油料日报 | 2025-12-18 豆一受需求疲软拖累，花生关注节前备货与油厂收购节奏 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2601合约4090.00元/吨，较前日变化+0.00元/吨，幅度+0.00%。现货方面，食用豆现货基 差A01+110，较前日变化+0，幅度32.14%。 市场资讯汇总：当前东北大豆市场基层农户余粮水平偏低，普遍持有较强的惜售待涨心理，导致市场有效流通粮 源偏紧，部分大型加工企业收购价趋涨，叠加中储粮的入市收购政策明确构筑了市场价格底部，为大豆价格提供 了坚实的托底支撑，共同推动现货行情偏强。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/ 斤，较前一日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.05元/斤，较前一日平；黑龙 江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.06元/斤，较前一日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国 标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤，较前一日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔 粮装车报价2.18元/斤，较前一日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.2 ...

流动性日报 | 2025-12-18 市场流动性概况 2025-12-17，股指板块成交9932.62亿元，较上一交易日变动+16.94%；持仓金额14186.88亿元，较上一交易日变动 +0.84%；成交持仓比为70.51%。 国债板块成交3460.27亿元，较上一交易日变动-16.87%；持仓金额7431.97亿元，较上一交易日变动+0.16%；成交 持仓比为47.72%。 基本金属板块成交6315.92亿元，较上一交易日变动+3.43%；持仓金额6838.65亿元，较上一交易日变动+1.48%；成 交持仓比为99.61%。 贵金属板块成交9901.75亿元，较上一交易日变动+1.31%；持仓金额5185.53亿元，较上一交易日变动+3.18%；成交 持仓比为281.68%。 能源化工板块成交4344.09亿元，较上一交易日变动+1.36%；持仓金额4435.95亿元，较上一交易日变动+0.29%；成 交持仓比为86.51%。 农产品板块成交2924.43亿元，较上一交易日变动-13.45%；持仓金额5901.43亿元，较上一交易日变动-0.57%；成交 持仓比为44.22%。 黑色建材板块成交1733. ...

丙烯日报 | 2025-12-18 下游跟进偏弱，价格延续底部震荡 市场分析 供应端山东滨华PDH装置近期负荷提满，PDH亏损检修现象短期仍不明显，丙烯开工整体延续高位，联泓MTO新 产能存释放预期，丙烯商品外卖量或继续增加，供应宽松格局不变，关注未来装置开工变化；需求端，下游整体 开工走弱，PP与丙烯价差收窄，利润倒挂严重使得部分主力粉料装置降负荷运行或停车，主力下游PP粉开工环比 继续回落，部分一体化PP装置原料丙烯存外卖情况；环氧丙烷利润尚可，下游阶段性补库为主；后期看下游成本 压力仍制约需求回升，丙烯价格下跌亦抑制下游采购积极性，丙烯需求支撑延续偏弱。成本端国际油价大幅走弱 且中长期仍存供应过剩压力，外盘丙烷价格前期走势偏强后有所回调，近期成本端支撑亦减弱。 策略 单边：观望，供需持续宽松、下游支撑减弱，短期偏弱震荡为主，等待边际装置检修。 市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价5744元/吨（+0），丙烯华东现货价5975元/吨（+0），丙烯华北现货价6015元/吨（-40）， 丙烯华东基差231元/吨（+0），丙烯华北基差78元/吨（-24）。丙烯开工率74%（+0%），中国丙烯CFR- ...

甲醇日报 | 2025-12-18 港口库存下滑幅度放缓，内地库存回升 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润538元/吨（-13）；内地甲醇价格方面，内 蒙北线1943元/吨（-13），内蒙北线基差387元/吨（-40），内蒙南线1930元/吨（-10）；山东临沂2255元/吨（+15）， 鲁南基差299元/吨（-12）；河南2110元/吨（-5），河南基差154元/吨（-32）；河北2125元/吨（+0），河北基差229元/ 吨（-27）。隆众内地工厂库存391140吨（+38310），西北工厂库存225800吨（+26800）；隆众内地工厂待发订单220429 吨（+12958），西北工厂待发订单117800吨（+16200）。 港口方面：太仓甲醇2130元/吨（+27），太仓基差-26元/吨（+0），CFR中国245美元/吨（+0），华东进口价差-19元/ 吨（+0），常州甲醇2345元/吨；广东甲醇2095元/吨（+20），广东基差-61元/吨（-7）。隆众港口总库存1218818吨 （-15552），江苏港口库存604025吨（- ...

