黄金价格近期表现与后市展望 - 2025年12月23日，COMEX黄金期货价格升破4500美元/盎司，现货黄金价格盘中一度逼近4500美元/盎司关口，双双创下历史新高 [1][10] - 国内品牌足金饰品价格同步跟涨，周大福、周生生足金饰品价格上调至1403元/克，老庙黄金足金饰品价格上调至1402元/克，再度刷新新高 [10] 国际金融机构对2026年金价预测 - **瑞银**：瑞银财富管理投资总监办公室预测，到2026年6月，金价有望升至4500美元/盎司，甚至有机会挑战4900美元/盎司 [3][11] - **高盛**：在基准情景预测中，维持做多黄金的交易建议，预计金价有望于2026年12月达到4900美元/盎司 [3][12] - **澳新银行**：鉴于全球增长前景恶化、贸易紧张局势再起、美联储独立性受损以及股市抛售等因素，预测2026年金价可能潜在突破5000美元/盎司 [3][13] - **美国银行**：表示2026年黄金价格或将达到每盎司5000美元，认为近期金价飙升背后的驱动力将会持续 [3][14] - **摩根大通**：指出关税不确定性，叠加交易所交易基金（ETF）与各国央行的强劲需求推动金价在2025年升至4000美元以上的创纪录高位，而中国保险巨头和加密货币社区的新需求，可能会帮助金价在2026年底触及5055美元 [3][14] 普通投资者参与黄金投资的途径 - **实体黄金**：包括首饰金、金条等，在银行和各大金店有售，流动性较弱但适合长期持有和存储，首饰金价格偏高 [15] - **黄金股票**：如紫金矿业、赤峰黄金等，其股价弹性高于金价，潜在收益可能高于黄金价格涨幅，但受公司经营状况、行业竞争、宏观经济环境等多种因素影响，波动大 [15] - **黄金期货**：一种金融衍生品，通过买入或卖出合约利用黄金价格波动赚取差价，可以双向交易、高杠杆、交易灵活，适合短线操作，但杠杆会放大亏损，适合风险承受能力较强、熟悉市场交易规则的投资者 [15] - **黄金基金**：包括黄金ETF、黄金ETF联接基金等，黄金ETF适合希望灵活操作、追求交易效率、对金价短期波动敏感的投资者，而黄金ETF联接基金适合无股票账户、偏好定投、长期持有的投资者 [15] - **账户黄金（积存金）**：流动性高，可随时交易，买够一定克重还可补小额手续费换实物金 [16]

市场整体表现 - 12月23日市场冲高回落，三大指数收盘均上涨，沪指涨0.07%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.41% [2] - 沪深两市成交额达1.9万亿元，较上一交易日放量379亿元 [2] - 全市场近3900只个股下跌，上涨个股不足1600家 [2][9] - 沪指走出五连涨，但市场黄白线分化明显 [3] 板块涨跌情况 - 涨幅居前的板块包括光刻机(+2.11%)、电池(+2.07%)、氟化工概念(+1.80%)、光刻胶(+1.61%)、PET铜箔(+1.57%)、中芯国际概念(+1.57%)、液冷服务器(+1.55%)等 [16] - 跌幅居前的板块包括旅游及酒店、商业航天等 [2] - 部分板块年初至今涨幅显著，如光刻机板块年初至今上涨72.76%，电池板块上涨70.44%，PET铜箔板块上涨77.73% [16] 小微盘股表现疲弱的原因 - “跨年妖股”炒作进入淘汰赛，高位股出现闪崩跳水和“天地板”情况，加剧短线资金担忧 [6] - 历史行情显示，微盘股在每年底或年初调整概率较高，但今年调整幅度远小于去年 [6][7] - 商业航天板块出现变数，影响短线情绪，例如长征十二号甲火箭一级回收验证未达预期 [8][10] 市场风格转向大盘股 - 市场呈现“以大为美”格局，资金聚焦市值较大个股 [12] - 北方华创、拓荆科技、新华保险、中国太保等龙头股盘中股价创历史新高 [12] - 近期ETF增量资金集中在中证A500ETF，该指数成分股平均流通市值达567.30亿元，引导资金流向 [12] - 有机构观点认为单日轮动不足以证明风格彻底切换，并建议规避高位大盘股，看好小盘风格 [13] 强势板块驱动因素分析 - **光刻机/半导体产业链**：英特尔与ASML成功验收High NA