2025年A股市场收官表现 - 2025年最后一个交易日，上证指数微涨0.09%，收于3968.84点，实现“11连阳”[2] - 市场成交总额为20,659亿，较上一交易日缩量958亿[3] - 全A平均股价收涨并创出年内新高，全年累计上涨近37.22%[3][10] 主要股指年度表现 - 万得全A指数年内累计上涨27.65%[10] - 微盘股指数年度表现最佳，涨幅超过80%[12] - 创业板指、北证50、中证2000、科创50和中证500等指数年度涨幅均超过30%[12] - 上证指数全年上涨18.41%，沪深300指数上涨17.66%[13] - 恒生指数全年上涨27.77%，恒生科技指数全年上涨23.45%[10] - 红利指数是主要指数中唯一下跌的，全年跌幅为5.14%[13] 年度领涨行业与主题 - 在Wind热门概念指数中，光模块（CPO）指数年度涨幅达181.28%，位列第一[14][15] - 锂电电解液指数年度上涨158.19%，玻璃纤维指数上涨136.29%[15] - 在申万一级行业中，有色金属行业年度涨幅达94.73%，通信行业涨幅达84.75%[16][17] - 贵金属主题板块在金银价格推动下，年度涨幅超过110%[18] 收官日板块表现 - 商业航天概念板块在收官日上涨3.13%，近20个交易日累计上涨27.28%[5][6] - AI应用端多个板块走强，包括小红书平台(3.28%)、Kimi(2.95%)、抖音豆包(2.55%)、WEB3.0(2.25%)、虚拟人(2.47%)等[7] - 部分板块出现回调，光模块(CPO)下跌1.77%，消费电子代工下跌1.96%，两岸融合概念下跌3.22%[7] 政策与事件催化 - 国家国防科工局会议提出要促进商业航天发展，推动航天产业化[6] - 上交所发布指引，支持尚未盈利但具备核心技术的商业火箭企业适用科创板第五套上市标准登陆科创板[6] - Meta收购Manus被视为AI应用方向近期最大催化事件[8] - 北京智谱华章开启港股招股、腾讯混元开源翻译模型等事件也引发AI领域资金关注[8] 机构后市观点 - 市场行情正从单一的AI中外映射叙事，向更广泛的领域扩散，新的投资主线正在浮现[19] - 在投资大于消费的格局下，大宗商品交易区间拉长，中国制造优势显现[20] - 推荐关注四大方向：AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品；具备全球比较优势的中国设备出口链及国内制造业底部反转品种；消费回升通道；受益于资本市场扩容的非银金融[20] - 若商业航天等题材行情能“无缝切换”至机器人、AI、半导体或消费等新叙事，将有利于指数继续上行[20]

A股2025年全年市场表现 - 上证指数全年收涨18.41%，创下10年新高，并在年末录得11连阳，收盘日微涨0.09% [1] - 深证成指全年收涨29.87%，创业板指全年大涨49.57%，科创50指数全年涨35.92%，北证50指数全年涨38.8% [1] - 沪指在全年曾一度站上4000点，由算力硬件、有色金属、银行、电池产业链、创新药、商业航天、机器人等多个板块轮动推动 [1] 年度领涨板块与概念 - 概念板块中，CPO指数涨幅最大，累计涨幅超过180% [1] - 算力硬件、有色金属、银行、电池产业链、创新药、商业航天、机器人是全年轮动上涨的主要板块 [1] ETF产品年度表现 - AI硬件与有色主题ETF表现极为亮眼，国泰基金通信ETF、富国基金通信设备ETF、国泰基金矿业ETF在2025年分别上涨125.81%、121.37%和106.11% [2] - 创业板人工智能ETF华宝、有色矿业ETF招商和万家基金工业有色ETF全年均实现翻倍上涨 [2] - 商业航天板块ETF在收官日延续涨势，富国基金卫星ETF、招商基金卫星产业ETF、卫星ETF易方达、卫星ETF广发均涨超7% [1] - 低空经济板块ETF表现活跃，通用航空ETF南方、华泰柏瑞基金通用航空ETF均上涨4.6% [1] - AI应用板块ETF走高，华夏基金文娱传媒ETF上涨3.52% [1] 市场近期调整板块 - 金鹰增益货币ETF在收官日下跌4.59% [2] - AI硬件板块出现回调，创业板成长ETF、双创ETF下跌2% [2] - 储能电池板块走低，储能电池ETF下跌1.97% [2]

