报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货处于震荡筑底过程 可考虑回调逢低少量做多 [6][7][11] - 碳酸锂期货处于震荡寻底过程 可考虑回调逢低少量做多 [34][35][39] 工业硅期货 中线行情分析 - 工业硅期货处于震荡筑底过程 上周现货价格小幅上涨 截至7月11日新疆地区421价格8650元/吨 云南地区421价格9900元/吨 四川地区421价格9450元/吨 长城期货AI智能投询品种诊断报告显示价格日线处在上升通道 主力偏多态度明显 [6] - 工业硅2509期货价格波动区间7500 - 9100 建议逢低少量做多 [7] 品种交易策略 - 上周工业硅价格寻底震荡运行 可考虑回调逢低少量做多 [10] - 本周工业硅价格筑底震荡运行 可考虑回调逢低少量做多 [11] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日 上海期货交易所阴极铜库存为300,045吨 较上一周增加322吨 较近五年相比维持在较高水平 [13] - 截止至2024年04月19日 LME铜库存为122,125吨 注销仓单占比为25.73% 较近五年相比维持在较低水平 [17] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 碳酸锂期货处于震荡寻底过程 上周现货价格上行 截至7月11日电池级碳酸锂均价在62900元/吨 工业级碳酸锂均价在61500元/吨 长城期货AI品种诊断报告显示期货日线基本处在上升通道 主力显示出较强的偏多情绪 [34][35] - 碳酸锂2509期货价格波动区间57000 - 67000 建议逢低少量做多 [35] 品种交易策略 - 上周碳酸锂价格寻底震荡运行 可考虑回调逢低少量做多 [38] - 本周碳酸锂价格寻底震荡运行 可考虑回调逢低少量做多 [39] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日 上海期货交易所电解铝库存为228,537吨 较上一周减少3,228吨 较近五年相比维持在较低水平 [42] - 截止至2024年04月19日 LME铝库存为504,000吨 注销仓单占比为66.03% 较近五年相比维持在较低水平 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯期货上市首日价格或稳定在5700 - 6000元/吨之间，因期货价格平水现货且有“上市首日资金抢筹低估品种”情绪驱动，可逢高做空；下半年纯苯供需宽松，月差大概率走反套格局 [2][3][52] - 原油Q3有支撑，Q4或逐步过剩，建议在地缘风险结束/可控之后，逢高做空 [6][11] 各部分总结 合约情况 - 纯苯期货和期权（代码AD）于2025年7月8日在大连期货交易所挂牌上市，第一批上市期货合约为BZ2603、BZ2604、BZ2605、BZ2606，挂牌基准价18365元/吨，预计主力合约为BZ2603 [5] - 交易时间为每周一至周五，09:00 - 10:15、10:30 - 11:30和13:30 - 15:00，连续交易时间为每周一至周五21:00 - 23:00，法定节假日前第一个工作日（不包含周六和周日）的连续交易时间段不进行交易 [5] - 新合约上市首日涨跌停板幅度为±14%，交易保证金水平为合约价值的8%；随后一般交易日合约涨跌停板幅度调整为±7%，交易保证金水平为8%，其他规定按《大连期货交易所风险管理办法》执行 [5] 基本面情况 成本端 - 欧佩克+开启加速增产模式，每季度增产量达50 - 60万桶/天，下半年非欧佩克增产也将集中释放，需关注中东供应情况 [6] - 5月美国对欧盟和中国关税暂缓后，三大机构仅小幅上调全年需求增量预期，年末油品需求放缓风险仍存；按IEA旺季增量预估，下半年需求环比预计增加150万桶/天，但油价维持高位时旺季需求恐下调 [7] - 