可持续发展报告摘要 证券代码：601899 证券简称：紫金矿业 紫金矿业集团股份有限公司 2025年度可持续发展报告摘要 1 / 6 2、本可持续发展报告经公司董事会审议通过。 3、南德认证检测（中国）有限公司为可持续发展报告全文出具了鉴证报告。 2 / 6 可持续发展报告摘要 第二节 报告基本情况 1、基本信息 | 股票代码 | 601899 | | --- | --- | | 公司简称 | 紫金矿业 | | 公司名称 | 紫金矿业集团股份有限公司 | | 报告范围 | 报告的组织边界确定的原则为运营控制权法，即覆盖公司 | | | 所有实际运营控制的公司（以下简称"子公司"） | | | 2025 年 1 月 1 日至 12 月 31 日（简称"报告期"）。为 | | 时间范围 | 增强本报告的对比性和前瞻性，部分内容适当追溯以往年 | | | 份或具有前瞻性描述 | | | 本报告的编制遵循以下标准：上海证券交易所《上海证券 | | | 交易所上市公司自律监管指引第 14 号——可持续发展报 | | | 告（试行）》；香港联合交易所有限公司 主板上市规则 附 | | | 录 C2《环境、社会及管治报告守 ...

2025 年，审计与内控委员会共召开了 6 次会议，具体如下： | 序号 | 会议时间 | 会议内容 | | --- | --- | --- | | 1 | 3月3日 | 2024年年报审计第二次沟通会 | | 2 | 3月20日 | 2024年年报审计第三次沟通会 | | 3 | 4月11日 | 2025年一季度报告审核会议 | | 4 | 8月26日 | 2025年半年度报告审核会议 | | 5 | 10月17日 | 2025年三季度报告审核会议 | | 6 | 12月22日 | 2025年年报审计第一次沟通会 | 紫金矿业集团股份有限公司 第八届董事会审计与内控委员会 2025 年度履职情况报告 根据中国证监会《上市公司治理准则》、上海证券交易所《上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作》等监管规定及《公司章程》要求， 紫金矿业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会审计与内 控委员会在 2025 年度认真履行职责，勤勉尽责，现将 2025 年度履职情 况汇报如下： 一、审计与内控委员会会议召开情况 二、监督及评估外部审计机构工作 （一）在注册会计师进场前，审计与内控委员会认真听取、审阅 了 ...

证券代码：601899 股票简称：紫金矿业 编号：临 2026-016 紫金矿业集团股份有限公司 第九届董事会第二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 紫金矿业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第二次会议于 2026 年 3 月 20 日在公司上杭总部和厦门分部以现场和视频相结合的方式召开。会 议应出席董事 14 名，实际出席董事 14 名，本次会议有效表决票 14 票，公司高管 列席会议。本次会议的召集和召开程序符合《公司法》和《公司章程》的有关规 定，会议由邹来昌董事长主持，以投票表决方式审议通过了以下议案： 一、审议通过《公司 2025 年度董事会工作报告》 表决结果：同意 14 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交股东会审议。 二、审议通过《关于 2025 年度计提资产减值准备的议案》 确认全集团 2025 年度计提的资产减值准备共计 42,723 万元,其中：计提信用 减值损失 13,066 万元，计提商誉减值损失 126 万元，计提合同资产减值损失 1,637 万 ...

