报告行业投资评级 - 强于大市 [4] 报告的核心观点 - 本周汽车板块下跌0.79%，跑输沪深300指数1.38个pct，4月上旬乘用车销量同环比上涨但环比回落，上海车展将引领电动智能加速发展，智驾监管加严头部车企或受益，看好自主整车智能化、电动智能核心技术自主供应链、汽零供应链围绕具身智能展业及电动智能自主品牌扩容汽车检测等方向 [4] 根据相关目录分别进行总结 车展前瞻 - 第二十一届上海国际汽车工业展览会4月23日至5月2日举行，主题为“拥抱创新 共赢未来”，智能化竞争是看点，鸿蒙智行依托华为技术在智能化赛道占先发优势，参展车型有问界M8、尊界S800、享界S9增程版等，其将智驾、座舱、三电技术模块化输出形成共赢生态，带动细分领域需求 [8][9][11] 市场回顾 行情 - 本周汽车板块报收6,519.5点，下跌0.79%，板块排名28/31，沪深300指数报收3,772.5点，上涨0.59%，汽车板块跑输沪深300指数1.38个pct；子板块中汽车服务/摩托车及其它/商用车/乘用车/汽车零部件板块分别+1.95%/+1.28%/+0.94%/-0.99%/-1.19%；截至4月18日收盘，汽车行业PE（TTM）为27.83倍（上周为28.10倍），PB（MRQ）为2.39倍（上周为2.41倍） [12][17] 个股 - 本周申万、恒生汽车板块涨幅前5个股为林泰新材（+32.65%）、华洋赛车（+19.38%）、建邦科技（+18.11%）、久祺股份（+17.77%）、ST曙光（+17.37%）；跌幅前5个股为潍柴重机（-13.96%）、零跑汽车（-10.72%）、新泉股份（-9.12%）、美力科技（-7.69%）、嵘泰股份（-7.56%）；关注个股中中国汽研（+5.84%）、合兴股份（-0.13%）、科博达（-0.86%）等有不同表现 [19][22] 公告 - 多家公司发布2024年财报，部分公司如银轮股份、奥特佳等公布2024年度利润分配预案，一汽解放发布A股股票限售股解除限售并上市流通公告，金固股份收到新能源汽车定点通知书等 [24][27][41] 行业跟踪 数据 - 4月第2周乘用车市场日均零售4.4万辆，同比+13%，环比-14%；4月1 - 13日，全国乘用车市场零售51.5万辆，同比+8%，环比-14%；2025年以来累计零售564.2万辆，同比+6%；3月比亚迪新能源车销量371,419辆领先，综合库存系数1.56高于警戒线，环比下降；3月国内汽车出口50.7万辆，商用车出口同环比大幅上升；本周部分新能源汽车相关原材料价格有涨有跌；截至2025年3月全国充电桩3,899,618个 [58][62][76] 要闻 - 工信部要求车企开展组合驾驶辅助测试验证，电动汽车电池新国标2026年7月1日施行，广州加大汽车等产品消费补贴力度；海关总署称一季度我国对东盟出口汽车零配件等增速超二成，地平线征程6系列发布，大众汽车集团将推出全新人工智能驱动型ADAS系统等 [82][83] 新车 - 极氪009光辉典藏版上市，多家车企有新车规划，如小米集团YU7、阿维塔06、蔚来萤火虫等 [86][87] 投资建议 - 乘用车方面看好自主整车智能化加速突破，关注小鹏汽车、小米集团；零部件方面看好电动智能核心技术自主供应链崛起，关注科博达、保隆科技、合兴股份，看好汽零供应链围绕具身智能展业加速成长，关注凌云股份、中鼎股份、豪能股份；汽车服务方面看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，关注中国汽研 [88]

报告行业投资评级 - 强于大市 [4] 报告的核心观点 - 本周汽车板块下跌0.79%，跑输沪深300指数；4月上旬乘用车销量同环比上涨但环比回落；上海车展智能化竞争是看点，鸿蒙智行具先发优势；智驾监管加严，头部车企或受益；看好自主整车智能化、电动智能核心技术自主供应链、汽零供应链围绕具身智能展业及电动智能自主品牌扩容汽车检测等方向 [4] 根据相关目录分别进行总结 车展前瞻 - 第二十一届上海国际汽车工业展览会4月23日至5月2日举行，主题“拥抱创新 共赢未来”，车企与科技巨头云集 [8] - 车展聚焦智能化竞争，鸿蒙智行依托华为技术在智能化赛道占先发优势，参展车型有问界M8、尊界S800、享界S9增程版等 [9] - 鸿蒙智行“五界”差异化落地，产品矩阵切割市场，其模块化输出技术形成共赢生态，带动细分领域需求 [10][11] 市场回顾 行情 - 本周汽车板块报收6,519.5点，下跌0.79%，跑输沪深300指数1.38个pct，板块排名28/31；汽车服务、摩托车及其他、商用车、乘用车、汽车零部件子板块涨跌幅分别为+1.95%、+1.28%、+0.94%、-0.99%、-1.19% [12] - 截至4月18日收盘，汽车行业PE（TTM）为27.83倍（上周28.10倍），PB（MRQ）为2.39倍（上周2.41倍） [17] 个股 - 本周申万、恒生汽车板块涨幅前5个股为林泰新材（+32.65%）、华洋赛车（+19.38%）等，跌幅前5个股为潍柴重机（-13.96%）、零跑汽车（-10.72%）等 [19] - 关注个股本周表现为中国汽研（+5.84%）、合兴股份（-0.13%）等 [22] 公告 - 多家公司发布2024年财报，如爱玛科技营收216.06亿，同比2.7%等 [24] - 多家公司公布2024年度利润分配预案，如银轮股份预计现金分红和股份回购总额185,299,321.35元等 [27] - 一汽解放部分限售股4月21日上市流通；金固股份获新能源汽车定点通知书等 [41][42] 行业跟踪 数据 - 4月第2周乘用车市场日均零售4.4万辆，同比+13%，环比-14%；4月1 - 13日零售51.5万辆，同比+8%，环比-14%；2025年以来累计零售564.2万辆，同比+6% [58] - 3月国内总体市场零售销量轿车、MPV、SUV等有不同表现；新能源车市场BEV、PHEV等销量同比增长 [59] - 4月7 - 13日比亚迪销量5.34万辆领先，理想、小鹏等也有相应销量 [60][61] - 3月比亚迪新能源车销量371,419辆领先，综合库存系数1.56高于警戒线，环比下降 [62] - 3月国内汽车出口50.7万辆，同/环比分别+1.0%/+14.9%，乘用车、商用车、新能源车出口有不同表现 [65] - 本周铜、铝等部分原材料价格环比上涨，碳酸锂价格环比下跌，冷轧薄板价格环比持平 [73][76] - 