报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周燃料油、低硫燃料油价格开始从底部反弹且维持在历史高位 因美伊谈判破裂、伊朗关闭海峡及俄罗斯炼厂遭袭 高硫供应紧张支撑估值 周一开盘价格或大幅上涨 [4] - 低硫方面 巴西出口维持高位 尼日利亚炼厂检修或提升亚太出口 欧洲出口减少支撑亚太价格 国内主营炼厂若提升成品油出口将降低低硫产量 但海峡封锁或使出口收紧 低硫产量大概率延续规模限制LU估值抬升 [4] - 估值方面 FU2609为3100 - 3200 LU2608为4050 - 4200 [4] - 策略上 单边燃料油价格短期因地缘问题大幅回涨但上方空间有限 跨期FU、LU月差结构已回back 等待近端现货供应提升有望转入contango 跨品种FU\LU裂解回到历史平均水平 LU - FU价差有概率维持高位 [4] 根据相关目录分别进行总结 供应 - 展示中国独立炼厂、主营炼厂及常减压炼厂产能利用率的历史数据 [6] - 展示全球CDU装置、加氢裂化装置、FCC装置及焦化装置检修量的历史数据 [7][8][10] - 展示全球炼厂检修数据及国内炼厂燃料油产量与商品量数据 [15][16] 需求 - 展示新加坡船供燃料油销量、中国燃料油表观消费量及中国船用燃料油实际消费量的历史数据 [19] 库存 - 展示新加坡重质油、欧洲ARA燃料油、富查伊拉重质馏分油及美国残余燃料油库存的历史数据 [22][23] 价格及价差 - 展示亚太区域、欧洲区域、美国地区燃料油现货FOB价格及美国地区燃料油其他现货价格的历史数据 [27][30][33] - 展示纸货与衍生品价格 包括西北欧高硫、低硫掉期及新加坡相关掉期和期货合约价格 [35][36] - 展示燃料油现货价差 如新加坡高低硫价差、粘度价差及西北欧裂解价差等 [42][44][46] - 展示全球燃料油裂解价差和纸货月差 [47][49] 进出口 - 展示国内燃料油进出口数量的历史数据 [56][57] - 展示全球高硫、低硫燃料油进出口数量周度变化数据 [60][61][64] 期货盘面指标与内外价差 - 近期国内外现货价差和期货与外盘现货价差反弹 外盘价格坚挺使前期内外价差低位 进口量下滑 仓单交割结束支撑内盘合约估值 [67][68] - 展示不同日期的内外价差数据及现货和期货市场内外价差的历史数据 [69][72][74] FU、LU持仓量与成交量变化 - 展示燃油主连、连一及低硫燃油连续、连一的持仓量与成交量的历史数据 [77][78][82] FU、LU仓单数量变化 - 展示fu、lu仓单数量的历史数据 [90][91]

国泰君安期货·能源化工 甲醇周度报告 | 本周甲醇总结：地缘反复，震荡运行 | | --- | 供应 • 本周(20260703-0709)中国甲醇产量为1997405吨，较上周减少33710吨；装置产能利用率为88.58%，环比-1.79%。下周，中国甲醇产量及产能利用率周数 据预计：产量195.73万吨左右，产能利用率86.80%左右，较本期下跌。下周计划检修及减产涉及产能多于恢复涉及产能，因此导致产量减少，产能利 用率下跌。（隆众资讯） 需求 • 烯烃：随着华东MTO装置负荷提升后正常运行，周均开工率预期小幅上涨。 • 传统下游：冰醋酸下周，兖矿、安徽华谊存在检修计划，预计产能利用率走低。甲醛下周，广西多套装置存继续停车预期，安徽部分装置存停车检 修计划，预计下周供应减量，产能利用率存减量预期。氯化物下周期来看，会昌永和10万吨装置计划7月15日附近停车，然山东华泰装置继续提负， 其余装置暂无明确波动，故暂预计下周期国内甲烷氯化物产量以及产能利用率仍呈小幅上升趋势。二甲醚下周，河北冀春重启后恢复正常运行，陕 西渭化装置重启，预计下周损失量小于恢复量，产能利用率存提升预期。