行业与公司 * 涉及的行业为航空业[1][2][3][4] * 涉及的公司包括中国内地航司，特别是三大航[4] 核心观点与论据 * **行业趋势：从周期复苏转向时代红利**，驱动因素包括行业反内卷、飞机供给约束和出海扩张[1][2][4] * **行业反内卷政策**：通过设立最低价限制来规范市场[1][2] * 具体措施包括分航线测算全成本并建立“成本红线”，若连续低于成本价销售，将限制新增航班时刻[1][2] * 规定航距800公里以下机票价格不低于300元[1][2] * 预期票价中枢有望抬升，但需求可能受到扰动[1][2] * **入境游高增长**：成为行业重要驱动力[1][2][3] * 2023年底以来扩大免签政策[3] * 2025年1-9月免签入境外国人增长52%，航空国际旅客增长25%[3] * “十五五”规划建议拓展入境消费[3] * 历史参考：日本放宽签证导致2011-19年入境游增长4倍多[3] * **飞机供给面临约束**：主要受美国脱钩断链制约飞机产量[4] * 预计飞机数量增速为4%，低于需求增速8%，供需差约等于毛利率升幅[4] * 历史参考：2022年俄罗斯飞机断供导致2019-24年航司净利润增长18倍[4] * **内地航司出海扩张，市场份额提升**：[4] * 2013-24年，内地航司在中国国际航线的客运量市场份额从42%上升到66%[4] * 2025年11月航班量市场份额高达70%[4] * 主要原因是低票价策略：2014年内地航司国际航线票价比国外航司低近20%，2025年上半年低近40%[4] 其他重要内容 * **盈利潜力展望**：若内地航司净利率达到海外7%的平均水平，那么三大航净利润都有望超百亿元[4] * **宏观关联**：入境游的增长被认为能对冲出口加关税的影响[2][3]

涉及的行业与公司 * **市场**：A股市场、港股市场[1][2] * **行业**：科技板块（AI算力、半导体设备、AI应用）、互联网板块、非银金融（保险、券商）、创新药、上游原材料（有色、化工）、商业航天[1][2][3][6][8][9][13][24] * **指数/产品**：上证综指、恒生互联网指数、东财策略情绪指数[6][10][17] 核心观点与论据 市场整体展望与风险偏好 * **市场风险偏好已明显降温**，符合市场内生性规律，降温迹象较为明显[9][10] * **市场情绪指数是重要观察指标**：当前情绪指数回落，类似去年三季度末和2024年10月8号的情况，当出现类似“点刹”或亢奋情绪加速时需要引起注意[9][10] * **市场可能进入震荡整固阶段**：预计短期内市场将震荡整固以消化前期涨幅，前期涨幅较大的主题和中小盘指数可能会回调[3][9][16] * **增量资金依然存在**：尽管大部分居民定期存款到期高峰已过，但即使只有个位数百分比转化率，也能构成明显的增量资金[11] * **参考历史走势**：去年三季度市场也曾到达3万亿成交量并有增量资金涌入，与当前市场在风险偏好、海外风险资产等方面有相似之处[11] * **春季行情可能分两波**：第一波特点是高风险偏好、主题性和偏小票投资；第二波可能出现回摆，向大中市值、中低风险偏好方向调整，更符合机构审美，并关注政策加码预期下的估值修复[3][12][13][14] A股市场观点 * **A股风险偏好波动**与市场情绪、流动性挂钩[1] * **对上证综指走势的预期**：市场普遍预期下行空间有限，但第一波行情后可能进入震荡整固阶段[16] * **市场风格可能向大中盘回摆**：市值因子可能会向大中盘方向回摆，但若无明显催化不会形成明显的高低切换[15] * **布局时机参考**：可参考去年11月下旬至12月下旬的情况，目前市场在4000到4200点区间震荡，类似当时在3800到4000点的震荡区间，情绪指数低位时是较好的布局时机[17][18] 港股市场观点 * **港股表现相对A股偏弱**：在A股春季躁动行情中，港股表现可能偏弱势，尤其在假期A股休市期间，港股市场情绪更为高涨[5][8] * **影响港股的三大逻辑**：基本面预期、流动性（内资情绪外溢与外资流动性）以及外资的看法[5][8][22] * **港股跑赢A股的催化因素**：需要基本面预期明显改善或外资流动性边际宽松，例如互联网公司AI应用端取得突破或国产算力芯片方面的突破，能重塑板块估值[21] * **外资流动性是关键**：主要受美元指数影响，美元指数小幅下行时港股流动性较宽松，强势美元则会压制港股流动性[5][23] * **配置性价比逐渐显现**：恒生互联网指数从5600点开始配置性价比显现，6000点附近可能有抛压[6] * **港股主题炒作较少**，建议持仓过年以捕捉AI催化落地的行情[6] 