EUV光刻机，推动2nm以下芯片制造；AI驱动HBM需求增长，光刻胶等材料消耗量提升；光刻机国产化率不足5%，但核心环节已实现技术突破，国产替代进程有望加速 [17] - **电池/储能**：新股纳百川上市首日涨幅达408.17%，公司主营电池液冷板等产品；国内储能项目因容量电价等政策IRR达6%-12%，建设热情高涨；全球AI浪潮导致数据中心缺电趋势明显，储能市场景气度有望延续 [18] - **液冷服务器**：板块内公司英维克涨停，总市值突破1000亿元；海外缺电问题有望加速液冷方案在AI及通用服务器的渗透；随着英伟达GB300放量及后续平台落地，液冷产业正从概念验证阶段进入订单与业绩兑现阶段 [19]

市场整体表现 - 12月23日市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨，沪指涨0.07%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.41% [4] - 市场呈现结构性分化，上涨个股1512只，下跌个股3856只，涨停个股68只，跌停个股15只 [5] - 市场总成交额为19213.73亿元 [6] 锂电池产业链表现 - 锂电池产业链板块出现拉升 [6] - 天际股份、多氟多等个股涨停 [6] - 华自科技涨幅达12.80%，华盛锂电涨幅11.81%，天赐材料涨幅9.37%，鹏辉能源涨幅8.61% [7] 海南板块表现 - 海南板块延续强势，海南发展、海汽集团均实现3连板 [7] - 安通控股涨幅10.07%，海南海药涨幅10.05%，海汽集团涨幅10.02%，海南发展涨幅10.01% [8] 液冷服务器概念股表现 - 液冷服务器概念股表现活跃，川润股份、英维克等个股涨停 [8] - 奕东电子、同飞股份、中光防雷均录得20.00%的涨幅，申菱环境涨幅13.69% [9] 商业航天概念股表现 - 商业航天概念股下挫 [9] - 顺灏股份跌停，久之洋跌幅12.23%，天银机电跌幅10.31%，星辰科技跌幅13.31% [10] 离岸人民币汇率表现 - 12月23日，离岸人民币兑美元升破7.02元关口，创14个月新高 [11] - 离岸人民币兑美元最新报7.0189，日内下跌0.0109，跌幅0.1551% [12] 机构对人民币汇率观点 - 申万宏源证券分析，10月下旬的汇率升值或与央行逆周期调节有关，12月或是美元走弱的助力，12月以来人民币与美元的1个月动态相关性快速回升至0.95 [14] - 中信证券分析，11月下旬以来，美元指数走软叠加央行中间价报价引导，人民币汇率逐步升至年内新高并实现“三价合一” [14] - 中信证券展望，短期人民币有望偏强运行，汇率中枢或难突破7.0，但不排除阶段性突破7.0的概率，进入2026年，预计人民币汇率有望温和升值 [14]

市场整体表现 - 今日上午A股三大股指齐涨，上证指数迎来日线5连阳，上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.65%，创业板指上涨0.78% [2] - 新能源赛道反弹，锂电产业链领涨，主要受碳酸锂期货持续上涨影响 [2] - 半导体产业链、算力产业链、大金融上午表现活跃 [2] - 商业航天板块盘中大幅波动，航天电子、中国卫通等龙头股下跌 [2] 半导体产业链 - 半导体产业链表现活跃，光刻机、电子化学品、存储芯片等板块上涨 [4] - 两大半导体设备龙头股北方华创上涨4.72%，盘中股价创历史新高，最新市值为3530亿元；拓荆科技上涨1.46%，盘中股价也创历史新高，最新市值为1032亿元 [4] - “缺货”和“涨价”是近期半导体产业链主要催化因素，缺货主要指存储芯片，一方面带动存储芯片涨价，另一方面由于行业高景气度，存储原厂扩产预期带动半导体设备板块走强 [7] - 据CFM闪存市场报告，预计2026年一季度服务器eSSD和DDR5 RDIMM仍存在较大供应缺口，预计DDR5 RDIMM价格大幅上涨40%以上，eSSD价格上涨20%—30% [7] - 嵌入式存储方面，2025年四季度嵌入式NAND和DRAM合约价分别出现30%和45%以上的涨幅，预计2026年一季度还将大幅上涨 [8] - 