二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称 《建议》）提出，提升宏观经济治理效能，实施更加积极的宏观政策。 未来五年将如何加强产业、区域、消费、投资等各方面的政策统筹，确保宏观政策同向发力、形成合力 推动高质量发展？ 针对这一问题，国家发改委主任郑栅洁24日在中共中央新闻发布会上表示，"十五五"时期，将认真履行 宏观管理和经济综合协调部门职能，从拓展政策空间、创新治理工具、增强宏观政策取向一致性三个方 面持续发力，强化综合统筹和综合平衡，确保宏观政策同向发力、形成合力。 "十四五"时期，我国GDP在2020年突破100万亿元大关，今年预计达到140万亿元左右。这其中，既有源 源不断的增量优质产出，又累积了丰厚的存量优质资产。 郑栅洁表示，"十五五"时期，将用足用好我国经济的发展优势，积极拓展宏观政策空间，增强人流、物 流、资金流、信息流等流量要素之间的高效协同，盘活存量，做优增量，提高效益，有力有效应对来自 各方面的风险挑战。 郑栅洁表示，"十五五"时期，将按照《建议》部署，加强工作统筹，规范政府行为，防范不当干预，充 分发挥市场机制作用；灵活运用市场化法治化手 ...

分转科技自主研发的"分转积分商城智能生态系统"，荣获了《科学技术成果证书》。该项目的创新性突 破了多学科前沿研究成果，构建了全球首个2B2C积分闭环生态。这一荣誉既是对分转科技核心技术的 高度认可，也为行业创新树立了新标杆。 那么，分转科技的生态系统是如何运作的呢？ 当人们谈论中国科技企业的创新模式时，常常会提到平台生态、线上线下融合、场景化服务等关键词。 在众多行业引领者中，有一家企业并不常被推到聚光灯下，却悄然构建了一套完整的生态模式——分转 科技。 整体来看，分转科技围绕商品生命周期打造了一个集"电商平台+自有产品+线上线下生态+消费场景"于 一体的供销+场景服务新消费生态模式，覆盖从供应到服务的每一个流程。 分转科技生态系统的线上主力——分转商城 分转科技生态系统线下场景——两大潮流IP 在新茶饮领域，茶饮IP"哥哥来泡茶"以"新中式茶+现代咖啡文化"为定位，凭借扎实的研发能力，推出 系列茶咖融合饮品，满足不同时段消费群体的需求。 作为公司旗下汇聚了数百万级别用户的平台，分转商城以积分为核心，打通线上线下积分消费场景，形 成有效生态闭环。用户通过参与平台互动，获得免费的积分奖励，例如：玩游戏、购物消费 ...

财务业绩表现 - 公司第三季度营收为137亿美元，同比增长3% [1] - 公司第三季度净利润为41亿美元，去年同期为亏损170亿美元，业绩实现扭亏为盈 [1] - 该业绩终结了公司连续六个季度的营收下滑趋势，财报发布后公司股价在盘后交易中一度涨幅超过8% [1] 业务运营与市场需求 - 公司芯片需求强劲导致供应紧张，预计此趋势将持续到2026年，部分源于数据中心及运营商的CPU升级需求 [1] - 公司代工业务中的18A制程（首个2纳米级别节点）正按计划推进，Panther Lake产品计划在年内发布 [3] - 业内观点认为，决定公司未来的关键将是四季度是否出现真实订单落地，以及未来1-2年能否兑现AI与代工业务的增长潜力 [3] 战略融资与资本运作 - 公司在过去三个月获得超百亿美元外部融资，包括来自软银的20亿美元投资（每股23美元）以及美国政府的投资 [2] - 美国政府将持有公司10%股份，并将通过89亿美元资金支持其扩张，公司已在第三季度获得政府提供的57亿美元投资 [2] - 英伟达同意斥资50亿美元买入公司普通股，预计投资将在四季度末前完成，双方将共同开发面向数据中心和PC市场的多代定制产品 [2] 组织架构调整 - 公司正在实施缩减约15%员工总数的计划，预计年底全球员工总数将降至约75000人 [2] - 公司已在第二季度完成大部分人员调整，管理层精简约50% [2]

编辑｜钉钉 | G D | 珠江钢琴(002678) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 交易中 10-24 09:52:00 通 | | | | | | 6.81 | 额 5.14亿 股本 13.58亿 市盈 " | | -31 | 万得 | | | 0.62 10.02% | 换 6.08% 市值 93亿 市净 | 2.78 | | 盘口 | | | 书时 | 五日 日K 周K 月K | 車送 | | | | | 暨加 | 均价:6.23 | 盘口 | | 资金 | | | 6.81 | | 10.02% 卖五 | | | | | | | 20 11 | | | | | 6.19 | 0.00% 买一 | | | | | | | | | | 6.81 79.90万 | | | | | | | 6.80 2743 | | | | | | | 6.79 26 | | | | | 31.75 6.78 | | 14 | | | 5.57 | -10.02% | 渠五 6.77 | | 11 | | | 09:15 09:30 | 11:30/1 ...

10月24日，A股三大指数高开高走，沪指突破前期高点，再创十年新高；创业板指突破3100点整数关 口，涨1.24%；深证成指涨超1%。 编辑｜钉钉 板块方面，存储芯片、量子科技、商业航天等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股超3300只。 ...

