报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期价震荡，新陈衔接期现货市场呈现北港弱、产区强，各地报价混乱而差异化特征，11月合约短期延续调整预期，中期延续丰产和成本下移的弱势判断 [1] - 豆粕价格震荡，美豆单产预计下调，出口预估下调，库存预计小幅下调，国内现货充足，表观消费提高 [1] - 油脂市场震荡，马棕油出口量环比下滑，加菜籽、美豆油上涨，国内油脂期货价格受股市走强提振，但进口成本下降和进口增加预期打压市场 [1] - 鸡蛋期货震荡，季节性增加支撑现货价格，但供应端压力使反弹幅度有限，多空博弈建议暂时观望 [1][2] - 生猪期货震荡，全国生猪价总体稳定、部分涨跌调整，短期基本面稳定，市场等待政策指引 [2] 各部分总结 研究观点 - 玉米：本周玉米近月2509合约进入交割月期价反弹，与现货市场新陈衔接期供应阶段性紧张呼应，北港玉米价格小幅下调，东北新季玉米价格表现不一，华北地区玉米价格有涨有跌，销区市场价格暂无波动但行情偏强，技术上11月合约短期延续调整预期，中期延续弱势判断 [1] - 豆粕：周四CBOT大豆上涨，分析师预计美豆单产下调，出口预估下调，库存预计小幅下调，周度出口报告显示美豆净销售环比减少，NOPA美豆压榨数据即将公布，预计8月压榨量可能下滑，Conab预计巴西大豆产量增加，国内豆粕现货价格震荡，进口成本变动不大，现货充足，表观消费提高 [1] - 油脂：周四BMD棕榈油收高但需求疲软遏制涨势，马棕油9月1 - 10日出口量环比下滑，加菜籽、美豆油上涨，国内油脂期货价格震荡，股市走强提振多头情绪，但进口成本下降和进口增加预期打压市场，策略上做多波动率或卖看跌期权 [1] - 鸡蛋：周四鸡蛋期货震荡，主力完成移仓换月，现货价格季节性增加但供应端压力使反弹幅度有限，贸易商顺势购销，现货价格昨日趋稳，基本面关注养殖端补栏、淘汰心态变化对供给的影响，建议暂时观望 [1][2] - 生猪：周四生猪期货延续震荡，现货价格总体稳定、部分涨跌调整，养殖端出栏变化不大，屠宰量变化不大，下游高价接货意愿不强，短期基本面稳定，市场等待政策指引 [2] 市场信息 - 欧盟2025/26季度软质小麦产量预计创历史新高，较上月预测上调，较上一季增长，出口表现疲软，玉米产量预测下调，因不利天气生长条件 [3] - 2025年9月1 - 10日马来西亚棕榈油单产、出油率、产量环比上月同期减少 [3] - 9月11日国家粮食交易中心计划拍卖进口大豆全部成交，底价和均价明确，河南、山东有成交，交割日期为2025年11 - 12月 [4] 品种价差 - 展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [5][6][7][11][13][14][15][17][18][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜市场宏观层面美国 8 月通胀基本符合预期，美联储下周降息 25 基点几成定局，国内 8 月 CPI 同比转降、核心 CPI 增幅回升等，市场对国内稳增长政策有预期；库存方面 LME 库存降、Comex 等增加；需求上高铜价使下游采购弱；市场消化美衰退担忧，转为美联储降息预期，结合基本面改善预判，铜价或温和回升，但下周美联储议息会议前后市场或偏谨慎[1] - 铝市场氧化铝震荡偏弱、沪铝和铝合金震荡偏强；现货氧化铝价格回落，铝锭现货贴水改善；晋豫环保限制难改氧化铝过剩格局，电解铝受美联储降息和环保影响，库存拐点推迟，多板块旺季预期启动使铝价偏强，再生铝税收返还终止使铝合金更具韧性[2] - 镍市场 LME 和沪镍上涨，LME 库存增加、国内仓单减少；镍矿价格平稳，不锈钢库存降但供应增、成本支撑走强，新能源 9 月需求环比转弱但原料供应偏紧价格或偏强，一级镍社会库存环比微增，可关注逢低做多机会，但 LME 累库对价格有压力[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 铜：平水铜等价格上涨，库存方面 LME 降、上期所等增加，社会库存增加，活跃合约进口盈亏减少[5] - 铅：平均价等部分价格上涨，库存上期所增加、LME 不变，活跃合约进口盈亏减少[5] - 铝：无锡等报价上涨，库存 LME 不变、上期所减少、社会氧化铝库存减少，活跃合约进口盈亏减少[6] - 镍：部分镍产品价格有变动，库存 LME 增加、上期所部分减少、社会库存增加，活跃合约进口盈亏增加[6] - 锌：主力结算价等上涨，库存上期所增加、LME 不变、社会库存增加，活跃合约进口盈亏为 0[8] - 锡：主力结算价等上涨，库存上期所增加、LME 不变，活跃合约进口盈亏为 0[8] 图表分析 - 包含现货升贴水、SHFE 近远月价差、LME 库存、SHFE 库存、社会库存、冶炼利润等方面图表，展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡等有色金属相关数据的历史变化情况[8][13][16] 有色金属团队介绍 - 展大鹏任光大期货研究所有色研究总监等职，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉[44] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，为客户提供解读和报告，研究套期保值会计等[44] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，聚焦有色与新能源融合，为客户提供解读和报告[45]

