市场整体表现 - 国庆中秋长假后首个交易日A股市场大幅上涨，上证指数午盘上涨48.29点，涨幅1.24%，收于3931.07点，创十年来新高[1] - 深证成指和创业板指分别上涨1.75%和1.77，均创下近期新高[1] - 部分投资者在市场大涨时表现出谨慎态度，操作策略趋于保守[1][2] 领涨板块及驱动因素 - 可控核聚变板块走强，受我国紧凑型聚变能实验装置完成关键部件安装消息刺激，预计2027年建成并进行全球首次聚变发电演示，国光电气等多只概念股涨停[3] - 稀土永磁板块强势上涨，因商务部公告对稀土相关技术及物项实施出口管制，涉及开采、冶炼、磁材制造等技术出口需经审核[3] - 固态电池板块上涨得益于国内相关技术获得较大突破[4] - 存储芯片板块受国际市场芯片涨价消息及芯原股份第三季度营业收入达12.84亿元创历史新高公告刺激[4] - 黄金概念板块上涨与美国可能降息的预期有关[4] 宏观经济与政策背景 - 中国人民银行10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作，期限3个月，以保持银行体系流动性充裕[4] - 中国矿业集团暂停铁矿石巨头必和必拓的美元矿石交易，随后必和必拓接受人民币结算，反映人民币国际化趋势[4] - 央行操作被视为保障A股慢牛行情基本面的举措，增强投资者信心[4] - 板块上涨及政策动向均与当前国际政治经济竞争格局密切相关，如稀土出口管制是对外部技术封锁的反制措施[3][4] 市场趋势判断与策略 - 当前A股市场被判断为慢牛行情，盈亏同源[5] - 投资策略建议跟随热点，参与与国际形势竞争密切相关的趋势向上板块，但需注意节奏避免盲目追高，同时保持耐心[5]

核心观点 - 两家传统食品公司养元饮品与金字火腿正通过跨界投资芯片企业寻求第二增长曲线 其投资逻辑基于对高速光通信芯片和存储芯片未来市场潜力的看好 [1][2][3][4] 养元饮品投资分析 - 养元饮品通过实控的泉泓投资以16亿元货币出资获得长江存储科技控股有限责任公司0 99%股权 该投资被强调为财务投资 与主业无协同效应 [2] - 标的公司长江存储主营存储芯片设计与制造 2023年实现净利润5 31亿元 但2024年1-9月亏损8421万元 投资后长控集团估值高达1616亿元 [2][3] - 长控集团有意进入DRAM市场 包括HBM高带宽存储器 后者是提升AI芯片算力效率的关键产品 市场前景广阔 [3][4] 金字火腿投资分析 - 金字火腿全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元取得中晟微电子杭州不超过20%股权 该子公司于2025年7月28日成立 注册资本1亿元人民币 [1] - 标的公司中晟微电子上半年营收仅51万元 1-7月净亏损达2037万元 但其核心团队专注于高速射频芯片研发 正推进50G至800G光通信芯片的研发与量产 [1][4] - 投资逻辑基于光器件市场的增长预期 预计2029年全球市场规模达520亿美元 年复合增长率11% 数据中心互联需求是主要驱动力 [2][4] 公司主业经营状况 - 养元饮品2025年上半年营收24 65亿元 同比下滑16 19% 归母净利润7 44亿元 同比下滑27 76% 这是公司近三年来首次出现营收与净利润双双下滑 [5] - 公司2025年上半年研发费用1836 26万元 同比下滑11 20% 销售费用达3 3亿元 同比提升3 73% 2021-2024年销售费用合计超32亿元 研发费用总计1 55亿元 [5] - 金字火腿2025年上半年营收1 70亿元 同比下降14 73% 归母净利润2292 04万元 同比下降25 11% 火腿业务营收1 55亿元 较2021年巅峰时期减少1 47亿元 [6] 公司主业竞争优势与发展潜力 - 金字火腿作为中华老字号 拥有国家级非物质文化遗产传承人背书 在产品品质和制作工艺上有48道精细工序 品牌在消费者心智中占据重要地位 [6] - 养元饮品除核心产品六个核桃外 于2021年底推出植物蛋白饮品养元植物奶 丰富了产品矩阵 2024年中国植物蛋白饮料市场规模达680亿元 预计2030年将突破1200亿元 [7]

