APEC会议展开，关注中美相关议题 市场要闻与重要数据 1、 纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨33美分，收于每桶60.48美元，涨幅为0.55%；12月交货的伦 敦布伦特原油期货价格上涨52美分，收于每桶64.92美元，涨幅为0.81%。SC原油主力合约收涨1.28%，报465元/桶。 2、 截至10月25日当周，日本商业原油库存较之前一周下降377644千升，至10027202千升。日本汽油库存较之前 一周下降16721千升，至1603954千升。日本煤油库存较之前一周下降91715千升，至2742806千升。日本炼油厂的 平均开工率为91.2%，之前一周为86.2%。（来源：Bloomberg） 3、 乌克兰总统泽连斯基宣布成立能源联盟。泽连斯基：预计乌克兰对俄罗斯的远程打击导致燃料减少22-27%， 炼油能力损失超过20%。（来源：Bloomberg） 4、 中国石油消息，我国首个国家级陆相页岩油示范区——新疆吉木萨尔页岩油示范区，今年年产量首次突破150 万吨，创历史同期最高水平，这标志着我国页岩油开发从技术探索迈向规模化、稳定产出的新阶段。（来源： Bloomberg） 投资逻辑 原油 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，目前盘面受整体商品情绪和政策端消息震荡运行，估值偏低，若有政策推动盘面或上涨，10月底西南减产使供需格局或好转，短期区间操作，枯水期合约可逢低做多 [1][2] - 多晶硅方面，供需基本面一般，库存压力大，10月减产不及预期，11月产量或降，下游排产后续有走弱可能，盘面受反内卷政策及弱现实影响波动大，需跟进政策和现货价格传导情况，中长线适合逢低布局多单，短期区间操作 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 工业硅市场分析 - 2025年10月29日，工业硅期货主力合约2601开于8995元/吨，收于9170元/吨，较前一日结算变化145元/吨，变化1.61%，2511主力合约持仓220662手，当日仓单总数47338手，较前一日变化 -706手 [1] - 供应端，工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅在9300 - 9400元/吨，421硅在9500 - 9800元/吨等，多地硅价小幅持稳，97硅价格也小幅持稳 [1] - 消费端，有机硅DMC报价10800 - 11200元/吨，在供应端压力释放、需求端支撑不足背景下，国内有机硅DMC价格将承压小幅下行 [1] 工业硅策略 - 单边短期区间操作，枯水期合约可逢低做多，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [2] 多晶硅市场分析 - 2025年10月29日，多晶硅期货主力合约2601震荡运行，开于54600元/吨，收于54990元/吨，收盘价较上一交易日变化0.72%，主力合约持仓118430手，当日成交307284手 [2] - 多晶硅现货价格持稳，N型料49.70 - 55.00元/千克，n型颗粒硅50.00 - 51.00元/千克，厂家和硅片库存增加，多晶硅库存25.80（环比变化1.98%），硅片库存18.47GW（环比6.70%），多晶硅周度产量29500.00吨（环比变化 -4.84%），硅片产量14.73GW（环比变化2.65%） [3] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.35元/片等多种规格硅片价格持稳，10月多晶硅产量预计13.35万吨左右环比9月增加，11月西南地区将大幅减产 [3] - 电池片方面，多种类型电池片价格持稳，组件多种规格主流成交价也持稳，当日个别多晶硅厂家小幅下调价格，部分N1品质硅料报价49元/千克，主力厂家新一月订单正在询单谈判，价格暂未变 [3][4] 多晶硅策略 - 单边短期区间操作，11主力合约在4.9 - 5.3万元/吨震荡运行，12合约预计在5.0 - 5.7万元/吨区间震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [5]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货国债期货早报（2025 年 10 月 30 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2512 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏弱 | 震荡 | 短线降息预期下降，中长期宽松 预期仍存 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1/2 请务必阅读文末免责条款 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：昨日国债期货均震荡整理。近期政策面利好预期持 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 10 月 30 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2512 | 下跌 | 震荡 | 下跌 | 观望 | 中美贸易缓和美联储偏鹰 | | 铜 | 2512 | 上涨 | 上涨 | 上涨 | 长线看强 | 宏观宽松，矿端减产，资金关注度 快速上升 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：下跌 中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：昨夜金价反弹，一度逼近 4050 美元关口，随着凌晨美联储议息会议 ...