证券代码：601899 股票简称：紫金矿业 编号：临 2026-017 紫金矿业集团股份有限公司 2025年度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配金额：每股派发现金红利 0.38 元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股份数为基数，具体日 期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股份数发生变动的，拟维持每股分 配金额不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。 一、2025 年度利润分配方案内容 经德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）审计，按中国会计准则计算，截 至 2025 年 12 月 31 日，公司母公司报表中期末未分配利润为人民币（下同） 10,658,002,310 元。 经公司第九届董事会第二次会议审议通过，公司 2025 年度拟以实施权益分派 股权登记日登记的总股份为基数分配利润。本次利润分配方案如下：公司拟向全 体股东每 10 股派发现金红利 3.8 元（含税）。截至本公告日，公司总股份数 26,589,7 ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业收入为3,491亿元人民币[29] - 2025年营业收入为3490.79亿元，同比增长14.96%[61] - 2025年第四季度营业收入最高，为948.80亿元[62] - 营业收入为3490.79亿元，同比增长14.96%[197] - 2025年利润总额为808亿元人民币[33] - 2025年利润总额同比增长68%[33] - 2025年归母净利润为518亿元人民币，同比增长62%[20] - 2025年归母净利润为518亿元，较2024年的321亿元增长61%[36] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为517.77亿元，同比增长61.55%[61] - 2025年息税折旧摊销前利润为1,014亿元人民币[31] - 报告期公司实现息税折旧摊销前利润1,014亿元、归母净利润518亿元，分别同比增长60%和62%[148] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为640.48亿元，同比增长61.61%[66] - 2025年加权平均净资产收益率为33.04%，同比增加7.15个百分点[62] - 2025年基本每股收益为1.95元/股[34] - 2025年基本每股收益为1.95元/股，同比增长61.16%[62] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本为2522.89亿元，同比增长4.35%[197] - 税金及附加为79.15亿元，同比大幅增长36.02%[197] - 管理费用为111.59亿元，同比大幅增长44.39%[197] - 所得税费用为169.30亿元，同比大幅增长94.94%[197] - 营业外支出为15.65亿元，同比大幅增长75.81%[197] - 报告期内资产及信用减值损失合计净计提4.27亿元，上年同期为7.53亿元[199] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年资产总额达5,120亿元[34] - 2025年末总资产达5120.05亿元，较2024年末增长29.10%[61] - 期末资产总额5,120亿元，资产负债率下降至51.56%[148] - 2025年经营性净现金流754亿元[34] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为754.30亿元，同比增长54.38%[61] 业务线表现：黄金 - 2025年矿产金产量90吨[38] - 