阿迪达斯新中式产品策略与市场反应 - 公司近期围绕中国元素推出三叶草系列新中式外套，一次性发布十几件颜色版型不同的新品，并邀请15位明星及运动员代言人拍摄“全家福”进行大规模营销 [4] - 该策略是公司对中国市场本土化努力的延续，去年一款克莱因蓝中式盘扣运动服在海外爆红后，公司将“盘扣+运动服”作为设计公式进行推广 [4] - 然而，市场反响呈现两极分化，部分消费者称赞实物质感和配色，但更多网友批评其设计是“硬融”，认为品牌审美掉线，并质疑在新中式潮流热度已过的当下，产品的目标客群究竟是谁 [4] 阿迪达斯本土化战略的实践与对比 - 公司大中华区董事总经理认为，当前消费者不在乎品牌国籍，而在乎品牌是否懂其需求并产生共鸣 [6] - 公司在韩国市场的本土化被视为成功模板，具体措施包括：2019年签约顶流女团BLACKPINK并承包其练习室服装、2021年组建韩国本土设计团队推出符合当地需求的产品、2024年起韩国子公司独立运营并与本土品牌疯狂联名 [7] - 该策略成效显著，2025年上半年，韩国所在的日韩市场营收达7.29亿欧元，同比增长13% [7] - 基于韩国经验，公司于2024年3月将大中华区也调整为独立运营市场，以获得更多自主权，并试图将类似的爆款公式应用于中国市场 [7] 中国市场对新中式产品的深层挑战 - 公司对中国市场的本土化尝试被认为浮于表面，未能真正理解本土消费者，也跟不上中式审美的快速变化 [8][9] - 新中式设计面临审美疲劳与同质化问题，盘扣等元素因离现代较近且被滥用，容易过气，且对穿着者身材要求高 [10] - 中国年轻消费者对传统文化的了解日益深入，对品牌单一刻板的元素挪用感到失望，他们期待的是对更丰富文化层次的挖掘和再创作，而非停留在清朝等单一朝代的符号化表达 [10] - 产品定价也受到质疑，一件新中式外套标价一两千元，消费者认为性价比不高 [11] 阿迪达斯在中国市场的业绩表现与增长策略 - 中国市场业绩表现强劲，即使在公司全球净亏损的2023年，在华营收也实现了连续三个季度增长 [13] - 2025年前三季度，大中华区营收约9.47亿欧元，同比增长10%，达成连续第十个季度正增长、连续四个季度双位数增长 [13] - 产品方面，公司在结束与Yeezy合作后，凭借复古风潮下的Samba德训鞋打了翻身仗 [14] - 推动增长的一个重要策略是降价促销，公司CEO承认曾在80-100欧元价位段缺乏竞争力，现已开发针对性产品，并将价格下探至更低区间以吸引年轻消费者 [14][15] - 为清理库存，公司与海澜之家合作，通过529家adidas FCC门店（截至2025年上半年）在下沉市场以买断制销售过季商品 [15] 当前策略的代价与资本市场压力 - 以打折促销为主的增长策略带来了副作用，大中华区2025年前三季度营收累计增长12%，但运营利润仅增长6%，利润增速显著滞后于营收增速，也远低于全球营业利润23%的同比增长 [15] - 频繁打折引发了部分忠实消费者的不满，出现了“货在途中即降价”及“原价限定鞋款后续半价”等投诉，损害了品牌形象和消费者信任 [16] - 尽管公司在2025年第三季度创下66.3亿欧元的单季全球营收历史最高纪录，但该数字未达华尔街预期，导致财报发布当日股价下跌超10% [17] - 品牌面临“扩圈即模糊个性”的困局，资本市场对增长的期待与潮流品牌需要保持小众高级感之间存在矛盾 [17]

文章核心观点 - 传统中医在赛博化热潮中以新潮方式重新进入公众视野，但其科学性与现代化发展仍需业界深思[2] - 中医是一门基于严谨人体模型和逻辑的科学体系，其临床疗效是检验真理的唯一标准，能够治疗急重症[2][6][8] - 当前大多数中医AI产品的开发方向存在偏差，未能抓住中医“辨证论治”和整体观的核心，AI在医疗中的最佳应用场景应是搭建医患沟通桥梁[10][14][15] - 中医药的现代化与国际化需要从系统“关系”出发，构建包含药材、AI技术和临床验证的完整产业生态，而非迎合西医思维进行单一成分萃取[21][22] - 