公司2025年第三季度业绩 - 第三季度营业收入63.98亿元，同比增长2.48% [1] - 第三季度净利润14.08亿元，同比增长3.40% [1] - 第三季度基本每股收益0.94元 [1] 公司2025年前三季度累计业绩 - 前三季度累计营业收入216.28亿元，同比增长6.02% [1] - 前三季度累计净利润53.22亿元，同比增长10.54% [1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为63.98亿元人民币，同比增长2.48%[2] - 年初至报告期末营业收入为216.28亿元人民币，同比增长6.02%[2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为14.08亿元人民币，同比增长3.40%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为53.22亿元人民币，同比增长10.54%[2] - 营业总收入同比增长6.0%至216.28亿元，从203.99亿元增加[13] - 营业利润同比增长13.5%至64.34亿元，从56.71亿元增加[13] - 公司2025年前三季度净利润为53.30亿元，较2024年同期的48.29亿元增长10.4%[14] - 归属于母公司股东的净利润为53.22亿元，较2024年同期的48.15亿元增长10.5%[14] - 基本每股收益为0.94元/股，较2024年同期的0.87元/股增长8.0%[14] 成本和费用 - 销售费用同比增长20.8%至14.47亿元，从11.98亿元增加[13] - 财务费用为净收入3.42亿元，利息收入达4.25亿元[13] - 支付的各项税费为21.66亿元，较2024年同期的16.57亿元增长30.7%[16] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为31.48亿元人民币，同比增长14.38%[2] - 公司2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为31.48亿元，较2024年同期的27.53亿元增长14.4%[16] - 销售商品、提供劳务收到的现金为216.14亿元，较2024年同期的196.38亿元增长10.1%[16] - 投资活动产生的现金流量净额为负103.35亿元，主要因投资支付现金达222.87亿元[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为43.88亿元，主要因吸收投资收到现金95.78亿元[17] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为62.29亿元，较2024年同期的36.87亿元增长68.9%[17] - 期末现金及现金等价物余额为91.37亿元，较2024年同期的68.54亿元增长33.3%[17] 资产和所有者权益 - 报告期末总资产为473.48亿元人民币，较上年度末增长15.88%[3] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为395.53亿元人民币，较上年度末增长28.02%[3] - 资产总计同比增长15.9%至473.48亿元，从408.58亿元增加[10] - 所有者权益合计同比增长27.6%至400.64亿元，从314.02亿元增加[11] - 报告期末货币资金为224.76亿元人民币[9] - 报告期末交易性金融资产为78.76亿元人民币[9] - 报告期末存货为17.53亿元人民币[9] - 资本公积大幅增至94.78亿元，从1.42亿元增加[11] - 其他非流动资产大幅增至66.13亿元，从0.61亿元增加[10] 负债项目 - 合同负债同比下降68.6%至13.60亿元，从43.35亿元减少[10] - 短期借款同比下降49.1%至1.50亿元，从2.93亿元减少[10]

公司物业租赁安排 - 海天味业与佛山天德订立物业租赁合同，租赁期限自2025年12月1日起至2028年11月30日止 [1] - 新租赁物业位于佛山市南海区桂城街道金明路29号的部分区域，将用作公司办公场所 [1] - 公司认为该物业的位置、建筑面积及设施等因素有助于提供更便捷高效的办公设施，提升日常业务运营效率 [1]

交易核心信息 - 海天味业与关联方佛山天德订立物业租赁合同 [1] - 租赁物业位于佛山市南海区桂城街道金明路29号的部分区域 [1] - 租赁期限自2025年12月1日起至2028年11月30日止 [1] 交易目的与评估 - 新租赁物业将用作公司办公场所 [1] - 公司经考虑物业位置、建筑面积、内部及周边设施等因素后做出决策 [1] - 公司认为订立该合同可为集团提供更便捷高效的办公设施，以提升日常业务运营效率 [1]

