报告核心观点 - 2025年3月10日三大指数早盘低开后震荡走低，午盘触底，午后震荡上行走出“U”型走势，最终小幅收绿，两市量能大幅回落，申万Ⅰ级行业过半上涨 [1] 行情回顾 - 3月10日三大指数早盘低开，之后震荡走低，午盘触底，午后震荡上行，走出“U”型走势，最终小幅收绿，上证指数收报3366.16点，跌幅0.19%，深证成指收报10825.70点，跌幅0.17%，创业板指收报2199.88点，跌幅0.25% [1] - 两市量能大幅回落，仅1.5万亿，申万Ⅰ级行业过半上涨，煤炭、有色金属、环保领涨，计算机、传媒、银行领跌 [1] 当日要闻 - 2024年全市场分红达2.4万亿元，超300家上市公司在2025年春节前2个月实施分红，金额超3400亿元 [2] - 当地时间3月9日，美国 总统特朗普表示部分关税可能在4月2日后上调，并淡化因征收并调整关税导致的股市大幅波动 [2] - 3月10日，十四届全国人大三次会议各代表团上午举行全体会议，下午举行代表小组会议，全国政协十四届三次会议上午举行闭幕会，闭幕会前举行最后一场“委员通道”采访活动 [2] 指数表现 - 市场强弱方面，沪深京上涨家数3279只，平盘家数163只，下跌家数1950只 [4] - 赚钱效应方面，沪深京涨停家数93只，跌停家数8只，上涨家数占比59.69% [4] - 成交情况方面，沪深两市成交量1125.31亿股，两市成交额15056.60亿元 [4] - 重要指数日涨跌幅方面，上证指数-0.19%，深证成指-0.17%，沪深300 -0.39%，创业板指-0.25%，科创50 -0.22%，北证50 1.89% [6] 板块表现 - 申万一级行业指数涨跌幅前五为煤炭1.40%、有色金属1.21%、环保1.07%、建筑材料0.99%、美容护理0.79%，后五为计算机-1.63%、传媒-0.96%、银行-0.91%、钢铁-0.85%、非银金融-0.84% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年3月10日三大指数早盘低开后震荡走低，午盘触底，午后震荡上行走出“U”型走势，最终小幅收绿，两市量能大幅回落，申万Ⅰ级行业过半上涨 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 3月10日上证指数收报3366.16点，跌幅0.19%；深证成指收报10825.70点，跌幅0.17%；创业板指收报2199.88点，跌幅0.25%；两市量能仅1.5万亿；申万Ⅰ级行业中煤炭、有色金属、环保领涨，计算机、传媒、银行领跌 [1] 指数表现 - 沪深京上涨家数3279只、平盘家数163只、下跌家数1950只；涨停家数93只、跌停家数8只；上涨家数占比59.69%；沪深两市成交量1125.31亿股、成交额15056.60亿元 [4] - 3月10日上证指数跌幅0.19%、深证成指跌幅0.17%、沪深300跌幅0.39%、创业板指跌幅0.25%、科创50跌幅0.22%、北证50涨幅1.89% [6] 板块表现 - 3月10日申万一级行业中煤炭涨幅1.40%、有色金属涨幅1.21%、环保涨幅1.07%、建筑材料涨幅0.99%、美容护理涨幅0.79%领涨；计算机跌幅1.63%、传媒跌幅0.96%、银行跌幅0.91%、钢铁跌幅0.85%、非银金融跌幅0.84%领跌 [7] 当日要闻 - 2024年全市场分红达2.4万亿元，超300家上市公司在2025年春节前2个月实施分红，金额超3400亿元 [2] - 当地时间3月9日，美国总统特朗普表示部分关税可能在4月2日后上调，并淡化因关税导致的股市波动 [2] - 3月10日，十四届全国人大三次会议各代表团上午举行全体会议，下午举行代表小组会议；全国政协十四届三次会议上午举行闭幕会，会前有“委员通道”采访活动 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为中性 [1] 报告的核心观点 - 动力煤方面，晋陕蒙三省煤矿开工率周环比下降，供给释放节奏放缓，下游电厂日耗进入季节性上升通道，化工用煤需求维持高位，对煤价形成支撑；炼焦煤方面，主流大矿开工率下滑，钢厂日均铁水产量增加带动需求边际改善，随着户外开工增加，预计焦煤有望企稳回升；二级市场方面，成交量较上周缩减，有色金属板块领涨，煤炭板块小幅探长，今年监管批险资1600亿元入市，主要布局高股息方向，当前煤炭板块估值低、股息高，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [5][33] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周权益市场涨多跌少，两会召开，有色金属、工程机械等板块领涨，石油石化、房地产和公用事业板块领跌，市场平均成交额1.6万亿元，单日融资买入1500亿上下震荡，较上周缩减，煤炭行业小幅上涨但未跑赢大盘指数；上证指数周度收跌1.56%，收报3372.55点，沪深300指数收跌1.39%，收报3944.01点，申万一级行业中煤炭小幅上涨0.45%，收报2517.67点；个股方面，30家上市涨跌对半，涨幅最大的三家为安源煤业A(12.45%)、电投能源(7.27%)、新大洲A(3.67%)，跌幅最大的三家为永泰能源(-3.29%)、盘江股份(-2.24%)、山西焦煤(-1.73%) [6] 动力煤 - **价格**：产地动力煤价格呈V型走势，较去年同期差距收窄，内蒙古东胜动力煤（Q5200）坑口价471元/吨，周度环比涨9元/吨，同比降175元/吨，山西大同动力煤（Q5500）坑口价517元/吨，周度环比降5元/吨，同比降215元/吨，陕西榆林动力煤（Q5500）坑口价570元/吨，周度环比涨80元/吨，同比降120元/吨；港口动力煤价格小幅下跌，秦皇岛港口山西产动力末煤（Q5500）平仓价688元/吨，周度环比降2元/吨，同比降232元/吨，价格跌幅收窄，需求预期增加有望止跌企稳 [10][12] - **供需结构**：港口库存攀升突破3000万吨关口，北港日均动力煤库存量3103.84万吨，周环比涨167.57万吨，较去年同期涨899.57万吨，日均调入量178.91万吨，周环比跌2.97万吨，较去年同期跌1.16万吨，日均调出量143.47万吨，周环比降46.79万吨，较去年同期降42.01万吨；下游南方港口库存差异化变动，长江港口日均动力煤库存量613万吨，周度环比降33万吨，较去年同期涨94万吨，广州港港口日均动力煤库存量222.62万吨，周环比涨0.34万吨，较去年同期降8.9万吨；需求侧电厂煤炭日耗趋稳，库存降幅收窄，日均动力煤库存量3177万吨，较上周环降7万吨，较去年同期降152万吨，煤炭日耗量达近3年同期最高水平，电厂日耗煤193.8万吨，较上周降0.5万吨，较去年同期降3.6万吨，库存煤可用天数16.2天，较上周跌0.1天，较去年同期跌0.5天 [13][14] 炼焦煤 - **价格**：产地炼焦煤价格环比跌幅增大，山西古交2号焦煤坑口含税价报收1118元/吨，环比降24元/吨，较去年同期降862元/吨，安徽淮北1/3焦精煤车板含税价报收1556元/吨，环比降184元/吨，较去年同期降734元/吨，贵州六盘水主焦煤车板价报收1360元/吨，环比降32元/吨，较去年同期降868元/吨，河北唐山焦精煤车板价报收1373元/吨，环比降12元/吨，较去年同期降457元/吨；CCI - 焦煤指数继续下跌，灵石高硫肥煤报收1130元/吨，周环比降20元/吨，济宁气煤报收970元/吨，周环比降70元/吨，柳林低硫主焦煤报收1270元/吨，周环比降12元/吨，柳林高硫主焦煤报收1130元/吨，周环比降12元/吨，未来价格有望止跌企稳 [20] - **供需结构**：上游库存下降幅度增大但仍处近3年同期高位，六大港口日均炼焦煤库存量384.79万吨，周环比降27.36万吨，较去年同期涨174.72万吨；下游库存主动去化，230家独立焦企炼焦煤库存降至665.65万吨，周环比降4.92万吨，同比降112.1万吨，247家钢厂炼焦煤库存756.9万吨，周环比跌11.67万吨，同比降49.65万吨；247家钢厂高炉开工率79.51%，周度环比涨1.22%，日均铁水产量230.57万吨，周度环比涨2.56万吨 [23] 海运情况 - 环渤海9港锚地船舶数量低位上涨，日均55艘，周环比跌4艘，较去年同期降16艘；运价继续上涨，秦皇岛六大航线运价本周集体走高，秦皇岛 - 广州(5 - 6万DWT)日均38.5元/吨，周环比涨3.75元/吨，同比涨7.06元/吨，秦皇岛 - 上海(4 - 5万DWT)日均19.5元/吨，周环比降1元/吨，同比涨3.22元/吨等 [27] 行业资讯 - **行业要闻**：鄂尔多斯高头窑矿区获批，规划煤矿规模合计4800万吨/年；国家矿山安全监察局陕西局约谈14处煤矿；2月下旬全国煤炭价格以跌为主；国家能源集团新疆能源两家露天煤矿取得采矿许可证；动力煤期货2603合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%；陕煤榆北中能公司袁大滩煤矿生产能力核增至1000万吨/年 [29][30] - **公司公告**：郑州煤电实控人变更为郑州市国资委；山煤国际控股股东拟补充质押股份；平煤股份、永泰能源进行股份回购；山西焦煤钟晓强辞去监事职务；甘肃能化解聘副总经理；美锦能源拟进行资产重组 [31][32] 投资建议 - 建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [33]

报告行业投资评级 - 行业评级为中性 [1] 报告的核心观点 - 动力煤方面，晋陕蒙三省煤矿开工率周环比下降，供给释放节奏放缓，下游电厂日耗进入季节性上升通道，化工用煤需求维持高位，对煤价形成支撑 [5][9][33] - 炼焦煤方面，主流大矿因搬家倒面及检修开工率下滑，钢厂日均铁水产量增加带动需求边际改善，随着户外开工增加，预计焦煤有望企稳回升 [5][19][33] - 二级市场方面，成交量较上周缩减，有色金属板块领涨，煤炭板块小幅探长，今年监管批险资1600亿元入市，主要布局高股息方向，当前煤炭板块估值低、股息高，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [5][33] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周权益市场涨多跌少，两会召开，有色金属、工程机械等板块领涨，石油石化、房地产和公用事业板块领跌，市场平均成交额1.6万亿元，单日融资买入1500亿上下震荡，较上周缩减，煤炭行业小幅上涨但未跑赢大盘指数 [5][6] - 上证指数周度收跌1.56%，收报3372.55点，沪深300指数收跌1.39%，收报3944.01点，申万一级行业中煤炭小幅上涨，周收涨0.45%，收报2517.67点 [6] - 煤炭板块30家上市涨跌对半，涨幅最大的三家公司为安源煤业A(12.45%)、电投能源(7.27%)、新大洲A(3.67%)；跌幅最大的三家公司为永泰能源(-3.29%)、盘江股份(-2.24%)、山西焦煤(-1.73%) [6] 动力煤 价格 - 产地动力煤价格呈V型走势，较去年同期差距收窄，内蒙古东胜动力煤（Q5200）坑口价471元/吨，周度环比上涨9元/吨，同比下降175元/吨；山西大同动力煤（Q5500）坑口价517元/吨，周度环比下降5元/吨，同比下降215元/吨；陕西榆林动力煤（Q5500）坑口价570元/吨，周度环比上涨80元/吨，同比下降120元/吨 [10] - 