公司规划至2028年矿产金产量达130-140吨[41] - 公司矿山产金89，544千克（287.89万盎司），同比增长22.77%[91] - 黄金业务销售收入占报告期营业收入的44.43%，毛利占集团毛利的40.89%[92] - 公司主要黄金矿山权益产金总计75，144千克，其中哥伦比亚武里蒂卡矿权益产金5，830千克（权益58.96%）[93] - 加纳阿基姆金矿拥有金资源量289吨，自2025年4月交割以来产金5.1吨，2026年计划产金8.5吨；技改论证中，若实施达产后年产金量有望提升至15吨[102] - 哈萨克斯坦瑞果多金矿拥有金资源量194吨，自2025年10月交割以来产金1.2吨，2026年计划产金6.4吨；技改论证中，若实施达产后年产金量有望提升至10吨[102] - 苏里南罗斯贝尔金矿拥有金资源量360吨，2025年产金8.3吨，2026年计划产金8.7吨；技改扩建达产后年产金量有望提升至12吨[102] - 哥伦比亚武里蒂卡金矿拥有金资源量385吨，2025年产金8.8吨，2026年计划产金9.2吨[102] - 公司参股的巴布亚新几内亚波格拉金矿拥有金资源量514吨，2025年项目产金12.8吨，归属公司权益矿产金2.8吨，预计2026年权益产金2.8吨[102] - 公司冶炼加工及贸易金163，311千克（525.06万盎司），同比下降28.60%[91] - 公司主要黄金冶炼企业权益冶炼金总计145，376千克，其中黄金冶炼公司权益冶炼金81，710千克（权益100%）[97] 业务线表现：铜 - 2025年矿产铜产量109万吨[38] - 公司规划至2028年矿产铜产量达150-160万吨[41] - 2025年矿山产铜1，085，126吨，同比增长1.56%；冶炼产铜697，588吨，同比减少6.69%[103] - 铜业务销售收入占营业收入的27.62%（抵销后），毛利占集团毛利的34.49%[104] - 主要铜矿山2025年权益产铜总计885，569吨，其中西藏巨龙铜业权益产铜107，801吨（权益58.16%），刚果（金）卡莫阿铜业权益产铜172，583吨（权益44.20%）[106] - 主要铜冶炼企业2025年权益冶炼产铜总计681，161吨，其中紫金铜业（福建）权益产铜379，291吨[108] - 卡莫阿铜矿铜资源量3985万吨，2025年矿产铜38.9万吨，2026年计划矿产铜38-42万吨；配套50万吨/年铜冶炼厂已投产，预计物流成本减半[115] - 科卢韦齐铜(钴)矿铜资源量113万吨、钴2.8万吨，2025年产铜11.8万吨、钴21吨，2026年计划产铜10.9万吨、钴997吨[115] - 巨龙铜业(含巨龙铜矿及知不拉)铜资源量2568万吨，2025年产铜19.4万吨，2026年计划产铜30万吨；二期达产后年矿产铜30-35万吨，三期规划年矿产铜60万吨[115] - 塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿和博尔铜矿合计拥有铜资源量3，500万吨，2025年产铜29.6万吨，计划2026年产铜29.6万吨，并推进技改以将年总产铜能力提升至45万吨[110] 业务线表现：锂 - 公司规划至2028年锂（LCE）产能达27-32万吨[41] - 公司2025年产当量碳酸锂2.55万吨，规划2028年产量提升至27-32万吨[116] - 锂板块主要项目权益碳酸锂产量总计17，048吨，其中拉果措盐湖锂矿(63%权益)贡献7，181吨，3Q盐湖锂矿(100%权益)贡献5，790吨[117] - 3Q盐湖锂矿当量碳酸锂资源量842万吨，2025年产量0.58万吨，2026年计划产量3万吨；马诺诺锂矿东北部项目资源量647万吨，2026年计划产量3万吨[119] - 拉果措盐湖锂矿当量碳酸锂资源量215万吨，2025年产量1.1万吨，2026年计划产量2万吨；湘源硬岩锂矿资源量143万吨，2025年产量0.26万吨，2026年计划产量3万吨[121] 业务线表现：锌（铅）、银、钼及其他 - 2025年矿产锌（铅）产量40万吨[38] - 