机器人 - 鑫铂股份机器人镁铝合金结构件产品预计11月底陆续送样头部机器人客户 [1] 存储芯片 - 协创数据目前多种类型的存储产品已实现批量出货 [1] - 上海贝岭公司目前存储芯片销售价格稳定 [1] - 成都华微公司存储芯片业务涵盖NOR Flash、EEPROM及SRAM等 [1] - 航天智装宇航级存储芯片、MCU芯片可应用于民用领域 [1] 固态电池 - 利元亨首条固态电池产线已陆续交货 [1] 可控核聚变 - 中泰股份公司的深冷技术及装置已应用于国内外可控核聚变相关项目 [1] - 金宏气体已有部分产品成功导入可控核聚变相关业务 [1] - 久立特材公司正积极参与可控核聚变相关项目，专注于研发与生产包括PF导管（方圆管）在内的关键材料 [1] 其他 - 东方电热硅碳负极设备预计11月中旬交货，明年有望放量 [1]

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金整体净流出929.6亿元，其中创业板净流出415.71亿元，沪深300成份股净流出396亿元 [2] - 尾盘阶段两市主力资金净流出150.74亿元，其中创业板尾盘净流出64.69亿元，沪深300成份股尾盘净流出69.14亿元 [6] 行业板块表现与资金流向 - 申万一级行业中，18个行业上涨，建筑材料行业涨幅居首达1.92%，煤炭、纺织服饰、石油石化和美容护理行业涨幅均在1%以上 [2] - 13个行业下跌，电子和电力设备行业均跌超4%，计算机行业跌3.7%，有色金属、传媒和通信行业均跌超2% [2] - 6个行业获主力资金净流入，医药生物行业净流入金额居首达5.2亿元，农林牧渔、纺织服饰和美容护理行业净流入均在1.4亿元以上 [2] - 25个行业主力资金净流出，电子和电力设备行业净流出金额均超210亿元，有色金属行业净流出104.47亿元，计算机、通信、机械设备和汽车等行业净流出均超30亿元 [2] 个股资金流入 - 60只个股主力资金净流入均超1亿元，其中15只净流入均超2亿元 [3] - 光刻机概念股新莱应材主力资金净流入5.12亿元居首，该股“20cm”涨停，龙虎榜显示其营业部席位全天成交8.34亿元，净买入2.84亿元 [3] - 军工股长城军工主力资金净流入4.57亿元，该股涨停 [3] - 蓝黛科技、广发证券、凯美特气、新特电气等热门股主力资金净流入均超3亿元，其中凯美特气、新特电气涨停，净流入均超3.7亿元 [4] 个股资金流出 - 逾220只个股主力资金净流出均超1亿元，其中21只净流出均超10亿元 [5] - 行业龙头股立讯精密和宁德时代主力资金净流出均超30亿元，阳光电源、东方财富、胜宏科技、三花智控主力资金净流出金额均超21亿元 [5] 尾盘个股资金动向 - 15只个股尾盘主力资金净流入金额均超4000万元，其中2只净流入均超1亿元 [7] - 存储芯片概念股香农芯创尾盘主力资金净流入1.24亿元居首，可控核聚变概念股融发核电尾盘净流入1.1亿元居次席，后者今日上涨5.05% [8] - 31只个股尾盘主力资金净流出金额均超1亿元，其中13只尾盘净流出均超2亿元 [9] - 宁德时代、中际旭创、东方财富和胜宏科技尾盘主力资金净流出均超5亿元，新易盛、立讯精密、三花智控、比亚迪等热门股尾盘净流出金额居前 [9] 相关ETF资金流向 - A50ETF（159601）最新份额为24.2亿份，减少1300.0万份，主力资金净流出614.4万元 [11]

IPO进展 - 公司已完成IPO辅导流程，上市状态更新为“辅导验收” [1] - 辅导工作自2025年7月7日备案至9月底结束，辅导机构为中金公司和中信建投 [1] - IPO辅导团队阵容庞大，两家券商合计派出人员34名，远超行业通常5至15人的规模，反映出各方对此次发行的高度重视 [1] 公司业务与市场地位 - 公司专注于动态随机存取存储器的研发、设计与销售，产品广泛应用于智能手机、电脑及AI服务器等领域 [2] - 公司是国内规模最大、技术最先进、唯一实现通用型DRAM大规模量产的IDM企业 [2] - 公司技术发展历程包括：2018年研发出国内首个8Gb DDR4芯片，2019年项目投产，2023年推出LPDDR5系列产品 [3] - 2025年公司DRAM出货量预计同比增长50%，市场份额预计从第一季度的6%提升至第四季度的8% [3] 行业竞争格局 - 全球DRAM市场高度集中，2025年第一季度SK海力士、三星、美光三家合计占据超过90%的市场份额 [2] - 公司有望成为全球增长最快的存储芯片厂商，其DDR5和LPDDR5产品占比预计将分别增至7%和9% [3] 股权结构与融资历史 - 公司股东总数达49位，国资背景股东占比显著，包括国家集成电路产业投资基金二期（持股约9.8%）、合肥市国资委（持股12.43%）和安徽省投资集团（持股8.88%） [4] - 股东阵容涵盖知名VC/PE机构及产业巨头，如中金、君联、美的、阿里巴巴、TCL等 [4] - 2024年3月完成最近一轮融资，总规模达108亿元，投前估值约为1399.82亿元，创下国内半导体行业非上市公司估值新高 [4][5] - 存储芯片龙头兆易创新以自有资金15亿元参与本轮增资，交易完成后持股比例从0.95%提升至1.88% [4] 核心管理团队 - 公司董事长朱一明同时担任兆易创新的董事长，拥有清华大学及美国纽约州立大学石溪分校的学位背景 [5] - 公司CEO曹堪宇曾任兆易创新战略市场副总裁 [5]

