报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月碳酸锂市场供需同步增长但需求增速更快，预计当月阶段性供应偏紧，短期供需格局较好，库存持续去化，盘面有支撑，预计短期盘面震荡运行，后续矿端复产、消费转弱后盘面或回落 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年9月18日，碳酸锂主力合约2511开于73120元/吨，收于72880元/吨，收盘价较昨日结算价变化-0.74%，成交量为502269手，持仓量为281411手，前一交易日持仓量294624手，基差为-150元/吨，当日碳酸锂仓单39354手，较上个交易日变化120手 [1] - 电池级碳酸锂报价72700 - 74200元/吨，较前一交易日变化300元/吨，工业级碳酸锂报价70600 - 71800元/吨，较前一交易日变化300元/吨，6%锂精矿价格830美元/吨，较前一日变化5美元/吨 [1] - 下游材料厂逢跌点价采购活跃，价格反弹后回归谨慎观望，当前正值需求旺季，下游材料厂有国庆节前备库需求，价格低位时采购意愿强 [1] - 以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比超60%，锂云母原料所产碳酸锂占比降至15% [1] - 周度产量增加400吨至20363吨，以锂辉石、云母、以及盐湖生产产量均小幅增加，周度库存降低981吨，总库存137531吨，下游库存继续增加，中间环节库存以及冶炼厂库存减少较多，下游逢低补库意愿较好 [2] 策略 - 单边短期区间操作，可逢高卖出套保 [3] - 跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [4]

新能源及有色金属日报 | 2025-09-19 氧化铝现货价格偏弱运行 电解铝：美联储降息25bp落地，有色商品迎来了预期内回调，铝现货贴水快速修复。供应端并未出现变化，消费 呈现向好迹象，铝棒铝板带箔等下游加工企业产量环比继续增长，下游开工率环比提升，淡季向旺季转变明确。 社会库存表现方面并不尽如人意，但当前更多需要关注宏观影响，后期美国降息频率及通胀数据。消费端无需过 度担心，季节性旺季海内外消费有望共同走强，关注铝锭铝棒去库节奏，若去库顺利，向上空间有望打开。 重要数据 铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价20780元/吨，较上一交易日变化-110元/吨，华东铝现货升贴水-30元/吨， 较上一交易日变化20元/吨；中原A00铝价20700元/吨，现货升贴水较上一交易日变化50元/吨至-110元/吨；佛 山A00铝价录20730元/吨，较上一交易日变化-110元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化15元/吨至-80元/吨。 铝期货方面：2025-09-18日沪铝主力合约开于20890元/吨，收于20785元/吨，较上一交易日变化-195元/吨， 最高价达20900元/吨，最低价达到20705元/吨。全天交 ...

铜价回落 下游采购情绪有所回暖 市场要闻与重要数据 期货行情： 新能源及有色金属日报 | 2025-09-19 2025-09-18，沪铜主力合约开于 79950元/吨，收于 79620元/吨，较前一交易日收盘-1.17%，昨日夜盘沪铜主力合 约开于 79680元/吨，收于79660 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.10%。 现货情况： 据 SMM 讯，昨日电解铜现货升水企稳，SMM1#铜均价79880-80100元/吨，主力合约升水70元/吨（持平）。沪铜 2510合约早盘从79740元/吨持续上行，盘中短暂触及80000元/吨后回落，显示市场对高价接受度有限。跨月价差维 持BACK10-30元/吨。采销情绪同步回暖（采购指数3.15，销售指数3.17），因铜价回调刺激空头盈利出货。秘鲁铜 升水30-60元/吨成交，常州地区平水铜升至升水10-20元/吨，非注册货源贴水收窄至80元/吨。预计周五下游采购延 续，升水或持稳运行。 重要资讯汇总： 经济数据方面，美国上周初请失业金人数回落至23.1万人，创近四年来最大降幅，预期24万人，前值从26.3万人修 正为26.4万人；尽管首次申请人数回落，持续申请失业救济 ...