招商证券表示，AI需求增长带动全球存储及先进制程产能扩张，展望2026年-2027年，国内存储及先进制程扩产有望提速，国内设备厂商订单持续向好 [8] - 东海证券表示，2026年上半年半导体行业大概率周期继续向上，结构性增长机遇在AI服务器、AI端侧、设备材料等细分赛道 [8] - 东海证券建议关注三条主线 [8] - AI服务器领域：AI大模型上线后需求暴增，大量资本开支用于AI服务器建设；AI产业规模与AI服务器未来5年或继续保持高速增长；我国AI服务器产业链企业受益于全球AI产业发展及国产份额提升 [8] - AI端侧领域：AI由云端到消费端的产品陆续推出，AI PC与AI手机驱动算力芯片等组件增长；AI加持TWS耳机、智能手表、智能家居带动新消费；AI眼镜、AI机器人等产品陆续问世，上游产业链将继续受益 [9] - 国产供应链：我国自主可控企业在设备、设备零组件、材料、EDA等多个领域全球供给占比较低，国产空间巨大 [9] 大金融板块 - 大金融表现活跃，保险板块领涨，板块内个股全线上涨，其中新华保险、中国太保盘中股价均创历史新高，银行、证券等板块盘中冲高 [10][11] - 保险板块部分龙头股表现：新华保险上涨1.90%，流通市值1522亿元；中国平安上涨1.78%，流通市值7436亿元；中国太保上涨1.38%，流通市值2873亿元；中国人保上涨1.31%，流通市值3291亿元；中国人寿上涨1.06%，流通市值9756亿元 [12] - 12月19日，国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，将资产负债管理置于保险公司经营管理的核心位置，对机构设置和管理机制提出详细要求，将重塑保险公司的治理结构 [12] - 华泰证券表示，2023年以来在实施保险新会计准则和利率走低的背景下，保险业面临一定资产负债匹配压力，2026年新规有助于行业全面提升资产负债管理能力 [13] - 国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，下调保险公司投资相关股票的风险因子，意味着险资资本占用减少，继而提升偿付能力充足率，扩大投资上限 [13]

黄金价格表现 - 截至发稿，COMEX黄金期货价格报4524.9美元/盎司，年内涨幅超过62% [2] - 截至发稿，伦敦现货黄金价格报4490.08美元/盎司，年内涨幅超过71% [2] - 现货与期货黄金均录得逾四十年来最强劲的年度表现 [2] - 12月23日，周大福、周生生品牌黄金报价达1403元/克，老庙黄金报价达1402元/克，实物黄金价格再创历史新高 [4][5] 近期金价上涨驱动因素 - 避险需求及市场对美联储将进一步放松货币政策的预期推动了近期黄金大涨 [8] - 地缘政治紧张局势升级，例如美国与委内瑞拉、俄罗斯相关的制裁行动，加剧了市场避险情绪 [8] - 市场对美联储在1月降息的预期小幅上升，乐观的宽松预期为金银上涨提供了有利的宏观环境 [8] - 全球央行购金需求强劲，2024年10月全球官方黄金储备净增53吨，为年初以来最大月度净购金量 [8] - 2024年前10个月，全球央行报告的净购金量达254吨，维持稳固正增长 [8] 2026年黄金市场展望 - 2026年黄金市场将进入多重力量交织、动态平衡的新阶段 [10] - 支撑因素：地缘经济不确定性高企，美元或将延续弱势，投资者和央行的结构性需求有望持续为金价提供支撑 [10] - 乐观情景：若美国经济动能减弱、全球股市波动加剧，叠加美联储更大幅度降息，黄金涨幅可能达到5%至15% [10] - 极端乐观情景：若全球经济出现更深层次放缓、避险情绪显著升温，金价甚至有望实现15%至30%的大幅上行 [10] - 压力因素：全球经济复苏的可能性、利率周期的变化，以及美元阶段性反弹可能对金价形成压力 [10] - 悲观情景：若全球经济超预期复苏、利率持续上行、美元强势回归，黄金则可能面临5%至20%的回调压力 [10] - 机构观点认为，美国实际利率和美元指数预期持续走弱，将推动金价上涨 [10] - 随着金价快速上行且高位运行，从2026年开始，黄金企业业绩将全面释放，板块或迎戴维斯双击行情 [10]

