报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储面临通胀和失业率同步上升的“艰难的权衡”，经济不确定性增强，美股三大指数尾盘下挫；国内扩大免签政策范围，旨在通过人员往来便利化举措提振跨境服务贸易、增强外资吸引力；近期指数延续震荡整理格局，预计将维持，等待市场新驱动；大盘股指数托底效应较强，可在区间下沿阶段性买入 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 国内自2025年6月9日至2026年6月8日，对沙特、阿曼、科威特、巴林持普通护照人员试行免签政策，可免办签证入境不超过30天；海外美联储决策者认为经济不确定性更高，对待降息需谨慎，担忧关税长期推升通胀，可能需在抗通胀和保就业间艰难取舍 [1] - A股三大指数延续震荡调整，上证指数跌0.02%收于3339.93点，创业板指跌0.31%；行业板块指数跌多涨少，纺织服饰、环保、煤炭行业领涨，基础化工、农林牧渔、国防军工、汽车行业跌幅居前；当日沪深两市成交金额仍在万亿元；第三批600亿元的保险资金长期投资试点机构陆续获批，险资参与试点模式创新；美国三大股指全线收跌，道指跌0.58%报42098.7点 [2] - 期货市场股指期货基差走势分化，IC、IM基差继续上升；期指成交量和持仓量均下降 [2] 策略 - 美联储面临“艰难的权衡”，经济不确定性增强，美股尾盘下挫；国内扩大免签政策提振跨境服务贸易和外资吸引力；指数震荡整理格局预计维持，等待新驱动；大盘股指数托底效应强，可在区间下沿阶段性买入 [3] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [6][7][9] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，如上证综指、深证成指、创业板指等，2025年5月28日上证综指跌0.02%、深证成指跌0.26%等 [12] - 有沪深两市成交金额、融资余额相关图表 [13] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量数据，如IF成交量65478、持仓量231836等，且均有下降 [14][16] - 股指期货基差数据，IF、IH基差变化为负，IC、IM基差变化为正 [36] - 股指期货跨期价差数据，次月 - 当月、下季 - 当月等不同期限价差及变化值 [40][42][43]

聚烯烃日报 | 2025-05-29 下游传统淡季，聚烯烃延续弱势 市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为6972元/吨（-35），PP主力合约收盘价为6893元/吨（-3），LL华北现货为7080 元/吨（-50），LL华东现货为7200元/吨（-50），PP华东现货为7060元/吨（+0），LL华北基差为108元/吨（-15），LL 华东基差为228元/吨（-15）， PP华东基差为167元/吨（+3）。 上游供应方面，PE开工率为78.0%（-1.4%），PP开工率为76.8%（+0.3%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为533.5元/吨（-10.5），PP油制生产利润为103.5元/吨（-10.5），PDH制PP生产利润 为-363.1元/吨（-91.3）。 策略 单边：塑料谨慎偏空。 跨期：无。 风险 宏观经济政策，原油价格波动，新增产能投产进度。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 进出口方面，LL进口利润为-213.2元/吨（-64.7），PP进口利润为-619.4元/吨（-85.1），PP出口利润为23.2美元/吨 （+10.4）。 下游需求方面， ...

关注经济事实验证。4月国内数据好坏参半，4月出口整体略超预期，但转口支撑的特征明显，叠加中美关税缓和， 短期出口有支撑；但4月投资数据有所走弱，尤其是地产边际压力再增；4月财政收入和支出同步回升，收入主要 收到土地出让金的支撑；同时消费也略有承压。面对关税的下外需压力和内部的稳增长述求，关注财政进一步加 码的可能。中国央行5月23日将开展5000亿元MLF操作。5月9日—12日何立峰副总理于瑞士访问期间与美方举行会 谈，中美日内瓦经贸会谈取得实质进展，双方承诺暂停部分加征关税并建立协商机制。美元贬值和国内积极宏观 政策对人民币升值提供支撑，预期未来走势将更稳定。中欧半导体上下游企业座谈会在京召开，商务部对加强稀 土出口管制政策进行宣讲，或预示放松对欧芯片企业出口。7月前宏观预计更多围绕经济事实验证展开，尤其关注 关税和谈后是否出现新一轮的"抢出口"。 美国削减国债拍卖规模，聚焦OPEC+关键会议 FICC日报 | 2025-05-29 市场分析 策略 商品和股指期货：整体中性，等待基本面验证；黄金逢低多配。 风险 评级下调叠加财政扩张预期，长端美债利率持续走高，关注潜在的流动性风险。近期穆迪下调美国主权评级至 ...

氯碱日报 | 2025-05-29 下游需求疲弱，PVC期现价格双跌 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4758元/吨（-35）；华东基差-98元/吨（-5）;华南基差-8元/吨（+35）。 现货价格：华东电石法报价4660元/吨（-40）；华南电石法报价4750元/吨（+0）。 上游生产利润：兰炭价格575元/吨（+0）；电石价格2930元/吨（+0）；电石利润180元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-621元/吨（+37）；PVC乙烯法生产毛利-516元/吨（+10）；PVC出口利润13.8美元/吨（+6.1）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存38.7万吨（-1.9）；PVC社会库存37.8万吨（-2.0）；PVC电石法开工率73.19%（-2.33%）； PVC乙烯法开工率72.90%（+2.84%）；PVC开工率73.11%（-0.90%）。 下游订单情况：生产企业预售量60.3万吨（-2.9）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2456元/吨（+7）；山东32%液碱基差294元/吨（-7）。 现货价格：山东32%液碱报价880元/吨（+0）；山东50%液碱报价 ...