中医的临床疗效需要被正确解读和科普，避免被“神话”或“矮化”，更多有科学背景人士的加入有助于挖掘其奥秘并推动其发展[23][24] 中医的科学体系与临床验证 - 中医与西医分属不同科学体系，中医是“物理”体系，拥有基于脏腑关系的人体模型，其治疗有效性需可重复验证[6] - 中医通过症状（如舌相、呼吸）判断病程阶段，例如流感等外感疾病遵循从“表寒”到“入里化热”的共通病理过程，只是败坏速度不同[6][7] - 中医通过建立脏器关系的假设并验证来形成治疗方案，成功逆转许多难治疾病，例如肺结节的根因在于脾虚及痰湿聚集[8] - 中医是能治疗急重症的科学，例如经方治愈了心律不齐、尿道结石、早期肾结石及狭窄性腱鞘炎等病症且未复发[8] 中医在美国的发展与跨界融合 - 美国已有超过6万名针灸师，中医在美国医疗系统中的作用日益重要[4] - 斯坦福大学博士李宗恩在硅谷开办的“阳气诊所”每日看诊14-15名患者，其中40%为非华裔，包括IBM高管等科技、媒体界人士[2][3] - 具有工程学等理工科背景的精英人士投身中医，这种跨界融合引发对平衡疾病治疗与健康体验的反思[4] - 李宗恩在斯坦福大学开设的中医科普课程吸引大量自然科学背景学生，其著作《养正育儿》试图用工程师思维重构儿童健康认知[3] 对当前中医AI发展的批判与展望 - 市面上许多中医AI（如脉诊仪、四诊仪）将症状与疾病、药方简单对应，偏离了中医“辨证论治”的宗旨[14] - AI在开方治病上只能“帮一些小忙”，对于复杂疾病，需要专业医生提出正确且有序的问题，因此不看好直接面向大众诊断开方的AI产品[14] - 真正的中医AI应被训练成“聪明但无经验的小孩”，从好中医或古籍中学习诊疗规律，但目前尚未实现[15] - AI在医疗中的最佳应用是搭建医患沟通桥梁，通过可穿戴设备等提前充分搜集患者衣食住行等多维度信息，辅助医生更全面掌握病情[15][16] 中医药现代化与产业发展的路径 - 中医药现代化需从系统“关系”出发，关注药材、AI技术及验证疗效的终端医疗机构，形成产业闭环[22] - 中药的疗效在于药材组合的相互作用，将单一药材或成分萃取出来的做法是误入歧途，迎合了西医思维[21] - 有建议成立产业推展基金，并与国资或地方政府合作，选取200到300个常用药材来建立整个生态[22] - 全球中医药市场潜力巨大，预计到2028年市场规模可达1857亿美元，惠及190多个国家和地区[23] 对中医的常见误解与正名 - 用西医的随机双盲对照试验（RCT）来评价中医（如安宫牛黄丸）是方法错误，中医强调个体化辨证施治[11] - 中医的“木克土”等五行理论是为向患者解释病情所做的简化，其背后现象（如情绪影响胃肠）已得到现代医学（如交感神经机理）的验证[19] - 中医强调饮食均衡而非绝对化，例如米汤虽好消化但过量易积湿，从西医看则是因其为碳水化合物导致胰岛素骤升[20] - 中医有其能力边界，例如被毒蛇咬伤需用西医化学方法解毒，将其“神话”为无所不能反而有害[22]

文章核心观点 - 人形机器人行业正从“梦想阶段”进入“算账阶段”，商业化落地和实际订单成为生存关键，行业即将面临洗牌 [7][9][20] - 工业制造场景是目前唯一能跑通商业闭环的“避风港”，尤其是汽车制造业，而家庭等复杂场景仍遥不可及 [12][19] - 行业格局将向头部集中，拥有先发数据、量产能力和稳定订单的“第一梯队”厂商确定性增强，供应链企业也将迎来机遇 [23][24][32] 一、行业现状：从梦想照进现实，商业化成为生死线 - 资本市场逻辑转变：从看重酷炫Demo和未来故事，转向关注实际订单和商业化能力 [9] - 初创公司倒闭案例：硅谷明星初创公司K-Scale Labs因无法将Demo转化为稳定现金流客户而倒闭，成为行业警钟 [5][10] - 市场表现割裂：尽管有看空观点，但资本市场2025年对人形机器人概念追捧热烈，机器人ETF易方达（159530）涨幅达23.86%，优必选股价大涨110%，智元机器人概念股上维新材暴涨1400% [7] 