2025/8/5 13:48 【国富期货早间看点】路透预计⻢棕7⽉库存为225万吨 USDA美⾖当周优良率为69%符合预期 20250805 【国富期货早间看点】路透预计马棕7月库存为225万吨 USDA美豆 当周优良率为69%符合预期 20250805 国富研究 国富研究 2025年08月05日 07:48 上海 01 隔夜行情 | | 收盘价 | 上日涨跌幅(%) | 隔夜流跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 马棕油10(BMD) | 4218. 00 | -1. 39 | 0.76 | | 布伦特10(ICE) | 68. 68 | -1. 21 | -0. 85 | | 美原油09(NYMEX) | 66. 24 | -1.52 | -0. 94 | | 美豆11(CBOT) | 994. 50 | 0.66 | -0. 13 | | 美豆箱12(CBOT) | 285. 10 | 1.68 | 0.56 | | 美豆油12(CBOT) | 54. 02 | 0. 22 | -0.06 | | | 最新价 | 流跌幅(%) 十日涨跌幅 | | --- | --- | ...

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 山东液氯补贴持续，关注后市氯碱利润对行业开工的影响。短期烧碱供需矛盾不大，现货波幅预计偏小。S 助理研究员: 徐天泽 期货从业资格号F03133092 H2509预计震荡走势，技术上关注2450附近支撑。 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:烧碱(日,元/吨) | 2506 | -23 期货持仓量:烧碱(日,手) | 189077 | -19374 | | | 期货前20名净持仓:烧碱(日,手) | -17942 | -6033 期货成交量:烧碱(日 ...

国债期货日报 2025/8/5 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完 整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否 符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 研究员： 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 端在期货 | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 项目 | | | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | T主力收盘价 | 108.540 | 0.05% T主力成交量 | 69470 | -5041↓ | | | TF主力收盘价 | 105.755 | 0.04% TF主力成交量 | 52618 | -9215↓ | | | TS主力收盘价 | 102.348 | -0.01% TS主力成交量 | 3 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | HC 主力合约收盘价(元/吨) | 3,457 | +40↑ HC 主力合约持仓量(手) | 1461734 | +24663↑ | | 期货市场 | HC 合约前20名净持仓(手) | -62,794 | +17567↑ HC10-1合约价差(元/吨) | -5 | -7↓ | | | HC 上期所仓单日报(日，吨) | 55998 | 0.00 HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 224 | +11↑ | | 现货市场 | 杭州 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,480.00 | +10.00↑ 广州 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,450.00 | +20.00↑ | | | 武汉 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,470.00 | 0.00 天津 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,390.00 | +20.00↑ | | | HC主力合约基差(元/吨) | 23.00 | -30.00↓ 杭州热卷-螺纹钢价差(元/ ...

报告行业投资评级 - 走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 稳定币等大金融概念热度退潮后，7月市场围绕“反内卷”与雅下水电站展开主题炒作，月末资金对周期风格分歧转强，市场整体偏强震荡 [3] - 8月宏观层面利好有限，国内政策面抓落实，企业半年报披露或使部分个股有下修风险，海外中美贸易谈判、美联储主席换届等影响外资参与A股意愿，建议8月防御，前半月股指或阶段性回踩 [3] - 半年视角看，四大指数有望向2023年高点进击，中证500、中证1000等小盘指数在流动性宽松周期表现更优 [3] 根据相关目录分别总结 宏观股市信息 - 央行等拟明确金融机构基于风险的客户尽职调查具体要求，对单笔人民币5000元或外币等值1000美元以上境外汇款核实汇款人身份 [5] - 北京市出台16条措施推动未来产业发展，聚焦城市交通、医疗健康等领域开放应用示范场景，聚焦通用人工智能等领域加强新场景谋划 [5] 股指盘面回顾 - 上个交易日A股低开高走，上证50收涨0.55%，沪深300收涨0.39%，中证500收涨0.78%，中证1000收涨1.04% [5] - 板块方面，昨日贵金属（+3.84%）、航天军工（+3.59%）领涨，教育（-0.72%）、汽车（-0.66%）落后，个股上涨3800余家，涨停70家，赚钱效应偏好 [5] - 日线、周线维持多头趋势，月线仍是震荡市 [5] - 昨日A股成交金额回落至1.5万亿一线，交易热度边际降温 [5] 核心逻辑小结 - 8月宏观层面利好有限，国内政策抓落实，企业半年报或使部分个股有下修风险，海外因素影响外资参与A股意愿，建议8月防御，前半月股指或阶段性回踩 [3] - 半年视角下，四大指数有望向2023年高点进击，中证500、中证1000等小盘指数在流动性宽松周期表现更优 [3] 操作建议 - 期货操作建议短暂切换防御状态，可选择观望或日内短多，遇急跌加仓做多，IH - IM可提前做左侧布局 [4] - 期权操作上，股指期权隐含波动率下降，沪深300当月平值IV在12 - 13%一线波动，窄幅震荡阶段期权参与性价比不高，建议观望等待二次升波 [4]

