分组1：产量、销量、运量数据 - 2025年Q2产量83.6，2025年Q1产量67.7，2024年Q2产量80.6，当季环比增长23.6%，当季同比增长3.7% [7] - 2025年Q2销量77.3，2025年Q1销量66.1，2024年Q2销量79.8，当季环比增长16.9%，当季同比下降3.1% [7] - 2025年Q2产量77.5，2025年Q1产量67.8，2024年Q2产量76.8，当季环比增长14.3%，当季同比增长0.9% [7] - 2025年Q2销量76.7，2025年Q1销量66.8，2024年Q2销量75.9，当季环比增长14.8%，当季同比增长1.1% [7] - 2025年Q2产量83.7，2025年Q1产量69.8，2024年Q2产量79.5，当季环比增长19.9%，当季同比增长5.3% [7] - 2025年Q2运量79.9，2025年Q1运量70.7，2024年Q2运量80.3，当季环比增长13.0%，当季同比下降0.5% [7] - 2025年Q2 FMG运量55.2，2025年Q1运量46.1，2024年Q2运量53.7，当季环比增长19.7%，当季同比增长2.8% [7] 分组2：部分产品2025年Q2数据 - PB块2025年Q2数据11.2，同比下降10%，环比增长14% [15] - PB粉2025年Q2数据21.5，同比下降13%，环比增长14% [15] - 罗布河块2025年Q2数据1.4，同比增长4%，环比增长20% [15] - 罗布河粉2025年Q2数据2.6，同比下降15%，环比增长18% [15] - 杨迪粉2025年Q2数据10.6，同比下降6%，环比增长14% [15] - SP10块2025年Q2数据8.3，同比增长64%，环比增长3% [15] - SP10粉2025年Q2数据12.5，同比增长52%，环比增长9% [15] 分组3：其他产品2025年Q2数据 - 纽曼2025年Q2数据15.07，同比增长5%，环比增长26% [22] - Area C 2025年Q2数据32.82，同比增长13%，环比增长18% [22] - 杨迪2025年Q2数据3.85，同比下降27%，环比增长1% [22] - 金布巴2025年Q2数据16.6，同比下降14%，环比增长1% [22] 分组4：更多产品2025年Q2数据 - 铁桥2025年Q2数据2.4，2025年Q1数据1.5，同比增长300%，环比增长60% [25] - 西皮尔巴拉粉2025年Q2数据3.5，2025年Q1数据3.4，同比增长192%，环比增长3% [25] - 国王粉2025年Q2数据3.5，2025年Q1数据4，同比增长6%，环比下降13% [25] - 混合粉2025年Q2数据21.5，2025年Q1数据17.3，同比增长4%，环比增长24% [25] - FMG块2025年Q2数据1.8，2025年Q1数据1.8，同比无变化，环比增长0% [25] - 超特粉2025年Q2数据22.6，2025年Q1数据18，同比下降19%，环比增长26% [25]

8月5日（周二），几内亚撤销了授予阿联酋全球铝业公司（EGA）一家子公司的铝土矿特许权，并将 其转让给一家新成立的国有公司，理由是该公司违反了其采矿法规。 这一决定进一步加剧了围绕在该全球第二大铝土矿生产国建设氧化铝精炼厂的僵局，并凸显了西非军政 府试图收回战略矿产资产控制权的努力。 总部位于迪拜的EGA通过其几内亚氧化铝公司（GAC）子公司在几内亚开展业务，包括一个690平方公 里的采矿特许权区，其中含有约4亿吨铝土矿资源。 投资银行Panmure Liberum大宗商品主管Tom Price表示，GAC公司约占全球铝土矿供应量的2-3%。尽管 近期的供应中断扰乱了市场，但这种所有权的迅速转移可能会缓解短期供应担忧。 根据周一晚些时候宣布的一项法令，GAC未能遵守几内亚关于矿业公司必须提交精炼厂建设计划的规 定。该法令表示，特许权将被立即撤销，并"免费且无任何补偿"地转让给国有企业宁巴矿业公司 （Nimba Mining SA）。 "这也表明几内亚有意通过提高国内精炼产能来获取更多价值。" EGA周二在一份声明中表示，强烈谴责几内亚的决定，称该决定"公然侵犯"了GAC的合同和法定权 利。 这家由阿布扎比主权 ...

