，豆油、棕油、菜油均震荡，建议关注基本面指标及政策预期差，超跌后可尝试阶段性买入套保 [4] - 蛋白粕：南美丰产预期强，双粕低位震荡，美豆、连粕、菜粕均震荡，关注中国采购美豆进度、海关检验政策等 [5] - 玉米/淀粉：购销逐步恢复，价格区间震荡，关注卖压兑现节奏、进口谷物到港、节后下游企业春节备货情况 [7][9] - 生猪：节后需求驱动减弱，盘面下跌，震荡偏弱，市场近弱远强 [10][11] - 天然橡胶：看涨情绪仍存，胶价高位震荡，短期或以偏多对待 [13][14] - 合成橡胶：盘面维持震荡走势，丁二烯供需格局改善相对确定，但短期上方仍有压力或需要调整，中期维持震荡偏强 [15][16] - 棉花：棉价增仓上行，长期预计震荡偏强，回调低多策略维持 [16][18] - 白糖：糖价窄幅波动，中期仍承压，中长期震荡偏弱，维持反弹空思路 [18] - 纸浆：资金与宏观主导行情，纸浆期货反复震荡，震荡偏强 [19] - 双胶纸：现货持稳，盘面偏强，纸厂涨价提振市场情绪，短期震荡偏强 [20][21] - 原木：供需双弱，窄幅震荡，1 - 2月供应压力边际缓解，维持区间震荡为主 [22] 品种数据监测 - 油脂油料、蛋白粕、玉米、淀粉、生猪、棉花、棉纱、白糖、纸浆及双胶纸、原木等品种数据监测部分未提及具体数据内容 [24][43][56][74][115][128][142][166] 中信期货商品指数 - 2026年1月5日，综合指数2345.23，+0.63%；商品20指数2684.12，+0.73%；工业品指数2272.17，+0.21%；农产品指数932.85，今日涨跌幅 -0.02%，近5日涨跌幅 -0.05%，近1月涨跌幅 +0.07%，年初至今涨跌幅 +0.00% [182][184]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期弱美元预期与供应扰动担忧逻辑未变，现实弱需求影响有限，供应扰动担忧推高基本金属，可关注铜铝锡低吸做多机会；长期国内潜在增量刺激政策预期仍在，铜铝锡供应扰动问题仍存，供需有趋紧预期，看好铜铝锡价格走势 [1] 根据相关目录分别总结 行情观点 - **铜**：供应收缩预期较强，铜价延续高位运行；宏观上美联储降息与扩表提供流动性支撑，供需面铜矿供应扰动增加、长单加工费创新低、CSPT将降低矿铜产能负荷，需求端淡季需求疲弱、库存累积，供应端收缩使供需预期偏紧，展望为震荡偏强 [7][8] - **氧化铝**：成本支撑有效性较弱，氧化铝价仍旧承压；宏观情绪放大盘面波动，基本面高成本产能波动但影响短，国内强累库、原料价格弱、长单谈判价格下滑，仓单虽去库但上方有压力，品种探底，关注冶炼厂减产及矿石端扰动，展望为震荡 [8][9] - **铝**：资金情绪乐观，铝价大幅上行；宏观面美国降息预期与国内两新政策使流动性转宽预期正面，供应端国内产能与开工率高、海外缺电风险影响新增项目，需求端高价抑制需求、库存累积、现货贴水走扩，短期宏观与供需预期偏紧使铝价震荡偏强，中期供应增量有限、需求有韧性，铝价中枢有望上移 [11][12] - **铝合金**：成本支撑较强，盘面大幅上行；成本端废铝供应紧俏，供应端周度开工率下降、中期政策或有约束，需求端短期刚需采购、中期汽车政策托底内需，库存端社会库存小幅去化、仓单累积，短期成本与供需支撑价格震荡偏强，中期成本支撑逻辑强化与供应政策扰动使价格维持震荡偏强 [13][14] - **锌**：进口矿TC尚未止跌，锌价随有色反弹；宏观面预期或反复，供应端锌矿加工费下滑放缓、短期供应偏紧、炼厂利润下降、12月产量环比降、短期进口压力不大，需求端进入淡季、终端新增订单有限，短期锌锭出口延续、产量提升有限、库存有去化空间，价格高位震荡，中长期供给增加、需求增量少，价格有下跌空间，展望为震荡 [15][16] - **铅**：社会库存累积，铅价随有色震荡；现货端升水下降、原再生价差上升、期货仓单下降，供应端废电池价格上升、再生铅冶炼利润下降、安徽地区减产、周度产量下降，需求端电动车订单走弱、汽车蓄电池订单好转、铅酸蓄电池企业开工率下滑但处同期高位，展望为震荡 [17][18] - **镍**：镍矿配额预期反复，盘面震荡运行；供应端国内与印尼产量维持高位、供给压力仍存，需求端进入淡季、成交走弱、不锈钢排产与电镀合金端下滑、基本面过剩，政策端印尼镍矿配额预期反复，展望为震荡，需关注配额落地情况 [18][20] - **不锈钢**：镍矿配额预期反复，不锈钢盘面回调；成本端镍铁价格修复、铬端持稳有支撑，12月产量环比回落、1月排产或回升但终端需求谨慎，库存端社会库存未明显累积、后续有压力、仓单低位，展望为震荡，需跟踪印尼政策变动 [21][22] - **锡**：资金博弈延续，锡价偏强运行；供应端佤邦复产但有扰动风险、印尼一季度供应受限、非洲生产出口受限，矿端紧缩使加工费低、精炼锡产量难提升，需求端美欧降息与财政扩张、半导体等行业增长、产业链库存重建使需求增长，展望为震荡偏强 [24] 行情监测 - 中信期货商品综合指数2330.50，涨0.00%；商品20指数2664.63，涨0.00%；工业品指数2267.44，涨0.00%；PPI商品指数1410.29，涨0.00% [148] - 有色金属指数2685.97，今日涨0.00%，近5日涨0.35%，近1月涨5.67%，年初至今涨0.00% [149]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应担忧持续，碳酸锂领涨新能源金属；短期新能源金属或维持震荡偏强走势，长期硅供应端收缩预期强，价格重心可能抬升，碳酸锂长期供需走向需重新审视，年度供需拐点可能提前出现 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 工业硅 - 中期展望观点为供需驱动弱，硅价随情绪波动 [7] - 信息分析：截至1月5日，通氧553华东9250元/吨，421华东9650元/吨，现货价格持稳；最新SMM国内工业硅社会库存55.7万吨，周环比+0.4%；截至2025年12月，国内工业硅月产量39.7万吨，环比-1.2%，同比+19.8%，1-12月累计生产426.8万吨，同比-12.9%；11月工业硅出口54888吨，环比+21.8%，同比+3.7%，1-11月累计出口66万吨，同比-0.8%；11月新增光伏装机22GW，环比+75%，同比-12%，1-11月累计新增装机275GW，同比+33% [7] - 主要逻辑：基本面供应端年末北方部分硅厂停炉检修，1月西北供应压力或缓解，西南枯水期开工率低；需求端1月多晶硅需求弱，有机硅企业减产，铝合金开工回落；库存上周累积，整体有压力；年初工业硅呈累库格局，基本面持续偏弱 [7] - 展望：工业硅自身供需偏弱，价格表现为震荡 [7] 多晶硅 - 中期展望观点为强预期VS弱现实，多晶硅价格延续高波动 [7] - 信息分析：1月5日当周N型复投料成交价格区间为5 - 5.6万元/吨，成交均价为5.39万元/吨，周环比上涨1.32%；1月5日广期所多晶硅仓单数量4030手，较前值回升0手；11月我国多晶硅出口量约3230吨，同比下降18%，2025年1 - 11月出口总量23445吨，累计同比减少32%，11月进口量约1055吨，同比减少62%，2025年1 - 11月进口17178吨，同比减少53%；2025年1 - 11月国内光伏新增装机量274.89GW，同比+33%；2025年12月9日“多晶硅平台公司注册”；广期所新增“晶诺”“东方希望”牌为多晶硅期货注册品牌 [7][8] - 