| Million | > 国技期货 | 责金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年09月18日 | | 黄金 | ☆☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | ☆☆☆ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 隔夜贵金属回落、盘中波动剧烈。美联储如期降息25个基点，鲍威尔称劳动力市场风险偏向下行，此次降息 可理解为风险管理式降息。点阵图暗示今年将累计降息3次,明年将降息1次。总体看美联储态度偏谨慎，降 息路径相对温和,贵金属可能进入阶段性盘整。 ★FOMC声明及经济预期: 1. 声明概述：降息25个基点至4.00%-4.25%，重启自去年12月以来暂停的降息步伐。理事米兰认为应降息50 个基点。 2. 利率前景：点阵图预计今年将再降息两次。一位官员预计年内将累计降息150个基点，一位官员（非票 委）认为今年不应降息。2025、2026、2027年底联邦基金利 ...

今日沪铝回落，各地现货贴水略有收窄，华东贴水30元。下游开工继续李节性回升，年内铝锭库存大概率处于 偏低水平。但铝锭社库仍未现拐点，今日较周一微增0.1万吨，继续关注旺季需求反馈。当前产业驱动不强，沪 铝在3月高点位置具备阻力。铸造铝合金跟随沪铝回调，保太现货报价下调100元至20400元。废铝货源偏紧，税 率政策调整预期增加企业成本，相对沪铝或体现更强韧性。氧化铝运行产能超过9700万吨刷新历史新高，行业 库存持续上升，仓单超过15万吨。供应过剩明显，各地现货指数继续下调5-10元。几内亚矿山存复产预期，罢 工暂未影响生产。晋豫产能现金成本尚有利润,氧化铝支撑暂看6月低点2830元附近。 【锌】 | | 操作评级 | 2025年09月18日 | | --- | --- | --- | | 铜 | | 肖静 首席分析师 | | | な女女 | F3047773 Z0014087 | | 铝 | なな☆ | | | | | 刘冬博 高级分析师 | | 氧化铝 | ななな | F3062795 Z0015311 | | 铸造铝合金 文文文 | | | | | ななな | 吴江 高级分析师 | | | | F308 ...

【期现行情】 期货方面：尿素主力 2601 合约 1681 元/吨开盘，平开低走，日内偏弱震荡， 最终收于 1670 元/吨，收成一根阴线，涨跌幅-0.65%，持仓量 286823 手（+5335 手）。主力合约前二十名主力持仓席位来看，多头+3015 手，空头+2691 手。其 中，中泰期货净多单+1419 手、银河期货净多单+1560 手；平安期货净空单+1017 手，中信期货净空单+980 手。 2025 年 9 月 18 日，尿素仓单数量 8188 张，环比上个交易日-80 张，其中辽 宁化肥-23 张，眉山邦力达-12 张，安徽中能-45 张。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 【冠通研究】 复合肥开工负荷提升，支撑乏力 制作日期：2025 年 9 月 18 日 【策略分析】 今日平开低走，日内偏弱震荡，现货价格继续下挫，期货反弹乏力，市场情 绪欠佳。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂成交价格范围多在 1600- 1630 元/吨，河北部分工厂报价 1670-1680 元/吨，但高报价工厂主要执行出口 集港订单。尿素日产随着装置复产，日产依然 ...

不锈钢产业日报 2025-09-18 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:不锈钢(日,元/吨) | 12875 | -60 10-11月合约价差:不锈钢(日,元/吨) | -110 | -15 | | | 期货前20名持仓:净买单量:不锈钢(日,手) | -18199 | -1400 主力合约持仓量:不锈钢(日,手) | 132228 | 4478 | | | 仓单数量:不锈钢(日,吨) | 90146 | -5119 | | | | 现货市场 | 304/2B卷:切边:无锡(日,元/吨) | 13850 | 0 市场价:废不锈钢304:无锡(日,元/吨) | 9600 | 0 | | | SS主力合约基差(日,元/吨) | 545 | 60 | | | | 上游情况 | 电解镍产量(月,吨) | 29430 | 1120 镍铁产量合计(月,万金属吨) | 2.2 | -0.02 | | | 进口数量:精炼镍及合金(月,吨) | 38234.02 | ...