公司业务布局 - 公司在刚果（金）未拥有金矿资源 [1]

SHMET 网讯：8月5日（周二），几内亚撤销了授予阿联酋全球铝业公司（EGA）一家子公司的铝土矿特许权，并将其转让给一家新成立的国有公司，理由 是该公司违反了其采矿法规。 该公司在7月份表示，计划通过国际法庭寻求补救措施。 投资银行Panmure Liberum大宗商品主管Tom Price表示，GAC公司约占全球铝土矿供应量的2-3%。尽管近期的供应中断扰乱了市场，但这种所有权的迅速转 移可能会缓解短期供应担忧。 "这也表明几内亚有意通过提高国内精炼产能来获取更多价值。" 许可证审查 尽管监管更加严格，但几内亚铝土矿出口在2025年上半年仍同比激增36%，达到创纪录的9,980万吨。不过，分析师警告称，这些影响可能会在第三季度和 第四季度感受到，并且将遭受暴雨带来的季节性干扰。 这一决定进一步加剧了围绕在该全球第二大铝土矿生产国建设氧化铝精炼厂的僵局，并凸显了西非军政府试图收回战略矿产资产控制权的努力。 总部位于迪拜的EGA通过其几内亚氧化铝公司（GAC）子公司在几内亚开展业务，包括一个690平方公里的采矿特许权区，其中含有约4亿吨铝土矿资源。 根据周一晚些时候宣布的一项法令，GAC未能遵守几内亚关于矿业 ...

**行业与公司概述** - 行业：关键矿物（钯、镍、铜）开采与勘探 - 公司：Chalice Mining（澳大利亚上市公司），专注于西澳大利亚（WA）的钯-镍-铜项目开发[3][4] --- **核心项目与资源量** - **旗舰项目Gonville**： - 资源量：1700万盎司铂族金属（PGEs）、96万吨镍、54万吨铜[3] - 单一露天矿坑，高品位矿化从地表开始，无预剥离需求[18][23] - 预计开采深度400米，剩余2/3资源未开发[23] - **勘探潜力**： - 西Yilgarn地区7000平方公里勘探权，含50个待钻探目标[5][27] - 近期发现金矿化迹象（如7公里长土壤金异常带）[29][30] --- **项目进展与优化** - **技术突破**： - 取消湿法冶金环节，通过浮选直接生产可销售镍精矿（品位8%+），降低成本与复杂性[22][24] - 新增副产品：高品位磁铁矿（类似Bushveld的铬铁矿模式）[24] - **资本支出优化**： - 初始资本从15亿美元降至10亿美元以下，适应低商品价格周期[20] - 累计投资2.25亿美元（含5000万美元农场收购）[4][20] --- **钯市场动态与投资逻辑** - **供需失衡**： - 供应端： - 俄罗斯与南非占全球85%供应，但南非投资不足导致产量持续下滑（近3年PGEs产量降15%）[11][15] - 北美两大非俄/非南非矿（Stillwater、Lake Dazil）减产50%[10] - 需求端： - 85%汽车含钯，混合动力车增长抵消纯电动车需求下降[12][14] - 排放标准趋严推高单车钯用量[14] - **价格趋势**： - 钯价从低点1000美元/盎司反弹至1200美元（仍低于边际成本1450美元）[7][10] - 历史周期峰值曾达3400美元/盎司，当前市场条件类似2018-2019年上涨前兆[16][17] --- **财务与估值** - **当前估值**： - 市值约6.5亿美元，企业价值为项目投入的2倍[7][8] - 资源吨金属成本仅21美元/盎司（不计镍、铜、钴价值）[7] - **资金储备**：7800万英镑现金及上市投资[6] --- **战略规划与时间表** - **2024年**： - Q4发布预可行性研究（PFS），明确项目经济性[22][26] - **2025年**：启动承购协议与融资谈判[26] - **2026年**：提交州/联邦环境审批[26] - **2027年**：最终投资决策（FID）目标[26] --- **其他关键信息** - **政府支持**：获州/联邦“重大战略项目”地位[27] - **股东结构**：前20大机构投资者中15家长期持有，新增小盘基金Paradise[8] - **股价表现**：近3个月上涨100%，同期钯价涨40%[17] --- **潜在风险与挑战** - **商品价格波动**：钯价高度周期性，历史曾因俄罗斯抛售暴跌[16] - **勘探不确定性**：金矿目标尚需验证[29][30] - **审批时间线**：环境审批可能影响2027年FID[26]

