验证，并由其出具《验资报告》（天健验〔2023〕160 号）。为规范公司募集资 金管理，保护投资者权益，公司设立了相关募集资金专项账户，对募集资金实施 专项存储、专款专用。具体情况详见 2023 年 5 月 17 日披露于上海证券交易所网 站（www.sse.com.cn）的《晶科能源股份有限公司向不特定对象发行可转换公司 债券上市公告书》。 二、募集资金投资项目情况 | 证券代码：688223 | 证券简称：晶科能源 公告编号：2024-033 | | --- | --- | | 债券代码：118034 | 债券简称：晶能转债 | 晶科能源股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 晶科能源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 30 日以通讯方式 召开公司第二届董事会第七次会议、第二届监事会第四次会议，审议通过了《关 于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司本次使用额度不 超过人民币 160,000 万元的闲置募集资金 ...

| 证券代码：688223 | 证券简称：晶科能源 公告编号：2024-032 | | --- | --- | | 债券代码：118034 | 债券简称：晶科转债 | 晶科能源股份有限公司 第二届监事会第四次会议决议公告 审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》。 监事会认为：公司本次使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金，有利于提 高募集资金的使用效率，降低公司财务费用，符合公司及全体股东利益，符合《上 市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证 券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《公司章程》《募集 资金管理制度》及相关法律法规的规定，不会影响募集资金投资项目的正常进行， 不存在变相改变募集资金投向或损害股东利益的情况。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 晶科能源股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第四次会议（以 下简称"本次会议"）于 2024 年 5 月 30 日以通讯方式召开。本次会议通知及会 议资 ...

中信建投证券股份有限公司 二、募集资金投资项目情况 按照公司《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》披露的募集资金 1 | 序号 | 项目名称 | 项目投资总额 | 拟使用募集资金 | | --- | --- | --- | --- | | | | （万元） | 金额（万元） | | 1 | 年产 11GW 高效电池生产线项目 | 436,659.02 | 410,000.00 | | 2 | 晶科光伏制造有限公司年产8吉瓦 高自动化光伏组件生产线项目 | 91,027.40 | 70,000.00 | | 3 | 上饶市晶科光伏制造有限公司新倍 增一期8GW高自动化组件项目 | 78,746.13 | 60,000.00 | | 4 | 二期20GW拉棒切方项目一阶段 10GW工程建设项目 | 202,748.09 | 160,000.00 | | 5 | 补充流动资金及偿还银行借款 | 300,000.00 | 300,000.00 | | | 合计 | 1,109,180.64 | 1,000,000.00 | 投资项目（以下简称"募投项目"）及募集资金使用计划，募集资金使用计划如下： 使用部分闲置 ...

证券代码：688223 证券简称：晶科能源 公告编号：2024-031 债券代码：118034 债券简称：晶能转债 晶科能源股份有限公司 关于实施 2023 年年度权益分派时"晶能转债" 停止转股的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因实施 2023 年年度权益分派, 晶科能源股份有限公司（以下简称"公司）的 相关证券停复牌情况如下：2023 年年度权益分派公告前一交易日（2024 年 5 月 31 日）至权益分派股权登记日期间，"晶能转债"将停止转股。 本次 2023 年度利润分配方案已经公司 2024 年 5 月 14 日召开的 2023 年年度 股东大会审议通过，具体内容详见公司 2024 年 5 月 15 日于上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《晶科能源股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公 告》（公告编号：2024-030）。 本次权益分派方案实施后，公司将根据《晶科能源股份有限公司向不特定对象 发行可转换公司债券募集说明书》 ...

N型组件龙头，持续完善一体化和全球化布局 - 公司成立于2006年，于2010年在纽交所上市，2021年在A股上市，主要从事太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售以及光伏技术的应用和产业化 [4] - 公司建立了从拉棒/铸锭、硅片生产、电池片生产到光伏组件生产的垂直一体化产能，截至2023年年底拥有行业最大超过12GW硅片、电池及组件海外一体化产能 [4][5] - 公司主动应对海外市场的贸易政策变化，着力推进碳足迹管理、供应链溯源、ESG等工作并取得积极进展，在中国、欧洲两大主要市场取得较快增长的同时，也抓住中东、拉美及东南亚等新兴市场的机遇 [5] - 公司2024Q1营收230.84亿元，同比下降0.3%；归母净利润11.76亿元，同比下降29%，扣非归母净利润1.91亿元，同比下降84% [7][8] 市场盈利分化明显，出货排名仍居首位 - 2024Q1公司组件出货约20GW，同比增长51%，环比下降23%，签单均价1.1元/W(不含税)，其中美国出货1.5GW左右，中东北非亦为盈利市场，国内欧洲亚太等均低价亏损 [9][10] - 2024Q2公司排产上行，出货提升20%+，2024年预计出货100-110GW，订单覆盖率已超70%，预计美国出货8GW、N型占比90% [11] 审慎扩张产能，持续技术迭代 - 公司2023年底硅片/电池/组件产能85/90/110GW，审慎扩张产能，仅维持山西一体化一二期各14GW扩产，近期火灾对切片和电池片产能有所影响 [12] - TOPCon效率持续提升，23年底量产效率达25.8%，24年进一步导入LECO等技术提效至26.5%，25年达27%+，效率持续领跑行业 [12] 盈利预测与投资评级 - 基于行业竞争加剧，全产业链盈利承压，我们下调公司2024-2025年盈利预测、新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润42/60/86亿元，同比-44%/+44%/+43%，对应当前PE 19/13/9倍 [13] - 考虑到公司一体化组件龙头地位，且TOPCon效率持续领跑行业，我们维持"买入"评级 [13] 风险提示 - 政策不及预期，未来政策走向对行业盈利空间和公司业绩有较大影响 [14] - 竞争加剧，若行业竞争加剧，将影响业内公司的盈利能力 [14]