2025年矿山产锌精矿含锌357，453吨，同比下降12.19%；冶炼产锌锭397，679吨，同比上升7.17%；产铅精矿含铅41，065吨，同比下降7.51%[122] - 锌(铅)业务销售收入占营业收入的3.33%(抵销后)，毛利占集团毛利的1.81%[123] - 2025年矿产银产量439吨[40] - 2025年矿山产银438，955千克，同比上升0.72%[130] - 报告期公司权益产银306，712千克[135] - 2025年产钼1.15万吨，同比上升23.72%；规划2028年矿产钼产量提升至2.5-3.5万吨[130] - 报告期公司权益产钼7，938吨[138] - 公司拥有三氧化钨（WO₃）资源量18.51万吨；报告期矿山产钨3，675吨[131] - 报告期公司生产铁精矿233万吨，同比上升16.81%[133] - 报告期公司权益产铁精矿191.39万吨[140] - 报告期公司实现矿山产钴21吨[133] - 报告期公司冶炼厂副产硫酸367.2万吨[132] - 报告期公司主要硫酸生产企业权益硫酸产量为3，338，746吨[142] 资源储量情况 - 公司保有资源总量：金超过4，600吨、铜约1.1亿吨、锌（铅）超过1，200万吨、当量碳酸锂超过1，800万吨[21] - 截至2025年末，公司铜资源量（含储量）为10，968万吨，金资源量为4，610吨，锂（LCE）资源量为1，883万吨[45] - 截至2025年末公司总资源量：铜10，968万吨、金4，610吨、锌（铅）1，256万吨、银31，940吨、锂（LCE）1，883万吨、钼499万吨[67] - 截至2025年末公司保有储量：铜5，661万吨、金1，996吨、锌（铅）782万吨、银3，231吨、锂（LCE）797万吨[67] - 报告期末权益资源量较期初增加：铜103万吨，金364吨[67] - 公司总铜资源量为1.10亿吨（金属量），较上年下降0.63%[77] - 公司总金资源量为4610.48吨（金属量），较上年增长16%[77] - 公司碳酸锂（LCE）资源量为1882.58万吨，较上年增长5%[77] - 公司锌、铅、钼资源量分别为1121.69万吨、134.62万吨、498.58万吨，储量与资源量合计占比分别为62%、68%、53%[77] - 2025年自主勘查新增权益资源量：黄金100吨、铜258万吨、锌（铅）45万吨、银320吨、钼1.5万吨、钨1.6万吨[71] - 报告期通过技术经济重评与优化，紫金黄金国际旗下资产新增金资源量415吨、金储量298吨[71] - 所有项目资源储量已按新国标《固体矿产资源储量分类》（GB/T 17766-2020）完成分类转换[88] 投资与资本运作 - 控股A股上市矿业公司藏格矿业，创历史最大单笔投资纪录[20] - 成功分拆紫金黄金国际至H股上市[20] - 公司市值挺进全球金属矿业企业前三[20] - 报告期完成加纳阿基姆金矿、哈萨克斯坦瑞果多金矿收购，合计新增权益金资源量483吨[74] - 报告期完成藏格矿业控制权收购，新增权益铜资源量207万吨[74] - 报告期完成安徽沙坪沟钼矿交割，新增权益钼资源量132万吨[74] - 加纳阿基姆矿于2025年4月16日交割，公司持有权益85%，权益产金4，325千克[93] - 公司持有的多家境外黄金矿山权益因紫金黄金国际上市而将在2025年9月30日后相应稀释[95] - 2025年交易性金融资产公允价值变动对当期利润影响金额为53.34亿元[65] - 2025年非经常性损益项目合计净额为10.54亿元，主要来自非流动性资产处置及金融资产公允价值变动[64] - 投资收益为59.77亿元，同比增长48.68%[197] - 公允价值变动收益为29.44亿元，同比大幅增长210.45%[197] 可持续发展与ESG表现 - 2025年温室气体排放强度为1.61 tCO2e/万元工业增加值，水循环利用率为95.88%[47] - 2025年公司社会贡献值为1，091亿元，社区投入为10.45亿元[47] - 2025年员工总数达66，708人，安全生产投入为34.65亿元[47] - 