周度报告——新能源汽车 smingfTable_Title] 零跑汽车首破 4 万新高度 加州考虑提供电动车补贴 2024年12月1日 ★ 动态跟踪 新能源汽车市场增长强劲。乘联会数据显示，11 月 1-24 日，新 能源车市场零售 86.7 万辆，同比去年 11 月同期增长 68%，较上 月同期增长 7%；全国乘用车厂商新能源批发 100.7 万辆，同比 去年 11 月同期增长 65%，较上月同期增长 13%，今年以来累计 批发 1,028.7 万辆，同比去年增长 39%。 另外据各车企发布的 11 月交付数据，理想汽车 11 月交付新车 48,740 辆，同比增长 18.8%；1-11 月累计交付 441,995 辆。零跑 汽车 11 月交付 40,169 台，首破 4 万新高度，同比增长 117%；1-11 新 能 源 与 新 材 料 月累计交付 251,207 台，提前完成年度目标，2025 年将向 50 万 年度销量目标发起挑战。蔚来公司 11 月交付新车 20,575 台，连 续 7 个月超 2 万台；其中，乐道品牌首款车型乐道 L60 交付新车 5,082 台，12 月将首次实现单月交付量破万台 ...

周度报告——新能源汽车 smingfTable_Title] 汽车以旧换新政策明年将续 小鹏汽车毛利率创历史新高 ★ 动态跟踪 新能源汽车市场增长强劲。乘联会数据显示，11 月 1-17 日，乘 用车新能源市场零售 58.1 万辆，同比去年 11 月同期增长 66%， 较上月同期增长 7%；全国乘用车厂商新能源批发 65.4 万辆，同 比去年 11 月同期增长 71%，较上月同期增长 20%。预计 11 月新 能源零售 128 万，渗透率 53.3%。 "以旧换新"政策对国内车市拉动明显。据中国汽车流通协会副 会长王都表示，"以旧换新"政策在今年全年可拉动整个乘用车 市场增量超过 160 万辆，预计今年全年乘用车零售量有望增长超 新 能 源 与 新 材 料 过 5%。展望明年，商务部消费促进司二级调研员宋英杰表示， 商务部将提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，稳定市场预 期，并持续完善汽车相关政策，促进二手车放心、便利交易。 企业端，小米集团 Q3 实现收入 925.1 亿元，同比增长 30.5%， 创历史新高，经调整净利润为 63 亿元，同比增长 4.4%，其中包 括智能电动汽车等创新业务经调整净亏损 15 ...

全球股市表现 - 本周11.18 - 11.22以美元计价全球股市多数涨MSCI全球指数涨1.37%[1] - 发达市场1.49%新兴市场0.21%前沿市场 - 1.05%韩国股市涨3.42%领涨中国股市跌 - 1.83%全球最差[1] A股市场情况 - A股沪深京三市日均成交额17068亿元环比上周21825亿元减少4757亿元[1] - A股中信一级行业本周3个上涨上周1个27个下跌上周29个[1] - 商贸零售+3.33%领涨综合金融 - 6.56%和消费者服务 - 6.16%领跌[1] 资金流向 - 跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少22.6亿份[1] - 跟踪中证500的ETF份额减少12.9亿份[1] - 跟踪中证1000的ETF份额本周增加28.7亿份[1] - 跟踪中证A500指数的ETF份额本周增加544亿份[1] 下周观点 - 题材炒作或阶段性退坡[2] 风险提示 - 美联储降息预期波动海外地缘风险加剧[3]

黄金市场表现 - 伦敦金反弹6%至2716美元/盎司[1] - 黄金投机净多仓回落至19万手[40] - SPDR黄金ETF持有量升至877吨[41] 经济数据 - 11月美国制造业PMI从48.5回升至48.4服务业PMI从55回升至57[2] - 11月欧元区制造业PMI从46回落至45.2服务业PMI降至49.2[2] - 美国首申人数回落至21.3万[2] 市场因素 - 地缘政治升温推动黄金避险需求增加[1] - 特朗普提名鹰派内阁成员引发贸易担忧增加避险情绪[1] - 12月美联储降息概率回落至55%附近[2] 投资建议 - 黄金反弹到位地缘政治对金价进一步推涨空间有限[3] - 美国感恩节将至交易将清淡基本面偏空黄金有回调风险[3]

