投资评级 - 报告对水羊股份维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 员工持股计划有助于建立长期激励机制，吸引和留住优秀人才，有效结合股东、公司及员工利益 [2] - 公司作为高奢美妆集团，多品牌多渠道协同发力，2025年前三季度业绩实现高质量增长 [3] - 公司自有品牌与CP品牌双业务战略驱动，自有品牌走向高端化、全球化，主力品牌产品力突出，品牌势能稳步向上 [4] 员工持股计划详情 - 员工持股计划参加对象不超过938人，主要为专业岗和管理岗核心人员 [1] - 计划资金来源为公司计提的专项基金不超过5104万元，股票来源为公司回购股份 [1] - 公司受让回购股份的价格为20.46元/股，受让股份不超过249万股，占总股本的0.64% [1] - 该计划设置个人层面绩效考核，根据工作绩效评价确定个人可解锁比例 [2] 公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入34.1亿元，同比增长12%，归母净利润1.4亿元，同比增长44% [3] - 主力品牌伊菲丹2025年1~10月在淘天、抖音、京东平台累计同比分别增长11%、19%、314% [3] - 主力品牌pier auge同期在淘天平台累计同比增长23% [3] - 公司产品矩阵持续完善，伊菲丹超级面膜及rich面霜升级至第二代，pier auge融雪面膜销售势头向好，美国护肤品牌RV大单品一夜回春油表现亮眼 [3] 盈利预测与估值 - 维持公司2025~2027年归母净利润预测为2.4亿元、3.2亿元、4.1亿元 [4] - 对应2025~2027年EPS分别为0.62元、0.82元、1.05元 [4] - 当前股价对应2025~2027年PE分别为33倍、25倍、19倍 [4] - 预测公司营业收入将从2024年的42.37亿元增长至2027年的67.44亿元 [5] - 预测毛利率将从2024年的63.0%提升至2027年的66.9% [12]

投资评级 - 报告给予华润三九（000999.SZ）“买入”评级，评级由“增持”调高 [5] 核心观点 - 公司经营韧性强劲，采取“内涵+外延”双轮驱动策略 [1][2] - CHC业务全域布局，抗风险能力强，处方药业务稳健增长 [1] - 公司与天士力、昆药集团的“百日融合”已完成，未来将发挥协同效应 [2] - 预计公司2025至2027年归母净利润将恢复增长，分别为32.95亿元、38.43亿元、42.68亿元 [2] 财务业绩表现 - 前三季度实现营收219.86亿元，同比增长11.38%；但归母净利润23.53亿元，同比下降20.51% [1][5] - 单三季度业绩显著改善，营收71.76亿元，同比增长27.37%；扣非归母净利润4.89亿元，同比增长10.12% [1][5] 业务运营分析 - CHC业务虽面临压力，但通过新品上市（如999益气清肺颗粒等）实现了感冒呼吸品类的全面布局 [1] - 999抗病毒口服液已成为行业第一，999小柴胡颗粒已成为行业第二 [1] - 处方药业务因政策逐渐明朗，业绩延续稳定缓步增长态势 [1] 未来发展战略 - 内涵式发展：明确华润三九专注CHC消费健康、天士力专注医疗健康、昆药专注银发健康的战略分工 [2] - 外延式发展：将持续在消费健康、医疗健康、银发健康三大领域关注并购标的 [2] 财务预测与估值 - 预计2025至2027年营业收入分别为310.73亿元、351.34亿元、381.29亿元，增速分别为12.5%、13.1%、8.5% [3] - 预计每股收益（EPS）分别为1.98元、2.31元、2.56元 [3] - 对应市盈率（P/E）分别为14.4倍、12.3倍、11.1倍 [3]