主要逻辑：多晶硅平台公司成立，收储预期升温，价格在强预期弱现实下高波动；供应端枯水季西南产能减产，中长期关注反内卷政策对供应的约束；需求端1 - 5月光伏装机增速高，透支下半年需求，6月后装机量下降，11月需求走弱 [8] - 展望：价格震荡偏强 [8] 碳酸锂 - 中期展望观点为市场情绪偏强叠加供应担忧，锂价开年大涨 [9] - 信息分析：1月5日，碳酸锂主力合约收盘价较上日+6.91%至129980元/吨，合约总持仓+46410手至960951手；SMM电池级碳酸锂现货价格较上日+1000元/吨至119500元/吨，工业级碳酸锂价格较上日+1500元/吨至117000元/吨，锂辉石精矿指数平均价为1535美元/吨，较上日-13美元/吨，当日仓单增0手至20281手；1月4日外交部提醒中国公民暂勿前往马里，部分中资企业在当地有锂矿项目；国务院印发《固体废物综合治理行动计划》；广州天赐计划2026年3月1日起对龙山北基地年产15万吨液体六氟磷酸锂产线停产检修20 - 30天 [9][10] - 主要逻辑：当下碳酸锂需求边际走弱但远期预期强劲，供应维持高位，市场情绪影响大；1月材料厂检修使需求减弱、累库确定性提升，但资金情绪偏强及远月乐观，价格仍偏强震荡；国务院计划可能影响产能释放节奏，马里和南美等地地缘问题考验供应 [10] - 展望：短期供需紧平衡，价格偏强震荡 [10] 行情监测 工业硅 未提及具体内容 多晶硅 未提及具体内容 碳酸锂 未提及具体内容 中信期货商品指数 - 综合指数：特色指数中商品指数2330.50，+0.00%；商品20指数2664.63，+0.00%；工业品指数2267.44，+0.00%；PPI商品指数1410.29，+0.00% [52] - 板块指数：新能源商品指数2026年1月5日为509.69，今日涨跌幅+0.00%，近5日涨跌幅-3.61%，近1月涨跌幅+14.05%，年初至今涨跌幅+0.00% [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘局势持续扰动能源化工市场，化工整体延续震荡格局。各品种受地缘政治、供需关系、库存水平等因素影响，表现各异，部分品种如沥青、甲醇受海外扰动因素影响期价波动，部分品种如乙二醇、短纤受终端需求疲软抑制价格弹性[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 原油 - 观点：地缘持续扰动，油价延续震荡。近期全球陆地原油库存高位回落但浮仓库存攀升，美国成品油库存走高，OPEC+一季度产量预期稳定，伊朗及委内瑞拉地缘前景主导供应预期，油价在供应过剩及地缘扰动制衡下震荡[8] 沥青 - 观点：委内瑞拉政局动荡，沥青期价冲高。欧佩克+暂停增产，委内瑞拉政权动荡使国内沥青原料断供预期驱动期价冲高，炼厂利润扩张，但沥青供需双弱、库存积累，需求进入淡季，当前大涨后较燃油估值高估[8] 高硫燃油 - 观点：燃油期价支撑逐步积聚。欧佩克+暂停增产，伊朗停供伊拉克天然气使能源危机预期再起，重油紧张带动高硫燃油，但高硫燃油需求前景受亚太地区高位浮仓和中东燃油发电需求被替代的压制[9] 低硫燃油 - 观点：低硫燃油期价震荡走低。低硫燃油期价跟随原油震荡，面临航运需求回落、绿色能源替代、高硫替代等利空，估值偏低，预计跟随原油波动[11] 甲醇 - 观点：海外扰动频发，甲醇震荡偏强。内地市场供需基本面弱，港口库存高，但海外委内瑞拉局势和伊朗格局变化引发市场担忧，后续去库和进口缩量预期下盘面偏强[27][28] 尿素 - 观点：节后成交积极，尿素稳中偏强。供应端日产稳定，元旦假期后工农需求提振，主流生产企业新单成交良好，但需求处于淡季，上涨空间有限[28][29] 乙二醇 - 观点：聚酯减产逐步兑现，乙二醇驱动一般。