报告行业投资评级 无相关内容 报告核心观点 对2025年10月29日各板块市场流动性进行分析，展示各板块成交、持仓及成交持仓比等情况[1] 各部分总结 板块流动性 - 包含各板块成交持仓比、成交额变化率、持仓量、持仓额、成交量、成交额相关图表[5] 股指板块 - 2025年10月29日成交6568.72亿元，较上一交易日变动 -5.92%；持仓金额13381.30亿元，较上一交易日变动 +1.76%；成交持仓比为49.05% [1] - 有各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化、沉淀资金走势、成交额变化、前20名净持仓占比走势相关图表[5] 国债板块 - 2025年10月29日成交5207.14亿元，较上一交易日变动 +25.56%；持仓金额8740.90亿元，较上一交易日变动 +3.49%；成交持仓比为57.55% [1] - 有各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化、沉淀资金走势、成交额变化、前20名净持仓占比走势相关图表[5] 基本金属与贵金属（金属板块） - 2025年10月29日基本金属成交4492.52亿元，较上一交易日变动 -6.05%；持仓金额6010.61亿元，较上一交易日变动 +2.39%；成交持仓比为79.91% [1] - 2025年10月29日贵金属成交6430.40亿元，较上一交易日变动 -27.25%；持仓金额4265.90亿元，较上一交易日变动 -2.63%；成交持仓比为167.63% [1] - 有各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势相关图表[5] 能源化工板块 - 2025年10月29日成交4149.06亿元，较上一交易日变动 +17.30%；持仓金额4343.60亿元，较上一交易日变动 -0.83%；成交持仓比为73.49% [1] - 有主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势相关图表[5] 农产品板块 - 2025年10月29日成交3608.00亿元，较上一交易日变动 +12.58%；持仓金额5627.76亿元，较上一交易日变动 -0.02%；成交持仓比为57.46% [1] - 有主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势相关图表[5] 黑色建材板块 - 2025年10月29日成交2911.98亿元，较上一交易日变动 +11.31%；持仓金额3771.90亿元，较上一交易日变动 +1.91%；成交持仓比为76.00% [2] - 有各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势相关图表[5]

甲醇日报 | 2025-10-30 港口库存压力持续，内地库存回建 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润615元/吨（+10）；内地甲醇价格方面， 内蒙北线2020元/吨（+10），内蒙北线基差363元/吨（-6），内蒙南线2000元/吨（+0）；山东临沂2225元/吨（+0）， 鲁南基差168元/吨（-16）；河南2085元/吨（+5），河南基差28元/吨（-11）；河北2155元/吨（-10），河北基差158元/ 吨（-26）。隆众内地工厂库存376060吨（+15700），西北工厂库存231300吨（+12300）；隆众内地工厂待发订单215558 吨（-92），西北工厂待发订单113600吨（-6400）。 港口方面：太仓甲醇2210元/吨（+3），太仓基差-47元/吨（-13），CFR中国257美元/吨（-3），华东进口价差-33元/ 吨（+6），常州甲醇2315元/吨；广东甲醇2225元/吨（+5），广东基差-32元/吨（-11）。隆众港口总库存1506470吨（-5730）， 江苏港口库存824300吨（-26200），浙江港 ...