假设欧佩克+7月之后不再增产，下半年过剩量预计为90万桶/天；若维持现有增产模式直至年末，下半年过剩量或高达120万桶/天，Q4过剩概率高且过剩量可能达170万桶/天 [11] 供应端 - 2024年中国纯苯产量2093万吨，同比上升9.5%；2025年1 - 6月产量1083.1万吨，同比上升7.5%，行业处于产能快速扩张态势，全行业平均开工率78%，产能未过剩 [14] - 2024年中国纯苯进口量431万吨，同比上升28.2%；2025年1 - 5月进口量237.6万吨，同比上升62.5%，因海外苯乙烯装置检修、关税影响及美国调油需求减缓，海外纯苯富余量向中国出口致进口量超预期 [18] 需求端 - 44%的纯苯用于生产苯乙烯，19%用于生产己内酰胺，苯酚、苯胺和己二酸分别占比12%、9%、7%，剩余9%用于生产其他化工品；五大下游流向分散，终端应用于家电、汽车等行业 [20] - 2025年家电与汽车市场在政策与需求驱动下保持增长，但下半年增速放缓 [20] 估值 - 纯苯市场处于“低利润、弱需求”格局，价格受原油支撑但上行乏力，进口小幅打开致进口压力加大，行业利润空间被压缩 [23] 价格和策略 价格趋势 - 纯苯现货价格在5850 - 5950元/吨区间，下半年供需宽松，基本面偏弱；上市价5900元/吨平水现货，开盘后价格或稳定在5700 - 6000元/吨之间 [2][51][52] 策略建议 - 单边策略：期货价格平水现货，有“上市首日资金抢筹低估品种”情绪驱动，可逢高做空 [3][53] - 套利策略：纯苯下半年供需宽松，月差大概率走反套格局 [3][53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工各期货品种进行分析，给出趋势强度及操作建议，如PX月差正套、PTA月差反套等，还分析各品种基本面、市场状况及行业新闻，提示关注相关因素变化 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - PX供需偏紧，月差正套，逢高空PXN；PTA月差反套；MEG基差月差正套，单边逢低多 [12] - PX价格小幅反弹，PTA装置有负荷调整，MEG装置重启，聚酯产销整体偏弱 [7][10][11] 橡胶 - 震荡运行，趋势强度中性 [15][16] - 期货市场部分指标有变动，青岛地区天胶库存有变化，顺丁橡胶价格下调 [16][17][18] 合成橡胶 - 震荡承压，趋势强度偏弱 [19][21] - 期货市场指标有变动，丁二烯库存下降，顺丁橡胶企业库存下降 [19][20][21] 沥青 - 震荡上行，估值下修，趋势强度偏强 [22][29] - 国内沥青周度产量增加，厂库和社会库库存累库 [34] LLDPE - 短期偏弱震荡，趋势强度中性 [35][37] - 宏观因素使溢价回吐，供需上供应压力增大，需求端疲软 [36] PP - 现货下跌，成交平淡，趋势强度中性 [40][41] - 期货震荡走低，现货市场部分小跌，交投一般 [41] 烧碱 - 液氯降价，成本抬升，趋势强度偏强 [43][46] - 期货价格反弹，现货价格上调，基本面供应压力大，需求端有支撑 [44][45] 纸浆 - 震荡运行，趋势强度中性 [49][51] - 现货价格持稳，供需弱平衡，港口库存高位，需求清淡 [52] 玻璃 - 原片价格平稳，趋势强度中性 [55][57] - 期货价格下跌，现货价格涨跌互现，出货情况一般 [56] 甲醇 - 短期震荡运行，趋势强度中性 [59][62] - 现货价格指数下跌，市场或窄幅震荡，供应及需求均下滑 [61] 尿素 - 震荡运行，趋势强度中性 [63][66] - 短期多空博弈，企业库存震荡，基本面有改善但农业需求尾声有压力 [64][66] 苯乙烯 - 短期震荡，趋势强度中性 [67] - 关注纯苯期货上市，首日单边策略震荡，跨期和跨品种有相应策略 [68][71] 纯碱 - 现货市场变化不大，趋势强度偏弱 [74][77] - 期货价格下跌，现货市场低位震荡，供应高位调整，需求不佳 [76] LPG - 短期宽幅震荡，趋势强度中性 [79][86] - 