周度报告——新能源汽车 smingfTable_Title] 极氪领克战略整合 大众再投新势力 Rivian 2024年11月17日 ★ 动态跟踪 在国家报废更新补贴和地方置换补贴的支持下，"金九银十"车 市销量稳定走强。据乘联会发布，11 月 1-10 日，乘用车新能源 车市场零售 31 万辆，同比去年 11 月同期增长 70%，较上月同期 增长 10%；全国乘用车厂商新能源批发 35 万辆，同比去年 11 月同期增长 78%，较上月同期增长 36%，今年以来累计批发 962.9 万辆，同比增长 38%。预计我国新能源汽车市场将继续保持符合 季节性的高增长，增长驱动因素中包括一定程度的退坡前冲量。 企业端，吉利两大品牌极氪、领克进行战略整合，吉利汽车将增 新 能 源 与 新 材 料 加对极氪的持股比例至约 62.8%，极氪将持有领克 51%股份，领 克其余 49%股份继续由吉利汽车旗下全资子公司持有。今年 9 月，吉利控股发布了《台州宣言》，宣布企业进入战略转型全新 阶段，此次战略整合正是落实宣言的关键性举措。 大众集团宣布投资 58 亿美元与 Rivian 共同成立合资公司，合资 公司将利用现有的 Riv ...

热点报告——股指期货 需求温和改善–2024 年 10 月中国经济数据 解读 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于 公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文 中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 2、供给端修复分化，服务业好于工业。10 月工业增加值同比增 长 5.3%，较前值回落 0.1%。服务业生产指数同比增长 6.3%，较 前值扩大 1.2%。工业生产回落主因公用事业生产有所放缓，服 务业生产的大幅增长则与证券市场火热，金融供给大幅增加有 关。10 月金融业供给同比增速 10.2%，较上月提升 3.7%。 股 指 期 货 3、需求端消费修复明显，房地产跌幅收窄。10 月社零同比增速 回升至 4.8%，较上月大幅回升 1.6%，成为改善最明显的分项。 主因双十一活动前置 ...

热点报告——美国股指期货 走势评级： 美股：震荡 报告日期： 2024 年 11 月 14 日 大选过后特朗普交易将如何演绎？ 徐颖 FRM 宏观策略首席分析师 从业资格号：F3022608 投资咨询号：Z0013609 Tel: 8621-63325888-1610 Email: ying.xu@orientfutures.com 联系人： 周佳慧 宏观策略助理分析师 从业资格号：F03117519 Email: jiahui.zhou@orientfutures.com ★大选交易对美股市场的影响路径： 自 6 月 28 日首次总统电视辩论以来，美国大选选情一波三折，大 选前市场对于大选结果和未来交易方向分歧较大，美股市场对于两 位候选人的押注均有所保留，投资者降低头寸同时做多未来波动 率。特朗普胜选后，共和党也已经取得参议院和众议院的多数席 位，市场继续针对特朗普未来政策进行交易，风险偏好大幅提升， 集中交易特朗普政策对于经济增长和通胀的提振。 就权益市场而言，短期会到受大选带来的未来政策预期的影响，但 趋势方向仍然由实体经济走势决定，即使是在各候选人支持率明显 上升的阶段，股指走势仍然受实体基本面影响 ...

周度报告一 -新能源汽车 10 月多家新势力交付创新高 欧盟反补贴关税正式生效 报告日期: 2024 年 11 月 3 日 ★ 动态跟踪 在国家报废更新补贴和地方置换补贴的支持下，"金九"汽车销 量稳定走强,"银十"车市继续升温。据乘联会发布，10月1-27 日,乘用车新能源车市场零售 94.6 万辆,同比去年 10 月同期增 长 49%,较上月同期下降 1%;全国乘用车厂商新能源批发 104.7 万辆，同比去年 10 月同期增长 45%，较上月同期增长 2%。另外 据各家车企自行发布的交付数据,10月极氪、小鹏、零跑、小 米等多家车企创下新高。 上周，欧盟委员会发布了对华纯电动汽车反补贴调查终裁方案 (终版) 文件并在欧盟官方公报公示,方案宣布,在原有 10% 税率基础上,对自华进口纯电动汽车征收为期五年的额外 7.8%-35.3%的反补贴税（比亚迪 17%、吉利 18.8%、上汽集团 35.3%、特斯拉 7.8%、其他合作公司 20.7%、其他未合作公司 35.3%）。10 月 30 日零时正式生效。商务部新闻发言人答记者 问时表示,中方对裁决结果不认同、不接受,已就此在世贸组织 争端解决机制下提出诉讼。 ...