二、落地场景：工业制造成为当前唯一可行的“避风港” - 订单流向分析：2025年机器人领域超千万元订单共17起，主要流向工业制造（10笔）、科研（6笔）、商业销售（4笔）和文旅（2笔） [11] - 工业场景优势：步骤标准化、环境封闭，对精度和成本容忍度较高，是目前唯一能跑通商业闭环的场景 [12] - 最大买单方：车企是目前最舍得为人形机器人买单的客户，例如优必选Walker系列2025年累计获超6.3亿元订单，其中最大单笔来自汽车科技公司，金额达9051.15万元 [14] 三、商业化逻辑：效率与成本核算驱动工业应用 - 当前效率水平：机器人工作效率约为人类的40%，动作谨慎且需要算力处理停顿 [16] - 车企购买驱动力：算账逻辑基于劳动力缺口和投资回报率（ROI），美国制造业中单台机器人年产值相当于3名工人（6万美元），中国汽车工厂单台人形机器人ROI周期缩至1.2年 [17] - 技术妥协加速落地：在70%以上工业场景中，无需复杂五指灵巧手，使用三指、两指甚至吸盘即可，降低了技术门槛和成本 [19] 四、技术瓶颈与未来路径：数据为王，量产在即 - 核心瓶颈：机器人大模型尚不成熟，发展阶段类似ChatGPT发布前1-3年，制约了在非标家庭场景的应用 [19] - 发展关键：进入真实工作场景进行“实训”，采集物理数据训练迭代大模型，形成行业know-how和护城河 [21][22] - 量产计划：特斯拉Optimus计划2026年启动量产，目标年产100万台，达产后成本降至约2万美元；优必选预计2026年工业人形机器人年产能达10000台，较2025年（超1000台）有10倍增长 [29][30] 五、市场格局与投资机会：头部集中，关注产业链 - 行业洗牌预期：行业存在泡沫，判断可能在2026年上半年遇到低谷，泡沫破碎 [20] - 格局向头部集中：优必选、智元、宇树等率先进入工厂实训并获得订单的“第一梯队”厂商，通过量产摊薄成本、迭代大模型，将形成马太效应和“赢家通吃”局面 [22][23] - 第一梯队厂商前景：优必选被机构预测营收将持续增长，亏损收窄，2025-2027年归母净利润预计分别为-9.14亿元、-6.71亿元、-2.89亿元，其当前市销率（20.68倍）被认为有提升空间 [25][27] - 供应链机遇：随着量产节点临近，“特斯拉链”、“宇树链”、“智元链”等供应链企业将迎来第二增长曲线 [31][32] - 资本运作案例：优必选收购锋龙股份29.99%股份成为第一大股东，参考智元收购上纬新材后股价最高涨幅超1500%，锋龙股份预计将受资本市场追捧 [27][28]

2025年科技行业回顾 - 2025年科技行业开端与收尾强劲，年初以DeepSeek高性能、低门槛AI大模型破圈，年末以华为Mate 80系列硬件到软件的完整技术生态破圈收尾 [2] 华为Mate 80系列市场表现 - 华为Mate 80系列采取配置升维、逆势降价策略，发售即火爆热销，在2025年第48周（W48）单周销量市场份额达27.81%，位居中国市场第一 [2] - 2025年前三季度，华为在600至800美元价位段以32%的份额保持中国市场第一；在800美元以上市场份额回升至30%，稳居国内高端市场前二 [2] - 2025年W48中国手机市场份额排名：华为27.81%、苹果17.12%、OPPO 14.68%、vivo 14.41%、荣耀12.80%、其他13.18% [4] - 另一市场数据显示，华为市场份额为22.89%、苹果18.65%、OPPO 16.36%、vivo 15.05%、小米13.30%、其他13.74% [6] Mate系列成功破圈的核心逻辑 - Mate 80系列破圈热销的核心逻辑在于Mate系列长期积累的品牌力，源于持续引领自主创新、追求极致体验、树立行业标杆 [8][11] - 逆势降价的逻辑源于华为过去数年打造的自主体系，系统自主化节省了授权费用，为成本控制提供底气 [11] - 长期创新口碑与自主体系带来的成本优势，共同构成Mate 