港口动力煤价格小幅下跌，秦皇岛港口山西产动力末煤（Q5500）的平仓价688元/吨，周度环比下降2元/吨，同比下降232元/吨，港口价格跌幅收窄，需求预期增加下价格有望止跌企稳 [12] 供需结构 - 港口库存攀升突破3000万吨关口，北港日均动力煤库存量3103.84万吨，周环比上涨167.57万吨，较去年同期上涨899.57万吨，日均调入量178.91万吨，周环比下跌2.97万吨，较去年同期下跌1.16万吨，日均调出量143.47万吨，周环比下降46.79万吨，较去年同期下降42.01万吨 [13] - 下游南方港口库存较去年同期差距差异化变动，长江港口日均动力煤库存量613万吨，周度环比下降33万吨，较去年同期上涨94万吨；广州港港口日均动力煤库存量222.62万吨，周环比上涨0.34万吨，较去年同期下降8.9万吨 [13] - 需求侧电厂煤炭日耗趋稳，库存降幅收窄，日均动力煤库存量3177万吨，较上周环下降7万吨，较去年同期下降152万吨，煤炭日耗量达近3年同期最高水平，电厂日耗煤193.8万吨，较上周下降0.5万吨，较去年同期下降3.6万吨，库存煤可用天数16.2天，较上周下跌0.1天，较去年同期下跌0.5天 [14] 炼焦煤 价格 - 产地炼焦煤价格环比跌幅增大，山西古交2号焦煤坑口含税价报收1118元/吨，环比下降24元/吨，较去年同期下降862元/吨；安徽淮北1/3焦精煤车板含税价报收1556元/吨，环比下降184元/吨，较去年同期下降734元/吨；贵州六盘水主焦煤车板价报收1360元/吨，环比下降32元/吨，较去年同期下降868元/吨；河北唐山焦精煤车板价报收1373元/吨，环比下降12元/吨，较去年同期下降457元/吨 [20] - CCI - 焦煤指数继续下跌，灵石高硫肥煤报收1130元/吨，周环比下降20元/吨；济宁气煤报收970元/吨，周环比下降70元/吨；柳林低硫主焦煤报收1270元/吨，周环比下降12元/吨；柳林高硫主焦煤报收1130元/吨，周环比下降12元/吨，未来价格跌到成本线附近且下游全面复产，有望止跌企稳 [20] 供需结构 - 上游库存下降幅度增大，但仍位于近3年同期高位，六大港口日均炼焦煤库存量384.79万吨，周环比下降27.36万吨，较去年同期上涨174.72万吨，市场供给充足 [23] - 下游库存主动去化，230家独立焦企炼焦煤库存降至665.65万吨，周环比下降4.92万吨，同比下降112.1万吨；247家钢厂炼焦煤库存756.9万吨，周环比下跌11.67万吨，同比下降49.65万吨，247家钢厂高炉开工率79.51%，周度环比上涨1.22%，日均铁水产量230.57万吨，周度环比上涨2.56万吨 [23] 海运情况 - 环渤海9港锚地船舶数量低位上涨，日均55艘，周环比下跌4艘，较去年同期下降16艘 [27] - 运价继续上涨，秦皇岛六大航线运价本周集体走高，秦皇岛 - 广州(5 - 6万DWT)日均38.5元/吨，周环比上涨3.75元/吨，同比上涨7.06元/吨；秦皇岛 - 上海(4 - 5万DWT)日均19.5元/吨，周环比下降1元/吨，同比上涨3.22元/吨等 [27] 行业资讯 行业要闻 - 鄂尔多斯高头窑矿区获批，规划煤矿规模合计4800万吨/年，矿区总面积798平方公里，煤炭资源量103亿吨 [29] - 国家矿山安全监察局陕西局约谈14处煤矿，针对安全监控系统巡查问题 [29] - 2月下旬全国煤炭价格以跌为主，无烟煤（洗中块，挥发份≤8%）价格950.0元/吨，较上期下跌17.2元/吨，跌幅1.8%等 [30] - 国家能源集团新疆能源两家露天煤矿取得采矿许可证，为产能提升奠定基础 [30] - 动力煤期货2603合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10% [30] - 陕煤榆北中能公司袁大滩煤矿生产能力核增至1000万吨/年 [30] 公司公告 - 郑州煤电实际控制人变更为郑州市国资委，控股股东仍为郑煤集团 [31] - 