农产品日报 | 2025-10-30 苹果产区行情分化，红枣新旧货源价差显著 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2601合约9198元/吨，较前一日变动-40元/吨，幅度-0.43%。现货方面，山东栖霞80# 一二 级晚富士价格3.75元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP01-1698，较前一日变动+40；陕西洛川70# 以上半 商品晚富士价格4.15元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP01-898，较前一日变动+40。 近期市场资讯，晚富士产区整体行情稳中偏硬运行，入库工作陆续进行。山东交易上量，好货价格维持稳硬，客 商收购好货略有难度，小单车收购积极，栖霞80#一二级主流参考价3.5-4元/斤，栖霞80#一二级半主流参考价3.0-3.5 元/斤，统货价格2.0-3.0元/斤，以质论价。甘肃整体行情稳定，客商入库进入后期；陕西产区好货订购进入中后期， 一般货源价格混乱，入库工作陆续开展。目前交易价格来看，陕西洛川产区晚富士70#以上半商品3.8-4.5元/斤附近， 70#以上统货3.4-3.8元/斤，订园价格3.5-3.8元/斤主流。多以质论价。甘肃静宁产区70 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 10 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周三尿素期货价格坚挺震荡，主力01合约收盘价1644元/吨，日环比涨0.55%。现货 市场小幅走弱，山东、河南地区市场价格分别为1600元/吨、1580元/吨，日环比均 | | | | 下跌10元/吨。基本面来看，尿素供应继续 位徘徊，昨日行业日产量18.88万吨，日 | | | | 环比增0.1万吨。需求端跟进依旧不足，昨日主流地区现货产销率10%~50%区间。本 | | | 尿素 | 周尿素企业库存下降4.66%，厂家仍有待发 单支撑，报价或趋于稳定。当前尿素市 | 坚挺 震荡 | | | 场利好驱动有限，盘面缺乏再度上涨动能，短期坚挺震荡对待。后续关注 增 息 | | | | 行业会议、煤 等能源价格走势、国际市场动 、宏观及商品市场整体走势等 | | | | 。 | | | | 周三纯碱期货价格宽幅震荡，走势偏强。主力01合约收盘价1259元/吨，涨幅1.12% | | | | 。现货厂家报价多数稳定，贸易商报价跟随盘面情绪 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场情绪回暖盘面延续反弹但产业弱现实改善有限，短期关注钢厂减产及需求去库情况 [1] - 铁矿市场信心提振偏强运行，但未来面临供需转弱可能，关注唐山钢厂限制烧结情况 [2] - 双焦因供给扰动预期价格大幅反弹，后期关注煤炭供应对盘面价格的扰动 [3][4] - 动力煤刚需支撑减弱，产区煤价延续回落 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货主力合约收于3133元/吨，热卷主力合约收于3345元/吨；今日钢材现货成交一般，刚需偏弱，期现低价拿货增多，基差收缩，全国建材成交114620；建材库存去化，铁水温和下降，钢厂利润收缩，产量继续增加，产业弱现实改善有限，板材产销矛盾大、库存压力明显；短期降息及会谈临近，宏观情绪回暖，原料支撑较强 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [1] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货价格持续上涨，进口铁矿主流品种价格偏强运行，贸易商报价随行就市，钢厂采购以刚需为主；全国主港铁矿累计成交95.1万吨，环比上涨6.61%，远期现货累计成交123.0万吨（11笔），环比下跌26.26%（其中矿山成交量为86万吨）；当前铁矿整体估值偏高，高矿价下供应相对宽松，钢厂利润回落但减产有限，铁水产量高企，铁矿需求下降幅度缓慢，未来钢材矛盾需减产解决，铁矿石面临供需转弱可能 [2] - 策略：单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货主力合约大幅上涨，现货因产地环保及安全检查、集中换工作面等影响产量受抑制，个别煤矿事故加剧四季度煤矿供应担忧；进口蒙煤价格窄幅震荡，蒙5原煤价格在1130 - 1150元/吨；焦炭部分焦企开启第三轮提涨，供需矛盾暂缓，焦煤市场情绪好转，总库存中低位，需求有韧性，市场对下游补库有预期 [3][4] - 策略：焦煤、焦炭均震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [5] 动力煤 - 市场分析：产地煤价走势转弱，化工及站台大户刚需采购转弱，大路局取消铁路发运优惠，站台发运成本增加，贸易商拉运积极性下降，煤矿拉煤车减少，市场观望居多；港口沿海地区终端日耗回落，贸易商不愿低价出货，买方观望情绪升温，成交冷清；进口煤市场弱稳运行，进口货源多在贸易商手中，外盘销售压力不大，报价坚挺，但投标价格竞争激烈，电厂中标价格下跌 [6] - 策略：无 [6]

ITGE 图解货 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 2025/10/30 == 棒张诺中的信息均携于公开可获得的资料，国贸销货力求准确可靠，但不对上述信息的推销性及完整作做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标。 免 责 路状况或需要、投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。据此投资、责任自负。本报告仅向标定客户推送，未经图贸制货授权诈可，任何引用、转载以及向第2 方传播的行为均构成对国贸期货的侵权,我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。 ITC国贸期货 正示 500 年龄 3 12 1 E 突期货有限公司 流的衍生品综合服务商 司不要 市 市 官 方 网 站 ll and 打 线 需 有 谨 风 www.itf.com.cn 400-8888-598 慎 险 《教程 国贸期货研究院 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 农产品研究中心。 杨璐琳 纸浆价格数据 | | 2025年10月29日 | | 日环比 | 周环比 | | | 2025年10月29日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | -- ...