项目工程进展 - 两江新区至长寿区快速通道项目（长寿段）预制T梁生产任务于1月31日全部结束，共需预制T梁432片，已全部顺利完成 [1] - 项目全线共设桥梁9座，累计长度2077米，涵盖主线桥梁6座、匝道桥1座、连接线桥1座及还建道路桥梁1座 [3] - 所需架设的预制T梁包括30米梁174片和40米梁258片 [3] 施工管理与效率 - 为推进施工，项目团队在全线布置2座梁场，分别服务于标头与标尾段的架梁作业 [3] - 采用双梁场布局有效缩短了运输距离、降低了安全风险，并提升了架梁效率 [3] - 项目团队将继续严格执行施工规范，在确保安全与质量的前提下，加快推进全线架梁施工 [5] 后续工作计划 - 项目团队在完成预制T梁生产后，下一步将加快推进全线架梁施工 [5] - 加快架梁施工旨在为后续桥面系及附属结构施工创造有利条件 [5]

公司ESG成就与认可 - 公司在第十五届公益节暨ESG影响力年会上荣获“2025年度ESG典范企业奖”和“2025年度ESG案例奖”两项大奖 [1] - 公司大中华区负责人表示，ESG已深度融入其核心战略，是公司实现长期价值的重要基石 [1] - 公司凭借在绿色能源转型领域的技术突破与全价值链碳减实践，成为行业内以技术创新驱动可持续发展的标杆 [1] 环境责任与绿色技术实践 - 在产品设计上推行“减量化设计+再生材料”双轨策略，新一代真空VI型分接开关结构材料用量较传统型号削减50% [2] - 核心产品通过优化电网运行电压降低输电损耗，其带来的碳减排效益达产品全生命周期碳足迹的数十万倍 [2] - 绿色技术成效已在国家级标杆项目中验证，包括三峡如东海上风电、“西电东送”青海—河南±800kV工程及吉林松原绿色氢氨醇项目 [2] - 公司从生产制造到产品设计系统推进绿色转型，构建覆盖全价值链的绿色发展体系 [2] 社会责任与教育赋能 - 公司捐赠支持的华北电力大学碳中和能源管理虚拟教研室项目获评“2025年度ESG案例奖” [2] - 公司与华北电力大学共建的“碳中和能源管理课程虚拟教研室”入选教育部首批试点，覆盖近70所高校、4000余名学生，累计培养相关人才超2万人 [3] - 该项目已形成可持续产教融合生态，并获国家能源局、中电联等机构认可 [3] - 自2011年起，公司在中国持续推进“MR乡村小学图书馆”公益项目，聚焦欠发达地区基础教育 [3] 公司历史与未来方向 - 2026年恰逢公司杨森专利诞生100周年，该技术奠定了公司以技术创新保障能源安全的基因 [4] - 公司未来将继续以ESG理念为指引，以技术创新为引擎，携手伙伴推动能源转型与社会价值协同增长 [5]

公司处罚与违规事实 - 辽宁润泽农业有限公司被兴城市市场监督管理局处以罚款5万元并责令停产停业[1] - 公司法定代表人被处以罚款100万元[1] - 处罚事由源于去年10月网友反映的“一酸菜腌渍池作业工作人员抽烟并吐痰”舆情[1] - 调查发现公司对厂区内的违法违规行为未真正实施有效监督[1] - 公司存在未建立落实食品安全管理制度、未配备食品安全管理总监或管理员的问题[1] - 厂区卫生环境脏乱[1] - 公司在进货查验、生产过程控制、产品检验、食品安全自查、从业人员管理等关键环节均存在管理缺失[1] - 去年3月兴城市市场监管局下达责令整改后，公司未进行实质整改[1] - 公司食品安全风险隐患突出，对社会造成严重不良影响[1] 监管措施与现状 - 兴城市市场监督管理局已对该公司腌渍车间依法依规实施查封[1]