投资评级 - 报告对探路者（300005）给出“买入”评级 [1] 核心观点 - 公司公告以自有资金收购两家芯片公司股权，有望通过业务协同和利润增厚带来业绩新增量 [2][4][5] - 公司户外主业受益于行业发展趋势，通过产品功能提升和运营改善，盈利能力有望改善 [5] - 基于并购带来的利润增厚，报告上调了公司2026-2027年的盈利预测 [5] 事件概述 - 公司拟以自有资金3.21亿元收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司51%股权 [2] - 公司拟以自有资金3.57亿元收购上海通途半导体科技有限公司51%股权 [2] - 两项并购对应市盈率（PE）为13-14倍，并设有2026-2028年累计利润不低于1.5亿元的业绩承诺 [2] 收购标的分析 - **贝特莱**：是数模混合信号链芯片领域的领先设计企业，主要产品为指纹识别芯片、触控芯片及专用MCU芯片，在智能门锁指纹识别领域位居行业首位 [3]；2024年及2025年1-8月收入分别为1.79亿元和1.66亿元，利润分别为-0.25亿元和0.18亿元 [3] - **上海通途**：是一家从事IP技术授权和芯片设计研发的高科技公司，其视频压缩、AMOLED显示驱动及视频处理三大IP技术处于行业领先地位 [3]；2024年及2025年1-8月收入分别为0.56亿元和1.05亿元，利润分别为0.06亿元和0.19亿元 [3] 收购意义与协同效应 - 收购意义在于增厚利润、补充公司在芯片链条最高环节（IP授权）的布局，以及产生业务协同 [4] - 两家被收购公司的客户资源可帮助公司下游应用领域延伸至更广泛的消费电子市场、工业控制市场及新兴市场 [4] 业务展望与盈利预测 - **户外主业**：户外行业发展迅猛，公司通过产品功能性提升、营销投入加大和店效改善发力，期待终端折扣率改善带来品牌力重塑及盈利能力改善 [5] - **芯片业务**：此前并购的G2 Touch较为成功，未来在车载领域仍有拓展空间，新收购公司有望形成优势互补 [5] - **盈利预测调整**：考虑并购增厚利润，维持2025年、上调2026-2027年盈利预测 [5]；上调2025-2027年收入预测至20.11亿元、28.29亿元、33.42亿元 [5]；上调2025-2027年归母净利润预测至2.37亿元、3.14亿元、3.76亿元 [5]；对应每股收益（EPS）上调至0.27元、0.35元、0.43元 [5] - **估值**：以2025年12月1日收盘价11.85元计算，对应2025/2026/2027年市盈率（PE）分别为44倍、33倍、28倍 [5] 财务数据摘要 - **营业收入**：预计2025E/2026E/2027E分别为20.11亿元、28.29亿元、33.42亿元，同比增长26.3%、40.7%、18.2% [8] - **归母净利润**：预计2025E/2026E/2027E分别为2.37亿元、3.14亿元、3.76亿元，同比增长122.1%、32.4%、19.9% [8] - **毛利率**：预计2025E-2027E均维持在45.0% [8] - **净资产收益率（ROE）**：预计从2025E的10.8%提升至2027E的13.1% [8]

投资评级 - 首次覆盖给予京东方A（000725.SZ）“增持”评级 [5] 核心观点 - 京东方作为半导体显示行业龙头，通过“1+4+N+生态链”战略实现平台化发展，LCD行业周期性减弱，OLED渗透率持续提升，公司业绩有望迎来向上拐点 [7] - 公司当前股价对应2025年市净率（PB）为1.09倍，低于可比公司（TCL科技、深天马A）平均1.12倍的水平，估值具备吸引力 [7][86] 公司基本面与业绩预测 - 公司总股本为37,413.88百万股，流通股本为37,398.93百万股，当前市价3.90元，总市值约145,914.13百万元，流通市值约145,855.84百万元 [2] - 盈利预测显示，公司营业收入将从2024年的198,381百万元增长至2027年的264,464百万元，年复合增长率稳健 [5] - 归母净利润增长显著，预计从2024年的5,323百万元增至2027年的12,753百万元，2025年预计同比增长37% [5] - 2025年前三季度公司实现营收1,545.48亿元，同比增长7.5%，归母净利润46.01亿元，同比增长39% [16] 业务架构与竞争优势 - 公司构建了以半导体显示为核心（“1”），物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工四大主战线（“4”），以及众多物联网细分场景（“N”）的“1+4+N+生态链”发展架构 [7][11][73] - 公司是全球半导体显示领军企业，在全球拥有17条面板生产线（一条在建），全球超过四分之一的显示屏来自京东方 [73] - 2024年，公司在LCD整体及五大主流应用领域出货量继续稳居全球第一，车载、零售、医疗、IoT等创新市场保持全球领先 [77] - 