期货价格有变动，产业链开工率有变化，关注装置检修计划 [80][81][87] PVC - 短期震荡，后期仍有压力，趋势强度中性 [91][94] - 现货价格下跌，基本面供应减产驱动不足，高产量高库存难缓解 [91][92] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘跟随原油上涨，波动或放大；低硫燃料油强势延续，趋势强度均偏强 [95] - 期货市场指标有变动，现货价格有涨跌 [95] 集运指数（欧线） - 08震荡整理；10空单轻仓持有，趋势强度中性 [32][111][112] - 指数收于2258.04点，预计下期或增100点，即期运费有变化，7、8月运力有调整 [107][108][109] 短纤、瓶片 - 短纤震荡偏弱，瓶片震荡偏弱，多PR空PF，趋势强度均偏弱 [35][114][115] - 短纤期货震荡偏弱，现货报价大多维稳，产销一般；瓶片工厂报价多稳，成交气氛尚可 [113][114] 胶版印刷纸 - 震荡运行，趋势强度中性 [116][117] - 山东和广东市场价格稳定，成本利润指标有变动，市场交投氛围偏弱 [117][118]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个板块品种的主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖金融、黑色、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等板块，分析各合约的市场情况及走势，为投资者提供交易策略[3]。 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指：避险板块坚挺，整体向下调整，但宏观形势好转带动风险偏好上行，指数突破短期震荡区间上沿，中枢上移，单边策略短期逢调整适当配置多单，接近前高注意止盈，可轻仓卖出8 - 9月5900执行价MO期权收取权利金[3]。 - 国债：月初资金利率回落，期债情绪偏强，但行情缺乏突破动力，单边策略短期逢调整适当配置多单，接近前高注意止盈，关注经济数据与资金面动向，适当关注做陡曲线[3]。 - 贵金属：美国非农数据超预期打压美联储降息可能性，美财税法案通过，金价维持在3300 - 3400美元区间波动，可继续卖出虚值黄金期权；金银走势分化，白银在36 - 37美元区间震荡[3]。 集运指数（欧线）板块 - 集运指数（欧线）：EC盘面呈现震荡，EC08主力合约在1800 - 2000区间震荡，单边操作暂观望为主，套利关注多材空原料套利操作[3]。 黑色板块 - 钢材：工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作关注多材空原料套利操作[3]。 - 铁矿：黑色情绪好转，反内卷利多估值提升，市场竞拍流拍率下降，逢低做多，波动区间参考700 - 750[3]。 - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿复产预期加强，现货偏强运行，成交回暖，煤矿出货好转，逢低做多或多焦煤空焦炭[3]。 - 焦炭：主流钢厂6月23日第四轮提降落地，焦化利润下行，价格接近阶段性底部，逢低做多或多焦煤空焦炭[3]。 有色板块 - 铜：232调查未落地铜价难言走弱，高铜价抑制下游采购，主力参考80000 - 82000[3]。 - 氧化铝：矿端扰动频出，过剩格局难改，主力参考2750 - 3100[3]。 - 铝：盘面高位震荡，现货成交冷清小幅累库，主力参考19800 - 20800[3]。 - 铝合金：盘面跟随铝价高位震荡，淡季基本面维持弱势，主力参考19200 - 20000[3]。 - 锌：需求预期仍偏弱，下游接货意愿偏低，主力参考21500 - 23000[3]。 - 锡：宏观情绪回暖，强基本面下锡价高位震荡，短期偏强震荡，关注供给侧恢复节奏，依据库存及进口数据拐点逢高空思路为主[3]。 - 镍：宏观氛围提振盘面维持偏强，产业过剩仍有制约，主力参考118000 - 124000[3]。 - 不锈钢：宏观驱动盘面维持偏强，基本面未有明显变动，主力参考12500 - 13000[3]。 能源化工板块 - 原油：宏观不确定性和OPEC增产预期拖累盘面重心下移，后期关注夏季需求变化对市场的影响，建议观望为主，WTI上方阻力给到[66, 67]，布伦特压力在[68, 69]，SC在[510, 520][3]。 - 尿素：情绪面主导性强于弱基本面，需警惕政策落空风险，短期需谨慎逢低入场，若实际需求无法满足预期则离场，主力合约支撑位调整到1690 - 1700[3]。 - PX：供需偏紧但油价支撑有限，短期PX维持震荡走势，PX09短期在6600 - 6900区间震荡对待[3]。 - PTA：供需预期转弱且油价支撑有限，短期PTA跟随原料震荡，TA短期在4600 - 4900区间震荡，区间上沿偏空[3]。 - 短纤：工厂减产预期下，加工费逐步修复，PF单边同PTA，PF8 - 9逢低正套，PF主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[3]。 - 瓶片：需求旺季，瓶片减产逐步落地，加工费筑底，PR跟随成本波动，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[3]。 - 乙醇：短期需求偏弱，但商品偏强，预计MEG震荡整理，EG9 - 1逢高反套[3]。 - 烧碱：宏观刺激反弹，关注氧化铝采买价格是否跟随，短期宏观情绪偏强下预计低位有反弹，但势能有待现货跟进[3]。 - PVC：“供给侧优化”预期带动，短期仍需关注7月反倾销税裁定，近月反弹空间谨慎看好[3]。 - 苯乙烯：宏观利好盘面有所反复，但高估值问题或突出，原料端共振的苯乙烯高空机会[3]。 - 合成橡胶：丁二烯走弱，BR上方承压，BR2508短期关注11500压力[3]。 - LLDPE：成交好转，价格变化不大，短期震荡[3]。 - PP：供需双弱，成本端支撑走弱，谨慎偏空对待，可7250 - 7300介入空单[3]。 - 甲醇：基差快速走弱，关注伊朗发运，区间操作2200 - 2500[3]。 农产品板块 - 豆类：美豆走势偏强，下方支撑增强，短线操作[3]。 - 生猪：二次入场叠加集团缩量，现货情绪偏强，关注14500附近压力[3]。 - 玉米：盘面窄幅震荡，关注进口拍卖情况，关注2350 - 2360支撑[3]。 - 油脂：油脂整体维持窄幅震荡调整走势，关注P09能否突破8500[3]。 - 白糖：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易[3]。 - 棉花：下游市场保持弱势，逢高短空持有[3]。 - 鸡蛋：现货保持偏弱格局，长周期仍偏空[3]。 - 苹果：交易整体趋稳，成交以质论价，主力在7700附近运行[3]。 - 红枣：市场多空博弈加剧，主力在11000附近运行[3]。 - 花生：市场价格震荡偏稳，主力在8200附近运行[3]。 - 纯碱：政策端扰动但基本面趋弱，盘面反复，反弹空思路[3]。 特殊商品板块 - 玻璃：月初授信叠加政策端扰动，市场情绪好转，短线观望[3]。 - 橡胶：宏观回暖及收储消息提振胶价，但基本面走弱预期，14000以上空单继续持有[3]。 - 工业硅：工业硅期价震荡回落，关注反弹后的做空机会[3]。 新能源板块 - 多晶硅：无进一步利多，多晶硅高开低走[3]。 - 碳酸锂：情绪回暖盘面维持偏强，消息扰动增加基本面仍有压力，主力参考6 - 6.5万运行[3]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着市场情绪逐渐回稳，豆粕、棕榈油等豆类油脂期货价格短期走势震荡偏强 [6][8] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为偏强，参考观点为震荡偏强 [6] - 核心逻辑是美国农业部报告数据喜忧参半，美豆种植面积低于预期支撑远月期价，市场焦点转向7 - 8月天气对单产的影响，短期豆类期价下探空间受限 [6] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为偏强，参考观点为震荡偏强 [8] - 核心逻辑是油脂市场情绪回稳，多重利好政策提振，马棕供应收紧需求强劲，美豆油受政策支撑，ICE油菜籽价格有风险升水，短期走势震荡偏强 [8] 其他品种 - 豆粕2509短期震荡、中期偏强、日内震荡偏强，受进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求影响 [7] - 豆油2509短期震荡、中期偏强、日内震荡偏强，受美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存影响 [7] - 棕榈2509短期震荡、中期偏强、日内震荡偏强，受生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求影响 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析，给出投资策略和趋势判断，多数品种短期震荡运行，部分品种有明确投资建议，如对二甲苯逢低正套、多PX空PTA等，市场受供需、成本、地缘政治等因素影响[2][10]。 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯逢低正套，估值支撑强，多套装置检修，供需偏紧[2][10] - PTA多PX空PTA，月差或有压力，供应环比回升，呈反套格局[2][10] - MEG多PTA空MEG止盈，煤炭价格反弹，估值压缩，单边价格下方空间有限[2][10] 橡胶、合成橡胶 - 橡胶震荡运行，收储消息提振但基本面弱势，反弹力度有限[2][14] - 合成橡胶震荡运行格局延续，产业链基本面中性偏弱，暂无明显趋势[2][17] 沥青 - 沥青窄幅震荡，国内产量增加，厂库累库，社会库去库[2][31] LLDPE、PP - LLDPE短期震荡为主，宏观因素使溢价回吐，需求弱但库存下降有支撑，供应压力增大[2][33] - PP现货下跌，成交平淡，期货低位运行加重观望气氛，下游采购谨慎[2][38] 烧碱 - 烧碱现货降价未结束，受山东氧化铝企业压价影响，但液氯扰动或致减产，关注其对供应的传导[2][41] 纸浆 - 纸浆震荡运行，供需面无改善，港口库存高，需求弱，成交清淡[2][47] 玻璃 - 玻璃原片价格平稳，期货价格小涨，现货价格大稳小动，交投氛围一般[2][51] 甲醇 - 甲醇短期震荡运行，部分装置检修使供应减少预期增强，港口烯烃外采有支撑，但海外装置恢复使高点出现[2][55] 尿素 - 尿素短期震荡运行，7月上旬基本面或改善，出口信息待验证，中期供应压力和内需偏弱是主要矛盾[2][60] 苯乙烯 - 苯乙烯短期震荡，下半年供应增加，需求承压，库存或累库，高利润难持续[2][63] 纯碱 - 纯碱现货市场变化不大，装置运行稳定，供应高位，下游需求不温不火，预计短期弱势震荡[2][66] LPG - LPG短期震荡运行，中东地缘缓解使顺丁橡胶油品交易属性减弱，天然橡胶反弹支撑其价格[2][70] PVC - PVC趋势偏弱，现货价格重心下移，供应端减产驱动不足，高产量高库存结构难缓解[2][81] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘偏弱震荡，短期波动下降；低硫燃料油窄幅调整，外盘现货高低硫价差上行[2][84] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）降价拐点延后，08震荡整理，逢高布空10，7月下旬运价中枢维稳，关注船期延误对指数的缓冲[2][100] 短纤、瓶片 - 短纤短期震荡，工厂报价维持，成交按单商谈，产销高低分化[2][102] - 