公 司 研 | | | | | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | | | 盛开(分析师) | 021-23154510 | shengkai@gtht.com | S0880525040044 | [Table_Target] | | | 赵博(分析师) | 010-83939831 | zhaobo2@gtht.com | S0880524070004 | 目标价格： | 12.75 | 本报告导读： 25Q4 毛利率环比提升 2pct，盈利水平企稳回升；26 年初至今锦纶 DTY 市场价涨约 33%，公司积极推进新产能建设，26 年盈利有望持续改善。 投资要点： 风险提示：关税政策不确定性，原材料价格波动，行业竞争加剧 股票研究 /[Table_Date] 2026.04.15 25Q4 毛利率环比提升，26 年锦纶涨价有 助于盈利修复 台华新材(603055) 纺织服装业[Table_Industry] /可选消费品 | [Tab ...

中科三环分析师会议 调研日期：2026年04月15日 调研行业：小金属 参与调研的机构：线上参与公司2025年度业绩说明会的投资者等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB WHER: AREE: 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHILL C ...

股 票 研 究 25Q4 业绩环比提升，看好海外、新能源销量跃升 长安汽车(000625) ——长安汽车 2025 年年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘一鸣(分析师) | 021-23154145 | liuyiming@gtht.com | S0880525040050 | | 张觉尹(分析师) | 021-23185705 | zhangjueyin@gtht.com | S0880525040057 | | 潘若婵(分析师) | 021-23154145 | panruochan@gtht.com | S0880525110006 | 本报告导读： 公司全年实现营业收入 1640.0 亿元，同比+2.7%，实现归母净利润 40.8 亿元，同比 -44.3%。我们认为公司电动化优势明显，全球化布局稳步推进，维持"增持"评级。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | -- ...

证券研究报告|新股介绍 [Table_Date] 2026 年 04 月 15 日 分析师 [Table_Author] 分析师：刘文正 邮箱：liuwz1@hx168.com.cn SAC NO：S1120524120007 联系电话： 分析师：金兵 邮箱：jinbing@hx168.com.cn SAC NO：S1120524050001 联系电话： [Table_Title] 新股介绍|一流金属复材企业，卡位核心前景 广阔 [Table_Title2] 有研复材（688811） [Table_Summary] ►金属复合材料高新技术产业。公司金属基复合材料历经三十 余年的研究开发，形成了国内领先、国际一流的金属基复合材 料粉末冶金产业化技术，产品广泛应用于航空航天、军工电 子、智能终端等国家重点工程和战略新兴行业。2022 年至 2025 年，公司营业收入分别为 4.14/ 4.97/ 6.10/5.74 亿元， 归母净利润为 0.58/ 0.54/ 0.66/ 0.69 亿元，毛利率分别 29.81%/ 28.51%/ 27.74%/ 29.16%，净利率分别 18.13%/ 12.43%/ 11.2 ...

盈方微分析师会议 调研日期：2026年04月15日 调研行业：半导体 参与调研的机构：线上参与公司2025年度网上业绩说明会的全体 投资者等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SH ...

[Table_Page] 年报点评|食品饮料 证券研究报告 | [Table_Title] 西麦食品（002956.SZ） | | --- | 结构升级、势能强劲 [Table_Summary] 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]符蓉 SAC 执证号：S0260523120002 SFC CE No. BWC944 021-38003552 furong@gf.com.cn 分析师： 胡慧 SAC 执证号：S0260524020002 huhui@gf.com.cn 请注意，胡慧并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 -2% 11% 24% 36% 49% 62% 04/25 06/25 08/25 10/25 12/25 02/26 04/26 西麦食品 沪深300 | 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | | --- | | DocReport] [Table_ 相关研究： | | | --- | --- | | 西麦食品（002956.SZ）:燕 | 2026-01-09 | | 麦龙头创新升级，大健康铸 | | | 新引擎 | | 盈利 ...

研究报告 Research Report 15 Apr 2026 沪上阿姨 Auntea Jenny (Shanghai) Industrial (2589 HK) 交接覆盖：咖啡业务持续推进，26 年公司目标高质拓店 Coffee Business on Track; 2026 to Focus on High-Quality Store Expansion: Transferring Coverage [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_Info] 下调至中性 Downgrade to NEUTRAL 评级 中性 NEUTRAL 现价 HK$78.45 目标价 HK$75.70 HTI ESG 4.6-4.6-5.0 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$4.66bn / US$0.60bn 日交易额 (3 个月均值) US$1.44mn 发行股票数目 59.43mn 自由流通股 (%) 19% 1 年股价最高最低值 HK$158.40-HK$74.00 注：现 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 04 月 15 日 嵘泰股份（605133.SH） 外延并购驱动单季度营收创新高，机器人业务稳步推进 中游制造/汽车 事件：公司发布 2025 年年报，2025 年公司实现营收/归母净利润 32.3/1.9 亿元， 同比+37.2%/+16.8%。其中 4Q25 实现营收/归母净利润 11.3/0.4 亿元，同比 +89.3%/+15.1%，环比+50.1%/-15.5%。 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：28.33 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 283 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 282 | | 总市值（十亿元） | 8.0 | | 流通市值（十亿元） | 8.0 | | 每股净资产（MRQ） | 13.3 | | ROE（TTM） | 5.1 | | 资产负债率 | 41.0% | | 主要股东 | 珠海润诚投资有限公司 | | 主要股东持股比例 | 33.61% | 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 -0 -26 22 相对表现 -1 -30 -3 -50 0 50 100 150 Apr/ ...

研发投入持续加码，攻坚高端宇航市场 航材股份 2025 年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 周明頔(分析师) | 010-83939792 | zhoumingdi@gtht.com | S0880525080003 | | 杨天昊(分析师) | 010-83939791 | yangtianhao@gtht.com | S0880523080010 | 本报告导读： 上目标价至 76.3 元，维持"增持"。 公司 2025 年航空成品件业务增长亮眼， 四季度营收实现同比回升。研发投入持续加码，攻坚高端宇航市场。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 2,932 | 2,858 | 3,195 | 3,597 | 4,050 | | (+/-)% | 4.6% | -2.5% | 11.8% | ...

A 股银行 26Q1 业绩前瞻：营收有望超预 期，其中利息净收入增速弹性或较为可观 核心观点 ⚫ 净息差韧性有望超预期，带动利息净收入重回增长区间，且弹性可观。一方面是存 款重定价的有效支撑，测算 26 年存款重定价对净息差有约 16BP 正向拉动作用，结 合 23 年新增存款的节奏，26Q1 有望体现 50%以上。另一方面，我们判断 26 年银 行贷款利率有望筑底，且资产投放风险偏好较低、资产定价水平本身较低的银行有 望率先实现息差企稳回升。保守预测，26Q1 上市银行净息差较 25 年小幅下行 3BP，其中国有行/股份行/城商行/农商行分别下行 2BP/3BP/2BP/4BP。 净息差的强势表现，有望较好对冲银行资产增速的下行。预测 26Q1 上市银行利息 净收入 5.3%，较 25 年大幅提升 5.4pct，其中国有行/股份行/城商行/农商行分别 +7.7pct/+1.1pct/+0.8pct/+2.7pct 至 6.2%/1.1%/10.2%/3.1%。 ⚫ 26Q1 非息收入预计实现较好增长，公允价值变动损益为核心贡献。一方面，银行 手续费净收入在 25 年已实现同比正增长，进入 26Q1，尽管股票 ...