公司注重研发，近年来每年研发投入超百亿元，2024年研发费用率达6.6%，2025年上半年新增专利申请超4,000件 [22] 半导体显示行业趋势：LCD - LCD面板行业此前强周期性特征减弱，主要原因在于中国大陆厂商已掌握全球70%以上的LCD产能，主流厂商以动态控产为主基调，无序扩产竞争缓解 [7][39] - 需求端，下游需求在政策带动下持续修复，全球电视平均尺寸从2017年的44英寸增长至2024年的53英寸，大尺寸化趋势持续消耗面板产能 [7][49] - 全球LCD显示面板产值长期占比超过60%，2024年达675亿美元，预计2025-2027年将超过700亿美元 [40] - 公司凭借高世代线优势，在大尺寸面板切割效率上更具成本竞争力，例如10.5代线切割65寸面板效率达96%，远高于8.5代线的64% [34] 半导体显示行业趋势：OLED - OLED显示面板因其自发光、高对比度、低功耗、柔性可折叠等优势，市场持续增长，2022-2024年全球产值从352亿美元增至417亿美元，复合年均增长率达8.91%，预计2027年将达到500亿美元 [7][56] - 在小尺寸领域，OLED在智能手机的渗透率已超过50%，并向入门级手机扩展 [7][62] - 在中尺寸领域，随着8.6代OLED产线投产，渗透率有望快速提升，苹果、华为等龙头已推出OLED平板电脑，IT领域高端化趋势推动OLED在笔记本电脑渗透率提升，预计2030年PC/NB的OLED渗透率将达到19% [7][62][63] - 京东方OLED份额全球第二、国内第一，2024年出货1.4亿片，公司8.6代OLED产线进展顺利，主攻中尺寸IT类产品，为未来增长奠定基础 [7][78] 分业务预测 - 显示器业务（含LCD/OLED）：预计2025-2027年营收分别为1,836.94亿元、1,956.55亿元、2,054.17亿元，毛利率从15.9%提升至17.8% [82][83] - 物联网创新业务：预计2025-2027年营收分别为389.03亿元、447.39亿元、514.50亿元，毛利率维持在10% [82][83] - MLED业务：预计2025-2027年营收分别为110.28亿元、143.36亿元、179.20亿元，保持高速增长 [82][83]

投资评级与目标价 - 报告首次给予维信诺“买入-A”投资评级 [4][12] - 设定6个月目标价为10.64元，相较于2025年12月1日9.31元的股价存在约14.3%的上涨空间 [4][6] 核心观点与事件驱动 - 公司于2025年11月27日首次回购股份1,660,700股，占总股本0.12%，支付总金额约1500万元，此举旨在用于未来股权激励或员工持股计划，彰显管理层对未来发展的信心 [1][2] - 公司计划向特定对象合肥建曙发行股票，募集资金不超过29.37亿元，发行后合肥建曙持股比例将从11.45%提升至31.89%，成为控股股东，蜀山区人民政府将成为实际控制人，此举将增强公司资金实力 [3] - 报告认为，在AI带动下面板行业需求提升并迎来产品升级，公司作为国内OLED面板头部企业，有望通过加大投入提升技术储备，聚焦AMOLED向高端化发展以建立竞争优势 [3][11] 财务预测与业绩展望 - 预计公司2025年至2027年营业收入将稳步增长，分别为82.62亿元、87.57亿元、92.83亿元，同比增速分别为4.2%、6.0%、6.0% [4][11] - 预计同期归母净利润仍为亏损状态，但亏损额逐年收窄，分别为-20.06亿元、-19.53亿元、-18.44亿元 [4][11] - 毛利率预计将从2025年的0.23%改善至2027年的0.44% [11][13] 行业地位与估值逻辑 - 公司在全球AMOLED市场地位显著：2024年智能手机AMOLED面板全球市场份额为11.2%，位居全球第三、国内第二；智能穿戴AMOLED面板全球出货占比达27%，排名全球第一 [12] - 估值方法采用市销率法，鉴于公司业务聚焦OLED领域且处于发展期，给予2025年1.8倍PS，据此得出目标价 [12] - 与可比公司相比，维信诺的市销率为1.54，高于京东方A的0.69和TCL科技的0.48，但低于彩虹股份的1.77 [14] 关键财务数据与指标 - 截至2025年12月1日，公司总市值约为130.04亿元，总股本约为13.97亿股 [6] - 公司近一年股价绝对收益为-10.3%，但近一个月绝对收益为9.9% [7] - 财务预测显示，公司净资产收益率在2027年预计将大幅改善至731.4% [10]