液化石油气日报 | 2025-05-29 供应充裕，需求改善有限 市场分析 1、\t5月28日地区价格：山东市场，4470—4550；东北市场，4100—4160；华北市场，4500—4580；华东市场， 4400—4670；沿江市场，4700—4980；西北市场，4400—4550；华南市场，4748—4880。数据来源：卓创资讯 2、\t2025年6月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷611美元/吨，涨2美元/吨，丁烷563美元/吨，涨2美元/吨，折合 人民币价格丙烷4835元/吨，涨16元/吨，丁烷4455元/吨，涨16元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年6月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷615美元/吨，涨3美元/吨，丁烷566美元/吨，涨2美元/吨，折合 人民币价格丙烷4866元/吨，涨23元/吨，丁烷4479元/吨，涨16元/吨。（数据来源：卓创资讯） 风险 宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 现货方面，山东、华北、沿江西北区域小涨，其余区域主流维稳，整体氛围温和，成交平平，卖方库存无忧。供 ...

油料日报 | 2025-05-29 中间商挺价惜售情绪明显，花生价格震荡运行 大豆观点 无 花生观点 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2510合约8352.00元/吨，较前日变化+14.00元/吨，幅度+0.17%。现货方面，花生现货均价 8760.00元/吨，环比变化+200.00元/吨，幅度+2.34%，现货基差PK10+-152.00，环比变化+86.00，幅度-36.13%。 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2507合约4119.00元/吨，较前日变化-25.00元/吨，幅度-0.60%。现货方面，食用豆现货基 差A07+41，较前日变化+25，幅度32.14%。 市场资讯汇总：周二，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高0.1%，因为美国总统唐纳 德·特朗普在欧盟关税威胁问题上有所收敛，改善市场人气。截至收盘，大豆期货上涨0.25美分到3.25美分不等，其 中7月期约上涨2.25美分，报收1062.50美分/蒲式耳;8月期约上涨2美分，报收1058美分/蒲式耳;11月期约上涨0.25美 分，报收1050.75美分/蒲式耳。5月28日，黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒 ...

现货价格稳中下调，豆粕窄幅震荡 农产品日报 | 2025-05-29 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2961元/吨，较前日变动-5元/吨，幅度-0.17%；菜粕2509合约2604元/吨，较前日 变动+5元/吨，幅度+0.19%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-11， 较前日变动+5；江苏地区豆粕现货2850元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09-111，较前日变动-15；广东地 区豆粕现货价格2890元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M09-71，较前日变动-5。福建地区菜粕现货价格2560 元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM09-44，较前日变动+5。 近期市场资讯， 美国农业部作物进展周报显示，截至5月25日，美国大豆播种进度达到76%，高于前一周的66%， 也高于五年均值68%，但是低于市场预期的78%。大豆出苗率为50%，高于前一周的34%，高于历史均值40%。美 国农业部出口检验报告显示，截至5月22日的一周，美国大豆出口检验量为19.5万吨，上周修正后为22.5万吨，去 年同期为22. ...

基本面维持稳定，油脂价格震荡 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8076.00元/吨，环比变化+32元，幅度+0.40%；昨日收盘豆油2509合约7712.00 元/吨，环比变化-28.00元，幅度-0.36%；昨日收盘菜油2509合约9403.00元/吨，环比变化-41.00元，幅度-0.43%。现 货方面，广东地区棕榈油现货价8530.00元/吨，环比变化+80.00元，幅度+0.95%，现货基差P09+454.00，环比变化 +48.00元；天津地区一级豆油现货价格7920.00元/吨，环比变化+0.00元/吨，幅度+0.00%，现货基差Y09+208.00， 环比变化+28.00元；江苏地区四级菜油现货价格9580.00元/吨，环比变化-40.00元，幅度-0.42%，现货基差 OI09+177.00，环比变化+1.00元。 近期市场咨询汇总：美国农业部（USDA）周三凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至5月25日当周，美国大豆 种植率为76%，低于市场预期的78%，此前一周为66%，去年同期为66%，五年均值为68%；美国玉米种植率为87%， 低于市场预期的88%，此前一周为7 ...

尿素日报 | 2025-05-29 库存延续增加，下游跟进谨慎 市场分析 价格与基差：2025-05-28，尿素主力收盘1790元/吨（-24）；河南小颗粒出厂价报价：1860 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1880元/吨（+20）；江苏地区小颗粒报价：1900元/吨（+20）；小块无烟煤660元/吨（+0），山东基差： 90元/吨（+44）；河南基差：70元/吨（+34）；江苏基差：110元/吨（+44）；尿素生产利润413元/吨（+20），出口利 润507元/吨（+5）。 供应端：截至2025-05-28，企业产能利用率88.56%（0.08%）。样本企业总库存量为98.06 万吨（+6.32），港口样本 库存量为20.30 万吨（+4.00）。 需求端：截至2025-05-28，复合肥产能利用率37.57%（-2.69%）；三聚氰胺产能利用率为66.49%（-8.33%）；尿素企 业预收订单天数5.88日（-0.06）。 中国尿素企业总库存量98万吨，较上周增加6.3万吨，近期工农业需求不温不火，企业库存继续增加。同时出口厂 检陆续开展，部分工厂库存预留给出口。上游煤制尿素与天然气制尿素开工率均有 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外盘装置检修增加但总体开工仍偏高，到港压力加大，港口本周延续库存回升且基差阴跌 [2] - 内地煤头甲醇小幅检修，总体开工仍偏高，工厂库存延续上升，传统下游中MTBE负荷偏低拖累山东需求 [2] - 甲醇生产利润仍偏高，策略为谨慎做空套保 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 展示甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表 [6][8][19] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表 [24][28] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等相关图表 [32][33] 地区价差 - 涉及鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差相关图表 [35][48] 传统下游利润 - 展示山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等相关图表 [50][51]