航运日报 | 2025-09-19 10月上半月运价中枢继续下移，HPL尝试提涨下半月价格 市场分析 线上报价方面。 10月合约:淡季合约空配为主，10月上半月运价中枢继续下移，HPL尝试提涨下半月价格。正常来讲，4月份以及 10月份是一年中运价最低的两个月份，10月合约交割结算价格为10/13、10/20以及10/27日SCFIS的算数平均值。 双 子星联盟，马士基WEEK40周以及WEEK41周价格开价1400美元/FEU，HPL-SPOT 9月份以及10月上半月运价1500+ 美元/FEU；OA联盟中 OOCL 9月下半月以及10月第一周船期价格跌至1500-1550美元/FEU；MSC 9月份以及10月 上半月运价跌至1590美元/FEU；PA联盟 YML 9月下半月以及10月上半月价格均下修至1300美元/FEU。目前10月 上半月运价中枢继续下移，已经降至1400美元/FEU左右（折合SCFIS 1000点左右）。总体来看，10月合约在驱动 向下的前提下，空配相对安全，但核心问题在于向下空间，目前HPL（1500+美元/FEU）、YML（1300美元/FEU） 以及MSC 1590美元/FEU 的 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-09-19 库存小幅增加，工业硅多晶硅供需表现一般 工业硅： 市场分析 2025-09-18，工业硅期货价格偏强运行，主力合约2511开于8920元/吨，最后收于8905元/吨，较前一日结算变化（-20） 元/吨，变化（-0.22）%。截止收盘，2511主力合约持仓285052手，2025-09-18仓单总数为49871手，较前一日变化 -25手。 供应端：工业硅现货价格小幅上涨。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9500（0）元/吨；421#硅在9500-9700 （0）元/吨，新疆通氧553价格8700-8900（0）元/吨，99硅价格在8700-8900（50）元/吨。昆明、黄埔港、西北、 天津、新疆、四川、上海地区硅价小幅持稳。97硅价格小幅持稳。 SMM统计9月18日工业硅主要地区社会库存共计54.3万吨，较上周环比增加0.4万吨。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10700-10900（0）元/吨。SMM报道，DMC价格近一个月持续处于低位的 背景下，下游企业始终维持刚性按需采购节奏，而且在突发事件影响下，也未出现主动性补库。当前部分单体厂 ...

策略 晚富士卸袋普遍推迟，红枣备货不及预期 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2601合约8281元/吨，较前一日变动+9元/吨，幅度+0.11%。现货方面，山东栖霞80# 一二 级晚富士价格3.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP01-681，较前一日变动-9；陕西洛川70# 以上半商 品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP01+1319，较前一日变动-9。 近期市场资讯，西部近期多雨天气，晚富士多等雨后大面积脱袋，早熟富士交易陆续收尾，剩余货源质量出现分 化，好货剩余不多，多按货给价；采青富士陆续脱袋等待上色。山东产区部分小单车客商青睐价格较低的红将军 货源，库存富士收到冲击，成交较前放缓。陕西延安洛川产区早熟富士70#以上市场主流价格3.8-4.1元/斤，一般货 3.5-3.7元/斤。中秋王70#以上主流4.2-4.3元/斤，秦脆70#以上主流4.8-5.2元/斤。山东栖霞产区果农80#以上统货2.1-3.0 元/斤，80#一二级条纹3.3-4.5元/斤，80#一二级片红3.0-4.0元/斤。 市场分析 昨日苹果期价微幅收涨，西部早富士 ...

玉米&淀粉产业链日报 2025/09/19 戴鸿绪（投资咨询证号：Z002181） 康全贵（从业资格证号：F03148699） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾 】 玉米中短期供需结构转向宽松，短期新季逐步上市带来的供应放量压制价格表现，但在进口压力继续缺位 下，价格下跌空间或较为有限； 玉米需求端仍有韧性，替代压力有限； CBOT玉米低位震荡，消化丰产压力，在我国进口谷物锐减背景下，国际谷物价格对国内传导度有望下降； 连盘玉米期货短期消化新季上市压力，弱势震荡运行； 淀粉期货跟随玉米回落，后期成本下降预期及消费旺季到来下，价格或区间运行为主； 【利多解读】 【利空解读】 玉米&淀粉期货盘面价格 | | 2025-09-17 | 2025-09-18 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米11 | 2161 | 2177 | 16 | 0.74% | | 玉米01 | 2155 | 2164 | 9 | 0.42% | | 玉米03 | 2166 | 2174 | 8 | 0.37% | | 玉米05 | 2224 | ...