行业与板块投资机会 * **科技板块（尤其是AI）是全年重要主线**：尽管短期风险偏好降温导致攻击性减弱，但长期看好，随着大语言模型、聊天机器人到AIagent商业模式的发展，今年内都有相关公司和商业逻辑的增长机会[4][9][19] * **AI算力与半导体设备**：仍有超额收益机会，半导体设备表现也较为不错，但机构配置程度尚不高，景气度也一般[9][13] * **互联网板块**：存在补涨可能和修复动能，是值得关注的补涨板块[1][5][13] * **顺周期与景气行业**：有色等景气确定的行业仍可持有，同时可向包含更多需求乐观预期的低位方向扩散，例如化工和其他顺周期品种[9][13] * **推荐关注板块**： * **上游原材料板块**：基本面预期改善较为明显[6][24] * **非银金融板块**：尤其是外资保险和汇丰银行等，受益于相关景气逻辑[6][24] * **创新药板块**：在BD景气逻辑改善和AI加医疗主题催化下，估值有望得到修复和提升[6][24] * **政策关联板块**：春季行情第二波应关注政策加码预期及经济相关的板块估值修复预期，如地产政策、消费政策及扩内需政策等[13] 投资策略与建议 * **当前配置建议**：不急于拉高或加仓，建议持有基本面逻辑清晰的核心公司，等待回调后再考虑加仓[4][20] * **关注市场情绪指数**：情绪指数进一步明显下降后是加仓良机[4][18] * **短期保持中性，中期看好AI应用方向**[20] * **除商业航天相关公司外**，大部分有基本面支撑的公司并未大幅调整，因此可保持持有[20] * **关注春节前后市场表现**，春节期间可能会有更多惊喜（如去年春节机器人概念的表现）[4][19][20] 其他重要内容 * **会议性质**：风向标系列周日电话会议，内容仅面向机构投资者或受邀客户，未经授权不得传播[8] * **港股资金构成**：资金来源多样，包括南向的人民币资金和外资，后者以定价标准选择资产，导致内资与外资在定价上存在偏好差异[8] * **历史风格轮动参考**：去年八月底情绪指数高位后，市场未急剧降温，而是情绪指数慢慢回落，出现了风格轮动，如AI算力主线转向新能源板块[12] * **人民币汇率背景**：去年下半年开始，人民币对美元虽保持强势，但对一篮子货币走势平稳[23]

涉及行业和公司 - **IP经济行业**：泡泡玛特、汉朔科技、南凌科技、元隆雅图、创源股份 - **充电桩行业**：亿嘉和、优优绿能 - **其他行业及公司**：凯中精密、银轮股份、不盛新材、科达利、双良节能、天孚通信、兴森科技、*ST金比、君实生物、扬杰科技 核心观点和论据 IP经济行业 - **核心观点**：机构看好IP行业投资价值，IP潮玩消费核心是情绪价值的即时满足，供给侧短缺及稀缺性加大产品流通溢价 [1][2] - **论据**：泡泡玛特春节扩充产能仍难满足激增的消费需求；Labubu以个性特点满足部分需求，结合社媒放大，供给短缺和稀缺性扩大其关注度；中泰证券看好IP行业投资价值，提出3个关注方向，包括P2C模式潮玩龙头、内容厂商、IP2B2C模式IP运营商 [1][2] 充电桩行业 - **核心观点**：机构预测2028年中国充电桩市场规模将达1878.37亿元，充电设施“倍增”行动有望带动行业发展 [3] - **论据**：2025年1 - 5月公共充电桩增量为50.4万台，同比增长55.8%；头豹研究院预测2028年市场规模年复合增长率42.76%；开源证券称充电设施“倍增”行动或将带来近2000亿元投资，各环节均将受益 [3] 市场情况 - **核心观点**：市场相较于上个交易日缩量，AI、华为、机器人概念个股减少，稀土永磁和汽车零部件概念股表现活跃 [9] - **论据**：市场缩量1599亿元，两市成交10亿以上个股减少38家至205家，AI、华为、机器人概念分别减少18、23、16只个股；稀土永磁概念股集体走强，汽车零部件概念股表现活跃 [9] 新高个股情况 - **核心观点**：创一年新高个股较上个交易日减少，AI、华为、ST板块概念创一年新高个股居前 [15] - **论据**：创一年新高个股减少65家至114家，AI、华为、ST板块概念分别有19、19、17家个股创一年新高 [15] 其他重要内容 - **公司合作及业务进展**：汉朔科技为泡泡玛特海外门店提供电子价签系统等软硬件一体化产品；南凌科技为泡泡玛特全球门店提供网络安全融合服务；亿嘉和共享充电业务在超15个城市建设投运；优优绿能是唯一具备三种散热技术平台的充电模块企业；元隆雅图与泡泡玛特开展品牌营销推广合作，在多个IP方面广泛布局，控股子公司与江苏省文交所开展战略合作 [2][4][17] - **公司要闻**：凯中精密收到新能源动力电池厂商项目定点通知；银轮股份和科达利拟共同设立公司；不盛新材拟投资芯片公司；双良节能签订绿电制氢系统销售合同；天孚通信1.6T光引擎产品平稳交付；兴森科技拟参与购买子公司股权；*ST金比公司控制权变更事项获进展股票复牌；君实生物控股子公司注射液临床试验申请获受理；扬杰科技越南工厂一期量产，二期计划6月量产 [16] - **市场热点板块及个股**：6月11日热点板块有汽车零部件、IP经济等，成交额>10亿个股概念分布涉及芯片、互联网金融等，涨停股、连板股及封板率情况也有提及 [6][8][15]

涉及公司 国力股份、广电运通、科达利、*ST金比、兰石重装、暴士、北矿科技、苏州龙杰、陕建股份、凯中精密、禾盛新材、双良节能、银轮股份、青岛银行、超捷股份、艾可蓝、蒙草生态、兴业证券、*ST亚振、ST红太阳、君实生物、美利云 核心观点和论据 国力股份 - **业务布局**：以电子真空制造平台为基础，围绕可控核聚变、第四代半导体等新型领域需求开展研究，布局新业务增长点；产品广泛应用于新能源汽车、航天航空等多领域[1] - **固态电池合作**：与国内固态电池龙头企业签订战略合作协议，开展深度合作；自主研发的高压直流接触器载流能力更强、安全性能更高[2] - **可控核聚变产品**：有冷阴极间流管、速调管等多款核心产品布局；氢间流管用于核聚变装置FRC设备，可提升设备稳定性；在磁约束和惯性约束两种技术路线均有产品布局[2] - **半导体业务进展**：是国内半导体设备电子器件发展较早的供应商之一；2024年成功研发高耐压射频快速继电器等产品；与华为技术半导体业务持续推进，与北方华创等产品验证取得阶段性进展[3] - **新能源产品交付**：开发新一代Y系列车载高压直流接触器等产品，已在新能源领域客户新一代系统中推广使用并实现批量交付；在eVTOL领域已有收入，具备相关研发团队与技术基础[4] - **军工业务情况**：是较早的国产军用真空继电器供应商，开发了军用直流接触器市场；2024年完成无线化集成高压控制盒项目等；各主要业务板块客户需求乐观，防务领域控制盒稳定交付，真空继电器交付预计今年逐步恢复[5] 广电运通 - **算力领域布局**：承建广州人工智能公共算力中心，一期100PFlops@FP16算力，二期扩建200PFlops@FP16算力；承接广州智算运行服务平台（一期）项目，已汇聚超4000P社会面智算资源，适配150 + 开源模型；2024年8月控股广电五舟，其为华为鲲鹏整机合作伙伴等[7] - **数字人民币服务**：作为数研所数币试点参与单位，为银行和B端、G端生态客户提供数字人民币场景全链条建设服务；推出数字人民币外币兑换机，已在多家国有大行及股份制银行落地[8] - **技术成果与应用**：在智能签融机器人等方面取得技术积累和专利成果并试点；旗下广电信义提供智能汇用枫器人，适配警用多场景；打造望道大模型一体机，助力用户智能化[9] 科达利 - **投资设立公司**：拟与伟创电气等共同投资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，注册资本5000万元，科达利出资1500万元，占比30%，基于具身智翻歌瑞人发展前景，预期灵巧手有广阔市场前景[10] - **机器人业务布局**：与盟立合资成立科盟布局谐波减速器，持股40%；发布PEEK材料谐波减速器，性能领先；与盟立、伟创成立合资公司进军执行器总成；东吴证券测算2030年谐波减速器等全球空间大，公司有望实现10亿左右归母净利[11] - **结构件业务优势**：深耕结构件领域多年，具备技术和客户优势，为客户提供多种结构件产品；新能源市场发展和下游应用拓展将推动公司增长[11] 其他重要内容 - ***ST金比**：元一成物将成为控股股东，股票复牌[13] - **兰石重装**：全资子公司拟9998.21万元收购青岛装备100%股权[13] - **暴士**：控股股东拟向广州轻工转让29.99%公司股份，实控人变更为广州市人民政府[13] - **北矿科技**：静态市盈率及滚动市盈率均高于行业市盈率水平[13] - **苏州龙杰**：TTM市盈率高于行业中值水平[13] - **陕建股份**：5月中标28.27亿元施工项目[13] - **凯中精密**：收到某全球头部新能源动力电池厂商首次项目定点通知[13] - **禾盛新材**：拟2.5亿元投资ARM服务器处理器芯片公司熠知电子[13] - **双良节能**：签订4.5亿元绿电制氢系统销售合同[13] - **银轮股份**：拟出资1000万元共同设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司[13] - **青岛银行**：青岛国信集团拟通过子公司增持股份，增持后持股比例预计不超19.99%[13] - **超捷股份**：三股东计划合计减持不超3.73%公司股份[13] - **艾可蓝**：股东拟减持不超过3%公司股份[13] - **蒙草生态**：拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过14.95亿元[13] - **兴业证券**：截至目前未得到与华福证券合并的信息[13] - ***ST亚振**：多次触及股票交易异常波动，明起停牌核查[13] - **ST红太阳**：6月13日起撤销其他风险警示，股票简称变更为“红太阳”[13] - **君实生物**：控股子公司JT118注射液临床试验申请获受理，拟用于预防猴痘柄毒感染[13] - **美利云**：股东中冶纸业被申请破产重整[13]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：游戏、主题乐园沉浸式体验、锡矿、固态电池、机器人、稀土、泛娱乐、消费、医药、无人车 - 公司：富春股份、罗曼股份、兴业银锡、共创草坪、联化科技、中科磁业、塞力医疗、百利电气、雄帝科技、青木科技 [1][4][5][6] 纪要提到的核心观点和论据 - **市场行情**：市场高低位切换明显，强势股集体走弱，行情难度提升需放低预期；指数缩量上涨但情绪端分歧加剧，热点延续轮动，关注稀土能否打破轮动格局；泛娱乐补涨新消费，固态电池或短期代替机器人 [1] - **富春股份**：小游戏市场规模不断扩张，2024年市场规模达398.4亿元同比激增99.2%，抖音平台小游戏业务流水同比增长130%、付费用户规模增长320%，下半年还有星邦互娱港股上市催化；公司将推进合作产品测试调优，完成《秦时明月》小游戏立项筹备，叠加《长安的荔枝》炒作 [4] - **罗曼股份**：上海乐高乐园7月营业，哈利·波特、小猪佩奇主题乐园可能落户上海；沉浸式体验成主题乐园投资建设核心驱动因素，行业有壁垒先行布局者受益；公司收购Holovis，数字文娱业务发展好承接多个重点项目，有望参与上海主题乐园工程设计及施工服务 [5] - **兴业银锡**：锡作为“算力金属”核心地位凸显，2025年供给侧担忧缓和但中长期忧虑难缓解，需求端受益于AI驱动的全球半导体市场景气，公司作为龙头最有望受益 [6] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国泰海通宜昌沿江大道、上海新闻路，中信证券西安朱雀大街，银河证券三亚迎宾路、大连黄河路，华鑫证券上海宛平南路，中泰证券湖北分公司，国泰海通南京太平南路，国盛证券宁波天童南路等多家券商营业部的买卖操作，涉及利詞設份、雄帝科技、重点期货、中科磁业、塞力医疗、百利电气、方新侠、富春股份、青木科技、中电露龙等公司 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：核聚变、核电、汽车零部件、稀土永磁、金融、半导体、云计算、量子科技、飞行汽车、固态电池、互联网金融、休闲用品、石油、游戏、算力、AI版权、新能源动力电池、绿电制氢、芯片、证券、生物制药等 - **公司**：ProximaFusion、楚江新材、利柏特、北汽、理想、蔚来、江汽、长华集团、豪恩汽电、金力永磁、北矿科技、中科磁业、宁德时代、迈瑞医疗、联化科技、共创草坪、Oklo、NuScale、Quantum Computing、Archer Aviation、Vaxart、英特尔、Meta、迪士尼、NBC环球、Midjourney、阿里巴巴、任天堂、*ST金比、兰石重装、泰泰士、陕建股份、凯中精密、禾盛新材、双良节能、科达利、伟创电气、银轮股份、青岛银行、超捷股份、艾可蓝、蒙草生态、兴业证券、*ST亚振、ST红太阳、君实生物、美利云、中冶纸业 纪要提到的核心观点和论据 - **市场表现**：周三市场全天震荡反弹，创业板指领涨，沪指涨0.66%再度站上3400点，但三大指数因各有压力位，前半小时上冲后涨势停滞，收盘较上一交易日缩量1599亿[1] - **行业动态** - **核聚变与核电**：德国核聚变初创公司ProximaFusion获1.3亿欧元（合1.48亿美元）创纪录融资，美股核电板块大涨近10%，方正证券看好全球核聚变时间点有望提前；欧盟启动意见征询助力确立全球核聚变发展领先地位并加速商业化进程；海外核电相关公司表现活跃，如Oklo快堆核能项目获美国军方点头股价暴涨，NuScale小型模块化反应堆设计获美国核管理委员会批准[1][5][10] - **稀土永磁**：近两个月海外稀土金属价格持续走高，部分品种涨幅超200%；金力永磁获出口许可证，中泰证券认为出口释放积极信号，海外补库需求预期提升推动国内价格上行，中长期稀土供给端高度集中，价格上行趋势明确[4] - **汽车零部件**：17家重点车企承诺支付账期不超过60天，民生汽车团队看好账期缩短对零部件企业资金压力的释放，相关企业如长华集团与主流车企建立稳定合作关系，豪恩汽电雷达产品有配套且拿到新订单[7] - **海外映射**：国际油价因中东地缘政治风险涨4%，带动A股相关公司；量子科技、飞行汽车等板块隔夜有不同幅度涨幅，英特尔等公司有股价变动[10] - **题材与情绪**：指数反弹但短线市场冷清，连板股减少、前期高位股批量跌停，但市场未丧失流动性，以联化科技为代表的高位股跌停或为老周期结束信号，新周期在酝酿，今明两天若指数稳住应关注稀土、传媒、潮玩等新题材新方向[3] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **上市公司公告** - **股权变动**：*ST金比控股股东变更，兰石重装子公司收购股权，泰泰士实控人变更[12] - **股价异动**：北矿科技、苏州龙杰市盈率高于行业水平[12] - **获批中标**：陕建股份中标项目，凯中精密获新能源动力电池厂商项目定点通知[12] - **投资签约**：禾盛新材、双良节能、科达利等公司有投资、签约等动作[12] - **增减持与回购**：青岛银行获增持，超捷股份、艾可蓝等公司股东减持[12] - **融资定增**：蒙草生态拟募资，兴业证券否认合并传闻[12] - **其他**：*ST亚振停牌核查，ST红太阳撤销风险警示，君实生物临床试验申请获受理[12] - **个股表现**：楚江新材、长华集团等个股有不同幅度涨跌[13]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：新能源、医药、农药、电线电缆、注塑、化肥、储能、医疗、桥梁部件、输配电、机器人、食品、区块链等 [1][3][4][6] - **公司**：昂利康、利民股份、尚纬股份、御银股份、均瑶健康、中超控股、中科磁业、美晨科技、兴业证券、中电鑫龙、金鹰股份、耀农股份、金时科技、惠力医疗、恒宝股份、新筑股份、顺钠股份、科恒股份、广康生化、元隆雅图、锦鸡股份、富春股份、英联股份、旭光电子、赛升药业、重要股份、万邦德、澳洋健康、康力源、南凌科技、滨海能源、浩欧博、百利电气、洛凯股份、跨境通 [1][2][6][9] 纪要提到的核心观点和论据 - **利民股份** - **核心观点**：公司是农药行业领军企业，开拓新能源材料第二赛道，有望贡献毛利增量 [1][3][4] - **论据**：公司从事农药、兽药研发生产销售，产品覆盖全球七十多国；加速合成生物布局，与多方合作开发生物农药并建AI+合成生物学平台；子公司拟投建新能源项目，产品可用于多种电池；与关士友技术团队合作成立合资公司；布局2万吨/年LiFSI，头部电池厂LiFSI添加比例提升，一期项目2025年投产，预计贡献6 - 8亿毛利增量 [3][4] - **昂利康** - **核心观点**：公司仿制药管线有增量，研发向改良型新药和创新药倾斜，开展宠物药业务 [4][5] - **论据**：过去几年研发投入后，仿制药管线约新上市50个品种；未来研发向改良型新药和创新药倾斜，改良型新药聚焦心血管、镇痛方向，创新药以肿瘤为尝试方向；2021年启动宠物药业务，在研项目用于宠物多种病症，涵盖化药、中兽药和宠物疫苗 [5] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **市场表现**：当日市场全天震荡反弹，创业板指领涨，沪指站上3400点，沪深两市成交额1.26万亿，较上一交易日缩量1599亿，个股涨多跌少，稀土永磁、游戏等板块涨幅居前，可控核聚变、生物疫苗等板块跌幅居前 [1] - **机构动向**：机构参与度较昨日降低，净买卖额超1000万元个股共17只，净买入4只，净卖出13只，如净买入昂利康1.7亿、利民股份1.05亿等，净卖出御银股份1.15亿、均瑶健康6659万等 [2] - **昨日上榜个股今日表现**：昨日机构净买入的10股今日涨跌互现，无个股涨停，如锦鸡股份涨0.30%、中超控股跌10.03%等 [8][9]

