新能源及有色金属日报 | 2025-05-29 锌价维持震荡格局 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-20.21 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨100元/吨至22830元/吨，SMM 上海锌现货升贴水较前一交易日下跌30元/吨至415元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨170元/吨至22860 元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨40元/吨至445元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨110元 /吨至22840元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下跌20元/吨至425元/吨。 期货方面：2025-05-28沪锌主力合约开于22380元/吨，收于22210元/吨，较前一交易日下跌200元/吨，全天交易日 成交162225手，较前一交易日减少180952手，全天交易日持仓123007手，较前一交易日增加1439手，日内价格震 荡，最高点达到22485元/吨，最低点达到22200元/吨。 库存方面：截至2025-05-26，SMM七地锌锭库存总量为7.88万吨，较上周同期减少-0.5万吨。截止2025-05-28，LME 锌库存为143450吨，较上一交易日减少7700吨 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-29 整体来看，近期6万元/吨附近盘面有所盘整，基本面方面，矿价回落成本支撑减弱，消费增速下滑，过剩格局未变， 07合约持仓较多，需关注减仓引发行情波动，若盘面出现反弹，仍可逢高卖出套保。 单边：逢高卖出套保 市场分析 2025年5月28日，碳酸锂主力合约2507开于61200元/吨，收于60380元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌0.59%。当 日成交量为388140手，持仓量为283607手，较前一交易日减少10088手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳1120 元/吨。所有合约总持仓569527手，较前一交易日增加1755手。当日合约总成交量较前一交易日减少8870手，成交 量减少，整体投机度为0.49。当日碳酸锂仓单33854手，较上个交易日减少300手。 盘面：碳酸锂开盘时市场有所盘整，盘中震荡下行，尾盘虽有一定回升尝试，但整体仍呈收跌态势 ，最终收跌0.59%。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年5月28日电池级碳酸锂报价6.03-6.27万元/吨，较前一交易日下跌0.05万元/吨， 工业级碳酸锂报价5.94-6.04万元/吨，较前一交易日下跌0. ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-29 散单成交转淡 铅价维持震荡 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-05-28，LME铅现货升水为-20.67美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-50元/吨至16575 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 100元/吨至-15.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-75 元/吨至16600元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-75元/吨至16550元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交 易日变化-75元/吨至16625元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至0元/吨，废电动车电池较前一交易日变化 100元/吨至10175元/吨，废白壳较前一交易日变化150元/吨至10050元/吨，废黑壳较前一交易日变化100元/吨至 10350元/吨。 期货方面：2025-05-28，沪铅主力合约开于16790元/吨，收于16705元/吨，较前一交易日变化-120元/吨，全天交易 日成交32697手，较前一交易日变化-4123手，全天交易日持仓49021手，手较前一交易日变化2957手，日内价格震 荡，最高点达到16805元/吨，最低点达 ...

宏观日报 | 2025-05-29 关注黑色、化工上游商品价格波动 中观事件总览 生产行业：关注新能源上下游产业发展。 1）今年1—4月，我国可再生能源新增装机1.28亿千瓦，其中，新增风电 装机1996万千瓦，新增光伏装机1.05亿千瓦。预计全年风电光伏发电装机新增2.8亿千瓦。2）中欧半导体上下游企 业座谈会在北京召开。会议强调，中欧在全球半导体供应链中均占据重要地位，加强合作符合双方利益。当前国 际形势复杂严峻，不稳定不确定因素增多，中国将继续扩大高水平对外开放，为企业提供公平、稳定、透明、可 预期的政策环境，支持中欧半导体企业充分发挥各自互补优势，依法合规深化经贸合作，坚决反对单边主义和霸 凌行径，努力维护全球半导体供应链安全与稳定。 服务行业：关注交通、养老相关产业发展。 1）市场监管总局在全国部署开展老年人药品、保健品虚假宣传专项 整治工作，依法查处价格欺诈、违法广告、非法添加等侵害老年人合法权益、破坏市场竞争秩序的行为。2）国产 大飞机C919商业运营两周年以来，运营航线持续"上新"，航线网络覆盖全国16个城市，规模化运营全面加快。目 前，国航、东航、南航共18架C919飞机投入商业运营，执飞2 ...

FICC日报 | 2025-05-29 6月下半月仍存涨价预期 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹24周价格开出1260/2100，目前已经涨至1358/2285；HPL 6月份上半月船 期报价1600/2500，6月下半月船期报价2200/3500。 MSC+Premier Alliance：MSC 6月上半月船期报价1580/2640；ONE 6月份上半月船期报价2381/2437；HMM6月上 半月船期报价1467/2504。 Ocean Alliance：COSCO 6月上半月船期报价2125/3225；CMA 6月上半月船期报价1510/2595，6月下半月船期报 价2010/3095；EMC 6月上半月船期报价2305/3260；OOCL 6月上半月报价介于2700-3200美元/FEU。 主要船司宣涨6月份上半月价格，MSC 6月份涨价函价格1920/3200，CMA6月份涨价函价格1750/3100，HPL6月份 涨价函价格1900/3200。 地缘端：以色列国防部长卡茨5月28日说，以军空袭也门萨那机场。卡兹表示，此次袭击摧毁了胡塞武装仍在使用 ...