报告行业投资评级 - 股指投资评级为偏强 [1] - 国债投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 市场全天震荡走强，创业板指、科创50均涨超5%，沪深京三市超4200股飘红，成交2.46万亿，沪指涨1.65%，深成指涨3.36%，创业板指涨5.15% [1] - 8月以来A股行情“缩圈”，个别题材交易拥挤，短期回调正常，长期看美联储表态偏鸽，市场计价年内多次降息，A股受益 [1] - 上海调整住房政策，地产银行板块上涨，育儿补贴制度全国落地，未来或通过央行购国债为中央筹资推出更多普惠财政方案拉动通胀回升 [1] - 流动性行情持续，有结构性特征，市场板块轮动可能加快 [1] - 国债期货收盘，30年期主力合约跌0.11%，10年期涨0.07%，5年期涨0.14%，2年期涨0.06% [1] - 央行开展2920亿元7天期逆回购，利率1.4%，净投放794亿元，9月资金面大幅波动风险低，短端债券稳定，长端债券在股市偏强时波动加大 [1][2] 日度价格变动 股指期货 |品种|2025-09-11|2025-09-10|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |IH|2,990.2|2,937.8|52.4|1.78%| |IF|4,562.0|4,432.4|129.6|2.92%| |IC|7,124.6|6,863.4|261.2|3.81%| |IM|7,387.8|7,151.0|236.8|3.31%|[3] 股票指数 |品种|2025-09-11|2025-09-10|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |上证50|2,983.1|2,939.6|43.5|1.48%| |沪深300|4,548.0|4,445.4|102.7|2.31%| |中证500|7,122.7|6,932.1|190.6|2.75%| |中证1000|7,399.9|7,230.2|169.7|2.35%|[3] 国债期货 |品种|2025-09-11|2025-09-10|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |TS|102.41|102.35|0.06|0.06%| |TF|105.59|105.43|0.165|0.16%| |T|107.58|107.49|0.09|0.08%| |TL|114.74|114.76|-0.02|-0.02%|[3] 市场消息 - 国务院同意即日起2年内开展北京城市副中心、苏南重点城市等10个要素市场化配置综合改革试点 [5] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及IH、IF、IC、IM当月基差走势 [7][8][10] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率 [14][17][19] 汇率 - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币1M、3M价格，美元指数，欧元、英镑兑美元及美元兑日元走势 [23][24][27][29]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 各能化品种价格走势不一，整体多呈震荡态势，部分品种如聚酯、聚烯烃、聚氯乙烯价格预计震荡偏弱[1][3][5][9] - 原油方面，供应增长快于需求，引发供应过剩担忧，施压油价[1] - 燃料油市场结构走弱，基本面受抑制，关注成本端原油波动[3] - 沥青预计9月供需矛盾缓和，价格或有上升空间，关注成本端油价[3] - 聚酯相关品种基本面有改善预期，但乙二醇预计震荡偏弱[5] - 橡胶需求持稳，库存去化，预计胶价震荡，关注产区天气[7] - 甲醇价格预计进入阶段性底部[7] - 聚氯乙烯供应高位震荡，需求恢复慢，出口走弱，价格预计震荡偏弱[9] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周四油价重心回落，IEA上调供应增长预测，暗示2026年或过剩，OPEC+增产引发供应过剩担忧，需求增长慢于供应，OPEC月报显示8月产量增加，油价承压下行，观点为震荡[1] - 