交易概述 - 公司于2025年10月28日与佛山天德订立物业租赁合同 [1] - 佛山天德将位于佛山市南海区桂城街道金明路29号的部分区域出租给公司 [1] 租赁条款 - 租赁期限为自2025年12月1日起至2028年11月30日止 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以“维持” [11] 报告核心观点 - 清洁标签是一种食品行业产品理念，旨在通过简化配料表、减少人工添加剂使用、提升生产透明度等方式建立消费者信任 [5][8] - 2024年我国清洁标签食品市场规模约965亿元，约占整体食品支出的3.31%，部分板块消费占比仍较低，存在较大渗透提升空间 [5] - 清洁标签市场的扩容短期由经济发展和老龄化程度决定，长期则由社会教育水平和政策宣导驱动，预计2025-2028年我国清洁标签食品消费规模将加速提升 [9][42][63] - 近年来“零添加”等清洁标签特征日益成为产品矩阵中的“标配”，调味品和乳制品行业迎来相关政策迭代，相关上市公司正积极调整产品策略 [9][70] 清洁标签市场现状 - 清洁标签市场可分为原料端和产品端，2024年全球原料端市场规模约4069亿元，产品端消费规模约1.79万亿元 [8] - 原料端以天然和有机类原料为主，2024年天然原料市占率45.7%，预计至2032年全球原料市场规模可达6273亿元，CAGR约5.56% [28][29] - 从地区看，北美与欧洲清洁标签消费相对领先，亚太地区占比不高；2024年亚太地区人均清洁标签食品消费金额约55.2元，低于世界平均水平的220.6元 [35][36] - 2024年我国清洁标签食品人均消费金额为68.5元，低于日本（219.3元）、韩国（243.4元）等亚太发达经济体，未来市场扩容空间广阔 [35][38] 市场驱动因素分析 - 经济驱动：人均可支配收入与清洁标签食品支出比呈正相关，样本国家多分布于拟合线附近 [45][47] - 老龄化驱动：以65岁及以上人口占比15%为分界，超过该比例后清洁标签食品支出比呈现快速提升趋势 [49][50] - 教育驱动：社会受教育水平与清洁标签食品支出存在正相关，国内高等教育人口比重处于相对低位，仍有上升空间 [52][53] - 政策驱动：我国食品安全相关政策持续完善，从建立卫生标准迈向强调“真实、可核验”，助推消费者健康意识提升 [54][55][57] 国内市场前景与结构 - 2024年我国清洁标签食品市场规模约965亿元，预计到2028年市场规模有望上升至1489亿元，CAGR约11.45% [63][65] - 当前国内清洁标签产品消费主要集中在饮料、乳品、粮油烘焙等板块，调味品、休闲零食、肉制品等板块消费占比很低 [58][60][62] - 通过拟合估算，预计到2028年，我国清洁标签食品支出比重有望达到4.57% [63][66] 细分行业动态与公司策略 - 调味品行业近年掀起“零添加”潮流，2025年新规明确禁止使用“零添加”等模糊宣称，推动行业向“真实、可核验”发展 [71][72][73] - 调味品龙头公司如千禾味业、海天味业等以供应链优势保持清洁标签产品高性价比，或通过明星产品聚焦突破打造消费心智 [10][77][78] - 乳制品行业政策从“安全底线”走向“来源清晰、可核验”，2025年新规明确灭菌乳仅能以生乳为原料，不得使用复原乳 [70][81][82] - 乳制品龙头如伊利股份通过全产业链系统性创新推进清洁标签，新乳业则聚焦低温赛道实施差异化升级策略 [10][79][85]