2026年中国大陆及香港市场节假日休市与交收安排 - 上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所共同发布了2026年部分节假日休市安排[2] - 中国结算发布了2026年部分节假日休市期间证券资金清算交收安排[9] - 沪港通、深港通下的港股通2026年交易日安排亦同步公布[5] A股市场休市安排 - **元旦**：休市日期为1月1日（星期四）至1月3日（星期六），1月5日（星期一）起照常开市，1月4日（星期日）为周末休市[2] - **春节**：休市日期为2月15日（星期日）至2月23日（星期一），2月24日（星期二）起照常开市，2月14日（星期六）、2月28日（星期六）为周末休市[2] - **清明节**：休市日期为4月4日（星期六）至4月6日（星期一），4月7日（星期二）起照常开市[3] - **劳动节**：休市日期为5月1日（星期五）至5月5日（星期二），5月6日（星期三）起照常开市，5月9日（星期六）为周末休市[3] - **端午节**：休市日期为6月19日（星期五）至6月21日（星期日），6月22日（星期一）起照常开市[4] - **中秋节**：休市日期为9月25日（星期五）至9月27日（星期日），9月28日（星期一）起照常开市[5] - **国庆节**：休市日期为10月1日（星期四）至10月7日（星期三），10月8日（星期四）起照常开市，9月20日（星期日）、10月10日（星期六）为周末休市[5] 港股通服务暂停安排 - **元旦**：1月1日至1月3日不提供服务，1月5日起照常开通，1月4日为周末休市[5] - **春节**：2月15日至2月23日不提供服务，2月24日起照常开通，2月14日、2月28日为周末休市[5] - **香港耶稣受难节、清明节、复活节**：4月3日至4月7日不提供服务，4月8日起照常开通[5] - **劳动节**：5月1日至5月5日不提供服务，5月6日起照常开通，5月9日为周末休市[6] - **香港佛诞日**：5月25日不提供服务，5月26日起照常开通[7] - **端午节**：6月19日至6月21日不提供服务，6月22日起照常开通[7] - **香港特别行政区成立纪念日**：7月1日不提供服务，7月2日起照常开通[7] - **中秋节**：9月25日至9月27日不提供服务，9月28日起照常开通[7] - **国庆节**：10月1日至10月7日不提供服务，10月8日起照常开通，9月20日、10月10日为周末休市[7] - **香港重阳节**：10月19日不提供服务，10月20日起照常开通[7] - **香港圣诞节**：12月24日下午至12月25日不提供服务，12月28日起照常开通[7] - **香港新年前夕**：12月31日下午不提供服务[8] 资金清算与交收特别安排 - **元旦期间（休市4天）**：2025年12月29日、30日、31日为新增港股通交易日[9]，2025年12月31日交易的资金交收日为2026年1月5日[9]，2026年1月5日交易的资金交收日为1月6日[9]，B股交易资金交收日顺延至1月5日、6日、7日[9] - **春节期间（休市10天）**：2026年2月12日、13日为新增港股通交易日[10]，2026年2月13日交易的资金交收日为2月24日[10]，2026年2月24日交易的资金交收日为2月25日[10]，B股交易资金交收日顺延至2月24日、25日、26日[10] - **清明节期间（休市3天）**：2026年4月3日交易的资金交收日为4月7日[11]，2026年4月7日交易的资金交收日为4月8日[11]，沪市B股资金交收日顺延至4月7日、8日、9日，深市B股及退市B股为4月8日、8日、9日[11] - **劳动节期间（休市5天）**：2026年4月29日、30日为新增港股通交易日[12]，2026年4月30日交易的资金交收日为5月6日[12]，2026年5月6日交易的资金交收日为5月7日[12]，B股交易资金交收日顺延至5月6日、7日、8日[12] - **端午节期间（休市3天）**：2026年6月18日交易的资金交收日为6月22日[13]，2026年6月22日交易的资金交收日为6月23日[13]，B股交易资金交收日顺延至6月22日、23日、24日[13] - **中秋节期间（