报告行业投资评级 - 中性 [1] 报告的核心观点 - 终端库存持续去化，动力煤价格降幅收窄，随着非电需求改善，对煤价有支撑作用 [2] - 焦煤价格缓幅下降，库存继续降低，未来随着焦煤库存走低及基建等需求增加，价格有望止跌企稳，但向上空间有限 [2] - 权益市场涨少跌多，煤炭行业跑赢指数，受板块轮动效应影响 [2] - 动力煤临近两会供给阶段性缩减，库存高位去化，需求疲软，非电终端复工及基建开工率上升支撑煤价止跌企稳；炼焦煤随着气温回暖及资金到位好转，钢材需求有望改善，铁水产量回升，焦炭有企稳回升可能；二级市场受风格轮动影响，煤炭板块跌幅收窄且跑赢指数，当前估值和股息优势凸显，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 权益市场涨少跌多，TMT 板块领跌，传统板块涨幅居前，市场平均成交额 2 万亿元，单日融资买入 1800 亿上下震荡，煤炭跑赢指数 [3] - 上证指数周度收跌 1.72%，收报 3320.9 点，沪深 300 指数收跌 2.22%，收报 3890.05 点，申万一级行业中煤炭跌幅较小，周收跌 1.11%，收报 2506.49 点 [3] - 煤炭板块 30 家上市公司以下跌为主，涨幅最大的三家公司分别为新大洲 A(3.25%)、大有能源(2.21%)、兖矿能源(1.69%)；跌幅最大的三家公司分别为安源煤业(-7.50%)、陕西煤业(-2.97%)、晋控煤业(-2.78%) [3] 动力煤 - 价格继续承压，供给侧临近两会安检力度增加、月末煤矿减产停售，国内煤炭供应阶段性缩减，港口强制疏港，国际海运费上涨，进口煤价格倒挂；需求侧终端电厂库存去化、日耗提升，电厂观望，非电需求逐渐改善；价格虽继续承压但跌幅收窄；政策方面，两协会发布倡议书，倡议煤炭企业执行电煤中长期合同等 [8] - 产地动力煤价格继续降低，较去年同期差距收窄，内蒙古东胜动力煤（Q5200）坑口价 462 元/吨，周度环比下降 21 元/吨，同比下降 231 元/吨；山西大同动力煤（Q5500）坑口价 522 元/吨，周度环比下降 18 元/吨，同比下降 230 元/吨；陕西榆林动力煤（Q5500）坑口价 490 元/吨，周度环比持平，同比下降 240 元/吨，预计卖方抵抗情绪升温，煤价止跌企稳 [9] - 港口动力煤价格继续走低，秦皇岛港口山西产动力末煤（Q5500）的平仓价 690 元/吨，周度环比下降 29 元/吨，同比下降 236 元/吨，港口疏港，高位库存去化，但下游拉货积极性不高 [13] - 北港强制疏港，库存开始高位去化，北港日均动力煤库存量 2946.78 万吨，周环比下降 19.10 万吨，较去年同期上涨 741.7 万吨，日均调入量 182.38 万吨，周环比上涨 3.43 万吨，较去年同期上涨 9.55 万吨，日均调出量 189.67 万吨，周环比上涨 28.02 万吨，较去年同期上涨 10.72 万吨 [16] - 下游南方港口库存环比下降，较去年同期差距收窄，长江港口日均动力煤库存量 646 万吨，周度环比下降 34 万吨，较去年同期上涨 100 万吨；广州港港口日均动力煤库存量 222.28 万吨，周环比下降 6.4 万吨，较去年同期上涨 46.98 万吨 [16] - 需求侧电厂煤炭日耗提升，库存可用天数下降，日均动力煤库存量 3184 万吨，较上周环比下降 158 万吨，较去年同期下降 170 万吨，电厂日耗煤 203.7 万吨，较上周上涨 13.3 万吨，较去年同期上涨 1.7 万吨，库存煤可用天数 15.8 天，较上周下跌 1.6 天，较去年同期下跌 0.9 天 [17] 炼焦煤 - 