截至2025年3月，全国充电桩3,899,618个，区域性充电桩广东、上海等有相应数量 [77] 要闻 - 工信部要求车企开展组合驾驶辅助测试验证，电动汽车电池新国标2026年7月1日施行，广州加大汽车等产品消费补贴 [82] - 海关总署称一季度我国对东盟出口汽车零配件等增速超二成；地平线、大众、长城等企业有新动态 [83][84] 新车 - 极氪009光辉典藏版上市，小米、阿维塔等车企有新车规划 [86][87] 投资建议 - 乘用车关注小鹏汽车、小米集团；零部件关注科博达、保隆科技等；汽车服务关注中国汽研 [88]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 本周沪深300涨幅0.59%，机械设备板块跌幅0.73%，申万一级行业排名27/31位；近三月机械子板块整体表现优于沪深300，本周印刷包装设备、制冷空调设备和楼宇设备涨幅居前 [2][8] - 人形机器人从实验室走向真实场景，但商业化落地需聚焦特定场景深度优化，产业进入“政府引导+资本助力+场景验证”阶段，建议关注具备场景落地方案的核心零部件企业 [2] - 半导体设备“半导体全栈国产化”从单点替代走向体系能力，设备环节业绩支撑预期强；关税政策推动模拟芯片国产化提速，设备环节从单点突破转向系统集成能力建设，2025年行业盈利能力将受益于国产化进程 [2] - 工程机械受地方政策推动，现金流有望改善，挖机销量有望持续上行，3月挖机销量同比增长18.5%，国内同比增长28.5%，存量设备更新周期与新兴场景形成需求共振 [2] - 新能源设备风电行业招标加速，头部厂商技术优势凸显，设备需求进入“订单 - 交付”共振阶段，行业从预期驱动转向盈利兑现 [2] - 投资建议关注人形机器人商业化场景卡位明确的零部件供应商和在成熟制程中已实现批量导入的本土设备厂商 [2] 根据相关目录分别进行总结 1.机械设备板块持续调整，关注关税政策演化 1.1 本周机械设备板块跌幅收窄 - 本周沪深300涨幅0.59%，机械设备板块跌幅0.73%，申万一级行业排名27/31位；近三月机械子板块整体表现优于沪深300，本周印刷包装设备涨幅1.38%最佳，其次为制冷空调设备涨幅1.33%、楼宇设备涨幅0.9% [8] - 本周机械设备板块涨幅前五为汇成真空、*ST工智、宏盛股份、蓝科高新、同飞股份；跌幅前五为华曙高科、新莱应材、浙江鼎力、雷尔伟、岱勒新材 [14] 1.2 本周机械设备子板块估值均回落 - 2025/4/14 - 2025/4/18机械设备行业PE - TTM估值下降1.4%，子板块PE - TTM估值均回落，回调幅度前三子板块为工程器件下降7.71%、磨具磨料下降6.19%、机床工具下降3.1% [16] 2.企业年报持续发布，产业端关注关税影响 2.1 特斯拉将推出纯AI自动驾驶，台积电及阿斯麦一季报发布 - 自动化方面，戴盟机器人发布视触觉传感器DM - Tac W、五指灵巧手DM - Hand1及穿戴式数据采集系统DM - EXton；特斯拉将推出通用型纯AI全自动驾驶解决方案；第二届中国人形机器人与具身智能产业大会召开；小鹏汽车启动720亿参数自驾基模研发 [32][33][35] - 半导体设备方面，阿斯麦2025年第一季度营收77.4亿欧元，净利润23.6亿欧元，同比增长92.4%，净新增订单回落至39.4亿欧元；台积电25Q1营收8392.5亿新台币，净利润3616亿新台币，同比增长60.3%；小鹏智驾芯片二季度量产上车，最高支持300亿大模型参数 [36][37] - 锂电设备方面，中比新能源与康迪集团达成战略合作，推进在美建厂计划 [39] - 风电设备方面，电气风电中标中广核贵州30万千瓦风电项目 [40] - 光伏设备方面，兰州新区100兆瓦集中式光伏项目并网发电 [41] - 工程机械方面，江增重工单台三级离心高温热泵压缩机组成功投运；大方控股集团数款新产品亮相第十届中国长垣国际起重装备博览交易会 [42] 2.2 企业动态：年报及一季报持续更新 - 中微公司2024年营业收入约90.65亿元，同比增长约44.73%；归属于上市公司股东的扣非净利润约13.88亿元，同比增长约16.51% [44] - 奥来德2024年营业收入为5.33亿元，同比增长3.00%；归母扣非净利润达0.45亿元，同比下降40.05% [44] - 江丰电子2024年营业收入为36.05亿元，同比增长38.57%；归母扣非净利润达3.04亿元，同比增长94.92% [45] - 安集科技2024年营业收入为18.35亿元，同比增长48.24%；归母扣非净利润达5.26亿元，同比增长63.44% [45] - 和科达2024年营业收入为1.05亿元，同比下降27.39%；归母扣非净利润达 - 0.64亿元，同比增长19.51% [45] - 博实股份与华陆工程科技签订包装码垛成套装备销售合同，金额为5015.80万元，预计对2026年业绩产生积极影响 [46] 3.25Q1制造业回暖明显，关注美关税落地后续演绎 3.1 宏观：3月PMI持续回暖，原料价格维持低位 - 3月制造业PMI持续回升，开工数据回暖，行业景气度步入上行阶段；2月PPI仍承压但降幅有所收窄；BDI指数虽较上周有所下降，但仍处于较高位区间；美国新一轮关税措施或使下半年外需增长承压 [47] - 2025年3月PMI数据为50.5%，装备制造业PMI为52%，均处于景气区间；3月全部工业品PPI同比 - 2.5%；本周BDI指数1261点，Brent原油期货收盘67.96美元/桶，LME铝期货结算价为2367美元/吨，国内钢材库存较上周下降75.93万吨 [47] 3.2 工程机械：内销强劲 - 自动化行业复苏势头强劲，国内工程机械及机器零部件需求旺盛，机器人相关部分零部件出口价格整体升高、数量整体略减，工程机械出口维度量价微幅调整 [53] - 3月中国叉车内外销量同比分别增长11.6%、11.2%，3月液压挖掘机内外销同比增长28.5%、2.87%；汽车起重机3月销量同比下降17.4%，装载机3月销量同比增长12.9%；挖机开工小时数同比增长100.7% [53] - 3月工程机械方面，变压器出口价格增长10.9%，阀门及类似装置下降1.56%；2月机器零配件方面，滚珠螺杆传动轴出口价格增长49.8%，角接触滚珠轴承增长0.5% [53] 3.3 新能源设备：增速换挡中的结构分化与韧性验证 - 