第 1页 共 6页 2026 年中国小家电品牌出海趋势洞察报告 -尼尔森 IQ 一、研究背景评估 二、范围与边界确认 三、核心摘要提炼 四、关键数据抓取与呈现 五、风险与机遇诊断 | 评估维度 | 具体内容 | | --- | --- | | 研究机构 | 尼尔森 IQ（NielsenIQ），全球领先的消费者测量与数据洞察公司。报告同时引用了其旗下 GfK 的市场监测数据。 | | 样本数量 | 报告未明确披露本次研究的具体样本数量。数据来源主要为 GfK 的零售监测和推总数据（覆盖全球多个国家及地区，不含 北美和俄罗斯），以及 gfknewron Consumer 消费者调研数据（覆盖德、法、意、英、土、日等 6 国的吸尘器、美发、剃 | | | 须、口腔护理、热饮机、食品制备等品类，时间为截至 2025 年 9 月的最近 4 个季度）。 | | 研究时间范围 | 主要数据覆盖 2025 年 1 月-12 月（全年同比增长率）。报告中明确标注："2025 年 1 月-12 月"、"Jan-Dec 2025"。 | | | 消费者调研数据为"Last 4 Quarters to Sep 2025"。报告发布于 ...

电力设备/电网设备 平高电气（600312.SH） 在手订单充裕，特高压建设有望提速 2026 年 04 月 14 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2026/4/14 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 19.28 | | 一年最高最低(元) | 25.65/14.27 | | 总市值(亿元) | 261.61 | | 流通市值(亿元) | 261.61 | | 总股本(亿股) | 13.57 | | 流通股本(亿股) | 13.57 | | 近 3 个月换手率(%) | 175.04 | 股价走势图 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2025-04 2025-08 2025-12 2026-04 平高电气 沪深300 相关研究报告 《在手订单充裕，经营业绩持续高质 量增长 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2025.8.21 《2025Q1 业绩迎来开门红，电网投资 景气度延续—公司信息更新报告》 -2025.4.14 王高展（分析师） 黄懿轩（联系人） wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790525070003 h ...

多资产配置研究 【资产配置快评】 从"战争迷雾"到"谈判桌前" ——总量"创"辩第 125 期 宏观 张瑜：滞胀风险大吗？ 如何界定变盘点？上一次旬度交流我们也提到，中国通胀水平达到掣肘流动 性、迫使货币政策做出调整的边界，可总结为"236"：即核心 CPI 同比突破 2%、 CPI 同比突破 3%、PPI 同比突破 6%，三者满足其二，央行大概率加息，过去 二十多年来从未失效。所以我们重点关注，通胀上行是否会触及引发货币收紧、 触发交易模式切换的变盘点。 极限情景下，会突破变盘点吗？首先，CPI 极限情况下难达变盘点。在猪油共 振、耐用品、金饰品、服务业价格全面上行的极端情景下，今年 CPI 全年中枢 约 2%，单月最高读数仅能触及 2.5%-3%区间。即，即使在极强的共振假设下， CPI 也很难突破 3%的关键边界。其次，PPI 极限情况下也难达变盘点。我们同 样做出强假设：油价从 4 月到年底维持 120 美元/桶；地产产业链建材价格上 涨 10%；中游制造维持开年 1-2 月 0.4%的超强环比增速；有色价格全年不跌； 煤炭在油价上涨带动下上涨 10%-15%；下游消费品环比增速与 2021 年经济景 ...

证券研究报告 | 公司深度 | 计算机 卓越睿新(02687) 报告日期：2026 年 04 月 14 日 自研基模+百校数据语料+AI Agent 赋能教育行业 ——卓越睿新深度报告 投资要点 ❑ 深耕教育产业，技术+服务双轮驱动 公司是一家中国知名的高等教育机构教学数字化解决方案提供商，致力于高等教 育机构数字化教育内容、数字化教学环境服务及产品的提供交付和运营，产品服 务覆盖教、学、练、考、评、管等所有重要方面，力求推动教育资源广泛分布及 教学成果水平提升，以赋能高等教育机构、教师和学生。 公司近几年收入增长势头强劲，2021 年至 2025 年公司营收持续稳健增长。市场 份额方面，公司在全国高等教育教学数字化市场占比 4.0%，位居第二；在全国 高等教育数字化教学内容制作市场占比 7.3%，高居第一。 ❑ AI+教育政策引领高等教育信息化千亿市场，教学信息化板块最为瞩目 2026 年 4 月 10 日，教育部等五部门印发《"人工智能+教育"行动计划》，旨在系 统性推动 AI 技术与教育全环节深度融合，到 2030 年基本形成智慧教育新形态， 以培养适应智能时代的高素质人才，其中进一步将"赋能教师教学" ...