行业背景与政策机遇 - 在“双碳”目标背景下，地热能作为清洁高效、供应稳定的可再生能源，应用场景正逐步扩大 [1] - “十五五”规划建议提出“加快建设新型能源体系”和“发展分布式能源，建设零碳工厂和园区”，为地热产业发展带来新机遇 [1] - 欧盟碳边境调节机制自2024年1月1日起全面生效，零碳园区是应对绿色贸易壁垒的关键之一，可为产品赋予绿色基因，增强企业国际竞争力 [3] 中国地热资源与技术现状 - 中国是地热资源和利用大国，资源量约占全球的1/6，直接利用规模约占全球的37.7%，连续多年位居全球第一 [2] - 地热能技术已实现“取热不取水”，岩土储能循环利用、中深层地热井下换热等技术逐步成熟，成本大幅降低，且应用不受地域限制 [2] - 公司团队曾创新采用集装箱式地热发电模式，仅用国外建设周期的1/10、成本的1/2就建成了中国第二座并网发电的地热电站 [2] 地热能的战略价值与优势 - 开发利用地热能对于实现“双碳”目标、建设能源强国具有重要意义，有助于保障国家能源安全、端牢能源饭碗 [2] - 地热能具备运行稳定、利用率高、无间歇性等优势，可与风电光伏等多能互补，通过“地热+”可优化能源资源配置与利用效率，提升能源系统韧性 [2] - 以地热能替代化石能源经济效益显著，每推广1亿平方米建筑采用地热供暖，每年可节约天然气10亿立方米，减少能源支出约30亿元，并可同步降低电网调峰压力 [4] 地热在零碳园区/工厂的应用与实践 - 开发利用地热能是建设零碳园区的有力抓手 [3] - 国家发改委等三部门于2025年12月26日联合发布《国家级零碳园区建设名单(第一批)》，由公司提供清洁供暖方案的辽宁沈阳中德高端装备制造产业园和河南郑州航空港高新技术产业开发区位列其中 [3] - 以中德园内华晨宝马动力总成工厂为例，工厂深度搭载公司自主研发的中深层地热井下换热技术，为58万平米厂区打造24小时持续稳定、高效节能的恒温供热体系，实现了清洁能源开发与生态环境保护的协同发展 [3] - 在河南新乡中原农谷清洁能源集中供暖一期项目中，以地热替代天然气，实践证明每年可减少二氧化碳排放11355吨，还可节省约80%的运营费用 [4] 产业发展前景与民营经济角色 - 当前民营经济的营商环境良好，国家加大力度支持民营经济，破除政策障碍、技术壁垒，持续扩大市场准入，出台《中华人民共和国民营经济促进法》 [5] - 民营企业是创新的重要主体，在人工智能、新能源汽车、机器人等领域展现出强大创新能力，创造了新的经济增长点 [5] - 随着技术持续升级迭代、开发利用成本不断下降，地热能正从城市居民供暖向医院、学校、机场、高铁站、零碳园区、高端农业、工业蒸汽等更多应用场景落地 [5] - 未来在政策支持下，地热能产业可集聚上下游企业，预计可形成超千亿元规模的地热特色产业集群，培育新的经济增长点和新质生产力 [5]

基础化工行业 - 本周申万化工指数下跌0.86%，跑输沪深300指数0.94%，但部分涨价品种表现强势 [2] - 行业多产品价格上涨，包括染料、对硝基氯化苯，其中分散染料市场均价19元/公斤，活性染料市场均价23元/公斤，原料H酸市场价格41.5元/千克 [2][3] - 出口退税取消加速了相关产品的抢出口，未来可能有更多品种涨价 [2] - 染料巨头浙江龙盛已全面上调活性及分散染料报价，最高上涨3000元/吨 [3] AI产业链需求 - AI行业强劲需求拉动相关产业链持续向上，产业链各环节均获印证 [1][2] - **设备环节**：阿斯麦四季度业绩表现强劲，存储需求推动订单翻倍，并上调2026年增长指引 [1][2] - **发电环节**：GE Vernova第四季度营收超预期，目前积压订单规模已达到1500亿美元的历史高位 [1][2] - **存储环节**：SK海力士第四季度营业利润同比增长逾一倍，为史上最强业绩；希捷科技反馈2026年产能已全部分配，并开始与客户讨论2027年订单安排 [1][2] - **芯片环节**：英特尔电话会反馈CPU需求激增，出现有单无货的情况 [1][2] 国内AI发展动态 - 互联网巨头持续发力，字节跳动、阿里巴巴将于春节前后推出新的人工智能模型 [2] - 阿里巴巴加码AI与云计算，未来三年投资或从3800亿元上调至4800亿元 [2] - **AI端侧**：豆包手机二代预计在2026年第二季度中晚期发布，由中兴负责硬件，字节跳动正通过联合中小手机品牌内置AI入口及布局AI眼镜等方式打造智能入口 [2][4] - 苹果计划在2月下半月宣布新版Siri并演示功能，预计在3月或4月初正式发布 [2] - **AI Agent**：Clawdbot在海外科技圈爆火，被视为2026年的“ChatGPT时刻”，是一款能自动处理信息、浏览网页并与用户互动的AI助手，被视为未来智能体网络的雏形 [2][4] 房地产行业 - 房企“三道红线”政策终结，多数企业不再被要求每月上报相关数据，仅部分出险房企需定期汇报 [2][3] - 随着旧周期风险逐步出清，房地产市场预计将更加平稳、健康，并具备持续发展韧性 [2][3]