纪要涉及的行业和公司 - **医药行业**：九州通、众生药业、易明医药、联环药业、新开源、海光信息、新诺威 - **制冷设备行业**：冰轮环境 - **电加热行业**：东方电热 - **其他行业**：光庭信息、鸿合科技、雷迪克、金时科技、旭光电子、曲美家居、百利电气、金鹰股份、共创草坪、金银河、用金股份、德新科技、亚太股份、*ST金刚、万科A、财达证券、佳发教育、仙坛股份、酷特智能、方正科技、京东方A、神农种业、中科曙光、深康佳A、成都华微、*ST步森 纪要提到的核心观点和论据 九州通 - **核心观点**：是行业领先的全链医药综合服务商，2024年有分红方案，参与设立投资基金，有多项业务进展 [1][2][3] - **论据**：2024年年度权益分派方案为每股派0.2元，股权登记日6月16日；参与设立5亿元“武汉市九盈创业投资基金合伙企业(有限合伙)”，投资创新药等领域；旗下物流科技公司有机器人产品矩阵，与头部科技企业在AI领域合作，旗下医疗器械集团中标相关项目，推进物流产业园区光伏项目 冰轮环境 - **核心观点**：中标大型冷链项目，在气温控制等多领域有业务和技术 [6][7][8] - **论据**：中标逾1.9亿元冷链项目，占2024年营收2.9%；致力于气温控制领域，有多种压缩机产品；固体氧化物电池研发中，有可控核聚变业务相关氦气压缩机产品；部分产品入选工信部绿色数据中心目录，产品制冷能力达 -271℃ 应用于冰雪产业 东方电热 - **核心观点**：与小米下属公司合作研发机器人电子皮肤，业务多元 [9][10] - **论据**：与上海织识签订战略合作协议，拓展柔性织物压力传感应用；有家用电器元器件、新能源、光通信材料三大业务板块；生产预镀镍材料用于电池，持股温擎智控从事智能机器人研发，为多行业提供电加热器产品 其他公司 - **光庭信息**：拟3.6亿元购买槽码科技100%股权 [12] - **鸿合科技**：合肥瑞水拟成为间接控股股东，股票复牌 [12] - **雷迪克**：拟取得誉展精密51%股权，微型丝杠技术用于机器人灵巧手等 [12] - **众生药业**：在研产品RAY1225注射液临床试验进度不确定 [12] - **金时科技**：暂未开展与稳定币概念相关业务 [12] - **旭光电子**：2024年度“可控核聚变”产品收入占比不足 [12] - **曲美家居**：董事吴娜妮6月10日减持5.80万股 [12] - **易明医药**：股份转让协议实施结果不确定 [12] - **百利电气**：核聚变相关业务收入金额较小 [12] - **金鹰股份**：未涉及固态电池业务 [12] - **共创草坪**：股价非理性波动显著 [12] - **金银河**：固态电池合作项目短期内对业绩无重大影响 [12] - **用金股份**：不涉及“固态电池”相关产品 [12] - **德新科技**：子公司固态电池生产销售收入不足营收1% [12] - **亚太股份**：获国内某大型汽车集团定点，预计销售总额约3.6亿元 [12] - ***ST金刚**：签署重整投资协议 [12] - **万科A**：首次出售A股库存股2200万股，成交金额1.46亿元 [12] - **财达证券**：股东国控运营拟减持不超3%公司股份 [12] - **佳发教育**：股东陈大强计划减持不超过3%公司股份 [12] - **仙坛股份**：5月鸡肉产品销售收入4.69亿元，同比增长14.22% [12] - **酷特智能**：授权管理层启动境外发行股份(H股)并在香港上市筹备工作 [12] - **方正科技**：拟定增募资不超过19.8亿元用于人工智能及算力类高密度互连电路板产业基地项目 [13] - **京东方A**：拟发行不超过20亿元科技创新公司债券 [13] - **神农种业**：拟定增募资不超1.44亿元 [13] - **联环药业**：收到行政处罚决定书，罚没款合计6103.82万元 [13] - **中科曙光**：6月11日召开重大资产重组事项投资者说明会 [13] - **新开源**：参股公司注射用人白介素 -2(高亲和型复合物)在中国获批临床 [13] - **海光信息**：6月11日召开重大资产重组事项投资者说明会 [13] - **深康佳A**：终止发行股份购买宏晶微电子78%股份事项 [13] - **成都华微**：发布4通道12位16G高速高精度射频直采ADC芯片 [13] - ***ST步森**：控股股东换届选举提案与西凤酒借壳上市无关 [13] - **新诺威**：控股子公司SYS6040抗体偶联药物获得美国药物临床试验批准通知书 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 九州通是国内最大的民营医药商业企业，首家获评5A级物流企业及唯一获评全国十大“国家智能化仓储物流示范基地”的企业 [2] - 东方电热是国内最大的空调辅助电加热器制造商、国内前二的新能源汽车PTC电加热器企业、国内唯一量产动力类预镀镍材料的供应商 [9]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：创投、港口航运、新能源（固态电池）、医药、芯片、量子信息、机器人、汽车、风电、教育、农业、电子、传媒、餐饮、航空、金融、家居、物流等 - **公司**：宁德时代、Circle、共创草坪、联化科技、南京港、国航远洋、力合科创、电广传媒、达晨创投、达晨财智、宏工科技、英联股份、诺和诺德、特斯拉、英特尔、传奇生物、蔚来、罗罗公司、麦当劳、吉利德科学、IBM、微软、OpenAI、Snap、光庭信息、槽码科技、鸿合科技、雷迪克、众生药业、誉展精密、金时科技、旭光电子、曲美家居、易明医药、百利电气、金鹰股份、金银河、甫金股份、德新科技、亚太股份、*ST金刚、东方电热、小米、上海织识、北自科技、星动纪元、中微公司、中材科技、万科A、财达证券、佳发教育、仙坛股份、酷特智能、方正科技、京东方A、神农种业、联环药业、中科曙光、新开源、海光信息、深康佳A、成都华微、*ST步森、新诺威 纪要提到的核心观点和论据 - **市场行情** - 周二市场午后快速走低，创业板指放量跌超1%，早盘一度突破3400但最终走势不佳，宁德时代和美股Circle影响指数，后续指数若有急跌可观察回拉力度判断是否反弹[1] - 题材股早盘低迷，资金接力欲望弱，但负反馈未出现，现阶段情绪仍向上，补涨题材表现不佳，尝试新题材应从新消息方向着手[2] - **港口航运板块** - 近期贸易抢运需求集中爆发，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）与上期相比涨29.5%，中国5月出口同比增长4.8%，行情持续性取决于美国港口及内陆物流效率[3] - **创投行业** - 中办、国办发文允许在港上市的粤港澳大湾区企业在深交所上市，创投公司迎来历史性机会，一级退出更通畅，深耕“硬科技”赛道的专业投资机构值得关注[1][4][5] - 力合科创依托股东资源开展科技创新服务主业，在多领域赋能孵化数百家企业；电广传媒旗下达晨创投等管理基金总规模500亿元，投资企业超750家，142家企业上市[5][6] - **固态电池行业** - “第五届中国国际固态电池科技大会”将举办，宁德时代研究成果有望加速固态电池规模化应用，产业化进程加速，可关注增量环节[7] - 宏工科技解决PTFE纤维化问题，产品已实现销量；英联股份布局锂金属负极，解决锂过剩和降本问题[8] - **海外映射** - 隔夜减肥药、媒体等板块涨幅居前，大宗商品中美国可可跌6%，诺和诺德、特斯拉等公司有股价异动[8][9] - 芯片股整体走强，英特尔涨7.95%；传奇生物发布生存数据报告涨8.22%；蔚来李斌料二季度迎来业务拐点涨5.834%；罗罗公司中标项目一度创新高；麦当劳被降级跌1.43%；吉利德科学临床试验遭叫停跌2.58%[9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **上市公司公告** - 光庭信息拟3.6亿元购买槽码科技100%股权；鸿合科技合肥瑞承拟成为间接控股股东，股票复牌[11] - 雷迪克拟取得誉展精密51%股权，众生药业在研产品临床试验进度不确定；金时科技未开展稳定币业务；旭光电子“可控核聚变”产品收入占比不足1%[11] - 曲美家居董事减持5.80万股；易明医药股份转让协议实施结果不确定；百利电气核聚变业务收入小；金鹰股份未涉及固态电池业务[11] - 共创草坪股价非理性波动显著；金银河固态电池合作项目短期内对业绩无重大影响；甫金股份不涉及固态电池产品；德新科技子公司相关销售收入不足1%[11] - 