文章核心观点 - 2025年资本市场呈现“科技引领，资源共振”格局 人工智能驱动的科技浪潮处于早期阶段且空间广阔 矿业板块在供给刚性、需求回暖及能源转型背景下具备配置价值 两者共同指向产业结构升级与全球资源再配置背景下的中长期结构性机会 [3][4][5] 科技板块表现与驱动因素 - 科技板块在2025年表现尤为突出 其崛起始于2023年ChatGPT问世 2024年Sora模型发布及2025年中国DeepSeek出现推动了行情深化 [1][2] - 通信ETF（515880）2025年初至今涨幅达128.37% 位居沪深两市所有ETF涨幅榜首 其投资组合中光模块、服务器、铜连接、光纤占比78% [3] - 人工智能产业化进程仍处于早期阶段 未来发展空间广阔 其“渗透率”概念面临重新定义 AI技术可在众多场景中持续拓展与深化 [3][4] - 人工智能基础设施投资高速增长 北美四大云厂商2025年第三季度资本开支达1133.22亿美元 同比增长78.34% 预计未来五年年复合增长率约40% 到2030年全球AI基础设施支出规模将达3万亿至4万亿美元 [3] 矿业板块表现与驱动因素 - 矿业ETF（561330）2025年累计涨幅达103.32% 位列ETF涨幅第四 [4] - 供给端持续紧约束是行情底层逻辑 过去十年全球矿业资本开支不足 新建矿山开发周期长、矿石品位下降、审批趋严及各国监管加强导致供给弹性显著减弱 [4] - 行业库存长期维持在历史较低水平 在制造业复苏、能源转型基础设施建设、电网与数据中心投资带动下 阶段性需求回升在低库存环境中被快速放大 推动价格上行 [5] - 短期事件如美联储主席提名、彭博商品指数调整可能增加白银价格波动风险 伦敦白银现货租赁利率持续高位反映现货供应偏紧 挤仓交易可能反复出现 [4]

2025年A股与港股市场年度及收官日表现 - 2025年A股主要指数全年大幅上涨 沪指全年收涨18.41% 涨超600点 创10年新高 深成指全年收涨29.87% 创业板指全年大涨49.57% 科创50指数全年涨35.92% 北证50指数全年涨38.8% [1] - 2025年港股恒生指数累涨27.77% 创下自2017年以来最佳年度表现 [5] - 2025年12月31日A股收官日 沪指涨0.09%录得11连阳 深成指跌0.58% 创业板指跌1.23% [1] - 2025年12月31日港股收官日 恒生指数跌0.87% 恒生国企指数跌0.86% 恒生科技指数跌1.12% [6] 2025年A股行业与板块表现 - 2025年A股31个申万一级行业呈现“涨多跌少”格局 行业分化显著 [4] - 有色金属行业以94.73%的涨幅领跑全市场 成为年度涨幅最高板块 [4] - 通信行业全年涨幅达84.75% 电子行业全年涨幅达47.88% [4] - 电力设备 机械设备等高端制造相关行业年度涨幅均突破40% [4] - 全年算力硬件 有色金属 银行 电池产业链 创新药 商业航天 机器人等多个板块轮动推动沪指一度站上4000点 [1] 2025年12月31日A股盘面热点 - AI应用端集体走高 Kimi概念 AI语料 智谱AI及Sora概念等涨幅居前 掌阅科技 蓝色光标等多股涨停 [3] - 数字货币概念震荡走强 拉卡拉涨超7% 御银股份触及涨停 消息面上中国人民银行称从2026年1月1日起数字人民币钱包余额将按活期存款计付利息 [3] - 商业航天概念再度拉升 中国卫通走出4天2板 续创历史新高 总市值突破1500亿 中国卫星此前走出6天5板 [3] - 人气股大业股份尾盘涨停走出6连板 成交超19亿元 [3] 2025年12月31日A股下跌板块 - 医药商业板块下挫 鹭燕医药跌停 该股今年以来股价已涨超160% 其中12月份涨超110% [4] - 刀片电池板块走低 鹏辉能源领跌 [4] - 液冷概念走势低迷 川润股份跌停 [4] - CPO概念跌多涨少 光库科技跌近5% 天孚通信跌超4% [4] 贵金属市场表现 - 截至2025年12月31日发稿 现货黄金跌0.29%报4325美元/盎司 盘中一度大跌超1% 失守4280美元/盎司 [4] - 现货白银大跌5% 现报71美元/盎司 [4] - 现货铂金一度跌超12% 现报1928美元/盎司 [4] - 伦敦金现年初至今上涨64.84% 伦敦银现年初至今上涨147.87% [5] 港股个股与板块表现 - 2025年恒指成份股中 中国宏桥暴涨203.72%居榜首 紫金矿业涨162.29% 中芯国际涨124.69% [5] - 2025年港股热点板块中 铜板块涨幅最为亮眼 其次是黄金股 半导体板块涨幅紧随其后 [6] - 生物医药股 保险股 航空股 中资券商股 银行股 石油股 光伏股 军工股 汽车股皆表现强势 [6]