行业指数表现 - 本期申万小金属指数收于38048.84点，环比上涨7.49% [2] - 小金属指数跑输申万有色指数2.11个百分点，但跑赢沪深300指数8.03个百分点 [2] 稀土 - 氧化镨钕本期价格为74.87万元/吨，环比上涨11.03% [1][3] - 氧化镝本期价格为133.0万元/吨，环比下降10.74%；氧化铽本期价格为610.0万元/吨，环比下降4.98% [1][3] - 近期价格持续新高，与2024-2025年发布的供给侧文件相关性较大，行业供改持续推进 [1][3] - 中钇富铕矿加工费进一步上涨至4.1万元/吨，表明冶炼出清、格局优化或持续兑现 [3] - 2024年12月中国稀土永磁出口量环比下降3%，同比增长7%，单月出口量创历史同期新高；2024年全年出口量同比下降1%，表明海外仍有较大补库需求 [3] - 稀土板块将继续演化估值业绩双升，2026年亦为重点标的同业竞争解决的关键一年 [3] - 资源端建议关注中国稀土、中稀有色、北方稀土、包钢股份；磁材环节受益标的包括金力永磁、正海磁材、宁波韵升 [3] 锡 - 锡锭本期价格为42.36万元/吨，环比上涨2.17% [4] - 近期价格进一步上涨，但累库趋缓，在印尼、缅甸供应持续低于预期的情况下，锡价上行趋势不改 [4] - 中长期看，国内外增量项目较为稀散且存在较大不确定性，需求端有望受益于AI赋能、汽车智能化加持的半导体复苏，锡供需格局将长期向好 [4] - 推荐华锡有色；其余相关标的包括锡业股份、兴业银锡和新金路 [4] 钨 - 钨精矿本期价格为60.07万元/吨，环比上涨19.24%；仲钨酸铵本期价格为89.06万元/吨，环比上涨19.49% [4] - 近期美国两党议员提出设立规模为25亿美元的“战略韧性储备”，在海外加大战略备库的背景下，钨的优先级或较高 [4] - 中国发布《关于加强两用物项对日本出口管制的公告》，且据新华社消息“美国总统特朗普表示将2027财年美国军费提高至1.5万亿美元”，因此海外或延续高备库，进一步支撑价格上行 [4] - 相关标的包括中钨高新、厦门钨业、章源钨业、佳鑫国际资源 [4] 锑 - 本期锑锭价格为16.41万元/吨，环比上涨1.26%；锑精矿价格为14.10万元/吨，环比上涨2.27% [5] - 海外锑价为2.65万美元/吨，环比下跌11.67% [5] - 2024年12月中国锑品出口量环比增长4%，同比下降71%，基本符合预期 [5] - 近期价格回调更多系前期投机资金获利了结离场，但仍坚定看好后续出口修复带来的“内外同涨” [5] - 结合光伏玻璃产量走平回稳，若出口显著修复、需求拐点向上，有望释放较高的向上价格弹性 [5] - 资源紧缺，海外大矿减产带来全球供应显著下滑，需求稳步上行，全球锑价上行趋势不改 [5] - 建议关注华锡有色、湖南黄金；其余相关标的包括华钰矿业、倍杰特 [5] 钼 - 钼精矿本期价格为4010元/吨，环比持平；钼铁本期价格为25.60万元/吨，环比上涨0.79% [6] - 进口矿去化程度较高，国内钼价走稳回升 [6] - 基于钨价持续新高，钼价或受益于部分钨需求挤出 [6] - 钢招量景气持续，产业链上下游去库，顺价逻辑逐步兑现叠加钢材合金化趋势，钼价“有量无价”的僵局逐步打破，上涨通道进一步明确 [6] - 钼同属军工金属，库存持续低位，海外国防开支增加或进一步拉涨钼价 [6] - 推荐金钼股份，国城矿业 [6]