（隆众资讯） 库存 • 截至20 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 旧季苹果供需偏弱格局未变，新季丰产预期压制远期盘面，多空因素交织下期现货价格短期大概率震荡偏弱运行 [3] - 后市需关注主产区天气、现货走货节奏与价格变动，捕捉供需格局边际变化 [3] - 单边策略建议苹果2701合约逢高做空，月间无推荐，波动率偏低，期权无推荐 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 利多因素为销区价格同比偏高、新季局部产区降雨和冰雹或影响苹果质量；利空因素为产区出库价格下跌、市场替代水果价格偏低、套袋同比增加明显 [3] - 旧季苹果库存同比偏高，终端刚需回暖乏力，走货不及预期，出库节奏放缓，价格弱势震荡；夏季时令鲜果冲击苹果消费，早熟苹果收购价同比回落 [3] - 新季苹果套袋总量同比增长，供应端增量预期确立，主产区气象适宜，生长态势平稳，仅局部灾害影响有限，增产预期未改 [3] 产区现货价格 - 截止7月10日，山东栖霞市场苹果（纸袋80一二级条红）成交均价4.1元/斤，西部洛川市场苹果（纸袋70以上上不封顶）成交均价4.25元/斤 [8] 产区库存及出库情况 - 截止2026年7月9日，全国冷库库存比例约为6.44%，去库率88.48% [10] 批发市场苹果价格 - 截止7月10日，广州批发市场静宁80箱装6.50元/斤、筐装5.25元/斤，洛川80箱装4.75元/斤、筐装3.75元/斤，栖霞80箱装4.50元/斤、筐装3.50元/斤，环比上周均持平 [14] 批发市场到货量 - 截止7月10日，广州批发市场槎龙市场到车99车、江门市场到车47车、下桥市场到车64车（5天数据） [18] 销区水果价格 - 截止7月10日，6种重点水果批发价7.11元/公斤，环比周下跌0.21元/公斤 [21] - 富士苹果批发价8.82元/公斤，环比上周下跌0.13元/公斤；巨峰葡萄批发价14.23元/公斤，环比上周下跌0.64元/公斤 [25] - 香蕉批发价5.42元/公斤，环比上周下跌0.05元/公斤；菠萝批发价6.45元/公斤，环比上周上涨0.36元/公斤 [28] - 西瓜批发价3.08元/公斤，环比上周下跌0.14元/公斤；柑橘批发价5.68元/公斤，环比上周上涨0.02元/公斤（7月3日数据） [31] 苹果基差及月间价差情况 - 展示了苹果主力合约收盘价与现货价格、苹果01 - 05价差、苹果期货10 - 01价差、苹果期货05 - 10价差相关图表 [33][37] 苹果加权持仓量、成交量；前20净持仓图 - 展示了苹果指数持仓量、成交量及苹果加权合约日线图相关图表 [40][41]

新能源及有色金属周报 | 2026-07-12 周价格震荡下降，关注下游需求边际变化 核心观点 价格方面：本周碳酸锂2609合约震荡走弱，从周一的166980元/吨跌至周五的151600元/吨，周跌幅达-10.18%。期 间价格波动剧烈，最高达168720元 / 吨，周低点为150260元/吨，本周减仓819手。碳酸锂震荡走弱，主要未来需 求可持续性引发市场担忧。此外， 商品和权益市场联动，锂矿股票回落，预期走弱影响碳酸锂商品情绪。 供应端：据SMM统计，碳酸锂周度总产量24855吨，上周为25715吨。其中辉石产碳酸锂14001吨，上周为14407吨； 期现：无 云母产碳酸锂2405吨，上周为3005吨；盐湖产碳酸锂5079吨，上周为4966吨；回收产碳酸锂5079吨，上周为4966 吨。 消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+5.26%，三元材料环比+5.84%。钴酸锂环比-10.30%，锰酸锂环比+0.61%， 六氟磷酸锂环比+9.46%。需求端整体维持较强韧性。