数据来源：Ifind，数据区间：2025年1月2日至2025年12月31日，产品短期涨跌幅仅供参考，不构成投资建议。 通信ETF（515880）不仅涨幅优秀，规模今年业一路攀升，最新规模140亿元居同类第一。相比年初规模涨幅近500%。 2025年收官！ETF"涨幅王"花落谁家？ 今年以来通信ETF在A股表现优异，AI叙事的助力下，截至12月31日收盘，通信ETF（515880）年内涨幅125.81%，居全市场ETF第一名！ 资料来源：ifind，中证指数（截至12月22日） 2025年的AI可以说是全年的主线，从年初的Deepseek到最近的GPT5和Gemini，一场巨大的科技革命正在我们面前上演。而A股的光模块在今年更是AI板块 中"最靓的仔"，可以说光模块就是AI领域的"卖铲人"。一言以蔽之，AI需要传输大量数据，而在AI数据中心中，光是长距离数据传输的唯一方案，可以说光 的确定性非常明确。 A股光模块等厂商"卖铲人"逻辑较强，往后看也或将持续受益。光模块作为数据中心组网必须配件之一，从市场空间测算看，2026年光模块市场总体增速或 将翻倍。其中，一方面是GPU与ASIC共振，计算芯片端出货快速增长带 ...

2025年A股市场回顾 - 沪指全年涨幅接近20%，创近6年来最佳年度表现，创业板指全年涨幅高达50%左右 [1] - 主要宽基股指在4月初触底后持续上涨，沪指从年内低位3040点一度冲破4000点大关 [1] - A股总市值首次突破百万亿元大关，年度总成交额突破400万亿元，两融余额攀升至2.55万亿元 [1] 行业与板块表现 - 有色金属与通信板块全年涨幅断崖领先，成为最耀眼的双雄 [1] - 有色金属板块逻辑重构，从传统周期属性向兼具货币属性与战略资源属性转变 [1] - 通信板块强势源于数字经济底座与AI技术浪潮的双轮驱动 [1] 个股表现与资金动向 - 上纬新材年内累计涨幅超18倍问鼎最牛股票，天普股份以超16倍涨幅紧随其后 [2] - 当日主力资金重点抢筹汽车零部件、广告营销、通用设备等板块 [2] - 主力净流入居前的个股包括山子高科、中国卫通、硕贝德 [2] 宏观政策与数据 - 国家发改委安排2026年提前批“两重”项目约2200亿元，支持城市地下管网等281个项目 [3] - 12月份中国制造业采购经理指数为50.1%，较上月上升0.9个百分点，重回扩张区间 [5] - 商务部就荷兰对安世半导体行政干预表态，称其导致全球半导体供应链危机 [4] 机构对2026年市场展望 - 德邦证券预计2026年A股有望继续“慢牛”行情，科技成长仍是主线，人工智能、算力等硬科技赛道有望继续引领行情 [5] - 开源证券认为2026年市场风格或更均衡，看好科技为先，同时红利风格表现会优于2025年 [2][6] - 华福证券表示中国资本市场“转型牛”继续深入推进，建议关注新质生产力及消费板块阶段性反攻机会 [7]

