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题材轮冒烟,主升逻辑和方向有啥变?
格隆汇APP· 2025-04-14 17:29
市场表现 - 三大指数集体收涨,沪指涨0.76%至3262.81点,深成指、创业板指分别涨0.51%、0.34%,超4300只个股上涨但两市成交额缩量至1.28万亿元(较前日缩量5%)[1] - 题材快速轮动:海南板块(+5.71%)、跨境电商(9股涨停)、机器人(特斯拉人形机器人催化)、贵金属(国际金价新高)领涨,但半导体、消费电子等高估值科技股冲高回落[1] - 优质业绩线受青睐:4月一季报披露期市场风格向黄金板块、SOC芯片等Q1高增方向倾斜[1] 中长期投资逻辑 - 消费内需:海南离岛免税政策升级、财政部"零关税"扩容推动跨境电商、新零售等细分领域成为扩内需核心抓手[3] - 科技自主:半导体板块中先进制程、华为链、EDA等自主可控方向被长期看好,AI算力、机器人等新质生产力主题反复活跃[3] - 外贸新格局:RCEP区域贸易便利化、出口转内销、外贸结构向高附加值领域转型趋势明确[3] 短期策略方向 - 跨境支付:人民币汇率升值与美元指数回落背景下,数字货币、金融科技等跨境支付基础设施受益[5] - 出口转内销:家电、轻工等具备国内替代能力的出口链企业通过内需市场消化关税冲击[5] - 优质业绩线:黄金、SOC芯片等一季报预增且估值合理板块成为资金避风港[5] 热点题材数据 - 海南自贸(+4.14%成交8.61亿)、可控核聚变(+4.0996%)、跨境电商(+3.12%成交5.28亿)、黄金概念(+2.68%成交18.47亿)涨幅居前[4] - 创新药(+2.54%成交8.20亿)、稀缺资源(+2.34%成交10.75亿)、核电核能(+2.51%成交10.88亿)表现活跃[4] - 钙钛矿(+1.54%)、智能医疗(+1.52%)、低空经济(+1.35%)等新兴概念获资金关注[4]
【申万宏源策略】周度研究成果(3.24-3.30)
申万宏源研究· 2025-03-31 10:36
一周回顾 - 经济数据验证期预期本就偏低,预期额外下修空间也有限 [3] 专题研究 - 战略机遇的预期变:25H2指数中枢抬升,2026年期待全面牛市 [7] - 美对华关税威胁可能伤害风险偏好,敏感窗口是25Q2,美国补库存对进口需求的支撑已经消退,海外衰退 + 补库存趋弱导致外需存在额外回落压力 [8] - 连跌4年的医药板块:2025年行业轮动反转策略有效概率较大,医药生物连续四年负收益,建材、轻工制造、钢铁、基础化工、有色金属、电力设备、国防军工、环保连续三年负收益 [9] 港股市场 - 短期情绪指标已到高位,但市场整体流动性指标未触及前期高点,中长期科技产业趋势兴起应给予长期展望 [11] 美股投资策略 - 2025年美股春季投资策略展望:基本面风险释放仍需等待,二季度建议保持对冲,科技股作为核心资产,AI产业进步仍是上行风险,对比1990s互联网行情寻找借鉴经验 [14] - 1990s互联网行情周期:计算机销售同比转负后估值和盈利增速大幅下行,信息技术行业在泡沫破裂阶段跌幅达61% [16] 消费行业 - 恒生消费指数聚焦港股消费领域50家高成长性龙头企业,锚定消费升级浪潮下的稀缺性资产 [17][19] 科技行业 - 二季度弱势震荡,科技仍可能有独立行情 [21]