休市3天）**：2026年9月23日、24日为新增港股通交易日[14]，2026年9月24日交易的资金交收日为9月28日[14]，2026年9月28日交易的资金交收日为9月29日[14]，B股交易资金交收日顺延至9月28日、29日、30日[14] - **国庆节期间（休市7天）**：2026年9月29日、30日为新增港股通交易日[15]，2026年9月30日交易的资金交收日为10月8日[15]，2026年10月8日交易的资金交收日为10月9日[16]，沪市B股资金交收日顺延至10月8日、9日、13日，深市B股及退市B股为10月8日、9日、12日[16]

美股市场表现 - 美东时间12月22日，美股三大指数集体收涨，开启“圣诞老人行情”，且已连涨三日 [2][4][5] - 截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨0.47%，报48362.68点；标普500指数上涨0.64%，报6878.49点；纳斯达克综合指数上涨0.52%，报23428.83点 [5] - 道指成分股中，默克公司股价上涨超过3%，摩根大通股价上涨近2%，领涨道指 [6] 大型科技股表现 - 大型科技股多数上涨，特斯拉股价上涨超过1%，英伟达股价上涨逾1%，谷歌股价上涨近1%，亚马逊上涨0.48%，脸书上涨0.41% [9] - 苹果公司股价下跌超过1%，微软股价下跌0.25% [9] - 具体股价表现：特斯拉报488.730美元，涨1.56%；英伟达报183.690美元，涨1.49%；谷歌报309.780美元，涨0.85%；亚马逊报228.430美元，涨0.48%；脸书报661.500美元，涨0.41%；微软报484.715美元，跌0.25%；苹果报270.830美元，跌1.04% [10] 贵金属市场动态 - 贵金属价格大幅上涨，现货黄金和现货白银双双创下历史新高 [3][11] - 12月22日美股盘中，现货黄金价格上涨2.48%，至4449.18美元/盎司，创历史新高 [11] - 现货白银价格上涨2.79%，报69.0304美元/盎司，之后持续上涨触及69.4549美元的历史新高 [11] - 现货铂金价格盘中亦上涨超过7%，报2122.57美元/盎司，逼近历史高位 [13] - 截至发稿，现货黄金和白银价格仍在上涨 [12] - 各市场贵金属报价：伦敦金现报4454.383美元/盎司，涨0.25%；伦敦银现报69.178美元/盎司，涨0.21%；COMEX黄金报4490.9美元/盎司，涨0.48%；COMEX白银报69.295美元/盎司，涨1.06%；SHFE黄金报1003.08元/克，涨1.60%；SHFE白银报16126元/千克，涨2.30% [14] 潜在并购交易 - 市场消息指出，派拉蒙修改了对华纳兄弟探索公司的收购要约，将每股30美元的全现金要约中的监管反向终止费从50亿美元提高至58亿美元 [15] - 甲骨文创始人兼董事长、亿万富翁拉里·埃里森已同意为此次要约的股权融资以及针对派拉蒙的任何损害赔偿提供404亿美元不可撤销个人担保 [15] - 此次要约包含诸多条件，其中包括华纳兄弟探索公司继续持有其全球电视网络业务的100%股权 [15] 宏观与政策消息 - 美国总统特朗普将在明年1月第一周指定美联储新主席人选，现任主席鲍威尔的四年任期将于明年5月届满 [8] - 美联储理事米兰表示，如果美联储明年不继续降息，可能面临引发经济衰退的风险，并认为失业率上升应促使美联储官员继续降息 [9] - 2026年票委、克利夫兰联储主席哈马克表示，在美联储最近连续三次会议降息之后，她认为未来几个月没有必要调整利率，更担心通胀居高不下 [9] - 美国财政部长贝森特表示，通胀正在向美联储2%的目标迈进，预计2026年将成为经济增长与通胀走势向好的一年 [9]