燃料油：周四主力合约表现不一，新加坡地区供应增加，高硫燃料油市场结构走弱，基本面受抑制，FU和LU关注成本端原油波动，观点为震荡[3] - 沥青：周四主力合约收涨，本周库存和开工率有变化，预计9月供需缓和，价格或上升，关注成本端油价，观点为震荡[3] - 聚酯：TA、EG、PX价格有变动，江浙涤丝产销偏弱，部分装置有开停情况，PX预计随成本震荡，TA基本面有改善预期，乙二醇预计震荡偏弱[5] - 橡胶：周四主力合约下跌，本周轮胎企业开工负荷有变化，产区降雨，需求持稳，库存去化，预计胶价震荡，关注产区天气[7] - 甲醇：周四价格有相关数据，供应端国内装置检修多后将回升，海外伊朗装置有检修预期，华东MTO装置有开工预期，港口库存将见顶，价格预计进入阶段性底部，观点为震荡[7] - 聚烯烃：周四价格及利润有数据，后续产量维持高位，需求旺季订单回暖，行业开工率走高，基本面矛盾不突出，成本端承压，整体震荡偏弱[7][9] - 聚氯乙烯：周四各地区市场价格有调整，国内房地产施工企稳但同比偏弱，需求恢复慢，出口受政策影响走弱，库存压力大，价格预计震荡偏弱[9] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据，并对部分数据计算方式和单位进行说明[11] 市场消息 - IEA上调今年全球石油供应增长预测，暗示2026年可能过剩，OPEC+增产引发供应过剩担忧，打压油价，供应增长快于需求，IEA上调需求增长预测[14] - OPEC月报显示8月OPEC+原油产量增加，部分成员国产量有变动[15] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约收盘价的历史走势图表[17][18][19][20][23][24][25][28][30][31][34] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约基差的历史走势图表[35][39][40][42][45][46] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA等多个能化品种跨期合约价差的历史走势图表[48][50][52][55][56][60][62] 跨品种价差 - 展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个能化品种跨品种价差或比值的历史走势图表[64][66][68][71] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润等多个能化品种生产利润的历史走势图表[75][76][77] 光期能化研究团队成员介绍 - 介绍了所长助理兼能化总监钟美燕、原油等分析师杜冰沁、天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳、甲醇等分析师彭海波的相关信息，包括学历、荣誉、从业经历等[79][80][81][82]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花预计短期偏弱震荡运行但下方空间有限 后续需关注市场情绪变化及新棉开秤价格 [2] - 白糖预计中期难乐观 短期关注巴西出口及库存情况 国内暂时横盘震荡 以震荡偏弱看待 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周三ICE美棉涨0.39%报66.72美分/磅 CF601降0.18%报13855左右 美元指数震荡偏弱支撑美棉价格 关注周六凌晨USDA9月报 国内郑棉期价震荡下移 受新棉丰产供应压力 服装端出口压力 市场情绪调整影响 但下方空间有限 因旺季下游开机改善 收购价格成本制约 新年度供需紧平衡 [2] - 白糖现货报价广西制糖集团个别下调20元/吨 云南制糖集团二次报价上调10元/吨 加工糖厂报价持稳 原糖主力合约移仓后期价企稳反弹 宏观上美联储降息概率大 基本面北半球丰产预期不改 国内受原糖反弹带动暂时横盘震荡 供应压力下市场情绪谨慎 [2] 日度数据监测 - 棉花1 - 5合约价差35环比降10 主力基差1431环比降69 新疆现货15210环比降43 全国现货15286环比降49 [3] - 白糖1 - 5合约价差26环比升8 主力基差400环比降17 南宁现货5880持平 柳州现货5935持平 [3] 市场信息 - 9月10日棉花期货仓单5322张较上日降137张 有效预报0张 国内各地区棉花到厂价新疆15210元/吨 河南15264元/吨 山东15319元/吨 浙江15359元/吨 纱线综合负荷49.9持平 库存26.7降0.1 短纤布综合负荷49.9持平 库存30.4持平 [4] - 9月10日白糖现货南宁5880元/吨持平 柳州5935元/吨持平 期货仓单11772张较上日降205张 有效预报6张 [4][5] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价 基差 1 - 5价差 1%关税配额下内外价差 仓单及有效预报 中国棉花价格指数等图表 [7][10][12] - 展示白糖主力合约收盘价 基差 1 - 5价差 仓单及有效预报等图表 [14][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监 专注白糖产业研究 多次获相关分析师称号 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师 负责尿素、纯碱玻璃等研究 多次获奖 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师 从事棉花等品种研究 获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 电话021 - 80212222 传真021 - 80212200 客服热线400 - 700 - 7979 邮编200127 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 09月10日上证综指涨跌幅0.13%，收于3812.22点，成交额8211.14亿元；深成指数涨跌幅0.38%，收于12557.68点，成交额11570.09亿元[1] - 中证1000指数涨跌幅0.06%，成交额3961.05亿元，开盘价7214.23，收盘价7230.17，最高价7296.0，最低价7179.76[1] - 中证500指数涨跌幅0.05%，成交额3596.67亿元，开盘价6911.11，收盘价6932.11，最高价6977.77，最低价6870.4[1] - 沪深300指数涨跌幅0.21%，成交额5355.39亿元，开盘价4438.3，收盘价4445.36，最高价4466.63，最低价4414.59[1] - 上证50指数涨跌幅0.37%，成交额1338.02亿元，开盘价2928.11，收盘价2939.59，最高价2954.44，最低价2923.56[1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨4.14点，计算机、通信、电子等板块向上拉动明显，基础化工、机械设备、电力设备等板块向下拉动明显[2] - 中证500较前收盘价上涨3.14点，电子、传媒、国防军工等板块向上拉动明显，基础化工、医药生物、电力设备等板块向下拉动明显[2] - 沪深300较前收盘价上涨9.1点，电子、通信、计算机等板块向上拉动明显，医药生物、有色金属、电力设备等板块向下拉动明显[2] - 上证50较前收盘价上涨10.96点，电子、食品饮料、通信等板块向上拉动明显，非银金融等板块向下拉动明显[2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -48.92，IM01日均基差 -111.1，IM02日均基差 -256.62，IM03日均基差 -440.96[13] - IC00日均基差 -45.02，IC01日均基差 -105.35，IC02日均基差 -219.54，IC03日均基差 -367.48[13] - IF00日均基差 -9.15，IF01日均基差 -17.91，IF02日均基差 -37.36，IF03日均基差 -57.04[13] - IH00日均基差 -1.43，IH01日均基差 -2.54，IH02日均基差 -2.66，IH03日均基差 -0.32[13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告展示了IC、IH、IM、IF不同合约换月点数差及对应折算年化成本在不同时间的具体数据[23][24][25][26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米、豆粕、油脂、鸡蛋、生猪品种均为震荡观点 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米主力2511合约减仓下行，持仓下降，多空参与热度降温，辽西玉米上市量增加使玉米重回区间波动，东北陈粮偏强，新粮上市量增加，黑龙江深加工企业新粮收购价高有影响，华北玉米稳中偏弱，9月中旬后夏玉米大量上市，陈粮价格向新粮过渡，本地春玉米和东北货源供应充足，山东深加工多数企业跌破2400元/吨，销区部分港口价格上行，期货偏强贸易商挺价但下游观望，11月合约反弹遇阻，2180 - 2200成压力区，短期调整，中期因丰产和成本下移呈弱势 [1] - 周三CBOT大豆下跌，投资者在供需报告前调整仓位，美豆粕回落美豆油上涨，分析师预计美豆单产下调至53.3蒲式耳/英亩，出口预估下调，库存小幅下调，美豆油走强因生物柴油政策预期变动，国内豆粕现货价格震荡，进口成本变动不大，现货充足，表观消费提高，缺乏题材引导，策略上短线参与 [1] - 周三BMD棕榈油连跌两日，因相关油脂跌势及出口疲软，MPOB8月供需报告中性偏空，产量增幅略低于预期，出口大幅低于预期，库存连增六个月，9月1 - 10日出口量环比下滑1.2% - 8.4%，美豆油上涨，加菜籽上涨但在震荡区间，国内油脂期货价格偏弱，国际消息偏空，进口成本下降和进口增加预期打压市场，策略上做多波动率或卖看跌期权 [1] - 周三鸡蛋主力2510合约早盘震荡临近收盘走弱收跌1.34%，2511合约震荡走弱收跌2.04%，现货价格方面产区部分稳定部分上涨带动销区采购成本增加，但贸易商顺势购销，价格反弹有限，5 - 8月育雏鸡补栏持续下降对应9 - 12月新增开产量下降，若养殖端淘汰意愿稳定或增加蛋鸡存栏量将下降，供给端对蛋价压力减轻，反之施压，目前多空博弈，建议观望，关注市场情绪和养殖端补栏、淘汰心态对供给的影响 [1][2] - 周三生猪期货震荡偏强，主力2511日收涨0.64%，现货方面中国生猪日度均价环比跌0.08元/公斤，基准交割地河南市场均价环比跌0.18元/公斤，养殖端出货积极，下游需求变化不大，多数压价采购，短期现货价格偏弱，关注市场情绪对期货价格的影响 [2] 市场信息 - 欧盟承认马来西亚可持续棕榈油认证（MSPO）为可靠标准，有助于企业遵守欧盟森林砍伐法规 [3] - 船运调查机构ITS数据显示马来西亚9月1 - 10日棕榈油出口量为476610吨，较上月同期减少1.2%，独立检验机构AmSpec数据显示出口量为415030吨，较上月同期减少8.43% [3] - 马来西亚棕榈油局MPOB公布8月供需报告，8月底库存较上月增加4.18%达220万吨，产量较7月增长2.35%达186万吨，出口量下降0.29%至132万吨，市场预期库存、产量、出口分别为220万吨、186万吨、145万吨 [3] - 2025年第36周16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数周平均值为每公斤18.37元，环比上涨2.0%，同比下跌29.7%，较上周跌幅收窄0.8个百分点，周内价格先涨后跌，前期出栏节奏慢供应偏紧，开学季备货消费好转价格上涨，后期出栏恢复，供应增加但消费疲软价格下跌 [4] - 农业农村部畜牧兽医局会同国家发改委价格司拟于9月16日在北京召开生猪产能调控企业座谈会，邀请牧原等25家企业参会，将分析研判生猪生产形势，交流落实产能调控措施与成效，部署下半年及明年产能调控工作 [5] 品种价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5合约价差以及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表展示 [6][7][8][12][14][15][16][18][19][25] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，为新华社特约经济分析师等，有相关从业和咨询资格号及邮箱 [29] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章，有相关从业和咨询资格号及邮箱 [29] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访，有相关从业和咨询资格号及邮箱 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 合约价差 - I05收盘价781.0元/吨，较上日无变化；I09收盘价847.5元/吨，较上日降2.5元/吨；I01收盘价805.0元/吨，较上日无变化 [3] - I05 - I09今日价差 - 66.5元/吨，较上日增2.5元/吨；I09 - I01今日价差42.5元/吨，较上日降2.5元/吨；I01 - I05今日价差24.0元/吨，较上日无变化 [3] 基差：数据 - 卡粉今日价格908元/吨，较上日降6.0元/吨，今日基差63元/吨，较上日降7元 [6] - BRBF今日价格820元/吨，较上日降4.0元/吨，今日基差43元/吨，较上日降4元 [6] - 纽曼粉、PB粉、麦克粉、罗伊山粉、金布巴粉61%、超特粉、河钢精粉、鞍钢精粉、IOC6、KUMBA、太钢精粉、马钢精粉今日价格较上日无变化，基差较上日也无变化 [6] - FMG混合粉今日价格745元/吨，较上日增1.0元/吨，今日基差72元/吨，较上日增1元 [6] - 卡拉拉精粉、乌克兰精粉今日价格较上日增2.0元/吨，基差分别较上日增2元、2元 [6] - 本钢精粉今日价格921元/吨，较上日增10.0元/吨，今日基差126元/吨，较上日增11元 [6] - 五矿标准粉今日价格792元/吨，较上日增2.0元/吨，今日基差47元/吨，较上日增2元 [6] - SP10粉今日价格较上日无变化，基差较上日也无变化 [6] - 杨迪粉数据未提供 [6] 基差：图表 - 