新能源行业结构性亮点与市场韧性支撑复苏预期，上游新能源设备需求有望回暖；需求侧韧性显现，3月新能源汽车销量渗透率提升趋势延续；动力电池技术路径分化，2月磷酸铁锂电池产量同比高增，三元材料产量增幅平缓；供应链降本压力陡增，4月初磷酸铁锂/三元材料价格中枢下移，TOPCon电池片均价维持低位 [64] - 2025年3月中国新能源汽车销量114万辆，同比增长35.6%；3月磷酸锂电和三元材料电池产量分别同比增长83.46%和下降1.65% [65] - 本周磷酸铁锂和三元材料价格分别为3.3万元/吨和11.81万元/吨，主流品种硅片均价小幅下降至1.34元/片，中国TOPCon电池片均价0.3元/瓦 [65] - 2025年2月磷酸铁锂中国进口数量同比增长71.38%，直径>30cm经掺杂用于电子工业的单晶硅棒数量同比增长33.27% [65] 3.4 半导体设备：下游市场需求回暖倒逼国产替代路径重构 - 中国市场短期销售额增速回升，全球市场增长态势强劲，倒逼国产替代加速；下游NAND/DRAM指数回升，存储市场需求回暖，消费电子补库周期有望启动；设备进出口数据验证先进制程节点扩产刚需，国产替代呈现双线突破 [81] - 2025年2月全球半导体销售额为541.1亿美元，同比增长20.73%；2月中国半导体销售额为150.6亿美元，同比增长5.6% [82] - 半导体设备方面，离子注入机、切割设备、研磨设备和其他刻蚀剥离设备进口价格同比分别增长34.09%、下降2.72%、下降9.73%和下降45.74%；离子体干法刻蚀机和离子注入机出现量价同向增长 [82] 4.每周VC/PE数据总结 - 本周（04/12 - 04/18）共有34项VC/PE投资信息；以投资产业分类，排名前三为机器人10项、新材料8项、新能源4项；以投资轮次分类，排名前三为天使轮9项、战略投资6项、A轮/Pre - A轮共8项 [97]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 本周沪深 300 涨幅 0.59%，机械设备板块跌幅 0.73%，申万一级行业排名 27/31 位；近三月机械子板块整体表现优于沪深 300，本周印刷包装设备、制冷空调设备和楼宇设备涨幅居前 [2][8] - 人形机器人从实验室走向真实场景，但商业化落地需聚焦特定场景，产业进入“政府引导 + 资本助力 + 场景验证”阶段，建议关注具备场景落地方案的核心零部件企业 [2] - 半导体设备“半导体全栈国产化”从单点替代走向体系能力，设备环节业绩支撑预期强；关税政策推动模拟芯片国产化提速，设备环节从单点突破转向系统集成能力建设，2025 年行业盈利能力将受益于国产化进程 [2] - 工程机械受地方政策推动，现金流有望改善，挖机销量有望持续上行，因 3 月销量同比增长且存量设备更新周期与新兴场景形成需求共振 [2] - 新能源设备风电行业招标加速，头部厂商技术优势凸显，设备需求进入“订单 - 交付”共振阶段，行业从预期驱动转向盈利兑现 [2] - 投资建议关注人形机器人商业化场景卡位明确的零部件供应商和在成熟制程中已实现批量导入的本土设备厂商 [2] 根据相关目录分别进行总结 1. 机械设备板块持续调整，关注关税政策演化 1.1 本周机械设备板块跌幅收窄 - 本周沪深 300 涨幅 0.59%，机械设备板块跌幅 0.73%，申万一级行业排名 27/31 位；近三月机械子板块整体表现优于沪深 300，本周印刷包装设备涨幅 1.38%最佳，其次为制冷空调设备涨幅 1.33%、楼宇设备涨幅 0.9% [8] - 本周机械设备板块涨幅前五为汇成真空、*ST 工智、宏盛股份、蓝科高新、同飞股份；跌幅前五为华曙高科、新莱应材、浙江鼎力、雷尔伟、岱勒新材 [14] 1.2 本周机械设备子板块估值均回落 - 2025/4/14 - 2025/4/18 机械设备行业 PE - TTM 估值下降 1.4%，子板块 PE - TTM 估值均回落，回调幅度前三子板块为工程器件下降 7.71%、磨具磨料下降 6.19%、机床工具下降 3.1% [16] 2. 企业年报持续发布，产业端关注关税影响 2.1 特斯拉将推出纯 AI 自动驾驶，台积电及阿斯麦一季报发布 - 自动化方面，戴盟机器人发布视触觉传感器 DM - Tac W、五指灵巧手 DM - Hand1 及穿戴式数据采集系统 DM - EXton；特斯拉将推出通用型纯 AI 全自动驾驶解决方案；第二届中国人形机器人与具身智能产业大会召开；小鹏汽车启动 720 亿参数自驾基模研发 [32][33][35] - 半导体设备方面，阿斯麦 2025 年第一季度营收 77.4 亿欧元，净利润 23.6 亿欧元，同比增长 92.4%，净新增订单回落至 39.4 亿欧元；台积电 25Q1 营收 8392.5 亿新台币，净利润 3616 亿新台币，同比增长 60.3%；小鹏智驾芯片二季度量产上车，最高支持 300 亿大模型参数 [36][37] - 锂电设备方面，中比新能源与康迪集团达成战略合作，将在美国分阶段规划建设两座锂电池生产基地 [39] - 风电设备方面，电气风电中标中广核贵州 30 万千瓦风电项目 [40] - 光伏设备方面，兰州新区 100 兆瓦集中式光伏项目并网发电 [41] - 工程机械方面，江增重工单台三级离心高温热泵压缩机组成功投运；大方控股集团数款新产品亮相第十届中国长垣国际起重装备博览交易会 [42] 2.2 企业动态：年报及一季报持续更新 - 中微公司 2024 年营业收入约 90.65 亿元，同比增长约 44.73%；归属于上市公司股东的扣非净利润约 13.88 亿元，同比增长约 16.51% [44] - 奥来德 2024 年营业收入 5.33 亿元，同比增长 3.00%；归母扣非净利润 0.45 亿元，同比下降 40.05% [44] - 江丰电子 2024 年营业收入 36.05 亿元，同比增长 38.57%；归母扣非净利润 3.04 亿元，同比增长 94.92% [45] - 安集科技 2024 年营业收入 18.35 亿元，同比增长 48.24%；归母扣非净利润 5.26 亿元，同比增长 63.44% [45] - 和科达 2024 年营业收入 1.05 亿元，同比下降 27.39%；归母扣非净利润 - 0.64 亿元，同比增长 19.51% [45] - 博实股份与华陆工程科技签订包装码垛成套装备（含软件）销售合同，金额 5015.80 万元，预计对 2026 年业绩产生积极影响 [46] 3. 