价格继续下降，供需方面，两会期间煤矿安监趋严，产量或缩减，蒙煤通关受限，海运煤倒挂，进口受限；需求侧钢材需求有望改善，铁水产量将回升，支撑煤焦刚需向好，但下游焦钢企业采购谨慎；价格在底部震荡，未来有望止跌企稳，但向上空间有限；美俄第一阶段谈判结束，俄乌和谈若顺利，乌克兰重建对铁等资源有较大需求 [27] - 产地炼焦煤价格小幅下跌，山西古交 2 号焦煤坑口含税价报收 1142 元/吨，环比下降 14 元/吨，较去年同期下降 968 元/吨；安徽淮北 1/3 焦精煤车板含税价报收 1740 元/吨，环比持平，较去年同期下降 550 元/吨；贵州六盘水主焦煤车板价报收 1392 元/吨，环比下降 18 元/吨，较去年同期下降 958 元/吨；河北唐山焦精煤车板价报收 1385 元/吨，环比下降 48 元/吨，较去年同期下降 445 元/吨 [28] - CCI - 焦煤指数继续下跌，灵石高硫肥煤报收 1150 元/吨，周环比下降 14 元/吨；济宁气煤报收 1040 元/吨，周环比持平；柳林低硫主焦煤报收 1282 元/吨，周环比下降 34 元/吨；柳林高硫主焦煤报收 1142 元/吨，周环比下降 12 元/吨，随着下游全面复工复产及美俄谈判进行，价格有望止跌企稳 [28] - 上游库存下行幅度收窄，但仍位于近 3 年同期高位，日均炼焦煤库存量 412.15 万吨，周环比下降 1 万吨，较去年同期上涨 192.22 万吨 [31] - 下游库存主动去化，230 家独立焦企炼焦煤库存达到 738.11 万吨，周环比下降 71.9 万吨，同比下降 448.55 万吨；247 家钢厂炼焦煤库存 670.57 万吨，周环比下跌 15.37 万吨，同比下降 186.64 万吨；247 家钢厂高炉开工率 78.31%，周度环比上涨 0.65%，日均铁水产量 2228.01 万吨，周度环比小幅上涨 0.57 万吨 [31] 海运情况 - 海运量价齐升，环渤海 9 港锚地船舶数量低位上涨，日均 59 艘，周环比上涨 14 艘，较去年同期下降 27 艘 [33] - 运价继续上涨，秦皇岛六大航线运价本周集体走高，秦皇岛 - 广州(5 - 6 万 DWT)日均 34.75 元/吨，周环比上涨 6.4 元/吨，同比上涨 6.83 元/吨，秦皇岛 - 上海(4 - 5 万 DWT)日均 18.5 元/吨，周环比下降 2.3 元/吨，同比上涨 2.52 元/吨等 [33] 行业资讯 - 内蒙古煤矿项目核准转报国家由 30 个工作日压减至 15 个 [34] - 2025 年河北计划实施 21 个港口建设项目，年内计划投资 85 亿元，建成液体化工、燃料油和通用泊位 5 个，泊位总数达 278 个，通过能力达 12.04 亿吨、518.6 万标箱等 [34] - 山西为煤矿采掘活动划“红线”，自 2025 年 5 月 1 日起实施相关规定 [35] - 晋陕交通大动脉南同蒲铁路集中修施工全面展开，为期 12 天 [35] - 国家能源局将加大能源领域民营经济健康发展的政策供给，促进民营企业参与能源项目开发建设等 [35] - 四川能源发展集团揭牌成立，总资产超 3900 亿元，员工约 3.8 万人，建成投运电力装机规模 3560 万千瓦 [35] - 山西年底前再建成 130 座智能化煤矿 [35] - 2025 年全国煤炭工作主要目标是稳产增产，大型煤矿基本实现智能化等 [36] - 大有能源总工程师王念红因工作调整辞职 [36] - 云煤能源总法律顾问、首席合规官李宏武拟减持股份，截至公告披露日未减持 [36] - 兖矿能源对 2021 年 A 股限制性股票激励计划回购价格及回购数量进行调整 [36] - 开滦股份为唐山中浩化工有限公司提供 10000 