期货研究报告|氯碱专题 2025-05-29 PVC 月均价期货合约解读 研究院化工组 梁宗泰 陈莉 020-83901135 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 杨露露 0755-82790795 yanglulu@htfc.com 研究员 从业资格号：F03128371 吴硕琮 020-83901158 wushuocong@htfc.com 从业资格号：F03119179 刘启展 020-83901049 liuqizhan@htfc.com 从业资格号：F03140168 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 聚氯乙烯（PVC）作为塑料化工领域的核心品种，其价格波动深受宏观经济政策、供需 关系变动以及地缘政治冲突等多因素的影响。当前 PVC 的定价模式主要为一口价和点 价定价，价格波动风险较大，而月均价计价可有效平滑价格波动，采用月均价计价或 将成为 PVC 未来定价趋势。面对存量 PVC 产能与出口量逐年递增的趋势，为了更好的 利用期货工具满足企业贸易和生产经营中的风险管理需求，2025 年 4 月 24 日大连商 品交易所就线 ...

股指期权日报 | 2025-05-28 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-05-27，上证50ETF期权成交量为99.98万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为72.57万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为106.55万张；深证100ETF期权成交量为5.25万张； 创业板ETF期权成交量为94.07万张；上证50股指期权成交量为1.63万张； 沪深300股指期权成交量为4.51万张；中证1000期权总成交量为12.71万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报1.10，环比变动为+0.08；持仓量PCR报0.98，环比变动为-0.05； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.20，环比变动为+0.01；持仓量PCR报0.84，环比变动为-0.04； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.22，环比变动为-0.16；持仓量PCR报0.96，环比变动为-0.03 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报1.06 ，环比变动为-0.48；持仓量PCR报0.90；环比变动为-0.06； 创业板ETF期权成交额PCR报1.39，环比变动为+0.00 ；持仓量PC ...

农产品日报 | 2025-05-28 现货涨跌互现，豆粕宽幅震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2966元/吨，较前日变动+16元/吨，幅度+0.54%；菜粕2509合约2599元/吨，较前 日变动+33元/吨，幅度+1.29%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差 M09+-16，较前日变动-26；江苏地区豆粕现货2870元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-96，较前日变动-16； 广东地区豆粕现货价格2900元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M09-66，较前日变动-16。福建地区菜粕现货 价格2550元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM09-49，较前日变动-33。 近期市场资讯，巴西植物油行业协会月度数据显示，2025年3月份巴西大豆压榨量为467万吨，比2月份大幅增长 29.7%，比去年同期降低6.8%。1-4月大豆压榨量为1165万吨，比2024年同期提高1.3%。 市场分析 当下处于巴西大豆的集中到港期，未来几月千万吨级的到港给到国内较大供应压力，目前油厂开机率也已经明显 回升，豆粕库存同步持续增加 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油价格维持震荡态势，短期多空因素交织，趋势暂不明朗，对燃料油市场指引有限，中期面临平衡表转为过剩的压力 [1] - 燃料油短期市场矛盾有限，高低硫市场结构整体偏强运行，中期低硫需求份额被替代、剩余产能较多的矛盾未逆转，高硫季节性之外的增量不宜过高预期 [1] - 月底欧佩克会议若决定7月延续41.4万桶/天增产幅度，可能释放更多中质含硫原油及高硫燃料油供应 [1] - 高硫和低硫燃料油投资策略均为震荡，跨品种无策略，跨期关注逢低多FU2507 - 2509价差机会，前期正套头寸可逢高止盈，期现和期权无策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.87%，报2972元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.06%，报3512元/吨 [1] - 5月地中海ECA生效后，低硫燃料油需求被部分替代，但炼厂调整供应，市场暂未现明显过剩，中期需求替代和产能过剩矛盾未逆转 [1] - 夏季临近，中东等地发电厂对高硫燃料油需求增量开始兑现，但欧佩克增产、埃及增加LNG进口或减少其发电终端替代需求 [1] 策略 - 高硫方面投资策略为震荡 [2] - 低硫方面投资策略为震荡 [2] - 跨品种无投资策略 [2] - 跨期关注逢低多FU2507 - 2509价差机会，前期正套头寸可逢高止盈 [2] - 期现无投资策略 [2] - 期权无投资策略 [2] 图表 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等18张图表，涉及价格、月差、成交持仓量等指标，单位有美元/吨、元/吨、手 [3]

新能源及有色金属日报 | 2025-05-28 需求淡季临近 镍价弱稳振荡 镍品种 市场分析 2025-05-27日沪镍主力合约2507开于122500元/吨，收于122170元/吨，较前一交易日收盘变化-0.55%，当日成交量 为52308手，持仓量为29331手。 沪镍主力合约夜盘小幅低开后弱势横盘振荡，日盘振荡弱势下跌，收小阴线。成交量较上个交易日略有减少，持 仓量略有增加。当地时间25日，美国总统特朗普表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请 求。1-4月全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%，较1-3月加快0.6个百分点，延续恢复 向好态势。。镍矿市场交投氛围较为平静，菲律宾6月资源持续在售，但受降雨天气影响，装船出货受阻。下游铁 厂利润亏损，对镍矿原料采购压价心态难改。印尼方面，镍矿供应紧张6月（一期）内贸基准价下跌0.02美元左右， 升水尚在洽谈中。印尼镍铁生产成本高企，成本亏损下，部分铁厂已有减产意愿。现货市场方面，金川镍早盘报 价较上个交易日下调约850元/吨，市场主流品牌报价均出现相应下调，日内镍价振荡偏弱，下游企业刚需采购为主， 精炼镍现货 ...