截至8月5日，A股两融余额达2.0002万亿元，这是时隔十年以来，两融余额再度突破2万亿元大关。上一 次两融余额2万亿"盛况"，还要追溯到2015年5月，当时正值一轮大牛市。 据上海证券报报道，分行业看，在两融余额连续增加的态势下，申万所属的31个行业中，融资余额增加 的行业共有24个。从加仓方向看，近1个月融资资金净买入额最多的5个行业分别为有色金属、电力设 备、非银金融、计算机、电子。 杠杆资金正在加速入场。 从两融余额占A股流通市值的比重来看，这一次的占比明显低于2015年时的情况。Wind数据显示，8月5 日，两融余额占A股流通市值的比重为2.31%。2015年5月20日，两融余额占A股流通市值的比重为 4.16%。 8月6日，A股三大指数集体上涨，截至午盘，沪指涨0.27%，深成指涨0.46%，创业板指涨0.39%，北证 50指数涨1.32%，沪深京三市半日成交额10735亿元，较上日放量549亿元。全市场超2900只个股上涨。 个股方面，7月以来，150家A股公司获融资客加仓超1亿元，加仓居前的10只个股分别为浦发银行、东 山精密、比亚迪、紫金矿业、新易盛、鹏鼎控股、中际旭创、中油资本、北方稀土和 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场预期反复钢价小幅反弹，当前供需基本面矛盾不突出，预计钢价跟随政策预期波动，后续关注成本端支撑、供应端消息扰动及需求承接问题 [1] - 铁矿市场情绪反复小幅上行，基本面表现较好但长期供需依旧偏宽松，后期关注铁水产量和海漂变化 [3] - 双焦受供应预期扰动期货上涨，焦煤供应预期反复，焦炭第五轮提涨落地且有第六轮提涨预期，后续关注宏观政策等因素 [5][6] - 动力煤因降雨影响产区供应，坑口煤价偏强运行，短期价格震荡偏强，中长期供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货合约收于3233元/吨，热卷主力合约收于3457元/吨，全国建材成交11.01万吨 [1] - 供需与逻辑：建材产销呈淡季特征，板材受海外订单韧性支撑基本面优于季节性水平，供应受限产和成本端政策扰动，价格日内小幅回升 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货盘面价格震荡上涨，主力2509合约收于798.5元/吨涨幅1.20%，全国主港铁矿累计成交100.7万吨环比上涨10.42%，远期现货累计成交232.0万吨环比上涨22.75% [3] - 供需与逻辑：焦煤盘面上涨带动黑色板块，市场情绪好转，供给有支撑但全球发运季节性回落，需求因铁水产量维持高位且短期无大规模检修得以保证 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无 [4] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货大幅上涨，个别煤矿停产整顿恢复时间未明确，焦炭第五轮涨价全面落地累计涨幅250 - 275元/吨，进口蒙煤口岸成交冷清，蒙5原煤暂稳在900 - 950元/吨左右 [5][6] - 供需与逻辑：受供应扰动预期影响期货波动剧烈，焦煤供应预期反复，需求因钢厂盈利比例回升、开工率与铁水产量高位而强劲，焦炭提涨刺激原料需求 [6] - 策略：焦煤、焦炭单边均震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [6] 动力煤 - 市场分析：产地降雨部分煤矿生产受限，终端补库需求好，外购价和站台贸易商拉运积极，港口市场偏强运行，库存下降，进口煤报价和到岸成本提升但交易活跃度不高 [7] - 供需与逻辑：月初部分煤矿恢复产销，供应支撑强，高温下需求有走强预期，短期价格震荡偏强，中长期供应宽松 [7] - 策略：无 [7]

今天，"2025年内蒙古资本市场综合服务月"活动在呼和浩特启动，期间将以多项服务支持优质企业抓住全面注册制改革机遇，持续推进企业上市"天骏计 划"。 服务月期间，上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所将分片区深入全区12个盟市，对千户规模以上企业开展服务活动。同时增设金融机构"一 对一"咨询、股权融资对接等创新赋能服务，通过交易所开放日、实地调研辅导、重点企业走进交易所等活动，帮助优质企业积极借力资本市场实现跨越发 展。 中国农业银行股份有限公司内蒙古自治区分行党委委员 孙昌利对全区1200多家企业提供了上市政策和综合金融方面的辅导，成功精准对接并服务企业达40 余家。 编辑：谢泳锐 审核：苏利那 朱志宇 内蒙古股权交易中心董事长 赵海波 搭建企业上市梯次培育体系，致力成为企业上市的"总入口"和"总出口"。持续聚焦上市后备库的建设，推动"天骏计 划"落地见效。 监制：田光宇 近年来，自治区通过实施企业上市"天骏计划""千百工程"，为企业营造良好的上市环境。为持续推动资本市场发展，深入实施企业上市"天骏计划"，资本市 场服务活动连续开展，上市培育体系持续完善，梯次推进的良好局面逐步形成。今年以来，包头天 ...