万元担保，截至公告日已实际提供担保余额 50419.77 万元 [36] - 中国神华完成对国家能源集团杭锦能源有限责任公司 100%股权的收购工商变更登记 [36] - 中煤新集能源持股 5%以上股东安徽新集煤电新增质押股份 51500000 股 [37] - 安泰集团继续开展焦炭受托加工业务 [37] 投资建议 - 动力煤临近两会供给缩减，库存去化，需求疲软，非电终端复工及基建开工率上升支撑煤价止跌企稳；炼焦煤随着气温回暖及资金到位好转，钢材需求有望改善，铁水产量回升，焦炭有企稳回升可能；二级市场受风格轮动影响，煤炭板块跌幅收窄且跑赢指数，当前估值和股息优势凸显，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [38]

核心观点 - 2025 年 2 月 28 日沪深两市深度回调，三大指数早盘低开后震荡走低，尾盘悉数收绿，两市量能回落，申万Ⅰ级行业多数下跌 [1] 行情回顾 - 周五（2 月 28 日）三大指数早盘低开后一路震荡走低深度回调，尾盘悉数收绿，沪指跌近 2%，创指跌近 4%，上证指数收报 3320.90 点，深证成指收报 10611.24 点，创业板指收报 2170.39 点，两市量能再度回落不足 1.9 万亿，申万Ⅰ级行业多数下跌，仅食品饮料上涨，计算机、通信、电子领跌 [1] 当日要闻 - 中共中央政治局 2 月 28 日召开会议讨论国务院拟提请第十四届全国人民代表大会第三次会议审议的《政府工作报告》稿，习近平主持会议 [2] - 国家发改委等八部门印发《促进普惠养老服务高质量发展的若干措施》，提到培育发展服务机构等内容 [2] - 当地时间 2 月 27 日美财长表示与乌克兰的经济框架协议已完成，涵盖关键矿产、石油和天然气以及基础设施资产，乌总统泽连斯基和美国总统特朗普 28 日将签署该协议不再谈判 [2] 指数表现 - 2 月 28 日上证指数日涨跌幅 -1.98%，深证成指 -2.89%，沪深 300 -1.97%，创业板指 -3.82%，科创 50 -4.22%，北证 50 -4.32% [3] 成交情况 - 2 月 28 日上涨家数 570 只，平盘家数 52 只，下跌家数 4773 只，涨停家数 56 只，跌停家数 52 只，上涨家数占比 10.36%，两市成交量 1393.90 亿股，两市成交额 18670.24 亿元 [4] 板块表现 - 2 月 28 日申万一级行业中食品饮料涨 0.14%，石油石化 -0.27%，银行 -0.61%，农林牧渔 -0.78%，公用事业 -0.81%，计算机 -5.36%，通信 -5.08%，电子 -4.84%，传媒 -4.63%，机械设备 -4.30% [5] 资金表现 - 展示 2 月 28 日申万 I 级行业日主力资金净流入情况 [6]

核心观点 - 2025年2月27日三大指数“V”型反转，两市量能重回两万亿 [1] 行情回顾 - 周四三大指数早盘短暂拉升后震荡走低，午后触底反弹，沪指翻红，深指、创指收绿，上证指数收报3388.06点（+0.23%），深证成指收报10927.51点（-0.26%），创业板指收报2256.51点（-0.52%），两市量能回升至2万亿，申万Ⅰ级行业多数上涨，商贸零售、食品饮料、美容护理领涨，通信、计算机、国防军工领跌 [1] 指数表现 - 沪深京上涨家数2131只、平盘家数167只、下跌家数3093只，涨停家数90只、跌停家数12只，上涨家数占比38.79%，沪深两市成交量1470.57亿股、成交额20045.85亿元 [3] - 重要指数日涨跌幅：上证指数0.23%、深证成指 -0.26%、沪深300 0.21%、创业板指 -0.52%、科创50 -0.05%、北证50 0.98% [5] 板块表现 - 申万一级行业指数涨跌幅前五：商贸零售(申万)2.28%、食品饮料(申万)2.24%、美容护理(申万)2.04%、纺织服饰(申万)1.87%、轻工制造(申万)1.37%；后五：通信(申万)-2.77%、计算机(申万)-1.88%、国防军工(申万)-1.11%、电子(申万)-0.88%、环保(申万)-0.65% [7] 当日要闻 - 特朗普称将对欧盟征收25%关税，美欧有3000亿美元贸易逆差 [2] - 香港证监会建议放宽主要交易所买卖衍生工具的持仓限额并展开咨询 [2] - 国家能源局称光伏内卷式竞争未根本解决，正配合研究完善政策措施，加快推进“十五五”可再生能源发展规划研究和思路起草等工作 [2]

核心观点 - 2025年2月26日三大指数大幅上涨申万一级行业集体收红 [1] 行情回顾 - 2月26日三大指数早盘高开午前震荡午后向好最终红盘收涨 上证指数涨1.02%收报3380.21点 深证成指涨0.93%收报10955.65点 创业板指涨1.23%收报2268.22点 两市量能回升超1.9万亿 申万Ⅰ级行业集体上涨 钢铁、房地产、非银金融领涨 [1] 当日要闻 - 海通证券2月25日收到上交所终止上市决定 股票不进入退市整理期 上交所将在公告终止上市决定之日后5个交易日内摘牌 [2] - 2025年1月底我国公募基金总规模31.93万亿元 较2024年12月底减少约0.9万亿元 货币基金1月减少超4000亿 债基1月减少超2800亿 QDII基金是1月唯一规模增长的基金类型 [2] - 2月25日市场监管总局召开部分企业公平竞争座谈会 与7家企业有关负责人围绕整治“内卷式”竞争交流并听取意见建议 [2] 指数表现 - 2月26日上涨家数4247只 平盘家数91只 下跌家数1053只 涨停家数109只 跌停家数3只 上涨家数占比77.18% 两市成交量1396.15亿股 两市成交额19383.45亿元 [3] - 2月26日上证指数涨1.02% 深证成指涨0.93% 沪深300涨0.87% 创业板指涨1.23% 科创50涨2.17% 北证50涨1.85% [5] 板块表现 - 2月26日申万一级行业中钢铁涨5.10% 房地产涨2.20% 非银金融涨2.19% 机械设备涨1.88% 电力设备涨1.81% 传媒涨0.09% 通信涨0.25% 综合涨0.34% 交通运输涨0.40% 银行涨0.52% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年2月26日三大指数早盘高开，午前震荡，午后上行最终红盘收涨，两市量能回升超1.9万亿，申万Ⅰ级行业集体上涨，钢铁、房地产、非银金融领涨；海通证券即将终止上市；2025年1月公募基金总规模小幅下降，货币基金和债基规模减少，QDII基金规模增长；市场监管总局召开企业公平竞争座谈会 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2月26日三大指数早盘高开，午前震荡，午后向好震荡上行最终红盘收涨，上证指数涨1.02%收报3380.21点，深证成指涨0.93%收报10955.65点，创业板指涨1.23%收报2268.22点，两市量能回升超1.9万亿，申万Ⅰ级行业集体上涨，钢铁、房地产、非银金融领涨 [1] 当日要闻 - 海通证券2月25日收到上交所终止上市决定，股票不进入退市整理期，上交所将在公告后5个交易日内摘牌 [2] - 2025年1月底我国公募基金总规模31.93万亿元，较2024年12月底减少约0.9万亿元，货币基金1月减少超4000亿，债基1月减少超2800亿，QDII基金是1月唯一规模增长的基金类型 [2] - 2月25日市场监管总局召开部分企业公平竞争座谈会，与7家企业有关负责人围绕整治“内卷式”竞争交流并听取意见建议 [2] 指数表现 - 2月26日上涨家数4247只，平盘家数91只，下跌家数1053只，涨停家数109只，跌停家数3只，上涨家数占比77.18%，两市成交量1396.15亿股，两市成交额19383.45亿元 [3] - 当日上证指数涨1.02%、深证成指涨0.93%、沪深300涨0.87%、创业板指涨1.23%、科创50涨2.17%、北证50涨1.85% [5] 板块表现 - 2月26日申万一级行业中钢铁涨5.10%、房地产涨2.20%、非银金融涨2.19%、机械设备涨1.88%、电力设备涨1.81%涨幅居前，传媒涨0.09%、通信涨0.25%、综合涨0.34%、交通运输涨0.40%、银行涨0.52%涨幅靠后 [6]

报告核心观点 2025年2月25日三大指数全天走低，两市量能有所回落但仍超1.8万亿，申万Ⅰ级行业多数下跌 [2] 行情回顾 - 三大指数早盘低开后震荡上行跌幅收窄但未翻红，午后再度回落尾盘大幅收绿 [2] - 上证指数收报3346.04点，跌幅0.80%；深证成指收报10854.50点，跌幅1.17%；创业板指收报2240.59点，跌幅1.13% [2] - 申万Ⅰ级行业多数下跌，仅机械设备和汽车板块上涨，传媒、农林牧渔、非银金融领跌 [2] 指数表现 - 上证指数日涨跌幅为 -0.80%，深证成指为 -1.17%，沪深300为 -1.11%，创业板指为 -1.13%，科创50为0.26%，北证50为 -1.40% [4] 成交情况 - 上涨家数1537只，平盘家数123只，下跌家数3735只，涨停家数68只，跌停家数8只，上涨家数占比28.09% [5] - 两市成交量1340.37亿股，两市成交额18967.62亿元 [5] 板块表现 - 申万一级行业中机械设备涨幅0.40%、汽车涨幅0.31%，传媒跌幅2.35%、农林牧渔跌幅2.05%、非银金融跌幅1.70%等 [6] - 展示了申万Ⅰ级行业日主力资金净流入情况 [7] 当日要闻 - 吴清发声严惩操纵市场等违法违规行为，促进长期资金入市、壮大耐心资本，发挥市场功能助力建设现代化产业体系 [3] - 特斯拉准备在华更新软件部署FSD功能，将在不同车型分批推出 [3] - 美国施压盟友升级对中国芯片产业限制，外交部回应美方行径损人害己 [3]

报告核心观点 2025年2月24日三大指数早盘低开，午前窄幅震荡，午盘震荡回落，午后触底后快速拉升走出“V”型走势但未翻红，悉数收绿，两市量能连续两日超2万亿，申万Ⅰ级行业多数上涨 [1]。 行情回顾 - 2月24日三大指数早盘低开，午前窄幅震荡，午盘震荡回落，午后触底后快速拉升走出“V”型走势但未翻红，最终悉数收绿，上证指数收报3373.03点，跌幅0.18%，深证成指收报10983.04点，跌幅0.08%，创业板指收报2266.24点，跌幅0.67% [1] - 两市量能再度上冲，连续两个交易日超过2万亿 [1] - 申万Ⅰ级行业多数上涨，建筑装饰、建筑材料、房地产领涨，通信、医药生物、传媒领跌 [1] 当日要闻 - 2月23日中央一号文件首提农业新质生产力，强调支持发展智慧农业，要巩固和完善农村基本经营制度，确保国家粮食安全等，为推进中国式现代化提供基础支撑 [2] - 证监会主席吴清表示资本市场要加大力度培育壮大科技领军企业和链主型龙头企业，企业是生成和发展新质生产力最活跃的主体 [2] 指数表现 - 2月24日上证指数跌幅0.18%，深证成指跌幅0.08%，沪深300跌幅0.22%，创业板指跌幅0.67%，科创50涨幅0.48%，北证50涨幅0.13% [1][3] 