国债期货日报 2025/09/18 徐晨曦（投资咨询证号：Z0001908） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290 观点：关注央行态度 盘面点评： 上周发行的2Y、7Y新债已纳入可交割券，目前未对期价产生明显影响，相比老券具有更高的IRR，分别成为 TS25012、T2512的CTD。今日资金面进一步收紧，期债回吐昨日部分涨幅。虽然美联储如期降息25bp，但 鲍威尔表态并不十分鸽派。目前国内似乎并没有跟随降息的紧迫性，但可能需要央行综合使用各项工具进行 流动性投放。短期央行若无表态，市场上涨空间将较为有限。交易思路上不追涨，多单可逢低介入。 国债期货日度数据 | | 2025-09-18 | 2025-09-17 | 今日涨跌 | | 2025-09-18 | 2025-09-17 | 今日变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TS2512 | 102.414 | 102.45 | -0.036 | TS合约持仓(手） | 76633 | 79034 | -2401 | | TF2512 | 105.815 | 105.87 ...

大宗商品研究所 航运研发报告 期货从业证号： F3084078 航运日报 2025 年 09 月 18 日 航运日报 研究员：贾瑞林 第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线） 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn | 银河期货集运指数(欧线)日报 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | 期货合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 増减幅 | 持仓量(手) | 増减幅 | | EC2510 | 1.105.9 | -3.8 | -0.34% | 19,585.0 | -55.02% | 47,173.0 | -4.91% | | EC2512 | 1,645.3 | -26.7 | -1.60% | 9,304.0 | -44.81% | 20,570.0 | 0.65% | | EC2602 | 1,566.1 | -12.7 | -0.80% | 1,549.0 | -50. ...

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 9 月 18 日 铁合金日报 第一部分 市场信息 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 1/ 6 大宗商品研究所 黑色金属研发报告 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock. com.cn | 期 货 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5756 | -10 | 130 | 319809 | 154140 | 207907 | 5613 | | SM主力合约 | 5970 | -20 | 132 | 246049 | 76765 | 335397 | 8548 | | 现 货 | | | | | | | | | 硅铁 现货价格 | | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5450 | 0 | 40 | 硅锰 ...

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 09 月 18 日 螺纹热卷日报 第一部分 市场信息 | | | | 螺纹 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 期货(元/吨) | | | | | | 昨日 | | | 涨跌 | | 今日 | 昨日 | 涨跌 | | RB05 | 3204 | 3237 | -33 | HC05-RB05 | 163 | 162 | 1 | | RB10 | 3054 | 3074 | -20 | HC10-RB10 | 343 | 350 | -7 | | RB01 | 3147 | 3168 | -21 | HC01-RB01 | 207 | 222 | -15 | | RB01-RB05 | -57 | -69 | 12 | RB10-RB01 | -93 | - 04 | 1 | | RB05-RB10 | 150 | 163 | -13 | | | | | | 05合约螺纹盘面利润 | -104 | -85 | -19 | RB05/105 | 4.12 ...

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属早报 2025 年 09 月 18 日 公众号二维码 银河投研黑色与有色 研究员：周涛 期货从业证号：F03134259 投资咨询证号：Z0021009 研究员：丁祖超 期货从业证号：F03105917 投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡 期货从业证号：F03113636 投资咨询证号：Z0018817 黑色金属每日早盘观察 钢材 【相关资讯】 1.国家统计局数据显示，2025 年 8 月中国粗钢产量 7736.9 万吨，同比下降 0.7%；1-8 月累计粗钢产量 67180.6 万吨，同比下降 2.8%。 2. 国家统计局数据显示，2025 年 8 月汽车产量 275.2 万辆，同比增长 10.5%；1-8 月 份，汽车产量 2082.9 万辆，同比增长 10.5%。 现货价格：网价上海地区螺纹 3260 元（-10），北京地区 3190（-10），上海地区热卷 3420 元（-10），天津地区热卷 3340 元（-10）。 【逻辑分析】 1 / 6 大宗商品研究所 黑色金属研发报告 昨日夜盘黑色板块维持震荡偏强的趋势，17 日建筑钢材成交为 10.27 ...

| | 今日 | 昨日 | 涨跌 | | 今日 | 昨日 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | DCE01 | 800.0 | 804.5 | -4.5 | I01-I05 | 21.5 | 22.0 | -0.5 | | DCE05 | 778.5 | 782.5 | -4.0 | I05-I09 | 19.5 | 19.0 | 0.5 | | DCE09 | 759.0 | 763.5 | -4.5 | I09-I01 | -41.0 | -41.0 | 0.0 | | 现货 | 昨天 | 前天 | 涨跌 | 折标准品 | 01厂库基差 | 05厂库基差 | 09厂库基差 | | PB粉(60.8%) | 783 | 785 | -2 | 853 | 40 | 62 | 81 | | 纽曼粉 | 793 | 793 | 0 | 849 | 36 | 58 | 77 | | 麦克粉 | 784 | 785 | -1 | 851 | 38 | 60 | 79 | | 金布巴粉(60.5%) | 767 | 768 | -1 | 8 ...