市场表现 - A股三大指数震荡上行 创业板指一度涨超2% [1] - 液冷服务器板块探底回升 英维克触及涨停 [1] - CPO光模块和PCB概念震荡走强 [1] - 科创创业50ETF（159783）涨幅一度超4% [1] - 持仓股中天孚通信 中芯国际 澜起科技 寒武纪 中际旭创 新易盛领涨 [1] - 中芯国际盘中一度涨超14% [1] - 寒武纪盘中一度涨超6% 股价超越贵州茅台再创新高 [1] 机构观点 - 上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数水平 适合中长期布局 [1] - 国务院会议明确巩固经济回升向好势头 政策面形成多重利好叠加 [1] - 央行开展6000亿元MLF操作保持流动性充裕 [1] - 居民储蓄加速向资本市场转移形成持续增量资金来源 [1] - 2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正 结束连续四年下滑趋势 [1] - 科技创新领域盈利弹性最为显著 [1] - 美联储释放降息信号 全球流动性预期宽松 [2] - 美元走弱利于外资回流A股 [2] - 居民储蓄转移 政策红利释放及盈利周期回升三大动力稳固 [2] - 中期慢涨格局有望延续 [2] - 预计短期市场以稳步震荡上行为主 [2] 投资机会 - 短期建议关注软件开发 小金属以及电源设备等行业 [2] - 科创创业50ETF（159783）跟踪中证科创创业50指数 [2] - 指数优选50只市值最大 科技属性纯正的科创板创业板龙头公司 [2] - 指数集合科创板创业板优势 选取高科技属性标的和成长性盈利性较好标的 [2] - 无科创板创业板账户投资者可通过该ETF布局核心资产 [2]

市场表现 - 创业板人工智能指数涨幅扩大超5%再刷历史新高 光模块等算力方向炸裂式上涨 [1] - 天孚通信20CM涨停 中际旭创大涨超9% 新易盛涨超7% 多股跟涨超5% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）场内涨幅扩大超5% 强势反包创历史新高 实时成交额放量超7亿元 [1] - 资金近10日累计加仓创业板人工智能ETF超12亿元 [1] - 创业板人工智能指数年内涨幅达68.1889% 显著跑赢科创AI指数（56.1905%）和CS人工智指数（51.5169%） [3][4] 业绩表现 - 已披露中报业绩的25只成份股中有11只业绩超预期 光模块龙头尤其亮眼 [3] - 新易盛归母净利润增速超355% 锐捷网络归母净利润增速超194% [3] - 中际旭创 天孚通信 太辰光等实现收入利润双高增 [3] 行业观点 - 光模块行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段 头部企业进入从盈利兑现到价值重估的新阶段 [3] - 算力龙头股价仍存在空间 后续在AI闭环 增量基金入场 行业持续创新的三重逻辑下有望继续提升估值 [3] - 以光模块为核心的算力硬件频繁走高 光模块含量超41%的创业板人工智能持续领跑本轮AI行情 [3] 产品特征 - 创业板人工智能ETF（159363）规模超37亿元创上市新高 近1个月日均成交超3亿元 在同类ETF中排行第一 [5] - 标的指数约七成仓位布局算力 三成仓位布局AI应用 重点布局光模块龙头"易中天" [5] - 全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF [6]

股价表现 - 长飞光纤股价快速涨停并创历史新高 [1] - 天孚通信股价涨幅超过10% [1] - 长芯博创、德科立、徕木股份、仕佳光子等公司股价跟涨 [1] 行业表现 - 光纤通信行业多家公司出现股价上涨 [1] - 行业上涨行情覆盖光纤制造、光通信器件等多个细分领域 [1]