25Q1 制造业回暖明显，关注美关税落地后续演绎 3.1 宏观：3 月 PMI 持续回暖，原料价格维持低位 - 3 月制造业 PMI 持续回升，开工数据回暖，行业景气度步入上行阶段；2 月 PPI 仍承压但降幅有所收窄；BDI 指数虽较上周有所下降，但仍处于较高位区间；美国新一轮关税措施或使下半年外需增长承压 [47] - 2025 年 3 月 PMI 数据为 50.5%，装备制造业 PMI 为 52%，均处于景气区间；3 月全部工业品 PPI 同比 - 2.5%；本周 BDI 指数 1261 点，Brent 原油期货收盘 67.96 美元/桶，LME 铝期货结算价为 2367 美元/吨，国内钢材库存较上周下降 75.93 万吨 [47] 3.2 工程机械：内销强劲 - 自动化行业复苏势头强劲，国内工程机械及机器零部件需求旺盛，机器人相关部分零部件出口价格整体升高、数量整体略减，工程机械出口维度量价微幅调整 [53] - 3 月中国叉车内外销量同比分别增长 11.6%、11.2%，3 月液压挖掘机内外销同比增长 28.5%、2.87%；汽车起重机 3 月销量同比下降 17.4%，3 月装载机同比增长 12.9%；挖机开工小时数同比增长 100.7%；3 月工程机械方面，变压器出口价格增长 10.9%，阀门及类似装置下降 1.56%；2 月机器零配件方面，滚珠螺杆传动轴出口价格增长 49.8%，角接触滚珠轴承增长 0.5% [53] 3.3 新能源设备：增速换挡中的结构分化与韧性验证 - 新能源行业结构性亮点与市场韧性支撑复苏预期，上游新能源设备需求有望回暖；需求侧韧性显现，3 月新能源汽车销量在低基数效应下渗透率提升趋势延续；动力电池技术路径分化，2 月磷酸铁锂电池产量同比高增，三元材料产量增幅较为平缓；供应链降本压力陡增，4 月初磷酸铁锂/三元材料价格中枢下移，TOPCon 电池片均价维持低位 [64] - 2025 年 3 月中国新能源汽车销量 114 万辆，同比增长 35.6%；3 月磷酸锂电和三元材料电池产量分别同比增长 83.46%和下降 1.65%；本周磷酸铁锂和三元材料价格分别为 3.3 万元/吨和 11.81 万元/吨，主流品种硅片均价小幅下降至 1.34 元/片，中国 TOPCon 电池片均价 0.3 元/瓦；2025 年 2 月磷酸铁锂中国进口数量同比增长 71.38%，直径 > 30cm 经掺杂用于电子工业的单晶硅棒数量同比增长 33.27% [65] 3.4 半导体设备：下游市场需求回暖倒逼国产替代路径重构 - 中国市场短期销售额增速回升，全球市场增长态势强劲，倒逼国产替代加速；下游 NAND/DRAM 指数回升，存储市场需求回暖，消费电子补库周期有望启动；设备进出口数据验证先进制程节点扩产刚需，国产替代呈现双线突破 [81] - 2025 年 2 月全球半导体销售额为 541.1 亿美元，同比增长 20.73%；2025 年 2 月中国半导体销售额为 150.6 亿美元，同比增长 5.6%；半导体设备方面，离子注入机、切割设备、研磨设备和其他刻蚀剥离设备进口价格同比分别增长 34.09%、下降 2.72%、下降 9.73%和下降 45.74%；离子体干法刻蚀机和离子注入机出现量价同向增长，其他半导体制造设备多为量价反向变动或同向减少 [82] 4. 每周 VC/PE 数据总结 - 本周（04/12 - 04/18）共有 34 项 VC/PE 投资信息；以投资产业分类，排名前三为机器人 10 项、新材料 8 项、新能源 4 项；以投资轮次分类，排名前三为天使轮 9 项、战略投资 6 项、A 轮/Pre - A 轮共 8 项 [97]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 本周机械设备板块跑输沪深 300 指数，子板块估值回落，但近三月机械子板块整体表现优于沪深 300 [2][7] - 各细分领域有不同发展态势，人形机器人短期情绪承压，半导体设备短期利好国内成熟制程产能释放，工程机械受关税影响可控且内需修复，新能源设备中欧经贸预期升温 [2] - 建议关注部分内需主导、具备核心技术能力的人形机器人产业链标的，以及在成熟制程中实现验证与导入的本土设备厂商 [2] 根据相关目录分别进行总结 美关税落地，机械设备板块持续调整 - 本周机械设备板块跑输沪深 300 指数 3.91 百分点，申万一级行业排名 29/31 位，所有子板块均下跌，工程机械整机和轨交设备Ⅲ跌幅小于沪深 300 指数 [2][7] - 本周机械设备行业 PE - TTM 估值下降 7.41%，子板块 PE - TTM 估值均回落，回调幅度前三的子板块为其他通用设备、制冷空调设备、印刷包装机械 [13] 企业年报密集发布，产业端关注外骨骼机器人、固态电池进展 开源加速机器人生态共建，全固态电池国标建设提速 - 2025 北京亦庄半程马拉松将首次实现人机同跑，赛事延期至 4 月 19 日，将验证人形机器人关键技术，推动场景应用落地 [29] - 4 月 11 日傅利叶发布开源人形机器人 Fourier N1，开放完整本体资源包，已完成多项测试，旨在加速前沿技术研发和行业生态共建 [30] - 4 月 10 日深交所举办具身智能产业座谈会，政企共商人形机器人产业链协同创新与生态建设 [33] - 4 月 11 日中国半导体行业协会发布原产地认定新规，明确流片地判定标准 [34] - 4 月 10 日荣芯 160 亿元 12 英寸集成电路芯片生产线项目落户宁波，建成后将形成月产 3.5 万片晶圆产能，助力完善浙江集成电路产业链 [35] - 4 月 8 日士兰微碳化硅项目 6 英寸产线规模化量产，8 英寸产线完成技术验证，全面投产后将覆盖国内 40%车规级 SiC 芯片需求 [36] - 4 月 8 日工信部发布《工作要点》，启动全固态电池标准体系建设，将带动上下游产业链协同发展 [37] - 4 月 8 日亿纬锂能匈牙利德布勒森市生产基地获批，总投资 99.71 亿元，规划 30GWh/年大圆柱电池产能 [38] - 2025 年风电市场迎抢装潮，一季度中标量同比激增 112%，行业预测 2025 年中国风电新增装机将突破 1 亿千瓦 [39] - 4 月 10 日天合光能钙钛矿/晶硅叠层电池效率突破 31.1%创世界纪录，推动光伏技术迈向更高效率与规模化应用 [40] - 4 月 7 日 bauma 2025 慕尼黑开幕，中国工程机械企业展示智能化、绿色化创新成果 [42] 企业动态：年报及一季报更新，上市公司回应关税影响 - 翔楼新材 2024 