根据乘联会数据，国际油价持续高涨推高用车成本，抑制车 市消费热情，但4月第一周新能源零售8万辆，环比仅下降3%，显著优于整体市场表现，展现出较 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周PVC总产量41.88万吨环比下降0.87万吨 乙烯法略微增产 电石法产量下降 价格下降后部分企业安排检修 表需环比略微走弱 库存小幅度去库 预计下周继续去库 氯碱综合利润继续转好 [6] - 关注上游裂解装置负荷、乙烯法装置复产、电石法减产情况 贸易商出口和国内现货成交一般 下游开工率偏弱 需求不好 策略上 期现暂无 单边不过分看空 月间暂无 期权采用卖出深度虚值看跌期权策略 [10] 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 本周烧碱32%价格降至615元/吨 山东液氯价格升至 -100元/吨 乌海电石价格降至2300元/吨 华东乙烯价格升至6850元/吨 其他相关品种价格有稳定或小幅度波动 [7] 基差价差 - 本周基差震荡 华东电石法基差降至 -134元/吨 华南电石法基差降至56元/吨 山东电石法基差降至 -124元/吨 9 - 1月间价差降至 -142元/吨 5 - 9月间价差降至405元/吨 [8] 产业链利润 - 氯碱综合利润继续转好 电石生产利润（陕西、内蒙）持平 西北一体化利润升至 -1032元/吨 山东外购电石法利润升至 -751元/吨 进口乙烯法利润降至573元/吨 华东外采VCM法利润降至1844元/吨 本周国内PVC价格略微反弹 出口利润略微转差 [8] 行情预期 - 预计下周产量方面乙烯法产量8.26万吨 电石法产量32.72万吨 表需39.14万吨 总库存降至75.52万吨 继续去库 [6] PVC供需小结 - 本周总产量41.88万吨环比降0.87万吨 乙烯法增0.8万吨 电石法降1.68万吨 进口量和出口量周均不变 表需36.06万吨环比降1.61万吨 总库存79.94万吨环比降0.43万吨 [6] PVC月度平衡表 - 展示2025年1月至2026年12月PVC产量、进出口量、表观消费量、库存等数据 产量同比有增长 表需同比有下降情况 库存有波动变化 [12] PVC周度平衡表 - 展示2026年6月5日至8月14日PVC产量、进出口量、表观消费量、库存等数据 产量、表需和库存有波动变化 累计供应和累计表需同比有下降 [13] 装置变动 - 7 - 8月多家PVC生产企业有停车、检修、轮休等装置变动情况 部分企业有恢复计划 [14] PVC价格及基差 - 展示2026年6月30日至7月10日不同地区不同工艺PVC现货价格 以及不同日期01、05、09基差和1 - 5、5 - 9、9 - 1价差数据 [17][18][24] PVC供应及生产利润 - PVC上游产量：本周总产量41.88万吨 电石法30.65万吨 乙烯法11.23万吨 检修损失量18.99万吨 [34][35] - PVC上游装置开工率：呈现不同年份不同月份国内、电石法、乙烯法产能利用率变化情况 [38][39][41] - PVC上游生产利润：展示不同年份不同月份陕西电石、山东外采电石法、西北一体化、西北外采电石法、进口乙烯法、进口VCM法、内蒙一体化、山东氯碱综合、山西氯碱综合等利润变化情况 [52][53][62] PVC进出口 - PVC国际价格情况：展示不同年份不同月份FOB天津、CFR中国等价格变化 [70][72] - PVC出口利润：展示不同年份不同月份FOB天津相对出口、理论出口印度、理论出口东南亚等利润变化 [77][79][81] - 中国出口集装箱运价指数：展示不同年份不同月份综合指数、东南亚航线、美西航线、欧洲航线指数变化 [84][85][87] PVC需求 - PVC下游开工率：展示不同年份不同月份下游、型材、管材开工率变化 [93][95] PVC产业链库存 - PVC库存：展示不同年份不同月份上游、上游电石法、上游乙烯法、社会库存新样本等库存变化 [100] - PVC中游库存：展示不同年份不同月份总库存（上 + 中）、社会库存、库存消费比、仓单等情况 [103]