国内供应挤出缓慢，负荷高位，海外装置检修缓解进口量级但难改累库格局，下游聚酯负荷有放假和减产预期，价格承压[19][21] PX - 观点：终端弱需求和强预期之下反复博弈，高位整理。日盘油价低开低走使成本支撑不足，PX震荡后夜盘强势，基本面聚酯负荷有下滑预期但1月PTA装置重启增加对PX需求，价格预计区间整理[12] PTA - 观点：TA加工费处于区间上沿，持续上涨空间有限。油价日盘弱使成本支撑不足，PTA价格回落，基本面供应回升、下游聚酯负荷或回落，供需边际转弱，加工费承压[13][14] 短纤 - 观点：终端需求表现疲软对价格弹性形成抑制。上游成本回调，短纤跟随下跌，供应稳定但下游需求疲软抑制价格弹性和加工费，元旦期间累库，供需边际转弱[22][23] 瓶片 - 观点：1月份装置检修增多，基差坚挺。上游成本日盘一般使瓶片价格整理，夜盘反弹，1月装置检修增多，预计供需格局好转，基差增强，加工费下方支撑增强[24] 丙烯 - 观点：PDH降开工预期，PL震荡。未详细阐述逻辑[未明确相关内容] PP - 观点：检修提升，PP震荡。油价震荡，OPEC+一季度稳产，短期关注委内瑞拉局势；PP下游淡季，拿货谨慎，目前检修有抬升[32] 塑料 - 观点：检修支撑有限，塑料震荡看待。油价震荡，塑料自身基本面支撑随价格下行略有提升，下游成交短期放量但需求处于淡季，检修支撑有限[31] 苯乙烯 - 观点：出口和商品氛围偏暖带动，苯乙烯近期偏强震荡。纯苯端弱，成本无支撑，利好来自出口新增成交和商品氛围转暖，但自身即将累库，上游去库难，上方制约明显[17][18] PVC - 观点：海外装置停车，PVC强势反弹。宏观上地缘扰动或提振情绪，微观上海外产能退出和美国装置短停使供应预期偏好，国内春检预期强，下游开工季节性走弱，电石供应有改善预期，成本或上移[34] 烧碱 - 观点：供需承压、成本下移，烧碱谨慎偏弱。宏观上地缘扰动影响不大，微观上烧碱上游开工高、供需过剩，成本下移打开下行空间，但氧化铝减产兑现慢，下行空间谨慎[35] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示了Brent、Dubai、PX、PP等品种不同月份的跨期价差及变化值[37] - 基差和仓单：列出了沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、变化值和仓单数量[38] - 跨品种价差：呈现了1月PP - 3MA、5月TA - EG等不同品种间的跨期价差及变化值[40] 化工基差及价差监测 - 各品种均提及但未给出具体监测数据内容[41][53][65]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 1月5日期货市场股指期货上涨、国债期货下跌，铂、钯和碳酸锂领涨，能化下跌；韩国总统李在明开启就任后首次对华国事访问；商务部等9部门发布绿色消费推进行动通知；年金基金迎来长周期考核 [2][3][4][41][43] 根据相关目录分别进行总结 1. 中国期货异动 1.1 行情概述 - 1月5日，股指期货上涨，国债期货下跌；铂、钯和碳酸锂领涨，能化下跌；金融期货中IC涨3.1%、IM涨2.7%、TL跌0.1%；商品期货涨幅前三为钯（8.9%，持仓环比降5.8%）、碳酸锂（7.7%，持仓环比增5.1%）、铂（6.5%，持仓环比降4.0%），跌幅前三为烧碱（3.8%，持仓环比增20.6%）、原油（3.4%，持仓环比增15.9%）、焦煤（3.1%，持仓环比增11.9%） [11][12][13][14] 1.2 上涨品种 - **铂**：1月5日，铂涨6.5%至583.95元/克；2026年美联储独立性受损及地缘政治风险或使短期铂价宽幅震荡，长期因供给扰动和需求扩张维持多头观点 [17][19][20] - **钯**：1月5日，钯涨8.9%至452.85元/克；俄罗斯地缘问题致供应短期收紧，需求有结构性压力；虽长期供需趋松，但短期现货紧缺叠加降息周期使价格有支撑，短期或震荡调整，中长期关注调查落地后价格回落风险 [25][27][28] 1.3 下跌品种 - **原油**：1月5日，原油跌3.4%至421.7元/桶；OPEC+一季度稳产预期延续，短期地缘局势是交易核心；委内瑞拉局势难改原油过剩但使重油趋紧，关注其过渡期政策与出口；原油基本面难逆转但周度价格震荡，月差预计偏强 [31][32][33] 2. 中国要闻 2.1 宏观要闻 - 1月4日下午，韩国总统李在明开启为期4天的访华行程；1月5日，商务部等9部门发布绿色消费推进行动通知 [39][40][41] 2.2 行业要闻 - 完善年金基金长周期考核的指导意见已出台并推进，将促进年金基金长期投资，有望引入更多中长期资金 [42][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年第53周政府债发行情况进行追踪，涵盖新增专项债、新增一般债、地方债和国债的发行进度、本周发行及净融资规模、环比变化以及下周计划等内容 [3][7][9][13] 根据相关目录分别进行总结 新增专项债 - 截至12月31日，发行进度为104.4% [3] - 本周发行145亿，环比增加125亿，下周计划发行874亿 [3] - 12月累计发行1349亿元 [4] 新增一般债 - 截至12月31日，发行进度为96.3% [8] - 本周发行0亿，环比不变，下周计划发行10亿 [7] - 12月累计发行384亿元 [5] 地方债 - 截至12月31日，新增发行进度为103.1% [10] - 本周净融资规模为174亿，环比增加206亿，下周计划净融资1177亿 [9] 国债 - 截至12月31日，净融资进度为98.2% [14] - 本周净融资规模为0亿，环比减少1780亿，下周计划净融资3950亿 [13] 政府债 - 截至12月31日，国债净融资 + 新增地方债发行进度为100.4% [15] - 本周净融资规模为174亿，环比减少1574亿，下周计划净融资5127亿 [15]

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 报告对2025年第53周政府债发行情况进行追踪，涵盖新增专项债、新增一般债、地方债、国债的发行进度及净融资规模等关键信息，为投资者提供政府债市场动态参考 [3][7][9] 3. 各债券情况总结 新增专项债 - 截至12月31日，发行进度为104.4% [3] - 本周发行145亿，环比增加125亿，下周计划发行874亿 [3] - 12月累计发行1349亿元 [4] 新增一般债 - 截至12月31日，发行进度为96.3% [8] - 本周发行0亿，环比不变，下周计划发行10亿 [7] - 12月累计发行384亿元 [5] 地方债 - 截至12月31日，新增发行进度为103.1% [10] - 本周净融资规模为174亿，环比增加206亿，下周计划净融资1177亿 [9] 国债 - 截至12月31日，净融资进度为98.2% [14] - 本周净融资规模为0亿，环比减少1780亿，下周计划净融资3950亿 [13] 政府债 - 截至12月31日，国债净融资 + 新增地方债发行进度为100.4% [15] - 本周净融资规模为174亿，环比减少1574亿，下周计划净融资5127亿 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 以旧换新政策将继续实施，化工终端需求有政策提振，能化品价格延续震荡整理态势，地缘扰动原油市场，液体化工库存高企，化工延续震荡整理 [2][4] - 化工本身供需近期表现平淡，聚酯产业链利润转移，聚烯烃期价横盘整理，苯乙烯反弹高度不乐观 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **原油**：俄乌及委内地缘持续扰动，API数据显示美国12月26日当周原油及汽柴油库存延续累积，委内瑞拉后期原油出口预计面临下滑压力，油价在供应过剩及地缘扰动频发相互制衡下延续震荡，短期震荡看待 [8] - **沥青**：期价跟随原油走高，后期需关注美委局势进展，如出现实质性断供，则沥青期价偏强；若不出现实质性断供，则沥青期价有望冲高回落，当前沥青绝对价格偏高估 [9] - **高硫燃油**：需警惕伊朗停供伊拉克天然气对燃油的利好支撑，但高硫燃油需求前景当前被亚太地区高位浮仓压制，中东燃油发电需求逐步被天然气、光伏替代，供需偏弱 [9] - **低硫燃油**：期价震荡，面临航运需求回落、绿色能源替代、高硫替代等利空，估值偏低，有望跟随原油变动 [11] - **甲醇**：海外扰动再起，叠加资金轮动，节前盘面上行或将延续，短期震荡偏强看待 [28] - **尿素**：节前集中采购，供应端长期保持供应压力，需求端部分下游企业已暂停收单，短期集中采购提振有限，盘面预计偏震荡整理，或有松动可能 [29] - **乙二醇**：聚酯减产逐步兑现，驱动一般，短期价格维持区间整理，远期累库压力依旧较大，反弹高度有限 [20][22] - **PX**：供需格局预期有所削弱，涨后回调，短期价格预计回调整理，关注7000 - 7100左右的支撑情况，效益短期内尚可维持 [12] - **PTA**：聚酯装置检修逐步落地，价格跟随成本回调震荡整理，加工费维持区间运行 [13][14] - **短纤**：回调力度有限，加工费承压，减产意愿增多，价格跟随上游回调整理运行，加工费短期内有所止跌 [24][25] - **瓶片**：跟随上游成本震荡运行，绝对值跟随原料波动，加工费略有所承压 [26] - **丙烯**：1月CP价格上调，PDH降开工预期，PL小幅走强 [4] - **PP**：CP价格上调，小幅走强，短期震荡 [32][33] - **塑料**：节前多空谨慎，油价震荡，塑料自身基本面支撑随价格下行略有提升，震荡看待 [31] - **苯乙烯**：短期情绪主导盘面，关注出口成交持续性，自身即将转向累库，上游去库暂难、压力仍大，上方制约明显，出口成交阶段性刺激反弹 [18][19] - **PVC**：节前空头止盈，宏观层面情绪提振或偏短期，微观层面供需预期改善，今日市场情绪消退，盘面回落，虽高库存压力仍存，但春检预期无法证伪，盘面或以震荡为主 [35] - **烧碱**：低估值弱预期，宏观层面情绪提振或偏短期，微观层面供需仍偏过剩，盘面或偏震荡 [36] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 展示了各品种的跨期价差、基差和仓单、跨品种价差数据及变化值 [38][39][41] 化工基差及价差监测 - 提及了甲醇、尿素、苯乙烯、PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、沥青、原油、LPG、燃料油、LLDPE、PP、PVC、烧碱等品种，但未给出具体监测内容 [42][55][67] 中信期货商品指数 - 2025 - 12 - 30综合指数中，商品指数2343.82（+0.17%），商品20指数2683.42（ - 0.17%），工业品指数2271.47（+0.56%） [284] - 能源指数2025 - 12 - 30为1093.97，今日涨跌幅+0.49%，近5日涨跌幅 - 1.23%，近1月涨跌幅 - 3.18%，年初至今涨跌幅 - 10.91% [286]