论坛概况与核心议程 - 中国内部审计协会于12月25日在北京举办第二届“2025内部审计助力中国式现代化”论坛，汇聚600余位行业嘉宾，旨在探讨内部审计在服务中国式现代化进程中的新使命与新举措 [2] - 论坛核心议程采用“主旨演讲+圆桌对话+平行分论坛”形式，并包含数智化审计分会成立及重要研究成果发布等特色活动 [6] 政策导向与战略要求 - 审计署领导致辞强调内部审计需从三方面发力以服务中国式现代化：主动对接“十五五”规划、紧扣科学规范、立足审计监督体系建设以形成国家审计与内部审计的工作合力 [5][6] - 审计署内部审计指导监督司司长黄峥在主旨演讲中强调，科学谋划“十五五”时期内部审计工作需强化党的领导、推动单位重大战略落实、提升审计结果运用效能，并以“科技强审”和“人才兴审”作为基础保障 [8] 国资央企内部审计实践 - 国务院国资委综合监督局局长徐赫回顾了“十四五”时期国资央企内部审计在强化党的领导、深化体制改革、健全工作体系等方面的突破性成效 [10] - 国资央企未来将构建匹配新使命的内部审计格局，突出价值创造导向以监督提升中央企业“五大能力”，大力推进穿透式监督与“六个规范”的审计管理，并提速智能化审计系统与数智监督队伍建设 [10] 民营企业内部审计建设 - 全国工商联法律服务部部长涂文指出《民营经济促进法》施行带来政策红利，强调民营经济治理现代化的紧迫性，并呼吁民营企业以内部审计规范化推进治理现代化 [12] 企业内审转型实践案例 - 中国中车集团副总裁王锋分享了企业内审转型的四维路径：通过“三多一少”理念革新推动职能转型、建立审计共享中心实现集约化管控、运用“精益审计八法”提升质效、以及通过数字化转型与“特种兵”式人才培养筑牢根基 [14] 重要成果发布与机构成立 - 论坛期间正式成立了中国内部审计协会数智化审计分会，并同步发布了《全国内部审计数智化转型发展研究报告（2025）》、《内部审计数智化转型指引（2025版）》及《中国金融行业内部审计发展研究报告（2025）》三项重磅成果 [14] - 《数智化报告》由协会与中国信息通信研究院联合编写，《数智化指引》和《金融报告》由协会组织编写，多家大型央企及金融机构参与了编写与调研工作 [14][16][18] 圆桌对话核心议题 - 圆桌对话环节由五位嘉宾围绕“科学规范审计的内涵理解”、“实践中的问题与挑战”以及“未来如何更好推进”三大核心话题展开讨论，为内审高质量发展建言献策 [19] 平行分论坛专题聚焦 - 论坛设置了金融、能源、数智化三大平行分论坛，分别聚焦细分领域的核心议题 [21] - 金融分论坛主题为“防风险助力金融内审价值创造”，嘉宾来自中国工商银行、中国银行、中国人保集团及国泰海通证券等机构，围绕金融风险防范与内审价值进行分享 [23] - 能源分论坛主题为“‘双碳’目标下内部审计助力能源绿色转型”，嘉宾来自中国石化、国家能源集团、中国节能环保集团及国家电网等公司，探讨内审服务能源转型的路径 [25] - 数智化分论坛主题为“数智赋能内部审计新质生产力”，嘉宾来自南京审计大学、中国石化、百度及中国移动等机构，分享大模型及人工智能在审计中的探索与应用实践 [27]

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 华龙证券指出，通信行业2025年前三季度业绩稳中有升，盈利能力小幅提升，光通信子行业表现亮 眼，营业收入同比增长34.94%，归母净利润同比增长128.35%。光模块需求持续高增，受益于AI基础设 施建设对以太网交换机和高速光模块的强劲需求，以及光互连技术在AI scale-up网络中的应用推广，市 场规模有望持续快速增长。中国厂商在全球光模块领域占据主导地位，2024年TOP10榜单中占7席，高 速光模块需求提升有望带动行业盈利能力提升。卫星互联网加速发展，2025年政府工作报告强调商业航 天技术突破与规模化应用，中国低轨卫星互联网建设加速推进，2026年国内低轨通信卫星发射量有望爆 发式增长。预计到2030年低轨卫星市场规模有望突破千亿甚至1500 ...