山煤国际控股股东拟以所持公司部分A股股票补充质押，拟质押股份数占山煤集团所持公司股份的比例为7.12%，占公司总股本的比例为4.12% [31][32] - 平煤股份截至2025年2月28日累计回购股份78,741,992股，占公司总股本的比例为3.18% [32] - 永泰能源截至2025年2月28日累计回购股份223,476,200股，占公司总股本的比例1.01% [32] - 山西焦煤钟晓强因工作变动辞去监事职务 [32] - 甘肃能化解聘副总经理徐茂辉 [32] - 美锦能源拟发行股份购买股权，相关工作未完成 [32] 投资建议 - 建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [33]

报告核心观点 - 2025年3月5日三大指数走势分化，沪指反弹后震荡拉升收红，深指、创指盘中弱势震荡尾盘翻红，两市量能小幅上涨，申万Ⅰ级行业多数上涨 [1] 行情回顾 - 3月5日三大指数早盘小幅拉升后快速回落，走势分化，沪指尾盘走高收红，深指、创指尾盘快速上涨翻红，上证指数收报3341.96点涨0.53%，深证成指收报10709.46点涨0.28%，创业板指收报2190.63点涨0.01%，两市量能小幅上涨近1.5万亿，申万Ⅰ级行业多数上涨，通信、机械设备、银行领涨，房地产、农林牧渔、综合领跌 [1] 当日要闻 - 政府工作报告提出2025年GDP增长预期目标为5%左右，赤字率拟按4%左右安排，还包括城镇调查失业率、新增就业、居民消费价格涨幅等多项预期目标 [2] - 国家金融监督管理总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，优化完善试点政策 [2] - 国务院办公厅印发《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，明确科技金融和绿色金融等重点领域和主要着力点 [2] 指数表现 - 2025年3月5日重要指数日涨跌幅情况为北证50涨2.82%、上证指数涨0.53%、沪深300涨0.45%、科创50涨0.29%、深证成指涨0.28%、创业板指涨0.01% [3] 成交情况 - 2025年3月5日上涨家数2357只、平盘家数154只、下跌家数2882只、涨停家数71只、跌停家数7只，上涨家数占比43.08%，两市成交量1129.24亿股，两市成交额14938.15亿元 [4] 板块表现 - 2025年3月5日申万一级行业指数涨跌幅前五为通信涨2.45%、机械设备涨1.84%、银行涨1.73%、汽车涨1.31%、计算机涨1.10%，后五为房地产跌1.46%、农林牧渔跌1.08%、综合跌0.87%、医药生物跌0.74%、美容护理跌0.59% [5] - 2025年3月5日申万I级行业日主力资金净流入情况各行业有不同表现 [6]

报告核心观点 2025年3月6日三大指数高开高走，两市量能大幅上涨，申万Ⅰ级行业多数上涨 [1] 行情回顾 - 3月6日三大指数早盘高开，之后缓幅震荡拉升，午后涨势趋缓，尾盘收红，上证指数涨1.17%收报3381.10点，深证成指涨1.77%收报10898.75点，创业板指涨2.02%收报2234.69点，两市量能超1.9万亿 [1] - 申万Ⅰ级行业多数上涨，计算机、传媒、社会服务领涨，仅银行、钢铁、公用事业领跌 [1] 当日要闻 - 十四届全国人大三次会议于3月6日下午3时举行经济主题记者会，国家发改委主任郑栅洁、财政部长蓝佛安、商务部长王文涛、央行行长潘功胜、证监会主席吴清就相关问题答记者问 [2] - 当地时间3月4日特朗普宣布4月2日开始征收对等关税，农产品关税也同日生效，美东时间周三美股三大指数集体收涨，道指涨1.14%，纳指涨1.46%，标普500指数涨1.12%，但美元指数大跌超1% [2] 指数表现 - 