80系列“降价升维”策略的基础 [11] 产品力与技术创新细节 - 外观设计延续经典星环设计，双环形状寓意无穷探索，Mate 80 Pro Max后盖采用金属光绘微纹工艺隐藏品牌字母 [13] - 屏幕实现升维，Mate 80 Pro Max搭载8000nits超透亮灵珑屏，给用户带来强烈视觉震撼 [15] - 色彩表现取得突破，Mate 80 RS将色彩范围扩大到BT.2020色域，超越行业普遍采用的DCI-P3色域 [17] - 影像技术另辟蹊径，推出红枫原色影像解决复杂光线下的色彩还原问题，第二代红枫影像由3X3光谱阵列升级为4X4光谱阵列 [17][19] - 硬件性能跨越式提升，Mate 80 Pro Max性能相比上代Mate 70 Pro+提升42%，幅度历代罕见 [20] 鸿蒙操作系统生态进展 - 鸿蒙操作系统用户量快速增长，从去年12月31日应用市场下载量161万（代表升级用户数），增长至今年12月25日的3282万 [22] - 按人口比例粗算，每一百人中已有两人在使用鸿蒙操作系统5或6，标志着鸿蒙全面破圈 [22] - 鸿蒙生态一年完成超3000万增量，发展速度远超当年Windows Phone（八年销量一亿），快速追近国际主流操作系统 [23] - 鸿蒙生态在7月突破1000万“生死线”，使大型应用可实现正常迭代，近期突破3200万后，中小应用厂商也能开始盈利迭代 [23] - 鸿蒙操作系统6具备系统级加密功能，使微信等应用可实现各类文件的“阅后即焚”，功能实现局部超越 [26] 行业影响与未来展望 - 过去五年手机市场更新多为“更大的CIS”、“新一代SoC芯片”等常规迭代，创举不多，而Mate系列持续为消费者带来感知强的创新 [29] - 华为在经历断供五年后，实现性能全方位超越和鸿蒙操作系统6的全面成熟，Mate 80系列的火爆是两年积累后的质变 [29] - Mate 80系列作为国产技术集大成者，代表中国信息产业从“被动跟随”进入“主动定义”全球科技发展的新阶段 [31] - Mate 80系列的破圈不仅是华为的胜利，也是鸿蒙合作伙伴及整个国产科技的胜利 [31]

骆驼品牌现象分析 - 核心观点：骆驼品牌通过精准的明星代言、饱和式的社交媒体营销以及高性价比的产品定位，成功抓住了年轻消费者的需求，其流行反映了中国消费市场向精明消费与意义消费并存的转变，而非简单的消费降级 [4][12][13] - 骆驼品牌在2024/2025年冬季成为中国市场销量领先的羽绒服品牌之一，其CAMEL标识在通勤场景中高频出现 [4] - 品牌于2024年签约顶流艺人王俊凯作为代言人，其全网粉丝总量可能超过2亿，核心粉丝具有高活跃度与强消费力，与品牌18～25岁追求性价比的户外潮流青年目标客群高度重叠 [6][7] - 品牌通过“人海战术”在抖音平台授权和支持超过两千个经销商或合伙人账号进行品牌自播，高峰时数百个账号同时开播，实现饱和式曝光 [9] - 在小红书平台，品牌大量投放素人和腰部KOC，发布突出性价比、实用性和颜值的真实穿搭笔记，成功占领“露营穿搭”等高价值场景流量入口，将品牌升级为户外生活方式代表 [10] - 品牌产品定价在400多元至800多元区间，与优衣库类似，显著低于凯乐石、北面、始祖鸟等国际品牌，仅为后者售价的五分之一甚至更低 [12] - 按2024年零售额计算，骆驼在中国户外服饰品牌中市占率约为5.5%，零售额约56亿元，领先于伯希和（市占率1.7%，营收约40亿元）、凯乐石（市占率1.6%，营收17.66亿元）及探路者（市占率1%，营收15.92亿元）等竞争对手 [12] 消费市场趋势洞察 - 核心观点：当前中国消费市场呈现“局部抠门，局部慷慨”的特征，消费者在日常消费品上追求极致性价比，同时将节省的资金投入到能提供情绪价值和精神慰藉的领域，整体消费行为趋于理性和精明 [16][17][19] - 消费者在日常消费中进行严格的性价比审查，约67%的受访者表示会通过多平台比价确保最低价 [18] - 