报告行业投资评级 - 强弱分析为中性 [3] 报告的核心观点 - 本周铸造铝合金价格整体跟随电解铝运行，现货端多数地区报价在23200 - 23600元/吨区间，华东ADC12报价基本持稳，ADC12与A00现货价差及精废价差进入修复阶段，废铝成本支撑使其下方有韧性，但淡季需求、低开工和成交偏弱限制上方空间，预计后续区间震荡运行 [7] - 5月全国汽车产量环比小幅回升，新能源汽车产量环比增长较快且占比处于高位，燃油车产量降至约106.2万辆，内需修复偏慢，传统压铸订单旺季改善情况需进一步观察 [7] 交易端——量价 - 给出AD00 - 01、AD01 - 02、AD02 - 03价差及资金沉淀、成交量、持仓量相关图表 [10] 交易端——套利 跨期正套成本测算 - 以AD2607和AD2608合约为例，进行跨期价差成本计算，固定成本小计1.72元/吨，浮动成本小计79.51元/吨，合计81元/吨 [13] 期现套利成本测算 - 市场实际现货报价围绕保太价上下浮动，参考保太集团最新报价23300元/吨，计算仓单成本为23451.7元/吨 [14][15] 供应端——废铝 - 废铝产量回落，社会库存下降 [17] - 废铝进口回落，但同比增速上升，2026年5月铝废料及碎料进口15.20万吨，同比 - 4.81% [19] 供应端——再生铝 价格与价差 - 保太ADC12走弱，再生 - 原生价差回落 [29] - 铸造铝合金区域价差呈现一定季节性规律 [34] 开工与产量 - 铸造铝合金周度开工回落，月度开工处于历史低位 [39] - 给出再生铝合金月度产量及各地区产量占比情况 [43][44] 成本与利润 - ADC12成本以废铝为主，当下匡算位于盈亏平衡线附近，成本结构中废铝占90% [45][46] 库存与进口 - 铸造铝合金厂库回落，社库小幅回落 [50] - 铸造铝合金进口窗口关闭 [53] 再生铝棒情况 - 给出再生铝棒产量、厂内库存及各地区厂内库存占比情况 [60][61][62] 需求端——终端消费 - 终端消费方面，新能源汽车产量回升，燃油车产量处于低位，同时给出摩托车、小家电等产量及汽车库存预警指数等相关数据 [65][66]

国泰君安期货·能源化工 石油沥青周度报告 国泰君安期货研究所·黄天圆 投资咨询从业资格号：Z0018016 国泰君安期货研究所·朱奕霖（联系人） 期货从业资格号：F03154623 日期：2026年07月12日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 价格&价差 02 基本面数据 03 市场回顾 现货 期货 原料 供应 需求 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 本周沥青观点：估值回归，基差收窄 | 供应 | 本周（20260702-0708），中国92家沥青炼厂产能利用率为16.4%，环比增加0.4%，国内重交沥青77家企业产能利用率为16.4%，环比增加 | | --- | --- | | | 0.5%。分析原因周内河北鑫海、辽宁臻德、华中个别炼厂复产沥青，带动产能利用率增加。 | | 需求 | 本周（202600701-20260707），国内沥青54家企业厂家样本出货量共22.8万吨，环比增加26.7%，国内炼厂沥青出货有所改善，其 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周硫磺观点为高位震荡 供应上周产量18.91万吨较上周减少0.3万吨 整体降多增少 港口到货量环比小幅上涨 库存缓慢回升；需求端磷肥产能利用率有降有升 下游复合肥市场走势一般 终端需求偏弱 化工下游部分行业开工率有变化 新能源方向需求尚可；总体短期硫磺价格高位震荡 囤货需求下滑 市场刚需未明显扩张 需求端拐点需等秋肥备货全面启动 [5][6] - 美伊冲突升级未引发价格暴涨 因市场对地缘风险“脱敏” 且价格处历史高位 地缘风险溢价几近饱和 同时下游需求对高价负反馈加剧 刚需受压制 囤货需求下滑 7 - 8月船货陆续到港 供应有增量预期 后期需关注港口进口情况及下游企业开工和采购节奏 [6] - 硫磺估值从历史极高分位回落至中高位 [6] 根据相关目录分别进行总结 观点综述 - 空头逻辑为地缘风险溢价消退 市场观望情绪蔓延 采购商暂缓现货采购 [8] - 多头逻辑为供应恢复不确定 实际到港未增 6月全国主要港口到货量仅13.47万吨 环比降29.55% 同比降83.61% 港口库存绝对低位 进口缺口难短期内填补 保供政策下刚需仍在 秋肥备货预期使磷铵需求有改善空间 [8][9] 