报告行业投资评级 - 行业评级为"强于大市"[5] 报告的核心观点 - 本次华为开发者大会推出的HarmonyOS NEXT鸿蒙星河版系统底座全线自研,去掉了传统Linux内核、AOSP（安卓开放源代码项目）等代码,仅支持鸿蒙内核和鸿蒙系统的应用,被称为"纯血鸿蒙"[1] - 该版本的发布标志着华为在操作系统领域的又一次飞跃,有望带动鸿蒙产业链进一步爆发[1] - 盘古大模型5.0是华为在AI领域的最新研究成果,在中国信通院组织的首轮代码大模型评估中获得当前最高等级4+级,成为国内首批通过该项评估的企业之一[1] - 预计盘古大模型5.0的升级将提供更强大的数据处理能力和更精准的算法模型,为各行各业的数据分析和决策支持提供强有力的技术支撑,进一步推动AI技术在医疗、教育、金融等多个领域的应用,加速智能化转型的步伐[1] 行业相关目录总结 行业动态 - 华为开发者大会将于2024年6月21-23日召开,推出HarmonyOS NEXT Beta版系统和盘古大模型5.0[1] 行业投资机会 - 建议关注相关标的:润达医疗、浪潮信息、润和软件、新致软件、普元信息、中软国际、软通动力、神州数码、拓维信息[1] 行业风险提示 - 研发进展不及预期 - AI应用落地不及预期 - 市场竞争加剧[1]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [4] 报告的核心观点 - 多地“车路云一体化”项目密集落地，行业景气度得到充分确认，为企业带来丰富商业机会，具备技术、项目经验、区位优势的车联网相关企业有望受益于行业快速发展 [2] 根据相关目录分别进行总结 建议关注企业 - 万集科技、千方科技、中国汽研、通行宝、皖通科技、东软集团、启明信息等 [2] 武汉项目情况 - 2024年6月14日，武汉“车路云”一体化重大示范项目获市发改委批准，备案金额170亿，旨在建设全市统一智能网联汽车服务平台、1.5万个智慧泊位、5.578km智慧道路（经开区）改造、16万方智能网联汽车产业研发基地（东湖高新区）、车规级芯片产业园、无人驾驶产业园，推动城市级智慧道路覆盖率及车载终端装配率显著提升 [2] 行业政策及试点情况 - 2024年1月，工信部等五部委联合开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作，试点期为2024 - 2026年，试点内容包括建设智能化路侧基础设施、提升车载终端装配率、建立城市级服务管理平台、开展规模化示范应用等，明确以城市为主体自愿申报，建立协同工作机制 [2] - 6月4日，工信部确定9个进入试点的联合体，车辆运行城市包括重庆市、深圳市、广州市、上海市、北京市、儋州市、郑州市7个城市，取得准入的智联网汽车产品将在限定区域内开展上路通行试点 [2] 北京项目情况 - 2024年5月31日，北京市车路云一体化新型基础设施建设项目招标公告发布，投资额为993889万元，建设资金来源为政府投资 + 国有企业自筹，项目出资比例为政府投资70%，国有企业自筹30% [2] 其他地区项目情况 - 福州、杭州等地相继审批“车路云一体化”项目 [2]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [7] 报告的核心观点 - 面板价格经历上涨后暂时企稳，行业处于景气上升周期，建议关注面板行业相关公司京东方A、TCL科技、维信诺、深天马A、彩虹股份 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 面板价格情况 - 6月手机和平板面板价格稳定，a - Si LCD面板需求因促销和备货小幅反弹，模组价格因新项目量产下降；LTPS LCD面板需求弱价格下调；刚性OLED面板价格稳定，FOLED面板需求放缓价格将稳定；平板面板需求回暖价格稳定 [3] - 6月IT与TV面板价格小幅上涨，Monitor面板市场需求端促销备货结束退温但商用需求稳健，27"WFHD LED相比5月上涨0.3美元至62.9美元；Notebook面板教育和商用需求回暖但竞争激烈，14.0"WHDFlat - LED相比5月上涨0.1美元至26.9美元；TV面板进入需求淡季，面板厂控产稳价，55"WUHD Open - Cell相比5月上涨1美元至130美元 [3] 终端备货需求 - 传统旺季将至和大型赛事推动，终端备货需求旺盛，台积电专家反馈iPhone16备货量上修1200万部，达到9500 - 9600万部，三星显示订单量达约9000万块，LG显示约4300万块，预测新机型或引发换新潮；5月全球TV代工市场出货约980万，同比上涨4%，TV面板备货需求旺盛 [3] 各类型面板供需及价格趋势 - a - Si LCD面板因市场促销和备货需求旺盛，部分主力产线满产稼动，但模组价格因竞争下降 [10] - LTPS LCD因智能手机需求萎缩，主流产线稼动率宽松，年底新项目量产或带来需求好转 [10] - 柔性AMOLED面板价格趋于稳定，各面板厂有控制亏损诉求，短期整体持平，三季度消费电子旺季终端备货需求上涨，价格仍有上涨动力 [10] - 刚性AMOLED面板价格相对稳定，预计这一状态延续 [10]

报告行业投资评级 - 报告给出了"强于大市（维持）"的行业投资评级[4] 报告的核心观点 - 武汉"车路云一体化"项目获批将开工,推荐车路协同发展[3] - 政策端发力,智能网联汽车车路云一体化项目加速落地[3] - 智能网联汽车车路云一体化发展加速且市场空间广阔,智能化领先的整车厂和智能化零部件供应商有望率先受益[3] 报告内容总结 项目进展 - 近日,湖北省投资项目在线审批监管平台披露,武汉市智能网联新能源汽车"车路云"一体化重大示范项目已获武汉市发改委批准,备案金额约170亿元,拟于6月开工[2] - 该项目将建设全市统一的智能网联汽车服务平台、1.5万个智慧泊位、5.578km智慧道路改造,16万方智能网联汽车产业研发基地、车规级芯片产业园、无人驾驶产业园,推动城市级智慧道路覆盖率及车载终端装配率的显著提升[3] 政策支持 - 2024年1月,五部委印发《关于开展智能网联汽车"车路云一体化"应用试点工作的通知》,试点期为2024年至2026年,分类施策逐步提升车端联网率[3] - 2024年6月4日,工信部提出四部门正有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点,研究确定了9个进入试点的联合体[3] - 北京、福州、鄂尔多斯市新能源智能网联汽车车路云一体化应用示范项目先后成功获得备案,北京市发布99.39亿元的车路云一体化项目招标公告[3] 受益标的 - 整车端,智能驾驶功能领先且具备L3级别功能试点资格的整车厂有望受益,如长安汽车、比亚迪、蔚来、小鹏汽车广汽乘用车、上汽集团和宇通客车等[3] - 零部件方面,建议关注核心智能化零部件标的,如经纬恒润、均胜电子、伯特利、科博达、保隆科技等[3]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级[4] 报告的核心观点 1) 2024Q1公司收入和利润大幅回落,但现金流表现优异,显示出公司较强的成本优势[1] 2) 一季度钾肥销量和价格双双回落,是导致钾肥业务收入回落明显的原因,而且销量影响更甚[1] 3) 碳酸锂业务方面,碳酸锂销量同比增长,但碳酸锂价格的回落是导致该板块收入和利润回落的核心原因[1] 4) 公司2024年碳酸锂销量目标是4万吨,较2023年销量小幅增长,同时公司还有4万吨基础锂盐产能在建设过程中,目前计划2024年底建成[1] 5) 公司在新《公司法》正式施行后,将立即着手修订《公司章程》,在分红政策方面,将严格按照新法规的规定执行,确保股东权益得到充分保障,让广大股东能够分享到公司发展的成果[2] 财务数据总结 1) 2024Q1公司实现营业收入27.2亿元,同比下降42.1%,环比下降52.9%[1] 2) 2024Q1公司实现归母净利润9.3亿元,同比下降58.0%,环比下降59.6%[1] 3) 2024Q1公司实现毛利率48.7%,同比回落23.5个百分点,环比回落4.4个百分点[1] 4) 2024Q1公司实现净利率38.5%,同比回落13.7个百分点,环比回落1.6个百分点[1] 