报告行业投资评级 - 铝：区间震荡[1] - 氧化铝：过剩仍在[1] - 铸造铝合金：成本支撑[1] 报告的核心观点 报告对铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据进行更新，涵盖期货市场与现货市场，并展示各品种价格、成交量、持仓量、价差、库存、企业盈亏等数据变化，以及美债持仓相关综合快讯和各品种趋势强度信息[1][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价 20785 元，较前一交易日跌 125 元；LME 铝 3M 收盘价 2705 美元，涨 16 美元；沪铝主力合约成交量 144558 手，持仓量 250178 手；LME 铝 3M 成交量 20953 手，注销仓单占比 21.25%[1] - 沪氧化铝主力合约收盘价相关数据有变动，成交量 433801 手，持仓量有变化；近月合约对连一合约价差 0，买近月抛连一跨期套利成本 23.59[1] - 铝合金主力合约收盘价 20320 元，较前一交易日跌 140 元；成交量 277 手，持仓量 10134 手；近月合约对连一合约价差 -35，现货升贴水 -30[1] 现货市场 - 电解铝企业盈亏 4416.31 元，铝现货进口盈亏 -1464.76 元，铝 3M 进口盈亏 -1284.01 元，铝板卷出口盈亏 2465.12 元；国内铝锭社会库存 63.60 万吨，上期所铝锭仓单 7.45 万吨，LME 铝锭库存 51.39 万吨[1] - 国内氧化铝平均价 3066 元，连云港到岸价（美元/吨）349 美元，澳洲氧化铝 FOB（美元/吨）325 美元；山西氧化铝企业盈亏 -10 元[1] - 铝土矿方面，澳洲进口三水铝土矿价格 70 美元/吨，阳泉铝土矿价格（含税现货矿山价，AI:Si = 4.5）有相关数据变化[1] - ADC12 理论利润 0，保太 ADC12 价格 20400 元，保太 ADC12 - A00 为 -380；三地库存合计 49366[1] - 烧碱方面，陕西离子膜液碱（32%折百）价格 2810 元[1] 综合快讯 - 海外投资者 7 月美债持仓再创新高，日本持仓又创逾一年新高，中国持仓创逾十六年新低，加拿大持仓剧减 571 亿美元；日本持仓连增七个月，英国连续两月增持超 400 亿美元，中国大陆持仓回落 257 亿美元[3] 趋势强度 - 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0；铝合金趋势强度：0[3]

研究所 吴金恒（期货从业资格号F03100418 期货投资咨询号Z0021125),联系电话:010-82293229 数据来源:SMM WIND | 碳酸锂日评20250919:低位震荡 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-09-11 | 交易日期(日) | 2025-09-18 | 2025-09-17 | 较昨日变化 | 近两周走势 | 近月合约 | 收盘价 | -880.00 | 72620.00 | 73500.00 | 71020.00 | | | | >> | 70860.00 | 连一合约 | 收盘价 | 72880.00 | 73640.00 | -760.00 | 1 | 71000.00 | -860.00 | 连二合约 | 收盘价 | 72940.00 | 73800.00 | | 17 | 连三合约 | 收盘价 | 72940.00 | 73800.00 | 71300.00 | ...

- - 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年9月19日 数据来源: Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货研究所 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证・在任何情况下。报告内容仅供参考， 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。 福 SN2510 运行区间参考285000-265000 欢迎关注微信公众号 主力合约 品种 点评 操作建议 板块 美联储如期降息25bp,指数短期获利回吐,阶段 IF2509 整理。科技主线仍然主导盘面。但长假将至,建议 IH2509 股指 海外降息落地,A股冲高回落 节前暂时观望为主。 IC2509 IM2509 观察盘面,没有增量利空的话1.8%或为10年期国 债利率运行的高点,但在尚未出现强利多的情形 T2512 下,短期利率下行也有限度,1.75%附近或有阻 TF2512 国债 资金面延续紧势,期债小幅回调 TS2512 力,对应T2512合约预计在107.5-108.35区间 金融 波动。单边策略上建议投资者以 ...