瓶片短期震荡，多PR空PF，聚酯原料期货收跌，工厂报价局部下调，部分大厂8月订单成交放量[2][103] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸震荡运行，山东和广东市场主流价格稳定，纸厂开工和下游需求变化不大[2][107]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际大豆市场供需偏宽松，国内豆粕需求好但库存压力明显；原糖受供应增加预期拖累下跌，国内郑糖短期或跟随原糖波动；棕榈油增产累库，国内豆油阶段性累库，菜油供大于求但盘面有支撑；美玉米外盘企稳，国内玉米现货短期偏强、期货窄幅震荡；生猪供应端压力放缓；花生现货成交少，新季种植面积预计增加；鸡蛋单斤利润受限，8、9月合约走势取决于淘汰鸡量；苹果库存低支撑早熟果价，7月期货或震荡偏强；棉花受宏观和基本面因素影响，郑棉短期震荡偏强 [4][6][12][20][29][35][41][50][54][61] 各品种总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT大豆指数跌0.96%至1033.25美分/蒲，CBOT豆粕指数跌0.42%至286.5美金/短吨 [2] - 相关资讯：美豆新作种植面积8340万英亩，结转库存10.1亿蒲；优良率66%，出苗率94%，开花率17%，结荚率3%；油厂大豆压榨量248.78万吨，开机率69.93%，大豆库存665.87万吨，豆粕库存69.16万吨 [2][3] - 逻辑分析：国际大豆供需偏宽松，美豆种植生长好、出口一般，新作压力大；巴西产量高、卖货慢、出口量高；阿根廷产量高，豆粕压力明显；国内豆粕需求好但库存压力大 [4][6] - 策略建议：单边低点少量布局多单；套利MRM09价差扩大；期权观望 [7] 白糖 - 外盘情况：ICE美糖主力合约跌0.52（3.11%）至16.19美分/磅 [7] - 重要资讯：巴西中南部6月上半月甘蔗压榨量料减19.3%，糖产量减19.9%；广西白糖现货成交价6010元/吨，产区报价稳中略升；埃及2026年将实现食糖自给自足，2024/25榨季产量260万吨，预计2025/26榨季达290万吨 [8][9][11] - 逻辑分析：原糖受供应增加预期拖累下跌，巴西糖产是盘面指引；国内产销节奏快支撑现货，但原糖弱势使配额外进口利润走高，加工糖供应压力将兑现，郑糖短期或跟随原糖波动 [12] - 策略建议：单边预计短期震荡；套利9 - 1价差止盈；期权虚值比例价差期权 [13][14][15] 油脂板块 - 外盘情况：CBOT美豆油主力价格变动-0.45%至52.75美分/磅；BMD马棕油主力价格变动-0.15%至3981林吉特/吨 [17] - 相关资讯：马来西亚6月棕榈油出口量增4.7%；印尼7月毛棕榈油参考价上调但出口税不变；印度取消6.5万吨毛棕榈油进口订单；美国旧作大豆库存总量增4%，预计2025年种植面积8340万英亩；美国4月用于生物燃料的豆油使用量降至8.29亿磅 [18][19] - 逻辑分析：USDA报告后美豆盘面涨跌互现；棕榈油增产累库，6月或继续小幅累库；国内豆油阶段性累库，基差稳中有降；菜油供大于求，预计继续边际去库，盘面底部支撑强 [20] - 交易策略：单边短期油脂或震荡，回调后适当做多；套利观望；期权观望 [21][22][23] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货外盘回落，12月主力合约回落0.3%，收盘425.0美分/蒲 [26] - 重要资讯：CBOT玉米期货收盘互有涨跌，基准期约收低0.4%；软红冬小麦期货收盘下跌，基准期约收低0.6%；巴西一茬玉米收割率95.4%，二茬玉米收割率17%；美国玉米优良率73%，吐丝率8%；7月1日北港收购价偏强，华北产区玉米稳定 [27][28] - 逻辑分析：美国季度报告持平，美玉米播种加快、天气好，外盘企稳，后期或炒作天气；国内玉米供应少，东北和港口价格偏强，传闻进口玉米将拍卖，华北玉米现货周末上涨，小麦价格稳定，东北与华北玉米价差扩大，09玉米企稳，期现价差缩小，预计现货短期偏强，期货窄幅震荡 [29] - 