消费者延长了大件商品的更换周期，2025年上半年中国手机用户平均换机周期近33个月，较2020年拉长近40% [19] - 2025年1～11月汽车类社会零售额同比仅增长约1%，显示若无政策补贴，销量可能负增长，消费者选择延长现有车辆使用时间 [19] - 在精神消费领域，消费者表现出“局部慷慨”，64%的受访者在精神满足与物质满足之间选择前者 [20] - 2025年第三季度，中国大型演唱会演出场次同比增长9.6%，观众达1211.2万人次，同比增长15.5%，票房收入近百亿元，同比增长9.8% [20] - 居民储蓄意愿持续走强，倾向于“更多储蓄”的居民占比从2023年第一季度的58%上升至2025年第三季度的62.3%，而倾向于“更多消费”的居民占比在2025年第三季度仅为19.2% [23] - 2025年前11个月，中国住户存款增加12.06万亿元，总额达164.03万亿元，人均存款连续三年超过十万元 [22] - 2025年11月社会消费品零售总额同比增长1.3%，增速相比三季度有所放缓，市场进入谨慎平稳期 [23] - 消费者普遍存在“晚买更便宜”的预期，导致需求萎缩，形成“预期转弱—需求萎缩—企业利润下滑—收入预期再下降”的负向循环 [24]

小米集团高管减持计划 - 公司联合创始人、执行董事、副董事长林斌计划自2026年12月开始，每12个月出售不超过5亿美元的公司B类普通股，累计出售总金额不超过20亿美元 [2] - 林斌直接或间接持有小米约18.81亿股B类股份及约4.49亿A类股票，按最新股价39.22港元计算，持有市值约913.83亿港元 [2] - 减持计划所得款项主要用于成立投资基金公司，林斌对小米集团业务前景充满信心并将长期服务于公司 [2] 字节跳动与华为算力合作 - 据媒体报道，字节跳动2026年从华为采购的昇腾芯片订单总额或将超过400亿元，而2025年这一数值近乎为零 [5] - 首批芯片即将开启交付，规模达百亿级，成为国产算力发展的里程碑 [5] - 公司加大国产算力采购的动力来自两方面：一是2025年4月英伟达H20断供后算力缺口显现；二是其云计算业务火山引擎和AI应用豆包的Tokens调用量爆发式增长 [5] 英伟达引领数据中心供电架构变革 - 英伟达正引领全球数据中心将电压标准从传统的交流电转向800伏直流电，以支持下一代"Vera Rubin"架构及"Kyber"系统 [16] - "Kyber"系统预计于2027年面世，单机柜将集成576个GPU，对电力和冷却系统的要求远超当前415伏交流电架构的承载极限 [16] - 高盛报告指出，这一技术飞跃意味着数据中心资本支出的重心将发生显著转移，整个产业链从变压器、断路器到线缆和冷却系统都将面临强制性技术升级与换代 [16] 人工智能与自动化行业动态 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克称人工智能与机器人技术是实现全民富裕的唯一路径，AI与机器人将替代90%以上的重复性劳动 [31] - 特斯拉Optimus人形机器人已进入工厂测试，计划于2026年量产，其AI公司xAI正在构建'巨像'超级计算集群加速技术落地 [31] - 北京市人社局发布仲裁典型案例，明确公司因AI替代岗位而解雇员工构成违法解除，将技术迭代风险转嫁劳动者不具备不可抗性与不可预见性 [22] 半导体与硬件行业传闻与回应 - 有传闻称华硕计划于2026年第二季度开始进入DRAM制造领域以应对全球内存短缺，但公司已澄清并无投入存储器晶圆厂的计划 [25][26] - 白银价格近日首次逼近80美元/盎司，迅猛涨势远超黄金，马斯克对此表示担忧，认为这对工业发展"不是好事" [7] 内容与流媒体行业事件 - 爱奇艺回应一用户会员充了25年遇退费难事件，称已启动原支付渠道退款流程，将在核实收款账户与充值账户为同一人所有的基础上安排退费 [15] 投资与教育相关 - 知名基金经理李蓓推出高价线下课程"李蓓闭门分享会"，售价12888元，宣称4节课可实现10%以上长期年化收益，课程限额200人 [17] - 李蓓声明课程收入将用于慈善，并强调不会以此作为收入来源，未来也不会开展系统性知识付费项目 [17]