市场总体规模与流动性 - A股总市值于2025年8月18日首次突破100万亿元，截至12月30日收盘达到108.82万亿元，创历史新高 [1] - 截至12月30日，A股全年成交额突破400万亿元，达到418.14万亿元，日均成交额高达1.73万亿元，均创历史新高 [8] - 截至12月29日，A股两融余额达到2.55万亿元，其中融资余额为2.53万亿元，均刷新历史峰值 [5] - 2025年A股融资净买入达到6807亿元，创下历史新高 [12] 行业结构与市场主线 - 电子行业A股市值达到13.93万亿元，历史性地超越银行，首次登顶A股行业市值榜首 [11] - TMT板块2025年日均成交额5751.23亿元，创历史新高，其日均成交额占全市场的比例达到33.31% [10] - 截至12月30日，电子和银行是仅有的两个A股市值超过10万亿元的行业 [11] - 总成交额排名前10的个股中，除东方财富外，均与人工智能或新能源赛道相关 [8] 上市公司行为与股东回报 - 2025年A股公司派现总金额高达2.6万亿元，创历史新高 [3] - 共有37只股票派现金额超过100亿元，中国移动派现金额达到1036亿元 [3] - 截至12月30日，A股市值1000亿元以上的股票数量达到166只，创历史新高，与2024年底相比数量增长36.07% [14] - A股市值10亿元以下的股票仅剩10只，相比2024年底降幅达到80%以上 [14] 个股表现与资金流向 - 2025年共有533只股票涨幅翻倍，翻倍股数量创近10年来新高，与2024年相比数量增长460%以上 [17] - 融资净买入最高的前三只股票是新易盛、中际旭创、宁德时代，融资净买入额分别为177.77亿元、158.07亿元、156.46亿元 [12] - 农业银行以2.43万亿元A股市值成为新的市值冠军，年内累计涨幅51.27% [15] - AI硬件龙头工业富联2025年股价大涨200%以上，最新A股市值1.28万亿元，首次跻身A股市值前十 [15] 指数与板块表现 - 2025年以来上证指数、深证成指分别上涨18.3%、30.62% [17] - 创业板指、科创50指数年内分别上涨51.42%、37.51% [17] - 今年以来日均成交额排名前3的行业依次是电子、计算机、电力设备 [10] - 新易盛、中际旭创年内涨幅均超过400% [12]

2025年已临近收官，券商金股也在波澜壮阔的行情中交出亮眼"成绩单"。 数据显示，今年有10家券商的金股组合在全年取得了超50%的亮眼收益率。较早地在低位挖掘大牛股，并持续推荐，是 不少券商斩获超额战绩的秘诀。例如，有券商自低位连续4个月推荐新易盛，完整吃到了该股超4倍的涨幅。 此外，腾讯控股以每月近7家券商推荐的超高人气，成为年度最热门金股。 战绩斐然 每市APP显示，截至12月29日收盘，共有10家券商推荐的金股组合收益率超50%（收益率计算规则：将券商推荐的月度 金股等权编制成指数，每月调仓）。 具体来看，2025年券商金股组合收益率最高的是国元证券，2025年收益率高达83.73%；东北证券、开源证券分别以 67.47%、67%的收益率排名第二、第三；东兴证券、华鑫证券、招商证券2025年金股组合的收益率超60%；此外，光 大证券、东莞证券、国泰海通、长城证券的金股组合收益率也在50%以上。 经过这几年的发展，券商金股已成为各券商研究所一项成熟业务，每月一期（通常10只股票）展示券商最为看好的标 的。作为券商月度策略的精华，券商金股不仅展示了券商的综合研究能力与挖票能力，也展示了策略或行业分析师对于 ...