业绩总结 - 晶科能源2023年业绩同比增长153.41%，实现营收1186.82亿元，盈利74.40亿元[2] - 2024年一季度业绩同比下降29.09%，实现营收230.84亿元，盈利11.76亿元[3] - 公司N型组件出货增长明显，2023年光伏组件业务实现营收1143.83亿元，同比增长43.33%[4] - 2024年预计营业总收入为954.86百万人民币，2025年预计增至115,110百万人民币，2026年预计达到136,353百万人民币[12] - 2024年净利润预计为4,490百万人民币，2025年预计增至6,155百万人民币，2026年预计达到8,064百万人民币[12] 未来展望 - 营业收入增长率预计2022年为103.8%，2023年为43.6%，2024年为-19.5%，2025年为20.6%，2026年为18.5%[12] - 营业利润增长率预计2022年为125.9%，2023年为188.7%，2024年为-43.4%，2025年为37.1%，2026年为31.0%[12] 市场指数 - 沪深市场基准指数为沪深300指数[16] - 香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数[16] - 美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数[16] 其他 - 晶科能源在2024年5月18日有相关报道[17] - 本报告由中银国际证券股份有限公司撰写并向特定客户发布[18] - 中银国际证券股份有限公司不对个人客户提供本报告[18] - 本报告所载资料的准确性和完整性不能被保证[19] - 阅读本报告需谨慎，不构成投资、法律、会计或税务建议[19]

业绩总结 - 公司发布的2023年报显示，营业收入达到1186.82亿元，同比增长43.55%[1] - 2024年Q1，公司实现营业收入230.84亿元，同比下降0.30%[1] - 公司24年Q1总出货量为21.91GW，其中组件出货量为20GW，较去年同期增长51.19%[2] - 公司24年营业总收入为964.6亿元，同比下降18.7%[5] - 公司2022-2026年的财务摘要显示营业总收入逐年增长，2026年预计达到1362.83亿元[6] 技术和产品 - 公司N型产品技术和量产领先，23年全年N型组件出货量同比增长352%[3] 盈利预测 - 公司下调了24-26年的盈利预测，预计24年归母净利润为31.15亿，考虑到行业竞争和组件价格下降[3] - 公司24年PE为25倍，行业24年平均估值为30倍PE，给予公司行业平均估值，维持"增持"评级[3] 投资提示 - 公司承诺报告内容客观独立，分析师具备证券投资咨询执业资格，不接受与报告内容相关的任何形式补偿[7] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，关联机构可能持有或交易报告提到的投资标的，履行披露义务并提供投资银行服务[8] - 行业投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[10] - 报告提醒投资者应该综合考虑个人情况和其他因素做出投资决策[11] - 本报告采用沪深300指数作为基准指数[12] - 报告提醒客户应该以完整报告为准，不应仅仅依靠投资评级来做决定[13] - 报告所载资料、意见及推测仅供客户参考，不构成买卖证券的邀请[14] - 客户应自主作出投资决策并自行承担风险，不应将本报告作为唯一决策因素[15] - 本报告的版权归公司所有，未经授权不得复制或再分发[16] - 请仔细阅读正文后的信息披露与声明[17]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现收入230.84亿元，同比下降0.3%[3] - 公司归母净利11.76亿元，同比下降29.09%[3] - 公司2024年Q1总出货量为21.91GW，较去年同期增长51.19%[3] - 公司计提资产减值损失1.50亿元，非经常性损益为9.84亿元[3] - 公司2024年有望实现利润42亿，对应PE为18倍[4] 未来展望 - 公司将保持谨慎的扩产节奏，硅片、电池、组件的先进产能规模将分别达到120GW、110GW和130GW[4] - 公司预计Q2出货量为24-26GW[4] 风险提示 - 风险提示包括竞争格局恶化和光伏装机不及预期[5][6] 其他 - 公司评级标准包括买入、增持、中性和减持四个等级[9] - 公司办公地址分别位于北京、上海、深圳和武汉[11] - 报告作者声明独立客观，不受报酬影响[12]

上海市锦天城律师事务所 关于晶科能源股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 楼 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于晶科能源股份有限公司 2023 年年度股东大会的 1 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 网络投票的时间及操作流程等，说明了股东有权亲自或委托代理人出席股东大会 并行使表决权，以及有权出席股东的股权登记日、出席会议股东的登记方式、联 系地址、联系人等事项。同时公告列明了本次股东大会的审议事项，并对有关议 案的内容进行了披露。 本次股东大会以现场投票及网络投票相结合的方式召开。本次股东大会现场 会议于2024年5月14 日在上海市闵行区申长路1466弄1号晶科中心如期召开， 由公司董事长李仙德先生主持。本次股东大会通过上海证券交易所网络投票系统 进行网络投票，通过交易系统投票平台的投票时间为 2024 年 5 月 14 日的交易时 间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00 ...

| 证券代码：688223 | 证券简称：晶科能源 公告编号：2024-030 | | --- | --- | | 债券代码：118034 | 债券简称：晶能转债 | 晶科能源股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 14 日 （二） 股东大会召开的地点：上海市闵行区申长路 1466 弄 1 号晶科中心 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 53 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 53 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 7,793,152,950 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 7,793,152,950 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 78.1231 | | 例（%） | ...