年营业收入 14.85 亿元，同比增长 9.74%，归母扣非净利润 2.03 亿元，同比增长 12.26% [43] - 凌霄泵业 2024 年营业收入 15.92 亿元，同比增长 21.02%，归母净利润 4.42 亿元，同比增长 15.3% [44] - 华东重机 2024 年营业收入 11.85 亿元，同比增长 76.48%，归母净利润 1.23 亿元，同比增长 108.93%，完成数控机床业务剥离，收购 GPU 芯片设计业务 [45] - 富创精密称美国“对等关税”政策对公司整体运营影响有限，2024 年营业总收入 30.42 亿元，同比增长 47.24% [46] - 电科数字控股股东及其一致行动人增持公司 A 股股份 5,563,978 股，约占总股本的 0.81%，增持计划尚未实施完毕 [47] - 三一重工首次实施股份回购，耗资约 9,288.39 万元，回购 507.71 万股，占总股本的 0.060% [48] - 北方华创 2024 年营业总收入 298.38 亿元，同比增长 35.14%，2025 年第一季度营业收入 73.4 - 89.8 亿元，同比增长 23.35% - 50.91% [48] - 中国中车 2025 年第一季度归属于上市公司股东的净利润 28.22 - 32.26 亿元，同比增长 180% - 220% [49] 25Q1 制造业回暖明显，关注美关税落地后续演绎 宏观：PMI 位于景气区间，PPI 降幅收窄 - 3 月制造业 PMI 持续回升，较上月上升 0.3%，2 月 PPI 降幅收窄，BDI 指数虽下降但仍处高位，美国新一轮关税措施或使下半年外需增长承压 [50] - 2025 年 3 月 PMI 数据为 50.5%，装备制造业 PMI 为 52%，均处于景气区间，3 月全部工业品 PPI 同比 - 2.5%，本周 BDI 指数 1269 点，Brent 原油期货收盘 63.33 美元/桶，LME 铝期货结算价为 2388 美元/吨，国内钢材库存较上周 - 29.48 万吨 [50] 工程机械：内销强劲 - 自动化行业复苏，国内工程机械及机器零部件需求旺盛，机器人部分零部件出口价格升、数量略减，工程机械出口量价微幅调整 [58] - 2 月中国叉车内外销量同比分别 + 59.4%、+ 32.9%，3 月液压挖掘机内外销同比 + 28.5%、+ 2.87%，汽车起重机、3 月装载机同比 + 11.9%、+ 12.9%，挖机开工小时数同比 + 100.7% [58] 新能源设备：增速换挡中的结构分化与韧性验证 - 新能源行业结构性亮点与市场韧性支撑复苏预期，需求侧韧性显现，动力电池技术路径分化，供应链降本压力陡增 [70] - 2025 年 3 月中国新能源汽车销量 114 万辆，同比 + 35.6%，3 月磷酸锂电和三元材料电池产量分别同比 + 83.46%和 - 1.65% [71] 半导体设备：下游市场需求回暖倒逼国产替代路径重构 - 中国市场短期销售额增速回升，全球市场增长强劲，倒逼国产替代加速，存储市场需求回暖，国产替代呈现双线突破 [88] - 2025 年 2 月全球半导体销售额为 541.1 亿美元，同比 + 20.73%，中国半导体销售额为 150.6 亿美元，同比 + 5.6% [89] 每周 VC/PE 数据总结 - 本周（04/05 - 04/11）共有 34 项 VC/PE 投资信息，投资产业排名前四为集成电路、机器人、新材料、智能装备，投资轮次排名前三为 A 轮、种子轮、B 轮 [100]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 本周机械设备板块跑输沪深 300 指数，子板块估值均回落，但近三月机械子板块整体表现优于沪深 300 [2][7] - 各细分领域有不同表现，人形机器人短期情绪承压，半导体设备短期利好国内成熟制程产能释放，工程机械受关税影响可控且内需修复，新能源设备中欧经贸预期升温，风电整机设备板块或受益 [2] - 建议关注部分内需主导、具备核心技术能力的人形机器人产业链标的，以及在成熟制程中实现验证与导入的本土设备厂商 [2] 根据相关目录分别进行总结 美关税落地，机械设备板块持续调整 - 本周机械设备板块跑输沪深 300 指数 3.91 百分点，申万一级行业排名 29/31 位，所有子板块均下跌，2 子板块跌幅小于沪深 300 指数 [7] - 本周机械设备行业 PE - TTM 估值下降 7.41%，子板块 PE - TTM 估值均回落，回调幅度前三子板块为其他通用设备、制冷空调设备、印刷包装机械 [13] 企业年报密集发布，产业端关注外骨骼机器人、固态电池进展 开源加速机器人生态共建，全固态电池国标建设提速 - 自动化方面，2025 北京亦庄半程马拉松将首次人机同跑，傅利叶发布开源人形机器人 Fourier N1，深交所举办具身智能产业座谈会 [29][30][33] - 半导体设备方面，中国半导体行业协会发布原产地认定新规，荣芯 12 英寸晶圆项目进驻宁波，士兰微 SiC 项目双线突破 [34][35][36] - 锂电设备方面，工信部启动全固态电池标准体系建设，亿纬锂能百亿级匈牙利电池工厂获批 [37][38] - 风电设备方面，2025 年风电市场迎抢装潮，一季度中标量同比激增 112% [39] - 光伏设备方面，天合光能钙钛矿/晶硅叠层电池效率突破 31.1%创世界纪录 [40] - 工程机械方面，bauma 2025 慕尼黑开幕，中国工程机械企业展现创新实力 [41][42] 企业动态：年报及一季报更新，上市公司回应关税影响 - 翔楼新材 2024 年营业收入、归母扣非净利润等增长，研发费用增加 [43] - 凌霄泵业 2024 年营业收入、归母净利润增长，各业务收入有不同变化，研发费用增加 [44] - 华东重机 2024 年营业收入、归母净利润增长，各泵系列业务收入增长，完成业务结构转型升级 [45] - 富创精密称美国“对等关税”政策对公司整体运营影响有限，业务规模持续增长 [46] - 电科数字控股股东及其一致行动人增持公司股份，增持计划尚未实施完毕 [47] - 三一重工首次实施股份回购，用于员工持股计划 [48] - 北方华创 2024 年业绩增长，2025 年第一季度业绩预增 [48] - 中国中车 2025 年第一季度业绩预增 [49] 25Q1 制造业回暖明显，关注美关税落地后续演绎 宏观：PMI 位于景气区间，PPI 降幅收窄 - 3 月制造业 