文章核心观点 - 字节跳动凭借其强大的执行力和商业化效率，在AI大模型赛道成功实现“后来居上”，其核心AI产品“豆包”在用户规模、增长效率和商业化方面表现突出，成为公司新的增长王牌，并推动公司整体估值提升 [5][6][10] 字节跳动AI战略与执行 - 公司自2024年下半年起将AI（Seed团队）视为核心战略，集团高管深度参与，从反应迟缓切换至全力追赶姿态 [9][10] - 2025年，公司完成AI Lab等部门整合，由吴永辉统筹大模型基础研究与应用落地，展现“毕功于一役”的决心 [10] - 公司在AI领域展现出体系化执行力，体现在精准把握战略方向、高效配置研发资源以及快速响应市场的迭代能力 [14] - 公司采取“模型研发与ToC产品落地并行”的策略，C端推出豆包、猫箱、剪映、扣子等产品，B端通过火山引擎优化AI云服务 [14] 豆包产品的市场表现与数据 - 豆包DAU（日活跃用户数）已突破1亿，且其用户增长的市场推广成本是公司历史上所有DAU破亿产品中最低的 [5][11] - 截至2024年11月底，豆包占据中国AIGC APP整体月活用户数量的一半份额，与第一梯队的Kimi、文小言的月活差距持续拉大 [10] - 火山引擎披露豆包大模型日均Token调用量已超过50万亿，在半年内增长200%，规模全球仅次于OpenAI和Google Cloud [5][20] - 根据AppGrowing数据，2025年1-7月，豆包的月度投放金额远低于竞争对手腾讯元宝和阿里夸克，显示其高效的用户获取能力 [12] 行业竞争格局与巨头动态 - 互联网巨头在AIGC赛道重回“暴力烧钱”模式，卷投放、抢渠道入口，2025年市场投放前三名为腾讯元宝、阿里夸克、字节豆包 [13] - 腾讯元宝投放策略激进，自2025年2月起持续走高，并于3月3日登顶中国区APP Store免费榜 [13] - 阿里千问APP于11月17日开启公测，创下国内AI应用最快增长纪录，成为强劲竞争者 [13] - 头部大厂纷纷推出模型开发平台构建开放生态，如火山引擎的“火山方舟”、阿里云的“阿里云百炼”、腾讯云的智能体开发平台 [17] 火山引擎与AI云业务进展 - 火山引擎AI云业务增长迅速，其万亿Tokens客户有100个，多于AWS的30家 [22] - 客户覆盖广泛，包括八成头部咖啡茶饮品牌、九成主流汽车品牌、八成头部券商、八成系统重要性银行、七成985高校及9家全球出货量前十的手机厂商 [22] - AI云时代Token消耗比例正从企业个人8.5:1.5动态调整至7.5:2.5，且个人占比未来可能更高 [20] - 大模型时代AI应用开发的核心竞争力聚焦于模型智能度、响应速度、成本控制 [21] 公司整体财务表现与估值 - 2025年前三个月，公司收入超过430亿美元，首次超过Meta同期的423.1亿美元，成为全球收入最高的社交媒体公司 [23] - 2025年公司净利润预计站稳500亿美元关口，营收将从2024年的1550亿美元增至约1860亿美元 [25] - 公司计划在2026年投入1600亿元加码AI，其中一半预算用于AI芯片采购，该投入占2025年预估利润的近一半 [25] - 资本市场给予积极反馈，软银愿景基金将公司估值上调至4000亿美元以上，富达投资等机构给予约4100-4500亿美元的估值区间，近期二级市场交易整体估值达约4800亿美元 [27][28] - 公司被视作独特的全球化样本，凭借近500亿美元的年净利润（接近腾讯两倍，基本与Meta持平），实现了全球级盈利水平 [28]