市场整体表现 - 上证指数突破4000点，创近十年新高[1] - 2025年10月28日单日，A股和港股共有8家企业上市，截至收盘全部上涨[1] - 截至2025年10月28日，A股市场年内迎来87家新股上市，首发募集资金合计超901亿元人民币，募资总额已超过去年全年[1] - 同期港股市场迎来78家IPO上市企业，首发募集资金合计超1991亿港元，是去年全年募资总额的两倍以上[1] - 港交所凭借宁德时代、紫金黄金国际等大型IPO，在前三季度IPO融资额领跑全球[1] A股IPO市场动态 - 截至2025年10月26日，A股市场年内新增受理194家IPO企业[1] - 北交所成为IPO热门之选，在新增受理的194家企业中，有122家冲击北交所上市[1] - 北交所定位为服务创新型中小企业，聚焦“专精特新”领域，拥有准入门槛低、审核周期短、转板机制灵活等优势[2] 港股IPO市场动态 - 港股市场今年前三季度受理的新申请高达286家，远超往年[3] - 赴港上市的企业绝大部分来自大陆地区，截至2025年10月24日，今年已有234家内地企业获赴港IPO上市备案[4] - 港股IPO企业多来自新经济行业，包括电动汽车、新能源、人工智能、新材料、生物技术等[3] - 港股市场活跃得益于港交所下调特专科技公司上市门槛、优化审批流程，以及南下资金和国际资本流入带来的市场升温[4] 政策与监管环境 - 中国证监会主席吴清表示将优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场合作[4] - 政策支持旨在推动形成在岸与离岸协同发展、开放与安全良性互动的发展新格局[4] - 在资产再平衡过程中，A股、港股等中国资产的配置价值更加显现[4] IPO企业队列与行业分布 - 目前仍有几百家企业正排队进行IPO，显示市场后续动力充足[1] - 备案企业名单显示，拟上市企业广泛分布于生物医药、半导体、人工智能、新能源、高端制造等多个前沿科技领域[5][6][7][8][9][10][11][12][13]

市场指数与板块表现 - 三大指数收盘集体上涨，沪指逼近4000点并创年内新高，创业板指上涨近2% [1] - 食品饮料板块继续回调，相关ETF（159736）昨日下跌0.14%，但成交额超过3400万元 [1] - 食品饮料ETF成分股表现分化，金字火腿涨停，盐津铺子、百龙创园、会稽山等股跟涨 [1] 资金流向与ETF动态 - 食品饮料ETF（159736）昨日获得净申购2400万份 [1] - 该ETF近五个交易日持续吸引资金流入，累计金额超过8700万元，呈现“越跌越买”态势 [1] - 该ETF紧密跟踪中证食品饮料指数，覆盖饮料、包装食品与肉类行业，前十大重仓股包括贵州茅台、伊利股份、五粮液等龙头公司 [1] 行业基本面与消费数据 - 9月份社会消费品零售总额为4.20万亿元，同比增长3.0% [2] - 珠江啤酒2025年三季报显示，公司营业收入50.7亿元，同比上升3.8%；归母净利润9.44亿元，同比上升17.1% [2] 机构观点与展望 - 中邮证券认为白酒行业逐渐筑底，大众品如茶咖连锁、量贩零食景气度延续，乳制品及餐饮供应链景气度改善 [2] - 开源证券建议关注即将进入的季报密集披露期，重点看好饮料、零食类大众品公司中三季报业绩较好的企业 [2] - 天弘基金观点认为A股消费具备“刚需+内需”属性，与CPI关联性强，防御性及韧性足，在牛市行情中不会缺席 [1]

公司股权变动 - GIC Private Limited于2025年10月22日增持海天味业H股157.5万股，每股均价32.4745港元，涉资约5114.73万港元 [1] - 增持后，GIC Private Limited持股数目增至3564.91万股，持股比例由11.70%上升至12.24% [1] - 此次权益变动披露的日期范围为2025年9月28日至2025年10月28日 [2]

公司股权变动 - 新加坡政府投资公司于10月22日增持海天味业157.5万股 [1] - 增持每股作价为32.4745港元，总金额约为5114.73万港元 [1] - 增持后最新持股数目增至3564.91万股，持股比例升至12.24% [1]