2025年3月6日，上证指数涨1.17%，深证成指涨1.77%，沪深300涨1.38%，创业板指涨2.02%，科创50涨3.48%，北证50跌1.46% [3] 成交情况 - 2025年3月6日，上涨家数4272只，平盘家数146只，下跌家数974只，涨停家数118只，跌停家数6只，上涨家数占比77.45%，两市成交量1360.54亿股，两市成交额19064.57亿元 [4] 板块表现 - 2025年3月6日，申万一级行业中计算机涨5.01%、传媒涨4.55%、社会服务涨2.75%、非银金融涨2.62%、通信涨2.35%涨幅居前，银行跌0.55%、钢铁跌0.38%、公用事业跌0.08%跌幅居前 [5] 资金表现 - 展示了2025年3月6日申万I级行业日主力资金净流入情况 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年3月5日三大指数早盘小幅拉升后快速回落，之后走势分化，沪指反弹后震荡拉升，午盘翻红，尾盘走高收红；深指、创指盘中弱势震荡，尾盘快速上涨翻红；两市量能小幅上涨，近1.5万亿；申万Ⅰ级行业多数上涨，通信、机械设备、银行领涨；房地产、农林牧渔、综合领跌；当日发布政府工作报告，提出2025年GDP增长预期目标为5%左右等发展目标，国家金融监督管理总局和国务院办公厅也发布了相关通知和指导意见 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年3月5日收盘，上证指数涨0.53%，收报3341.96点；深证成指涨0.28%，收报10709.46点；创业板指涨0.01%，收报2190.63点；两市量能小幅上涨，近1.5万亿；申万Ⅰ级行业多数上涨，通信、机械设备、银行领涨，房地产、农林牧渔、综合领跌 [1] 当日要闻 - 政府工作报告提出2025年GDP增长预期目标为5%左右，赤字率拟按4%左右安排，还有城镇调查失业率、新增就业人数等多项发展目标 [2] - 国家金融监督管理总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，优化完善试点政策 [2] - 国务院办公厅印发《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，明确金融“五篇大文章”重点领域和主要着力点 [2] 指数表现 - 2025年3月5日，上证指数涨0.53%，深证成指涨0.28%，沪深300涨0.45%，创业板指涨0.01%，科创50涨0.29%，北证50涨2.82% [3] 成交情况 - 2025年3月5日，上涨家数2357只，平盘家数154只，下跌家数2882只，涨停家数71只，跌停家数7只，上涨家数占比43.08%，两市成交量1129.24亿股，两市成交额14938.15亿元 [4] 板块表现 - 2025年3月5日，申万一级行业中通信涨2.45%、机械设备涨1.84%、银行涨1.73%、汽车涨1.31%、计算机涨1.10%领涨；房地产跌1.46%、农林牧渔跌1.08%、综合跌0.87%、医药生物跌0.74%、美容护理跌0.59%领跌 [5]

核心观点 - 政策积极有为，利好权益市场，债市短期难起色，消费和科技领域或成市场主线，地产、基建板块有望企稳[2] 经济发展目标 - GDP增速目标维持5%，城镇调查失业率和新增就业人员目标不变，CPI目标降至2%，目标设定积极务实[2] 财政政策 - 中央赤字率增至4%，广义赤字率达8.4%，超长期特别国债加码1.3万亿，地方政府专项债4.4万亿，新增政府债务总规模11.86万亿，比上年增加2.9万亿[2] 货币政策 - 延续适度宽松基调，2025年流动性或持续充裕，金融稳定为发力重点，股市、楼市年内有望企稳[2] 政策实效 - 政策“组合拳”要求改变，强调落地力度和效率，或预示更多一揽子政策将出台[3] 扩内需与消费 - “扩内需”居首要位置，消费提及31次，政策向需求端转移，3000亿特别国债支持，关注消费电子和服务消费板块[5] 新质生产力与科技 - 新质生产力重要性未降，科技创新和数字化发展关键，TMT板块或成中长期市场主线[5] 投资领域 - 投资重要性高，支持引入民间资本，基建、地产板块年内有望企稳[5]