原油市场 - 基本面依然供过于求 前期支撑价格的利好寒潮及哈萨克斯坦产量减少的供应下降已开始修复 [1][2] - 地缘问题仍是市场交易核心 伊朗问题是主要焦点 市场担忧伊朗封锁霍尔木兹海峡 当前地缘风险溢价计价伊朗问题8-10美元/桶 [1][2] - 俄乌达成停火一周协议 泽连斯基确认停止袭击俄罗斯能源设施 [1][2] - 预计伊朗问题落地前原油价格短期或继续保持强势 若伊朗烈度低于预期或未发生实际冲突 交易重心重回供需则价格将回落 [2] - 截至1月29日 WTI现货收于65.42美元/桶 环比上涨6.06美元 BRENT现货收于72.57美元/桶 环比上涨6.6美元 [2] - EIA 1月23日当周 美国商业原油库存环比减少229.5万桶 库欣原油库存环比减少27.8万桶 汽油库存环比增加22.3万桶 炼厂开工率环比下降2.4个百分点至90.9% [2] - 美国原油产量为1369.6万桶/天 净进口数据环比减少61.8% 截至1月23日当周 美国活跃石油钻机数环比增加1部至411部 [2] 炼油市场 - 下周春运陆续开启 跨城出行增加带动汽油需求 户外基建陆续停工导致柴油需求持续低位 呈现“汽强柴弱”格局 [3] - 本周国内主营炼厂平均开工负荷为80.02% 较上周上涨1.24个百分点 山东地炼常减压装置平均开工负荷为53.6% 与上周持平 [3] - 山东地炼汽油库存为57.55万吨 环比下跌3.75% 柴油库存为86.56万吨 环比下跌4.15% [3] - 本周期 山东地炼平均炼油毛利为165.98元/吨 较上周期下跌88.39元/吨 主营炼厂平均炼油毛利为659.83元/吨 较上周期下跌101.65元/吨 [3] - 零批价差方面 周内汽油零批价差为1314元/吨 较前值上涨90元/吨 涨幅7.35% 柴油零批价差为976元/吨 较前值上涨130元/吨 涨幅15.37% [3] 聚酯产业链 - PXN价差上涨至340美元/吨附近 PX-MX价差进一步走扩至180美元/吨上方 PX行业仍处于盈利状态 [4] - 截至1月28日 PTA行业加工费为374.32元/吨 周内加工费整体维持在400元/吨附近震荡 [4] - 下游纺织市场春节休假氛围渐浓 织机开机率或进一步下滑 但长丝供应持续收紧下 长丝厂商预期延续挺价 [4] - 涤纶POY150D平均盈利水平为-21.03元/吨 较上周平均毛利下降110.36元/吨 涤纶FDY150D平均盈利水平为-221.03元/吨 较上周平均毛利下降100.35元/吨 涤纶DTY150D平均盈利水平为-10元/吨 较上周平均毛利上涨50元/吨 [4] 烯烃市场 - 截至本周四 国内乙烯市场均价为5769元/吨 较上周同期均价下跌19元/吨 跌幅0.33% 供应端多套MTO装置检修存有部分利好支撑 需求端受制于终端淡季 刚需有限 [5] - 国内山东地区丙烯主流成交均价为6400元/吨 较上周同期均价上涨225元/吨 涨幅为3.64% 地缘局势复杂 丙烯及聚丙烯等产品期货盘面或震荡偏强 外加场内部分装置存波动预期 供需变化为关注重点 [5]