内容定位 - 内容精准锚定四季度A股实际投资场景，聚焦风格切换、行业机会筛选和布局方向判断等核心问题 [1] - 旨在拆解四季度投资逻辑并梳理主线脉络，确保信息与当前投资节奏完全匹配，避免提供过时信息 [1] 覆盖维度 - 覆盖A股整体投资逻辑，解析黄金、地产、有色、科技、顺周期等四季度重点行业机会 [2] - 涉及高切低避坑、仓位布局、趋势预判等实操需求，全面覆盖四季度投资核心维度 [2] 投资指引 - 针对四季度可能出现的市场波动和风格切换，提供清晰的逻辑拆解与策略参考 [3] - 聚焦如何落地，明确四季度应关注的方向、需避开的领域以及具体布局方法 [3] 附加服务 - 购买可解锁全部四季度专属课程，并加入“投资荟”专属圈子 [4] - 提供系统学习和持续的投资支持，以应对四季度市场变化 [4]

公司销售表现 - 前三季度实现签约金额2017.31亿元，同比减少16.53%，签约面积1010.42万平方米，同比减少25.13% [2] - 销售规模仍为行业第一，是唯一销售破2000亿元的房企 [2] 公司盈利能力 - 第三季度利润总额为-6007.82万元，同比下降102.37%，归母净利润为-7.82亿元，同比大幅下降299.19% [2] - 前三季度归母净利润为19.29亿元，同比下降75.31%，营业收入1737.22亿元，同比下跌4.95% [3] - 归母净利润同比增速连续四年下滑，2021至2024年降幅分别为-5.39%、-33.01%、-34.13%、-58.56% [3] - 公司第三次出现季度亏损，前两次分别为2023年第四季度亏损12.25亿元和2024年第四季度亏损28.11亿元 [3] 盈利下滑原因 - 主要受行业和市场波动影响，结转项目盈利能力下降 [3] - 存量项目较多，去库存与盈利改善需要一定周期，以价换量对利润造成负面影响 [4] - 预判部分产成品存在减值可能性，全年将根据减值测试结果计提减值准备 [5] 公司战略与资产状况 - 持续坚持去库存经营策略，上半年完成51万平方米存量地块盘活 [5] - 前三季度新增容积率面积290万平方米，同比增长30%，总获取成本603亿元，同比增长45.3% [5] - 拿地金额占销售金额比例为29.9%，同比提升12.7个百分点，新增投资均位于38个核心城市 [5] - 51%的新增投资位于北上广一线城市核心区域，三季度末共有在建拟建项目549个 [5] - 业内预期公司经营稳健融资优势显著，土储质量不断优化，结算利润率有望改善 [5]

公司私有化计划 - 公司拟以安排方式私有化并申请撤销上市地位，注销价为每股1港元 [1] - 该私有化计划导致公司股票于10月24日复牌后股价暴涨逾90% [1] 公司背景 - 公司为中国五矿集团的下属公司 [1] - 公司是国资委首批确定的16家以地产为主业的中央企业之一 [1]

事件核心观点 - 安世半导体风波可能切断全球汽车行业供应链，该巨头是汽车产业不可或缺的核心部件供应商 [1] - 大众汽车预计本周停止主要工厂生产，核心产品线受到冲击 [1] - 全球汽车行业面临严重生产中断风险，德国汽车行业最多只能撑十到二十天 [1] 对大众汽车的影响 - 大众汽车计划停止沃尔夫斯堡工厂的生产 [1] - 停产涉及主要车型包括高尔夫、途观、途安和探岳等 [1] - 高尔夫是大众最受欢迎的车型之一 [1] 安世半导体的行业地位 - 安世半导体位居全球前三的功率半导体巨头 [1] - 每年生产数十亿片芯片，在全球汽车供应链有关键地位 [1] - 客户包括大众、奔驰、宝马和特斯拉等一线车厂 [1] - 一个PCBA上可能有几颗到十几颗安世的产品 [1] - 汽油车时代全球汽车单车平均应用公司芯片约400颗，电动车单车最高应用接近1000颗 [1] 全球汽车行业影响范围 - 大众汽车并非个例，欧美和日本的汽车行业都受到挑战 [2] - 日本汽车工业协会确认收到荷兰零部件厂商通知，产品存在无法保证交付的可能性 [2] - 该芯片是用于电子控制单元等重要零部件，将对各会员企业的全球生产造成严重影响 [2] 行业组织预警与公司声明 - 欧洲汽车制造商协会预警，若纠纷未迅速解决，欧洲车企生产可能面临中断 [3] - 美国汽车创新联盟也表达了类似担忧 [3] - 安世半导体声明荷兰总部免去副总裁职务的决定在中国境内无法律效力 [3] - 安世中国业务运营正常，所有业务、生产及合作在法律框架下有序进行 [3]

2025.10.24 本文字数：1220，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经 胡弋杰 美国股市周四收盘上涨，投资者在密集财报与地缘政治进展间寻找平衡。截至收盘，道指上涨144.2 点，涨幅0.31%，报46734.61点；标普500指数上涨39.04点，涨幅0.58%，报6738.44点；纳斯达克指数上 涨201.4点，涨幅0.89%，报22941.8点。小盘股罗素2000指数上涨31.10点，涨幅1.27%，收于2482.66 点。 大型科技股整体走强。英特尔上涨超过3%，盘后再涨逾6%，公司第三季度营收136.5亿美元，同比增长 2.8%，经调整毛利率达40%，显著高于市场预估的36.1%。 特斯拉上涨2.28%，亚马逊上涨1.44%，英伟达上涨1.04%，谷歌A上涨0.55%，苹果上涨0.44%，Meta微 涨0.08%，微软持平。 热门中概股亦普遍反弹，纳斯达克中国金龙指数上涨1.66%。阿里巴巴涨超3%，百度涨近3%，京东涨 超2%，小鹏汽车、网易涨超1%。 美国总统特朗普宣布对俄罗斯石油公司实施制裁，推动国际油价飙升，也使能源股成为当日表现最强的 板块。 埃克森美孚上涨1.1%，雪佛龙上涨0.6 ...