PMI 持续回升，PPI 降幅收窄，BDI 指数虽下降但仍处高位，美国新一轮关税措施或使下半年外需增长承压 [50] 工程机械：内销强劲 - 自动化行业复苏，国内工程机械及机器零部件需求旺盛，机器人相关部分零部件出口价格升高、数量略减，工程机械出口量价微幅调整 [58] 新能源设备：增速换挡中的结构分化与韧性验证 - 新能源行业结构性亮点与市场韧性支撑复苏预期，需求侧韧性显现，动力电池技术路径分化，供应链降本压力陡增 [70] 半导体设备：下游市场需求回暖倒逼国产替代路径重构 - 中国市场短期销售额增速回升，全球市场增长态势强劲，倒逼国产替代加速，国产替代呈现双线突破 [88] 每周 VC/PE 数据总结 - 本周共有 34 项 VC/PE 投资信息，投资产业排名前四为集成电路、机器人、新材料、智能装备，投资轮次排名前三为 A 轮、种子轮、B 轮 [100]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 本周SW电子行业继续回调，受美国关税调整持续影响，模拟芯片设计、数字芯片设计、分立器件板块下游市场受中美贸易摩擦影响小，具备逆势成长能力；消费电子零部件、光学元件、集成电路封测等板块受关税政策影响显著，建议投资者谨慎观察 [5] 根据相关目录分别进行总结 可控核聚变突破，解锁AI数据中心新图景 - 数据中心电力需求快速增加，人工智能发展使能源需求受关注，数据中心作为AI基础设施核心，能源消耗大，国际能源署估计2024年数据中心电力消耗占全球1.5% - 2%，预计2030年升至4%，2025年中国数据中心能耗总量预计超4000亿千瓦时，占全国用电量比重从2018年的1.6%攀升至5.8% [9][10] - 可控核聚变成为AIDC电力新选择，中核集团“中国环流三号”实现原子核和电子温度突破，标志中国可控核聚变向工程化应用迈进，与火电等相比，可控核能有能量密度高、燃料资源丰富等优点，小型化可控核聚变反应堆能满足AI数据中心电力需求，全球超60个SMR项目在研发，预计2030年全球市场规模达数百亿美元，2024 - 2031年全球核聚变市场规模复合年增长率为5.8% [11][15] - 主流大模型/云厂商公司加大核聚变投入，OpenAI向HelionEnergy投资3.75亿美元，微软与HelionEnergy达成电力采购协议，谷歌投资CommonwealthFusionSystems并签署《核能倍增计划》，亚马逊签署三项开发SMR核电技术协议 [16][17] 全球产业动态 - 华为公司2024年报显示，实现全球销售收入8621亿元，净利润626亿元，研发投入1797亿元，占比20.8%，近十年累计超12490亿元；ICT基础设施业务收入3699.03亿元，同比增长4.9%；终端业务收入3390.06亿元，同比提升38.3%；新能源汽车收入263.53亿元，同比增加474.4%；云计算与数字能源合计占比12.5% [19][20][21] - SK Hynix完成对Intel NAND Flash业务收购，以90亿美元收购相关业务和工厂，分两阶段支付，目前Nand Flash市场处于价格底部震荡，行业整合重组多发 [22][23] - Intel宣布18A工艺制程进入风险生产阶段，预计下半年首发该工艺处理器量产，台积电、三星也有先进工艺制程计划，日本Rapidus 2nm晶圆厂试产产线本月启用，瞄准2027年量产 [24] - Meta计划年底推出高端AI眼镜“Hypernova”，售价超1000美元，升级多项功能，还在研发下一代产品“Hypernova2”，计划2027年推出 [25][26] 本周市场回顾 - SW一级行业领涨为公用事业、农林牧渔等，沪深300指数涨跌幅为 - 1.4%，电子行业涨跌幅为 - 2.7%，排名27/31位 [27] - SW电子三级行业涨跌幅榜靠前的是半导体设备、模拟芯片设计等 [30] - SW电子行业涨跌幅排名前十和后十的股票分别列出 [31] - 科技行业海外市场表现，费城半导体指数本周涨跌幅为 - 16.0%，恒生科技指数本周涨跌幅为 - 4.9%，中国台湾电子指数各板块有不同程度跌幅 [37][39]

报告行业投资评级 - 强于大市 [4] 报告的核心观点 - 本周汽车板块下跌3.54%跑输沪深300指数，3月乘用车销量同环比上涨，特朗普进口汽车关税落地风险敞口暂时有限，赛力斯2024年营收创新高且具身智能布局加速，智能网联和自动驾驶法规逐步完善 [4] - 投资建议关注自主整车智能化、电动智能核心技术自主供应链、围绕具身智能展业的汽零供应链以及电动智能自主品牌扩容的汽车检测相关标的 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 行情 - 本周汽车板块报收6,955.1点下跌3.54%，排名31/31，跑输沪深300指数2.17个pct，子板块中乘用车板块跌幅最大为-4.39% [4][8] - 截至4月3日收盘，汽车行业PE（TTM）为30.05倍，PB（MRQ）为2.54倍 [12] 个股 - 本周申万、恒生汽车板块涨幅前5个股为潍柴重机、新铝时代、零跑汽车、久祺股份、圣龙股份；跌幅前5个股为美晨科技、雪龙集团、和谐汽车、南方精工、精锻科技 [14] - 关注个股中，小鹏汽车涨5.57%，中国汽研涨1.32%，其余多数下跌 [17] 公告 - 多家公司发布2024年财报，如赛力斯营收1451.76亿元同比+305.04%，归母净利润59.46亿元 [19] 行业跟踪 数据 - 3月第4周乘用车市场日均零售9.2万辆，同比+3%，环比持平；3月市场零售188.9万辆，同比+12%，环比+36%；2025年以来累计零售506.4万辆，同比+5% [4][21] - 3月比亚迪新能源车销量371,419辆，同/环比分别+23.1%/+16.7%；零跑汽车销量37,095辆，同/环比分别+154.7%/+46.7%；理想汽车销量36,674辆，同/环比分别+26.5%/+39.6% [4][25] - 2月汽车经销商综合库存系数1.61，高于警戒线，同/环比分别-7.5%/+15.0% [25] - 2月国内汽车出口44.1万辆，同/环比分别+17.0%/-6.2%，新能源汽车出口13.1万辆，同/环比分别+59.8%/-12.6% [28] - 本周聚丙烯价格环比上涨，铜、铝等价格环比下跌 [36][39] - 截至2025年2月，全国充电桩3,832,230个 [40] 要闻 - 四部门公布首批车网互动规模化应用试点，湖北支持武汉智能网联汽车等领域，《北京市自动驾驶汽车条例》实施 [45] - 特朗普开征25%汽车关税，大众汽车提高美国售价，日本六大车企一季度美国销量增长，韩国五大整车厂商3月销量减少 [46] - 赛力斯问界M9一季度销量同比增117.83%，与北航成立具身智能技术公司；比亚迪拿地；蔚来人事调整；特斯拉交付量下降；大众等被欧盟罚款；华为智能汽车业务盈利 [46][47] - 丰田混合动力交付推迟，国研中心预计2025年新能源汽车销量达1700万辆，《车路城协同发展报告及标杆案例（2024）》发布 [48] 新车 - 新问界M8预订量破10万，多家车企有新车规划，如小米YU7、阿维塔06等 [49][50] 投资建议 - 乘用车关注小鹏汽车、小米集团；零部件关注科博达、保隆科技、合兴股份、凌云股份、中鼎股份、豪能股份；汽车服务关注中国汽研 [4][51]