行业核心观点 - 行业基本面呈现原料补库与生产前端特征，但价差收缩导致吨钢亏损，钢企盈利率下滑至39.4% [1][2] - 出口政策导致外价走高与内价承压趋势持续，国内钢铁环节价差环比收缩2.9元，目前吨钢亏损37.9元 [1][2] - 本周中信钢铁指数下跌2.0%，跑输大盘1.6%，主要受资源股标的回调影响，普钢股表现相对稳定 [1][2] 钢铁市场概况 - 钢厂铁矿进口库存增加，但钢材库存处于低位，表明处于冬储补库的原料备货及前端生产阶段 [2] - 存在因弱价差及节后开工弱预期导致钢厂补库意愿薄弱的可能性 [2] - 热轧板卷价格小幅下跌，3.0mm均价为3355元/吨，较上周下跌1元/吨，4.75mm均价为3301元/吨，与上周持平 [3] - 中厚板市场价格震荡偏弱，多数城市小幅下跌，本地市场普中板14-20mm报价3230-3340元/吨 [3] - 热轧板卷社会库存持续下降，监测的33个城市库存为278.33万吨，周环比减少2.82万吨，年同比减少15.49万吨 [3] - 监测的55个城市热轧板卷社会库存为375.27万吨，周环比减少5.87万吨，年同比减少34.75万吨，全国重点城市合计库存537.59万吨 [3] 双焦市场分析 - 主要港口冶金焦现货价格指数震荡上行，工厂平仓价格一级冶金焦为1520元/吨，二级为1620元/吨，较上周上涨50元/吨 [4] - 贸易出库价格一级冶金焦1470元/吨，二级1570元/吨，与上周持平 [4] - 全国16个港口进口焦煤库存为547.99万吨，环比减少15.00万吨，其中华北3港库存268.89万吨环比持平，东北2港减少8.00万吨至67.90万吨 [4] - 全国18个港口焦炭库存为263.07万吨，环比减少6.19万吨，其中北方5港库存100.50万吨减少9.00万吨 [4] - 由于首轮提涨落地滞后，市场对后市继续提涨预期偏低，节前市场或以平稳运行为主，节后价格需视煤矿复产速度及成本利润而定 [4] 铁矿石市场分析 - 国产铁精粉价格指数涨跌互现，唐山66%精粉指数978元/吨，环比上涨0.72%，霍邱65%精粉指数973元/吨，环比下降1.82% [5] - 全国186家矿山企业日均精粉产量46.95万吨，环比增加0.28万吨，年同比增加0.33万吨，矿山精粉库存88.90万吨，环比增加1.40万吨 [5] - 供应端，下期全球铁矿石发运量及到港量预计环比继续回落 [5] - 需求端，下周全国铁水产量预计环比小幅减少 [5] - 库存端，47港港口铁矿石库存环比延续累库趋势 [5] - 综合判断，下周铁矿石价格或继续高位震荡 [5]

公司工商变更与股权结构 - 新芯航途(苏州)科技有限公司近日发生工商变更，新增国家人工智能产业投资基金合伙企业(有限合伙)为股东 [1] - 公司注册资本由约1871.7万人民币增至约1919.9万人民币 [1] - 公司现由苏州好望角新芯企业管理合伙企业(有限合伙)、上海上汽创远创业投资合伙企业(有限合伙)及新增的国家人工智能产业投资基金等共同持股 [1] 公司基本信息与业务范围 - 公司成立于2023年12月，法定代表人为李俊 [1] - 经营范围包括科技推广和应用服务、软件开发、集成电路芯片设计及服务、集成电路芯片及产品销售等 [1] - 公司是一家集成电路芯片设计与自动驾驶技术研发商 [1] 公司产品与市场定位 - 公司自主研发的芯片瞄准20-30万车型市场 [1] - 公司计划将产品对标行业主流产品 [1]

文章核心观点 - 人工智能与能源转型深度融合是推动实现“双碳”目标和建设能源强国的关键路径，AI将在能源系统的节能提效、清洁替代及智慧化升级中发挥核心赋能作用，催生新产业革命并培育新质生产力 [1][4][6] 能源转型的背景与核心路径 - “双碳”目标的核心是能源问题，能源相关碳排放占比接近90%，能源转型是实现目标的关键，同时满足发展与减排的双重需求 [1] - 能源转型的两条核心路径是节能提效与清洁替代，AI可赋能高效生产与生活以支撑节能，并可优化储能调峰以应对可再生能源不稳定性 [2] - 未来能源转型呈现“2方向、3原则、5个化”特征，即高效与清洁两大方向，安全、经济、低碳绿色三项原则，以及节能提效持续化、终端用能电气化、电源结构去碳化、能源系统分散化、能源供需智慧化五大具体路径，其中智慧化是AI融合的核心场景 [3] AI+能源的关键应用领域与场景 - 新型能源体系是转型关键载体，重点包括新型电力系统、新型热力系统及新型燃料原料系统，AI将在破解协同难题、实现智慧调控和优化利用路径方面发挥重要作用 [4] - 应用场景涵盖三大板块：供应端包括AI+煤炭、油气、电力及智慧热力、分布式能源运维等，以提升安全、高效与低碳性；消费端包括工业智能制造、城乡智慧用能、智慧交通等，以实现节能降耗；供需互动端包括源网荷储协同、虚拟电厂、车网互动等，是AI赋能实现系统最优配置的核心战场 [5] - 需特别关注AI自身发展带来的高耗能场景（如数据中心、机房）的节能问题，推动绿色算力与绿色能源协同 [5] 推动AI+能源发展的支撑体系 - 需要强化四大支撑保障以形成合力：能源基础设施升级、用户端协同参与、企业与平台培育、政策保障机制完善 [6] - AI+能源发展兼具天时地利人和，其使命是助力能源体系智慧化升级，支撑“双碳”目标与能源强国建设，为经济社会绿色低碳高质量发展注入动能 [6]