投资评级与核心观点 - 投资评级为“买入”（首次覆盖）[1][3][4] - 当前股价为35.97元，12个月目标价为49.12元，潜在上涨空间约36.6% [1][4][5] - 核心观点：公司受益于AI服务器、汽车电子等下游需求增长，产能持续扩充，未来三年业绩有望实现稳健增长 [3][4][65][87] PCB行业分析 - 2024年全球PCB产值为735.65亿美元，同比增长5.8%；预计2029年达946.61亿美元，2024-2029年复合增长率为5.2% [4][37][47] - 中国大陆是全球最大PCB生产国，2024年产值412.13亿美元，占全球56.02%；预计2029年达497.04亿美元，占比仍超50% [4][39][42] - 2024年产品结构中，多层板、封装基板、HDI板、FPC、单/双面板占比分别为38.05%、17.13%、17.02%、17.00%、10.80% [4][43][47] - 受AI服务器及高速网络需求拉动，2024年HDI板产值同比增幅显著（18.8%）；预计2024-2029年多层板、HDI板、封装基板复合增长率分别为4.5%、6.4%、7.4% [4][46][47] - 行业发展趋势为产品高密度化/高性能化、生产智能化、绿色环保化 [4][56][58][59] 公司主营业务与产能 - 主营业务为PCB研发、生产和销售，产品包括单/双面板、多层板，下游应用于通信及数据中心、汽车电子、消费电子等 [4][60][62] - 客户包括A集团、中兴、三星电子、富士康、新华三等知名企业 [4][60][67] - 2025年上半年产能利用率回升至88.06%，产销率达96.18%，下游需求旺盛 [63][64] - 公司拟发行可转债募集10亿元，投资广东喜珍高端PCB项目，总投资额18.20亿元，建成后可新增高多层板及HDI板产能84万平方米/年 [4][64][65] - 2025年与日本名幸电子（MEIKO）合作，MEIKO出资2000万美元取得子公司JIARUIAN 14.90%股权，赋能泰国工厂 [4][20][25][26] 财务表现与预测 - 2025年前三季度营业收入40.32亿元，同比增长21.89%；扣非归母净利润2.70亿元，同比增长1.52%（剔除泰国工厂影响后为20.78%） [71] - 预计2025-2027年营业收入分别为55.64亿元、67.08亿元、80.03亿元，同比增长21.85%、20.56%、19.30% [4][91] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.74亿元、5.19亿元、7.23亿元，同比增长5.90%、38.74%、39.36% [4][91] - 预计2025-2027年EPS分别为1.18元、1.64元、2.28元，对应PE分别为30.51倍、21.99倍、15.78倍 [4][91][92] - 2025年上半年毛利率为15.88%，主要受原材料价格上涨影响；随着高毛利产品占比提升，毛利率有望修复 [78][87][89] 公司治理与股权结构 - 实控人为程涌、贺波夫妻，通过直接持股及控制深圳市北电投资有限公司（持股50.42%），实际控制公司表决权比例68.38% [4][23] - 核心管理层包括董事长程涌、总经理贺梓修、副总经理兼财务总监尹云云，具备丰富行业经验 [29][30][31] - 2025年公司实施股份回购，拟回购金额0.90-1.80亿元，用于股权激励或员工持股计划 [32]

投资评级与公司概况 - 报告对中国中免(601888)的投资评级为“增持” [1] - 公司总市值为1,747.36亿元，最新收盘价为84.46元 [1] 核心观点 - 公司业务经营有望持续向上，从而释放利润弹性，主要驱动力为公司在海南零售网络布局持续深入、高端消费逐步回暖以及海南自贸港政策优化 [2] - 海南离岛免税政策自11月1日起优化，涵盖新增商品类别、扩大享惠主体等四个方面，政策调整后销售额显著提升，11月1日至17日监管销售金额达13.25亿元，同比增长28.52% [3] - 高端消费呈现复苏拐点，表现为澳门博彩收入创6年新高、奢侈品集团在亚太区收入回升、高端购物中心销售额增长提速以及双十一奢品品牌成交额实现两位数增长，此轮回暖源于供给侧优化与财富效应提振 [4] - 