交易策略：单边外盘09玉米底部震荡，09玉米观望；套利玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩，买玉米空09玉米持有；期权有现货的可谨慎考虑逢高累沽策略 [30][32][33] 生猪 - 相关资讯：生猪价格震荡偏强，东北地区14.3 - 14.6元/公斤，华北地区14.8 - 15元/公斤等；仔猪母猪价格持平；6月30日农产品批发价格指数下降，全国农产品批发市场猪肉平均价格上升0.2% [35] - 逻辑分析：生猪市场前期规模企业出栏完成进度快，普通养殖户和二次育肥出栏积极性下降，大体重猪源供应量减少，供应端压力放缓 [35] - 策略建议：单边偏空思路为主；套利LH91正套；期权观望 [36][38] 花生 - 重要资讯：河南、山东、辽宁等地花生报价稳定；深州鲁花、开封益海嘉里油厂到货情况；花生油报价偏强，花生粕走货少；国内花生油样本企业厂家花生和花生油库存减少 [39][40] - 逻辑分析：花生现货成交少，新季花生稳定，进口量减、价格稳，油厂收购价稳，下游消费弱，豆粕和花生粕价格稳，油厂有利润但收购量少，油料花生市场稳定；预计新季种植面积增加，10花生短期偏强震荡，中长期有下跌空间 [41] - 交易策略：单边10花生逢高短空；套利观望；期权卖出pk510 - C - 8800期权 [43][44][45] 鸡蛋 - 重要资讯：全国主流鸡蛋价格多数稳定，北京价格下落；5月全国在产蛋鸡存栏量增加，样本企业蛋鸡苗月度出苗量减少；6月27日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量减少，淘汰鸡平均淘汰日龄减少；6月26日当周全国代表销区鸡蛋销量上升；鸡蛋每斤周度平均盈利上涨，蛋鸡养殖预期利润下跌 [47][48][49] - 交易逻辑：单斤鸡蛋利润亏损或持平，盘面期货价格向下空间受限；下半年8、9月合约上涨空间取决于未来淘汰鸡量 [50] - 交易策略：单边可在梅雨季结束且安全边际高时在远月8、9月合约建仓多单；套利观望；期权卖出看跌期权 [51] 苹果 - 重要资讯：截至6月18日全国主产区苹果冷库库存量减少，走货速度持平；5月鲜苹果进口量减少、出口量减少；苹果产地主流成交价格稳定，冷库成交一般，市场出货慢；山东烟台栖霞苹果主流价格平稳，客商采购谨慎；2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润上涨 [52][53] - 交易逻辑：本季苹果库存低支撑嘎啦等早熟苹果开称价格；大风高温天气对陕西部分地区坐果有负面影响；7月苹果期货价格大概率震荡略偏强 [54] - 交易策略：单边AP10短期逢低建仓多单；套利观望；期权卖出看跌期权 [55][56][57] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：ICE美棉主力合约跌1.28（1.85%）至68.04美分/磅 [58] - 重要资讯：预计美国2025年棉花实际播种面积为1012万英亩；截至6月20日，ICE棉花期货合约ON - CALL数据有变化；棉花现货局部交投略好，基差平稳，2024/25南疆机采棉和2025/26年度新疆新棉预售报价情况 [59][60] - 交易逻辑：郑棉期货价格受宏观中美贸易关系和中国与其他国家贸易政策影响，以及棉花基本面库存和去库速度影响；若美国态度缓和对棉花价格利多；全国棉花商业库存低，若去库速度维持当前水平，新花上市前市场棉花供应偏紧，走势或震荡略偏强 [61] - 交易策略：单边预计未来美棉走势大概率震荡，郑棉短期震荡偏强；套利观望；期权卖出看跌期权 [61][63]