成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 晨报 成材 成材：基本面偏弱 钢价调整 整理 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 观点：仍有调整，观望为主。 成文时间： 2025 年 8 月 5 日 逻辑：7 月，Mysteel 统计全国样本钢坯流通企业资源总量约 332 万吨， 月环比增约 4%，年同比增约 29%，8 月初部分钢企高炉检修结束，复产增 多，同时当前钢坯利润较可，进而带动钢坯投放量增加，预计将维持在 4.4 万吨/天左右，处于较高的水平。8 月 4 日，唐山迁安普方坯资源出厂 含税上调 20，报 3050 元/吨。 证监许可【2011 ...

投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：宏观预期摇摆 关注矿端发运 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 8 月 5 日 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 证监许可【2011】1452 号 逻辑:昨日铝价区间震荡。宏观上上周五美国就业报告表现惨淡、一位 美联储理事辞职，以及总统特朗普解雇了一位统计局局长，打击了美元， 促使投资者加大了对美 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场炒作情绪降温，叠加交易所规则限制，煤价逐步回归理性，基本面上数据有所好转，短期价格波动加剧，建议观望为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日煤焦期货价格震荡加剧，尾盘收涨，现货市场价格表现较期货滞后，暂维持偏强运行，昨日焦炭第5轮提涨落地 [2] 基本面情况 - 上周山西煤矿产量下滑，部分煤矿因井下问题及月度任务完成而减产，市场情绪虽有降温，但整体炼焦煤需求韧性较强，价格表现依旧强劲 [2] - 针对超产问题追踪，上周山西除吕梁外其他区域陆续收到文件并开始执行核查产量，文件对短期炼焦煤产量可能难以造成明显减量，但需关注中长期影响，已有个别煤矿因2024年原煤产量超核定产能33%面临停产整顿并被罚款 [2] - 澳煤进口窗口再次关闭，蒙煤通关短暂冲高后回落 [2] 需求端情况 - 上周焦化厂、钢厂对于原料补库动作稍有放缓，厂内焦煤库存可用天数低位回升后趋稳 [2] - 上周钢厂盈利率65.37%，环比前一周增加1.73个百分点，同比去年增加58.88个百分点；日均铁水产量240.71万吨，环比前一周减少1.52万吨，同比去年增加4.09万吨 [2] 后期关注因素 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前蛋鸡存栏量处于高位，鸡蛋供应充足，冷库蛋出库加重供应压力，现货价格不及预期且近日再度回降；随着学校开学备货和食品厂中秋采购，需求有望回暖推动蛋价反弹；受现货价格偏弱和存栏高企压制，近月合约下跌，远月合约表现强势，可轻仓试多远月 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货活跃合约收盘价3330元/500千克，环比-30；前20名持仓净买单量-33794手，环比1117；月间价差（9 - 1）-300元/500千克，环比-40；持仓量227835手，环比-4144；注册仓单量8手，环比-17 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格2.96元/斤，环比-0.04；基差-374元/500千克，环比-5 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数111.91（2015 = 100），环比1.02；淘汰产蛋鸡指数104.09（2015 = 100），环比-4.59；蛋鸡苗主产区平均价3.85元/羽，环比-0.03；新增雏鸡指数76.07（2015 = 100），环比-30.71；蛋鸡配合料平均价2.7元/公斤，环比-0.02；蛋鸡养殖利润-0.16元/只，环比-0.1；淘汰鸡主产区平均价11.76元/公斤，环比0.48；淘汰鸡日龄501天，环比-5 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价20.33元/公斤；28种重点监测蔬菜平均批发价4.53元/公斤，环比0.04；白条鸡平均批发价17.49元/公斤，环比0.15；流通环节周度库存1.11天，环比0.07；生产环节周度库存1.01天，环比0.1；鲜鸡蛋出口当月值12792.51吨，环比-110.81 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量7897吨，环比-135 [2] 行业消息 - 山东鸡蛋均价5.86元/公斤，较昨日下跌0.05；河北鸡蛋均价5.61元/公斤，较昨日下跌0.07；广东鸡蛋均价6.80元/公斤，较昨日下跌0.20；北京鸡蛋均价6.08元/公斤，与昨日持平 [2]

铁矿石产业链日报 2025/8/5 研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 798.50 | +8.00↑ I 主力合约持仓量(手) | 384,501 | -18144↓ | | | I 9-1合约价差（元/吨） | 20.5 | -4.00↓ I 合约前20名净持仓(手) | -16182 | +3179↑ | | | I 大商所仓单（手） | 3,600.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 102.25 | +0.75↑ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 830 | +2↑ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 837 | +2↑ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 721 | +3↑ I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合 ...