硫磺供应和进口情况 - 本周国内硫磺市场震荡 镇江港主流颗粒价格8900元/吨 供需矛盾未有效缓解 [14] - 中国超七成硫磺来自石油炼化副产 天然气伴生约2成 煤化工也有部分副产 目前产能约1995万吨 产能受原油一次加工能力政策约束 增量空间有限 中国石化、中国石油是产能龙头企业 [18][19] - 硫磺国内开工偏低 多企业有检修情况 [23][28] - 国内库存环比上升同比偏低 目前全国港口库存73.57万吨 较上周四升0.85% 长江港口库存26.2万吨 较上周四减1.7万吨 港口有少量资源入港 下游回运节奏放缓 [29][31] - 进口利润回落但处历年同期高位 截至7月9日 全国主要港口7月进口资源到货量预计17.17万吨 长江港口约1万吨 液体港口到货量约2.67万吨 山东暂无液硫到港 [33][35] - 国内进口同比偏低 中东货源难补充 2026年5月进口量26.83万吨 环比减9% 进口均价798美元/吨 环比涨43% 1 - 5月累计进口量212万吨 同比减51% [37][40] - 中国硫磺主要进口国家中中东国家占比超55% 印尼硫磺进口近三年年均同比增幅超30% 进口高度依赖中东地区 [44][49] 硫磺需求情况 - 磷酸一铵开工环比下滑 自2026年3月14日国家全面暂停主流磷肥品种出口 利润有所修复但仍深度亏损 主要因硫磺价格暴涨挤压利润 产品售价受“保供稳价”限制涨幅难覆盖成本 [53][55][61] - 磷酸二铵开工同比偏低 同样自3月14日暂停出口 利润有所修复但仍深度亏损 短期内硫磺价格预计高位 行业扭亏尚需时日 [65][68][76] - 硫酸开工同比偏低 利润大幅亏损 [79][82] - 钛白粉开工环比下滑 需求疲软 利润亏损 主要因下游涂料行业受房地产市场低迷影响需求不振 [84][90][91] - 己内酰胺生产利润亏损但近期有所修复 [94] - 磷酸铁锂月度开工率维持高位运行 报告展示了其产量和库存相关数据 [100]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃暂时以震荡思路对待，等市场信号进一步明确再判断；中期趋势受反通缩、反内卷及减产因素影响，若旺季需求环比抬升和供应收缩未出现有利变化则震荡偏弱，反之价格或抬升 [2] - 纯碱趋势震荡偏弱，短线市场有反复；市场压力来自玻璃减产和纯碱供应增加，下跌受成本等因素支撑，上涨受供应过剩和玻璃行业减产压制，节奏跟随玻璃但波动率低 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃供应 - 截至2026年7月9日，国内玻璃生产线剔除僵尸产线后共294条（20.1万吨/日），在产201条，冷修停产93条；全国浮法玻璃日产量14.6万吨，与2日持平；本周浮法玻璃行业平均开工率68.37%、产能利用率72.63%，环比均持平 [2] - 潜在新点火产线总计日熔量18560吨/日，涉及多地多家企业，部分时间未确定 [6] - 未来潜在老线复产总计日熔量11970吨，部分计划时间有延期概率 [7] - 潜在冷修产线总计日熔量219700吨/日，涉及多地多家企业，部分时间未定 [8] - 供应端通常二季度到三季度倾向复产，但低价限制复产空间；当前在产产能14.6万吨/日左右；未来变量有环保因素（湖北石油焦改天然气）和产能置换因素 [9][10] 玻璃价格与利润 - 本周市场变化不大；沙河1000 - 1060元/吨左右（部分小幅涨价20元/吨），华中湖北地区1000 - 1040元/吨左右（部分厂家降价20元/吨），华东江浙地区1200 - 1240元/吨左右（大部分保持不变） [13][17] - 基差走弱，湖北地区成交有好转但高库存限制涨幅 [18] - 石油焦利润 - 190元/吨左右，天然气与煤炭燃料利润 - 173、 - 40元/吨左右；实际利润因厂家和区域差异有很大不同 [21][25] 玻璃库存及下游开工 - 本周大部分变化较小，市场处于静默期；当前库存偏高，湖北地区库存处于历史同期偏高位置对期货影响较大 [29] - 