报告核心观点 - 2025年3月4日三大指数早盘低开后全天震荡攀升，沪深两指午后翻红，创指跌幅收窄，尾盘沪深指数收红，创指收绿，两市量能再度回落，申万Ⅰ级行业多数上涨 [2] 行情回顾 - 3月4日上证指数涨0.22%收报3324.21点，深证成指涨0.28%收报10679.44点，创业板指跌0.29%收报2190.08点，两市量能仅1.4万亿，申万Ⅰ级行业多数上涨，国防军工、电子、机械设备领涨，综合、电力设备、煤炭领跌 [2] 当日要闻 - 3月3日深圳发布四大“行动计划”，聚焦人工智能终端产业、具身智能机器人技术、人工智能先锋城市建设以及瞪羚企业和独角兽企业培育 [3] - 3月3日美国对中国输美商品加征10%关税，中国自3月10日起对原产于美国的部分进口商品加征关税 [3] - 十四届全国人大三次会议3月5日上午开幕，3月11日下午闭幕，会期7天，共安排3次全体会议，大会议程有七项 [3] 指数表现 - 3月4日沪深京上涨家数4048只、平盘家数175只、下跌家数1171只，涨停家数88只、跌停家数16只，上涨家数占比73.63%，沪深两市成交量1065.01亿股、成交额14355.78亿元 [5] - 3月4日上证指数涨0.22%、深证成指涨0.28%、沪深300跌0.08%、创业板指跌0.29%、科创50涨1.72%、北证50涨3.24% [7] 板块表现 - 3月4日申万一级行业中，国防军工涨3.54%、电子涨1.97%、机械设备涨1.84%、计算机涨1.74%、家用电器涨1.47%领涨，综合跌1.91%、电力设备跌1.12%、煤炭跌1.05%、食品饮料跌0.99%、石油石化跌0.77%领跌 [8]

核心观点 - 2025 年 3 月 3 日三大指数早盘高开后震荡攀升、快速冲高，后震荡回落，午后行情持续走低，沪深两指翻绿，尾盘小幅拉升，沪指收绿，深指、创指收红，两市量能再度回落，申万Ⅰ级行业多数上涨 [2] 行情回顾 - 3 月 3 日收盘，上证指数（-0.12%）收报 3316.93 点，深证成指（+0.36%）收报 10649.59 点，创业板指（+1.20%）收报 2196.52 点，两市量能仅 1.6 万亿，申万Ⅰ级行业多数上涨，有色金属、电力设备、美容护理领涨，家用电器、通信、电子领跌 [2] 指数表现 - 3 月 3 日重要指数日涨跌幅：上证指数 -0.12%、深证成指 0.36%、沪深 300 -0.04%、创业板指 1.20%、科创 50 -1.52%、北证 50 2.27% [4] 成交情况 - 3 月 3 日上涨家数 3222 只、平盘家数 207 只、下跌家数 1966 只、涨停家数 72 只、跌停家数 36 只、上涨家数占比 58.55%、两市成交量 1227.49 亿股、两市成交额 16246.76 亿元 [5] 板块表现 - 3 月 3 日申万一级行业指数涨跌幅前五：有色金属(申万) 2.33%、电力设备(申万) 1.90%、美容护理(申万) 1.43%、基础化工(申万) 1.25%、农林牧渔(申万) 0.88%；后五：家用电器(申万) -1.37%、通信(申万) -1.12%、电子(申万) -0.88%、食品饮料(申万) -0.83%、石油石化(申万) -0.52% [6] 资金表现 - 3 月 3 日申万 I 级行业有资金净流入和净流出情况 [7] 当日要闻 - 全国政协十四届三次会议 3 月 4 日下午 3 时开幕，3 月 10 日上午闭幕，会期 6 天，主要议程包括听取和审议相关报告、列席人大会议、审议通过相关决议等 [3] - 3 月 3 日外交部回应美国拟对华加征关税，中方坚决反对，将采取一切必要措施维护自身利益 [3]