市场表现 - 创业板指和科创综指涨幅均超过2%，双创龙头ETF（588330）场内价格上涨4%，创三年多以来阶段新高 [1] - 天孚通信股价冲击20%涨停，中芯国际股价上涨超过12%，中际旭创股价上涨超过9%，新易盛股价上涨超过8% [1] - 新易盛、中际旭创、天孚通信实时成交额分别达到116亿元、100亿元和69.76亿元，位列A股成交榜前四名 [3] 个股数据 - 新易盛现价333.30元，单日涨幅8.10%，成交额116.20亿元，年初至今涨幅305.35% [4] - 中际旭创现价355.33元，单日涨幅9.30%，成交额100.74亿元，年初至今涨幅188.85% [4] - 天孚通信现价178.70元，单日涨幅19.13%，成交额69.76亿元，年初至今涨幅175.36% [4] - 中兴通讯现价46.49元，单日涨幅5.42%，成交额72.60亿元，年初至今涨幅17.34% [4] 财务业绩 - 新易盛2025年中报营业收入104.37亿元，同比增长282.64%，归母净利润39.42亿元，同比增长355.68% [5] - 寒武纪2025年中报营业收入28.81亿元，同比增长4347.82%，归母净利润10.38亿元，同比增长295.82% [5] - 中际旭创2025年中报营业收入147.89亿元，同比增长36.95%，归母净利润39.95亿元，同比增长69.40% [5] - 天孚通信2025年中报营业收入24.56亿元，同比增长57.84%，归母净利润8.99亿元，同比增长37.46% [5] - 双创龙头ETF标的指数50只成份股中已有38只披露半年报，其中16只归母净利润实现正增长 [4] 行业趋势 - AI政策从大规模基础建设向产业化应用落地演进，应用端政策出台有望加速新业态发展 [5] - 中国正经历新旧动能转换，科技创新和高端制造业成为政策鼓励方向，AI、创新药等新兴产业有望形成新叙事 [6] - 全球科技博弈背景下，科技自立自强和产业链自主可控的重要性提升至新高度 [7] 产品特征 - 双创龙头ETF（588330）从科创板和创业板选取市值较大的50只战略新兴产业上市公司作为指数样本，覆盖新能源、半导体、医疗设备等热门主题 [7] - 标的指数采用20%涨跌幅限制，投资门槛不足百元，适合低门槛布局科技领域 [7] - 该ETF被定位为"中国版纳斯达克"，聚焦高成长龙头企业和硬科技宽基配置 [7]

市场表现 - CPO概念股整体强势 天孚通信逼近20CM涨停创历史新高 德科立涨超15%创历史新高 沃格光电、长飞光纤、亨通光电10CM涨停 长飞光纤亦创历史新高 长芯博创、中际旭创涨超9%均创历史新高 新易盛、光库科技涨超7%均创历史新高 [1] - 多只个股年内累计涨幅显著 仕佳光子累涨超430% 新易盛累涨超300% 长芯博创累涨超200% 中际旭创累涨超180% 长飞光纤累涨近180% [1] 个股涨幅数据 - 天孚通信单日涨幅19.14% 总市值1389亿 年初至今涨幅175.39% [2] - 德科立单日涨幅15.49% 总市值185亿 年初至今涨幅67.34% [2] - 沃格光电单日涨幅10.00% 总市值77.02亿 年初至今涨幅35.93% [2] - 长飞光纤单日涨幅10.00% 总市值629亿 年初至今涨幅178.68% [2] - 亨通光电单日涨幅9.68% 总市值511亿 年初至今涨幅22.22% [2] - 长芯博创单日涨幅9.11% 总市值428亿 年初至今涨幅216.91% [2] - 中际旭创单日涨幅9.00% 总市值3937亿 年初至今涨幅188.07% [2] - 新易盛单日涨幅7.82% 总市值3304亿 年初至今涨幅304.32% [2] - 光库科技单日涨幅7.25% 总市值241亿 年初至今涨幅99.13% [2] - 仕佳光子单日涨幅6.96% 总市值398亿 年初至今涨幅429.48% [2] 市值与涨幅关联性 - 高市值公司中际旭创总市值3937亿 年初至今涨幅188.07% [2] - 中市值公司长飞光纤总市值629亿 年初至今涨幅178.68% [2] - 低市值公司沃格光电总市值77.02亿 年初至今涨幅35.93% [2]