2025年本地化雇佣率为82.41%，本地化采购率为28.69%[47] - 报告期公司清洁能源使用63.41亿度，占总用电量的54.43%；权益清洁电力发电量952.46 GWh，同比上升69%[144] - 报告期内公司全球社会贡献值达1，091.1亿元，同比增长46%[156] - 公司海外员工本土化雇佣率达到96%[155] - 2023-2025年三年计划新增清洁能源装机容量近1000MW[158] - 公司国家级绿色矿山数量增至13座，绿色工厂增至10座[158] - 公司构建绿色、集约、低碳和循环发展的完整矿业价值产业链开发模式[182] 市场环境与行业趋势 - 2025年伦敦金现货年终价为4，308美元/盎司，较年初大幅上涨62.8%[162] - 2025年LBMA现货黄金全年均价为3，439美元/盎司，同比上涨44.0%[162][163] - 2025年全球黄金需求同比增长8%至4，999吨，全球央行净购金863吨[165] - 2025年伦敦铜现货年终价为12，504美元/吨，较年初上涨44.0%[162] - LME三月期铜年内涨幅超40%并创历史新高，下半年因流动性宽松、供应扰动及贸易流向扭曲加速上行[166] - 4月铜价承压下行，一度跌至8，539美元/吨的年内低点[166] - 2025年全球矿产铜产量增速受事故及品位下降影响，约为1%[168] - 2025年伦敦银现货年终价为72美元/盎司，较年初上涨144.8%[162] - 2025年国内锌现货年终价为23，360元/吨，较年初下跌9.5%[162] - 2025年全球锌矿供应预计同比增长5.9%，精炼锌供应增速（2.1%）略高于需求增速（1.9%）[172] - 伦锌价格最高触及3，220美元/吨附近，但全年面临较大下行压力[170] - 中国电池级碳酸锂价格从年初7.5万元/吨震荡回落至6万元/吨，下半年强势反弹至12万元/吨[173] - 新《矿产资源法》于2025年7月1日正式施行，确立战略性矿产特殊保护制度等[177] - 欧盟公布首批47个战略原材料项目清单，目标到2030年实现特定比例自给自足[179] - 统一采矿标准倡议（CMSI）最终标准预计于2026年下半年出台，将简化ESG合规流程[180] 公司战略与规划 - 规划到2028年，铜、金矿产品产量进入全球前3位[22] - 公司规划至2028年矿产金产量达130-140吨，矿产铜产量达150-160万吨，锂（LCE）产能达27-32万吨，矿产钼产能达2.5-3.5万吨[41] - 公司资源布局覆盖全球18个国家，形成金、铜、锌（铅）、银、锂、钼等多元矿种组合[189] - 公司在全球18个国家（含中国）拥有项目，员工总数66，708人，股票于A+H股上市[51] 公司荣誉与地位 - 公司位列2025年《福布斯》全球上市公司第251位及全球金属矿企第4位[19] - 公司位列2025年《福布斯》全球黄金企业第1位[19] - 公司位列2025年《财富》世界500强第365位[19] 股东回报 - 公司2025年利润分配预案为每10股派发现金红利3.8元（含税）[6] - 2025年资产总额达5，120亿元，经营性净现金流754亿元，分红160亿元[34] - 公司拟实施2025年度分红101亿元，加上中期分红58.5亿元，全年分红规模达159.5亿元[151]

市场整体表现 - 2026年3月20日，沪指失守4000点，收于3957.05点，下跌49.50点，跌幅1.24%，创年内新低 [3][4] - 深证成指收于13866.20点，下跌35.37点，跌幅0.25% [3][4] - 创业板指逆市上涨，收于3352.10点，上涨43.00点，涨幅1.30% [3][4] - 科创综指收于1669.98点，下跌19.36点，跌幅1.15% [3][4] - 万得全A指数收于6471.92点，下跌80.64点，跌幅1.23% [4] - 全市场近4800只个股下跌 [4] - 沪深两市成交额为2.29万亿元人民币 [6] 行业板块表现 - 行业板块呈现普跌态势，光伏设备、电力、电池板块逆市上涨 [8] - 算力租赁板块午后持续走低 [9] 光伏设备板块强势个股 - 上能电气上涨20.01%，成交额57.79亿元，总市值250.1亿元 [9] - 首航新能上涨20.00%，成交额12.73亿元，总市值248.9亿元 [9] - 永臻股份涨停（+10.02%），成交额6.31亿元 [9] - 正泰电源涨停（+10.00%），成交额10.30亿元，总市值125.9亿元 [9] - 国晟科技涨停（+10.00%），成交额34.63亿元，总市值159.0亿元 [9] - 锦浪科技上涨15.04%，成交额62.91亿元，总市值475.7亿元 [9] - 海优新材上涨13.56%，成交额6.34亿元，总市值47.97亿元 [9] - 曼能科技上涨11.33%，成交额10.02亿元，总市值102.4亿元 [9] - 禾迈股份上涨9.99%，成交额11.52亿元，总市值166.3亿元 [9] - 艾罗能源上涨9.97%，成交额21.14亿元，总市值230.4亿元 [9] - 德业股份上涨9.91%，成交额46.78亿元 [9] - 捷佳伟创上涨9.41%，成交额69.63亿元，总市值449.6亿元 [9] - 迈为股份上涨9.19%，成交额53.88亿元，总市值764.5亿元 [9] - 海泰新能上涨7.51%，成交额1.43亿元，总市值25.69亿元 [9] - 拉普拉斯上涨7.41%，成交额19.70亿元，总市值262.0亿元 [9] - 连城数控上涨6.09%，成交额7.47亿元，总市值94.85亿元 [9] - 福斯特上涨5.64%，成交额21.61亿元，总市值503.0亿元 [9] 算力租赁板块弱势个股 - 亿田智能下跌19.88%，成交额5.97亿元，总市值56.16亿元 [10] - 协创数据下跌14.89%，成交额88.60亿元，总市值758.9亿元 [10] - 东方国信下跌12.10%，成交额35.92亿元，总市值163.8亿元 [10] - 宏景科技下跌12.00%，成交额35.54亿元，总市值241.2亿元 [10] - 利通电子跌停（-10.00%），成交额29.53亿元，总市值160.7亿元 [10] - 超讯通信跌停（-9.99%），成交额4.10亿元，总市值49.72亿元 [10] - 首都在线下跌9.90%，成交额20.53亿元，总市值151.4亿元 [10] - 青云科技-U下跌8.89%，成交额5.21亿元，总市值37.21亿元 [10] 资金流向 - 主力资金净流入电力设备、公用事业、通信、有色金属等板块 [11] - 主力资金净流出计算机、非银金融、国防军工、基础化工等板块 [11] - 个股方面，中际旭创获主力资金净流入21.52亿元 [12] - 阳光电源获主力资金净流入18.74亿元 [12] - 新易盛获主力资金净流入15.40亿元 [12] - 东方财富遭主力资金净流出19.67亿元 [13] - 紫金矿业遭主力资金净流出14.37亿元 [13] - 兆易创新遭主力资金净流出12.25亿元 [13] 机构观点摘要 - 国盛证券认为全球流动性很可能逐步收紧，建议警惕股票市场深度调整的可能性 [14] - 东海证券认为上证指数短线有调整风险，但长线向好未变 [15] - 财信证券认为短期A股市场信心与资金做多动能仍待提升，若大盘无法快速修复，可能跌破箱体震荡区间并继续下行，建议适当控制仓位，等待市场出现回暖信号 [15]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，三大指数均跌超1%，沪指盘中一度跌破4000点，收盘跌1.39%，深成指跌2.02%，创业板指跌1.11% [2] - 沪深两市成交额2.11万亿元，较上一个交易日放量649亿元，全市场近5000只个股下跌 [2] - 港股市场亦表现低迷，恒生指数盘中跌幅超过2% [2][23] 油气板块逆市上涨 - 油气板块领涨两市，“三桶油”集体发力，中国海油涨近6%，中国石油涨5.23%，中国石化涨2.61% [2][3] - 多只油气概念股表现强势，首华燃气涨逾13%，蓝焰控股涨停，通源石油涨8.72%，洲际油气涨7.97% [6][8] - 上涨主要受中东地缘冲突催化，伊朗宣布发动新攻势并攻击与美国相关的石油设施，卡塔尔天然气设施亦被导弹击中 [9][11] - 国际原油价格受此影响继续走强，布伦特原油站上108美元/桶，WTI原油站上96美元/桶 [14] - 机构观点认为，地缘冲突催化的资源主线及能源涨价直接受益板块（如石油开采）是关注重点 [14] 贵金属板块领跌 - 贵金属板块领跌两市，板块跌幅超5% [16] - 多只黄金股大幅下跌，中金黄金跌7.80%，山东黄金跌7.04%，湖南白银跌6.49%，招金黄金跌6.43% [17][18] - 总市值超8000亿元的紫金矿业股价跌超7% [18] - 期货市场同步走弱，纽约金期货主力合约跌破4800美元/盎司，沪金期货主力合约跌至1060元/克附近 [20] - 金价下跌背景包括美联储维持利率不变，市场流动性收紧、美元强势以及降息预期下调等因素，抵消了地缘冲突带来的避险支撑 [21] 港股及腾讯控股表现 - 港股恒生指数成份股中，腾讯控股跌超6%，尽管其最新财报业绩数据全面超预期 [23][26] - 腾讯全年营收7518亿元，同比增长14%；净利润2596亿元，同比增长17%；毛利率升至56% [26] - 各项业务表现强劲：本土游戏收入1642亿元，同比增长18%；国际游戏收入774亿元，同比增长33%；视频号广告带动营销服务收入1450亿元，同比增长19%；腾讯云实现规模化盈利，企业服务Q4收入增22% [26] - 公司全年研发投入857.5亿元、资本开支792亿元均创新高 [26] - 市场分析认为，股价大跌与公司在电话会议中提及可能为AI投资而减少2026年股票回购的计划有关，机构投资者更看重回购对每股收益的增厚效应 [27] - 外部因素如油价冲击和美联储偏鹰派立场也被认为是股价回撤的催化剂 [27]

市场整体表现 - 3月19日，亚太主要股指集体下跌，沪指一度失守4000点关口，为1月5日以来首次 [1] - 日经225指数跌超**3%**，韩国综合指数跌近**3%**，澳洲标普200指数创去年11月以来收盘新低 [1] - 截至收盘，上证指数跌幅收窄至**1.39%**，深成指、科创综指跌超**2%**，创业板指跌超**1%** [3] - 全市场约**500**股上涨，超**4900**股下跌 [3] - 港股方面，恒生指数、恒生科技指数跌超**2%** [5] 领跌板块与公司 - 有色金属、石化、化肥农药、锂矿、稀土板块跌幅居前 [3] - 宏桥控股、威领股份、利民股份跌停 [3] - 兴业银锡、永兴材料等多股跌超**8%** [3] - 黄金股大跌，紫金矿业、中金黄金、山金国际等多股跌超**7%** [3] - 港股黄金概念同步重挫 [3] - 具体黄金股表现：中金黄金跌**-7.80%**，紫金矿业跌**-7.45%**，山金国际跌**-7.30%**，山东黄金跌**-7.04%**，鹏欣资源跌**-6.89%**，招金黄金跌**-6.43%**，豫光金铅跌**-6.27%**，湖南黄金跌**-6.00%**，西部黄金跌**-5.42%** [4] - 白银价格跳水，沪银跌超**10%** [7] - 港股科网股集体大跌，腾讯音乐跌超**8%**，腾讯控股跌超**6%**，市值跌破**5万亿**港元；快手跌超**6%**，阿里巴巴、哔哩哔哩、百度、京东等跟跌 [5] 领涨板块与公司 - CPO、煤炭、油气等板块涨幅居前 [4] - 铭普光磁、蓝焰控股涨停 [4] - 长光华芯涨超**11.33%** [4][5] - 源杰科技、中国神华涨超**4%** [4] - 算力租赁概念反复活跃，美利云两连板，贵广网络、铜牛信息、利通电子涨停 [5] - 油气概念表现活跃，国新能源、蓝焰控股、天壕能源、洪通燃气涨停 [5] 宏观与市场消息面 - 美联储3月18日宣布将联邦基金利率目标区间维持在**3.5%**至**3.75%**之间不变 [6] - 美联储“点阵图”显示，委员们普遍预计2024年将降息一次，并在2027年再降息一次，但具体时点不明确 [6] - 美联储主席鲍威尔表示，若通胀无进展，将不会降息 [6] - 短期内能源价格上涨将推高整体通胀，但影响范围和持续时间存在较大不确定性 [6] - 3月18日，随着更多中东能源基础设施遇袭，美股三大指数大幅收跌 [6]