报告行业投资评级 - 强于大市 [4] 报告的核心观点 - 本周汽车板块下跌3.54%跑输沪深300指数，3月乘用车销量同环比上涨，特朗普进口汽车关税落地风险敞口暂时有限，赛力斯2024年营收创新高且具身智能布局加速，智能网联和自动驾驶法规逐步完善，建议关注相关投资机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 行情 - 本周汽车板块报收6,955.1点下跌3.54%，排名31/31，跑输沪深300指数2.17个pct，子板块中商用车-0.11%、汽车服务-1.15%、摩托车及其他-1.29%、汽车零部件-3.80%、乘用车-4.39% [8] - 截至4月3日收盘，汽车行业PE（TTM）为30.05倍（上周31.70倍），PB（MRQ）为2.54倍（上周2.62倍） [12] 个股 - 本周申万、恒生汽车板块涨幅前5个股为潍柴重机（+24.07%）、新铝时代（+19.16%）、零跑汽车（+13.16%）、久祺股份（+10.32%）、圣龙股份（+9.75%）；跌幅前5个股为美晨科技（-33.99%）、雪龙集团（-19.80%）、和谐汽车（-16.88%）、南方精工（-16.08%）、精锻科技（-14.82%） [14] - 关注个股本周表现为小鹏汽车（+5.57%）、中国汽研（+1.32%）、豪能股份（-0.12%）、科博达（-3.99%）、保隆科技（-7.01%）、合兴股份（-7.28%）、中鼎股份（-7.51%）、小米集团（-10.09%）、凌云股份（-13.25%） [17] 公告 - 多家公司发布2024年财报，如赛力斯营收1451.76亿元同比+305.04%，归母净利润59.46亿元 [19] 行业跟踪 数据 - 3月第4周乘用车市场日均零售9.2万辆，同比+3%，环比持平；3月市场零售188.9万辆，同比+12%，环比+36%；2025年以来累计零售506.4万辆，同比+5% [21] - 3月比亚迪新能源车销量371,419辆，同/环比分别+23.1%/+16.7%；零跑汽车销量37,095辆，同/环比分别+154.7%/+46.7%；理想汽车销量36,674辆，同/环比分别+26.5%/+39.6% [25] - 2月汽车经销商综合库存系数1.61，同/环比分别-7.5%/+15.0%；2月国内汽车出口44.1万辆，同/环比分别+17.0%/-6.2% [25][28] - 本周聚丙烯价格环比上涨，铜、铝、冷轧薄板、天然橡胶、碳酸锂价格环比下跌 [36] - 截至2025年2月，全国充电桩3,832,230个 [40] 要闻 - 四部门将上海市等9个城市列入首批车网互动规模化应用试点范围 [45] - 湖北省重点支持武汉智能网联汽车等领域，培育千亿级集群 [45] - 《北京市自动驾驶汽车条例》实施，为L3级自动驾驶汽车合法上路提供法规依据 [45] - 特朗普开征25%汽车关税，大众汽车提高美国售价 [46] - 日本六大车企一季度在美国总销量近150万辆，同比增长4.5% [46] - 韩国五大整车厂商3月总销量近70.3万辆，同比减1.6% [46] - 赛力斯问界M9一季度销量同比增117.83%，问界M8订单量已突破9万 [46][47] - 赛力斯与北航成立具身智能技术公司，注资5000万 [47] - 比亚迪3.75亿元竞得西安1210亩建设用地使用权 [47] - 蔚来能源负责人沈斐出任乐道总裁，艾铁成离任 [47] - 特斯拉第一季度交付量33.7万辆，较上年同期降13% [47] - 大众汽车、Stellantis、雷诺等被欧盟罚款4.58亿欧元 [47] - 华为智能汽车业务首次盈利，引望完成工商信息变更 [47] - 丰田汽车混合动力需求超过供应，导致全球交付推迟 [48] - 国研中心王青称2025年新能源汽车销量有望达到1700万辆，整体市场增长约3%-4% [48] - 《车路城协同发展报告及标杆案例（2024）》发布，九识智能入选 [48] 新车 - 新问界M8预订量破10万 [49] - 多家车企有新车规划，如小米集团YU7、阿维塔06、蔚来萤火虫等 [50] 投资建议 - 乘用车看好自主整车智能化加速突破，关注小鹏汽车、小米集团 [51] - 零部件看好电动智能核心技术自主供应链崛起，关注科博达、保隆科技、合兴股份；看好汽零供应链围绕具身智能展业加速成长，关注凌云股份、中鼎股份、豪能股份 [51] - 汽车服务看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，关注中国汽研 [51]