FICC日报 | 2025-12-18 A股飘红，关注美国11月CPI数据 市场分析 政策预期回摆。12月8日中共中央政治局会议召开：强调"继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策"， 延续此前措辞。并强调"加大逆周期和跨周期调节力度"，逆周期和跨周期并提或意味着在总量维持的前提下，明 年政策边际增量更需要等待稳增长节点。12月11日中央经济工作会议召开：会议强调，深入实施提振消费专项行 动；强调深入整治"内卷式"竞争制定和实施；会议确认，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重 要考量。后续继续提振消费，以及推进"反内卷"的大方向并未发生变化，未来物价回升路径仍需关注供给侧的政 策方向。在此基础上，多部委同步响应落实：央行明确将灵活高效运用降准降息等货币政策工具，发改委聚焦出 台消费提振实招新招、整治内卷并培育新动能，财政部则提出用好用足政府债券资金、发行超长期特别国债，着 力推动投资止跌回稳。中央财办表示，投资和消费增速明年有望恢复，房地产供给端要严控增量、盘活存量。数 据方面，中国11月外贸增速大幅回升，以美元计价出口同比转增5.9%，进口同比增1.9%。中国11月官方制造业PMI 环比回 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-12-18 矿山干扰消息频传，碳酸锂接近涨停 市场分析 2025-12-17，碳酸锂主力合约2605开于101500元/吨，收于108620元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化7.61%。当日 成交量为1158611手，持仓量为668589手，前一交易日持仓量666027手，根据SMM现货报价，目前基差为-11010元 /吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单15636手，较上个交易日变化350手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价94600-99500元/吨，较前一交易日变化1200元/吨，工业级碳酸锂 报价93300-95600元/吨，较前一交易日变化1100元/吨。6%锂精矿价格1330美元/吨，较前一日变化70美元/吨。 近期碳酸锂价格表现强势，昨日碳酸锂期货主力合约接近涨停，主要是受到矿端干扰消息影响。继宁德时代枧下 窝矿被关停后，江西宜春自然资源局发布的关于注销27个采矿权的公示。该公示引发了市场对锂资源供应的担忧， 但值得注意的是，今日价格异常上涨主要反映了情绪面的波动，与行业基本面关联较弱。此外，社会库存延续下 降趋势，供应紧张局面未改，也在一定程度 ...

行业自律落地预期影响，价格震荡上行 工业硅： 市场分析 新能源及有色金属日报 | 2025-12-18 2025-12-17，工业硅期货价格偏震荡运行，主力合约2601开于8380元/吨，最后收于8470元/吨，较前一日结算变化 （130）元/吨，变化（1.56）%。截止收盘，2601主力合约持仓210810手，2025-12-16仓单总数为8815手，较前一 日变化0手。 供应端：工业硅现货价格基本持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9100-9300（0）元/吨；421#硅在9500-9800 （0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8900（0）元/吨，99硅价格在8600-8900（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天 津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。SMM统计，12月5日至12月11日，新疆地区样本硅厂周度产 量在42560吨，周度开工率在88％，较前周环比增加。周内新疆样本硅企产量增加主因上周新增硅炉产量释放。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13500-13700（0）元/吨。SMM报道，自12月上旬起，国内有机硅单体企 业逐步进入减排执行阶段，叠加11月中旬实控 ...

化工日报 | 2025-12-18 天然橡胶社会库存环比继续回升 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15390元/吨，较前一日变动+220元/吨；NR主力合约12570元/吨，较前一日变动+185 元/吨；BR主力合约11160元/吨，较前一日变动+230元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格15050元/吨，较前一日变动+150元/吨。青岛保税区泰混14650元/吨，较前 一日变动+200元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1850美元/吨，较前一日变动+15美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶 1780美元/吨，较前一日变动+25美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格10900元/吨，较前一日变动+200元/吨。 浙江传化BR9000市场价10950元/吨，较前一日变动+300元/吨。 市场资讯 2025年11月份，重卡销量11.3万辆，同比大增65%，收获同比"8连增"的同时，还创造了今年重卡市场最高月销量。 据中国汽车工业协会发布的最新数据显示，11月，我国汽车产销量分别完成353.2万辆和342.9万辆，环比分别增长 5.1%和3.2%，同比分别增长2.8%和3.4%。月度产量首次 ...

原油日报 | 2025-12-18 委内瑞拉局势恶化，短期原油发货量下降 市场要闻与重要数据 1、 纽约商品交易所2026年1月交货的轻质原油期货价格上涨67美分，收于每桶55.94美元，涨幅为1.21%；2月交货 的伦敦布伦特原油期货价格上涨76美分，收于每桶59.68美元，涨幅为1.29%。SC原油主力合约收涨0.73%，报427 元/桶。（来源：Bloomberg） 2、 当地日期12月17日，委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）发布公告通报称，委内瑞拉原油及石油产品出口业务 正在正常开展。公告称，与委内瑞拉国家石油公司相关的油轮仍继续在充分的技术支持和运营保障下航行，合法 行使自由航行权利。自由航行与自由贸易的权利受到国际法的广泛承认和保护。委内瑞拉国家石油公司重申其捍 卫委内瑞拉玻利瓦尔共和国能源主权、履行合法商业承诺及保护海上运营的决心，重申始终遵循宪法、国际海事 法及《联合国宪章》原则行事。（来源：Bloomberg） 3、 据乌克兰总参谋部称，乌克兰无人机袭击了俄罗斯卢克石油公司（LukoilPJSC）位于里海的格雷弗（Grayfer） 油田，并损坏了一个海上天然气平台。声明称，此次袭击发生在1 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-12-18 冶炼厂观望惜售 铅价低位震荡 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-12-17，LME铅现货升水为-48.16美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-75元/吨至16750 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至45.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/ 吨至16850元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-50元/吨至16775元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日 变化-150元/吨至16675元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至0元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/ 吨至9875元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10025元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10275元/吨。 期货方面：2025-12-17，沪铅主力合约开于16825元/吨，收于16735元/吨，较前一交易日变化-90元/吨，全天交易日 成交40173手，较前一交易日变化-506手，全天交易日持仓26930手，手较前一交易日变化-2802手，日内价格震荡， 最高点达到16855元/吨，最低点达到16680元/吨。 ...