黄金市场行情与价格波动 - 北京时间3月19日早间，现货黄金价格剧烈波动，一度跳水至月内新低4803美元/盎司，随后反弹至4835.04美元/盎司，当日上涨0.45% [1] - 受国际金价走弱影响，国内品牌足金饰品价格跟跌，例如周生生金饰克价从1547元下跌55元至1492元/克 [3] - A股和港股黄金珠宝板块股价普遍大幅下挫，港股万国黄金集团跌近18%，紫金黄金国际跌超8%，老铺黄金跌超5%；A股紫金矿业、中金黄金跌近7%，山东黄金、招金黄金、湖南黄金等均跌超5% [3][4] 市场下跌的驱动因素 - 中东地缘局势再度升温，伊朗伊斯兰议会议长表示冲突进入新阶段，确立“以牙还牙”原则 [6] - 美联储在3月18日的货币政策会议上决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，符合市场预期 [6] - 分析指出，伊朗革命卫队威胁袭击中东能源设施导致原油大涨和通胀预期上升，叠加美联储偏鹰的利率决议基调推动美元走强，共同对贵金属价格构成打压 [7] 机构对黄金后市的研判 - 开源证券认为，中东局势紧张可能推高油价并带来经济下行压力，美联储决策或拉长观望时间，降息可能进一步延后，基准情形下2026年三季度后或还有降息空间 [9] - 申银万国期货认为，尽管通胀压力导致美联储降息预期下修短期压制贵金属，但中长期看，贵金属价格中枢将持续上移，支撑因素包括对美国财政可持续性的担忧、全球政治经济秩序重构、去美元化进程及央行购金需求 [9] - 中信证券研报指出，历次中东冲突后金价中期走势仍取决于美元信用和流动性因素，预计流动性宽松及美元信用弱化趋势将延续并推升金价，当前头部黄金公司PE估值回落至15-20倍的历史低位，看好金价新高推动股价新高 [9]

市场整体表现 - 2026年3月19日上午A股市场整体表现低迷，主要指数下跌，上证指数跌0.95%，深证成指跌1.11%，创业板指跌0.11% [5] - 万得全A指数下跌1.32%，全市场近4700只个股下跌 [5][6] - 港股市场同样表现低迷，恒生指数盘中跌幅超过2% [2][12] A股行业板块表现 - 有色金属板块重挫，申万一级行业板块跌幅超过4% [6] - 隆达股份跌幅超过9%，山金国际、永兴材料、驰宏锌锗、国城矿业等多股盘中跌幅超过7% [6][7] - 钢铁、基础化工、建筑材料、商贸零售、房地产等板块跌幅居前 [7] - 煤炭板块领涨，成为市场最抗跌板块之一，陕西黑猫盘中涨停，涨幅10.06% [1][8][9] - 大有能源涨4.14%，陕西煤业涨3.47%，中国神华涨3.10%，中煤能源涨3.07% [9] - 通信、公用事业等板块涨幅也居于前列 [8] A股概念板块表现 - CPO（光模块）概念大涨，万得光模块(CPO)概念指数盘中涨幅超过3% [1][9] - 长光华芯盘中涨幅超过15%，午间收盘涨13.76% [9][10] - 源杰科技盘中涨幅超过9%，午间收盘涨8.00% [9][10] - 华工科技、仕佳光子盘中涨幅超过6%，午间收盘分别涨5.74%和5.54% [9][10] 港股市场个股表现 - 恒生指数成份股中，紫金矿业领跌，盘中跌幅超过6% [12] - 腾讯控股、洛阳钼业、老铺黄金等股票跌幅居前 [12] - 小米集团-W领涨，盘中涨幅超过5% [12] - 港股通标的股中，奇瑞汽车大涨，盘中涨幅超过9% [12] - 奇瑞汽车2025年度收入为3002.87亿元人民币，同比增长11.3%；年内利润为195.07亿元人民币，较上一年度的143.34亿元显著增长 [12] - 伊登软件盘中涨幅一度超过50% [11][13] - 伊登软件附属公司与超聚变数字技术股份有限公司订立战略合作协议，围绕硬件算力、AI全场景应用赋能、生态共建三大方向合作，构建“算力硬件+AI应用+全流程服务”一体化体系 [15] 国内期货市场表现 - 液化气期货主力合约暴涨10.99%，触及涨停板，盘中创出年内新高 [3][16][17] - 低硫油期货主力合约盘中涨幅一度超过14%，后涨幅有所收窄 [18]