展示巴西粉矿、澳洲中品粉矿、澳洲低品粉矿、内矿、卡拉拉精粉和乌克兰精粉、南非kumba粉的基差图表 [8][9][10] 品种价差 - PB块 - PB粉今日值136.0元/吨，较上日降5.0元/吨；PB粉 - 混合粉今日值54.0元/吨，较上日降1.0元/吨 [13] - 纽曼块 - 纽曼粉今日值138.0元/吨，较上日降4.0元/吨；卡粉 - 纽曼粉今日值113.0元/吨，较上日降6.0元/吨 [13] - 卡粉 - PB粉今日值109.0元/吨，较上日降6.0元/吨；卡粉 - 金布巴粉今日值145.0元/吨，较上日降6.0元/吨 [13] - 卡粉 - 麦克粉今日值123.0元/吨，较上日降6.0元/吨；BRBF - PB粉今日值21.0元/吨，较上日降4.0元/吨 [13] - PB粉 - 麦克粉、PB粉 - 金布巴粉、PB粉 - 印粉61%、纽曼粉 - PB粉今日值较上日无变化 [13] - 混合粉 - 超特粉今日值40.0元/吨，较上日增1.0元/吨；金布巴 - 超特粉今日值58.0元/吨，较上日无变化 [13] - 金布巴 - 混合粉今日值18.0元/吨，较上日降1.0元/吨；迁安精粉 - 卡粉今日值96.0元/吨，较上日增12.0元/吨 [13] - 迁安球团 - 迁精粉今日值141.0元/吨，较上日降1.0元/吨；PB粉 - 超特粉今日值94.0元/吨，较上日无变化 [13] - 卡粉 + 超特 - 2*PB粉今日值7.5元/吨，较上日降3.0元/吨；PB块 - 迁安球团今日值 - 210.0元/吨，较上日降10.0元/吨 [13] 品种价差：图表 - 展示块粉价差、高中品粉矿价差、中低品位粉矿价差、中品位粉矿价差、FMG混合粉 - 超特粉价差、卡粉 + 超特粉 - 2*PB粉价差、迁安精粉 - 卡粉价差、PB块 - 迁安球团价差的图表 [14][15][16][18][19][20] 铁矿石期货规则调整 - 自12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约 [11] - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [11] - 新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [11] - 铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并对指标对应质量升贴水做更详细划分 [11] - 引入X动态调整铁元素指标升贴水值，现目前计算X = 1.5 [11] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨 [11] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，按调整后标准办理铁矿石期货标准仓单注册 [12] 黑色研究团队介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [23] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项荣誉 [23] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [23] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验，通过CFA二级考试 [23]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2511合约跌4.87%至70720元/吨，现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌1150至73450元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌1150至71200元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌500元/吨至74700元/吨，仓单库存维持38101吨[3] - 供应端周度产量环比小幅增加，9月碳酸锂预计产量环比增加1.7%至86730吨；需求端9月三元材料预计产量环比下降1.5%，磷酸铁锂预计环比增加6%；库存端周度库存去化速度加快，周环比减少1044吨至140092吨[3] - 在消息面扰动下，昨日期货价格大幅低开后向上修复，但复产预期下多头逻辑削弱，价格上方有压力，项目实际复产前，需求旺盛背景下下游采购需求将成价格支撑，需关注江西地区项目实际情况[3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价70720元/吨，较前一日跌2180元/吨；连续合约收盘价70300元/吨，较前一日跌2520元/吨[5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)价格849美元/吨，较前一日跌30美元/吨；锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）价格1115元/吨，较前一日跌42.5元/吨等[5] - 