5) 2024Q1公司实现经营活动现金流净额13.5亿元,同比增长2.8%[1] 盈利预测 1) 预计2024-2026年公司营业收入分别为149.4亿元、177.1亿元和212.9亿元[4] 2) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为71.6亿元、82.3亿元和99.5亿元,对应EPS分别为1.32元、1.52元和1.83元[4] 3) 预计2024-2026年公司PE分别为13倍、11倍和9倍[4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级[2] 报告的核心观点 公司业绩快速修复,盈利能力持续优化 - 2023年公司实现营业收入14.93亿元,同比增长22.12%,归母净利润1.73亿元,同比增长198.15%[1] - 2024年一季度,公司实现营收2.54亿元,同比增长11.62%,归母净利润0.30亿元,同比增长45.66%[1] - 2023年公司综合毛利率为34.44%,同比提升3.15个百分点,2024年一季度毛利率为35.33%,同比提升7.85个百分点[1] 新品推进顺利,产品矩阵持续丰富 - 组合电器向更高电压等级拓展,2023年首次中标550kV GIS,2024年再次中标超5000万元[1] - 长高森源10kV硅钢配电变压器在省配网实现中标,10kV非晶合金变压器通过国网资格审查[1] - 完成550kV GIL产品研发与全套型式试验,投资新建GIL生产厂房[1] 减值计提充分,风险逐步释放 - 2023年计提商誉减值准备2595.04万元,账面剩余商誉不存在减值风险[1] - 对淳化中略风电项目合同资产全额计提减值准备1630.96万元,未来影响较小[1] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为18.30/23.95/27.55亿元,同比增长22.53%/30.88%/15.04%[2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.03/3.85/4.47亿元,同比增长75.30%/26.90%/15.97%[2] - 预计2024-2026年EPS分别为0.49/0.62/0.72元,对应PE分别为15/12/11倍[2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩增长态势延续 - 2023年公司实现营业收入40.13亿元,同比增长24.12%;实现归母净利润6.66亿元,同比增长29.60% [1] - 2024年一季度保持良好增长态势,实现营业收入9.78亿元,同比增长5.09%;实现归母净利润1.56亿元,同比增长3.75% [1] 各业务模块均呈增长态势 - 屈光项目营业收入达12.07亿元,同比增长12.43% [1] - 眼视光综合项目营收为10.17亿元,同比增长14.94% [1] - 白内障项目实现营收9.87亿元,同比增长31.38% [1] - 眼后段项目营收为5.35亿元,同比增长26.94% [1] 公司整体毛利率小幅提升 - 2023年公司整体毛利率为49.03%,较2022年小幅提升0.88% [1] - 白内障项目和眼后段项目的毛利率分别较上年增长了5.68%和3.60% [1] - 屈光项目和眼视光项目的毛利率较同期有小幅降低 [1] "内生增长+外延并购"战略发力 - 截止2023年底,公司已布局60家视光中心,较2022年末新增37家 [1] - 2024年4月,公司收购厦门华厦聚信壹号投资咨询有限公司100%股权 [1] 公司回购股份提振信心 - 截止2024年一季度末,公司已斥资1.51亿元用于回购523万股公司股份 [1]