乐观派认为旺季来临库存会下滑价格上涨，悲观派认为高库存且地产未好转则旺季不佳，未来淡季压力大 [29] - 各地价格基本同步，价差变化不大，华东因减产价格相对坚挺 [33] 光伏玻璃价格与利润、产能与库存 - 价格与利润方面，市场相对平静，环比未加速恶化；2.0mm镀膜面板主流订单价格8.0 - 8.5元/平方米，3.2mm镀膜主流订单价格15.0 - 15.5元/平方米，环比均持平 [37][39] - 产能与库存方面，行业开始逐步减产但速度不快；全国光伏玻璃在产生产线349条，日熔量合计79750吨/日，环比下降1.97%，同比减少15.15%；国内光伏玻璃样本企业库存天数约47.79天，环比下降0.38% [40][42][47] - 从历史情况看，二季度后光伏市场或略有好转，今年市场能否延续需观察，当前需求不佳，季节性弱于往年，库存高于往年 [44] 纯碱供应及检修 - 供应近期检修逐步恢复，7 - 8月预计不会回到此前开工高位；本周多家企业有不同程度的检修或开工负荷调整，部分企业有后续检修计划 [51] - 纯碱产能利用率79.3%，上周77.8%；当前重碱周度产量42.78万吨/周左右；4 - 5月是上半年检修高峰，6月供应开始恢复，7月延续小幅抬升；近期光伏玻璃加速减产，纯碱刚需下降 [53][54] - 截至2026年7月9日，国内纯碱厂家总库存174.7万吨，较上周四增加1.70万吨，涨幅0.98%；轻质纯碱102.89万吨，环比减少1.22万吨，重质纯碱71.81万吨，环比增加2.92万吨；去年同期库存量为186.34万吨，同比下降11.64万吨，跌幅6.25% [57][58] 纯碱价格、利润 - 沙河地区低位价格1060 - 1070元/吨，期现商报价小幅回升但空间小；厂家出厂价华北集中在1200 - 1230元/吨左右，华中集中在1080 - 1130元/吨 [65] - 基差变化不大 [67] - 中国有多个纯碱拟在建项目，涉及不同工艺和产能，预计投产时间不同 [69] - 华东（除山东）联碱利润 - 35元/吨，华北地区氨碱法利润 - 152元/吨 [72]

报告核心观点 - 对于LPG，国内炼厂负荷在成品油好转背景下存提负预期，叠加6 - 7月中东部分进口增量到港，民用气供应量在燃烧消费淡季或有回升，基本面支撑偏弱；醚后受成品油出口预期提振，需求环比好转，短期PG最低可交割品或持续锚定民用气；C3方面，三季度PDH工厂开工积极，需求支撑良好，供应方面霍尔木兹海峡通行情况是主导因素，若2 - 3个月内中东出口快速恢复，四季度燃烧旺季前或阶段性累库，若通航不及预期、地缘仍有反复，供需矛盾在旺季或将再度显现 [4] - 对于丙烯，短期山东区域丙烯基本面暂维持偏紧，但伴随供应端意外波动装置回归，供需差走势或迎来拐点；7月伴随供应装置检修兑现，整体基本面支撑较6月偏强，上半月已验证，下半月预计环比走弱，需关注当前PDH盈利而下游亏损带来的装置边际变化 [7] LPG部分 价格&价差 - LPG现货及基差方面，海峡通行停滞，LPG跟随油价走高，国产气需求面改善有限，集中到船预期压制走势 [11] - LPG盘面结构上，最低可交割品回归国产气，华东、华南基差环比走弱200 [12] - 盘面价差方面，月差上FEI月差走强后小幅回落；内外上内弱外强，内外价差走缩；PDH利润盘面震荡偏弱 [14][21][24] - 丙烷现货价格上，FEI&CP到岸成本5200（+300） [28] - 丙烷现货区域贴水方面，华南现货基差走强，FEI、印度、欧洲到岸走弱 [37] - VLGC运费方面，美湾航线运费环比抬升，中东航线高位维持 [43] - 丙烷区域套利&巴拿马运河等待时间环比有所收窄，窗口维持开放 [62] - 民用气&醚后价格方面，成品油出口放开，醚后走势坚挺，供需改善有限，民用气走势承压 [64] - LPG区域&品质价差方面，民用价差、醚后价差、华南价差等有不同程度变化 [75] - 成品油&烷基化油价格呈现一定波动 [83] - MTBE价格&价差方面，MTBE亏损状态维持，出口窗口收窄，但仍处同比偏高位 [91] 供应 - 美国LPG发运量维持高位，部分地区发运量有变化 [100] - 加拿大LPG发运量相对稳定 [107] - 中东LPG发运量实际仍维持低位，本周6 - 7条船来自卡塔尔、沙特、伊朗 [109] - 霍尔木兹海峡LPG通行量受局势影响 [121] - 中印日韩进口量方面，本周亚洲到港量环比持平，印度到港增加 [124] - LPG商品量总商品量41.9万吨（-5.6%），民用气18.2万吨（-7.4%），醚后13.8万吨（-3.0%） [127] 需求&库存 - 汽油产销及库存方面，山东独立炼厂汽油产销101%，连续9周超100%，厂内库存去库至同比区间上沿 [131] - 化工需求方面，PDH开工率68.8%（+1.8%），MTBE开工率42.4%（-6.9%），烷基化开工率35.4%（+3.5%） [133] - 波斯湾LPG在途&浮仓方面，20日以上浮仓尽数释放 [140] - LPG国内炼厂总库存、民用气国内炼厂库存、LPG码头进口货库存有不同表现 [143][146][148] 平衡表 - 亚洲丙烷平衡表显示不同时间的供需及平衡情况，存在缓慢恢复和乐观两种情景 [150][152] 丙烯部分 价格&价差 - 丙烯产业链价格方面，成本支撑好转，丙烯供需偏紧，单体走势坚挺，上游利润维持；PP修复至小幅盈利或盈亏平衡，丙烯腈亏损加剧，PO、丙烯酸、丁辛醇亏润维持，环比略好转 [155][156] - 丙烯价格国际方面，进口利润窗口扩大，船货采买氛围好转 [158] - 丙烯价格国内方面，上游丙烷成本支撑良好，丙烯供需面偏紧，人民币价格维持坚挺 [160] 平衡表 - 丙烯产业链开工率有不同程度变化 [165] - 丙烯全国平衡表显示不同时间的供应、需求及平衡量情况 [166][170] - 丙烯山东平衡表显示不同时间的供应、需求及平衡量情况 [179][181] - 丙烯山东地区（包括江苏连云港、海伟）平衡表显示不同时间的供应、需求及平衡量情况 [182][187] 供应 - 丙烯上游总体开工周产量113.8万吨（-0.6），开工69.7%（-0.1%） [195] - 丙烯上游炼厂方面，主营开工67.3%（-0.5），地炼开工46.6%（+3.6） [198] - 丙烯上游裂解方面，乙烯裂解74.8%（-1.3），石脑油强势，裂解到单体亏损加剧，丙烷进料经济性维持 [200] - 丙烯上游PDH产能利用率68.8%（+1.8），部分装置有开停变化 [202][207] - 丙烯上游MTO产能利用率81.8%（-0.8），部分装置有开停变化 [209][212] - 丙烯进出口方面，进口利润相关数据有变化，进口量和出口量有不同表现 [213][214] 需求 - 丙烯下游PP产能利用率66.3%（+1.1），油制、煤制开工中枢企稳，PDH制开工进一步回升，部分装置有开停变化，利润环比修复 [217][218][220][223] - 丙烯下游PP粉产能利用率26.6%（-3.5），部分装置有开停变化，利润低位修复，恢复盈亏平衡 [229][231][235] - 丙烯下游PO产能利用率64.4%（-0.4），部分装置有开停变化，下游淡季消费有限，PO维持深度亏损 [243][245][247] - 丙烯下游丙烯腈产能利用率72.5%（-1.9），部分装置有开停变化 [255][259] - 丙烯下游丙烯酸产能利用率68.8%（+1.5），部分装置有开停变化 [261][263] - 丙烯下游正丁醇产能利用率68.1%（-7.2），部分装置有开停变化 [264][270] - 丙烯下游辛醇产能利用率74.0%（-5.0），部分装置有开停变化 [271][275] - 丙烯下游酚酮产能利用率66.1%（-5.6），部分装置有开停变化 [276][283] - 丙烯下游ECH有相关产能利用率及价格、利润数据 [284][285] 下游库存 - 丙烯下游库存PP及粉料方面，PP及PP粉的生产企业、贸易商、港口等库存有不同表现 [295][296] - 丙烯下游库存PP生产企业方面，两油企业、地方炼厂、煤制、PDH制等厂内库存有不同表现 [297][298] - 丙烯其他下游库存方面，丙烯腈厂内和港口库存有相关数据 [301]