行 业 及 产 业 商贸零售 2026 年 04 月 14 日 消费复苏，电商零售有望迎利润修 业 研 究 / 行 业 点 证 《小商品城（600415）点评：年度净利润 创新高，拟筹备港股上市》 2026/04/10 《阿里巴巴（BABA）点评：阿里云营收提 速，即时零售明确减亏路径》 2026/04/10 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 联系人 张蕴达 A0230125030003 zhangyd@swsresearch.com 本期投资提示： 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 评 复 相关研究 ⚫ 2026 年 1-2 月社零同比增长 2.8%。（1）据国家统计局数据，2026 年 1-2 月社零总 额累计为 8.61 万亿元，同比增长 2.8%，消费迎强劲复苏。（2）线上消费增速复苏趋 势显著，大幅领先于整体增速增长，据国家统计局数据，2026 年 1-2 月全国网上商品 和服务零售额累计达到 3.25 万亿元，同比增长 9.2%，优于社零增速 6.4pc ...

研究报告 Research Report 14 Apr 2026 电子 Technology 从 Muse Spark 看腾讯，超级平台何必卷 SOTA What Muse Spark Tells Us About Tencent: Why Super Platforms Don't Need SOTA 观点聚焦 Investment Focus | [Table_Info] | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 市盈率 P/E | | | 股票名称 | 评级 | 目标价 | PE(2025E) | PE(2026E) | | 小米集团 | Outperform 48.80 | | 20 | 20 | | 联想集团 | Outperform 10.70 | | 80 | 66 | | 舜宇光学 | Outperform 85.24 | | 15 | 16 | | 比亚迪电子 | Outperform 50.70 | | 10 | 6 | | ASMPT | Neutral | 68.00 | 28 | n.a. | | | HAI China (O ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 联合研究丨公司点评丨绿联科技（301606.SZ） [Table_Title] 绿联科技 2025 年年报&Q4 点评： NAS 和移动 电源放量, 收入持续加速 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年年报，实现营业收入 94.9 亿元，同比增长 54%，归母净利润 7.05 亿元，同 比增长 52%。我们预计得益于：第一，海外市场的持续发力；第二，核心品类 NAS 以及移动 电源持续高增。当前时点，公司正处于渠道和区域延展的扩张期，产品创新下梯队逐渐完善， 综合来看品牌势能处于持续提速的阶段。 分析师及联系人 [Table_Author] 李锦 陈亮 秦意昂 SAC：S0490514080004 SAC：S0490517070017 SAC：S0490524110002 SFC：BUV258 SFC：BUW408 %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 绿联科技（301606.SZ） cjzqdt11111 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% [Table_Title 绿联 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 联合研究丨公司点评丨巴比食品（605338.SH） [Table_Title] 巴比食品 2025 年年报点评：新店型指引积极， 关注店效及闭店率变化 报告要点 [Table_Summary] 公司公布 2025 年年报，2025 年营业总收入 18.59 亿元（同比+11.22%，全文皆为同比）；归 母净利润 2.73 亿元（-1.28%），扣非净利润 2.45 亿元（+16.66%）。2025Q4 营业总收入 5.03 亿元（+9.05%）；归母净利润 7182.17 万元（-12.63%），扣非净利润 7001.97 万元（+10.33%）。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 赵刚 范晨昊 马健轩 SAC：S0490517070016 SAC：S0490517020001 SAC：S0490519100003 SFC：BQK487 SFC：BUX176 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 巴比食品（605338.SH） cjzqdt11 ...

hyzqdatemark 2026 年 04 月 14 日 证券研究报告 非银金融 | 保险Ⅱ 金融|公司点评报告 投资评级： 买入（维持） ———银保实现跨越式增长，权益投资敞口显著提升 投资要点： 证券分析师 联系人 事件：中国平安披露 2025 年全年业绩，集团营收和归母净利润分别同比增长 2.1% 和 6.5%至 10505 亿元和 1348 亿元，集团归母营运利润（OPAT）和扣非后归母净 利润分别同比增长 10.3%和 22.5%至 1344 亿元和 1438 亿元，集团归母净资产较 25 年初增加 7.7%至 10004 亿元，集团综合投资收益率同比提升 0.5pps 至 6.3%，寿险 新业务价值增长 29.3%至 369 亿元，产险综合成本率同比优化 1.5pps 至 96.8%，上 述主要指标均表现良好。唯有全年每股股息增速和集团内含价值增速略低于预期，前 者增速为 5.9%，低于 OPAT 增速的 10.3%，后者增速为 5.7%，我们认为主要受摊 余成本计量债券公允价值下降导致。 点评： 集团重视客户持续经营，25Q4 单季度净利润受较多因素影响 陆韵婷 SAC：S1350525050 ...

研究所 农产品研发报告 粕类日报 2026 年 4 月 14 日 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.c om.cn | 粕类价格日报 | | | | | | 2026/4/14 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | | | | | | 现货基差 | | | 品 种 | 合 约 | 收盘价 | 涨 跌 | 地 区 | 今 日 | 昨 日 | 涨 跌 | | 0 1 | 0 5 | 3024 2844 | - 6 - 6 | 天津 东莞 | 170 8 0 | 170 110 | 0 -30 | | 豆粕 | | | | | | | | | 张家港 | 0 9 | 2977 | - 3 | | 8 0 | 8 0 | 0 | | | | | | 日照 | 9 0 | 100 | -10 | | 0 1 | | 2320 | - 1 | 南通 | 216 | 223 | - 7 | | 菜粕 | 0 5 | 2274 ...