同花顺果指数概念板块市场表现 - 截至10月10日收盘，同花顺果指数概念板块下跌4.64%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内个股歌尔股份、长盈精密、环旭电子等跌幅居前 [1] 当日概念板块涨跌幅对比 - 兵装重组概念板块涨幅居首，为4.83%，而国家大基金持股概念板块跌幅最大，为-5.04% [1] - 同花顺果指数概念板块在跌幅榜中排名第二，跌幅为-4.64% [1] - 其他跌幅较大的科技相关板块包括中国AI 50（-4.52%）、MCU芯片（-4.26%）和汽车芯片（-4.22%） [1] 同花顺果指数概念板块资金流向 - 该板块当日获主力资金净流出86.27亿元 [1] - 板块内13只个股遭遇主力资金净流出，其中8只个股净流出金额超过1亿元 [1] - 立讯精密主力资金净流出额居首，达28.03亿元 [1] - 长盈精密和领益智造紧随其后，主力资金分别净流出11.51亿元和11.14亿元 [1] - 歌尔股份主力资金净流出9.49亿元 [1] 板块内个股资金流入情况 - 中石科技、东山精密、京东方A是主力资金净流入居前的概念股 [1] - 中石科技主力资金净流入7365.59万元 [1] - 东山精密主力资金净流入6015.87万元 [1] - 京东方A主力资金净流入5724.05万元 [1][2] 板块内重点个股表现 - 歌尔股份股价下跌9.40%，换手率为6.65% [1] - 长盈精密股价下跌9.22%，换手率为13.69% [1] - 立讯精密股价下跌6.89%，换手率为3.59% [1] - 领益智造股价下跌6.64%，换手率为8.90% [1] - 工业富联股价下跌2.98%，换手率为0.93% [1]

兵装重组概念板块市场表现 - 截至10月10日收盘，兵装重组概念板块整体上涨4.83%，位居所有概念板块涨幅第一位 [1] - 板块内7只成分股全部上涨，其中长城军工涨停，湖南天雁、建设工业、华强科技涨幅居前，分别上涨7.80%、5.70%、4.24% [1] 板块资金流向 - 兵装重组概念板块当日获得主力资金净流入12.46亿元 [2] - 板块内7只股票获得主力资金净流入，其中7只净流入金额超过千万元 [2] - 长城军工主力资金净流入额最高，达8.68亿元，长安汽车、建设工业、湖南天雁分别净流入1.75亿元、1.10亿元、4193.22万元 [2] 个股资金流入比率 - 长城军工、长安汽车、东安动力的主力资金净流入比率位居板块前列，分别为21.41%、11.15%、10.02% [3] - 建设工业、湖南天雁、华强科技、中光学的主力资金净流入比率分别为7.32%、5.89%、9.99%、5.69% [3] 个股交易数据 - 长城军工今日换手率为12.31%，长安汽车换手率为1.52%，建设工业换手率为11.94% [3] - 湖南天雁换手率为8.37%，东安动力换手率为3.87%，华强科技换手率为2.05%，中光学换手率为3.46% [3]

股价与交易表现 - 10月10日公司股价下跌2.14%，成交额为11.48亿元，换手率为7.10%，总市值为164.64亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.27亿元，近20日主力资金净流入2.65亿元 [4][5] - 主力持仓未控盘，筹码分布分散，主力成交额2.94亿元，占总成交额5.59% [5] 公司业务与技术布局 - 公司主营业务为集成电路高端先进封装测试服务，主要产品是显示驱动芯片封测，该业务占主营业务收入90.25% [2][7] - 公司掌握的凸块制造技术是Chiplet先进封装技术的基础之一，并积极布局Fan-out、2.5D/3D、SiP等高端先进封装技术 [2] - 公司持续投入研发，本报告期研发投入8,940.69万元，较上年同期增长13.38%，布局车规级芯片、存储芯片等封装技术 [2] - 公司OLED显示驱动芯片封测业务的客户包括联咏、瑞鼎、奕力、云英谷、集创北方等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-6月，公司实现营业收入8.66亿元，同比增长28.58%，归母净利润9603.98万元，同比增长60.94% [7] - 公司海外营收占比为54.15，受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派发现金红利1.61亿元 [8] - 截至2025年6月30日，股东户数为2.03万，较上期减少0.64%，香港中央结算有限公司为新进第五大流通股东，持股1842.72万股 [7][8] 技术面与筹码分析 - 公司筹码平均交易成本为16.21元，近期快速吸筹 [6] - 当前股价位于压力位20.23元和支撑位18.11元之间 [6]

