宝城期货铁矿石早报（2025 年 5 月 13 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 关注 MA20 一线支撑 | 市场情绪回暖，矿价低位回升 | 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 说明： ◼ 行情驱动逻辑 市场情绪回暖，贴水矿价强势上涨，但铁矿石供需格局并未改善，钢厂生产趋稳，矿石需求维持 高位，给予矿价支撑，但钢材需求面临季节性走弱，难以承接高铁水局面，需求或将触顶，利好效应 趋弱。与此同时，港口到货和海外矿商发运延续回落，但降幅不大，相应的内矿供应也在回升，铁矿 石供应高位运行。总之，中美贸易谈判取得实质性性进展，市场情绪回暖，驱动矿价低位回升，但需 求趋于触顶，且供应在回升，基本面预期走弱，上行空间谨慎乐观，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 5 月 13 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：本周，国内宏观传来利好，5 月 7 日国新办召开新闻发布会，介绍了降准、降息、稳定 股市楼市等一系列内需提振政策。不过，煤炭非电行业需求症结在于地产和基建持续筑底，且未 来改善需要较长的时间周期，因而本轮国内刺激政策对煤炭需求提振效果预计有限，难以扭转动 力煤供应过剩的整体格局。具体从供应端来看，进入新的自然月，国内煤矿恢复正常生产，且山 西、陕西等主产区安监环境较为平稳，暂未对煤矿生产造成明显阻力。进口方面，5 月 9 日海关 总署 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 5 月 13 日） 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 2508 | 下跌 | 震荡 | 下跌 | 短线看弱 | 中美关系趋于缓和，利空金价 | | 镍 2506 | 下跌 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 观望 | 上游镍矿强势，下游不锈钢弱势 | ◼ 品种观点参考 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：下跌 中期观点：震荡 参考观点：短线看弱 核心逻辑：5 月 12 日盘后《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，中美双方仍保留部分加征关税（美 方 30% ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2510 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线支撑 | 宏观利好兑现，钢价震荡运行 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 5 月 13 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 公司地址：浙江省杭州市求是路 8 号公元大厦南裙 1-5 楼。 咨询热线：400 618 1199 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 中美贸易谈判取得实质性进展，市场情绪回暖，黑色金属集体回升，而螺纹钢供需格局在走 弱，螺纹钢供应虽有所收缩，但持续性不强，且需求走弱更加明显，供需格局并未好转，库存已开 始累库 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 5 月 13 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2506 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 降息预期兑现，短期震荡整理为 主 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：区间震荡 核心逻辑：昨日国债期货均震荡下跌，其中 30 年期国债期货跌幅居前。消息面，中美双方发布日内 瓦经贸会谈联合声明，双方各下降了 91%的税率，暂停了 24%的税率，观察期为 90 天，标志着两国经 贸关系进入阶段性缓和，国债的避险需求快速回落，风险资产的风险偏好快速回升。从中长期的角度 ...

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 5 月 13 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 震荡思路 | 基本面拖累，焦煤低位震荡 | | 焦炭 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 震荡思路 | 多空因素交织，焦炭震荡调整 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡思路 核心逻辑：中美就关税问题在瑞士达成重要共识，商务部发言人证 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 5 月 13 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2506 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策端利好构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：区间震荡 姓名：龙奥明 核心逻辑：昨日各股指全面上涨。股市全市场成交额 13409 亿元，较上日放量 1185 亿元。消息面， 中美双方发布日内瓦经贸会谈联合声明，双方各下 ...

-------------------- 商品研究 -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 ----------------- 期 走势评级： 焦炭——震荡 焦煤——震荡偏弱 刘开友—黑色研究员 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 联系电话：0571-28132535 邮箱：liukaiyou@cindasc.com 信达期货股份有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 关税利好下，煤焦冲高回落，短期仍偏弱 报告内容摘要: 报告日期： [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 13 日 [Table_Summary] 相关资讯： 1. 中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平，双方取消 4 月 7 号之后加征的关税，同时暂停实施 24%的对等关税。双方建立机制，继续就经贸 关系进行协商。 焦煤： 现货下调，期货偏弱。蒙 5#主焦煤报 1015 元/吨(-5)。活跃合约报 889.5 元/吨(+12)。 基差 145.5 元/吨 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 0 5 / 1 3 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 1.供求影响。从供应端来看，烧碱企业的检修使得企业库存下滑，市场上烧碱供应量减少。从需求 端来说，下游铝厂利润水平较高，维持高负荷生产状态，对烧碱需求稳定，为烧碱价格的坚挺运行 提供了支撑。山东、江苏、内蒙古等地的烧碱报价也能侧面反映出市场供需的差异。 2.宏观影响。中美日内瓦经贸会谈联合声明：美方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措，美国将 修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始 的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；取消根据2025年4 月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。 烧碱大涨，背后原因几何？ ibaotu.com 热点聚焦 2025年5月5日至12日，烧碱价格显著上涨，从周初807元/吨涨至周末829元/吨，涨幅达2.73% ，较 去年同期涨幅更是达到4.94%。这一价格波动，吸引了众多业内人士关注目光。 感谢您 ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 每日早盘观察 2025 年 5 月 13 日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 粕猪研究：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 棉禽油脂苹果研究： 刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 玉米花生：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 白糖油运：黄 莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 原木造纸：朱四祥 期货从业证号F03127108 投资咨询号：Z0020124 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT 大豆指数上涨 1.09%至 1065 美分/蒲，CBOT 豆粕指数上涨 0.63%至 302 美 金/短吨 【相关资讯】 1.USDA 月度供需报告：旧作出口上调 0.25 亿蒲至 18.5 亿蒲，前值 18.25 亿蒲， 带动结转库存下调至 3.5 亿蒲（前值 3.75 亿蒲，预估 3.69 亿蒲），巴西及阿根廷产量 1.69 亿与 4900 万吨（前值 1.69 亿与 4900 万吨，预估 1.6917 亿与 4925 万吨），旧作 ...