成交情况 - 2月24日上涨家数2778只，平盘家数149只，下跌家数2468只，涨停家数92只，跌停家数19只，上涨家数占比50.45% [4] - 两市成交量1480.90亿股，两市成交额20804.83亿元 [4] 板块表现 - 2月24日申万一级行业中建筑装饰涨幅2.34%、建筑材料涨幅1.76%、房地产涨幅1.66%、环保涨幅1.48%、农林牧渔涨幅1.33%领涨，通信跌幅1.10%、医药生物跌幅0.90%、传媒跌幅0.81%、银行跌幅0.74%、美容护理跌幅0.47%领跌 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级为中性 [1] 报告的核心观点 - 动力煤供强需弱价格走弱，中国神华暂停进口及印尼外汇管制或缩减供给托底煤价；炼焦煤价格缓幅下降库存降低，中长期双焦价格有望企稳走强；二级市场煤炭板块受风格轮动下跌，但估值和股息优势凸显，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [4][41] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周权益市场涨跌互现，人形机器人亮点带动相关板块上涨，市场平均成交额 2 万亿元，单日融资买入 1600 亿上下震荡，因板块轮动煤炭跌幅居前 [4][5] - 上证指数周度收涨 0.97%，收报 3379.11 点，沪深 300 指数收涨 1%，收报 3978.44 点；申万一级行业中煤炭周收跌 4.31%，收报 2534.5 点，跑输指数 [5] - 煤炭板块 30 家上市公司以下跌为主，涨幅最大三家为安源煤业(6.42%)、物产环能(0.72%)、辽宁能源(0.56%)；跌幅最大三家为陕西煤业(-7.83%)、中国神华(-7.21%)、晋控煤业(-6.91%) [5] 动力煤 - 价格方面，产地和港口动力煤价格均下跌，需求虚弱，中国神华暂停进口及印尼外汇管制有望缓解煤价下行压力 [10][11][15] - 供需结构上，供给侧主产区煤矿复产，港口库存近破 3000 万吨；需求侧电煤日耗提升但需求仍不佳，电厂以消耗库存为主 [10][18][19] 炼焦煤 - 价格上，产地炼焦煤价格小幅下跌，CCI - 焦煤指数继续下跌，未来有望止跌企稳 [29][30] - 供需结构方面，上游库存高位下行但仍居较高位置，下游库存主动去化，部分下游企业高炉开工率位于较高位置 [32] 海运情况 - 需求不景气，环渤海 9 港锚地船舶数量下降，日均 43 艘，周环比降 2 艘，较去年同期降 55 艘；运价以下跌为主，部分路线价格有变动 [36] 行业资讯 行业要闻 - 两项智能矿山团体标准出版 [37] - 特朗普签署行政令成立国家能源委员会 [37] - 河南能源与中原资产签署《战略合作协议》 [38] - 内蒙古自治区 2025 年关闭退出 2 处煤矿 [38] - 中蒙签署嘎顺苏海图 - 甘其毛都口岸跨境铁路连接协定 [38] - “十五五”国家应急管理规划协同工作机制第一次会议召开 [38] - 蒙古国拟大幅增加对华煤炭出口 [38] 公司公告 - 山西焦煤沙曲一号煤矿恢复生产 [39][40] - 云维股份拟资产重组购买云南能投红河发电有限公司 100%股权 [40] - 兰花科创两位高管因年龄原因辞职 [40] - 云煤能源监事因退休辞职 [40] - 安源煤业拟新设江西洛市矿业有限公司 [40] - 冀中能源拟转让青龙煤业 90%股权及债权 [40] - 美锦能源决定本次不行使“美锦转债”转股价格向下修正权利 [40] 投资建议 - 动力煤关注供给缩减对煤价的托底作用；炼焦煤关注中长期双焦价格企稳走强机会；二级市场关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [41]