核心观点 - 上证指数突破3900点关键平台压力位，三大指数收涨，市场呈放量上涨态势，机构资金做多情绪高涨，市场风格延续中大盘股领涨[12][13] - 核电、稀土永磁、可控核聚变等板块资金关注度高，存储芯片和有色金属板块在节假日发酵后表现强势[12][13] - 多个前沿技术领域取得突破，包括核聚变产业化、柔性电池研发成功以及电动重卡超充技术应用，相关公司受到关注[8] 国内金融市场表现 - 上证指数收盘3933.97点，上涨1.32%；深证成指收盘13725.56点，上涨1.47%；创业板指收盘3261.82点，上涨0.73%[4] - 十月九日两市成交额26532亿元，较前一日增加4718亿元；上涨家数2990家，下跌家数2036家；大盘资金净流出284.58亿元[12] 宏观消息 - 国家发展改革委与财政部向地方下达今年第四批690亿元超长期特别国债资金，用于支持消费品以旧换新[6] - 中秋国庆假期（10月1日至8日）全社会跨区域人员流动量预计24.32亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.2%[6] 行业最新动态 - BEST项目建设取得关键突破，核聚变产业化加速，相关公司包括西部超导和新风光[8] - 研发成功可承受20000次反复弯折的一体化柔性电池，相关公司包括乾照光电和长荣股份[8] - 依托华为全液冷技术，深圳电动重卡迈入超充时代，相关公司包括永贵电器和英可瑞[8] 上市公司聚焦 - 蜂助手拟定增募资不超过9.84亿元，用于云终端算力中心项目、物联网终端智能化升级项目及瘦终端SoC芯片技术研发项目[10] - 博迈科签署海上浮式生产储卸油船项目合同，合同金额约为1.9亿至2.4亿美元[10] - 四川黄金以5.1亿元竞得新疆高昌区库格孜-觉北金矿普查探矿权，该区域位于中天山成矿带，找矿潜力较大[10] 市场回顾及展望 - 三大指数小幅高开后震荡走高收阳线，代表大市值权重股的白线全天在上大幅领涨，代表中小盘股的黄线被动跟涨[12] - 存储芯片、可控核聚变等板块共有86家涨停，而固态电池、院线传媒等板块有18家跌停[12] - 上证指数成功突破3900点、3920点关键压力位，节后市场高开不多为日内博弈突破资金提供了较舒服的买点[13]

股价与市场交易表现 - 10月9日公司股价上涨2.25%，成交额达到40.45亿元 [1] - 当日融资买入额为6.98亿元，融资偿还4.73亿元，融资净买入2.25亿元 [1] - 截至10月9日，公司融资融券余额合计29.88亿元，其中融资余额29.81亿元，占流通市值的6.17%，该余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 10月9日融券卖出4500股，金额49.19万元，融券余量6.15万股，余额671.93万元，同样超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本业务情况 - 公司全称为东芯半导体股份有限公司，成立于2014年11月26日，于2021年12月10日上市 [1] - 公司主营业务聚焦于中小容量通用型存储芯片的研发、设计和销售 [1] - 主营业务收入构成为：NAND产品占比57.08%，MCP产品占比25.88%，DRAM产品占比10.43%，NOR产品占比6.15%，其他及技术服务合计占比0.46% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.91万户，较上期减少6.27%，人均流通股为23160股，较上期增加6.69% [2] - 十大流通股东中，嘉实上证科创板芯片ETF（588200）为第三大股东，持股732.33万股，较上期增加66.41万股 [2] - 国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）为第六大股东，持股327.68万股，较上期增加29.59万股 [2] - 睿远成长价值混合A（007119）和华夏行业景气混合A（003567）为新进第七和第八大股东，分别持股317.34万股和315.99万股 [2] - 南方中证1000ETF（512100）为第十大股东，持股286.19万股，较上期增加54.29万股，而博时上证科创板100ETF联接A（019857）已退出十大股东之列 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.43亿元，同比增长28.81% [2] - 同期归母净利润为-1.11亿元，同比减少21.78% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利1.35亿元，近三年累计派现5572.35万元 [2]