指数及ETF表现 - 中证电信主题指数强势上涨1.75% [1] - 成分股长飞光纤上涨10.00%、天孚通信上涨9.65%、信科移动上涨9.52% [1] - 电信ETF基金上涨1.73%，最新价报1.76元 [1] 政策动态 - 相关部门将向中国移动、中国电信、中国联通发放卫星互联网业务牌照 [1] - 中国卫星网络集团与上海垣信卫星科技列入首批牌照名单 [1] - 标志着卫星互联网产业正式进入商业化运营阶段 [1] 行业分析 - AI浪潮下运营商显著受益于智算业务带来的业绩增长及价值重估 [1] - 运营商是AI链中防御型成长资产，兼具成长性和稀缺性 [1] - 建议重点关注三大运营商及运营商合作算力服务商 [1] 指数成分结构 - 中证电信主题指数前十大权重股合计占比78.18% [2] - 前三大权重股为中国联通、中国移动、中国电信 [2] - 其他权重股包括中际旭创、新易盛、银之杰、中国卫通、中兴通讯、紫光股份、天孚通信 [2] 指数覆盖范围 - 中证电信主题指数选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券 [1]

市场表现 - 光模块等算力方向早盘表现强势 创业板人工智能指数大涨超2% [1] - 天孚通信领涨超11%续创历史新高 长芯博创涨超7% 金信诺、新易盛、中际旭创等多股跟涨超3% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）盘中再涨超2% 实时成交额放量超2亿元 资金近10日累计加仓超12亿元 [1] - 创业板人工智能ETF最新规模超37亿元创上市新高 近1个月日均成交超3亿元 在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中排行第一 [6] 业绩表现 - 已披露中报业绩的25只成份股有11只业绩超预期 占比44% [2] - 新易盛归母净利润增速达355.7% 营收104.4亿元同比增长282.6% [3] - 锐捷网络归母净利润增速达194.0% 营收66.5亿元同比增长31.8% [2][3] - 中际旭创净利润40.0亿元同比增长69.4% 营收147.9亿元同比增长37.0% [3] - 天孚通信净利润9.0亿元同比增长37.5% 营收24.6亿元同比增长57.8% [3] 指数表现 - 创业板人工智能指数年内涨幅达68.19% 显著跑赢科创AI指数（56.19%）和CS人工智指数（51.52%） [5] - 指数年化波动率为40.53% 高于科创AI指数（33.12%）和CS人工智指数（33.19%） [5] - 指数2020-2024年年度涨跌幅分别为20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44% [5] 行业观点 - 光模块行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段 [3] - 头部企业处于从"盈利兑现"到"价值重估"的新阶段 股价驱动因素由业务驱动转向业绩+估值双重驱动 [3] - 算力龙头股价仍存在空间 在AI闭环、增量基金入场、行业持续创新的三重逻辑下有望继续提升估值 [3] 投资布局 - 创业板人工智能指数约七成仓位布局算力 三成仓位布局AI应用 [6] - 指数光模块含量超41% 重点布局光模块龙头"易中天"（新易盛、中际旭创、天孚通信） [6] - 全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）为投资选择 [6]

行业表现 - CPO概念板块呈现反复走强态势 [1] - 长飞光纤实现4个交易日内3次涨停 [1] - 长芯博创涨幅超过5%且续创历史新高 [1] 公司动态 - 天孚通信单日涨幅超过10% [1] - 东田微、德科立、新易盛、中际旭创等公司股价同步冲高 [1]

市场表现 - CPO概念股整体上涨，长飞光纤涨停，天孚通信涨幅超过9% [1] - 仕佳光子、新易盛、中际旭创、华丰科技等公司股价均出现上扬 [1]

公司产品技术特点 - 高速光引擎是高速光收发模块的核心器件 在高速发射芯片和接收芯片封装基础上集成了精密微光学组件 精密机械组件 隔离器 光波导器件等[1] - 产品实现单路或多路并行的光信号传输与接收功能[1] 产品应用领域 - 主要应用于电信通信领域[1] - 同时应用于数据中心领域[1]