三亚国际免税城三期项目总建筑面积41.27万平方米，首开区域预计2026年8月完工，将提升区域消费体验与商业能级，完善海南离岛免税商业布局 [5] 财务预测与估值 - 报告上调公司盈利预测，预计2025-2027年营业收入分别为554.68亿元、612.42亿元、707.77亿元，归母净利润分别为41.14亿元、50.91亿元、61.50亿元 [6] - 对应每股收益(EPS)预测分别为1.99元、2.46元、2.97元，以84.46元股价计算，2025-2027年市盈率(PE)分别为42倍、34倍、28倍 [6] - 财务预测显示毛利率预计稳定在32.9%，净资产收益率(ROE)预计从2025年的7.0%提升至2027年的8.8% [7][11] - 2025年预计营业收入同比微降1.8%，但2026年和2027年将恢复增长，同比增速分别为10.4%和15.6% [6][11]

投资评级与目标 - 报告对皖仪科技的投资评级为“强推”（维持）[1] - 目标价为36.2元，相较于当前价22.53元存在约61%的上涨空间[3][12] 核心观点 - 公司是精密科学仪器专业供应商，业务涵盖工业检测、在线监测、实验室分析仪器及生命健康领域[6] - 核心增长潜力在于切入可控核聚变检漏市场，预计该领域在2025-2028年进入资本开支扩张周期，将带动产业链订单放量[2][11] - 公司作为聚变产业联盟理事单位，已与合肥能源研究院合作共建实验室，其核心产品氦质谱检漏仪可用于核聚变装置的真空检漏[2][11] - 公司通过股权激励计划彰显信心，目标为2025-2027年营收复合增长20%以上或归母净利润分别不低于0.5/1/2亿元[7][12] 业务板块分析 工业检测仪器 - 该板块是公司的核心业务基本盘，2024年营业收入占比61%，毛利占比63%[6] - 下游应用需求稳健：新能源行业客户占比从2017年的36.88%提升至2019年的43.64%[6][10]；半导体与3C产品升级带来新增量[6][10] - 海外业务增长迅速，2024年收入0.21亿元，同比增长447.23%，占总营收比例提升至2.78%[6][10] - 产品战略向高单价转型，2024年销量3358套，同比下滑26%，但价格出现反弹[23] 实验室分析仪器 - 该板块面向朝阳产业，国产替代空间广阔，质谱/色谱/光谱三大仪器对应市场空间超500亿元，目前进口占比超70%[7][11] - 公司产品矩阵日趋完善，已形成质谱、色谱等多个产品系列，后续或将逐步进入收获期[7][11] - 研发投入持续，2020-2024年研发费用复合增长率达20.9%，2024年研发费用率为19.8%，处于行业第一梯队[98] 在线监测仪器 - 业务正从传统环保转向工业过程监测，持续优化低毛利率业务[7] - 2024年营业收入占比27%，毛利占比24%[6] - 毛利率从2019年的50%以上水平逐步回落至40%以上的水平，目前保持稳定[7] 医疗仪器 - 公司在老龄化趋势下布局生命健康领域，已构建以微创手术器械和高值耗材为核心的产品布局[7] - 在超声刀和血液透析设备方面取得突破性进展，相关产品已中选广东联盟集采[116] 财务预测与估值 - 预测2025-2027年归母净利润分别为0.53、0.99、1.43亿元，同比增速分别为+266%、+87%、+45%[8][12] - 对应市盈率（PE）分别为58倍、31倍、21倍[8][12] - 基于公司处于业绩高增长阶段（2026-2028年复合增速约41%），参考可比公司估值，给予2026年49倍PE，对应目标市值49亿元[12]

投资评级 - 报告对振华股份维持“增持”评级 [2][5] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩受产品价格下跌影响出现环比下滑，但四季度以来需求修复有望推动量价齐升 [1][4] - 海内外高温合金行业对金属铬需求的快速增长是核心驱动力，2024年金属铬出口量达22551吨，同比增长86% [4] - 公司通过并购重组（如成为新疆沈宏集团重组唯一投资人）和重庆民丰搬迁项目提升产能与行业集中度，未来铬盐产能或达41万吨/年，领先地位有望加强 [4] - 基于行业景气度提升与公司龙头地位，预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.10亿元、8.50亿元、10.28亿元，对应EPS分别为0.86元、1.20元、1.45元 [5] 基本数据与业绩表现 - 公司总市值为20,036.33百万元，52周股价涨幅为143.02% [4] - 2025年前三季度实现营业收入32.17亿元，同比增长7.47%；归母净利润4.10亿元，同比增长12.56% [4] - 2025年第三季度单季营业收入10.27亿元，环比减少12.17%；归母净利润1.12亿元，环比减少38.17% [4] - 第三季度重铬酸盐销量环比下滑3.5%，氧化铬绿销量环比下滑11.6%，金属铬市场均价环比下跌1.8% [4] 行业需求与价格动态 - 2025年10月30日金属铬市场均价上涨至77500元/吨，较年初上涨29.17%；氧化铬绿市场均价29500元/吨，较年初上涨5.36% [4] - 需求驱动来自国内航空、航天领域高温合金使用增加，以及海外AI算力中心建设带动的燃气轮机需求 [4] - 国内铬盐行业集中度提升，生产企业从1992年的52家减少至2021年的8家，现有产能约62万吨/年，公司产能为26万吨/年 [4] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为45.91亿元、53.24亿元、61.75亿元，增长率分别为12.88%、15.98%、15.98% [6] - 预计2025-2027年毛利率分别为28.04%、30.12%、30.96%；净利率分别为13.33%、15.98%、16.66% [12] - 预计2025-2027年ROE分别为16.72%、19.62%、19.94% [12] - 以2025年11月28日收盘价计，对应PE分别为32.82倍、23.58倍、19.50倍 [5][6]

投资评级 - 报告对阿特斯（688472.SH）维持“增持”评级 [3][6] 核心观点 - 阿特斯拟对美国市场业务进行调整，通过与控股股东CSIQ设立合资公司，将美国光储业务及供应美国的海外工厂重组，公司持股24.9% [1][6][7] - 此次调整旨在应对美国OBBBA法案合规要求，保障在美产能及下游客户税收抵免，使公司美国产能具备稀缺性 [6][19] - 调整后，公司可获得一次性股权转让对价3.5亿元，并持续享有美国业务24.9%的股权收益，同时通过租赁获得租金收入（2026年预计11亿元） [1][6][7] - 美国是全球第二大光伏市场，光储市场空间大、盈利好，但贸易壁垒高，此次调整有助于公司规避风险并抓住市场机遇 [6][10][11] 业务调整详情 - 新设合资公司M负责美国光伏业务（运营5GW电池片及5GW组件工厂），合资公司N负责美国储能业务（运营3GWh电芯及6GWh储能系统工厂） [6][7][10] - 重组供应美国的海外工厂：THX1（8GW切片）、SSTH（3GWh储能）、GNCM（2.9GW电池） [7][10] - 交易预计于2025年12月31日前完成 [6][7] 美国市场分析 - 美国光伏市场受益于IRA补贴，包括投资税务抵免（ITC）和生产税务抵免（PTC），以及先进制造税收抵免（组件7美分/W，电池片4美分/W） [10][15] - 储能ITC政策为基础抵免30%，叠加本土制造、能源社区等条件后，累计抵免可达30%-70% [16] - OBBBA法案对“被禁止外国实体”（PFE）有严格限制，涉及税收抵免资格和供应链要求，中国厂商面临高壁垒 [11][17][18] 财务数据与预测 - 2024年营业总收入461.65亿元（同比-10%），归母净利润22.47亿元（同比-23%） [2] - 预测2025年归母净利润18.74亿元（同比-17%），2026年29.25亿元（同比+56%），2027年49.00亿元（同比+68%） [2][6] - 预测2025-2027年每股收益分别为0.51元、0.79元、1.33元，对应PE为31.5倍、20.2倍、12.1倍 [2][6] - 2024年毛利率15.0%，预测2026年提升至17.5%，2027年进一步提升至18.5% [24] 公司基础数据 - 当前股价16.01元，总股本3688百万股，总市值590亿元 [3] - 每股净资产（MRQ）6.4元，ROE（TTM）5.5%，资产负债率66.0% [3] - 主要股东Canadian Solar Inc持股62.24% [3] 股价表现 - 近1个月绝对涨幅34%，相对沪深300指数涨幅37%；近6个月绝对涨幅94%，相对涨幅76% [5]