观致汽车破产案例回顾与启示 - 江苏省苏州市中级人民法院于2025年末正式受理对观致汽车有限公司的破产审查申请，标志着其走到法律意义上的生死关口[6] - 破产申请由供应商深圳欣本供应链有限公司提出，原因是观致长期拖欠货款且无力清偿[6] - 截至2025年底，公司名下被执行信息已超千条，股权冻结金额累计逾350亿元，关联风险信息突破3000项[6] - 公司由奇瑞汽车与以色列量子集团于2007年合资成立，旨在打造中国第一个真正意义上的国际高端品牌[7] - 首款车型观致3于2013年上市，凭借德系底盘调校和严苛安全标准获得专业媒体与海外市场好评，并在Euro NCAP中获得五星安全评级[7][10] - 但其定价策略过于激进，直逼大众朗逸、丰田卡罗拉等成熟合资车型，导致2014至2016年间年销量始终徘徊在万辆左右，同期亏损累计超过60亿元[7] - 2017年底，宝能集团以66.3亿元收购观致51%股权，宣称要投入千亿元打造“中国版特斯拉”[7] - 2018年观致销量短暂冲高至约6.3万辆，但主要依赖旗下租车平台“联动云”内部采购消化，真实终端零售几乎可以忽略不计[8] - 2020年后宝能集团自身陷入流动性危机，对观致的输血中断，导致工厂停产、研发团队解散、售后体系崩坏[8] - 观致错失新能源转型窗口期，到2023年全年销量已跌至不足百辆，形同僵尸企业[8] 行业反思与系统性课题 - 观致案例揭示了品牌构建、市场定位、技术路径与产业逻辑等一系列系统性课题[10] - 其失败教训表明，高端化不能仅靠技术参数堆砌，必须同步推进品牌叙事、渠道建设与用户关系运营[10] - 成功突围的自主品牌，如领克、蔚来等，通过精准定位、圈层营销与服务体系创新，逐步建立起差异化品牌形象[11] - 观致的发展轨迹凸显了战略定力与市场节奏把握的重要性，在SUV热潮兴起和新能源趋势初现时，其产品迭代速度和技术路线选择显得相对迟缓[12] - 案例反映出汽车产业生态协同的必要性，观致的孤立发展模式在行业高度整合的今天已难以适应竞争要求[13] - 汽车产业是典型的长周期、重资产行业，需要持续且稳定的资源支持，任何试图以短期目标驱动长期制造体系的做法都难以维系[13] 新能源汽车行业未来竞争焦点 - 行业正从“入场券争夺战”迈入“价值兑现期”，竞争焦点已从“有没有车”转向“好不好用、值不值得长期拥有”[16] - 产品定义能力需从“配置堆砌”转向“场景驱动”，未来的差异化将体现在对真实生活场景的理解与解决方案的提供上[17] - 智能化竞争正从“硬件预埋”迈向“软件价值兑现”，2026年及以后行业将进入“软件定义汽车”的兑现窗口[18] - 城市NOA（导航辅助驾驶）将从头部玩家的专属能力逐步下沉为中高端车型的标配体验[18] - 座舱OS的开放生态、应用分发、服务订阅将成为新的收入来源[18] - 服务体系需从“交易终点”转变为“关系起点”，未来领先者将是提供“移动生活解决方案”的平台型组织[19] - 全球化布局将成为新势力突破内卷的关键路径，2026年具备出海能力的企业将通过本地化KD组装、服务网络共建等方式深度融入目标市场[19] - 可持续发展正从“道德选项”变为“商业必需”，绿色制造、材料回收、能源管理已直接影响产品准入与成本结构[20] - 领先企业正在构建覆盖“矿产—材料—电芯—整车—回收”的全链路低碳体系，并将其转化为品牌溢价[20]

公司文化与运动员策略 - 公司文化核心是不区分“自上而下”或“自下而上”，将世界冠军与普通跑者置于同等重要地位 [3] - 精英运动员的反馈推动产品升级并以故事激励大众，而身边跑者的真实共鸣感同样关键 [3] - 公司设有专门的昂跑运动员俱乐部，与运动员深度合作，覆盖全球主要大洲，非洲分部将于明年1月成立 [6] - 运动员合作策略关注成绩与赛场外的全方位支持，包括康复、医疗、心理及媒体事务 [5] - 策略注重运动员的长期发展，即使运动员需要休息数月也持续支持，并特别关注女性运动员的持续成长 [5] - 运动员是产品创新的“超级实验室”，顶尖运动员直接参与产品研发、测试与优化 [7] - 例如，海伦·奥比里在LightSpray™开发中发挥重要作用，Katie Schide参与了Ultra pro的研发 [7] - 运动员提供的关于回弹、包裹、触地反馈等宝贵数据直接推动产品迭代 [7] - 