报告行业投资评级 - 强于大市 [3] 报告的核心观点 - 美关税落地，短期避险情绪或使人形机器人板块回调，但中长期关税压力会倒逼内需提振加速，AI+机器人的具身智能发展结合内需刺激会持续带来结构性机会，建议关注对美供应敞口小、短期因情绪带来错杀的相关板块和标的 [3] 根据相关目录分别进行总结 美关税落地，机械设备板块持续调整 - 本周（2025/3/31 - 2025/4/3）沪深300 -1.37%，机械设备板块 -2.51%，申万一级行业排名26/31位；近三月机械子板块整体表现优于沪深300，但本周机械设备所有子板块均下跌，3子板块跌幅小于沪深300指数，工控设备 -0.27%，楼宇设备 -0.32%，仪器仪表 -1.27% [3][8] - 本周机械设备板块涨幅前五分别为兰石重装（+42.05%）、雷尔伟（+32.97%）、威尔泰（+22.38%）、金明精机（+16.56%）、精工科技（+15.55%）；跌幅前五分别为*ST工智（-18.53%）、神开股份（-18.59%）、日发精机（-20.4%）、海源复材（-28.69%）、巨力索具（-30.53%） [14] - 2025/3/31 - 2025/4/3机械设备行业PE - TTM估值 -4.61%，子板块PE - TTM估值均回落，其中PE - TTM估值回调幅度前三子板块：金属制品 -15%，其他通用设备 -8.48%，服装纺织设备 -6.08% [16] 企业年报密集发布，产业端关注外骨骼机器人、固态电池进展 外骨骼机器人引发市场关注，固态电池再迎技术突破 - 自动化方面，越疆CRAF智能力控协作机器人发布，医疗级微力交互引关注；宇树科技发布Unitree Dex5灵巧手；程天科技上架外骨骼机器人，市场反应热烈；马斯克称2026年搭载特斯拉的人形机器人“擎天柱”登陆火星；2025中国人形机器人生态大会将举行 [31][32][35][36] - 半导体设备方面，联电新加坡晶圆厂扩建，或重塑全球晶圆代工市场格局；中国科大实现毫秒级量子存储，效率超越光纤延迟线；美国橡树岭国家实验室打造出全球首枚量子互联网一体化芯片 [37][38] - 锂电设备方面，德加能源固态电池量产发布，研究院成立推动昆山新能源产业升级；ION 3D陶瓷固态电池技术突破，推动全球市场格局重塑 [39][40] - 风电设备方面，国产首台套22米超大规格辗环机主齿轮箱正式下线 [41] - 光伏设备方面，华科陈炜团队调制SAM提升钙钛矿太阳能电池效率 [43] - 工程机械方面，太重百台高机批量交付；合锻智能5000吨砂轮成型液压机，通过TYROLIT公司现场预验收 [44][45] 企业动态：2024年报密集发布 - 华光新材2024年实现营业收入19.18亿元，同比增长35.52%；归属于上市公司股东的净利润为0.81亿元，同比增长93.78% [46] - 宝色股份2024年实现营业收入17.06亿元，同比增长0.00%；归属于上市公司股东的净利润为0.68亿元，同比增长6.67% [46] - 耐普矿机2024年实现营业收入11.22亿元，同比增长19.62%；归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元，同比增长45.46% [47] - 宁波精达2024年实现营业收入8.18亿元，同比增长15.38%；归属于上市公司股东的净利润1.65亿元，同比增长3.37% [48] - 金鹰股份2024年实现营业收入13.08亿元，同比下降4.52%；归属于母公司股东的净利润为0.22亿元，较上年下降36.73% [49] - 航天动力2024年营业收入为9.25亿元，同比增长2.79%；归属于母公司股东的净利润为 -1.87亿元，较上年亏损有所减少 [50] - 海昌新材2024年营业收入为2.97亿元，同比增长32.29%；归属于上市公司股东的净利润为0.71亿元，同比增长54.24% [51] - 中控技术2024年实现营业收入91.39亿元，同比增长6.02%；归母净利润11.17亿元，同比增长1.38% [52] 工程机械复苏周期启动，关注美关税落地后续板块演绎 宏观：PMI位于景气区间，PPI降幅收窄 - 3月制造业PMI持续回升，开工数据回暖，行业景气度步入上行阶段；2月PPI仍承压但降幅有所收窄；BDI指数虽较上周有所下降，但仍处于较高位区间；4月2日美国宣布新一轮关税措施，或使下半年外需增长承压 [53] - 2025年3月PMI数据为50.5%，装备制造业PMI为52%，均处于景气区间；2025年2月全部工业品PPI同比 -2.2%；本周BDI指数1583点，Brent原油期货收盘74.49美元/桶，LME铝期货结算价为2500美元/吨，国内钢材库存较上周 -47.72万吨 [53] 工程机械：内销强劲 - 自动化行业复苏势头强劲，智能制造和高端设备领域需求持续增长；低利率环境叠加工程项目集中开工，国内工程机械及机器零部件需求旺盛；机器人相关部分零部件出口价格整体升高、数量整体略减；工程机械出口维度量价微幅调整 [60] - 2月中国叉车内外销量同比分别 +59.4%、+32.9%，液压挖掘机内外销同比 +99.4%、+12.7%；汽车起重机、装载机同比 +11.9%、+34.4%；挖机开工小时数同比 +100.7%；2月工程机械方面，变压器出口价格 +28.4%，阀门 -14.3%；机器零配件方面，滚珠螺杆传动轴出口价格 +39.9%，角接触滚珠轴承 +25.8% [60] 新能源设备：增速换挡中的结构分化与韧性验证 - 近期数据显示新能源行业结构性亮点与市场韧性支撑复苏预期，上游新能源设备需求有望回暖；需求侧韧性显现；动力电池技术路径分化；供应链降本压力陡增 [71] - 2025年3月中国新能源汽车销量114万辆，同比 +85.7%；2月磷酸锂电和三元材料电池产量分别同比 +182.87%和 +30.41%；本周磷酸铁锂和三元材料价格分别为3.4万元/吨和11.9万元/吨，主流品种硅片均价小幅上升至1.4元/片，中国TOPCon电池片均价0.31元/瓦，均维持低位；2025年2月磷酸铁锂中国进口数量同比 +71.38%，直径>30cm经掺杂用于电子工业的单晶硅棒数量同比 +33.27% [72] 半导体设备：下游市场需求回暖倒逼国产替代路径重构 - 中国市场短期销售额增速回升，全球市场增长态势强劲，倒逼国产替代加码；下游NAND/DRAM指数回升，存储市场需求回暖，消费电子补库周期有望启动；设备进出口数据验证先进制程节点扩产刚需，国产替代呈现双线突破 [85] - 2025年1月全球半导体销售额为508.0亿美元（WSTS口径），同比 +14.77%；2025年1月中国半导体销售额为155.5亿美元，同比 +6.5%；本周NAND指数 +1.96%，DRAM指数 +0.41%；半导体设备方面，离子注入机、切割设备、研磨设备和其他刻蚀剥离设备进口价格同比 +34.09%、 -2.72%、 -9.73%和 -45.74%；等离子干法刻蚀机和离子注入机出现量价同向增长，其他半导体制造设备多为量价反向变动或同向减少 [86] 每周VC/PE数据总结 - 本周（03/29 - 04/03）共有20项VC/PE投资信息；以投资产业分类，排名前三：机器人7项，新材料5项，集成电路2项，其他6项；以投资轮次分类，排名前三：A轮6项，天使轮4项，战略投资、B轮均2项，其他轮次6项 [100]