报告公司投资评级 公司首次被评为"增持"评级。[4] 报告的核心观点 1) 公司持续获得新项目定点,空悬与传感器业务未来可期。2024年以来,公司新获得13个定点项目,总金额超67.7亿元。其中,空悬产品定点7个,总金额54.6亿元,占比81%;传感器等定点5个,合计金额7.3亿,占比11%;TPMS全球项目定点1个,合计金额5.78亿,占比8%。[1][2] 2) 传统业务份额提升,新业务快速成长。2023年,公司TPMS、汽车金属管件、气门嘴等传统业务分别实现营收19.11、14.21、7.84亿元,同比增长29%、6%、10%;空气悬架、传感器等新业务分别实现营收7.01亿元、5.31亿元,同比增长175%、45%。[2] 3) 盈利能力短期承压,后续降本增效有望逐步恢复。2023年公司毛利率27.40%,同比下降0.6个百分点;净利率6.47%,同比上升1.71个百分点。2024年Q1公司毛利率29.45%,同比/环比上升1.21/3.27个百分点;净利率4.60%,同比/环比下降3.42/上升2.15个百分点。Q1盈利能力承压主要受股权激励费用、海运费上升等因素影响。展望2024年Q2及全年,随着营收上升,激励费用占比下降,以及公司进一步提升运营管理水平等方式降低其他费用,盈利能力有望得到恢复。[3] 投资建议 1) 短期来看,随着新项目逐步进入量产,公司营收体量有望持续提升,同时伴随公司降本增效措施,盈利能力有望逐步恢复。[4] 2) 中长期来看,在汽车新能源、智能化趋势下,公司凭借空悬与传感器等产品拿下更多客户,同时不断完善在全球多个主要汽车市场的本地化经营能力,有望成长为国际化一流汽车零部件企业。[4] 3) 预计公司2024-2026年营收分别为74.13、94.60和108.92亿元,归母净利润分别为4.48、5.97和6.94亿元,对应EPS分别为2.11、2.82和3.27元,对应PE分别为17、13和11。[4][5]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [3] 报告的核心观点 - 特高压与主网仍是电网建设主线，输电技术柔直趋势明确，电网设备供应商格局相对稳定，龙头业绩具备确定性，推荐关注特高压相关供应商 [2] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 6月14日，国网ECP发布特高压项目第三次服务招标采购，包括烟威特高压交流、甘肃巴丹吉林电四川工程全柔直可研招标等，烟威交流项目涉及1座开关站新建、2座变电站扩建，甘电入川直流特高压涉及送/受端共2座换流站新建，均要求2024年12月完成可研 [1] 评论 - 2024年5月招标发布5交9直特高压储备项目，国家能源局提出2024年开工/投产的新能源配套电网重点项目分别37/33个，涉及多个电压等级输变电项目，表明主网/特高压仍为电网建设主线 [2] - 柔性直流输电优点突出，大规模新能源基地经特高压柔性直流输电送出是未来我国新能源消纳的重要形式，甘肃 - 浙江等线路按双端柔直换流站进行可研设计 [2] - 推荐关注特高压相关供应商，如换流阀、直接控制保护系统的许继电气、国电南瑞；GIS的平高电气；换流变压器的中国西电、特变电工；晶闸管的派瑞股份；绝缘子的大连电瓷、神马电力；避雷器的金冠电气 [2]

行业投资评级 - 强于大市（维持） [4] 核心观点 - 电竞入奥可期行业蓬勃发展中国电竞产业成熟度较高且市场规模大2023年中国电竞市场规模约为1664亿元（+yoy5.4%）产业链与政策监管支撑千亿市场电竞行业正在从“野蛮生长”向规范健康可持续发展转变官方成为电竞比赛主办方释放积极信号 [2] 根据相关目录分别进行总结 中国电竞市场情况 - 2023年中国电竞市场规模约为1664亿元（+yoy5.4%）中国电竞产业成熟度较高 [2] 产业链与政策监管 - 中国电竞产业链包含多个环节由行业组织合作指导受多部门监管已相对成熟完善政策支持层出不穷“国标”建设有望引领行业更规范发展 [2] 电竞入奥相关情况 - 国际奥委会认证电竞为正式体育项目电竞已亮相亚运赛场且2024年江原道冬青奥会时巴赫透露考虑2025年或最迟2026年举办首届电竞奥运会多地对电竞发展支持电竞入奥标志着受认可度进一步提升 [2][3] 相关公司推荐 - 建议关注腾讯控股、网易 - S、完美世界、电魂网络 [2]