月度报告――FOF 研究 曾洋 首席分析师 从业资格号： F3012297 投资咨询号: Z0013048 Tel: 8621-63325888-3904 Email : yang.cao@orientfutures.com 李玲慧 FRM FOF 配置高级分析师 从业资格号: F03107545 Tel: 18117512030 Email : linghui.li@orientfutures.com 私募策略预测: 10 月私募市场分析与 11 月策略评价 报告日期: 2024 年 11 月 1 日 ★私募市场分析: 新注册的管理人数量下降,但新发产品数量和新增平均规模 增加。存续证券投资基金产品平均规模创 2-3 季度新高。2024 年以来数据整体差于 2023 年。2024 年三季度环比数值存在 有效提升。马太效应导致新增平均规模环比上涨，净值修复 导致存续平均规模环比上涨。 ★股票因子分析: 综合 CNE5 股票因子表现,对后市整体预期偏悲观,市场趋 势性不强，市场一致性较弱，后市可能出现分歧。利好 300 指增策略,主观策略,绝对收益策略、低波策略、高杠杆股 票策略。综合 CNE6 股票因子表现, ...

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 美国新能源汽车政策概览 - 美国曾在2017年6月由特朗普政府宣布退出《巴黎协定》,拜登在2021年1月20日宣誓就职后旋即宣布重新加入《巴黎协定》[1][2] - 2021年11月,美国发布《迈向2050年净零排放的长期战略》,公布了实现2050碳中和终极目标的时间节点与技术路径[9][10] - 2021年8月,拜登签署行政令,到2030年美国电动车销量要占乘用车总销量的50%[3] - 2022年8月,加州大气资源局宣布到2035年新售的乘用车和经型商用车必须为零排放汽车[4] - 2022年,NHTSA发布了2024-2026年乘用车和轻型卡车的企业平均燃油经济性标准,并进一步提出了2027-2032年的新提案[5][25][28] - 2021年11月,拜登签署通过两党基础设施建设法案,规划了75亿美元用于建设电动汽车充电站网络[29] - 2022年8月,拜登政府通过了总额为2,800亿美元的《芯片和科学法案》[30] - 2022年8月,拜登总统签署通过《通胀削减法案》,针对符合要求的新能源汽车给予7,500美元补贴[30][31] 特朗普就任可能会带来的影响 - 特朗普可能会减少对新能源的偏重和支持,重新重视和优待旧能源,如忽视或反驳电动化转型目标、放宽限制废气污染的法规、减少电动车相关补贴等[36] - 特朗普可能会对更大范围产品施加更高关税,贸易保护主义的本质不变[37] - 特朗普可能会采取更加开放的态度对待中国车企在美国生产,可能会有更多的市场准入机会[37] 根据相关目录分别进行总结 1. 美国新能源汽车政策概览 - 美国曾退出《巴黎协定》,后又重新加入[1][2] - 制定了《迈向2050年净零排放的长期战略》,包括2030年和2050年的排放目标[9][10] - 拜登政府设定了2030年电动车销量占比50%的目标[3] - 加州宣布2035年禁售燃油车[4] - 拜登政府制定了更严格的燃油经济性标准[5][25][28] - 推出了两党基础设施建设法案和芯片及科学法案,支持充电基础设施和半导体制造[29][30] - 通过《通胀削减法案》,为新能源汽车提供7,500美元补贴[30][31] 2. 特朗普就任可能会带来的影响 - 可能减少对新能源的支持,重新重视传统能源[36] - 可能继续采取贸易保护主义政策,对更多产品施加高关税[37] - 可能对中国车企在美国生产持更加开放的态度[37]