公司内部不区分精英运动员与普通消费者，在全球与中国市场同时支持这两类群体 [8] - 投入大量资源经营大众跑团，通过零售网络建立合作体系、举办10周夏季训练营及制定结构化训练计划 [9] 市场表现与增长战略 - 以中国市场为核心的亚太区2025财年第三季度净销售额同比增长109.2% [14] - 亚太区销售额占全球销售额近五分之一 [14] - 2025财年第三季度公司毛利率高达65.7% [14] - 公司在中国市场采用直接面向消费者的模式，通过线上线下渠道获取用户洞察，重点推进直营门店占比策略 [18] - 公司在中国大陆的门店拓展节奏：2019年开设首家快闪店，2023年在上海开设首家沿街门店，2025年在成都太古里开设面积逾500平方米的中国首家旗舰店 [18] - 公司预计2026年门店总数将达到100家，并计划加大大店比重 [19] - 未来计划在亚洲及亚太市场继续开设直营门店，并发力服装品类的增长空间 [19] - 相比跑鞋，服饰品类被内部视为未来具备爆发增长潜力的第二支柱 [19] 竞争理念与长期愿景 - 公司本身像运动员一样保持竞争心态，认为没有竞争反而会觉得无聊 [11] - 公司会像运动员一样观察对手使用的新装备、新技术，以推动自身保持领先 [16] - 公司希望在2028年洛杉矶奥运会上，未来的冠军们会真正热爱并选择其产品 [17] - 在高速增长的亚太市场，公司强调保持自律，聚焦优先级并持续强化品牌认知与故事 [18] - 公司认为其面对的不是一次“挑战”，而是一项需要在未来竞争中持续取得领先的长期任务 [18]

文章核心观点 - 2025年末，“老派生活”在年轻人中成为一种流行趋势，表现为主动选择慢节奏、具体化、去伪求真的生活方式，以对抗信息轰炸和AI乱象带来的焦虑，追求内心的稳定与真正的自由 [4][8][10] 老式买菜：菜场里的人情冷暖 - 以00后林泓毅为代表的部分年轻人，偏好逛传统菜市场而非使用线上生鲜平台，认为菜场能提供线上超市无法给予的生活智慧和人情互动 [11][12][14] - 菜贩阿富展现了专业的“摆菜哲学”、“选菜秘密”和“存菜经验”，例如用报纸包菜比塑料袋更透气，给灯笼椒冲热水可存放更久，这些具体知识构成了菜场的独特价值 [13][14] - 即便上海菜场价格可能不比超市便宜，年轻人仍愿意为这种能悠哉感受家长里短、获取“内部信息”的体验买单 [14] 老式旅游：只为自己感受的行走 - 85后的Harry选择没有攻略和规划的周边城市漫游，作为对抗一成不变日常、满足精神需求的方式 [16][17] - 以距离成都2小时车程的李庄为例，这种旅行注重感受当地谦逊、懒散的生活节奏，观察新旧共生的街景与服务于本地邻里的老店 [18][20] - 旅行中结合当地历史（如抗战时期同济大学等机构迁入）与美食（如李庄白肉），使风物体验更具深度和风情，达成“老派”旅行的愿想 [23][24][26][27] 老式猫冬：早睡晚起的简单快乐 - 在东北，“猫冬”是应对长达4至6个月严寒冬季的传统生活方式，表现为居家“摆烂”、早睡晚起的半冬眠状态 [29] - 猫冬前有忙碌的储备工作，如晒制豆角丝、茄条、萝卜干，以及制作沙果干、水果罐头等，为冬天存储食物 [30] - 冬季日常生活围绕火炕展开，包括打扑克、用餐、休闲活动，饮食轮换大碴子粥、馒头、各式小菜及炖菜，偶有补给车路过提供社交机会，整体是一种简单、慵懒的快乐 [32][34] 老式“欧包”：去浮求真的滋味 - 90后Chris将家乡新疆的馕与一二线城市的“欧包”类比，认为两者在尊重原料本味、作为健康主食等方面高度相似，但馕的价格更为低廉（最贵不超过7元，而广州欧包平均15元起） [36][38][40][41] - 馕的种类已发展至300多种，可满足甜口（酸奶酪馕、玫瑰花馕）、咸口（肉馕、辣皮子馕）、坚果（核桃馕、芝麻馕）等不同需求，口感丰富且耐储存 [43] - 馕体现了去浮求真的生活态度，不讲究设计包装，朴素实惠，其核心是满足饱腹的基本需求，承载着情感与家乡的味道 [45][46]