市场整体表现 - 12月22日A股主要指数全线上涨，沪指涨0.69%重返3900点上方，深成指涨1.47%，创业板指涨2.23% [4] - 市场呈现结构性行情，虽然指数大涨，但仍有2265只个股下跌，上涨家数为2984只，涨停个股105只 [5] - 市场总成交额达18821.94亿元，总成交量118609.07万手，上涨家数较前一日增加253家，增幅9.26% [6] - 港股市场同步上涨但涨幅相对较小，恒生科技指数涨0.87% [6][8] - 亚太市场全线大涨，其中越南胡志明指数涨2.52%，韩国KOSPI200指数涨2.52%，日经225指数涨1.81%，台湾加权指数涨1.64% [7][8] 商品市场动态 - 贵金属价格大幅上涨，伦敦银（现货白银）涨2.77%，伦敦金（现货黄金）涨1.77% [9] - 国际油价上涨，布伦特原油涨1.19%至60.76美元/桶，纽约原油涨1.18%至57.19美元/桶 [9] - 基本金属中伦镍价格涨2.29% [9] 海南自贸港政策利好 - 12月18日海南自由贸易港正式实施全岛封关运作，标志着区域开放进入新阶段 [10] - 政策带来商品价格利好，例如在三亚海旅免税城，叠加优惠后一台顶配iPhone17 Pro Max比官网便宜2140元 [10] - 封关运作后，绝大多数进口商品享受零关税，货物、资金、人员往来自由度大幅提升 [10] - 受事件驱动，海南板块集体爆发，海南矿业、海南橡胶、中国中免等近20只股票涨停 [11][12] 算力硬件板块走强 - 市场传闻推动算力硬件股再度走强 [12] - 亨通光电、长飞光纤、立昂微、特发信息等多只个股涨停 [13] - 板块内多只股票涨幅显著，如凯格精机涨17.14%，长芯博创涨12.68%，中际旭创涨8.01% [13] 贵金属上涨驱动因素 - 交易员押注美联储将在2026年再降息两次，同时美国前总统特朗普主张更宽松的货币政策，利率走低降低了持有贵金属的机会成本 [14] - 近期地缘政治风险升温，如美国加大对委内瑞拉的“石油封锁”，以及乌克兰袭击俄罗斯油轮事件，增强了黄金和白银的避险属性 [14]

贵金属市场近期表现 - 12月22日，白银涨幅超6%，铂和钯期货主力合约携手涨停[2] - 伦敦现货黄金盘中触及4384美元/盎司，涨近1%，突破历史纪录，国际现货黄金价格年内涨幅超65%[5] - 国际现货白银价格突破68.8美元/盎司，年内涨幅已达137%[5] - 国内沪银期货主力合约涨超5%，突破16000元/千克关口，续创历史新高[5] - 广期所钯期货主力合约盘中涨7%触及涨停，铂期货主力合约盘中涨近7%触及涨停[5] - 过去一周，白银价格上涨8.27%[3] - 国内股市贵金属板块年内涨幅超80%，其中白银有色涨幅一度超9%[5] 稀有金属市场表现 - 国内钨等稀有金属价格涨幅更为明显，钨精矿价格年内涨幅已达202%[3] - 截至12月19日，钨精矿、仲钨酸铵、钨粉价格单周涨幅在12%—18%左右，年内累计涨幅均突破200%[8] - 钨粉（≥99.7%）报价已达到103万元/吨，较年初涨225.92%[8] - 65%黑钨精矿价格报43万元/标吨，单周环比涨15.3%，较年初涨202.1%[8] - 钨粉单周涨幅在18%左右[3] 市场驱动因素分析 - 美联储降息预期构成贵金属价格上涨的核心支撑[6] - 白银价格弹性远高于黄金，且整体流动性相对较小，大资金涌入易放大价格波动[6] - 在全球央行购金、美元走弱、外汇储备“多元化”需求以及实际利率预期下行的背景下，金银比有望进一步收敛，白银或较黄金价格上行更加强势[6] - 贵金属及工业金属价格上涨，一面是充裕的流动性，一面是供给的强约束[6] - 基础原材料对经济发展的重要性越来越被相关国家重视，甚至启用关税的手段，加剧了市场的区域性缺口，进一步推动价格上行[6] - 钨价上涨关键原因在于供给端的紧张以及需求端结构性增长明确[9] - 未来3—5年全球钨供给依然维持偏紧态势，进而驱动钨价中枢持续上行[9] - 按钨金属量算，预计2023—2028年全球原钨生产量有望从7.95万吨增至8.99万吨，但全球原钨需求将从9.62万吨增至11万吨[9] - 随着全球钨供需缺口扩大，市场预期钨的长期价格中枢或将升至45万元—50万元/吨，并将延续到2028年[9] 相关公司及产品表现 - 佳鑫国际资源（03858 .HK）12月22日再度大涨，截至午间收盘涨幅超11%，目前股价较发行价已有3倍涨幅[3] - 佳鑫国际资源盘中触及47.5港元/股的历史新高[8] - 规模较大的黄金股（159562）近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”4934.18万元，近1周份额增长2100万份，今年以来该基金累计上涨超92%[5] - 规模居前的稀有金属ETF（562800），近半年累计净流入资金逾20亿元，年内涨幅超85%[8]