碳酸锂中电池级碳酸锂(99.5%电池级/国产)价格73450元/吨，较前一日跌1150元/吨；工业级碳酸锂(99.2%工业零级/国产)价格71200元/吨，较前一日跌1150元/吨[5] - 氢氧化锂中电池级氢氧化锂（粗颗粒/国产)价格74700元/吨，较前一日跌500元/吨等[5] - 六氟磷酸锂价格56000元/吨，与前一日持平；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2250元/吨，与前一日持平[5] - 前驱体&正极材料中三元前驱体523 （多晶/动力型）价格78625元/吨，较前一日涨250元/吨等；三元材料523 (多晶/消费型）价格113475元/吨，较前一日跌125元/吨等[5] - 电芯&电池中523方形三元电芯价格0.386元/Wh，较前一日涨0.001元/Wh等[5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格走势图表[6][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格走势图表[10][12][13] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表[16][18][19][21] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势图表[23][25][27] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势图表[29][32] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表[36][38] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产成本走势图表[40][42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货价格宽幅震荡，周三主力01合约收盘价1669元/吨，跌幅1.01%，现货市场走弱；供应水平窄幅波动，日产量18.51万吨，日环比增0.02万吨；需求端情绪偏弱，主流地区现货产销率10% - 20%；印标结果无超预期表现，行业库存本周增幅3.44%，后续出口处于兑现阶段，期货价格承压运行概率大 [2] - 纯碱期货价格偏强震荡，周三主力01合约收盘价1281元/吨，微幅下跌0.47%，现货市场报价稳定；近两日部分地区企业检修及设备更换增多，生产水平回落，日度开工率86.76%，日环比降0.25个百分点；需求端按需跟进，采购及囤货情绪谨慎；市场新增驱动有限，宏观情绪及政策提供支撑，建议宽幅震荡思路对待 [2] - 玻璃期货价格偏强震荡，周三主力01合约收盘价1181元/吨，跌幅1.5%，现货市场报价局部小涨；行业在产日熔量稳定在16.02万吨，需求端跟进积极但无增量，主流地区现货产销率多数超100%；供需未明显改善，昨夜宏观政策放积极信号支撑期价，预计日内走势积极 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 尿素 - 9月10日尿素期货仓单8897张，较上一交易日+54张，有效预报49张 [5] - 9月10日尿素行业日产18.51万吨，较上一工作日增加0.02万吨，较去年同期增加0.36万吨；开工率79.12%，较去年同期下降2.30个百分点 [5] - 9月10日国内部分地区小颗粒尿素现货价格：山东1670元/吨，降10元/吨；河南1670元/吨，降10元/吨；河北1710元/吨，持平；安徽1660元/吨，降10元/吨；江苏1650元/吨，降20元/吨；山西1560元/吨，持平 [5] - 9月10日尿素企业总库存113.27万吨，周增3.77万吨，增幅3.44% [6] 纯碱 & 玻璃 - 9月10日纯碱期货仓单数量7451张，较上一交易日 - 308张，有效预报3157张；玻璃期货仓单数量2088张，较上一交易日 - 5张 [8] - 9月10日纯碱现货价多地日环比持平，如华北轻碱1200元/吨，重碱1300元/吨等 [8] - 9月10日纯碱行业日度开工率86.51%，上一工作日86.76% [9] - 9月10日浮法玻璃市场均价1164元/吨，日环比 + 1元/吨；行业日产量16.02万吨，日环比持平 [9] 图表分析 报告展示了尿素和纯碱主力合约收盘价、基差、成交和持仓、不同合约价差、现货价格走势，以及尿素 - 甲醇、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所 [11][22]