亚太股份获定点预计销售总额约3.6亿元；*ST金刚签署重整投资协议；东方电热与小米下属公司战略合作研发机器人电子皮肤[11] - 北自科技与人形机器人公司合作；中微公司拟参与设立私募投资基金不超7.35亿元；中材科技拟在乌兹别克斯坦投资风电叶片项目；万科A首次出售A股库存股2200万股成交1.46亿元[11] - 财达证券、佳发教育股东拟减持；仙坛股份5月鸡肉产品销售收入4.69亿元同比增长14.22%；酷特智能启动境外发行股份筹备工作[11] - 方正科技拟定增募资不超19.8亿元；京东方A拟发行不超20亿元科技创新公司债券；神农种业拟定增募资不超1.44亿元[12] - 联环药业收到行政处罚决定书；中科曙光、海光信息计划召开重大资产重组投资者说明会；深康佳A终止收购事项[12] - 成都华微发布芯片；*ST步森控股股东换届与借壳无关；新诺威控股子公司药物获美国临床试验批准[12]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：原奶、新能源、潮玩材料、稀土 - **公司**：优然牧业、现代牧业、原生态牧业、澳亚集团、伊利股份、蒙牛乳业、中国圣牧、光明乳业、三元股份、天润乳业、新乳业、麦趣尔、骑士乳业、西部牧业、庄园牧场、比亚迪、上汽、吉利、零跑、敏实集团、文灿股份、中鼎股份、美联新材、宝丽迪、百合花、七彩化学、信凯科技、广晟有色、中国稀土、北方稀土、包钢股份、盛和资源、厦门钨业、金力永磁、正海磁材、宁波韵升、中科三环、中科磁业、英洛华、大地熊、天和磁材 纪要提到的核心观点和论据 原奶行业 - **核心观点**：国内原奶价格有望在2025年下半年开启反转上行走势[1][3][11] - **论据**： - 产能出清：国内奶牛产能自2023年中开始去化，行业严重亏损，成本控制能力弱的小规模养殖户面临较大出清压力，预计2025年期初奶牛存栏降至1300万头，较2024年期初减少100万头[4][6] - 肉奶共振：牛肉价格重回上行趋势，预计将导致奶牛淘汰节奏加速，国内肉牛大周期有望在2025 - 2027年保持上行走势，同步提振原奶行情[8] - 进口减量：新西兰牛群出清，大包粉失去进口性价比，国内原奶进口量将减少[9] 新能源行业 - **核心观点**：欧洲新能源渗透率在2025 - 2028年预计将得到快速提升，国内整车和零部件企业海外业务有望增长[14] - **论据**： - 市场现状：欧洲新能源市场纯电为主，中大车型居多，2025Q1碳排放政策下新能源短期冲高，纯电渗透率为13.68%，同比上升3.16pct[15] - 政策推动：欧盟维持2035年新车零排放目标，给予车企2025 - 2027年三年缓冲期，同时取消企业燃油新车税收优惠，加速企业新车电动化转型[17] - 企业优势：国内整车企业比亚迪、零跑等车型竞争力强，部分车型有望免征关税；零部件企业如敏实集团、文灿股份等在欧洲有布局，海外新能源业务有望增长[22][24][25] 潮玩材料行业 - **核心观点**：随着潮玩产业扩容，色母粒、颜料行业有望长期受益[1][26] - **论据**： - 色母粒：是新型高分子复合着色材料，受益于塑料制品行业发展，2023 - 2029年全球色母粒市场规模CAGR为5.21%，我国色母粒行业部分企业参与国际竞争[27][30][31] - 颜料：塑料是有机颜料主要应用领域之一，高性能有机颜料成为行业发展新趋势，国内少数企业掌握核心技术[32][33] 稀土行业 - **核心观点**：随着出口管制放松，三四季度磁材出口将大幅提升，稀土价格全面上涨，相关企业将迎来利润回升[2][35] - **论据**： - 市场格局：稀土开采形成双寡头格局，国家加强供给管控，对部分中重稀土相关物项实施出口管制[35][36][37] - 价格走势：4月稀土永磁出口量创近五年新低，预计三四季度磁材出口大幅提升，下游需求有望受益于海外补库和长期发展[38][40] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 原奶行业各公司2024年末生产性生物资产价值、资产减值等情况[13] - 欧洲新能源市场各国轻型车销量、新能源渗透率等数据[15][19] - 国内车企部分车型欧洲售价、关税调整情况[23] - 国内零部件厂商欧洲布局的地址、设厂情况、投资额等[25] - 色母粒的分类、应用领域及市场规模预测[29][30] - 高性能有机颜料与经典有机颜料性能对比[33] - 稀土配额政策对比及出口管制物项[36][37]