市场整体表现 - 今日上午A股三大指数齐涨，上证指数涨0.64%，深证成指涨1.36%，创业板指涨1.8% [4] - 市场上涨主要受三大主线驱动：受益政策利好的海南自贸区与汽车产业链、科技股全线反弹、有色金属板块走强 [2][3] 主线一：政策利好催化板块 - **海南自贸区板块**：上午板块整体上涨9.59%，位列A股概念板块涨幅首位，板块内29只概念股全线上涨，其中22只个股涨停 [2] - **汽车产业链**：走强主要受无人驾驶主题催化，工业和信息化部于12月15日公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着L3级自动驾驶从测试迈入商业化应用关键一步 [2] - **免税店板块**：龙头股中国中免涨停，海南自贸港全岛封关运作后，三亚免税消费市场持续火爆，12月18日至20日单日销售额连续突破1亿元，其中19日销售额1.05亿元同比增长45.8%，20日销售额1.08亿元同比增长47% [11][13] - 中免集团推出“十二重礼”立体福利体系，向全岛发放1.218亿元礼券，并有多重促销活动持续至2026年1月初 [14] 主线二：科技股全线反弹 - 科技股反弹涉及算力产业链、半导体产业链、消费电子等板块 [5] - 反弹诱因之一是海外AI叙事逻辑的悲观情绪逐步缓和，具体表现在三个方面 [8] - **表现一**：存储龙头美光科技最新财报超预期，2026财年第一季度营收达136.4亿美元，同比增长57%，远超分析师预测的129.5亿美元；调整后净利润54.82亿美元，同比增长58%；每股收益4.78美元，大幅领先市场预期的3.95美元 [8] - 存储芯片板块大涨，半导体设备板块也因对存储原厂扩产的预期而走强 [8] - 华福证券指出，涨价逻辑叠加AI需求催生存储超级大周期，AI服务器对存储的海量需求与头部厂商产能向高端倾斜导致供需缺口，建议关注存储全产业链机会 [8] - **表现二**：甲骨文、博通企稳反弹，缓解了此前市场对AI叙事逻辑的分歧 [9] - **表现三**：伯恩斯坦研报指出，英伟达相对于费城半导体指数（SOX）的交易价格存在约13%的折价，当前估值水平在过去10年里仅13天比之更低，认为其估值“相当便宜”且具备较高回报潜力 [9] - **消息催化**：上海交通大学课题组在新一代算力芯片领域取得重大突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片，相关研究发表于《科学》期刊 [9] 主线三：有色金属板块 - 现货黄金、现货白银上午均创历史新高 [3] 部分领涨个股表现（科技与半导体） - 珂玛科技：涨幅20.00%，流通市值112亿元 [6] - 艾森股份：涨幅14.05%，流通市值38.5亿元 [6] - 微导纳米：涨幅10.62%，流通市值70亿元 [6] - 立昂微：涨幅10.01%，流通市值246亿元 [6] - 联动科技：涨幅9.05%，流通市值49.3亿元 [6] - 神工股份：涨幅8.37%，流通市值113亿元 [6] - 龙迅股份：涨幅8.04%，流通市值55.17亿元 [6] - 灿芯股份：涨幅7.88%，流通市值77.7亿元 [6] - 长川科技：涨幅7.74%，流通市值460亿元 [6] - 京仪装备：涨幅7.72%，流通市值131亿元 [6] 部分领涨个股表现（海南与免税） - 海南机场：涨幅10.06%，流通市值482亿元 [13] - 海汽集团：涨幅10.02%，流通市值83.0亿元 [13] - 中国中免：涨幅10.00%，流通市值1778亿元 [13] - 海南发展：涨幅9.97%，流通市值128亿元 [13] - 凯撒旅业：涨幅9.95%，流通市值9.417亿元 [13] - 王府井：涨幅7.99%，流通市值188亿元 [13] - 格力地产（珠免集团）：涨幅7.25%，流通市值139亿元 [13] - 广百股份：涨幅5.95%，流通市值61.2亿元 [13]