有色金属市场行情 - 沪铜收阳 现铜价格为78415元 上海铜升水缩至40元 广东升水缩至30元 [1] - 伦铜暂时稳固在MA20日均线 建议空头持有 [1] - 沪铝回落 华东现货升水150元 铝锭社库增加1.5万吨 消费前置和淡季负反馈初显 [1] - 伊以达成停火 霍尔木兹海峡封锁带来的供给扰动担忧消退 [1] - 沪铝指数持仓处近年高位 市场分歧大 可关注月差收窄后的沽空机会 [1] 铸造铝合金市场 - 保太ADC12报价稳定在19500元 旺季合约保持一定升水 [1] - 铝和铸造铝合金现货价差大 AL_2511与AD2511价差仅在400元左右波动 若扩大可考虑多AD空AL介入 [1] 氧化铝市场 - 氧化铝现货成交少 西北地区招标价折出厂价在3000 - 3100元 各地现货指数继续回落 [1] - 几内亚矿石在75美元趋稳 对应山西成本在3000元附近 [1] - 国内运行产能回升至9300万吨 处于过剩状态 期货以弱势震荡反弹沽空为主 [1] 锌市场 - 沪锌资金拥挤度偏高 部分空头止盈推动盘面上行 下游对高价锌接受度低 现货升水回落 [1] - SMMO锌均价22150元/吨 对07合约升水95元/吨 [1] - 国内锌锭供应持续恢复 需求偏弱 盘面BACK走弱 [1] - 资金行为带动沪锌反弹 关注60日均线附近压力 基本面供增需弱预期不变 延续反弹空配看法 [1]

2025/06/16 -681.41 -1161.78 140 -25 130225 58075 2025/06/17 -797.78 -1366.18 140 -28 128875 58975 2025/06/18 -657.73 -1266.71 140 -30 128250 33150 2025/06/19 -583.20 -1068.47 140 -27 127475 33475 变化 74.53 198.24 0 3 -775 325 本周锌价震荡下跌，受累库预期及宏观扰动影响价格中枢下移。供应端，本周国内TC不变，进口TC小幅回升。6月相比 5月冶炼环比提升2.5万吨左右，矿端加工费月均预计提升150元/吨。需求端，内需边际走弱，华北和华南订单环比下 滑，但刚性仍存，绝对价格下跌过快时下游存在一定点价;海外，欧洲需求较弱，但部分炼厂因为加工费问题生产有一 定阻力，现货升贴水小幅提高。国内，社库震荡，绝对价格下跌升水有抬升，但价格企稳后升水又出现回落，累库加速 拐点预计在六月中旬出现。海外LME库存基本保持不变，5月后震荡去化，主要由于海外锌锭较多流入国内。策略方 面，锌空配思路不变，反弹逢高沽空; ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪短期反弹后仍将维持偏弱运行走势，25/26榨季全球食糖维持过剩预期，内外糖价共振下跌，短期止跌企稳，中长期震荡偏弱，原油短期内高位震荡，中长期承压运行，PVC底部反弹呈现偏暖走势，但后期价格有承压预期 [1][4][7][10] 各品种总结 生猪 - 日内观点：小幅反弹 [1] - 中期观点：反弹后仍偏弱运行 [1] - 参考策略：反弹后沽空 [1] - 核心逻辑：官方收储等措施释放稳定价格信号，短期关注出栏均重变化，长期关注政策落地及产能去化情况，综合来看猪价短期反弹后仍将偏弱运行，盘面短期反弹幅度在500 - 1000左右，09合约若反弹至14000附近，养殖端可入场做空，谨慎投资者可参与期权交易 [1] 白糖 - 日内观点：止跌企稳 [2] - 中期观点：震荡偏弱 [2] - 参考策略：卖出虚值看跌期权 [2] - 核心逻辑：国际上中东局势、巴西产量、印度种植及泰国预估影响糖供应，国内销售进度快但进口或增加，25/26榨季全球食糖过剩，内外糖价短期止跌企稳，中长期震荡偏弱 [3][4] 原油 - 日内观点：高位震荡 [5] - 中期观点：承压运行 [5] - 参考策略：卖出SC2508虚值看跌期权止盈离场 [5] - 核心逻辑：供应端中东地缘局势升级，OPEC+增产不及预期；需求端欧美驾车季炼厂开工率提升但下游需求欠佳，国内汽油消费受限、柴油消费受拖累；库存端美国商业原油库存降、燃料库存升，短期内高位震荡，中长期承压运行 [5][6][7] PVC - 日内观点：偏暖运行 [8] - 中期观点：持续上涨的驱动力有限 [8] - 参考策略：择机卖出PVC虚值看涨期权 [8] - 核心逻辑：成本上内蒙古限电使电石价格提高，供应上周部分装置检修致供应下降，需求上中下游补货但南方梅雨及出口需求将走弱，库存持续去化，后市底部反弹但供需驱动不强，后期价格有承压预期 [8][9][10]