公司和行业 - 公司为Polymetals Resources (POL)，澳大利亚最新的银和锌生产商，近期开始从Endeavour Silver锌矿生产[1] - 公司位于东海岸，专注于贵金属和基本金属，采用成本高效管理和自主运营模式[1] - 核心团队拥有数十年经验，曾在澳大利亚开发多个金、银和基本金属项目[2] 核心观点和论据 **项目背景与收购** - 一年前收购Endeavour Silver锌矿，随后获得融资并于2024年11月开始重新开发项目[3] - 项目最初由Fluid Daniel于1982年建造，持续运营至2019年12月因100%银流特许权导致不经济而暂停[5] - 公司重组特许权至4%净冶炼权(NSR)，恢复约25%的先前损失收入[5] **生产与运营** - 2025年5月开始采矿生产，6月启动工厂调试，7月首次现金流[3][12] - 目前处理能力为稳态的60%，计划在10月达到稳态生产[14] - 7月生产超过5,000干公吨银铅和锌精矿，生成1,550万美元现金流，银行余额2,200万美元[14] **资源与储量** - Endeavour矿体为5,000万吨多金属矿体，历史上已开采3,200万吨，产出9,200万盎司银、260万吨锌和160万吨铅[7] - 剩余资源量1,600万吨，预计运营将超过当前10年采矿计划[8] - 深部锌矿体未充分勘探，开放向北、南和深部延伸[9] **勘探与扩展** - 自2025年1月起持续进行地表钻探，目标包括主矿体南部延伸和深部矿体[15][16] - 计划每年投入750万美元勘探，逐步增加[21] - 控制北部盆地70公里走向带，拥有多个勘探目标[17][18] **基础设施与成本** - 项目配备120万吨处理厂、地下双斜井、300米以下竖井运输，基础设施完善[6][7] - 目标成为澳大利亚成本最低的锌生产商[21] 其他重要内容 **财务与资本** - 项目资本支出3,000万美元[23] - 考虑通过股息或持续勘探建立资本管理政策[22] **合作与未来计划** - 与30公里外的CSA铜矿达成协议，处理其银铅锌矿石[20] - 未来可能通过发现新资源或冶金解决方案扩展项目[19] **技术优化** - 地质钻探显示可改用成本更低、效率更高的采矿方法（从分段充填改为崩落法）[11] - 矿体中存在未量化原生银，可能提升品位[11] **团队与成就** - 团队在12个月内完成项目从维护状态到生产的转变[22] - 管理层自筹资金投入项目[2]

7月下旬以来，沪铜主力合约价格自创80140元/吨的阶段性高点后，运行重心缓慢下移，目前在78500元/吨附近徘徊。后期在国内铜产 量偏高及消费淡季施压的背景下，预计铜价将以弱势震荡为主。 受智利矿石品位下降等因素影响，智利6月铜产量同比减少6%，至424390吨。智利国家矿业协会预计，2025年铜产量将达到540万至 560万吨，计划2025年投资额为47.27亿美元。 秘鲁铜矿产量位于智利和刚果（金）之后，秘鲁矿业部数据显示，今年5月秘鲁铜产量为22.08万吨，同比下滑4.6%。因秘鲁矿企面临 资源质量下降及新项目开发瓶颈问题，秘鲁矿业部长预计2025年铜产量仅小幅增长至280万吨。 ICSG数据显示，2025年5月全球矿山产量同比上升6.12%，至200.57万吨。国际铜研究小组预计，2025年全球铜矿产量增幅为3.5%， 增长主要得益于刚果（金）和蒙古国产能的提升，以及俄罗斯Malmyzhskoye矿的启动。同时，一些扩建项目和中小型矿山的启动也 将推动产量增长。 从国内电解铜的生产情况来看，相关数据显示，7月国内电解铜产量为117.43万吨，环比增长3.94万吨，增幅为3.47%，同比增长 14.2 ...