报告核心观点 2025年2月17日三大指数午后走出V型走势最终悉数收红，两市量能超1.9万亿，申万Ⅰ级行业多数上涨，同时当日有国有金融资本管理体制改革、民营企业座谈会、国务院国资委发文等重要事件发生 [1][2] 行情回顾 - 2月17日三大指数早盘高开后短暂下行，之后震荡走高，午盘冲高后震荡回落，午后悉数翻绿，尾盘再度拉升走出“V字”型走势并悉数收红 [1] - 截至收盘，上证指数涨0.27%收报3355.83点，深证成指涨0.39%收报10791.06点，创业板指涨0.51%收报2226.62点 [1] - 两市量能再度上冲，超1.9万亿 [1] - 申万Ⅰ级行业多数上涨，通信、机械设备、环保领涨，有色金属、煤炭、传媒领跌 [1] 当日要闻 - 国有金融资本管理体制改革推进，中国信达、东方、长城、证金、农再等五家金融机构股权划转至中央汇金，划转完成后中央汇金将控股这五家机构 [2] - 习近平出席民营企业座谈会并发表重要讲话，宁德时代曾毓群、阿里巴巴马云等众多民营企业家参加 [2] - 国务院国资委发文指出要持续提升央企控股上市公司质量，加强市值管理，扩大有效投资，推动落实强链补链重点项目 [2] 指数表现 - 2月17日重要指数日涨跌幅：上证指数0.27%、深证成指0.39%、沪深300 0.21%、创业板指0.51%、科创50 1.45%、北证50 1.76% [3] 成交情况 - 2月17日上涨家数3674只、平盘家数116只、下跌家数1602只、涨停家数114只、跌停家数8只，上涨家数占比66.63% [4] - 两市成交量1456.61亿股，两市成交额19414.74亿元 [4] 板块表现 - 2月17日申万一级行业指数涨跌幅前五：通信3.53%、机械设备1.93%、环保1.74%、社会服务1.70%、综合1.47% [5] - 2月17日申万一级行业指数涨跌幅后五：有色金属 -2.11%、煤炭 -1.22%、传媒 -0.86%、美容护理 -0.35%、银行 -0.28% [5] 资金表现 - 报告展示了2025年2月17日申万I级行业日主力资金净流入情况，但未详细列出具体数据 [6]

请务必阅读最后一页免责声明 1 分析师：刘永芳 证券研究报告——煤炭行业周报 煤价低位运行，板块回调吸引力增强 【2025.2.10-2025.2.16】 行业评级：中性 核心观点 风险提示 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。 发布日期：2025.2.17 煤炭行情走势图 港口库存持续增加，动力煤价格下跌。本周，陕蒙 442 家煤矿 开工率超 78%，煤炭供应基本恢复正常，煤价在供给宽松需求 疲情况下继续下跌，在煤价倒挂和当现货价格跌破长协上限值 时，倒逼煤企采取保价行动，预计后续随着下游企业全面复工 复产和煤电企业盈利平衡点调整，煤价有望得到支撑。 焦煤价格弱稳运行，库存继续降低。本周，炼焦煤价格低位震 荡运行，海外炼焦煤价格小幅上涨，但港口到岸价下跌，出现 倒挂现象，挤压焦煤进口贸易商的盈利空间，进口量受到压缩； 焦刚企业的库存连续走低，未来随着基建等需求的增加，价格 有望止跌企稳。 数据来源：Wind 大同证券 大同证券研究中心 权益市场以上涨为主，煤炭行业跌幅居前。本周，权益市场以 上涨为主，《哪吒》影视剧总票房持续攀升，以及 Deepseek 不断被接入相关公司的消息频出，TMT 涨幅居 ...